Nordisk Økonomi - Danske Analyse - Danske Bank

Nordisk Økonomi
der lånes fortsat penge ud, og renterne er faldet ganske meget over det
seneste halve år.
Stigningen i ledigheden bremser lidt op
Krisen har for alvor meldt sin ankomst på arbejdsmarkedet – siden
ledigheden bundede i sensommeren 2008, er ledigheden steget med 50.400
personer, således at der i maj 2009 var 97.000 ledige. Dermed er ledigheden i
gennemsnit steget med knap 4.600 personer om måneden siden bunden.
Tallet dækker dog over, at vi hen over foråret har set en skarp acceleration i
tempoet, hvormed ledigheden stiger. I marts og april udgjorde den månedlige
ledighedsstigning hele 10.600 personer. De seneste tal for maj viser dog en
betydelig opbremsning i tempoet, hvormed ledigheden stiger – i maj steg
ledigheden således mere moderat med 4.100 personer.
Arbejdsmarkedet reagerer typisk med en vis forsinkelse i forhold til
konjunkturerne – den kraftige acceleration, vi så i ledigheden hen over
foråret, kan derfor i overvejende grad tilskrives den meget kraftige
økonomiske afmatning, der ramte dansk økonomi i sidste halvår af 2008 og i
begyndelsen af i år.
Den økonomiske krise er taget lidt af i styrke, og vi forventer en
tilbagevenden til positive vækstrater i 2. halvår 2009. Vi venter derfor, at
væksten i ledigheden vil aftage således, at den månedlige stigning i
ledigheden forbliver under 5.000 personer. Det er en tendens, der
understøttes af udviklingen i antallet af fyringsvarsler, der er faldet fra godt
5.500 i januar 2009 til knap 1.900 i maj 2009.
Samlet forventer vi, at ledigheden vil stige til 130.000 personer ved udgangen
af 2009 og yderligere op over 150.000 personer i udgangen af 2010. Det vil i
en historisk sammenhæng fortsat være et lavt ledighedsniveau – til
sammenligning udgjorde ledigheden 150.000 personer i begyndelsen af 2005.
Men det er klart, at tempoet, hvormed ledigheden netop nu stiger, er
voldsomt. Vi skal helt tilbage til årerne efter de to oliekriser i hhv. 1973-1974
og 1979-1980 for at finde lignende stigningstakster i ledigheden. Det er dog
vigtigt at huske på, at ledigheden under de to oliekriser steg af en anden
årsag. I 1970'erne steg arbejdsstyrken således voldsomt i takt med, at den
store efterkrigsgeneration trådte ind på arbejdsmarkedet. Det betød i
kombination med en faldende beskæftigelse, at ledigheden steg kraftigt. I den
nuværende krise forventer vi omvendt, at arbejdsstyrken falder. Det skyldes,
dels den demografiske udvikling, men også at flere unge forventeligt vil
forlænge deres uddannelsesperiode, samtidig med at tidligere importeret
arbejdskraft igen forlader landet.
Dermed vil ledigheden ikke stige mere end under de to oliekriser, selvom den
nuværende vækstkrise må siges at være dybere.
Det er selvsagt på kort sigt en positiv nyhed for dansk økonomi, at
ledigheden ikke står til at eksplodere – fortsat kraftigt stigende ledighed kan
meget vel kaste økonomien ud i en ond cirkel med et accelererende fald i
forbruget og boligpriserne. På længere sigt vil faldet i arbejdsstyrken dog
bidrage til at forværre manglen på arbejdskraft, da det kan være vanskeligt at
få disse grupper tilbage på arbejdsmarkedet igen.
8 | 17. juli 2009
Fald i antal af fyringsvarsler
6.000
5.000
4.000
3.000
2.000
1.000
0
jan-07 sep-07 maj-08 jan-09
Kilde: Danmarks Statistik, ARM og Danske Bank
Historisk stigning i ledigheden
120
100
80
60
40
Antal
Ændring i antal ledige (S.K) >>