Akademiske spin-off ventures H.D.-studiet i Finansiering ...

Akademiske spin-off ventures
capital (VC). I mangel af bedre benyttes derfor ofte som her det fordanskede
venturekapital. Venturekapital indskydes direkte som egenkapital i en
virksomhed mod aktie- eller anpartsandele 23 . VC er karakteriseret ved ikke at
rette sig mod veletablerede virksomheder, men derimod mod virksomheder, der
befinder sig på de tidligere stadier i deres liv. Investeringen er dermed ofte
forbundet med en ekstra stor risiko, men også med mulighed for et tilsvarende
stort afkast. European Venture Capital Association EVCA 24 definerer
venturekapital som:
Professional equity co-invested with the entrepreneur to fund an
early stage (seed and start-up) or expansion venture. Offsetting the
high risk the investor takes is the expectation of higher than average
return on the investment.
Figur 2: VC finansielle stadier.
Grafisk kan de finansielle faser for VC repræsenteres som vist på figur 2. EVCA
definerer faserne som:
• Seed-fase Financing provided to research, assess and develop an initial
concept before a business has reached the start-up phase.
• Opstartsfase Financing provided to companies for product development
and initial marketing. Companies may be in the process of being set up
or may have been in business for a short time, but have not sold their
product commercially.
23 Fremover benyttes aktie som fællesbetegnelse for alle finansielle instrumenter, der giver
indehaveren ret til en del af overskuddet, e.g. for Danmarks vedkommende aktier, anparter,
aktieoptioner, etc.
24 På hjemmesiden www.evca.com findes der under menupunktet PE_industry/glossary mange
nyttige ordforklaringer.
Steffen Kjær Johansen ● Handelshøjskolen i København ● H.D. Finansiering ● Hovedopgave efterår 2005 32