Konsolidierung im deutschen Breitbandmarkt Ein Insight von ... - NET

BLICK ÜBER
DEN ZAUN
Nur in Großbritannien
ist der Wettbewerb
noch intensiver
als in Deutschland
Im europäischen Vergleich herrscht im
Breitbandmarkt nur in Großbritannien ein
noch stärkerer Wettbewerb als in Deutschland.
Der Herfindahl-Hirschman-Index
(HHI), ein Indikator für Wettbewerbsintensität,
zeigt für Deutschland Ende
2008 einen Wert von 0,253. Eine höhere
Wettbewerbsintensität gab es in diesem
Zeitraum nur in UK (0,182) und Finnland
(0,228). Frankreich (0,331), Spanien (0,372)
und Italien (0,377) weisen dagegen einen
deutlich geringeren Wettbewerb auf und
werden jeweils von einem etablierten
Anbieter dominiert. Die Annahme, ein
intensiver Wettbewerb bewirke automatisch
niedrige Preise, geht im Breitbandmarkt
an der Realität vorbei — Italien hat
trotz eines konsolidierteren Marktes ein
nahezu identisches Preisniveau wie das
wettbewerbsintensive Großbritannien.
Wettbewerbsintensität vs. durchschnittlicher Anschluss-Paketpreis 1 , Westeuropa, 2008
In HHI, Durchschnittspreis in Euro pro Monat und Marktgröße in Euro Mrd.
Durchschnittl. Anschluss-
Paketpreis in Euro
48
46
44
42
40
38
36
34
32
30
28
26
0
„Heading for trouble“ „Noch nichts passiert?“
Sehr wettbewerblich Weitgehend konsolidiert
Großbritannien
0.00 0.18 0.20 0.22 0.24 0.26 0.28
hoch
Die Erklärung für dieses vermeintliche
Paradoxon ist simpel: Der Wettbewerb
treibt das Preisniveau nicht einfach nach
unten, sondern (zu) tiefe Preise erfordern —
wie auch im vorausgegangenen Kapitel
diskutiert — eine Marktkonsolidierung.
Insofern gilt unsere Prognose, dass sich
Deutschland auf dem Schaubild zunächst
weiter nach unten, in Richtung eines
stärkeren Wettbewerbs, und dann deutlich
nach rechts, hin zu einer erhöhten
Konsolidierung, bewegen wird. In Spanien
und Irland steht die Konsolidierung
ebenfalls bevor; mit hohen Marktanteilen
dominieren die Platzhirsche Telefónica
und Eircom diese im europäischen
Vergleich weiterhin recht hochpreisigen
Märkte.
1. Alle Angebote an DSL (Geschäfts- und Privatkunden), Kabel und Glasfaser mit Geschwindigkeiten über 256 kbit/s für Berechnung benutzt auf Basis von 611 Angeboten;
Preise beinhalten nicht Mietkosten für PSTN-Leitungen falls herausrechenbar, auch wenn Kunden z.T. einen PSTN-Anschluss benötigen, um DSL zu erhalten; einige Angebote
beinhalten Telefon- und Fernsehservices (triple-play); Berechnungen beinhalten keine Discounts und keine Mietgebühren für Modems
Quelle: OECD; ITU; Analysys Mason; OC&C-Analyse
Finnland
Deutschland
Niederlande
Dänemark
Schweden
Portugal
Österreich
Wettbewerbsintensität (HHI)
Belgien
Frankreich
0.30 0.32 0.34 0.36
Irland
Spanien
Italien
gering
Griechenland
0.38 0.40
Marktanteile Breitband: Frankreich
Haushalte: 25,54 Mio.
Penetration Haushalte: 72%
Quelle: Pyramid; Analysys Mason; Stand Q1 2009
In Frankreich ist bereits eine erhebliche
Konsolidierung des zu 95 % DSL-dominierten
Marktes erfolgt. Zu den größten
Übernahmen gehörten die Akquisition des
AOL France-Internetgeschäfts durch Neuf
Cegetel mit 500.000 Breitbandkunden
im Jahr 2006, der Kauf des Tele2-Festnetz-
und Breitbandgeschäfts durch SFR im
selben Jahr sowie die Übergabe von
ca. 850.000 Alice France-Breitbandkunden
von Telecom Italia an die Iliad Group.
Marktführer ist und bleibt die unter der
Orange-Marke agierende France Telecom.
Im Ergebnis bietet der weitgehend konsolidierte
französische Markt wenig Raum für
weitere Übernahmen.
Der Markt in Italien ist geprägt durch
die extrem starke Position von Telecom
Italia. Mit einem Marktanteil von 56,9 %
weist der ehemalige Monopolist einen
enormen Abstand zu Fastweb (12,8 %
Marktanteil), der Nummer 2 des Marktes
auf. Die Wettbewerbssituation in Italien
könnte sich allerdings bald ändern:
10 Ein Insight von OC&C und Sal. Oppenheim Anschluss gesucht Ein Insight von OC&C und Sal. Oppenheim Anschluss gesucht 11
Iliad
23,6%
Noos-
Numericable
4,2%
SFR
22,1%
Marktanteile Breitband: UK
Haushalte: 25,62 Mio.
Penetration Haushalte: 69%
Easynet /
BSkyB
11,8%
Virgin Media
23,8%
Orange
5,5%
O2
2,3%
KC
1,3%
Sonstige
3,6%
Sonstige
3,2%
Orange
46,5%
BT Retail
26,8%
Carphone
Warehouse
25,3%
Marktanteile Breitband: Italien
Haushalte: 23,6 Mio.
Penetration Haushalte: 51%
Vodafone (Tele2)
5,3%
WIND
12,1%
Tiscali
4,6%
FASTWEB
12,8%
Marktanteile Breitband: Spanien
Haushalte: 15,7 Mio.
Penetration Haushalte: 59%
Wir erwarten einen aggressiven Marktauftritt
von Vodafone mit Festnetz- und
Mobilfunkangeboten sowie den Eintritt
neuer Player, z.B. durch den Kauf von
Tiscali und den zugehörigen 570.000
Breitbandkunden.
Orange
12,5%
Infolge der sehr wettbewerbsfreundlichen
Regulierungspolitik in Großbritannien
geriet die etablierte British Telecom (BT)
zunehmend unter Druck. Heute ringt BT
mit zwei Wettbewerbern, die je ungefähr
ein Viertel des Breitbandmarktes auf sich
vereinen, um die Vorherrschaft auf dem
britischen Markt: Virgin Mobile schloss
sich im Jahr 2006 mit dem Wettbewerber
NTL/Telewest zusammen, und Carphone
Warehouse kaufte ebenfalls 2006 die britischen
Ableger von AOL und Tele2 sowie
zu Beginn dieses Jahres Tiscali.
ONO
14,5%
Sonstige
8,3%
R
Euskatel 1,6%
2,1%
Vodafone (Tele2)
4,3%
Jazztel
4,5%
Sonstige
4,6%
Telecom Italia
56,9 %
Telefónica
55,8%
Spaniens Breitbandmarkt ist durch die
starke Dominanz von Telefónica (55,8 %
Marktanteil) dem italienischen sehr
ähnlich. Zusammen mit den Marktanteilen
der beiden Verfolger ONO (14,5 %) und
Orange Spain (12,5 %) sind bereits 86 %
des Marktes verteilt. Jazztel scheiterte mit
der Übernahme von Tele2 und ist nun mit
4,5 % Marktanteil selbst ein potenzielles
Übernahmeziel.
Als Ergebnis dieses kurzen Exkurses in
die anderen großen europäischen Länder
halten wir fest, dass dort
a) das Preisniveau mit Ausnahme von
Spanien und den Niederlanden
niedriger ist als in Deutschland,
b) die Konsolidierung des Marktes bereits
weiter fortgeschritten ist als in
Deutschland,
c) insbesondere in UK und Spanien
dennoch weitere M&A-Aktivitäten zu
erwarten sind.