DESIGN HOTELS AG ANNUAL REPORT 2007

DESIGN 

HOTELS AG 

ANNUAL 

REPORT 

2007 

GESCHÄFTSBERICHT 


designhotels.com/x2resort



INHALT 



Kennzahlen der Design Hotels Gruppe 004 

Zusammengefasster Lagebericht 2007 

Design Hotels AG und Konzern 006 

Konzernabschluss der Design Hotes AG 036 

p Konzernbilanz zum 31. Dezember 2007 (nach IFRS) 037 

p Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2007 (nach IFRS) 038 

p Kapitalflussrechnung des Konzerns für das Geschäftsjahr 2007 (nach IFRS) 039 

p Veränderung des Konzern-Eigenkapitals 040 

p Entwicklung des Konzernanlagevermögens im Geschäftsjahr 2007 041 

p Anmerkungen für das Geschäftsjahr 2007 044 

p Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze 048 

p Erläuterungen zur Gewinn und Verlustrechnung des Design Hotels-Konzern 057 

p Erläuterungen zur Bilanz des Design Hotels-Konzern 067 

p Segmentberichterstattung 085 

p Kapitalflussrechnung 086 

p Kapitalmanagement und Risiken aus Finanzinstrumenten 087 

p Beziehungen zu nahestehenden Parteien 088 

p Sonstige finanzielle Verpflichtungen 089 

p Mitteilung über Anteilsbesitz gemäß § 21 Abs. 1, § 22 WpHG 090 

p Versicherung der gesetzlichen Vertreter gemäß § 315 HGB 091 

p Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers 092



INHALT 



Einzelabschluss der Design Hotels AG 093 

p Bilanz zum 31. Dezember 2007 094 

p Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2007 096 

p Entwicklung des Anlagevermögens im Geschäftsjahr 2007 097 

p Anhang für das Geschäftsjahr 2007 100 

p Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze 101 

p Erläuterungen zur Bilanz der Design Hotels AG 103 

p Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung der Design Hotels AG 107 

p Sonstige Anhangsangaben 110 

p Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers 113 

p Corporate Governance Bericht der Design Hotels AG 114 

p Bericht des Aufsichtsrats 115 

p Vorstand 118 

p Aufsichtsrat 119 

p Kursstatistik (Zeitraum 1. April 2007 bis 31. März 2008) 122 

p Finanzkalender 123 

p Impressum 124



KENNZAHLEN 

designhotels.com/grandcentral

design hotels Ag 

seite 5 

a ZUR ÜBeRsiCht 

Kennzahlen der 

Design Hotels Gruppe 

2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 

Konsolidierte Gesellschaften 3 3 3 4 6 8 11 14 

Ergebnis 

Bilanz 

Außenumsatz (TEuro) 7.876 6.599 5.381 4.369 4.342 12.564 24.825 11.757 

Umsatzkosten (TEuro) -3.949 -3.617 -3.034 -2.399 -3.330 -9.887 -17.443 -10.614 

Bruttoergebnis vom Umsatz (TEuro) 3.927 2.982 2.347 1.970 1.012 2.677 7.382 1.143 

EBITDA (TEuro) 1.275 798 374 -380 -40 -5.306 -3.899 -8.941 

EBIT (TEuro) 1.125 650 310 -848 -332 -10.547 -7.645 -10.449 

Ergebnis (TEuro) 1.165 2.989 466 -869 -284 -18.222 -7.177 -9.425 

Anlagevermögen (TEuro) 322 296 139 179 690 6.140 11.463 14.490 

Aktive Latente Steuern (TEuro) 2.365 2.381 180 0 0 0 0 0 

Umlaufvermögen (TEuro) 3.912 2.879 2.181 1.833 1.833 2.683 7.373 10.546 

Grundkapital (TEuro) 8.972 8.972 8.972 8.972 8.972 8.972 8.156 6.896 

Eigenkapital (TEuro) 4.726 3.547 742 288 1.126 2.099 19.072 21.704 

Bilanzsumme (TEuro) 6.600 5.556 2.500 2.012 2.523 8.929 26.222 30.586 

Eigenkapitalquote (%) 72% 64% 30% 14% 45% 24% 73% 71% 

Mitarbeiter 

durchschnittliche Mitarbeiterzahl 48 40 35 34 41 119 173 117 

Personalaufwand (TEuro) 2.700 2.443 2.165 2.014 2.202 7.142 9.641 6.206 

Umsatz pro Mitarbeiter (TEuro) 164 165 154 129 106 106 143 100 

Standorte weltweit 7 7 6 8 9 11 13 16



LAGEBERICHT 

ZUSAMMENGEFASSTER 

LAGEBERICHT 

DESIGN HOTELS AG 

UND KONZERN 

designhotels.com/lutesuites


seite 7 


Zusammengefasster Lagebericht 2007 

Design Hotels AG und Konzern 

GESCHäFT UnD 

RAHMEnBEDInGUnGEn 

Märkte und Potenziale 

tourismuswirtschaft bleibt 

auf Wachstumskurs 

Das Jahr 2007 war wiederum ein 

Rekordjahr für die internationale 

Tourismuswirtschaft. Wie in den Vorjahren 

wurden die Wachstumserwartungen 

der UnWTO (United nations 

World Tourism Organization) übertroffen. 

Mit rund 900 Mio. (Vorjahr 842 

Mio.) Ankünften stieg die Zahl der 

Reisenden um 6%. 

Das heißt, im 4. Jahr in Folge wurde 

die langjährige Durchschnittswachstumsrate 

von 4,1% übertroffen. Mit 

zum Teil zweistelligen Steigerungsraten 

verzeichnete erneut die asiatisch-pazifische 

Region die beste Entwicklung. 

Am Ende der Wachstumsskala 

stehen Europa sowie nord- und 

Südamerika mit jeweils 4% Plus. 

Wesentliche Ursache für die anhaltende 

Dynamik war die anhaltend 

positive Entwicklung der Weltkonjunktur. 

Die zwischenzeitlich aufgetretenen 

Turbulenzen an den Kapitalmärkten 

zeigten laut UnWTO keine Auswirkungen 

auf die Tourismusindustrie. 

Für 2008 wird eine etwas geringere 

Wachstumsrate, mit rund 5% Plus aber 

erneut ein über dem langjährigen 

Durchschnitt liegendes Wachstumstempo 

prognostiziert. Als mögliche 

Ursachen für einen leichten Rückgang 

der Zuwachsraten werden eine schwächere 

Konjunkturentwicklung und steigende 

Treibstoffpreise gesehen 

(UnWTO World Tourism Barometer, 

november 2007). 

In ihrer Langzeitstudie „Tourism 2020 

Vision“ prognostiziert die UnWTO bis 

zum Jahr 2020 einen Anstieg der internationalen 

Ankünfte auf 1,56 Mrd., 

wovon 1,18 Mrd. auf intraregionale und 

377 Mio. auf Übersee-Reisen entfallen 

sollen.


seite 8 


Wachstumstreiber 

auf dem Reisemarkt 

Wachsende Nachfrage aus 

aufstrebenden Regionen 

Zum konstanten Wachstum der Tourismuswirtschaft 

tragen zum einen ökonomische 

Faktoren, aber auch eine 

Vielzahl von sozialen, kulturellen, politischen 

und technologischen Faktoren 

bei. Das Entstehen neuer Wohlstandsgesellschaften 

in bevölkerungsstarken 

und dynamisch wachsenden Märkten 

wie China, Indien und Osteuropa ist 

eine der Haupttriebfedern des internationalen 

Tourismus. Die Globalisierung 

wirtschaftlicher Tätigkeit und der 

wachsende Welthandel sorgen zudem 

für ein stabiles Aufkommen an 

Geschäftsreisen. 

Bedürfniswandel in den 

Industrienationen 

In den westlichen Industrienationen 

wird Reisen nicht mehr als Luxus, sondern 

als Recht betrachtet. Gleichzeitig 

führt fortschreitende Sättigung an 

materiellen Gütern zur Verschiebung 

der Konsumbedürfnisse. Die Verbraucher 

wollen ihr Geld im verstärkten 

Maße für Produkte und Erfahrungen 

ausgeben, die ihnen kurzzeitig Vergnügen 

bereiten. Die UnWTO geht davon 

aus, dass der Durchschnittsverbraucher 

bis zum Jahr 2020 insgesamt vier 

Mal pro Jahr verreist und dabei nach 

immer neuen Erlebnissen sucht. 

Der Trend zum „doing not having“ wird 

dabei eine entscheidende Rolle spielen. 

Die Menschen in der westlichen 

Welt wollen nicht mehr danach beurteilt 

werden, was sie sich kaufen können, 

sondern danach, was sie tun und 

erleben. Luxus bedeutet ihnen nicht 

notwendigerweise „das Teuerste“, sondern 

die Erfahrung dessen, was man 

nicht kaufen kann, wie beispielsweise 

Zeit. Zeit nimmt auch und gerade bei 

den Geschäftsreisenden eine bedeutende 

Stellung ein. So möchten immer 

mehr Geschäftsreisende Freizeitelemente 

in ihre beruflich veranlassten 

Reisen integrieren.


seite 9 


Marktposition 

dienstleister für nischenanbieter 

Die Design Hotels AG konzentriert sich 

als Vermarktungs- und Positionierungsdienstleister 

für Inhaber geführte 

Hotels und kleine Hotelgruppen im new 

Luxury Segment auf eine Marktnische 

in der Tourismuswirtschaft. 

der hotelier als Kunde 

Wachstumssegment Boutique Hotels 

Die der Marke Design Hotels angeschlossenen 

Häuser lassen sich weder 

durch Ihre Größe (zwischen 7 und 328 

Zimmer) noch durch Ihre Zimmerpreise 

(zwischen 60 bis 5.000 Euro pro nacht) 

eindeutig kategorisieren. 

BEWERBUNGEN MITGLIEDSCHAFT 

400 

300 

250 

200 

150 

100 

50 

0 

80 

120 

Gemeinsam haben die 174 Mitgliedshotels 

mit 13.256 (Vj. 11.900) Zimmern 

verteilt auf 101 Destinationen und 43 

Länder ein individuelles Konzept, das 

häufig einen Bezug zur jeweiligen 

Region aufweist. Die Häuser sind 

meist geprägt durch die Persönlichkeit 

des Eigentümers und durch ein 

nachhaltiges und durchgängiges 

Design-Konzept. Für diese nische hat 

sich der Begriff Design oder Boutique 

Hotels etabliert. Die Merkmale dieser 

Hotels erfüllen in erster Linie die 

Bedürfnisse jener Reisenden, die auf 

der Suche nach individuellen Erlebnissen 

sind. 

150 

2003 2004 2005 2006 2007 

280 

Der Marktanteil der Design und Boutique 

Hotels wird hinsichtlich Zimmerkapazitäten 

auf weltweit etwa 1%, der 

Umsatzanteil jedoch auf etwa 3% 

geschätzt. Der Mangel an quantitativen 

Abgrenzungskriterien und die komplexe 

Marktstruktur erschweren die Bereitstellung 

zuverlässiger Zahlen. Expertenaussagen 

weisen für das Segment 

regelmäßig überdurchschnittliche Renditen 

aus. Diese Ertragsaussichten ziehen 

Investoren an, was in jüngster Zeit 

zu einem starken Wachstum des Angebots 

und zu einem verstärkten Wettbewerb 

führte. Die Entwicklung der eingehenden 

Bewerbungen um eine Design 

Hotels Mitgliedschaft kann als Indiz 

für die Dynamik der Entwicklung gesehen 

werden (s. Abbildung): 

420


seite 10 


der hotelgast 

Auf der Suche nach 

Erlebnissen und Authentizität 

Über die Marketing- und Kommunikationsmaßnahmen 

der Design Hotels AG 

bildet das Unternehmen das Bindeglied 

zwischen den angeschlossenen Hotels 

und einer globalen Kundengruppe. 

Die Zielgruppe der Boutique Hotels ist 

in erster Linie durch den hohen Anteil 

der Geschäftsreisenden, den so 

genannten Business Professionals, (ca. 

60%) gekennzeichnet. Hinzu kommen 

die Lifestyle Reisenden, für die Mode, 

Architektur, Kunst und Musik eine zentrale 

Rolle spielen, und die stets auf 

der Suche nach Plätzen sind, an denen 

sie auf Gleichgesinnte treffen. nicht 

zuletzt zählen zur Zielgruppe jene Reisenden, 

für die authentische Erlebnisse, 

die Erfahrung anderer Kulturen 

und Völker eine wichtige Rolle spielen. 

„Cultural Tourism“ und „Anthro-Tourism“, 

aber auch Öko-Tourismus und 

der verantwortungsvolle Umgang mit 

den Ressourcen werden in dieser 

Gruppe der anspruchvollen Reisenden 

eine immer größere Rolle spielen. 

Megatrends im Tourismus 

Wir beobachten wesentliche Trends, 

die für die Entwicklungen im Tourismus, 

insbesondere innerhalb der oberen 

Marktsegmente, eine entscheidende 

Rolle spielen. Diese Trends 

decken sich mit den Prognosen in Studien 

der World Tourist Organization 

(WTO), der Future Foundation („The 

World of Travel in 2020“, Langzeit- 

studie der ‚The Future Foundation’ im 

Auftrag von Cendant Travel Distribution 

Services, Herbst 2005) oder der 

PriceWaterhouseCoopers Hospitality & 

Leisure Group: 

• e-Commerce: Bedeutung des Internet 

steigt im Buchungs- und Reser- 

vierungsprozess rasant. 

• Austerity deluxe: Individuelle Erfahrungen 

und authentische Erlebnisse 

gesucht. 

• Holiday Home: Steigendes Bedürfnis 

nach Zweitwohnsitzen mit 

Anbindung an Hotel-Service. 

• Die 24/7-Gesellschaft: Zeit als ein 

entscheidender Faktor. 

• Health: Streben nach Gesundheit 

und Wohlbefinden. 

• Der bewusste Konsument: Ökologische 

Faktoren erhalten bedeu- 

tenden Stellenwert. 

das Unternehmen 

Geschichte und Konzernstruktur 

Die Wurzeln der Design Hotels AG 

gehen auf die Gründung der Design 

Hotels GmbH durch den heutigen CEO 

Claus Sendlinger im Jahr 1991 zurück. 

Die Gesellschaft war der erste Dienstleister 

in der Tourismuswirtschaft, der 

sich auf die Vermarktung moderner 

und design-orientierter Hotels spezialisierte. 

Das Unternehmen ging am 

10. Dezember 1999 unter dem namen 

lebensart global networks AG an die 

Börse und ist seitdem im Geregelten 

Markt in München notiert. 

Im Jahr 2004 wurde die Firma in 

Design Hotels AG geändert. Gleichzeitig 

vollzog das Unternehmen eine 

Fokussierung auf die Vermarktung, 

den Vertrieb und die Beratung von 

Hotelobjekten im Segment der gehobenen 

Design Hotellerie. 

Hauptsitz ist in Berlin, daneben hat 

das Unternehmen niederlassungen in 

London, new York und Singapur und 

Repräsentanzen in Barcelona, Tokyo 

und Bali. 2008 kommt eine weitere 

Repräsentanz in Australien hinzu. 

Das Unternehmen wird von einem Executive 

Management Team geleitet, das 

aus dem CEO, dem Director of Finance 

sowie dem Executive Vice President 

besteht. Die Organisation des Unternehmens 

ist in die fünf Verantwortungsbereiche 

Sales & Marketing, Revenue & 

Distribution, Brand Management, Strategic 

Development sowie Administration 

& Finance unterteilt.


seite 11 


Strategie und Ziele 

dienstleistungspalette wird ausgebaut 

Die Hotelkunden der Design Hotels AG 

haben die Möglichkeit, aus einem 

modularen Serviceangebot die jeweils 

relevanten Leistungen zu wählen. Die 

Palette der Dienstleistungen reicht von 

der Konzeption eines Hotels, über die 

Vermarktung neuer und bestehender 

Hotels, bis hin zum Verkauf von Übernachtungen 

über eigene und angeschlossene 

Buchungssysteme und 

Reservierungsplattformen. Darüber 

hinaus bietet die Gesellschaft Beratungsdienstleistung 

beim Preis- und 

Auslastungsmanagement der angeschlossenen 

Hotels. 

Das Geschäftsmodell der Design 

Hotels AG basiert zur Zeit auf drei 

Haupteinnahmequellen aus zwei 

Geschäftssegmenten: 

• Mitgliedsgebühren: 

Jährliche Mitgliedsbeiträge und einmalige 

Aufnahmegebühren sorgen für 

eine relativ gut kalkulierbare Umsatz- 

und Liquiditätsbasis. Diese wiederkehrenden 

Einnahmen sind hinsichtlich 

konjunktureller Schwankungen weniger 

anfällig und decken einen Großteil 

der fixen Kosten. Der jährliche Beitrag 

für ein einzelnes Mitgliedhotel beträgt 

im Durchschnitt Euro 15.000. Im Jahr 

2007 wurde eine mehrstufige Mitglieds- 

und Beitragsstruktur mit 

gesonderten Konditionen für kleine 

Hotelgruppen eingeführt. 

• Brand Development, Sales & Marketing 

Services: Design Hotels erhält 

Kommissionen für alle Buchungen 

über GDS (Global Distribution 

Systems), Online-Vertriebspartner, 

die Webseiten der Mitgliedshotels, 

designhotels.com sowie über das 

Design Hotels Call Centre. Die 

Höhe der Kommission variiert nach 

Buchungskanal zwischen 3 und 15%. 

Zusätzlich bietet Design Hotels 

seinen Mitgliedern eine breite Palette 

von Marketing Produkten und Kommunikationsdienstleistungen 

wie regionale 

Verkaufsveranstaltungen, 

Messeauftritte, Public Relations oder 

e-Marketing an, die unterstützend zum 

Erfolg beider Segmente beitragen. 

Darüber hinaus berät das Unternehmen 

bei der Konzeption und dem Management 

von Hotelprojekten (Strategic 

Development). 

Das Bestreben des Managements ist es, 

das Leistungsangebot des Unternehmens 

entlang der Wertschöpfungskette 

einer Immobilie langfristig sinnvoll zu 

ergänzen um weitere Wachstumspotenziale 

zu erschließen. In den kommenden 

drei bis fünf Jahren soll eine Umsatzsteigerung 

erreicht werden, die spürbar 

über dem allgemeinen Wachstum der 

Tourismusindustrie liegt.


seite 12 


Antworten auf die 

Herausforderungen der Zukunft liefern 

Einer der wichtigsten Faktoren für den 

steigenden Wettbewerb in der Reisebranche 

ist der Vertrieb über das 

Internet. Demnach ist das Buchen von 

Reisen und Übernachtungen über das 

Internet nach dem Versenden von 

E-Mails und der Suche nach Informationen 

über Waren und Dienstleistungen 

die dritthäufigste Anwendung der 

Internetnutzer in der EU (eurostat 

08/2006). Die Reisebranche erzielt 

damit eine höhere Penetration als das 

Internet-Banking oder das Herunterladen 

von Musik. Wie in anderen Branchen 

bedeutet die wachsende Rolle 

des Internets für die Anbieter einen 

wachsenden Wettbewerbsdruck aufgrund 

höherer Markttransparenz. Dies 

erhöht den Bedarf zur Differenzierung 

und Positionierung bzw. zu einem Rationalisierungsdruck. 

Die Dienstleistungen der Design Hotels 

AG zielen darauf, Antworten auf diese 

Herausforderungen zu liefern. Seit der 

Umstrukturierung in den Jahren 2003 

bis 2005 mit der klaren Ausrichtung 

auf die designorientierte Privathotellerie 

ist es gelungen, Design Hotels als 

weltweite Marke zu positionieren. 

Als bekannte Marke dient das Label 

Design Hotels den Reisenden als 

Orientierungspunkt hinsichtlich Qualität 

der Hoteldienstleistung sowie eines 

individuellen Hotelkonzepts. Für die 

Hotelkunden ist die Mitgliedschaft 

wiederum ein Vehikel, sich auf effizien- 

tem Weg eine weltweite Klientel zu 

erschließen. Darüber hinaus bietet 

die Mitgliedschaft den Betreibern die 

Möglichkeit, Buchungs- und betriebswirtschaftliche 

Analysesysteme zu 

nutzen, die ansonsten nur von größeren 

Hotelketten wirtschaftlich eingesetzt 

werden können. Für die Partner 

in der Reisebranche, wie Reisebüros, 

Travel Manager und Internet Portale, 

bietet die Zusammenarbeit mit Design 

Hotels die Möglichkeit Anschluss 

an das Reservierungssystem zu 

bekommen und darüber alle Hotels 

buchen zu können. 

Sicherung künftigen Wachstums 

Um das Wachstum der Design Hotels AG 

quantitativ wie qualitativ fortzuführen, verfolgt 

das Unternehmen mehrere Ansätze: 

• Zahl der Mitgliedshotels erhöhen 

Die Zahl der Mitgliedshotels soll auch 

künftig ausgeweitet werden. Zielsetzung 

ist ein netto-Zuwachs von mindestens 

14 Häusern pro Jahr. Um die Marke 

nicht zu verwässern, wurde für die Auswahl 

der Mitgliedshotels ein Bewertungssystem 

entwickelt. Kriterien wie 

Innovationsfähigkeit, Authentizität und 

Kundenservice - sowohl in den Dienstleistungen 

als auch im Interior Design 

der Hotels - spielen dabei eine entscheidende 

Rolle. Eine erneuerte Struktur 

der Mitgliedsverträge soll tendenziell zu 

einem Anstieg der fixen Umsätze mit 

den einzelnen Hotels führen. Im Gegenzug 

wird der Umfang der in der jährlichen 

Pauschale enthaltenen 

Leistungen erhöht.


seite 13 


• Stärkung der Marke Design Hotels 

Durch Qualitätskontrollen bei den Mitgliedshotels, 

eine stärkere Präsenz der 

Marke in den angeschlossenen Häusern 

sowie Ausbau der Vertriebsaktivitäten 

und -kooperationen sollen Bekanntheit 

und Marktposition der Gesellschaft 

gestärkt werden. 

• Steigerung der Kommissionsumsätze 

Das Unternehmen hat in den vergangenen 

Jahren ein Team aufgebaut, 

welches explizit die angeschlossenen 

Hotels bei der Optimierung der Preispolitik 

und der Auslastung der Zimmerkapazitäten 

berät. Design Hotels 

profitiert von wachsenden Umsätzen 

der Mitglieder über die prozentualen 

Buchungsprovisionen. 

VOICE 2% 

InTERnET 29% 

GDS 69% 

Ziel ist es durch die Einführung weiterer 

Ratenoptimierungsmodelle den Mitgliedshotels 

Wettbewerbsvorteile zu 

verschaffen. Mit einer Conversion-Rate 

von 7,40% ist der Anteil der über Design 

Hotels-Kanäle verkauften Zimmer deutlich 

höher als bei Wettbewerbsorganisationen. 

Weiterer Schlüsselfaktor für den 

Ausbau der Kommissionsumsätze ist die 

Stärkung des Onlinegeschäfts, um vom 

Wachstum des Internet-Reisemarktes 

zu profitieren. Die nachfolgende Grafik 

zeigt die Verteilung der Kommissionsumsätze 

auf die unterschiedlichen Vertriebskanäle. 

VOICE 5% 

InTERnET 15% 

GDS 80% 

• Verbesserte Kundenbindung 

Um die Erwartungen der Gäste besser 

zu steuern, wird ein Leitsystem bestehend 

aus drei Hoteltypen eingeführt. 

Die Einführung eines Kundenbindungsprogramms 

soll die Beziehung zum 

Endkunden und die Loyalität gegenüber 

der Marke stärken. 

• Weiterentwicklung Strategic 

Development 

Der Beratungsbedarf von Projektentwicklern 

im wachsenden Boutique Hotel 

Markt bietet Design Hotels ein zusätzliches 

Vermarktungspotenzial für das 

vorhandene Know-how. Das Dienstleistungsspektrum 

reicht von Marktuntersuchungen, 

Machbarkeitsstudien, über 

Konzeptentwicklung und Markenentwicklung 

bis zur Auswahl der passenden 

Betreiber bzw. dem Abschluss von 

Management-Verträgen. 

DISTRIBUTIONSKANÄLE % ANTEILE AM UMSATZ 2007 DISTRIBUTIONSKANÄLE % ANTEILE AM UMSATZ 2004


seite 14 


GESCHäFTSVERLAUF UnD 

ERGEBnISEnTWICKLUnG 

DER UnTERnEHMEnSGRUPPE 

Dynamische Umsatz- 

und Ergebnisentwicklung 

Für das Geschäftsjahr 2007 hatte sich 

das Management der Gesellschaft das 

Ziel gesetzt, bei einem deutlichen 

Umsatzzuwachs das Ergebnis überproportional 

zu verbessern. Gleichzeitig 

wurde eine weitere Stärkung der 

Marke Design Hotels angestrebt. 

Diese Ziele sind unter anderem durch 

folgende Maßnahmen erreicht worden: 

Entwicklung Zahl der Mitgliedshotels 2004-2007 

170 

165 

160 

155 

150 

145 

140 

135 

130 

125 

120 

134 

144 

2004 2005 

• Stärkung des Online-Verkaufs, 

unter anderem durch exklusive 

Vertriebsvereinbarungen und 

laufende Verbesserung der 

Unternehmens-Homepage 

designhotels.com; 

• Ausbau der Marketing- und Vertriebsprodukte 

mit 47 internatio- 

nalen Verkaufsveranstaltungen 

und 180 e-Marketing-Kampagnen; 

• Ausbau des Sales-Teams und 

intensivere Kommunikation mit 

den Mitgliedshotels; 

153 

2006 

• Fortsetzung der Qualitätsoffensive 

durch die strikte Umsetzung der 

Aufnahme- und Bewertungskrite- 

rien sowie Beendigung unrentabler 

Geschäftsbeziehungen. 

Aus den 420 neubewerbungen wurden 

27 Hotels in das Mitgliederportfolio 

aufgenommen. 

174 

2007


seite 15 


Geschäftsentwicklung im Konzern 

(Rechnungslegung nach IFRS) 

Umsatz steigt um 19% 

Der Konzernumsatz stieg im 

Geschäftsjahr 2007 um rd. 19% auf 

Euro 7,88 Mio. Alle Geschäftsbereiche 

trugen zur positiven Entwicklung bei. 

Buchungskommissionen und Marketing 

Products steuerten mit Euro 6,02 Mio. 

bzw. 76% den überwiegenden Teil des 

Gesamtumsatzes bei und legten gegenüber 

dem Vorjahr um 21% zu. Der deutliche 

Anstieg bei den Kommissionen ist 

Die Umsatzerlöse im Überblick: 

stärker auf die qualitative Verbesserung 

der Geschäftsbeziehungen zu den einzelnen 

Hotels, als auf die gestiegene 

Zahl der Mitglieder zurückzuführen. 

Das lässt sich auch daran messen, dass 

die Zahl der verfügbaren Zimmer im 

Vergleich zum Umsatz nur unterdurchschnittlich 

anstieg. 

Der Anteil der über Internet getätigten 

Buchungen wurde im Vergleich zum 

Vorjahr von 23% auf 29% erneut deutlich 

ausgeweitet. 

Insgesamt hat Design Hotels über 

die unterschiedlichen Vertriebskanäle 

Übernachtungen im Wert von Euro 61 

Mio. (Vj. Euro 49 Mio.) verkauft. Das 

entsprach einem Anteil von rd. 7,40% 

aller verkauften/verfügbaren Zimmer 

im Mitgliedsportfolio. 

Die vereinnahmten Mitgliedsgebühren 

erreichten Euro 1,85 Mio. (+15%). 

2007 2006 Veränderung 

[TEuro] % [TEuro] % % 

Umsatzerlöse 

Mitgliedsgebühren 1.854 24% 1.612 24% 15% 

Kommissionen / Marketing Products 6.022 76% 4.987 76% 21% 

7.876 100% 6.599 100% 19%


seite 16 


Ertragslage im Konzern 

Die folgende Darstellung zeigt 

wesentliche Positionen der Gewinn- 

und Verlustrechnung im Konzern, 

die Ergebnisse wurden nach dem 

Umsatzkostenverfahren ermittelt: 


(TEuro) % [TEuro] % [TEuro] 

Umsatzerlöse 7.876 100% 6.599 100% 1.277 

Umsatzkosten -3.949 -50% -3.617 -55% -332 

Bruttoergebnis vom Umsatz 3.927 50% 2.982 45% 945 

Vertriebkosten -1.429 -18% -1.011 -15% -418 

Verwaltungskosten -1.809 -23% -1.633 -25% -176 

Sonstige betriebliche Erträge 482 6% 333 5% 149 

Sonstige betriebliche Aufwendungen -45 -1% -21 0% -24 

EBIT 1.126 14% 650 10% 476 

Zinsergebnis 55 1% 11 0% 44 

55 1% 11 0% 44 

Steuern vom Einkommen und Ertrag -16 0% 2.328 35% -2.344 

Konzern -Jahresüberschuss 1.165 15% 2.989 45% -1.824


seite 17 


Das Bruttoergebnis vom Umsatz hat 

sich um Euro 0,95 Mio. bzw. 32% 

erhöht, die Gross Margin lag mit 50% 

um fünf Prozentpunkte über dem 

niveau des Vorjahres. 

Im Berichtsjahr wurde konzernweit in 

den Ausbau des Personals investiert, 

der Anstieg der Vertriebskosten steht 

in direktem Zusammenhang mit dem 

Wachstum des Unternehmens. Darüber 

hinaus wurden wiederum Anlaufinvestitionen 

für den Bereich Strategic 

Development getätigt. Die allgemeinen 

Verwaltungskosten wurden im Verhältnis 

zum Umsatz leicht zurück gefahren. 

Ergebnis je Aktie 

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen 

enthalten im Wesentlichen Aufwendungen 

aus Kurs-differenzen (TEuro 

44) und Zuführungen zur Wertberichtigung 

auf Forderungen (TEuro 72). 

Das Ergebnis vor Steuern und Zinsen 

erreichte im Jahr 2007 rd. Euro 1,13 

Mio. gegenüber Euro 0,65 Mio. im Vorjahr. 

Dabei schlug ein Einmaleffekt 

(Ertrag) in Höhe von rd. Euro 271.000 

positiv zu Buche, der sich aus der 

Ausbuchung einer Altverbindlichkeit 

gegenüber der insolventen AGK niklas 

Ltd. ergab. Im Dezember 2007 konnte 

darüber hinaus ein weiterer Einmaleffekt 

(Ertrag) in Form einer Umsatzsteuererstattung 

aus dem Jahr 1999 in 

Höhe von Euro 99.300 realisiert werden. 

Die Steuerquote verblieb bei 0%, die 

Konzerngesellschaften verfügten zum 

31.12.2007 über steuerliche Verlustvorträge 

in Höhe von Euro 18.0 Mio. 

(Vj. Euro 21,6 Mio.). 

Das Konzernergebnis vor Steuern 

beläuft sich auf Euro 1,18 Mio., eine 

Verbesserung von 79% gegenüber dem 

um steuerliche Effekte bereinigten 

Ertrag von Euro 0,66 Mio. im Vorjahr. 

2007 2006 

Jahresergebnis im Konzern (Euro) 1.164.649 2.989.518 

Anzahl der ausgegebenen Aktien (Stück) 8.972.072 8.972.072 

Ergebnis je Aktie (Euro) 0,13 0,33


seite 18 


Vermögens- und Finanzlage im Konzern 

Die Zunahme der Vermögenswerte um 

Euro 1,04 Mio. ist im Wesentlichen auf 

die Zunahme der liquiden Mittel um 

Euro 0,81 Mio. sowie den Anstieg der 

Forderungen um Euro 283.000 zurückzuführen. 

Das Eigenkapital wurde um Euro 1,18 

Mio. auf Euro 4,7 Mio. erhöht. Die 

Eigenkapitalquote beträgt im Konzern 

72% (Vj. 64%). 

31.12.2007 31.12.2006 Veränderung 

[TEuro] % [TEuro] % [TEuro] 

Aktiva 

Anlagevermögen 322 5% 296 5% 26 

Aktive Latente Steuern 2.365 36% 2.381 43% -16 

Lieferforderungen 1.392 21% 1.109 20% 283 

Flüssige Mittel und Wertpapiere des Umlaufvermögens 2.202 33% 1.391 25% 811 

Übriges Umlaufvermögen und Rechnungsabgrenzung 319 5% 379 7% -60 

6.600 100% 5.556 100% 1.044 

Passiva 

Eigenkapital 4.726 72% 3.547 64% 1.179 

Rückstellungen 376 6% 245 4% 131 

Lieferverbindlichkeiten 624 9% 978 18% -354 

Passive latente Steuern 2 0% 50 1% -48 

Übrige Verbindlichkeiten und Rechnungsabgrenzung 872 13% 736 13% 136 

6.600 100% 5.556 100% 1.044


seite 19 


Liquidität und Kapitalausstattung 

Die Liquiden Mittel des Konzerns 

betrugen am 31. Dezember 2007 rund 

Euro 2,20 Mio., was einem Anstieg von 

Euro 0,81 Mio. gegenüber dem Vorjahr 

entspricht. Von den liquiden Mitteln 

waren Euro 1,07 Mio. als kurzfristige 

Anlagen in geldmarktnahe Wertpapiere 

investiert und Euro 143.000 in Banksicherheiten 

gebunden, Euro 1,13 Mio. 

wurden in Form von Bargeld und Bankguthaben 

gehalten. Der Zuwachs an 

liquiden Mitteln ist aus dem operativen 

Geschäft generiert worden. 

Der Vorstand geht davon aus, dass im 

Jahr 2008 alle Zahlungsverpflichtungen 

aus der normalen betrieblichen 

Tätigkeit mit den Mittelzuflüssen aus 

der laufenden Geschäftstätigkeit 

gedeckt werden können. Liquiditätsschwankungen 

innerhalb einzelner 

Monate können durch den Bestand an 

Liquiden Mitteln und Wertpapieren 

aufgefangen werden.


seite 20 


Entwicklung ausgewählter 

Rentabilitätskennziffern 

des Konzerns 


Gross Margin 49,86% 45,19% 

EBIT-Marge = EBIT x 100 / Umsatz 14,28% 9,85% 

Umsatzrendite = Jahresüberschuss x 100 / Umsatz 14,79% 45,31% 

EK-Rendite = Jahresüberschuss x 100 / bilanzielles EK 24,65% 84,27%


seite 21 


Mitarbeiter im Konzern 

Im Geschäftsjahr 2007 beliefen sich 

die Personalkosten auf Euro 2,70 Mio. 

(Vj. 2,44 Mio.). 

Im Konzern waren durchschnittlich 

48 (Vj. 40) Mitarbeiter beschäftigt.


seite 22 


GESCHäFTSEnTWICKLUnG In DER AG 

(RECHnUnGSLEGUnG nACH HGB) 

Umsatz steigt um 19% 

Der Umsatz (AG) stieg im Geschäftsjahr 

2007 um rd. 19% auf Euro 7,88 

Mio. Alle Geschäftsbereiche trugen 

zur positiven Entwicklung bei. 

Buchungskommissionen und 

Marketing Products steuerten mit 

Euro 6,02 Mio. bzw. 76% den Großteil 

des Gesamtumsatzes bei, und legten 

gegenüber dem Vorjahr um 21% zu. 

Die Mitgliedsgebühren erreichten 

Euro 1,85 Mio. (+15%). 

Die Umsatzerlöse im Überblick: 


[TEuro] % [TEuro] % % 

Umsatzerlöse 

Mitgliedsgebühren 1.854 24% 1.612 24% 15% 

Kommissionen / Marketing Products 6.022 76% 4.987 76% 21% 

7.876 100% 6.599 100% 19%


seite 23 


Ertragslage AG 

Die folgende Darstellung zeigt wesentliche 

Positionen der Gewinn- und Verlustrechnung 

der AG. Die Ergebnisse 

wurden nach dem Umsatzkostenverfahren 

ermittelt: 



Umsatzerlöse 7.876 100% 6.599 100% 1.277 

Umsatzkosten -3.966 -50% -3.630 -55% -336 

Bruttoergebnis vom Umsatz 3.910 50% 2.969 45% 941 

Vertriebskosten -1.345 -17% -984 -15% -361 

Verwaltungskosten -1.846 -23% -1.681 -25% -165 

Sonstige betriebliche Erträge 611 8% 204 3% 407 

Sonstige betriebliche Aufwendungen -127 -2% -25 0% -102 

EBIT 1.203 15% 483 7% 720 

Zinsergebnis 63 1% 14 0% 49 

63 1% 14 0% 49 

Steuern vom Einkommen und Ertrag -45 -1% -1 0% -44 

Jahresüberschuss Design Hotels AG 1.221 16% 496 8% 725


seite 24 


Das Bruttoergebnis vom Umsatz hat 

sich um Euro 0,94 Mio. bzw. 32% 

erhöht, die Gross Margin lag mit 50% 

um fünf Prozentpunkte über dem 

niveau des Vorjahres. 

Im Berichtsjahr wurde konzernweit in 

den Ausbau des Personals investiert. 

Der Anstieg der Vertriebskosten steht 

in direktem Zusammenhang mit dem 

Wachstum des Unternehmens. Darüber 

hinaus wurden wiederum Anlaufinvestitionen 

für den Bereich Strategic 

Development getätigt. Die allgemeinen 

Verwaltungskosten wurden im Verhältnis 

zum Umsatz leicht zurück gefahren. 


enthalten im Wesentlichen 

eine Erhöhung des Postens Einzelwertberichtigung 

(Euro 72.000), Aufwand 

aus Kursdifferenzen (Euro 

44.000), sowie Forderungsverlusten 

(Euro 10.000). 

Das Ergebnis vor Steuern und Zinsen 

erreichte im Jahr 2007 rd. Euro 1,20 

Mio. gegenüber Euro 483.000 im Vorjahr. 

Dabei schlug ein Einmaleffekt 

(Ertrag) in Höhe von rd. Euro 400.000 

positiv zu Buche, der sich aus der Ausbuchung 

einer Altverbindlichkeit 

gegenüber der insolventen AGK niklas 

Ltd. ergab. Im Dezember 2007 konnte 

dann noch ein weiterer Einmaleffekt 

(Ertrag) in Form einer Umsatzsteuererstattung 

aus dem Jahr 1999 in Höhe 

von Euro 99.300 realisiert werden. 

Die Steuerquote verblieb bei 1%, die 

AG verfügte zum 31.12.2007 über einen 

steuerlichen Verlustvortrag in Höhe 

von Euro 16,0 Mio. (Vj. Euro 17,2 Mio.). 

Der Jahresüberschuss beläuft sich auf 

Euro 1,22 Mio., eine Verbesserung von 

146% gegenüber dem Jahresüberschuss 

von Euro 496.000 im Vorjahr. 

Die Unterschiede im Gewinnausweis 

zwischen Konzern und AG sind überwiegend 

auf Unterschiede bei der 

Rechnungslegung (IFRS gegenüber 

HGB) zurückzuführen.


seite 25 


Vermögens- und Finanzlage der AG 

Die Zunahme der Vermögenswerte um 

Euro 1,02 Mio. ist im Wesentlichen auf 

die Zunahme der liquiden Mittel um 

Euro 0,81 Mio. sowie auf den Anstieg 

der Forderungen um Euro 283.000 

zurückzuführen. 

Das Eigenkapital wurde um Euro 

1,22 Mio. auf Euro 2,49 Mio. erhöht. 

Die Eigenkapitalquote beträgt in 

der AG 57% (Vj. 38%). 

31.12.2007 31.12.2006 Veränderung 


Aktiva 

Kundenstamm 64 1% 81 2% -17 

Anlagevermögen 316 7% 289 9% 27 

Lieferforderungen 1.392 32% 1.109 33% 283 

Flüssige Mittel und Wertpapiere des Umlaufvermögens 2.167 50% 1.364 41% 803 

Übriges Umlaufvermögen und Rechnungsabgrenzung 414 10% 495 15% -81 

4.353 100% 3.338 100% 1.015 

Passiva 

Eigenkapital 2.489 57% 1.268 38% 1.221 

Rückstellungen 609 14% 468 14% 141 

Lieferverbindlichkeiten 429 10% 925 28% -496 

Bankverbindlichkeiten 0 0% 0 0% 0 

Übrige Verbindlichkeiten und Rechnungsabgrenzung 826 19% 677 20% 149 

4.353 100% 3.338 100% 1.015


seite 26 


Liquidität und Kapitalausstattung 

Die Liquiden Mittel der AG betrugen 

am 31. Dezember 2007 Euro 2,17 Mio., 

was einem Anstieg von Euro 0,81 Mio. 

gegenüber dem Vorjahr entspricht. Von 

den liquiden Mitteln waren Euro 1,07 

Mio. als kurzfristige Anlagen in Geldmarkt 

nahe Wertpapiere investiert und 

Euro 143.000 in Banksicherheiten 

gebunden, Euro 1,10 Mio. wurden in 

Form von Bargeld oder Sichteinlagen 

gehalten. Der Zuwachs an liquiden 

Mitteln ist aus dem operativen 

Geschäft generiert worden. 

Der Vorstand geht davon aus, dass im 

Jahr 2008 alle Zahlungsverpflichtungen 

aus der normalen betrieblichen 

Tätigkeit mit den Mittelzuflüssen aus 

der laufenden Geschäftstätigkeit 

gedeckt werden können. Liquiditätsschwankungen 

innerhalb einzelner 

Monate können durch den Bestand an 

Liquiden Mitteln und Wertpapieren 

aufgefangen werden.


seite 27 


Entwicklung ausgewählter 

Rentabilitätskennziffern der AG 


Gross Margin 49,64% 45,00% 

EBIT-Marge = EBIT x 100 / Umsatz 15,29% 7,74% 

Umsatzrendite = Jahresüberschuss x 100 / Umsatz 15,50% 7,52% 

EK-Rendite = Jahresüberschuss x 100 / bilanzielles EK 49,06% 39,15%


seite 28 


Mitarbeiter der AG 

Im Geschäftsjahr 2007 beliefen sich 

die gesamten Personalkosten auf 

Euro 1,88 Mio. (Vj. Euro 1,68 Mio.). 

In der AG waren durchschnittlich 29 

(Vj. 25) Mitarbeiter beschäftigt.


seite 29 


nACHTRAGSBERICHT 

nach Ende des Geschäftsjahres bis zur 

Fertigstellung des Berichts traten 

keine besonderen Ereignisse auf, die 

für die Beurteilung der Vermögens-, 

Finanz- und Ertragslage des Konzerns 

von Bedeutung sind. 

RISIKOBERICHT 

Risikomanagement 

Der Vorstand hat die wesentlichen 

Elemente des Risikomanagements in 

Richtlinien gefasst, die für alle Abteilungen 

des Konzerns gültig sind. 

Ferner wurden Kontroll- und Steuerungsinstrumente 

installiert, welche 

die Risiken messen, bewerten und 

steuern. Dem Vorstand und Management 

stehen dabei mehrere Systeme 

zur Verfügung. Mit dem strategischen 

und operativen Controllingsystem 

werden monatlich Abweichungen der 

tatsächlichen von der geplanten Entwicklung 

analysiert und damit zeitnah 

Risiken, welche die gesetzten Ziele 

gefährden, identifiziert. Ebenso wurden 

Systeme zur Früherkennung von 

Existenz gefährdenden Risiken eingerichtet. 

Der Aufsichtsrat wird durch 

monatliche Berichte zur Geschäftsentwicklung 

einschließlich Abweichungsanalyse 

sowie durch vierteljährliche 

Berichte zum Risikomanagement in 

diese Prozesse eingebunden. 

Die Risikomanagementsysteme werden 

laufend überprüft und den eventuell 

ergebenden änderungen des 

geschäftlichen Umfelds angepasst. 

Besondere, den Fortbestand des 

Unternehmens gefährdende Risiken 

sind während des Geschäftsjahres 

2007 nicht bekannt geworden. Das 

Risikomanagementsystem wurde im 

Rahmen der Prüfung des Einzel- und 

Konzernabschlusses 2007 überprüft. 

Einzelrisiken 

Das Management hat sechs wesentliche 

Einzelrisiken für das Unternehmen 

identifiziert, die aufgrund möglicher 

Schadenshöhe und Beeinflussbarkeit 

besondere Aufmerksamkeit 

bedürfen. 

Personenrisiko 

Als Beratungs- und Dienstleistungsunternehmen 

ist Design Hotels in 

hohem Maße vom Know-how, sowie 

von den Branchenkontakten der Mitarbeiter, 

namentlich der Führungskräfte, 

abhängig. Durch die Definition 

von Verfahren und Abläufen sowie den 

Aufbau einer zweiten Führungsebene 

soll das Prozesswissen stärker im 

Unternehmen verankert und somit 

Beeinträchtigungen des laufenden 

Geschäfts durch Personalveränderungen 

reduziert werden. Insgesamt ist 

die Absicherung gegen Personenrisiken 

jedoch nur begrenzt möglich. 

Wettbewerbsrisiko 

Das Geschäftsmodell von Design 

Hotels ist nicht schützbar. Im Markt 

sind Unternehmen tätig, die im Ganzen 

oder in Teilbereichen vergleichbare 

Ansätze verfolgen. Design Hotels 

fokussiert sich zwar auf die Marktnische 

der Boutique Hotels, in der die 

Gesellschaft aktuell eine dominierende 

Position innehat. Dies schließt jedoch 

nicht aus, dass vorhandene oder neue 

Wettbewerber versuchen werden, 

ebenfalls dieses Segment zu bearbeiten. 

Der Geschäftserfolg der Gesellschaft 

und das steigende Angebot individuell 

gestalteter Hotels könnten eine 

solche Entwicklung sogar fördern. 

Der Erfolg des Geschäftsmodells wird 

daher auch in Zukunft von der 

Bekanntheit und der Reputation der 

Marke Design Hotels abhängen, die 

sich in der Branche zu einem Gattungsbegriff 

entwickelt hat. Die 

Gesellschaft verfügt hier über den Vorteil 

des „First Movers“, dessen Historie 

zum Beginn der 90er-Jahre zurückführt. 

In der jüngsten Vergangenheit 

ist es der Gesellschaft gelungen, durch 

eine konsequente Umsetzung der Markenstrategie 

das Image zu festigen. Es 

wird auch künftig eine der wichtigsten 

Herausforderungen des Managements 

sein, über die stringente Durchsetzung 

des vorhandenen Qualitätsanspruchs 

die herausgestellte Positionierung


seite 30 


beim Hotel- und Endkunden zu verteidigen 

bzw. auszubauen. Darüber 

hinaus ist es das Bestreben, die angebotenen 

Dienstleistungen ständig zu 

verbessern. Die Investition in eine Mitgliedschaft 

bei Design Hotels soll den 

angeschlossenen Häusern unterm 

Strich einen positiven finanziellen 

Ertrag in Form einer verbesserten 

Rendite liefern. 

Um diese Ziele zu erreichen wird es 

auch in Zukunft von elementarer 

Bedeutung sein, dass es der Gesellschaft 

gelingt, Marktrends früher als 

der Wettbewerb zu erkennen und entsprechende 

Produkte und Dienstleistungen 

zu entwickeln. Um dies zu 

gewährleisten unterhält die Gesellschaft 

enge Kontakte mit den Kundengruppen, 

relevanten Marktforschern 

und Meinungsführern. 

Risiken durch die Erschließung neuer 

Geschäftsfelder 

Die Gesellschaft startete 2007 mit der 

Erschließung neuer Geschäftsfelder, 

die mit dem Kerngeschäft der Gesellschaft 

einhergehen. Für die Ausweitung 

des Dienstleistungsangebots in 

der Hotelentwicklung wurde das Personal 

bislang behutsam erweitert. 

2008 sollen die Investitionen in den 

neuen Geschäftszweig Strategic Development 

erhöht werden. Trotz sorgfältiger 

Planung und identifizierter 

Marktpotenziale ist nicht auszuschließen, 

dass das Angebot vom Markt nicht 

so angenommen wird, wie es vom 

Unternehmen erwartet wird. Es 

besteht ein gegenüber dem Stammgeschäft 

erhöhtes Investitionsrisiko. 

Vertriebsrisiko 

Mit der Verlagerung des Buchungsgeschäfts 

von klassischen Reisevermittler 

bzw. Reiseveranstalter in das Internet, 

nimmt das Marktrisiko im Bereich 

Kommissionsumsätze zu. Während 

sich die Buchungsprovisionen zum 

wichtigsten Umsatzlieferanten entwickelt 

haben, werden die Barrieren für 

den Eintritt neuer Wettbewerber niedriger. 

Es ist die Strategie von Design 

Hotels, wichtige Wettbewerber im 

Reservierungsgeschäft über exklusive 

Vertriebs- und Marketingvereinbarungen 

zu Partnern der Gesellschaft 

zu machen. Parallel dazu wird das Mitgliedschafts- 

und Provisionsmodell 

weiterentwickelt, um den Marktanforderungen 

gerecht zu bleiben. 

Risiko der Abhängigkeit 

von einzelnen Mitgliedshotels 

Zum 31. Dezember 2007 hatte Design 

Hotels 174 Mitgliedshotels. Im 

Geschäftsjahr 2007 hat kein Hotel 

unmittelbar oder mittelbar über die 

vermittelten Buchungen mehr als 7% 

zum Gesamtumsatz beigetragen. Die 

Abhängigkeit von einzelnen Mitgliedhotels, 

kann daher als gering eingeschätzt 

werden. Die Hotels sind über 

3-Jahresverträge an die Mitgliedschaft 

gebunden. Diese laufen zu unterschiedlichen 

Zeitpunkten ab und können mit 

einer Frist von sechs Monaten gekündigt 

werden. In den vergangenen drei 

Geschäftsjahren war Design Hotels in 

der Lage, die Fluktuation der Mitgliedshotels 

zu kompensieren und jährlich 

einen nettozuwachs zu erzielen. 

Finanzierungs-, Liquiditäts- 

und Forderungsausfallrisiko 

Als Dienstleistungs- und Beratungsunternehmen 

sieht sich die Gesellschaft 

keinen bedeutenden Finanzierungsrisiken 

ausgesetzt. Aufgrund der 

Cash-Position des Unternehmens wird 

das Liquiditätsrisiko als gering eingeschätzt. 

Es bestehen keinerlei Bankverbindlichkeiten. 

Mit der abgeschlossenen 

Restrukturierung des 

Geschäftsmodells wurde das Risiko an 

Forderungsausfällen stark beschränkt. 

Die gute Bonität der Betreiber der Mitgliedshotels 

ist heute ebenfalls ein 

Auswahlkriterium für die Aufnahme in 

den Design Hotels-Verbund. Obwohl die 

Gesellschaft dem Währungsrisiko 

durch den US-Dollar ausgesetzt ist, 

besteht nur ein marginales Risiko, 

da sich die US-Dollar Ausgaben und 

Einnahmen die Waage halten. 

Im Geschäftsjahr 2007 belief sich der 

Forderungsausfall auf Euro 9.600, was 

einer Rate von 0,12% des Gesamtumsatzes 

entspricht.


seite 31 


Allgemeine Marktrisiken 

Allgemeine Marktrisiken sind Umstände, 

auf deren Auftreten das Unternehmen 

weder mittelbaren noch unmittelbaren 

Einfluss nehmen kann. Design 

Hotels hat jedoch Maßnahmen 

ergriffen, um die Auswirkungen des 

Auftretens solcher Ereignisse auf das 

Geschäft zu reduzieren. 

Die Reise- und Tourismusindustrie hat 

in den vergangen Jahren von einem 

lang anhaltenden weltweiten wirtschaftlichen 

Aufschwung profitiert. Die 

konjunkturelle Entwicklung verläuft 

generell in Zyklen. Es ist daher davon 

auszugehen, dass nach einer Phase 

des Aufschwungs irgendwann wieder 

eine Phase des Rückgangs oder der 

Stagnation folgen wird. Da ein Großteil 

(ca. 63%) der bei den Mitgliedern von 

Design Hotels gebuchten Übernachtungen 

dem Geschäftsreisesektor 

zuzurechnen sind, besteht hier ein 

erhöhtes Risiko von negativen Auswirkungen 

auf das Geschäft. 

Politische Ereignisse, naturkatastrophen, 

Epidemien oder Terroranschläge 

nehmen Einfluss auf Reiseentscheidungen 

und können so den Geschäftsverlauf 

in bestimmten Regionen beeinträchtigen. 

Die UnWTO geht jedoch 

davon aus, dass die Einflüsse solcher 

Ereignisse tendenziell abnehmen 

könnten, da sich Geschäftsleute, Touristen, 

Regierungen und internationale 

Institutionen besser auf den Umgang 

mit externen Schocks und Krisen eingestellt 

hätten.


seite 32 


PROGnOSEBERICHT 

Ausblick auf das laufende 

Geschäftsjahr 2008 und 2009 

Für das Geschäftsjahr 2008 ist es das 

Ziel, in allen Geschäftsbereichen zweistellige 

Wachstumsraten zu erzielen 

und den durchschnittlichen Umsatz 

pro Hotel zu steigern. Darüber hinaus 

werden erstmals substanzielle Erlösbeiträge 

aus dem neuen Geschäftszweig 

Strategic Development erwartet. 

Unter Strategic Development werden 

seit 2007 die Beratung für Hotelimmobilienentwicklungen 

sowie die Entwicklung 

neuer Produkte und Services 

zusammengefasst. Ende des Jahres 

2007 war Design Hotels in mehrere 

laufende Hotelentwicklungsprojekte 

involviert. Für den Ausbau und die 

aktive Vermarktung dieses Geschäftszweigs 

bedarf es weiterer Investitionen 

in Personal und in die notwendige 

Rahmeninfrastruktur. Aufgrund dieser 

Investitionen wird sich das operative 

Ergebnis (EBITDA) in 2008 voraussichtlich 

auf Höhe des um Sondereffekte 

bereinigten Vorjahresergebnisses 

bewegen. 

Auch für die Folgejahre ist es strategisches 

Ziel von Design Hotels, das 

existierende Hotelportfolio mit hohem 

Qualitäts- und Designanspruch stärker 

auszubauen. Durch frühzeitiges Eingreifen 

in die Planungsphase der 

Hotelprojekte kann Design Hotels 

das Endprodukt mitgestalten, weltweite 

Trends einarbeiten und zukünftige 

Qualitäts-Standards implementieren. 

Die Marke Design Hotels wird somit 

in ihrer Konsistenz weiter gestärkt. 

Das Geschäftsmodell sieht für diesen 

Bereich sowohl einmalige Projektumsätze 

als auch laufende Lizenzeinnahmen 

für eine Mindestlaufzeit von fünf 

bis sieben Jahren vor. nach der Anlaufphase 

soll der neue Geschäftsbereich so 

zu einer nachhaltigen Verbesserung der 

Ertragsmargen beitragen. 

Vor dem Hintergrund der Ergebnisse 

des Jahres 2007 und der geplanten 

Maßnahmen sehen wir die Gesellschaft 

insgesamt auf einem guten 

Weg, die Wachstumsziele zu erreichen.


seite 33 


VERGÜTUnGSBERICHT 

GEMäSS VorstOG 

Der Vorstand erhält neben einem Fixgehalt 

eine variable Vergütung. Die 

variablen Vergütungsteile können 

maximal 75% des festen Vergütungsanteils 

erreichen. Bei der Berechnung 

werden folgende Ziele mit jeweils 

unterschiedlicher Gewichtung berücksichtigt: 

Ergebnis, Liquidität, Administration, 

Personalmanagement sowie 

Erschließung neuer Geschäftsfelder. 

Die Mitglieder des Aufsichtsrats erhalten 

grundsätzlich eine feste Vergütung 

von Euro 5.000 p.a., die bei unterjährigem 

Ausscheiden zeitanteilig anfällt. 

Der Aufsichtsratsvorsitzende erhält 

gemäß der Satzung den zweifachen 

Betrag, ein möglicher Stellvertreter den 

anderthalbfachen Betrag eines einfachen 

Aufsichtsratsmitgliedes. 

Die Mitglieder von Vorstand und Aufsichtsrat 

sowie die Höhe der jeweiligen 

Gesamtbezüge sind im Anhang aufgeführt. 

In der Ebene der Bereichsleiter (inklusive 

Director of Finance und Executive 

Vice President) ist ebenfalls ein variabler 

Vergütungsbestandteil obligatorisch, 

dieser liegt zwischen 25 und 

50% der Gesamtvergütung, abhängig 

von Unternehmens-, Abteilungs- und 

individuellen Zielen.


seite 34 


BERICHT ZUR ÜBERnAHMESITUATIOn 

Das gezeichnete Kapital der Design 

Hotels AG besteht zu 100% aus Stammaktien. 

Dem Unternehmen sind keine 

Beschränkungen hinsichtlich der 

Stimmrechte oder betreffend der Übertragung 

von Aktien bekannt, die sich aus 

Vereinbarungen zwischen einzelnen 

Gesellschaftern ergeben können. Es 

wurden keine Aktien mit Sonderrechten 

ausgegeben. 

Folgende Aktionäre halten mehr als 

zehn von Hundert der Stimmrechte: 

Arabella Capital International 

GmbH & Co. KG: 49,82%, 

Management 

Design Hotels AG: 12,94%. 

Der Vorstand ist bis zum 20. Juni 2011 

ermächtigt, das Grundkapital der 

Gesellschaft um bis zu Euro 4.486.036 

durch Ausgabe neuer Aktien gegen 

Bar- oder Sacheinlage zu erhöhen 

(Genehmigtes Kapital). Der Vorstand ist 

ferner berechtigt, mit Zustimmung des 

Aufsichtsrats das gesetzliche Bezugsrecht 

der Aktionäre für folgende Fälle 

auszuschließen: 

a) bei einer Bezugsrechtsemission für 

aufgrund des Bezugsverhältnisses entstehende 

Spitzenbeträge; 

b) für eine Kapitalerhöhung gegen 

Sacheinlage zum Erwerb von Unterneh- 

men oder von Beteiligungen an Unternehmen, 

wenn der Erwerb im Interesse 

der Gesellschaft liegt; 

c) für eine Kapitalerhöhung gegen 

Sacheinlage für einen Anteil am genehmigten 

Kapital in Höhe von bis zu insgesamt 

Euro 827.207 sofern der Ausgabebetrag 

der neuen Aktien den Börsenpreis 

nicht wesentlich unterschreitet. 

Der Vorstand verfügt derzeit über keine 

Befugnis, neue Aktien im Rahmen von 

Optionsprogrammen auszugeben oder 

Aktien der Gesellschaft zurückzukaufen. 

Der Aufsichtsrat ist gemäß §15 der Satzung 

befugt, änderungen der Satzung, 

die nur deren Fassung betreffen, zu 

beschließen. Alle weiteren änderungen 

der Satzung bedürfen der Zustimmung 

durch die Hauptversammlung. 

Der Aufsichtsrat bestimmt die Zahl 

der Vorstandsmitglieder, bestellt sie 

und ruft sie ab. 

Die Gesellschaft hat weder mit dem Vorstand 

noch mit den Mitarbeitern Entschädigungsvereinbarungen 

für den Fall 

eines Übernahmeangebots („Change of 

Control“) getroffen. Die Gesellschaft hat 

keine wesentlichen Vereinbarungen 

abgeschlossen, die unter der Bedingung 

eines Kontrollwechsels infolge eines 

Übernahmeangebots stehen.


seite 35 


ERKLäRUnG GEMäSS 

§ 312 Abs.3 AktG 

Die Gesellschaft hat bei allen im Bericht 

über Beziehungen zu verbundenen 

Unternehmen aufgeführten Rechtsgeschäften 

im Geschäftsjahr 2007 eine 

angemessene Gegenleistung erhalten. 

In dem vorgezeichneten Zeitraum wurden 

außer den genannten Rechtsgeschäften 

keine durch Beziehungen zu 

verbundenen Unternehmen veranlassten 

Maßnahmen vorgenommen. 

Berlin, den 25. Februar 2008 

Design Hotels AG 

Claus Sendlinger 

Der Vorstand



KONZERN- 

ABSCHLUSS 

FINANZTEIL 

designhotels.com/alilachaam


seite 37 


Konzernbilanz zum 31.12.2007 

(nach IFRS) 

Aktiva 

31.12.2007 (Euro) 31.12.2006 (TEuro) 

Langfristige Vermögenswerte 

Immaterielle Vermögenswerte 96.531,00 9 0 

Sachanlagen 225.821,60 206 

Latente Steuern 2.365.000,00 2.381 

Summe langfristige Vermögenswerte 2.687.352,60 2.677 

Kurzfristige Vermögenswerte 

Vorräte 124.522,00 179 

Forderungen aus Lieferung und Leistungen 1.391.545,03 1.109 

Sonstige Vermögenswerte 194.241,51 200 

Finanzielle Vermögenswerte 1.071.362,85 410 

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente 1.130.497,06 981 

Summe Kurzfristige Vermögenswerte 3.912.168,45 2.879 

Summe Aktiva 6.599.521,05 5.556 

Passiva 

Eigenkaptial 

Gezeichnetes Kapital 8.972.072,00 8.972 

Kumuliertes übriges Eigenkapital -1.910.521,71 -1.925 

Konzern-Bilanzverlust -2.335.258,40 -3.500 

Summe Eigenkapital 4.726.291,89 3.547 

Langfristige Verbindlichkeiten 

Latente Steuern 

Kurzfristige Verbindlichkeiten 

2.840,00 5 0 

Kurzfristige Rückstellungen 375.539,22 245 

Erhaltene Anzahlungen 281.162,20 146 

Verbindlichkeiten aus Lieferung und Leistungen 624.001,10 978 

Sonstige Verbindlichkeiten 589.686,64 590 

Summe Kurzfristige Verbindlichkeiten 1.870.389,16 1.959 

Summe Passiva 6.599.521,05 5.556


seite 38 


Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr 

vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2007 (nach IFRS) 

2007 (Euro) 2006 (TEuro) 

Umsatzerlöse 7.876.421,51 6.599 

Umsatzkosten -3.949.239,88 -3.617 

Bruttoergebnis vom Umsatz 3.927.181,63 2.982 

Vertriebskosten -1.429.509,96 -1.011 

Allgemeine Verwaltungskosten -1.809.892,13 -1.633 

Sonstige betriebliche Erträge 482.248,32 333 

Sonstige betriebliche Aufwendungen -44.716,42 -21 

Zinsergebnis 55.240,52 11 

Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit / Ergebnis vor Ertragssteuern 1.180.551,96 661 

Steuern vom Einkommen und vom Ertrag -15.903,00 2.328 

Konzern-Jahresüberschuss 1.164.648,96 2.989 

Verlustvortrag -3.499.907,36 -8.200 

Umgliederung in das kumulierte übrige Konzernergebnis 0.00 1.711 

Konzern-Bilanzverlust -2.335.258,40 -3.500 

Ergebnis je Aktie (Euro) unverwässert / verwässert 0.13 0.33


seite 39 


Kapitalflussrechnung des Konzerns für 

das Geschäftsjahr 2007 (nach IFRS) 

2007 (TEuro) 2006 (TEuro) 

Konzern-Jahresüberschuss 1.165 2.989 

Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte und Sachanlagen 135 140 

Ertragsteueraufwand/-erstattung 15 -2.328 

Zinserträge und /-aufwendungen -55 -11 

Ergebnis aus dem Abgang langfristiger Vermögenswerte -2 -14 

Sonstige zahlungsunwirksame Vorgänge -271 69 

Veränderung der kurzfristigen Rückstellungen 84 6 

Zunahme der Vorräte, der Forderungen aus 

Lieferungen und Leistungen sowie der sonstigen Vermögenswerte -209 -505 

Abnahme/Zunahme der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und 

Leistungen sowie der übrigen kurzfristigen Verbindlichkeiten 52 139 

Erhaltene / Gezahlte Ertragsteuern 0 -3 

Erhaltene Zinsen 55 11 

Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit 969 493 

Einzahlungen aus Abgängen von Sachanlagen 12 29 

Auszahlungen für Investitionen in Sachanlagen -122 -280 

Auszahlungen für Investitionen in immaterielle Vermögenswerte -49 -48 

Veränderung der Wertpapiere des kurzfristigen finanziellen Vermögens -661 54 

Cashflow aus Investitionstätigkeit -820 -245 

Cashflow aus Finanzierungstätigkeit 0 0 

Veränderung Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente 149 248 

Bestand am Anfang der Periode 981 733 

Bestand am Ende der Periode 1.130 981


seite 40 


Veränderung des Konzern-Eigenkapitals 

Gezeichnetes 

Kapital 

in TEuro 

Gewinnrücklagen 

einschließlich 

Ergebnisvortrag 

in TEuro 

Konzernergebnis 

in TEuro 

kumuliertes 

übriges 

Konzernergebnis 

in TEuro 

Gesamt 

in TEuro 

Stand am 1.1.2006 8.972 -8.667 466 -28 743 

Anpassung - 1.711 - -1.711 0 

Konzern-Jahresüberschuss - - 2.989 - 2.989 

Gewinnvortrag - 466 -466 - 0 

Erfolgsneutrale änderung des 

kumulierten übrigen Konzernergebnisses - - - -185 -185 

Stand am 31.12.2006 8.972 -6.490 2.989 -1.924 3.547 

Stand am 1.1.2007 8.972 -6.490 2.989 -1.924 3.547 

Anpassung - - - - 0 

Konzern-Jahresüberschuss - - 1.165 - 1.165 

Gewinnvortrag - 2.989 -2.989 - 0 

Erfolgsneutrale änderung des 

kumulierten übrigen Konzernergebnisses - - - 14 14 

Stand am 31.12.2007 8.972 -3.501 1.165 -1.910 4.726


seite 41 


Entwicklung des Konzernanlagevermögens 

im Geschäftsjahr 2007 

Immaterielle Vermögensgegenstände 

Wert 01.01.2007 Zugang Abgang Wert 31.12.2007 

Euro Euro Euro Euro 

Markenrechte und 

sonstige immateriellen Vermögenswerte 192.140,02 48.586,00 0,00 240.726,02 

Sachanlagen 

kumulierte Anschaffungs/Herstellungskosten 

Betriebs- und 

Geschäftsausstattung 320.088,18 122.879,37 37.237,79 405.729,76 

512.228,20 171.465,37 37.237,79 646.455,78


seite 42 



Wert 01.01.2007 Zugang Abgang Wert 31.12.2007 



sonstige immateriellen Vermögenswerte 102.597,02 41.598,00 0.00 144.195,02 

Sachanlagen 

kumulierte Abschreibungen 

Betriebs- und 


216.232,26 135.266,71 27.395,79 324.103,18


seite 43 



Wert 31.12.2007 Wert 31.12.2006 

Euro Euro 


sonstige immateriellen Vermögenswerte 96.531,00 89.543,00 

Sachanlagen 

Bilanzwerte 

Betriebs- und 

Geschäftsausstattung 225.821,60 206.452,94 

322.352,60 295.995,94


seite 44 


Anmerkungen für das 

Geschäftsjahr 2007 

Informationen zur Gesellschaft 

Die Design Hotels AG ist ein Dienstleistungsunternehmen, 

das Betreiber 

von Hotelimmobilien bei der Entwicklung, 

dem Management und der 

Vermarktung ihrer Objekte unterstützt. 

Kernkompetenzen sind integrierte 

Kommunikations- und Positionierungsberatung 

für Inhaber geführte 

Hotels und kleine Hotelgruppen im 

new Luxury Segment. Mit der Marke 

Design Hotels TM und dem Internet- 

portal designhotels.com repräsentiert 

und vermarktet das Unternehmen 

derzeit eine Kollektion von über 170 

Boutique-Hotels in mehr als 45 Ländern. 

Über eine gemeinsame Reservierungsplattform 

sowie Marketing- und 

Kommunikationsmaßnahmen bildet 

die Design Hotels AG das Bindeglied 

zwischen den angeschlossenen Hotels 

und einer anspruchsvollen globalen 

Kundengruppe. 

neben dem Hauptsitz in Berlin hat das 

Unternehmen Repräsentanzen und 

niederlassungen in London, Barcelona, 

new York, Singapur, Bali und Tokio. 

Die unter dem namen lebensart global 

networks gegründete Gesellschaft 

ist seit 1999 im Geregelten Markt der 

Börse München notiert (LBA; ISIn: 

DE0005141006).


seite 45 


Allgemeine Angaben 

Der Konzernabschluss der Design 

Hotels AG wurde nach den International 

Financial Reporting Standards 

(IFRS) wie sie in der Europäischen 

Union (EU) anzuwenden sind und den 

ergänzend nach § 315 a Abs. 1 HGB 

zu beachtenden handelsrechtlichen 

Vorschriften aufgestellt. Alle vom 

International Accounting Standards 

Board (IASB), London, Großbritannien, 

herausgegebenen und zum Zeitpunkt 

der Aufstellung des vorliegenden Konzernabschlusses 

geltenden IFRS sowie 

alle für das abgelaufene Geschäftsjahr 

verbindlichen Interpretationen 

des International Financial Reporting 

Interpretations Committee (IFRIC) 

wurden angewendet. 

Im laufenden Geschäftsjahr hat der 

Konzern IFRS 7 (Finanzinstrumente: 

Angaben) und die damit zusammenhängende 

änderung des IAS 1 (Darstellung 

des Abschlusses) angewendet. 

Aus der Anwendung von IFRS 7 

und der änderung von IAS 1 ergaben 

sich erweiterte Angaben zu den in 

diesem Abschluss dargestellten Finanzinstrumenten 

des Konzerns und der 

Steuerung des Kapitals (siehe Tz. 18. 

und 20.). 

Vom IFRIC wurden vier Interpretationen 

veröffentlicht, die im laufenden 

Geschäftsjahr anzuwenden sind. 

Diese sind: 

• IFRIC 7 (Anwendung des Restatement 

Ansatzes nach IAS 29 

Rechnungslegung in Hochinflationsländern); 

• IFRIC 8 (Anwendungsbereich von 

IFRS 2); 

• IFRIC 9 (Neubeurteilung eingebetteter 

Derivate); und 

• IFRIC 10 (Zwischenberichterstattung 

und Wertminderung). 

Die Anwendung dieser Interpretationen 

hat zu keinerlei änderungen der 

Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden 

im Konzern geführt. 

Zum Zeitpunkt der Freigabe dieses 

Abschlusses zur Veröffentlichung 

waren u.a. die folgenden Standards 

und Interpretationen bereits veröffentlicht, 

jedoch noch nicht verpflichtend 

anzuwenden: 

• IAS 23 (überarbeitet) (Fremdkapitalkosten; 

anzuwenden auf Geschäft 

jahre, die am oder nach dem 1. 

Januar 2009 beginnen); 

• IFRS 8 (Geschäftssegmente; 

anzuwenden auf Geschäftsjahre, 

die am oder nach dem 1. Januar 

2009 beginnen);und 

• IFRIC 13 (Kundentreueprogramme; 

anzuwenden auf Geschäftsjahre, 

die am oder nach dem 1. Juli 2008 

beginnen). 

Der Vorstand geht davon aus, dass die 

Anwendung der oben aufgeführten 

Interpretationen und Standards keinen 

wesentlichen Einfluss auf den Konzernabschluss 

im Jahr der erstmaligen 

Anwendung haben wird. 

Die Vergleichswerte des Vorjahres 

wurden nach gleichen Grundsätzen 

ermittelt. Zur Erhöhung der Vergleichbarkeit 

werden in geringem Umfang 

Anpassungen im Ausweis der Vorjahreszahlen 

vorgenommen. Konzern- 

Währung ist der Euro. 

Der zum 31. Dezember 2007 aufgestellte 

Konzernabschluss und Konzernlagebericht 

wird vom Vorstand am 10. März 

2008 zur Veröffentlichung freigegeben 

und im elektronischen Bundesanzeiger 

bekannt gemacht. 

Konsolidierungsgrundsätze 


Hotels AG basiert auf konzerneinheitlich 

anzuwendenden Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden 

der Design Hotels 

AG und der in den Konsolidierungskreis 

einbezogenen Tochterunternehmen. Die 

Konsolidierung erfolgte nach den Regeln 

des IFRS 3 „Unternehmenszusammenschlüsse“. 

Konzerninterne Gewinne, 

Verluste, Umsätze, Aufwendungen und 

Erträge sowie Forderungen und Verbindlichkeiten 

wurden eliminiert. 

Minderheitenanteile an den in den Konzernabschluss 

einbezogenen Tochterunternehmen 

lagen nicht vor.


seite 46 


Konsolidierungskreis 


Hotels AG beinhaltet den Abschluss des 

Mutterunternehmens und der von ihm 

kontrollierten Unternehmen. 

Die im Konzernabschluss konsolidierten 

Anteile an verbundenen Unternehmen 

betreffen folgende Gesellschaften: 

Kapitalanteil Gezeichnetes Kapital Eigenkapital Jahresergebnis 2007 

% (TEuro) (TEuro) (TEuro) 

Ausland 

Design Hotels Inc., New York/USA 100 315 -428 10 

Design Hotels Ltd., London/UK 100 0 20 9 

Die ausländischen Konzerngesellschaften 

führen ihre Bücher nach den 

lokalen Bestimmungen des jeweiligen 

Landes. Zur Darstellung des Konzernabschlusses 

nach IFRS wurden, sofern 

erforderlich, notwendige Anpassungen 

vorgenommen.


seite 47 


Währungsumrechnung 

Die Umrechnung der nicht in Euro 

aufgestellten Jahresabschlüsse der 

einbezogenen Konzernunternehmen 

erfolgt auf der Grundlage des Konzepts 

der funktionalen Währung. Die 

Abschlüsse von Konzernunternehmen, 

deren funktionale Währung nicht der 

Euro ist, werden nach der modifizierten 

Stichtagskursmethode umgerechnet. 

Hierbei werden die Bilanzwerte der in 

den Konzernabschluss einbezogenen 

Abschlüsse der ausländischen Unternehmen 

mit dem Devisenmittelkurs 

zum Bilanzstichtag umgerechnet. Die 

Aufwands- und Ertragspositionen der 

Gewinn- und Verlustrechnung werden 

mit den Jahresdurchschnittskursen umgerechnet. 

Die sich aus der Umrechnung 

der Bilanzwerte ergebenden Differenzen 

werden erfolgsneutral mit dem Eigenkapital 

verrechnet. Die aus der Umrechnung 

der Aufwands- und Ertragsposten 

resultierenden Differenzen werden 

erfolgswirksam unter den sonstigen be- 

trieblichen Erträgen bzw. Aufwendungen 

erfasst. Letztere sind wie im Vorjahr von 

untergeordneter Bedeutung. 

Die für die Währungsumrechnung zugrunde 

liegenden Wechselkurse haben 

sich im Verhältnis zum Euro wie folgt 

verändert: 

Stichtagskurs Durchschnittskurs 

31.12.2007 31.12.2006 2007 2006 

USD 1,4718 1,3203 1,3771 1,2562 

GBP 0,7369 0,6733 0,6909 0,6838


seite 48 


Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze 

Immatrielle Vermögenswerte 

Entgeltlich erworbene immaterielle 

Vermögenswerte werden zu Anschaffungskosten 

angesetzt. 

Immaterielle Vermögenswerte mit 

bestimmbarer nutzungsdauer werden 

planmäßig linear über ihre wirtschaftliche 

nutzungsdauer abgeschrieben. 

Die wirtschaftliche nutzungsdauer 

liegt grundsätzlich zwischen drei und 

zehn Jahren. 

Immaterielle Vermögenswerte mit 

unbegrenzter nutzungsdauer werden 

wenigstens einmal jährlich auf ihre 

Werthaltigkeit hin überprüft (vgl. Kapitel 

„Wertminderung von immateriellen 

Vermögenswerten und Sachanlagen“). 

Geschäfts- oder Firmenwert 

Ein Geschäfts- oder Firmenwert entspricht 

dem Überschuss der Anschaffungskosten 

des Erwerbs über den 

Konzernanteil an dem beizulegenden 

nettozeitwert der identifizierbaren Vermögenswerte, 

Schulden und Eventualschulden 

des Tochterunternehmens. 

Der Geschäfts- oder Firmenwert ist 

gemäß IFRS 3 nicht planmäßig abzuschreiben, 

sondern einmal jährlich 

einem Wertminderungstest („Impairmenttest“) 

zu unterziehen. Im Falle einer 

Wertminderung ist der Geschäfts- oder 

Firmenwert unmittelbar erfolgswirksam 

abzuschreiben. Ein im Rahmen von 

Unternehmenszusammenschlüssen ursprünglich 

bilanzierter Geschäfts- oder 

Firmenwert wurde bereits in vergangenen 

Jahren vollständig abgeschrieben. 

Sachanlagen 

Sachanlagen werden zu Anschaffungs- 

und Herstellungskosten, vermindert 

um planmäßige Abschreibungen und 

Wertminderungen bewertet. 

Sie werden planmäßig entsprechend 

der voraussichtlichen wirtschaftlichen 

nutzungsdauer linear abgeschrieben. 

Wertminderungen werden durch den 

Vergleich des Buchwerts mit dem erzielbaren 

Betrag entsprechend IAS 36 ermittelt. 

Soweit die Gründe für zuvor erfasste 

Wertminderungen entfallen sind, werden 

diese Vermögenswerte zugeschrieben. 

Die wirtschaftlichen nutzungsdauern 

betragen: 

Büromaschinen 3 – 4 Jahre 

Betriebs- und 

Geschäftsausstattung 3 –13 Jahre 

Fuhrpark 3 – 6 Jahre 

Gebäude (Mietereinbauten) 5 Jahre 

Eine neubewertung des Sachanlagevermögens 

gemäß dem Wahlrecht in IAS 16 

„Sachanlagen“ erfolgte nicht.


seite 49 


Wertminderung von immatriellen 

Vermögenswerten und Sachanlagen 

mit Ausnahme des Geschäfts- und 

Firmenwerts 

Gemäß IAS 36 hat ein Unternehmen für 

Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte 

mit bestimmbarer nutzungsdauer 

eine Einschätzung ihrer unverminderten 

Werthaltigkeit vorzunehmen, 

sofern Anhaltspunkte einer Wertminderung 

vorliegen. 

Liegt ein entsprechender Anhaltspunkt 

vor, so ist der erzielbare Betrag des 

betreffenden Vermögenswertes zu 

ermitteln, um darauf aufbauend den 

Wertminderungsaufwand zu bestimmen. 

Der erzielbare Betrag ist der höhere 

Betrag aus beizulegendem Zeitwert 

abzüglich Veräußerungskosten und 

nutzungswert des Vermögenswertes. 

Als beizulegender Zeitwert abzüglich 

Veräußerungskosten wird derjenige 

Betrag erachtet, der in einem bindenden 

Verkaufsvertrag zwischen 

unabhängigen Geschäftspartnern als 

Preis dem Vermögenswert nach Abzug 

zusätzlicher Kosten, die dem Verkauf 

des Vermögenswertes direkt zurechenbar 

sind, zugeordnet wird. Der 

nutzungswert spiegelt die dem Unternehmen 

zufließenden Zahlungsmittel 

wider, die das Unternehmen aus der 

fortgesetzten nutzung des Vermögenswertes 

zu erwarten hat. 

Liegt der erzielbare Betrag eines 

Vermögenswertes unter seinem 

Buchwert, so muss auf den erzielbaren 

Betrag abgeschrieben werden. Der 

daraus entstehende Wertminderungsaufwand 

wird unmittelbar aufwandswirksam 

erfasst.


seite 50 


Leasing 

Leasingverhältnisse, die das Unternehmen 

mit anderen Parteien 

eingegangen ist, werden im Rahmen 

eines „Chancen-Risiken-Ansatzes“ 

bilanziell beurteilt. Dabei hat nach IAS 

17 der Leasingnehmer den Leasinggegenstand 

zu bilanzieren, sofern im 

Wesentlichen alle mit dem Eigentum 

am Leasinggegenstand verbundenen 

Chancen und Risiken auf ihn übergegangen 

sind („Operating-Lease“). 

Verbleiben im Wesentlichen alle Chancen 

und Risiken beim Leasinggeber so 

hat dieser den Leasinggegenstand zu 

bilanzieren („Finance-Lease“). 

nach diesen Kriterien ergibt sich für 

die Design Hotels AG keine Bilanzierungspflicht 

für Vermögenswerte, die 

das Unternehmen als Leasingnehmer 

nutzt. Die Gesellschaft nutzt als Leasing-nehmer 

Fahrzeuge und Vermögenswerte 

der Geschäftsausstattung. 

Vorräte 

Vorräte werden mit dem niedrigeren 

Wert aus Anschaffungs- oder Herstellungskosten 

und nettoveräußerungswert 

bewertet. Die Anschaffungs- oder 

Herstellungskosten von Vorräten 

umfassen gemäß IAS 2 neben direkt 

zurechenbaren Einzelkosten auch systematisch 

zurechenbare Gemeinkosten 

sowie fertigungsbedingte Abschreibungen. 

Sonstige Kosten werden insoweit 

in die Herstellungskosten miteinbezogen 

sofern sie angefallen sind, 

um die Vorräte an ihren derzeitigen 

Ort und in ihren derzeitigen Zustand 

zu versetzen. Die Anschaffungskosten 

umfassen neben dem Kaufpreis, 

auch direkt dem Erwerb zurechenbare 

Kosten abzüglich Anschaffungspreisminderungen. 

Von dem Wahlrecht gemäß IAS 23 

„Fremdkapitalkosten“ Finanzierungsaufwendungen 

mit den Anschaffungs- 

und Herstellungskosten zu aktivieren, 

wurde kein Gebrauch gemacht. 

Die Bewertung der Unfertigen Leistungen 

erfolgt anhand der bis zum 

Bilanzstichtag angefallenen projektbezogenen 

Fremdleistungen.


seite 51 


Finanzinstrumente 

Ein Finanzinstrument ist ein Vertrag, 

der gleichzeitig bei einem Unternehmen 

zu einem finanziellen Vermögenswert 

und bei dem anderen 

Unternehmen zu einer finanziellen 

Verbindlichkeit oder einem Eigenkapitalinstrument 

führt. Einerseits gehören 

hierzu originäre Finanzinstrumente, 

wie beispielsweise Forderungen 

und Verbindlichkeiten aus Lieferungen 

und Leistungen. Andererseits fallen 

auch derivative Finanzinstrumente 

hierunter, die Sicherungsgeschäfte zur 

Absicherung gegen Wertänderungsrisiken 

darstellen. 

Die Kategorisierung hängt von der 

Art und dem Verwendungszweck der 

finanziellen Vermögenswerte und 

Verbindlichkeiten ab und erfolgt bei 

Zugang. Dabei werden folgende Kategorien 

unterschieden: 

• erfolgswirksam zum beizulegenden 

Zeitwert bewertete finanzielle 

Vermögenswerte; 

• Finanzinvestitionen, die bis zur 

Endfälligkeit gehalten werden 

(„held to maturity“); 

• Kredite und Forderungen; 

• Vermögenswerte, die als zur Veräußerung 

verfügbar gehalten 

werden („available for sale“); 

• erfolgswirksam zum beizulegenden 

Zeitwert bewertete finanzielle 

Verbindlichkeiten; 

• Finanzielle Verbindlichkeiten, 

die zum Restbuchwert bewertet 

werden. 

Finanzielle Vermögenswerte und 

finanzielle Verbindlichkeiten werden in 

der Regel unsaldiert ausgewiesen; sie 

werden nur dann saldiert, wenn bezüglich 

der Beträge zum gegenwärtigen 

Zeitpunkt ein Aufrechnungsrecht besteht 

und beabsichtigt wird, den Ausgleich auf 

nettobasis herbeizuführen. 

Ansatz und Ausbuchung von finanziellen 

Vermögenswerten erfolgen 

zum Handelstag, d.h. in der Regel 

dem Tag des Kaufs oder Verkaufs. Der 

Erstansatz erfolgt zum beizulegenden 

Zeitwert zuzüglich Transaktionskosten. 

Davon ausgenommen sind finanzielle 

Vermögenswerte, die als „erfolgswirksam 

zum beizulegenden Zeitwert 

bewertet“ kategorisiert werden. Hier 

erfolgt der Erstansatz zum beizulegenden 

Zeitwert ohne Berücksichtigung 

von Transaktionskosten. Die in 

der Bilanz angesetzten beizulegenden 

Zeitwerte entsprechen in der Regel 

den Marktpreisen der finanziellen 

Vermögenswerte. 

Zahlungsmittel und 

Zahlungsmitteläquivalente 

Geldkonten und kurzfristige Geldanlagen 

bei Kreditinstituten, die beim Zugang 

eine Restlaufzeit von bis zu drei 

Monaten haben, sind mit den fortgeführten 

Anschaffungskosten bewertet. 

Forderungen aus Lieferungen und 

Leistungen und sonstige kurzfristige 

Vermögenswerte 

Forderungen aus Lieferungen und 

Leistungen und sonstige kurzfristige 

Vermögenswerte mit festen oder 

bestimmbaren Zahlungen, die nicht 

in einem aktiven Markt notiert sind, 

werden als Kredite und Forderungen 

kategorisiert und nach der Effektivzinsmethode 

zu fortgeführten Anschaffungskosten 

abzüglich etwaiger 

Wertminderungen bewertet.


seite 52 


Zur Veräußerung verfügbare 

finanzielle Vermögenswerte 

Die anderen originären finanziellen 

Vermögenswerte sind als „zur 

Veräußerung verfügbar“ kategorisiert 

und werden grundsätzlich zum 

beizulegenden Zeitwert bewertet. 

Wertschwankungen des beizulegenden 

Zeitwerts werden erfolgsneutral im 

Eigenkapital erfasst. Dies gilt nicht, 

wenn es sich um dauerhafte Wertminderungen 

sowie um währungsbedingte 

Wertänderungen von Fremdkapitalinstrumenten 

handelt, die erfolgswirksam 

erfasst werden. Erst mit dem Abgang 

der finanziellen Vermögenswerte 

werden die im Eigenkapital erfassten 

kumulierten Gewinne aus der Bewertung 

zum beizulegenden Zeitwert 

erfolgswirksam in der Gewinn- und 

Verlustrechnung erfasst. 

Von der Möglichkeit, finanzielle 

Vermögenswerte bei ihrem erstmaligen 

Ansatz als erfolgswirksam zum 

beizulegenden Zeitwert zu bewertende 

finanzielle Vermögenswerte zu 

designieren, hat die Design Hotels AG 

bislang keinen Gebrauch gemacht. 

Wertminderung von 

finanziellen Vermögenswerten 

Finanzielle Vermögenswerte werden 

zu jedem Bilanzstichtag auf das 

Vorhandensein von Indikatoren für eine 

Wertminderung untersucht. Finanzielle 

Vermögenswerte sind wertgemindert, 

wenn infolge eines oder mehrerer 

Ereignisse, die nach dem erstmaligen 

Ansatz des Vermögenswertes eintraten, 

ein objektiver Hinweis dafür 

vorliegt, dass sich die erwarteten 

künftigen Cashflows der Finanzanlage 

negativ verändert haben. 

Objektive Hinweise für eine Wertminderung 

können im Folgenden bestehen: 

• Erheblichen finanziellen 

Schwierigkeiten des Emittenten 

oder der Gegenpartei; 

• Ausfall oder Verzug von Zins- oder 

Tilgungszahlungen; oder 

• Erhöhte Wahrscheinlichkeit, dass 

der Kreditnehmer in Insolvenz geht. 

Bei einigen Kategorien von finanziellen 

Vermögenswerten, z.B. Forderungen 

aus Lieferungen und Leistungen, 

werden Vermögenswerte, für die 

keine Wertminderung auf Einzelbasis 

festgestellt wird, auf Portfoliobasis auf 

Wertminderungsbedarf überprüft. 

Ein objektiver Hinweis für eine 

Wertminderung eines Portfolios von 

Forderungen können Erfahrungen des 

Konzerns mit Zahlungseingängen in 

der Vergangenheit sowie ein Anstieg 

der Häufigkeit von Zahlungsausfällen 

innerhalb des Portfolios sein. 

Bei zu fortgeführten Anschaffungs- 

kosten bewerteten finanziellen Vermögenswerten 

entspricht der Wertminderungsaufwand 

der Differenz zwischen 

dem Buchwert des Vermögenswerts 

und dem mit dem ursprünglichen 

Effektivzins des finanziellen Vermögenswerts 

ermittelten Barwert der erwarteten 

künftigen Zahlungsströme. 

Eine Wertminderung führt zu einer 

direkten Minderung des Buchwerts 

aller betroffenen finanziellen Vermögenswerte, 

mit Ausnahme von Forderungen 

aus Lieferungen und Leistungen, 

deren Buchwert durch ein Wertminderungskonto 

gemindert wird. Wird 

eine Forderung aus Lieferungen und 

Leistungen als uneinbringlich eingeschätzt, 

erfolgt der Verbrauch gegen das 

Wertminderungskonto. änderungen des 

Buchwerts des Abschreibungskontos 

werden erfolgswirksam über die Gewinn- 

und Verlustrechnung erfasst.


seite 53 


Ausbuchung finanzieller 


Der Konzern bucht einen finanziellen 

Vermögenswert nur aus, wenn die 

vertraglichen Rechte auf Cashflows 

aus einem finanziellen Vermögenswert 

auslaufen oder es den finanziellen 

Vermögenswert sowie im Wesentlichen 

alle mit dem Eigentum des Vermögenswerts 

verbundenen Risiken und 

Chancen, auf einen Dritten überträgt. 

Finanzielle Verbindlichkeiten 

Finanzielle Verbindlichkeiten werden 

bei ihrem erstmaligen Ansatz mit dem 

beizulegenden Zeitwert bewertet. Die 

dem Erwerb direkt zurechenbaren 

Transaktionskosten werden bei allen 

finanziellen Verbindlichkeiten, die in 

der Folge nicht erfolgswirksam zum 

beizulegenden Zeitwert bewertet werden, 

ebenfalls angesetzt. 

Verbindlichkeiten aus lieferungen und 

leistungen sowie sonstige originäre 

finanzielle Verbindlichkeiten 

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und 

Leistungen sowie sonstige originäre 

finanzielle Verbindlichkeiten werden 

grundsätzlich unter Anwendung der 

Effektivzinsmethode mit den fortgeführten 

Anschaffungskosten bewertet. 

Von der Möglichkeit, finanzielle 

Verbindlichkeiten bei ihrem erstmaligen 

Ansatz als erfolgswirksam zum 

beizulegenden Zeitwert zu bewertende 

finanzielle Verbindlichkeiten zu 

designieren, hat die Design Hotels AG 

bislang keinen Gebrauch gemacht.


seite 54 


Derivative Finanzinstrumente 

Die Design Hotels AG setzt keine 

derivativen Finanzinstrumente zur 

Absicherung der aus der operativen 

Geschäftstätigkeit, Finanztrans- 

aktionen und Investitionen resultierenden 

Zins- und Währungsrisiken ein. 

Rückstellungen 

Gemäß IAS 37 „Rückstellungen, 

Eventualschulden und Eventualforderungen“ 

ist eine Rückstellung zu 

bilden, sofern gegenüber Dritten eine 

auf Ereignissen der Vergangenheit 

beruhende gegenwärtige Verpflichtung 

des Unternehmens besteht, welche 

mit einem Abfluss von Ressourcen 

aus dem Unternehmen verbunden ist 

und deren Höhe verlässlich geschätzt 

werden kann. 

Rückstellungen werden nur für rechtliche 

und faktische Verpflichtungen 

gegenüber außen stehenden Dritten 

angesetzt. 

Rückstellungen mit einer Restlaufzeit 

von mehr als einem Jahr werden mit 

ihrem Erfüllungsbetrag, abgezinst auf 

den Bilanzstichtag ausgewiesen. 

Umsatz- und ertragsrealisierung 

Umsätze werden von Design Hotels AG 

in den Segmenten Kommissionen und 

Mitgliedsgebühren getätigt. 

Umsätze aus Dienstleistungen werden 

gemäß IAS 18 nach Erbringung der 

Leistung und sofern es wahrscheinlich 

ist, dass dem Unternehmen der wirtschaftliche 

nutzen zufließt realisiert. 

Etwaige Rabatte, Skonti und sonstige 

Preisnachlässe werden von Umsätzen 

zum Abzug gebracht. 

Von den Mitgliedshotels im voraus bezahlte 

Jahresbeiträge werden monatsgenau 

über den Abrechnungszeitraum 

hinweg passivisch abgegrenzt.


seite 55 


ertragsteuern 

Die Ertragsteuern umfassen sowohl die 

unmittelbar zu entrichtenden Steuern 

vom Einkommen und vom Ertrag als 

auch die latenten Steuern. Die Steuerverbindlichkeiten 

enthalten im Wesentlichen 

die Verpflichtung für inländische 

Ertragsteuern des laufenden Jahres. 

Aktive und passive latente Steuern 

werden für temporäre Differenzen 

zwischen den Wertansätzen in der 

Konzern- und Steuerbilanz sowie für 

steuerliche Verlustvorträge angesetzt. 

Latente Steuerschulden werden für 

alle steuerbaren temporären Differenzen 

bilanziert. Aktive latente 

Steuern werden angesetzt, sofern 

es wahrscheinlich ist, dass ein zu 

versteuerndes Ergebnis verfügbar sein 

wird, gegen das die abzugsfähige 

temporäre Differenz verwendet werden 

kann. Solche Vermögenswerte und 

Schulden werden nicht angesetzt, 

wenn sich die temporären Differenzen 

aus einem Geschäfts- oder Firmenwert 

oder aus der erstmaligen Erfassung 

(mit Ausnahme von Unternehmenszusammenschlüssen) 

von anderen Vermögenswerten 

und Schulden ergeben, 

welche aus Vorfällen resultieren, die 

weder das zu versteuernde Einkommen 

noch den Jahresüberschuss berühren. 

Der Buchwert der latenten Steueransprüche 

wird jedes Jahr am Stichtag 

überprüft und herabgesetzt, falls es 

nicht mehr wahrscheinlich ist, dass 

genügend zu versteuerndes Einkommen 

zur Verfügung steht, um den Anspruch 

vollständig oder teilweise zu realisieren. 

Latente Steuern auf Verlustvorträge 

werden angesetzt, sofern ihre 

Realisierung in der nahen Zukunft 

hinreichend wahrscheinlich ist. Als 

Prognosezeitraum für zukünftig zu 

verrechnende Gewinne wird auf einen 

5-Jahreshorizont abgestellt. Bei der 

Berechnung der latenten Steuern 

kommt der zum Zeitpunkt der Realisation 

gültige Steuersatz zur Verwendung. 

Eine Saldierung von aktiven und 

passiven latenten Steuern wurde nicht 

vorgenommen. 

earnings per share 

Das Ergebnis je Stammaktie (EPS) 

wurde in Übereinstimmung mit IAS 

33 errechnet. Das EPS ist von allen 

Unternehmen zu bestimmen, deren 

Stammaktien an einem öffentlichen 

Markt gehandelt werden. Das unverwässerte 

EPS ist der Quotient aus dem 

den Stammaktionären des Mutterunternehmens 

zustehenden Periodenergebnis 

(Zähler) und dem gewichteten 

Durchschnitt der in der Berichtsperiode 

im Umlauf gewesenen Stammaktien 

(nenner).


seite 56 


Bedeutende bilanzielle 

ermessensspielräume und 

Bewertungsunsicherheiten 

Die Darstellung der Vermögens-, 

Finanz- und Ertragslage im Konzernabschluss 

ist von Ansatz- und 

Bewertungsmethoden sowie von 

Annahmen und Schätzungen abhängig. 

Die sich tatsächlich ergebenden 

Beträge können von den Schätzungen 

abweichen. Die nachstehend aufgeführten 

wesentlichen Schätzungen 

und zugehörigen Annahmen sowie die 

mit den gewählten Bilanzierungs- und 

Bewertungsmethoden verbundenen 

Unsicherheiten sind entscheidend 

für das Verständnis der zu Grunde 

liegenden Risiken der Finanzberichterstattung 

sowie der Auswirkungen, 

die diese Schätzungen, Annahmen und 

Unsicherheiten auf den Konzernabschluss 

haben könnten. 

Wertberichtigungen auf zweifelhafte 

Forderungen werden gebildet, um 

geschätzten Verlusten Rechnung zu 

tragen, die aus der Zahlungsunfähig- 

keit von Kunden resultieren. Die vom 

Management verwendeten Grundlagen 

für die Beurteilung der Angemessenheit 

der Wertberichtigungen auf 

zweifelhafte Forderungen sind die 

Fälligkeitsstruktur der Forderungssalden 

und Erfahrungen in Bezug auf 

Ausbuchungen von Forderungen in der 

Vergangenheit, die Bonität der Kunden 

sowie Veränderungen der Zahlungsbedingungen. 

Bei einer Verschlechterung 

der Finanzlage der Kunden kann der 

Umfang der tatsächlich vorzunehmenden 

Ausbuchungen den Umfang der erwarteten 

Ausbuchungen übersteigen. 

Das Management muss bei der Berechnung 

tatsächlicher und latenter 

Steuern Beurteilungen treffen. Aktive 

latente Steuern werden in dem Maße 

angesetzt, in dem es wahrscheinlich 

ist, dass sie genutzt werden können. 

Die nutzung aktiver latenter Steuern 

hängt von der Möglichkeit ab, im 

Rahmen der jeweiligen Steuerart und 

Steuerjurisdiktion ausreichendes zu 

versteuerndes Einkommen zu erzielen, 

wobei ggf. gesetzliche Beschrän- 

kungen hinsichtlich der maximalen 

Verlustvortragsperiode zu berücksichtigen 

sind. Zur Beurteilung der Wahrscheinlichkeit 

der künftigen nutzbarkeit 

von aktiven latenten Steuern sind 

verschiedene Faktoren heranzuziehen, 

wie z.B. Ertragslage der Vergangenheit, 

operative Planungen, Verlustvortragsperioden,Steuerplanungsstrategien. 

Weichen die tatsächlichen 

Ergebnisse von diesen Schätzungen ab 

oder sind diese Schätzungen in künftigen 

Perioden anzupassen, könnte 

dies nachteilige Auswirkungen auf die 

Vermögens-, Finanz- und Ertragslage 

haben. Kommt es zu einer änderung 

der Werthaltigkeitsbeurteilung bei 

aktiven latenten Steuern, sind die 

angesetzten aktiven latenten Steuern 

erfolgswirksam abzuwerten.


seite 57 


Erläuterungen zur Gewinn- und 

Verlustrechnung des Design Hotels-Konzern 

Umsatzerlöse 

Die Umsatzerlöse werden zu mehr als 

90% im Ausland erzielt und verteilen 

sich auf folgende Tätigkeitsbereiche: 

31.12.2007 31.12.2006 

(TEuro) (TEuro) 

Kommissionen 6.022 4.987 

Mitgliedsbeiträge 1.854 1.612 

7.876 6.599


seite 58 


Umsatzkosten 

Die Position enthält mit TEuro 3.095 

(Vj. TEuro 2.034) ausschließlich 

bezogene Fremdleistungen. 

Personalaufwand 

Der in den Funktionskosten enthaltene 

Personalaufwand setzt sich wie folgt 

zusammen: 

Im Jahresdurchschnitt waren 48 

(Vorjahr 40) Angestellte im Konzern 

beschäftigt. 

31.12.2007 31.12.2006 


Löhne und Gehälter 2.419 2.163 

Soziale Abgaben 279 278 

Anwendungen für Altersversorgung 2 2 

2.700 2.443


seite 59 


Sonstige betriebliche Erträge 

In den sonstigen betrieblichen Erträgen 

sind periodenfremde Beträge 

enthalten, die im Wesentlichen aus der 

Ausbuchung von Verbindlichkeiten 

(TEuro 274), einer Umsatzsteuer- 

erstattung aus 1999 (TEuro 99), sowie 

aus der Auflösung von Rückstellungen 

(TEuro 20) resultieren. 



Ertrag aus der Ausbuchung von Verbindlichkeiten 274 25 

Umsatzsteuererstattung 1999 99 0 

Erträge aus Fremdwährungsbewertung 0 129 

Übrige 109 179 

482 333


seite 60 


Sonstige betriebliche Aufwendungen 



Aufwand aus Kursdifferenzen 44 1 

Wertminderung von sonstigen Vermögenswerten 0 18 

Übrige 1 2 

45 21


seite 61 


Zinsergebnis 

Das Zinsergebnis setzt sich wie 

folgt zusammen: 

Von den Zinserträgen entfallen TEuro 12 

(i.Vj. TEuro 9) auf Finanzinstrumente, die 

der Bewertungskategorie „ Zur Veräußerung 

verfügbar“ zugeordnet wurden. 



Zinserträge 55 11 

Zinsaufwendungen 0 0 

55 11


seite 62 


Ertragsteuern 

Als Ertragsteuern sind die gezahlten und 

geschuldeten Steuern vom Einkommen 

und Ertrag sowie die Veränderung der 

latenten Steuern ausgewiesen. 

Zum Bilanzstichtag 31.12.2007 existieren 

im Design Hotels Konzern steuerliche 

Verlustvorträge in Höhe von 

TEuro 18.011 (Vj. TEuro 21.617). Auf die 

Muttergesellschaft Design Hotels AG 

(BRD) entfallen dabei TEuro 16.035, auf 

die Tochtergesellschaft Design Hotels 

Inc. (USA) entfallen TEuro 1.976. 

Der Bestand an aktiven latenten Steuern 

vor Wertminderungen, veränderte 

sich im Geschäftsjahr 2007 wie folgt: 

Design Hotels Design Hotels 

AG (BRD) Inc. (USA) Gesamt 

[TEuro] [TEuro] [TEuro] 

Stand am 01.01.2007 6.687 1.550 8.237 

Anpassung an aktuelle Steuerbescheide 7 0 7 

Wechselkursbedingte Veränderung bei Design Hotel Inc. 0 -79 -79 

Teilauflösung USA 0 -775 -775 

Verringerung wegen Steuerreform in Deutschland -1.400 0 -1.400 

Verbrauch 2007 -456 -4 -460 

Stand am 31.12.2007 4.838 692 5.530


seite 63 


Bei Berechnung der latenten Steuern 

wurde ein aus dem gewichteten arithmetischen 

Mittel der beiden Steuersätze 

Deutschlands bzw. Amerikas errechneter 

Steuersatz zu Grunde gelegt. Dabei 

ergab sich ein Steuersatz von 30,17% 

(Vj. 38,77%). 

Aufgrund der Liquiditätsplanung bzw. 

des Business Plans für den zur Berechnung 

der latenten Steuern zu Grunde 

gelegten Planungshorizont ergibt sich 

ein latenter Steueraufwand aus der 

Anpassung der aktiven latenten Steuern 

auf Verlustvorträge für das Berichtsjahr 

2007 von TEuro 16. Die eingeschränkte 

nutzung von Verlustverrechnungsmöglichkeiten 

im deutschen Steuerrecht 

wurde bei der Beurteilung der Werthaltigkeit 

aktiver latenter Steuern auf Verlustvorträge 

berücksichtigt. 

Die passiven latenten Steuern betreffen 

die Bilanzposition „Finanzielle Vermögenswerte“ 

(Vj. Verbindlichkeiten 

aus Lieferungen und Leistungen).


seite 64 


Die Überleitung vom Konzernergebnis 

vor Steuern zum tatsächlichen 

Steueraufwand unter Berücksichtigung 

von erwartetem Steueraufwand und 

latenten Steuern ergibt sich aus 

folgender Übersicht: 


[TEuro] [TEuro] 

Konzernergebnis vor Steuern 1.181 661 

Erwarteter Steueraufwand (bei einem durchschnittlichen 

Steuersatz von 38,77%) -458 -256 

Gebuchter Steueraufwand 2007 -50 -3 

Anrechnung von Verlustvorträgen 458 256 

Auflösung / Bildung von passiven latenten Steuern 

Veränderung Wertberichtigung auf aktive latente Steuern 

50 -50 

auf Verlustvorträge -16 2.381 

Tatsächlicher Steueraufwand (Vj. -ertrag) -16 2.328


seite 65 


Ergebnis je Aktie 

Das gezeichnete Kapital beträgt zum 

Stichtag Euro 8.972.072,00. Es wurden 

dabei 8.972.072 Stück Inhaberaktien zu 

einem nennwert von Euro 1 ausgegeben. 

Das Ergebnis je Aktie errechnet 

sich wie folgt: 


(Euro) (Euro) 

Anzahl der Aktien 8.972.072 8.972.072 

Konzernjahresüberschuss 1.164.648,96 2.989.518,25 

Ergebnis je Aktie (un)verwässert 0,13 0,33


seite 66 


Ereignisse nach dem 

Abschlussstichtag 

nach Ende des Geschäftsjahres traten 

keine besonderen Ereignisse auf, die 


Finanz- und Ertragslage des Konzerns 


Honorar des Abschlussprüfers 

Das nach § 314 Abs.1, nr. 9 HGB anzugebende 

Honorarvolumen des 

Abschlussprüfers wird mit TEuro 35 

angegeben und betrifft ausschließlich 

Abschlussprüfungen.


seite 67 


Erläuterungen zur Bilanz 

des Design Hotels-Konzern 

Immaterielle Vermögenswerte 

und Sachanlagen 

Die Entwicklung der immateriellen Vermögenswerte 

und Sachanlagen der 

Jahre 2006 und 2007 ist der Anlage zum 

Konzernanhang zu entnehmen. 

Die immateriellen Vermögenswerte 

umfassen im Wesentlichen namens- 

bzw. Markenrechte der Gesellschaft 

sowie aktivierte Kosten im Zusammenhang 

mit der Webseite. Die immateriellen 

Vermögenswerte haben alle eine 

begrenzte nutzungsdauer. Die auf die 

immateriellen Vermögenswerte ent- 

fallenden Abschreibungen werden 

zum größten Teil in den Umsatzkosten 

erfasst. 

Die Sachanlagen umfassen Mietereinbauten, 

Büroeinrichtung, PKW, 

Computeranlagen sowie Betriebs- und 

Geschäftsausstattung.


seite 68 


Vorräte 

Folgende Übersicht zeigt eine Zusammensetzung 

des Postens Vorräte: 

Die Fertigen Erzeugnisse betreffen im 

Wesentlichen den Lagerbestand des 

YEARBOOK 2008. 

Die Unfertigen Erzeugnisse stellen 

vorbereitende Leistungen für den Auftritt 

auf Messen und Werbeveranstaltungen 

dar. Wertminderungen wurden 

wie im Vorjahr nicht vorgenommen. 

31.12.2007 31.12.2006 


Unfertige Leistungen 25 34 

Fertige Erzeugnisse, Waren 100 145 

125 179


seite 69 


Forderungen aus 

Lieferungen und Leistungen 

Die Forderungen aus Lieferungen und 

Leistungen stammen zum größten Teil 

aus den Geschäftsbeziehungen mit den 

Partnerhotels. 

Der Posten Wertberichtigung betrifft 

im Wesentlichen die vollständige Korrektur 

einer Forderung aus dem Jahr 

2001 i. H. v. TEuro 2.495. 

31.12.2007 31.12.2006 


nennwerte der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 4.126 3.781 

Wertberichtigungen -2.734 -2.672 

1.392 1.109


seite 70 


Die Forderungen haben jeweils 

Restlaufzeiten von bis zu einem Jahr. 

Die Altersverteilung stellt sich wie 

folgt dar: 

davon: Zum Abschlussstichtag in den folgenden Zeitbändern überfällig 

Weniger als 

30 Tage 

[TEuro] 

Zwischen 30 und 

60 Tagen 

[TEuro] 

Zwischen 61 und 

90 Tagen 

[TEuro] 

Mehr als 

90 Tage 

[TEuro] 

31.12.07 

Forderungen aus Lieferungen 

und Leistungen (brutto) 

697 322 174 2.933 

Wertminderung 12 5 6 2.711 

Buchwert 1.392 685 317 168 222 

31.12.06 


und Leistungen (brutto) 393 306 232 2.850 

Wertminderung 14 11 9 2.638 

Buchwert 1.109 379 295 223 212


seite 71 


Hinsichtlich des weder wertgeminderten 

noch in Zahlungsverzug befindlichen 

Stands der Forderungen aus Lieferungen 

und Leistungen deuten zum 

Abschlussstichtag keine Anzeichen 

darauf hin, dass die Schuldner ihren 

Zahlungsverpflichtungen nicht nachkommen 

werden. 

Die Wertberichtigungen auf 


und Leistungen haben sich wie 

folgt entwickelt: 

31.12.2007 31.12.2006 


Stand der Wertberichtigung am 1. Januar 2.672 2.715 

Zuführungen (Aufwendungen für Wertberichtigungen) 72 36 

Verbrauch 0 12 

Auflösungen 10 67 

Stand der Wertberichtigung am 31. Dezember 2.734 2.672


seite 72 


In der folgenden Tabelle sind die Aufwendungen 

für die vollständige Ausbuchung 

von Forderungen aus Lieferungen 

auf Leistungen sowie die Erträge aus 

dem Eingang auf ausgebuchte Forderungen 

aus Lieferungen und Leistungen 

dargestellt: 

Alle Aufwendungen und Erträge aus 

Wertberichtigungen und Ausbuchungen 

von Forderungen aus Lieferungen und 

Leistungen werden unter den Vertriebskosten 

ausgewiesen. 

31.12.2007 31.12.2006 


Aufwendungen für die vollständige Ausbuchung von Forderungen 10 11 

Erträge aus dem Eingang aus ausgebuchten Forderungen 0 0


seite 73 


Sonstige Vermögenswerte 

Die sonstigen Vermögenswerte betreffen 

vorwiegend Steuerforderungen und 

Rechnungsabgrenzungsposten. 

Die sonstigen Vermögenswerte haben 

bis auf die Mietkautionen jeweils Restlaufzeiten 

von bis zu einem Jahr. 

31.12.2007 31.12.2006 


Steuerforderungen 65 62 

Rechnungsabgrenzungsposten 40 28 

Mietkautionen 25 25 

Buchungsportal 25 24 

Darlehen Destination Services 0 13 

Übrige 39 48 

194 200


seite 74 


Finanzielle Vermögenswerte 

Der Posten enthält zum beizulegenden 

Zeitwert bewertete und als zur Veräußerung 

verfügbare designierte finanzielle 

Vermögenswerte und setzt sich 

zum Bilanzstichtag wie folgt zusammen: 

Die Geldmarktfonds haben eine 

Laufzeit von bis zu einem Jahr. 

31.12.2007 31.12.2006 


Aktien, Aktienfonds 505 203 

Geldmarktfonds 566 207 

1.071 410


seite 75 




Die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente 

in Höhe von TEuro 1.130 

(Vj. TEuro 981) beinhalten im Wesentlichen 

laufende Guthaben bei Kreditinstituten 

sowie im Wesentlichen kurzfristig 

liquidierbare Geldanlagen (Laufzeit 

von bis zu drei Monaten). 

Ein Festgeldguthaben in Höhe von TEuro 

143 (Vj. TEuro 146) dient als Sicherheit 

des Konzerns gegenüber Dritten. 

Eigenkapital 

Einzelheiten zur Entwicklung des 

Eigenkapitals im Konzern sind der 

Eigenkapitalveränderungsrechnung zu 

entnehmen (Anlage 4). 

gezeichnetes Kapital 

Das Gezeichnete Kapital beträgt unverändert 

Euro 8.972.072. Es sind 8.972.072 

Inhaberstückaktien im nennwert von je 

Euro 1 ausgegeben. In der Hauptversammlung 

vom 20. Juni 2006 wurde ein 

neues genehmigtes Kapital von Euro 

4.486.036 geschaffen, womit der Vorstand 

mit Zustimmung des Aufsichtsrats 

berechtigt ist, bis zum 20. Juni 2011 

das Grundkapital um diesen Betrag 

zu erhöhen. 

genehmigtes Kapital 

Der Vorstand ist durch Satzung vom 

20.06.2006 ermächtigt, das Grundkapital 

bis zum 20.06.2011 um einen 

Betrag bis zu Euro 4.486.036 zu 

erhöhen (Genehmigtes Kapital 2006/I). 

Kumuliertes übriges Konzernergebnis 

Im kumulierten übrigen Konzernergebnis 

sind hauptsächlich die Auswirkungen 

aus Wechselkursschwankungen 

enthalten.


seite 76 


Kurzfristige Rückstellungen 

Die sonstigen Rückstellungen setzen 

sich wie folgt zusammen: 

Abweichend zum Vorjahr wurden die 

Verpflichtungen aus Lieferungen und 

Leistungen (TEuro 190; Vj. TEuro 180) 

sowie die Urlaubsverpflichtungen 

gegenüber Arbeitnehmern (TEuro 37; 

Vj. TEuro 43) unter den Verbindlichkeiten 

aus Lieferungen und Leistungen bzw. 

sonstigen Verbindlichkeiten ausgewiesen. 

Die Vergleichsbeträge des Vorjahres 

wurden entsprechend angepasst. 

31.12.2007 31.12.2006 


Personalverpflichtungen 264 174 

Steuerrückstellungen 40 2 

Schwerbehindertenausgleichsabgabe 1 1 

Übrige 71 69 

376 246


seite 77 


Die Steuerrückstellungen betreffen 

zum größten Teil die Design Hotels AG 

für das Geschäftsjahr 2007 (TEuro 40). 

Im Berichtsjahr waren keine langfristigen 

Rückstellungen in der Gesellschaft 

vorhanden. Die Entwicklung der 

kurzfristigen Rückstellungen stellt 

sich wie folgt dar: 

01.01.2007 Verbrauch Auflösung Zuführung 31.12.2007 

[TEuro] [TEuro] [TEuro] [TEuro] [TEuro] 

Personalverpflichtungen 174 174 0 264 264 

Steuerrückstellungen 2 2 0 45 45 

Übrige 69 49 20 67 67 

245 225 20 376 376


seite 78 


Kurzfristige Verbindlichkeiten 

Sämtliche Verbindlichkeiten haben 

Restlaufzeiten unter einem Jahr. 

Die Verbindlichkeiten im Rahmen der 

sozialen Sicherheit betragen zum 

Stichtag Euro 1.451,14 (Vj. Euro 572). 

In dem Posten Verbindlichkeiten aus 

Lieferungen und Leistungen ist der 

größte Einzelposten die Verbindlichkeit 

gegenüber dem Unternehmen AGK 

niklas Ltd., London in Höhe von TEuro 

271 in 2007 nicht mehr enthalten. 

Der Betrag konnte in 2007 ausgebucht 

werden. 

Die sonstigen Verbindlichkeiten 

beinhalten im Wesentlichen passive 

Rechnungsabgrenzungsposten, welche 

aus der Abrechnungsmethode der jährlichen 

Mitgliedsgebühren resultieren. 

31.12.2007 31.12.2006 


Erhaltene Auszahlungen auf Bestellungen 281 146 

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 624 978 

Sonstige Verbindlichkeiten 590 590 

1.495 1.714


seite 79 


Zusätzliche Angaben 

zu den Finanzinstrumenten 

Buchwerte, Wertansätze und 

beizulegende Zeitwerte nach 

Bewertungskategorien: 

Aktiva 





Sonstige 




Bewertungskategorie 

nach IAS 39 

Buchwert Fortgeführte 

31.12.2007 Anschaffungskosten 

Wertansatz Bilanz nach IAS 39 

Anschaf- 

fungs- 

kosten 

Fair Value 

erfolgs- 

neutral 

Fair Value 

erfolgs- 

wirksam 

Fair Value 

31.12.2007 

LaR 1.130 1.130 - - - 1.130 

LaR 1.392 1.392 - - - 1.392 

LaR/n.a. 194 194 - - - 194 

AfS 1.071 - 1.061 10 - 1.071


seite 80 


Passiva 

Verbindlichkeiten aus 


Sonstige unverzinsliche 

Verbindlichkeiten 

Davon aggregiert nach Bewer- 

tungskategorien gemäß IAS 39 


nach IAS 39 

Buchwert 


Fortgeführte 

Anschaffungskosten 

Anschaf- 

fungs- 

kosten 

Fair Value 

erfolgs- 

neutral 

Fair Value 

erfolgs- 

wirksam 

Fair Value 


FLAC 624 624 - - - 624 

FLAC 871 871 - - - 871 

Kredite und Forderungen (LaR) 2.716 2.716 - - - 2.716 


finanzielle Vermögenswerte (Afs) 

Zu fortgeführten Anschaffungs- 

kosten bewertete finanzielle 

Verbindlichkieten (FLAC) 


1.071 - 1.061 10 - 1.071 

1.495 1.495 - - - 1.495


seite 81 


Aktiva 





Sonstige 





nach IAS 39 

Buchwert 

31.12.2006 

Fortgeführte 



Anschaf- 

fungs- 

kosten 

Fair Value 

erfolgs- 

neutral 

Fair Value 

erfolgs- 

wirksam 

Fair Value 

31.12.2006 

LaR 981 981 - - - 981 

LaR 1.109 1.109 - - - 1.109 

LaR/n.a. 200 200 - - - 200 

AfS 410 - 410 - - 410


seite 82 


Passiva 

Verbindlichkeiten aus 


Sonstige unverzinsliche 


Davon aggregiert nach 

Bewertungskategorien gemäß IAS 39 


nach IAS 39 

Buchwert 

31.12.2006 

Fortgeführte 



Anschaf- 

fungs- 

kosten 

Fair Value 

erfolgs- 

neutral 

Fair Value Fair Value 

erfolgs- 31.12.2006 

wirksam 

FLAC 978 978 - - - 978 

FLAC 736 736 - - - 736 

Kredite und Forderungen (LaR) 2.290 2.290 - - - 2.290 


finanzielle Vermögenswerte (Afs) 

Zu fortgeführten Anschaffungskosten 

bewertete finanzielle 

Verbindlichkieten (FLAC) 

410 - 410 - - 410 

1.714 1.714 - - - 1.714


seite 83 


Die Buchwerte der finanziellen Vermögenswerte 

geben das maximale Ausfallrisiko 

wieder, denen der Konzern zum 

Bilanzstichtag ausgesetzt ist. 

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente, 


und Leistungen, sowie sonstige 

Forderungen haben überwiegend 

kurze Restlaufzeiten. 

Daher entsprechen deren Buchwerte 

zum Abschlussstichtag näherungsweise 

dem beizulegenden Zeitwert. Dies gilt 

ebenso für die Verbindlichkeiten aus 

Lieferungen und Leistungen sowie die 

sonstigen Verbindlichkeiten.


seite 84 


Nettoergebnisse nach 

Bewertungskategorien 

Die der Bewertungskategorie Kredite 

und Forderungen zuzuordnenden Wertberichtigungen 

auf Forderungen aus 

Lieferungen und Leistungen werden 

unter den Vertriebskosten ausgewiesen. 

Kredite und Forderungen 

(LaR) 

Zur Veräußerung 

verfügbare finanzielle 

Vermögenswerte (AfS) 

Zu fortgeführten 


bewertete finanzielle 

Verbindlichkeiten (FLAC) 

aus Zinsen aus der Folgebewertung aus Abgang nettoergebnis 

zum 

Fair Value 

[TEuro] 

Währungs- 

umrechnung 

[TEuro] 

Wert- 

berichtigung 

[TEuro] 


[TEuro] 

31.12.2006 

[TEuro] 

- - -6 -50 - -56 56 

- - - - - 0 0 

- - - - 271 271 128 

Gesamt - - -6 -50 - 215 184


seite 85 


Segmentberichterstattung 

Gemäß dem internen Berichtswesens 

bilden die Geschäftssegmente die 

primären Segmente des Konzerns. 

Angaben zur Ertragslage 

Die übrigen Kundenstandorte erzielten 

für sich genommen weniger als 10% 

des Gesamtumsatzes. 

Jährliche 

Mitgliedsgebühren 

Kommisionen 

Sonstiges / 

Konsolidierung 

Design Hotels 

Konzern 

(TEuro) (TEuro) (TEuro) (TEuro) 

2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007 2006 

Außenumsätze 1.854 1.612 6.022 4.987 0 0 7.876 6.599 

Planmäßige Abschreibungen 32 34 103 106 0 0 135 140 

Segmentergebnis 286 261 841 542 38 2.187 1.165 2.990 

Angaben zur Vermögenslage 

Jährliche 

Mitgliedsgebühren 

Kommisionen 

Sonstiges / 

Konsolidierung 

Design Hotels 

Konzern 

Jahr 2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007 2006 

Investitionen 41 79 130 250 0 0 171 329 

Vermögenswerte 759 534 3.306 2.463 2.535 2.559 6.600 5.556 

Schulden 667 689 754 755 449 565 1.870 2.009 

Geografische Segmente 



Spanien 1.190 1.030 

Großbritanien 1.092 988 

Übrige 5.594 4.581 

Design Hotels Konzern 7.876 6.599


seite 86 


Kapitalflussrechnung 

Die Kapitalflussrechnung ist nach 

Zahlungsströmen gemäß IAS 7 dargestellt. 

Der Zahlungsmittelbestand stieg 

um TEuro 149 auf TEuro 1.130 und 

entspricht den in der Bilanz ausgewiesenen 

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalenten. 

Infolge der positiven Geschäftsentwicklung 

hat sich der Cashflow aus der 

betrieblichen Tätigkeit um TEuro 475 

auf TEuro 969 erhöht. Im Rahmen der 

Investitionstätigkeit belaufen sich die 

Mittelabflüsse auf TEuro 820 

(Vj. TEuro 245). Dabei wurde ein Betrag 

in Höhe von TEuro 661 in kurzfristig 

liquidierbare Wertpapiere investiert.


seite 87 


Kapitalmanagement und Risiken 

aus Finanzinstrumenten 

Angaben zum 

Kapitalrisikomanagement 

Erklärtes Ziel der Design Hotels AG 

ist eine weitere Erhöhung der Eigenkapitalquote 

um das Ansehen bei den 

Stakeholdern zu erhöhen und den weiteren 

Geschäftsausbau voranzutreiben. 

Die Eigenkapitalrendite (definiert als 

Konzernjahresüberschuss in Relation 

zum bilanziellen Eigenkapital) soll 

weiter erhöht werden. Der Konzern 

unterliegt keinerlei externen Mindestkapitalanforderungen. 

Im Vergleich 

zum Vorjahr blieben die Ziele, Methoden 

und Prozesse des Kapitalmanagements 

unverändert. 

Finanzrisikomanagement 

Als Dienstleistungs- und Beratungsunternehmen 

sieht sich die Gesellschaft 

keinen bedeutenden Finanzierungsrisiken 

ausgesetzt. Aufgrund der 

Cash-Position des Unternehmens 

wird das Liquiditätsrisiko als gering 

eingeschätzt. Es bestehen keinerlei 

Bankverbindlichkeiten. Mit der abgeschlossenen 

Restrukturierung des 

Geschäftsmodells wurde das Risiko an 

Forderungsausfällen stark beschränkt. 

Die gute Bonität der Betreiber der 

Mitgliedshotels ist heute ebenfalls ein 

Auswahlkriterium für die Aufnahme 

in den Design Hotels-Verbund. Im 

Geschäftsjahr 2007 belief sich der 

Forderungsausfall auf TEuro 10, was 

einer Rate von 0,12% des Gesamtumsatzes 

entspricht. Auch sonst ist 

der Konzern keinen wesentlichen 

Zins- und sonstigen Preisrisiken oder 

Risikokonzentrationen ausgesetzt. Das 

maximale Ausfallrisiko wird durch die 

Buchwerte der in der Bilanz ausgewiesenen 

finanziellen Vermögenswerte 

wiedergegeben. 

Obwohl die Gesellschaft dem Währungsrisiko 

durch den US-Dollar ausgesetzt 

ist, besteht nur ein marginales 

Risiko, da sich die US-Dollar Ausgaben 

und Einnahmen die Waage halten. 

Wenn der US-Dollar zum 31. Dezember 

2007 um 15% aufgewertet gewesen 

wäre, hätte dies folgende Effekte auf 

das Eigenkapital bzw. Ergebnis: 

31.12.2007 31.12.2006 


Eigenkapital -21 -22 

Ergebnis -21 -22 

Eine 15% Abwertung hätte einen 

entsprechenden gegenläufigen Effekt. 

Potenzielle Währungsrisiken aus 

sonstigen Fremdwährungstransaktionen 

sind von untergeordneter 

Bedeutung.


seite 88 


Beziehung zu 

nahestehenden Parteien 

nAHESTEHEnDE PARTEIEn 

(RELATED PARTY DISCLOSURE) 

nach IAS 24 muss das Unternehmen 

Angaben zu Personen oder Unternehmen 

machen, die in der Lage sind 

das berichtende Unternehmen zu 

beeinflussen, z.B. auf das berichtende 

Unternehmen Einfluss zu nehmen, 

soweit sie nicht bereits in den Konsolidierungskreis 

einbezogen wurden. 

In der Gesellschaft Design Hotels AG 

kommen als nahe stehenden Parteien 

Mitglieder des Vorstands, des Aufsichtsrates 

und deren nahe Angehörige 

in Betracht. 

Im Berichtsjahr gab es keine wesentlichen 

Geschäfte der Gesellschaft mit 

Mitgliedern des Vorstands, des Aufsichtsrates 

oder deren nahen Angehörigen.


seite 89 


Sonstige finanzielle 

Verpflichtungen 

Haftungsverhältnisse 

Die finanziellen Verpflichtungen aus 

Miet- und Leasingverträgen ergeben 

sich wie folgt: 



Fällig in 1-5 Jahren 784 992 

darin enthaltener Zinsanteil 49 81 

In 2007 sind keine nennenswerten 

neuen finanziellen Verpflichtungen 

hinzu gekommen.


seite 90 


Mitteilung über Anteilsbesitz 

gemäß § 21 Abs. 1, § 22 WpHG 

Die Arabella Capital International 

GmbH & Co. KG, München, (vormals 

firmierend als: Arabella Hotel Holding 

International GmbH & Co. KG) hat 

einen Stimmrechtsanteil von derzeit 

49,82% der Stimmrechte. 

Das Management des Konzerns hat 

einen Stimmrechtsanteil von 12,94% 

der Stimmrechte. 

Herr Oliver Schmidt, Düsseldorf, hat 


5,24% der Stimmrechte.


seite 91 


Versicherung der 

gesetzlichen Vertreter 

gemäß § 315 HGB 

nach bestem Wissen versichere ich, 

dass gemäß den anzuwendenen 

Rechnungslegungsgrundsätzen für 

die Berichterstattung der Konzernabschluss 

ein den tatsächlichen 

Verhältnissen entsprechendes Bild 

der Vermögens-, Finanz-, und Ertragslage 

des Konzerns vermittelt und im 

zusammengefassten Lagebericht der 

Geschäftsverlauf einschließlich des 

Geschäftsergebnisses und die Lage 

der Konzerns so dargestellt sind, dass 

ein den tatsächlichen Verhältnissen 

entsprechendes Bild vermittelt wird, 

sowie die wesentlichen Chancen und 

Risiken der voraussichtlichen Entwicklung 

des Konzerns im verbleibenden 

Geschäftsjahr beschrieben sind. 

Claus Sendlinger 

25. Februar 2008


seite 92 


Bestätigungsvermerk 

des Abschlussprüfers 

Wir haben den von der Design Hotels 

AG aufgestellten Konzernabschluss 

- bestehend aus Bilanz, Gewinn- und 

Verlustrechnung, Eigenkapitalveränderungsrechnung, 

Kapitalflussrechnung 

und Anhang - und den Bericht über die 

Lage der Gesellschaft und des Konzerns 

für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 

bis 31. Dezember 2007 geprüft. Die 

Aufstellung von Konzernabschluss und 

Konzernlagebericht nach den IFRS, wie 

sie in der EU anzuwenden sind, und 

den ergänzend nach § 315a Abs. 1 HGB 

anzuwendenden handelsrechtlichen 

Vorschriften liegt in der Verantwortung 

der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. 

Unsere Aufgabe ist es, auf der 

Grundlage der von uns durchgeführten 

Prüfung eine Beurteilung über den 

Konzernabschluss und den Konzernlagebericht 

abzugeben. 

Wir haben unsere Konzernabschluss- 

prüfung nach § 317 HGB unter Beachtung 

der vom Institut der Wirtschaftsprüfer 

(IDW) festgestellten deutschen 

Grundsätze ordnungsmäßiger Abschluss- 

prüfung vorgenommen. Danach ist die 

Prüfung so zu planen und durchzuführen, 

dass Unrichtigkeiten und Verstöße, 

die sich auf die Darstellung des durch 

den Konzernabschluss unter Beachtung 

der anzuwendenden Rechnungslegungsvorschriften 

und durch den Konzernlagebericht 

vermittelten Bildes der 

Vermögens-, Finanz- und Ertragslage 

wesentlich auswirken, mit hinreichender 

Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung 

der Prüfungshandlungen werden 

die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit 

und über das wirtschaftliche und 

rechtliche Umfeld des Konzerns sowie 

die Erwartungen über mögliche Fehler 

berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung 

werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen 

internen Kontrollsystems 

sowie nachweise für die Angaben 

im Konzernabschluss und Konzernlagebericht 

überwiegend auf der Basis von 

Stichproben beurteilt. 

Die Prüfung umfasst die Beurteilung der 

Jahresabschlüsse der in den Konzernabschluss 

einbezogenen Unternehmen, 

der Abgrenzung des Konsolidierungskreises, 

der angewandten Bilanzierungs- 

und Konsolidierungsgrundsätze 

und der wesentlichen Einschätzungen 

der gesetzlichen Vertreter sowie die 

Würdigung der Gesamtdarstellung des 

Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts. 

Wir sind der Auffassung, 

dass unsere Prüfung eine hinreichend 

sichere Grundlage für unsere Beurteilung 

bildet. 

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen 

geführt. 

nach unserer Beurteilung aufgrund der 

bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse 

entspricht der Konzernabschluss 

den IFRS, wie sie in der EU anzuwenden 

sind, und den ergänzend nach § 315 a 

Abs. 1 HGB anzuwendenden handelsrechtlichen 

Vorschriften und vermittelt 

unter Beachtung dieser Vorschriften 


entsprechendes Bild der Vermögens-, 

Finanz- und Ertragslage des Konzerns. 

Der Konzernlagebericht steht in Einklang 

mit dem Konzernabschluss, vermittelt 

insgesamt ein zutreffendes Bild 

von der Lage des Konzerns und stellt die 

Chancen und Risiken der zukünftigen 

Entwicklung zutreffend dar. 

München, den 14. März 2008 

PKF Pannell Kerr Forster GmbH 

Wirtschaftsprüfungsgesellschaft 

Hirschmann 

Wirtschaftsprüfer 

Wohldorf 

Wirtschaftsprüfer



EINZEL- 

ABSCHLUSS 

FINANZTEIL 

designhotels.com/dastriest


seite 94 


Bilanz zum 31. Dezember 2007 

Aktiva 

Anlagevermögen 


31.12.2007 Vorjahr 

Euro Euro TEuro 

Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte 

und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten 96.531,00 89 

Kundenstamm 64.294,00 81 

160.825,00 170 

Sachanlagen 

Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung 213.342,00 199 

Geleistete Anzahlungen 5.425,55 0 

218.767,55 199 

Finanzanlagen 

Anteile an verbundenen Unternehmen 101,00 0,00 

Umlaufvermögen 

Vorräte 

379.693,55 369 

Unfertige Leistungen 24.239,45 34 

Fertige Erzeugnisse und Waren 100.282,55 145 

124.522,00 179 

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände 

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 1.391.545,03 1.109 

Forderungen gegen verbundene Unternehmen 129.826,33 157 

Sonstige Vermögensgegenstände 120.685,21 131 

1.642.056,57 1.397 

Wertpapiere 

Sonstige Wertpapiere 1.061.898,96 410 

410 

Kassenbestand, Guthaben bei Kreditinstituten und Schecks 1.104.906,06 955 

3.933.383,59 2.941 

Rechnungsabgrenzungsposten 39.521,93 28 

4.352.599,07 3.338


seite 95 


Passiva 

31.12.2007 Vorjahr 

Euro Euro TEuro 

Eigenkapital 

Gezeichnetes Kapital 8.972.072,00 8.972 

Bilanzverlust -6.483.167,28 -7.705 

2.488.904,72 1.267 


Steuerrückstellungen 40.359,00 0 

Sonstige Rückstellungen 568.154,00 468 

608.513,00 468 


Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen 281.162,20 146 

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 429.135,06 925 

Sonstige Verbindlichkeiten 

davon aus Steuern Euro 42.047,61 (Vorjahr TEuro 25) 

davon im Rahmen der sozialen Sicherheit Euro 1.451,14 (Vorjahr TEuro 1) 

67.642,92 52 

777.940,18 1.123 

Rechnungsabgrenzungsposten 477.241,17 480 

4.352.599,07 3.338


seite 96 


Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr 

vom 1. Januar bis 31. Dezember 2007 


Euro TEuro 

Umsatzerlöse 7.876.421,51 6.598 

Herstellungskosten der zur Erzielung der 

Umsatzerlöse erbrachten Leistungen -3.966.384,88 -3.629 

Bruttoergebnis vom Umsatz 3.910.036,63 2.969 

Vertriebskosten -1.344.749,94 -984 

Allgemeine Verwaltungskosten -1.845.692,58 -1.681 

Sonstige betriebliche Erträge 610.805,12 204 

Sonstige betriebliche Aufwendungen -126.815,23 -25 

Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge 62.702,75 14 

Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit / Ergebnis vor Steuern 1.266.286,75 497 

Steuern vom Einkommen und vom Ertrag -44.903,00 -1 

Jahresüberschuss 1.221.383,75 496 

Verlustvortrag -7.704.551,03 -8.201 

Bilanzverlust -6.483.167,28 -7.705


seite 97 


Entwicklung des Anlagevermögens 

im Geschäftsjahr 2007 

Kumulierte Anschaffungs-/herstellungskosten 


Wert Wert 

01.01.2007 Zugang Abgang/Umbuchung 31.12.2007 


Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte 

und ähnliche Rechte und Werte sowie 

Lizenzen an solchen Rechten und Werten 192.140,02 48.586,00 0,00 240.726,02 

Kundenstamm 137.162,00 0,00 0,00 137.162,00 

Sachanlagen 

329.302,02 48.586,00 0,00 377.888,02 

Andere Anlagen, Betriebs- und 


Geleistete Anzahlungen 0,00 5.425,55 0,00 5.425,55 

265.081,02 120.676,05 37.237,79 348.519,28 

Finanzanlagen 

Anteile an verbundenen Unternehmen 2.570.079,06 0,00 0,00 2.570.079,06 

3.164.462,10 169.262,05 37.237,79 3.296.486,36


seite 98 


Kumulierte Abschreibungen 


Wert Wert 

01.01.2007 Zugang Abgang/Umbuchung 31.12.2007 




Lizenzen an solchen Rechten und Werten 102.597,02 41.598,00 0,00 144.195,02 

Kundenstamm 55.723,00 17.145,00 0,00 72.868,00 

Sachanlagen 

158.320,02 58.743,00 0,00 217.063,02 



Geleistete Anzahlungen 0,00 0,00 0,00 0,00 

66.140,02 91.007,50 27.395,79 129.751,73 

Finanzanlagen 

Anteile an verbundenen Unternehmen 2.569.978,06 0,00 0,00 2.569.978,06 

2.794.438,10 149.750,50 27.395,79 2.916.792,81


seite 99 


Bilanzwerte 


31.12.2007 31.12.2006 

Euro Euro 



Lizenzen an solchen Rechten und Werten 96.531,00 89.543,00 

Kundenstamm 64.294,00 81.439,00 

Sachanlagen 

160.825,00 170.982,00 


Geschäftsausstattung 213.342,00 198.941,00 

Geleistete Anzahlungen 5.425,55 0,00 

218.767,55 198.941,00 

Finanzanlagen 

Anteile an verbundenen Unternehmen 101,00 101,00 

379.693,55 370.024,00


seite 100 


Anhang für das Geschäftsjahr 2007 

InFORMATIOnEn ZUR GESELLSCHAFT 

Die Design Hotels AG ist ein Dienstleistungsunternehmen, 

das Betreiber 

von Hotelimmobilien bei der Entwicklung, 

dem Management und der Vermarktung 

ihrer Objekte unterstützt. 

Kernkompetenzen sind integrierte 

Kommunikations- und Positionierungs- 

beratung für Inhaber geführte Hotels 

und kleine Hotelgruppen im new 

Luxury Segment. Mit der Marke Design 

Hotels und dem Internetportal 

www.designhotels.com repräsentiert 

und vermarktet das Unternehmen derzeit 

eine Kollektion von ca. 170 Boutique- 

Hotels in mehr als 40 Ländern. Über 

eine gemeinsame Reservierungsplattform 

sowie Marketing- und Kommunikationsmaßnahmen 

bildet die Design 

Hotels AG das Bindeglied zwischen den 

angeschlossenen Hotels und einer anspruchsvollen 

globalen Kundengruppe. 

neben dem Hauptsitz in Berlin hat das 

Unternehmen Repräsentanzen und 

niederlassungen in London, Barcelona, 

new York, Singapur, Bali und Tokio. 

Die unter dem namen lebensart global 

networks gegründete Gesellschaft 

ist seit 1999 im Geregelten Markt der 

Börse München notiert (LBA; ISIn: 

DE0005141006). 

ALLGEMEInE AnGABEn 

Der Jahresabschluss der Design Hotels 

AG wird nach den deutschen handelsrechtlichen 

Vorschriften über die Rech- 

nungslegung von Aktiengesellschaften 

und außerdem unter Beachtung der 

aktienrechtlichen Vorschriften aufge- 

stellt. Die Gliederung der Gewinn- und 

Verlustrechnung erfolgt nach dem 

Umsatzkostenverfahren gemäß § 275 

Abs. 3 HGB. Die Gesellschaft ist aufgrund 

des Börsenhandels der Aktien 

am Geregelten Markt als große Kapital- 

gesellschaft im Sinne des § 267 Abs. 3 

HGB eingestuft. Die Vergleichswerte 

des Vorjahres wurden nach gleichen 

Grundsätzen ermittelt.


seite 101 


Bilanzierungs- und 

Bewertungsgrundsätze 

Sachanlagevermögen 

Sachanlagen werden zu Anschaffungs- 

und Herstellungskosten, vermindert 

um planmäßige Abschreibungen 

bewertet. Die Abschreibungsmethode 

entspricht dem erwarteten Verlauf des 

Verbrauchs des zukünftigen wirtschaft- 

lichen nutzens des Vermögensgegenstandes 

über seine wirtschaftliche 

nutzungsdauer hinweg. Sachanlagen 

werden ausschließlich nach der linearen 

Methode abgeschrieben. Die nutzungsdauern 

betragen zwischen 

2 und 13 Jahre. 

Geringwertige Vermögensgegenstände 

des Anlagevermögens mit Anschaffungskosten 

von weniger als Euro 410 

(netto) werden im Jahr ihres Zugangs 

vollständig abgeschrieben. Im Anlagenspiegel 

sind diese geringwertigen 

Vermögensgegenstände als Abgang 

erfasst. 


Entgeltlich erworbene immaterielle 

Vermögensgegenstände werden zu 

Anschaffungs- bzw. Herstellungs- 

kosten angesetzt. 


werden planmäßig linear über ihre 

nutzungsdauer zwischen 3 und 10 

Jahren abgeschrieben. 

Vorräte 

Vorräte werden grundsätzlich zu Einstandspreisen 

unter Beachtung des 

strengen niederstwertprinzip angesetzt. 

Die Bewertung der Unfertigen Leistungen 

erfolgt anhand der projektbezogenen 

Fremdleistungen. 

Forderungen und sonstige 

Vermögensgegenstände 

Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände 

werden zum nennwert 

bilanziert. Erkennbaren Einzelrisiken 

wird durch entsprechende Abschläge 

Rechnung getragen. Das allgemeine 

Kreditrisiko wird durch angemessene 

Wertkorrekturen berücksichtigt.


seite 102 


Wertpapiere 

Der Ansatz der Wertpapiere des 

Umlaufvermögens erfolgt zu Anschaffungskosten 

bzw. zum niedrigeren 

Wert am Abschlussstichtag. 


Die Rückstellungen berücksichtigen alle 

erkennbaren Risiken und ungewissen 

Verpflichtungen in angemessener Höhe. 


Die Verbindlichkeiten werden zu 

Rückzahlungsbeträgen passiviert. 

Fremdwährungsumrechnung 

Anschaffungskosten von Vermögensgegenständen 

aus Bezügen in fremder 

Währung und die Erlöse aus Verkäufen 

in fremder Währung werden zu Stichtagskursen 

im Zeitpunkt der Buchung 

der Geschäftsvorfälle bestimmt. 

Forderungen in fremder Währung 

werden mit dem Geldkurs im Anschaffungszeitpunkt 

oder dem niedrigeren 

Kurs am Abschlussstichtag bewertet. 

Verbindlichkeiten in fremder Währung 

werden zu Briefkursen im Anschaffungszeitpunkt 

oder höheren Kursen 

ab Abschlussstichtag angesetzt. 

Gewinn- und Verlustrechnung 

Umsätze aus Dienstleistungen werden 

nach Erbringung der Leistung realisiert. 

Etwaige Rabatte, Skonti und 

sonstige Preisnachlässe werden von 

Umsätzen zum Abzug gebracht. 

Von den Mietgliedshotels im voraus 

bezahlte Jahresbeiträge werden 

monatsgenau über den Abrechnungszeitraum 

hinweg in Form eines passiven 

Rechnungsabgrenzungspostens 

abgegrenzt.


seite 103 


Erläuterungen zur Bilanz 


Anlagevermögen 

Eine Darstellung der einzelnen Bilanzposten 

der langfristigen Vermögensgegenstände 

ist der nachfolgenden 

Aufstellung zu entnehmen. 


Die Betriebs- und Geschäftsausstattung 

umfasst PKW i.H.v. TEuro 60, Sonstige 

Betriebs- und Geschäftsausstattung 

i.H.v. TEuro 49, Büroeinrichtung i.H.v. 

TEuro 42 sowie Computeranlagen i.H.v. 

TEuro 18. 

31.12.2007 31.12.2006 

TEuro TEuro 

Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte 

und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten 97 90 

Kundenstamm 64 81 

sachanlagen 

161 171 

Mietereinbauten 45 57 

Betriebs- und Geschäftsausstattung 169 142 

Geleistete Anzahlungen Betriebs- und Geschäftsausstattung 5 0 

219 199


seite 104 


Umlaufvermögen 

Die Vorräte betreffen im Wesentlichen 

den Lagerbestand des YEARBOOK 2008. 

Die Forderungen gegen verbundene 

Unternehmen enthalten überwiegend 

Beträge aus Kostenumlagen und aus 

dem gegenseitigen Liefer- und Leistungsverkehr. 

Die sonstigen Vermögensgegenstände 

betreffen vorwiegend Steuererstattungsansprüche. 

Die Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände 

haben bis auf die 

Mietkautionen in Höhe von TEuro 9 

Restlaufzeiten von bis zu einem Jahr. 

tochterunternehmen 

Kassenbestand, Guthaben bei 

Kreditinstituten und Schecks 

Diese Position enthält Festgeldguthaben 

von TEuro 143 (Vj. TEuro 146), die als 

Sicherheit für Verpflichtungen der 

Gesellschaft gegenüber Dritten dienen. 

Anteile an verbunden Unternehmen 

Die Anteile an verbundenen Unternehmen 

betreffen folgende Gesellschaften: 

Kapitalanteil Gezeichnetes Kapital Eigenkapital Jahresergebnis 

% TEuro TEuro TEuro 

Design Hotels Inc., New York/USA 100 315 -428 10 

Design Hotels Ltd., London/GB 100 0 20 9


seite 105 


Eigenkapital 

gezeichnetes Kapital 

Das Gezeichnete Kapital beträgt unver- 

ändert Euro 8.972.072. Es sind 

8.972.072 Inhaberstückaktien ausgegeben. 

In der Hauptversammlung vom 

20. Juni 2006 wurde ein neues genehmigtes 

Kapital von Euro 4.486.036 

geschaffen, womit der Vorstand mit 

Zustimmung des Aufsichtsrats berechtigt 

ist, bis zum 20. Juni 2011 das 

Grundkapital um diesen Betrag zu 

erhöhen. 

Bilanzverlust 

Der Bilanzverlust entwickelte sich wie folgt: 

genehmigtes Kapital 

Der Vorstand ist durch Satzung vom 

20.06.2006 ermächtigt, das Grundkapital 

bis zum 20.06.2011 um einen 

Betrag bis zu Euro 4.486.036 zu 

erhöhen. (Genehmigtes Kapital 2006/I) 


Verlustvortrag zum 31. Dezember 2006 -7.705 

Jahresüberschuss 2007 1.222 

Bilanzverlust zum 31. Dezember 2007 -6.483 

TEuro


seite 106 



Die sonstigen Rückstellungen setzen 

sich wie folgt zusammen: 

Personalverpflichtungen TEuro 332 

(Vj. TEuro 274), Ausstehende Rechnungen 

TEuro 222 (Vj. TEuro 194). 


Sämtliche Verbindlichkeiten haben 

Restlaufzeiten von unter einem Jahr. 

Verbindlichkeiten im Rahmen der 

sozialen Sicherheit betragen zum Stich- 

tag Euro 1.451,14 (Vj. Euro 571,79).


seite 107 


Erläuterungen zur Gewinn- und 

Verlustrechnung der Design Hotels AG 

Umsatzerlöse 

Die Umsatzerlöse werden zu mehr 

als 90% im Ausland erzielt und ver- 

teilen sich auf die Tätigkeitsbereiche 

Annual Membership Fee (AMF) und 

Kommissionen. 

Umsatzerlöse 

31.12.2007 31.12.2006 

TEuro TEuro 

Jährliche Mitgliedsbeiträge 1.854 1.612 

Kommissionen 6.022 4.986 

7.876 6.598


seite 108 


Materialaufwand 

Der Materialaufwand enthält mit TEuro 

3.095 (Vj. TEuro 2.034) ausschließlich 

bezogene Fremdleistungen, die dem 

Bereich Umsatzkosten zugeordnet 

wurden. 


Der Personalaufwand setzt sich wie 

folgt zusammen: 


Im Jahresdurchschnitt waren 29 

(Vj. 25) Angestellte bei der Design 

Hotels AG beschäftigt. 


TEuro TEuro 

Löhne und Gehälter 1.646 1.471 

Soziale Abgaben 228 209 

Aufwendungen für Altersversorgung 2 2 

1.876 1.682


seite 109 


Sonstige betriebliche Erträge 

Die sonstigen betrieblichen Erträge 

(TEuro 611) enthalten im Wesentlichen 

Beträge aus der Ausbuchung von Verbindlichkeiten 

(TEuro 402), Umsatzsteuerrückzahlung 

aus dem Jahr 1999 

(TEuro 99), Herabsetzung von Einzelwertberichtigungen 

(TEuro 22), sowie 

aus der Auflösung von Rückstellungen 

(TEuro 20). 

Sonstige betriebliche Aufwendungen 


enthalten im Wesentlichen die 

Erhöhung des Postens Einzelwertberichtigung 

für Forderungen aus Lieferungen 

und Leistungen (TEuro 72), 

Aufwand aus Kursdifferenzen (TEuro 44), 

sowie Forderungsverlusten (TEuro 10). 

Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge 

Die sonstigen Zinsen und ähnlichen 

Erträge enthalten Zinsen aus einer 

Umsatzsteuererstattung aus dem Jahr 

1999 (TEuro 40), Zinsen aus Kapitalanlagen 

(TEuro 16), sowie von verbundenen 

Unternehmen (TEuro 7).


seite 110 


Sonstige Anhangsangaben 

Vergütung der Organe der 

Geschäftsführung 

Der alleinige Vorstand der Gesellschaft, 

Herr Claus Sendlinger, erhielt im 

Berichtsjahr 2007 eine Gesamtvergütung 

von TEuro 361. Davon entfallen 

TEuro 211 auf einen fixen und TEuro 150 

auf einen variablen Gehaltsbestandteil. 

Die Gesamtbezüge der Mitglieder des 

Aufsichtsrats betrugen TEuro 31. Der 

Aufsichtsratsvorsitzende erhält den 

zweifachen Betrag, der erste stellvertre- 

tende Vorsitzende den eineinhalbfachen 

Betrag eines Aufsichtsratsmitglieds. 

sonstige finanzielle Verpflichtungen 

Es sind keine finanziellen Verpflichtungen 

mit einer Laufzeit über 5 Jahren 

vorhanden. 

31.12.2007 31.12.2006 

TEuro TEuro 

Fällig in 1 – 5 Jahren 784 992 

darin enthaltener Zinsanteil 49 81


seite 111 


Ereignisse nach dem 

Abschlussstichtag 

nach Ende des Geschäftsjahres traten 

keine besonderen Ereignisse ein, die 


Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft 


Honorar des Abschlussprüfers 

Das nach § 285 nr. 17 HGB anzugebende 

Honorarvolumen des Abschlussprüfers 

wird mit TEuro 35 angegeben. 

Das angegebene Honorar betrifft ausschließlich 

die Abschlussprüfung. 

Mitteilung über Anteilsbesitz gemäß 

§ 21 Abs. 1, § 22 WpHG 

Die Arabella Capital International 

GmbH & Co. KG, München, (vormals 

firmierend als: Arabella Hotel Holding 

International GmbH & Co. KG) hat 



Das Management der Gesellschaft hat 

einen Stimmrechtsanteil von 12,94% 

der Stimmrechte. 

Herr Oliver Schmidt, Düsseldorf, hat 



Entsprechenserklärung zum Deutschen 

Corporate Governance Kodex 

Vorstand und Aufsichtsrat haben gemäß 

§ 161 AktG erklärt, dass den Empfehlungen 

des Deutschen Corporate 

Governance Kodex in der Fassung vom 

14. Juni 2007 entsprochen wurde. Die 

Erklärung wurde den Aktionären auf 

der Homepage dauerhaft zugänglich 

gemacht unter designhotels.com.


seite 112 


Mitglieder des Vorstands 

Claus Sendlinger, 

Reiseverkehrskaufmann, 

Vorsitzender 

Mitglieder des Aufsichtsrats 

Dr. Holger Peres, 

Rechtsanwalt, 

Vorsitzender seit 20.Juni 2006 

Carsten Rath, 

Hotelier, 

Mitglied des Aufsichtsrats 

seit 13. Juli 2006 

stellvertretender Vorsitzender 

seit 28. Juni 2007 

Herr Rath hält ein weiteres 

Aufsichtsratmandat bei der 

Aovo Touristik AG, Hannover. 

Michael Struck, 

Diplom-Kaufmann, 



Dr. Rainer Götz, 

Rechtsanwalt, 



Heinz Horrmann, 

Publizist und Buchautor 



Herr Horrmann hält ein 

weiteres Aufsichtsratsmandat 

bei der Medical Park AG. 

Holger Lösch, 

Leitender Angestellter, 



Herr Lösch hält ein weiteres 

Aufsichtsratsmandat bei der 

Haus der Kunst München GmbH. 

In der Hauptversammlung vom 

28. Juni 2007 wurden die Herren 

Horrmann und Lösch in den Aufsichtsrat 

gewählt. Somit besteht 

der Aufsichtsrat wieder aus 

sechs Personen.


seite 113 


Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers 

Wir haben den Jahresabschluss – 

bestehend aus Bilanz, Gewinn- und 

Verlustrechnung sowie Anhang – unter 

Einbeziehung der Buchführung und 

den Bericht über die Lage der Gesellschaft 

und des Konzerns der Design 

Hotels AG für das Geschäftsjahr vom 

1. Januar 2007 bis 31. Dezember 2007 

geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung 

von Jahresabschluss und 

Lagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen 

Vorschriften liegen in 

der Verantwortung der gesetzlichen 

Vertreter der Gesellschaft. Unsere 

Aufgabe ist es, auf der Grundlage der 

von uns durchgeführten Prüfung eine 

Beurteilung über den Jahresabschluss 

unter Einbeziehung der Buchführung 

und über den Lagebericht abzugeben. 

Wir haben unsere Jahresabschlussprüfung 

nach § 317 HGB unter Beachtung 

der vom Institut der Wirtschaftsprüfer 

(IDW) festgestellten deutschen 

Grundsätze ordnungsmäßiger Abschluss- 

prüfung vorgenommen. Danach ist die 

Prüfung so zu planen und durchzuführen, 

dass Unrichtigkeiten und Verstöße, 

die sich auf die Darstellung des durch 

den Jahresabschluss unter Beachtung 

der Grundsätze ordnungsmäßiger Buch- 

führung und durch den Lagebericht 

vermittelten Bildes der Vermögens-, 

Finanz- und Ertragslage wesentlich 

auswirken, mit hinreichender Sicherheit 

erkannt werden. Bei der Festlegung 

der Prüfungshandlungen werden die 

Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit 

und über das wirtschaftliche und 

rechtliche Umfeld der Gesellschaft 

sowie die Erwartungen über mögliche 

Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der 

Prüfung werden die Wirksamkeit des 

rechnungslegungsbezogenen internen 

Kontrollsystems sowie nachweise für 

die Angaben in Buchführung, Jahresabschluss 

und Lagebericht überwiegend 

auf der Basis von Stichproben 

beurteilt. Die Prüfung umfasst die 

Beurteilung der angewandten Bilanzierungsgrundsätze 

und der wesentlichen 

Einschätzungen der gesetzlichen 

Vertreter sowie die Würdigung der 

Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses 

und des Lageberichts. Wir 

sind der Auffassung, dass unsere Prüfung 

eine hinreichend sichere Grundlage 

für unsere Beurteilung bildet. 

Unsere Prüfung hat zu keinen 

Einwendungen geführt. 

nach unserer Beurteilung aufgrund 

der bei der Prüfung gewonnenen 

Erkenntnisse entspricht der Jahresabschluss 

den gesetzlichen Vorschriften 

und vermittelt unter Beachtung der 

Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung 


entsprechendes Bild der Vermögens-, 

Finanz- und Ertragslage der 

Gesellschaft. Der Lagebericht steht in 

Einklang mit dem Jahresabschluss, 

vermittelt insgesamt ein zutreffendes 

Bild von der Lage der Gesellschaft und 

stellt die Chancen und Risiken der 

zukünftigen Entwicklung zutreffend dar. 

München, den 14. März 2008 

PKF Pannell Kerr Forster GmbH 

Wirtschaftsprüfungsgesellschaft 

Hirschmann 

Wirtschaftsprüfer 

Wohldorf 

Wirtschaftsprüfer


seite 114 


Corporate Governance Bericht 


Entsprechenserklärung zum Deutschen 

Corporate Governance Kodex 

Vorstand und Aufsichtsrat der Design 

Hotels AG haben gemäß § 161 AktG 

erklärt, dass den Empfeh-lungen des 

Deutschen Corporate Governance 

Kodex in der Fassung vom 14. Juni 

2007 entsprochen wurde. Die Erklärung 

wurde den Aktionären auf der 

Homepage designhotels.com dauerhaft 

zugänglich gemacht. Die folgenden 

Punkte stellen eine Abweichung gegen- 

über dem Kodex dar. 

Der Vorstand besteht nicht aus mehreren 

Personen. Daher gibt es auch 

keinen Vorsitzenden oder Sprecher. 

(Ziff. 4.2.1 Satz 1 des Kodex). 

Für außerordentliche, nicht vorhergesehene 

Entwicklungen oder vorzeitige 

Beendigung des Vorstandsvertrages 

wurde bezüglich des Vorstandsgehalts 

keine Begrenzungsmöglichkeit (Cap bzw. 

Abfindungs-Cap) durch den Aufsichtsrat 

vereinbart (Ziff. 4.2.3 Abs. 4 und 5 des 

Kodex). 

Der Aufsichtsrat besteht zwar aus sechs 

Mitgliedern, doch wurden in 2007 keine 

Ausschüsse wie Finanzausschuss oder 

Präsidialausschuss gebildet. Es bestehen 

damit keine Ausschüsse des Aufsichtsrates 

(Ziff. 5.3.1 und 5.3.2 des Kodex). 

Die Mitglieder des Aufsichtsrates 

erhalten neben ihrer festen Vergütung 

keine erfolgsorientierte variable Vergü- 

tung (Ziff. 5.4.7 Satz 4 des Kodex). 

Grundzüge des Vergütungssystems 

für Organmitglieder 

Die Gesamtvergütung des Vorstands 

umfasst fixe und variable Bestandteile. 

Die variablen Vergütungsteile können 

maximal 75% der festen Vergütungsteile 

erreichen. Bei der Berechnung 

werden folgende Ziele mit jeweils 

unterschiedlicher Gewichtung berücksichtigt: 

Ergebnis, Liquidität, Administration, 

Personalmanagement sowie 

Erschließung neuer Geschäftsfelder. 

Die Mitglieder des Aufsichtsrats erhal- 

ten grundsätzlich nur eine feste Vergütung 

von TEuro 5 p.a., die bei unterjährigem 

Ausscheiden zeitanteilig anfällt. 


gemäß der Satzung den zweifachen 

Betrag, ein evtl. Stellvertreter den eineinhalbfachen 

Betrag eines Aufsichtsratsmitglieds. 

Die börsen- und wertpapierhandelsrecht- 

lichen Mitteilungen, welche die Design 

Hotels AG im Geschäftsjahr 2007 ver- 

öffentlicht oder dem Publikum zur Verfü- 

gung gestellt hat, sind unter der Adresse 

www.designhotels.com abrufbar. Damit 

setzt die Gesellschaft zugleich eine neue 

Bestimmung des Wertpapierprospektgesetzes 

(WpPG) vom 22. Juni 2005 um. 

Der Aktienbesitz des Vorstandes beläuft 

sich seit Jahren unverändert auf 

1.154.725 Stück bzw. 12,87%. 

Die Gesellschaft verfügt im Moment 

über kein genehmigtes Aktienoptions- 

programm. 

Vergütung der Organe 

der Geschäftsführung 

Der alleinige Vorstand der Gesellschaft, 

Herr Claus Sendlinger erhielt 

im Berichtsjahr 2007 eine Gesamtvergütung 

von TEuro 361. Davon entfallen 

TEuro 211 auf einen fixen und 

TEuro 150 auf einen variablen Gehaltsbestandteil. 

Die Gesamtbezüge der Mitglieder des 

Aufsichtsrats betrugen TEuro 31. 


den zweifachen Betrag, der erste 

stellvertretende Vorsitzende den eineinhalbfachen 

Betrag eines Aufsichtsratsmitglieds.


seite 115 


Bericht des Aufsichtsrats 

Der Aufsichtsrat hat im Geschäftsjahr 

2007 die ihm nach Gesetz und Satzung 

obliegenden Aufgaben wahrgenommen 

und die Geschäftsführung regelmäßig 

überwacht und beratend begleitet. 

Der Aufsichtsrat wurde vom Vorstand 

sowohl in den Aufsichtsratssitzungen als 

auch außerhalb der Aufsichtsratssitzungen 

umfassend über die Geschäftsentwicklung, 

die Lage der Gesellschaft 

und ihrer Tochtergesellschaften informiert. 

Soweit für einzelne Maßnahmen 

der Geschäftsführung die Zustimmung 

des Aufsichtsrats erforderlich war, wurden 

diese geprüft und die erforderliche 

Zustimmung erteilt. Alle Mitglieder, vor 

allem der Aufsichtsratsvorsitzende, 

standen in engem Kontakt mit dem Vorstand 

und haben sich über alle wichtigen 

Geschäftsvorgänge und Entscheidungen 

auch außerhalb der Sitzungen laufend 

informiert. 

Im Geschäftsjahr 2007 hat der Aufsichtsrat, 

der keine Ausschüsse gebildet 

hat, fünfmal getagt. Ferner haben drei 

zusätzliche Arbeitsbesprechungen stattgefunden, 

an denen zumindest der Vorsitzende 

des Aufsichtsrats und der Vorstand 

immer teilgenommen haben. 

Der Aufsichtsrat der Gesellschaft setzt 

sich gem. §§ 96 Abs. 1, 101 Abs. 1 AktG 

und § 9 Abs. 1 der Satzung der Gesellschaft 

aus sechs Vertretern der Anteilseigner 

zusammen. nachdem die beiden 

Aufsichträte Herr Peter Wackerbauer 

und Herr Thomas Willms mit Wirkung 

zum 30. november 2006 bzw. mit Wir- 

kung zum 11. Dezember 2006 ihre ämter 

als Aufsichtsrat der Gesellschaft niedergelegt 

haben, war in der Hauptversammlung 

vom 28. Juni 2007 eine neuwahl 

von zwei Aufsichtsratsmitgliedern 

für die restlichen Amtszeiten der ausgeschiedenen 

Aufsichtsräte erforderlich. 

Die Hauptversammlung hat Herrn Heinz 

Horrmann, Publizist und Buchautor, 

Berlin und Herrn Holger Lösch, Leitender 

Angestellter, München jeweils mit 

Wirkung ab dem Ende der Hauptversammlung 

vom 28. Juni 2007 bis zur 

Beendigung der Hauptversammlung, die 

über die Entlastung für das Geschäftsjahr 

2008 beschließt, gewählt. 

Im abgelaufenen Geschäftsjahr hat sich 

der Aufsichtsrat sowohl im Rahmen der 

fünf turnusmäßigen Sitzungen, als auch 

in den Aufsichtsratsbesprechungen 

sowie zusätzlichen Gesprächen mit dem 

Vorstand insbesondere mit folgenden 

Themen befasst und Entscheidungen 

überwacht: 

• Der Jahres- und Konzernabschluss 

für das Geschäftsjahr 2007 wurde 

ausführlich geprüft und analysiert. 

• Die Planungen für das abgelaufene 

und die kommenden Geschäftsjahre 

wurden hinsichtlich ihrer Plausibili- 

tät überprüft. Die Geschäftsent- 

wicklung wurde monatlich anhand 

von Soll-/Ist-Vergleichen kontrolliert. 

• Der Aufsichtsrat beschäftigte sich 

eingehend mit den Planungen für 

die Erschließung des neuen 

Geschäftsfeldes im Bereich der 

Beratung und Konzeption von 

Hotel-Immobilien-Projekten. Bei 

der erfolgten Zustimmung für die 

künftigen Aktivitäten in diesem 

Bereich hat das Gremium vor allem 

darauf geachtet, dass das Investiti- 

onsrisiko in einem angemessen 

Verhältnis zum erwarteten Potenzi- 

al dieses Geschäftfeldes steht. 

Darüber hinaus wurde Wert darauf 

gelegt, dass die Weiterentwicklung 

der bestehenden Geschäftsfelder 

nicht durch die Bindung personeller 

und finanzieller Kapazitäten beein- 

trächtigt wird. 

• In Form detaillierter Markt- und 

Geschäftsanalysen hat sich der Auf- 

sichtsrat intensiv mit der weiteren 

strategischen Entwicklung der 

Gesellschaft sowie der von ihr 

angebotenen Produkte und Dienst- 

leistungen auseinander gesetzt. Zu 

den mit dem Management disku- 

tierten Themen gehörten unter 

anderem die Organisationsstruktur, 

die Preisstruktur und die Zielset- 

zungen bei der geographischen 

Expansion der Mitgliedshotels. 

• Der Aufsichtsrat hat sich auch mit 

der Maßnahme zur Verbesserung 

der Außendarstellung der Gesell- 

schaft am Kapitalmarkt beschäftigt. 

Mit dem Vorstand wurde vereinbart, 

Maßnahmen zu ergreifen, die für 

eine höhere Liquidität des Handels


seite 116 


und ein besseres Verständnis des 

Geschäftsmodells bei potenziellen 

Investoren sorgen, um damit die 

Attraktivität der Aktie zu erhöhen. 

• Der Aufsichtsrat hat sich eingehend 

mit den Vorschlägen des Vorstands 

zur Einführung eines sog. „Guest 

Expectation Programms“ inklusive 

der Qualitätsüberprüfung von Mit- 

gliedshotels beschäftigt und die 

Zustimmung zur vorgestellten Vor- 

gehensweise erteilt. 

• Der Aufsichtsrat hat sich ferner mit 

der Thematik des steuerlichen 

Abgleichs von Verrechnungskonten 

zwischen der Design Hotels AG und 

der amerikanischen Tochtergesell- 

schaft Design Hotels Inc. beschäf- 

tigt und die Zustimmung zur von 

den Steuerberatern in den USA vor- 

geschlagenen Vorgehensweise erteilt. 

Zum Abschlussprüfer für das Geschäftsjahr 

2007 hat die Hauptversammlung am 

28. Juni 2007 die PKF Pannel Kerr 

Forster GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, 

München, gewählt. Der Aufsichtsrat 

erteilte dem Abschlussprüfer 

den Prüfungsauftrag für den Jahresabschluss 

der Design Hotels AG und den 

Konzernabschluss. Der Abschlussprüfer 

hat den Jahresabschluss, den Konzernabschluss 

sowie den zusammengefassten 

Lagebericht für das Geschäftsjahr 

2007 geprüft und den Bestätigungsvermerk 

ohne Beanstandungen uneingeschränkt 

erteilt. Die Berichte der 

Abschlussprüfung haben alle Mitglieder 

des Aufsichtsrats unverzüglich erhalten. 

Der Jahres- und Konzernabschluss, der 

zusammengefasste Lagebericht sowie 

die Prüfberichte wurden in den Sitzungen 

des Aufsichtsrats am 10. März 

2008 und am 7. April 2008 eingehend 

erörtert. Der zusammengefasste Lagebericht 

enthält die Pflichtangaben 

gemäß § 289 Abs. 4 HGB bzw. § 315 Abs. 

4 HGB. Da bei der Gesellschaft und dem 

Konzern in dieser Hinsicht keine Besonderheiten 

bestehen, bedürfen die entsprechenden 

Angaben im zusammengefassten 

Lagebericht nach Auffassung 

des Aufsichtsrats keiner weiteren Erläuterung. 

Der Aufsichtsrat hat den Jahresabschluss 

der Design Hotels AG, den 

Konzernabschluss sowie den zusammengefassten 

Lagebericht geprüft und 

in der Sitzung vom 7. April 2008 gebilligt. 

Die geprüften Unterlagen haben zu keinen 

Einwendungen geführt. Der Jahresabschluss 

der Design Hotels AG ist somit 

nach § 172 Aktiengesetz festgestellt. 

Mit dem Großaktionär besteht kein 

Beherrschungsvertrag. Daher war der 

Vorstand zur Aufstellung eines Berichts 

über die Beziehungen zu verbundenen 

Unternehmen gemäß § 312 Aktiengesetz 

(„Abhängigkeitsbericht“) verpflichtet. In 

diesem Bericht wurden die Beziehungen 

der Design Hotels AG und der mit ihr 

verbundenen Unternehmen zu der 

Arabella Capital International GmbH & 

Co. KG (bisher firmierend unter: 

„Arabella Hotel Holding International 

GmbH & Co. KG“) und deren Mehrheits- 

gesellschafterin, der Schörghuber 

Stiftung & Co. Holding KG, erfasst. 

Der Abhängigkeitsbericht wurde am 19. 

Februar 2008 aufgestellt und dem Aufsichtsrat 

fristgerecht vorgelegt. Der 

Abschlussprüfer hat den Abhängigkeitsbericht 

geprüft und folgenden Bestätigungsvermerk 

erteilt: 

„nach unserer pflichtmäßigen Prüfung 

und Beurteilung bestätigen wir, dass 

1. die tatsächlichen Angaben des 

Berichts richtig sind, 

2. bei den im Bericht aufgeführten 

Rechtsgeschäften die Leistung der 

Gesellschaft nicht unangemessen 

hoch war.“ 

Den Prüfungsbericht hat der Abschlussprüfer 

dem Aufsichtsrat vorgelegt. 

Der Abhängigkeitsbericht und der Prüfungsbericht 

hierzu wurde allen Aufsichtsratsmitgliedern 

rechtzeitig übermittelt. 

Der Aufsichtsrat hat den 

Abhängigkeitsbericht des Vorstands 

und den Prüfungsbericht der 

Abschlussprüfer seinerseits geprüft. 

Der Aufsichtsrat hat gegen die im 

Bericht enthaltene Schlusserklärung 

des Vorstands und das Ergebnis der 

Prüfung durch den Abschlussprüfer 

keine Einwendungen erhoben.


seite 117 


Der Aufsichtsrat dankt den Mitarbeitern 

und Mitarbeiterinnen sowie dem Vorstand 

für ihren Einsatz und ihre Leistung 

im abgelaufenen Geschäftsjahr. 

Berlin, 7. April 2008 

Dr. Holger Peres 

Vorsitzender des Aufsichtsrats


seite 118 


Vorstand 

Claus sendlinger 

CEO und Präsident 


Claus Sendlinger (Jg. 1963) begann 

seine berufliche Laufbahn nach einem 

PR Studium und dem Kauf eines Reisebüros 

mit der Entwicklung von Kommunikationskonzepten 

und Eventplanung 

für Clubs und Hotels. 1991 gründete 

er „Travel Trends“, einen Veranstalter 

für qualitativ hochwertige und 

innovative Reisen, der später die 

Grundlage für Design Hotels bilden 

sollte. Zwei Jahre später gründete 

Sendlinger Design Hotels Inc. mit Sitz 

in Sausalito, Kalifornien. Anfangs bot 

das Unternehmen als Hotelkooperation 

integrierte Lösungen für 

Buchungs- und Reservierungsprozesse 

an. Mit dem Aufkommen der 

Lifestylehotellerie erschloss das 

Unternehmen neue Märkte und 

Geschäftsfelder. Das hierdurch generierte 

globale Kreativnetzwerk bot in 

Folge die Basis zur Gründung der 

lebensart global networks AG, der 

heutigen Design Hotels AG. Sendlinger 

leitet das Unternehmen seit 1999 als 

Vorstandsvorsitzender.


seite 119 


Aufsichtsrat 

Dr. Holger Peres 

Rechtsanwalt 


seit 20.06.2006 

Vorsitzender des Aufsichtsrats 

seit 20.06.2006 

Dr. Holger Peres ist Rechtsanwalt und 

Equity Partner bei der in München 

ansässigen internationalen Rechtsanwaltskanzlei 

Beiten Burkhardt Rechtsanwaltsgesellschaft 

GmbH. Er absolvierte 

das Studium der Rechtswissenschaften 

an der Universität München 

(Zweites Juristisches Staatsexamen 

1979; Dr. iur. 1989). Bei der Kanzlei 

Beiten Burkhardt ist Dr. Peres für die 

Spezialgebiete Kapital- und Personengesellschaftsrecht, 

Stiftungen, Vereine, 

Verbände und Konfliktlösung 

zuständig. 

Dr. Holger Peres ist Kuratoriumsvorsitzender 

bei der Stiftung Governance 

School, hat aber keine weiteren Aufsichtsratsmandate 

bei deutschen 

Unternehmen. 

Carsten Rath 

hotelbetriebswirt 


seit 13.07. 2006 

Stellvertretender Vorsitzender 

seit 28.06.2007 

Carsten K. Rath ist seit november 2005 

Vorsitzender der Geschäftsführung der 

Arabella International GmbH & Co. KG. 

Außerdem ist Herr Rath Vorsitzender 

des Advisory Boards der ArabellaStarwood 

Hotels & Resorts GmbH, einem 

Gemeinschaftsunternehmen der Arabella 

International GmbH & Co. KG und 

Starwood Hotels & Resorts Worldwide. 

Carsten K. Rath gehört seit Mai 2006 der 

Unternehmensleitung der Schörghuber 

Unternehmensgruppe an. 

Carsten K. Rath ist Hotelbetriebswirt 

und verfügt über langjährige umfangreiche 

Erfahrungen in der Luxushotellerie. 

Vor seinem Wechsel zur Arabella 

International GmbH & Co. KG war 

Carsten K. Rath viele Jahre für Kempinski 

Hotels & Resorts, Relais & Châteaux 

und Ritz-Carlton im In- und Ausland 

sowie als Geschäftsführer für die TUI- 

Tochter Robinson Clubs verantwortlich. 

Carsten K. Rath hat ein weiteres Aufsichtsratsmandat 

bei aovo Touristik AG.


seite 120 


Michael Struck 

diplom-Kaufmann 


seit 13.07.2006 

Michael Struck ist seit 2006 Geschäftsführer 

der Arabella Experiences GmbH 

und verantwortet die Bereiche ‚Strategie 

& Assetmanagement‘ sowie ‚Development’ 

der Arabella Hotel Holding International 

GmbH & Co. KG respektive der 

ArabellaStarwood Hotels & Resorts 

GmbH. Dem gingen zwei Jahre als 

Bereichsleiter ‚Strategie und Marketing‘ 

in der Muttergesellschaft Schörghuber 

Stiftung & Co. Holding KG und als 

Geschäftsführer der Schörghuber Akademie 

und Personalservice GmbH 

voraus. Vor seinem Wechsel in die 

Schörghuber Unternehmensgruppe leitete 

Herr Struck den Bereich eCommerce 

bei QVC Deutschland, arbeitete 

als Berater für die Boston Consulting 

Group sowie als Vorstand und Mitgründer 

eines mittelständischen IT-Dienstleisters. 

Sein Studium der Wirtschaftswissenschaften 

absolvierte Herr Struck 

in St.Gallen, London und Berkeley. 

Herr Struck hat keine weiteren Aufsichtsratsmandate 

bei deutschen 

Unternehmen. 

Dr. Rainer Götz 

Jurist 


seit 13.07.2006 

nach juristischer Ausbildung in Freiburg/Breisgau, 

Lausanne und Heidelberg 

Tätigkeit war Herr Dr. Götz in 

einer mittelständischen Rechtsanwaltskanzlei 

tätig und promovierte an 

der Universität Mannheim. Ab 1990 

war er Mitglied der Rechtsabteilung 

und in den letzten Jahren Prokurist der 

BASF AG. Im Jahr 2001 wechselte Dr. 

Götz zur Schörghuber Unternehmensgruppe. 

Dort leitete er zunächst drei 

Jahre ja die Rechtsabteilung der Bayerische 

Immobilien AG, anschließend 

war er interimistisch Mitglied ihres 

Vorstands. Seit Mitte 2004 ist er 

Chefsyndikus der Schörghuber Unternehmensgruppe. 

Dr. Götz hat eine weiteren Aufsichtsratsmandate 

in deutschen Unternehmen.


seite 121 


Holger Lösch 

Redakteur 



Holger Lösch ist seit november 2007 

Geschäftsführer der Arabella International 

GmbH & Co. KG und verantwortet die 

Bereiche Unternehmensentwicklung, 

Kommunikation und Beziehungsmanagement. 

Er ist Mitglied des Advisory Boards 

von ArabellaSheraton Hotels & Resorts 

GmbH, einem Gemeinschaftsunternehmen 

der Arabella International GmbH & 

Co. KG und Starwood Hotels & Resorts 

Worldwide. Seit Mai 2006 gehört Holger 

Lösch der Unternehmensleitung der 

Schörghuber Unternehmensgruppe an. 

Holger Lösch arbeitete bereits während 

seines Studiums der Politikwissenschaft, 

Geschichte und Germanistik als 

freier Journalist beim Bayerischen Fernsehen. 

nach mehreren Stationen beim 

BR, zuletzt als Leiter der Zentralen Programmplanung 

und - Koordination, 

wechselte er 2001 als Leiter des Zentralbereichs 

Kommunikation & Marketing 

zur Schörghuber Unternehmensgruppe. 

Holger Lösch ist Mitglied des Aufsichtsrates 

der Stiftung „Haus der Kunst“ in München. 

heinz horrmann 

Publizist und Buchautor 



Heinz Horrmann ist seit 35 Jahren als 

Journalist und Buchautor tätig und veröffentlichte 

bislang über 30 Reise-, 

Hotel- und Genussbücher. Mehr als 25 

Jahre war er Geschäftsführender 

Redakteur bei den überregionalen 

Zeitungen Die Welt und Welt am Sonntag, 

später auch der Berliner Morgenpost. 

Heute ist er den Publikationen des Axel 

Springer Verlags als Autor und Kolumnist 

verbunden. neben der journalistischen 

Tätigkeit war Horrmann als 

Hoteltester für Leading Hotels of the 

World sowie die American Academy of 

Hospitality Sciences tätig. Ferner ist 

Horrmann für einige deutsche Fernsehsender 

als Juror (Kocharena, VOX), 

Hotel- und Restaurant- Kommentator 

(FAB) sowie als „Hotel-Inspektor“ (RTL 

Frühstücksfernsehen) aktiv. 

Heinz Horrmann hat weitere Aufsichtsratsmandate 

bei Medical Park AG sowie 

ADA AG. Ferner ist Horrmann Verwaltungsratsmitglied 

bei der Adlon Holding.


seite 122 


Kursstatistik 

( Zeitraum 1. April 2007 bis 31. März 2008 ) 

Börse München WKN 514100 

Wertpapier-Kenn-nummer 514100 

ISIn DE 0005141006 

Emissionskurs (10.12.99) Euro 10,25 

Grundkapital Euro 8.972.072 

Höchster Variabler Kurs Euro 2,32 (29.09.2007) 

niedrigster Variabler Kurs Euro 1,52 (20.08.2007) 

Schlusskurs letzter Handelstag Euro 1,70 

Börsenplätze Frankfurt, Hamburg, Berlin, Bremen 

Stuttgart, München, Xetra 

Aktionärsstruktur (Stand April 2008): 

5,24 % Oliver Schmidt 

49,82 % Arabella Capital International GmbH & Co KG 

12,94 % Managment 

32,00 % Streubesitz


seite 123 


Finanzkalender 

23. Juni 2008 Ordentliche Hauptversammlung 2008 

01. August 2008 Halbjahresbericht Januar - Juni 2008 

03. november 2008 Zwischenbericht Januar - September 2008 

März 2009 Vorläufige Jahreszahlen 2008 

April 2009 Jahresfinanzbericht 2008 

Mai 2009 Geschäftsbericht 2008 

Mai 2009 Zwischenbericht Januar -März 2009 

Juni 2009 Ordentliche Hautversammlung 2009 

August 2009 Halbjahresbericht Januar - Juni 2009 

november 2009 Zwischenbericht Januar - September 2009 

Kontakt für Investor Relations: 

Design Hotels AG Claus Sendlinger, CEO 

Stralauer Allee 2c Tel.: +49 (0) 30 420 940-30 

10245 Berlin Fax: +49 (0) 30 259 330-17 ir@designhotels.com 

Schwarz Financial Frank Schwarz Tel. +49 (0) 611 174 53 98-0 

Communication Fax +49 (0) 611 174 53 98-29 schwarz@schwarzfinancial.com


seite 124 


Impressum 

Herausgeber 

Design Hotels AG 

Stralauer Allee 2c 

10245 Berlin 

Deutschland 

Telefon: +49 (0) 30 420 940-30 

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Konzept und Gestaltung 

Anne Prinz 

Art Director

DESIGN HOTELS AG ANNUAL REPORT 2007

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