Jedes Stressszenario stellt, bezogen auf das ... - DZ BANK Gruppe

DZ BANK
Geschäftsbericht 2011
KoNZernlAGebericht
chANcen UND risiken der vorAUssichtlichen entwicklUNG
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Jedes Stressszenario stellt, bezogen auf das simulierte
Ereignis, eine schwerwiegende Verschlechterung
der Rahmenbedingungen dar. Die Stressszenarien
betrachten sowohl schwerwiegende marktbezogene als
auch institutseigene Ursachen. Darüber hinaus wird
eine Kombination von markt- und institutsspezifischen
Ursachen betrachtet. Im Bereich der institutsspezifischen
Ursachen, wie einer nachteiligen Veränderung
der eigenen Reputation, wird beispielsweise
unterstellt, dass eine unbesicherte Refinanzierung bei
Kunden und Banken über den Prognosezeitraum von
einem Jahr nur noch sehr eingeschränkt möglich ist.
Durch die Gegenüberstellung von kumulierten Liquiditätsflüssen
und verfügbaren Liquiditätsreserven
wird bereits bei Ermittlung des minimalen Liquiditätsüberschusses
die Liquiditätswirkung der Maßnahmen
berücksichtigt, die zur Liquiditätsgenerierung in den
jeweiligen Szenarien durchgeführt werden könnten.
Zu den Maßnahmen zählt beispielsweise die besicherte
Refinanzierung der Wertpapierbestände über Zentralbanken
oder am Repo-Markt.
Das interne Liquiditätsrisikomodell wird fortlaufend
überprüft und an neue Markt-, Produkt- und Prozessgegebenheiten
angepasst. Diese Angemessenheitsprüfung
wird von jeder in die Liquiditätsrisikosteuerung
der DZ BANK Gruppe eingebundenen Gesellschaft
durchgeführt.
7.4.2. Limitsteuerung von Liquiditätsrisiken
Die Limitierung des Liquiditätsrisikos der DZ BANK
Gruppe basiert auf dem minimalen Liquiditätsüberschuss,
der für die vier Stressszenarien (sogenannte Limitszenarien)
ermittelt wird. Hierfür hat der Vorstand
ein Limit sowie eine Beobachtungsschwelle oberhalb
des Limits festgelegt. Durch das Limitsystem wird die
Zahlungsfähigkeit auch in schwerwiegenden Stressszenarien
sichergestellt. Um auf Krisenereignisse schnell
und koordiniert reagieren zu können, sind Liquiditätsnotfallpläne
vorhanden, die im jährlichen Turnus
überarbeitet werden.
Seit dem Ende des zweiten Quartals 2011 werden
zusätzlich zu den Limitszenarien auch sogenannte Heranführungsszenarien
betrachtet. Diese Szenarien unterscheiden
sich in der Abgrenzung der zur Liquiditätsgenerierung
angesetzten Wertpapiere, wobei innerhalb
des ersten Monats der Prognose nur noch sehr liquide
Wertpapiere angesetzt werden. Insbesondere im Prognosebereich
bis zu einer Woche tritt darüber hinaus
anstatt der Refinanzierung über Zentralbanken die Liquidierbarkeit
an privaten Märkten in den Vordergrund
der Betrachtung. Damit setzt die DZ BANK Gruppe
die aus der dritten Novelle der Mindestanforderungen
an das Risikomanagement für den Bankensektor resultierenden
neuen Regelungen zum Liquiditätsrisikomanagement
kapitalmarktorientierter Kreditinstitute um.
7.4.3. Liquiditätsrisikominderung
Maßnahmen zur Reduzierung der Liquiditätsrisiken
werden im Rahmen der Liquiditätssteuerung durch die
Treasuries der Gruppengesellschaften initiiert. Mit dem
Vorhalten von Zahlungsmitteln und liquiden Wertpapieren
sowie der Gestaltung des Fristigkeitsprofils im
Geld- und Kapitalmarktbereich stehen ausreichend
Instrumente zur Verfügung, um das Liquiditätsrisiko
aktiv zu steuern.
7.4.4. Liquiditätskosten
Die DZ BANK Gruppe verfolgt das Ziel, die Ressource
und den Erfolgsfaktor Liquidität chancen- und
risikoeffizient einzusetzen und damit auch die Anforderungen
der MaRisk BA zu erfüllen. Im Rahmen der
internen Liquiditätskostenstrategie werden Liquiditätskosten
innerhalb der DZ BANK Gruppe mittels
Transferpreisen zwischen den liquiditätsgenerierenden
und liquiditätsverbrauchenden Einheiten verrechnet.
Transferpreise werden insbesondere für die Liquiditätskosten
von Krediten, Kreditzusagen und Wertpapieren
angesetzt.
7.5. RisikolAGe
Abb. 43 zeigt die zum Ultimo des Geschäftsjahres
und des Vorjahres ermittelten Ergebnisse der Liquiditätsrisikomessung
im Risikoszenario und in den der
Limitierung unterliegenden Stressszenarien (Limitszenarien).
Dabei werden jene Werte ausgewiesen, die
an dem Tag auftreten, an dem der über einen Prognosezeitraum
von einem Jahr berechnete Liquiditätsüberschuss
minimal ist. Eine Verlaufsdarstellung der
kumulierten Liquiditätsflüsse (Forward Cash Exposure),
der verfügbaren Liquiditätsreserven (Counterbalancing
Capacity) sowie des Liquiditätsüberschusses
zum 31. Dezember 2011 im Risikoszenario geht aus
Abb. 44 hervor. Die Übersichten berücksichtigen die

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chANcen UND risiken der vorAUssichtlichen entwicklUNG
Abb. 43 – LiqUIdität bIS 1 JAHR im RISIKOSZENARIO und in dEN dER LimitIERUNG untERlIEGENdEN StRESSSZENARIEN
(lImitSZENARIEN): AUSwEIS dES Tages mit dem geringstEN LiqUIditätSÜbERSCHUSS
Forward Cash Exposure Counterbalancing Capacity Liquiditätsüberschuss
in Mio. € 31.12.2011 31.12.2010 31.12.2011 31.12.2010 31.12.2011 31.12.2010
Risikoszenario (Basisszenario) -49,6 -37,2 74,5 61,1 24,9 23,9
Stressszenarien
Downgrading -52,7 -50,6 67,5 70,6 14,8 20,0
Unternehmenskrise -60,2 -58,8 66,9 71,3 6,7 12,5
Marktkrise -44,8 -14,2 60,7 32,6 15,8 18,4
Kombinationskrise -66,2 -20,7 77,3 38,8 11,1 18,1
Abb. 44 –lIqUIditätSVORAUSSCHAU im RISIKOSZENARIO
in Mrd. €
Forward Cash Exposure
-120
-100
-80
-60
-40
-20
0
120
100
80
60
40
20
0
Counterbalancing Capacity
Liquiditätsüberschuss
Jan. ’12 Feb. ’12 Mrz. ’12 Apr. ’12 Mai ’12 Jun. ’12 Jul. ’12 Aug. ’12 Sep. ’12 Okt. ’12 Nov. ’12 Dez. ’12
Forward Cash Exposure Counterbalancing Capacity Liquiditätsüberschuss
Liquiditätswirkung der Maßnahmen, die zur Liquiditätsgenerierung
in den einzelnen Szenarien durchgeführt
werden können. Dazu zählt beispielsweise die
besicherte Refinanzierung der Wertpapierbestände
über Zentralbanken oder am Repo-Markt.
Der zum 31. Dezember 2011 gemessene minimale
Liquiditätsüberschuss der DZ BANK Gruppe betrug
im Risikoszenario 24,9 Mrd. € (31. Dezember 2010:
23,9 Mrd. €). Im Berichtszeitraum kam es in keinem
Limitszenario zu einer Unterschreitung der Beobachtungsschwelle
oder des Limits für den minimalen
Liquiditätsüberschuss.
7.6. Fazit und Ausblick
Die Liquiditätsrisikosteuerung der DZ BANK Gruppe
erfolgte im Geschäftsjahr im Rahmen der Tagesprozesse.
Die Zahlungsfähigkeit der Gruppe und jeder
Einzelgesellschaft war im Geschäftsjahr trotz der
Marktverwerfungen zu keiner Zeit gefährdet. Den teilweise
noch anhaltenden Auswirkungen der Finanzkrise
konnte im Rahmen der bestehenden organisatorischen
Regelungen angemessen begegnet werden.
Die Liquidität wird täglich anhand von Stresstests
handelsunabhängig gemessen und überwacht. Aus den
Ergebnissen der Stresstests sind in den Limitszenarien
selbst bei Eintritt schwerwiegender Krisenereignisse im
Geschäftsjahr 2012 sowohl für die DZ BANK als auch
für die DZ BANK Gruppe keine Liquiditätsengpässe
ersichtlich.
Das für das Geschäftsjahr 2012 vorgesehene Re-Investment
der aus der Fälligkeit von Wertpapieren des Liquiditätsbestands
gewonnen Liquidität in hoch liquide
Emissionen wird darüber hinaus erwartungsgemäß zu
einer laufenden Verbesserung der Widerstandsfähigkeit
in Stressszenarien beitragen.