Anteile an assoziierten Unternehmen - VEB

IAS 28
Anteile an assoziierten Unternehmen
Lösungen
Aufgabe
Aufgabe 1: Informationsbeschaffung
Der massgebliche Einfluss auf assoziierte Unternehmen bringt zwar gewisse Einblicks- und
Mitbestimmungsrechte mit sich, jedoch können sich - vertragliche Ausbedingung vorbehalten
- Probleme bei der Informationsbeschaffung ergeben. So dürften der Anpassung des Abschlusses
der assoziierten Gesellschaft an die konzerneinheitliche Bewertung erhebliche
Hürden in den Weg gestellt werden.
Im Zusammenhang mit der Equity-Methode wichtige Konsolidierungsregeln sind die Frage
nach dem einheitlichen Stichtag, der Gliederung und Bewertung des Konzernabschlusses,
der Zwischengewinneliminierung und der latenten Steuern.
Fallstudie
Fallstudie 1: Möglicher Missbrauch der Equity-Methode
Ein Konzern kann wesentliche Teile von Verlust erleidenden oder stark verschuldeten Gesellschaften
dergestalt umstrukturieren, dass er sie "At equity" in der Konzernbilanz bewertet.
Das kann zum Beispiel derart erfolgen, dass seine direkte Beteiligung knapp unter 50%
Prozent (der Stimmen) an einer Beteiligung oder Zwischenholding beträgt, welche die Verluste
erleidenden oder stark verschuldeten (evtl. überschuldeten) Gesellschaften hält. Das
Kapital dieser Subholding ist nicht vollständig liberiert (z.B. für eine Wandel- oder Optionsanleihe
bestehen Reserveaktien, evtl. nicht einbezahltes Aktienkapital). Die Stimmrechte des
nicht liberierten Kapitals ruhen aber nicht, so dass die Holding effektiv doch über 50% der
Stimmen kontrolliert. In den Konsolidierungskreis werden lediglich Gesellschaften einbezogen,
die aufgrund ihrer Bilanzrelationen das Konzernbilanzbild beschönigen (z.B. 100% Finanzgesellschaften,
die häufig reine Equity-Gesellschaften sind oder den Kapitalmarkt beanspruchen).
Die De facto-Mehrheitsbeteiligung (46% + 7% = 53%) an der Gesellschaft X, die Verluste
erleidet, wird gemäss der Equity-Methode in die Konzernrechnung der Holding einbezogen.
Dadurch fliessen zwar deren Verluste in die Konzernrechnung ein, nicht aber deren Verbindlichkeiten
gegenüber Dritten (Off balance sheet financing).
Dadurch wird im Konzernabschluss das Fremdfinanzierungsverhältnis (Debt : equity ratio)
völlig verzehrt dargestellt: Die Verbindlichkeiten der at Equity bewerteten Gesellschaft X wird
nicht in den Konsolidierungskreis einbezogen. Die Debt-equity-ratio, welche zum Beispiel bei
der Kreditvergabe von Banken eine wesentliche Kenngrösse darstellt, wird in einem solchen
Fall viel zu klein ausgewiesen.
Ein solches Vorgehen widerspricht klar dem Prinzip des den tatsächlichen Verhältnissen
entsprechenden Einblicks in die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage (True and fair view)
des Konzerns. Falls dem Konsolidierungskreis mehrheitlich Finanzgesellschaften konsolidiert
sein sollten, ist dies ein weiterer Hinweis auf einen solchen Verstoss: Wie kann beispielsweise
ein Industriekonzern einen konsolidierten Abschluss ausweisen, und die Mehrheit oder
wesentliche Teile der operativen Gesellschaften (die er tatsächlich beherrscht) nicht in den
Konsolidierungskreis einbeziehen, sondern in erster Linie Finanzgesellschaften?
Einige der spektakulären Unternehmungszusammenbrüche in der Schweiz hängen mit dem
missbräuchlichen Gebrauch der Equity-Methode zusammen. Wären die de facto beherrsch-
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ten Subkonzerngruppen voll konsolidiert worden, wäre die schmale oder fehlende Eigenkapitaldecke
bzw. die massiven Goodwill-Positionen schon früh zum Vorschein getreten und hätten
als Krisensignal gedient.
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