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14 21. Oktober 2011 /Nr. 42 DieSparkassenZeitung geld und kapital börse live scHlaglicHter die deutsche bank verzockt sich in lasvegas Es bleibt diese Woche, wie es vergangeneWoche war: Nichts ist unmöglich, weder der Absturz noch der Höhenflug. Die Herbstrally des Dax scheint Anfang der Woche jedenfalls erst einmal gestoppt. Nachdem der Indexbinnen kurzer Zeit fast 1000 Punkte gewonnen hatte, dann aber mehrfach an der 6000er-Marke gescheitert war, kommt am Montag der Rückschlag. Zu groß sind die Sorgen, zu laut der Protest aufder Straße, zu vehement die Forderungen nach einer Neuordnung des Bankensystems. „Nach der Finanzkrise hätten die Finanzinstitute die Chance gehabt etwas zu ändern –und zwar freiwillig“, so ein Branchenbeobachter. „Doch stattdessen haben sie weitergemacht, als wäre nichts gewesen. Jetzt bekommen sie die Quittung.“ Da wirkt die Nachricht, dass sich die Deutsche Bank ausgerechnet in Las Vegas verspekuliert hat, fast wie Hohn. Ist es doch gerade der Branchenprimus, der mit aller Macht beweisen will, dass Bankerkeine Zocker sind. volkswagenund suzuki bremsen sich gegenseitig aus Es hätte soviel mehr sein können als nur eine kurze Liebelei. Doch die Ehe ist zerrüttet, der Scheidungskrieg tobt. Zweieinhalb Jahre nachdem die Beziehung zwischen Volkswagen und Suzuki begann, ist sie auch schon wieder zerbrochen. Erst warfen die Wolfsburger den Japanernvor, sie seien fremdgegangen, weil sie Dieselmotoren vom italienischen Konkurrenten Fiat bezogen hatten. Dann schlug Suzuki zurück. Die Japaner fordern inzwischen offen die Trennung, werfen dem deutschen Partner ihrerseits Vertragsbruch vor. VW habe ihnen –anders als vereinbart –keinen Zugang zu bestimmten Technologien gewährt. Habe zudem eine freundliche Lösung für ein Ende der Verbindung vereitelt. Doch irgendwie können die beiden nicht mit und nicht ohne einander. Suzuki will den Vertrag nicht einfach kündigen, denn dann wäreVolkswagenfrei, seinen Anteil auch ohne die Zustimmung der Japaner zu erhöhen.Gleichzeitig spielt der im Vergleich zuVW deutlich kleinere Hersteller seine Schlüsselstellung in der Branche voll aus. Denn Suzuki ist das Zünglein an der Waage im neu entbrannten Kampf um die Weltmarktführung, den sich Volkswagen mit GeneralMotors und Toyota liefert. Außerdem will VW vermeiden, dass sich bei einerTrennung ein Rivale anSuzuki beteiligt und damit den begehrten Zugang zum indischen Markt erhält. ImRosenkrieg der Autobauer ist das letzte Wort noch nicht gesprochen. die angst hat den kapitalmarktimgriff Aktienfonds ade! Die Nervosität der Anleger fordert ihren Tribut vonder Investmentfondsindustrie. 5,4 Milliarden Euro, soviel haben nach aktuellen Absatzzahlen der Branche Anleger im August aus Publikumsfonds abgezogen. Das ist der stärkste Abfluss seit Oktober 2008, seit der Pleite der US- Bank Lehman Brothers. Nicht einmal die deutlichen Zuflüsse institutioneller Investoren konnten die Branchenbilanz retten. „Wenn ein Privatanleger Angst hat, dass die Euro-Zone zusammenbricht, legt er kein Geld amKapitalmarkt an“, bringt es ein Sprecher der Deka- Bank auf den Punkt. Auch BVI- Hauptgeschäftsführer Thomas Richter hält es für „verständlich“, dass verunsicherte Anleger Fondsanteile verkauften. Allerdings ist Richter der Ansicht, dass sich die Verkäufe im Vergleich zum Oktober 2008 „in Grenzen“ halten. Damals flossen in einem Monat 46 Milliarden Euro ausPublikumsfonds ab. Über die Frage, ob das Glas halb leer oder halb voll ist, darf, wieimmer,gestritten werden. Annette Eimermacher ist Moderatorin und Börsenbeobachterin in Frankfurt. Die Top-Seller des Sparkassen Brokers anleger setzen auf auswegaus der krise Auch im Zeitalter der Vielflieger kommt den meisten Indonesien sehr weit entfernt vor. So mancher Europäer hat seinen Urlaub zwar schon auf der Insel Bali verbracht, über die wirtschaftliche Entwicklung des großen Staates ist allgemein jedoch kaum etwas bekannt. reiner merkel Esbietet sich daheran, mit einigen Superlativen zu dem aus mehr als 17 000 Inseln bestehenden Staat zu starten. Zum einen ist Indonesien mit seiner Bevölkerung vonknapp 240 Millionen Menschen das weltweit größte muslimische Land. Zum anderen kann durchaus ein Vergleich mit Brasilien gezogen werden. Eine glitzernde Geschäfts- und Bankenwelt wie in Sao Paulo und Rio de Janeiro gibt es auch im Großraum der Metropole Jakarta. Die Verkehrsverhältnisse sind ähnlich chaotisch, und die jungen Menschenkaufenhier wie dort ihreiPhones in Apple Stores und essen bei McDonalds, um sich mit Musik von Lady Gaga berieseln zu lassen. Inder großen Weitebeider Länder und den Regionen, dievon denMetropolen entfernt liegen, ist das Leben jedoch noch sehr rückständig. Das sich flächenmäßig über mehrere Breitengrade erstreckende, weltweit viertgrößte Land gilt mittlerweile als eine konsolidierte Demokratie mit aussichtsreichen wirtschaftlichen Perspektiven. Hierzu einige volkswirtschaftliche Eckdaten: Auch in diesem Jahr wird sich das Bruttoinlandsprodukt (BIP) um über sechs Prozent steigern und somit nahtlos andas Wachstum der vorangegangenen Jahre anschließen.Vor allem die Binnenkonjunktur, die aktuell rund zwei Drittel zum BIP beisteuert, boomt. Durch die starke Binnenfokussierung ist der indonesische Finanzmarkt gegenüber ausländischen Turbulenzen recht resistent. Auf der anderen Seite sorgen die hohen Zuflüsse ausländischen Kapitals –vor allemaus Singapur –sowie die stark gestiegenen Preise für Grundnahrungsmittel dafür, dass die Inflationsratebei satten sieben Prozent angekommen ist. Die Staatsbank steuert mit Zinsen um 6,75 Prozent dagegen. Die Staatsverschuldung liegt bei nur rund 26 Prozent des BIP. Darüber hinaus ist die Handelsbilanz für 2010 mit 146,6 Milliarden US-Dollar an Ausfuhren gegenüber 111 Milliarden US- Dollar an Einfuhren positiv. Weder aufExport-noch aufImportseite spielen europäische Adressen eine große Rolle. Ihr Anteil liegt auf beiden Seiten bei unter vier Prozent. 25 Prozent der ExporteIndonesiens gehen nach Japan, Singapur ist größter Importpartner mit zwölf Prozent. Das Bestreben der Regierung ist, im Lande eine längere industrielle Wertschöpfungskette aufzubauen, vor allem im petrochemischen Bereich. Hier hätte primär Japan das Nachsehen, wenn Indonesien die Ausfuhrquoten von Flüssiggas drosseln sollte, um es im eigenen Land zu Produkten zu verarbeiten. Indonesien ist mit zahlreichenRessourcen anRohstoffen gesegnet, so Bauxit, Erdgas, Gold,Kohleoder Kupfer. Darüber hinaus spielt die Holz- und Nahrungsmittelindustrie eine erhebliche Rolle. Wichtig sind auch personalintensiveWirtschaftsbereiche,etwa die Herstellung von Bekleidung und Schuhen. In der Automobil- und Konsumelektronikbranche sind japanische und koreanische Adressen mit großen Kapazitäten im Lande tätig. Auch Audi hat Anfang dieses Jahres einen größereDirektinvestition in Indonesien vorgenommen und ein Montagewerk eröffnet, das jährlich mehr als 15 000 Fahrzeuge für den dortigen Markt und die Anrainerstaaten produzieren will. Die anhaltende wirtschaftliche Dynamik hat dazu geführt, dass der seit Die Börsen bleiben vonirrationalen Impulsen getrieben. Die Hoffnung aufein baldiges Ende der europäischen Schuldenkrise hatten in der vergangenen Woche für gute Stimmung bei den Anlegern gesorgt. Bundesfinanzminister Wolfgang Schäuble hatte erklärt, die Euro-Länder seien auf einem guten Weg, ihre Probleme zu lösen. Der Dax verzeichnete imVergleich zur Vorwoche einen Anstieg von5,1 Prozent. Das in Aussicht gestellte Euro-Paket soll unter anderem sicherstellen, dass die europäischen Banken ausreichend mit Kapital ausgestattet sind. Auch werde es eine Lösung für Griechenland geben, so Schäuble. Die Ankündigungen sorgten vor allem bei Finanztiteln für Aufwind. So war bei den Top-Sellern, den meistgehandelten Papieren des Sparkassen Brokers, die Aktie der Commerzbank stark gefragt. Insgesamt blieb die Kaufstimmung bei den Tradern jedoch gedrückt. Infineon, in der vergangenen Woche das Papier mit dem niedrigsten Kaufquotienten, verlor am 14. Oktober 1,5 Prozent –trotz steigendem Dax. Der Münchner Konzern enttäuschte die Anleger mit überraschend schlechten Quartalszahlen. Neu eingestiegen in die Top-Seller sind Siemens, E.on undBayer.Siemens baut seine Präsenz inAsien weiter aus und will für einen zweistelligen Millionen-Betrag ein Werk für Automatisierungstechnik in China bauen. E.on hat im Streit mit der Bundesregierung um die Kosten des Atomausstiegs mehrere Milliarden Euro Schadenersatz gefordert. Außerdem sieht der Energiekonzern große Chancen, die Brennelementesteuer mit einigenProzent Zinsen zurückzubekommen. Auch beim Thema Personal zieht E.on die Kostenbremse: Weltweit sollen 11 000 Stellen abgebaut werden. Den höchsten Kaufquotienten bei den Top-Seller-Neueinsteigern hatte jedoch die Bayer-Aktie. Analysten glauben, dass der Titel im Zuge der Schuldenkrise stärker gefallen ist als gerechtfertigt. Tanja Selbach, Sparkassen Broker Hintergrund indonesien willwirtschaftlich mehr gewicht Das Palmenklettern feiert den Jahrestag der Unabhängigkeit Indonesiens von den Niederlanden und ist als farbenfrohes Spektakel bei Touristenbeliebt.Doch der Staatder 17 000Inseln ringtauch wirtschaftlich um mehr Anerkennung. Fotos dpa Bankangestellter beim Geldzählen: Der Binnenkonsum boomt. Jahren bekannte Goldmann Sachs-Begriff der Bric-Staaten (für Brasilien, Russland, Indien und China) umeinen Buchstaben auf Brici erweitert werden und so Indonesien mit einschließen soll. Die Privatisierung vonStaatsunternehmen kommt gut voran und die gesetzlichen Bedingungen zum Schutz ausländischen Kapitals sind geschaffen. Jüngst wurden mit Krakatau Steel und der nationalen Fluglinie Garuda zwei weitereGroßunternehmen privatisiert, so dass sich die Palette der Anlagemöglichkeiten für Fondsmanager in indonesische Titel zunehmend erweitert. 2008 ist Indonesien inden Kreis der G20-Staaten aufgenommen worden und zeigt sich zunehmend selbstbewusster. Eine Ende September, Anfang Oktober abgehaltene Konferenz in Australiens Hauptstadt Canberrastand unterdem Motto„Indonesia‘s Placeinthe World“ und hatte den Aufstieg Indonesiens als eine demokratische „muslimische Macht“zum Gegenstand. Dieindonesischen Konferenzmitglieder vertraten die Position, ihr Land hätte einen höheren Status innerhalb der G20-Staatengruppe verdient, also dem Verbund der 20 weltweit wichtigsten Industriestaaten und Schwellenländer. Intern sind die Mitglieder in drei Kategorien eingeteilt: Zu den GP („great power“) zählen starke Wirtschaftsmächte, die ihrerseits Mitglieder der G8-Staatengruppe sind: die USA, China Japan, Deutschland, Großbritannien, Frankreich, Italien und Kanada, die zusammen knapp 60 Prozent zum weltweiten BIP beisteuern. Zu den MP („medium power“) gehören Brasilien, Russland, Indien, Südkorea und Australien mit zusammen elf Prozent Anteil am globalen BIP. Die restlichen Mitgliedsländer –Indonesien, Mexiko, die Türkei, Saudi Arabien, Südafrika und Argentinien –gelten als SP („small power“), unterihnen auch die EU-Staaten, die nicht unter den GP oder MPzufinden sind und in ihrer Gesamtheit von der EU repräsentiert werden . Die Forderung Indonesiens ist nun, zu den „MP“ gezählt zu werden, obwohl der Anteil des Landes am weltweiten BIP bei nur0,8 Prozent, also aufdem Niveau von Saudi Arabien und erheblich unterdem der Türkei (1,2 Prozent) liegt. Als wichtigster Grund wird genannt, dass die wirtschaftliche Entwicklung Indonesiens wesentlich flotter verläuft als die in fast allen anderen G20-Staaten. Doch die anderen Mitgliedsstaaten lassen dieses Argument nicht gelten, im Gegenteil. Es wird seit Jahren angemahnt, dass die indonesische Korruption nach wie voreine Art Volkssport ist, bis in höchsteRegierungskreise hinein gepflegt wirdund sich daher selbst umfangreiche ausländische Investitionsvorhaben auf eine lange Vorlaufzeit einrichten müssten. Das Korruptionsgehabe würde einer noch schnelleren Wirtschaftsentwicklung erheblich im Wege stehen,heißt es. Experten, die das Land beobachten, vertreten die Ansicht, Indonesien müsse in so manchen Bereichen noch vorder eigenen Haustürekehren und in der Zwischenzeit sein internationales Profil schärfen. Sind diese Hausaufgaben gemacht, könne man mit mächtigererStimme sprechen.
21. Oktober 2011 /Nr. 42 DieSparkassenZeitung geld und kapital 15 devisenmarkt finanzmärkte Japanischer Yen: zuflucht mit risiken Der JapanischeYen ist aufErfolgskurs. Unter den wichtigstenWährungen der Welt hat der Yen in diesem Jahr handelsgewichtet bislang am deutlichsten aufgewertet. christian apelt landesbank hessen-thüringen Noch im April –wenige Wochen nach Erdbeben, Tsunami und Nuklearkatastrophe –war die japanische Währung der größteVerlierer. Während der Yenbis in den Juli hinein insbesondere gegenüber dem US-Dollar zulegen konnte, wertete erseitdem vorallem gegenüber Euro und anderen Währungen auf. Der US-Dollar klebte zuletzt stabil an der Marke von 77 Yen, der Euro-Yen-Kurs fiel zeitweise aufgut 100 –den tiefsten Stand der vergangenen zehn Jahre, bevor eine merkliche Gegenbewegung einsetzte. Womit hat die japanische Währung diesen Höhenflug verdient? Der neuerliche Wechsel imAmt des Premierministers vonKan zu Noda liefert keine Erklärung. Der Grund für die Aufwertung dürfte auch kaum in der eigenen Stärkezufinden sein. Zwar hat im abgelaufenen dritten Quartal die japanischeWirtschaft vermutlich einen kräftigen Wachstumsschub erhalten. Allerdings ist dies vordem Hintergrund der vorherigen Rezession –bedingt durch die Produktionsausfälle nach der Naturkatastrophe –zubetrachten. Mittlerweile haben sich der private Konsum, der Export und die Industrieproduktion erholt. Der Aufholprozess dürfte damit fast schon abgeschlossen sein, nun stehen eher positive Impulse aus dem Wiederaufbau ander Reihe. Das Parlament hat dafür notwendige Gelder genehmigt, dennoch verläuft dieser Prozess im Katastrophengebiet auch wegen der nuklearen Kontamination eher zögerlich. Das Wachstum in Japan dürfte relativ schnell wieder an Dynamik verlieren. Stimmungsindikatoren wiesen bereits erste Rücksetzer auf. Außerdem hat sich die globale Konjunktur insgesamt verlangsamt, was sich auch in Japan bemerkbar macht, zumal der teure Yenbelastet. Die Gefahr eines Rückfalls in die Rezession ist jedoch gering. Zum einen wird der Wiederaufbau positive Impulse liefern. Zum anderen verlangsamte sich zwar die Konjunktur der wichtigsten Exportpartner, China und den USA, ein scharfer Abschwung zeichnet sich aber nicht ab. Europa hat als Exportdestination eine signifikant geringere Bedeutung. Nach einem leichten Rückgang in diesem Jahr dürfte das japanische Bruttoinlandsprodukt 2012 um gut zwei Prozent expandieren. Auch wenn die japanischen Außenhandelsdaten nach der Naturkatastrophe wohl noch etwas verzerrt sind, ist zu konstatieren, dass sich die Handelsbilanz einer der führenden Exportnationen im Trend verschlechtert. Die Yen-Aufwertung der vergangenen Jahre erklärt dies wohl zum Teil, der Anstieg der Rohstoffpreise ebenso und möglicherweise eine schwächere Wettbewerbsposition. Der noch deutliche Leistungsbilanzüberschuss resultiert vor allem aus einem hohen Nettokapitaleinkommen aus dem Ausland und kaum noch ausdem Außenhandel. Der positive Leistungsbilanzsaldo bleibt eine Stütze für den Yen, insbesondere in an den Finanzmärkten unruhigen Zeiten. Die Entwicklung der Handelsbilanz ist gleichwohlbedenklich. Daher möchten japanische Regierung und Notenbank eine sich fortsetzende Aufwertung des Yenvermeiden. Die Geldpolitik der Bank of Japan (BoJ) bleibt grundsätzlich sehr expansiv. Der Leitzins wird bis auf weiteres bei Null festgesetzt. Zudem nutzt die Notenbank auch quantitative Instrumente, das heißt, sie kauft Wertpapiere am Kapitalmarkt auf. Der Wachstumsausblick ist mit erhöhter Unsicherheit behaftet, die Inflation ist nur dank höherer Energie- und Nahrungsmittelpreise über die Nulllinie gesprungen.In den nächsten Monaten könnte deshalb Japanische Notenbank in Tokio: IhreGeldpolitik wirdexpansiv bleiben. Erdbeben, Tsunami und Atomkatastrophe hatten Japans Wirtschaft und Währung in eine Schockstarreversetzt. Der Wiederaufbau bringt jetzt Erholung. Fotos dpa die BoJ die quantitativen Maßnahmen weiter ausbauen. Am Devisenmarkt intervenierte die BoJ zuletzt im August in größerem Ausmaß. Der Dollar-Yen-Kurs reagierte nurkurzfristig, immerhin dürftedie Interventionsdrohung dazu beigetragen haben, die Aufwertung gegenüber dem US-Dollar zu stoppen. Sollte der Kurs der US-Währung unter 76 Yenfallen, ist mit neuerlichen Markteingriffen der BoJ zu rechnen. Die Notenbank orientiert sich in erster Linie an dem Wechselkurs gegenüber dem US-Dollar. Jedoch bereitet die europäische Schuldenkrise und wohl auch die Aufwertung gegenüber dem Euro zunehmend Sorgen. Der Yen profitierte einmal mehr von seinem Ruf als sicherer Anlagehafen, zumal der Schweizer Franken aufgrund der Notenbankinterventionen diese Funktion nur noch bedingt erfüllt. Angesichts der horrenden Staatsschulden Japans ist es zwar zweifelhaft, ob diese Reputation des Yenlangfristig gerechtfertigt ist. Auf kurze und mittlere Sicht aber ist die japanische Währung preisstabil und die Wirtschaft nicht von ausländischen Geldern abhängig. Bei starker Nervosität an den Finanzmärkten wird zudem ein Teil des hohen Auslandsvermögens repatriiert, der Yenwertet dann auf. In einem unruhigen Finanzmarktumfeld flüchten Anleger international auch in die „sicheren“ Staatsanleihen, so dass die Renditen für US-Treasuries und deutsche Bundesanleihen fielen. Zudem hat die US-Notenbank eine lang anhaltende Nullzinspolitik angekündigt, die Europäische Zentralbank wird ihren Leitzins wohl senken. Der Zinsvorsprung dieser Währungen selbst bei langfristigen Anleihen fiel zeitweise unter einen Prozentpunkt gegenüber japanischen Papieren. Damit gelten implizit „japanische Verhältnisse“ an den beiden wichtigsten Rentenmärkten. Der geschrumpfte Renditerückstand begünstigtden Yen, zumal die japanische Währung inflationsbereinigt merklich höher als Euro und US-Dollar rentiert. Suche nachSicherheit wertetden Yenauf Aufgrund der europäischen Schuldenkrise und der Konjunktursorgen in den USA bleibt das Umfeld an den Finanzmärkten in den nächsten Monaten noch angespannt, selbst wenn sich die Märkte zwischenzeitlich einmal beruhigen. DerYendürftedavon profitieren. Wegen der Interventionsdrohung oder tatsächlicher Markteingriffe besteht gegenüber dem US-Dollar jedoch kaum Aufwertungspotenzial, der Dollar-Yen-Kurs wird um77notieren. Gegenüber dem Euro dürfte der Yennoch einmal zulegen, der Euro-Yen-Kurs in Richtung 100 fallen. Erst im Verlauf von 2012, wenn sich manche Sorgen gelegt haben, wird derYenvermutlich an Wert verlieren. Sicherheit wird auch am Devisenmarkt nicht fürewig gesucht sein,zumal wenn sie langfristig fragwürdig ist. hintergrund serbien: der eu-kandidat schwächelt Mitte dieses Monats hat die Europäische Kommission Serbien den Status eines Beitrittskandidaten zur Europäischen Union (EU) verliehen. thomas trares Bedingung für die Aufnahme von Verhandlungen ist allerdings, dass sich das Verhältnis zum Kosovo wieder normalisiert. Gegenwärtig ist die Lage in der Südprovinz angespannt. Der Kosovo hatte imFebruar 2008 seine Unabhängigkeit erklärt, die vonden Serben jedoch nicht anerkannt wird. Ende Juli war derKonflikt im Norden Kosovos, der mehrheitlich vonSerben bewohnt wird, erneut eskaliert. Ermöglicht wurden die Beitrittsverhandlungen unter anderem dadurch, dass Serbien diesen Sommer die mutmaßlichenKriegsverbrecherRatko Mladic und Goran Hadzic aufgespürt und anschließend an das Kriegsverbrechertribunal in Den Haag überstellt hat. Die vollständige Zusammenarbeit Serbiens bei der Verfolgung vonKriegsverbrechern hatte die EU zur Bedingung für einen Beitritt gemacht. FürSerbien sprach zudem, dass es politisch wie auch wirtschaftlich Fortschritte gemacht habe, etwa bei der Rechtsstaatlichkeit, der Achtung der Menschenrechte und der Einführung einer funktionierenden Marktwirtschaft. Manche Beobachter sehen aber vor allem die wirtschaftliche Lage in Serbien deutlich kritischer als die EU-Kommission. Denn der Balkankrieg Mitte der 1990er Jahre hat die Wirtschaft sehr geschwächt. Die gut 7,4 Millionen Serben erwirtschafteten 2010 gerade einmal 30 Milliarden Euro. Das entspricht dem Bruttoinlandsprodukt des Bundeslandes Bremen. Auch die Zuwachsraten lassen noch zu Wünschen übrig. Nach dem Rezessionsjahr 2009 wuchs Serbiens Wirtschaft 2010 kaum mehr als ein Prozent. Für das laufende Jahr liegen die Prognosen bei etwa zwei Prozent. Dagegen ist die Arbeitslosigkeit mit fast 19 Prozent sehr hoch. Gleichesgilt für die Inflation,die im vergangenenJahr 10,5 Prozent betrug. Auch in punktoWettbewerbsfähigkeit läuft Serbien der Musik hinterher. Die Importesind deutlich höher als die Exporte. Die ausländischen Direktinvestitionen bezifferten sich 2010 auf kaum mehr als eine Milliarde Euro.Dies ist auch im regionalenVergleichein geringerWert. Deswegen ist das Land auf internationale Kapitalgeber angewiesen. 2009 hatteman sich mit dem Internationalen Währungsfonds (IWF) auf einen Kredit über knapp drei Milliarden Euro verständigt. Dieser ist jedoch im Frühjahr ausgelaufen. Vorwenigen Wochen hat sich das Land nuneine weitere Milliarde Euro besorgt. Der Kredit sei nötig, um Vertrauen bei den Investoren zurückzugewinnen, sagte Finanzstaatssekretär Dusan Nikezic. Eine Wand mit Namen von Vermissten: Der Kosovo-Konflikt ist eine Hürde Serbiens auf dem Wegindie EU. Doch auch die Wirtschaft des Landes stagniert. Foto dpa Auch für internationale Investoren war Serbien in der Vergangenheit oft ein schwierigesPflaster.Die WAZ-Gruppe etwa, die seit 2001 in Serbien engagiert ist, will sich deswegen wiederaus dem Land zurückziehen. Auslöser war, dass der Essener Verlag die serbische Zeitung „Vecernje Novosti“ übernehmen wollte, letztlich aber an den Verquickungen der Politik mit örtlichen Wirtschaftsoligarchen gescheitert ist. Auch für den Generikaanbieter Stada lief es zuletzt nicht rund. Wie das Unternehmen vorKurzem bekannt gab, musste es97Millionen Euro Forderungen gegen serbische Großhändler abschreiben.Grund seien die finanziellen Schwierigkeiten der staatlichen Gesundheitskasse gewesen. Bereits im vergangenen Jahr mussteman 30 Millionen Euro abschreiben. In Serbien hat Stada 2006 den Hersteller Hemofarm für 485 Millionen Euro übernommen, das war die bisher größteAkquisitionin der Geschichte des Bad Vilbeler Unternehmens. Nichtsdestotrotz ist Deutschland wichtigster Handelspartner der Serben, danach kommen Russland und Italien. Im vergangenen Jahr exportierteSerbien nach Deutschland Waren im Wert von 760 Millionen Euro. Aus Deutschland importierte man hingegen Waren im Wert von über 1,3 Milliarden Euro. Damit lag das Handelsdefizit bei 574 Millionen Euro. Neben Stada sind in Serbien Firmen wie Siemens, Metro, Henkel, Fresenius und die Haniel-Gruppe engagiert. service Geschäfte über Grenzen hinweg: Haben Sie Firmenkunden, die in Serbien geschäftlich aktiv werden wollen? In der Länderinformation des EuropaService des Deutschen Sparkassen- und Giroverbands finden Sie ausgewählte Aspekte zuInvestitionsbedingungen in Serbien (http://europaservice.dsgv. de/->Länderinfos) Sind Ihre Firmenkunden bereits auf der konkreten Suche nach serbischen Lieferanten? Dann bieten die „Sourcing Days“ am 15. November eine ersteKontaktmöglichkeit.Mehr Informationen unter (http://europaservice.dsgv.de/->Kooperationsservice->Unternehmertreffen->Stichwort: Serbien) Bei bereits bestehenden konkreten Geschäftswünschenvon Sparkassen-Firmenkunden, die nach Partnern in Serbien suchen, kann der EuropaService ebenfalls helfen. (Mailaneuropaservice@dsgv.de.) Ein serbisches Unternehmen, dass auf Kleidung aus zweiter Hand spezialisiert ist, bietet Vertriebsmöglichkeiten an. Mehr unter http://europaservice.dsgv.de/->Kooperationsservice->Eurokontakte. hem
Seite 1 und 2: MBA-Feier ander Hochschule in Bonn
Seite 3 und 4: 21. Oktober 2011 /Nr. 42 DieSparkas
Seite 13: 21. Oktober 2011 /Nr. 42 DieSparkas

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