Registrierungsformular vom 15. Mai 2013 der HSBC Trinkaus ...

ANHANG I
Das Geschäftsjahr 2012
Wirtschaftliche Rahmenbedingungen
In 2012 musste die Weltwirtschaft einen Gang zurückschalten.
Ein zentraler Grund war die in weiten Teilen des Jahres
vorherrschende Unsicherheit. Die Sorgen darüber, ob
die Eurozone auseinanderbricht, der Wachstumsmotor
China abgewürgt wird oder ob den USA ein Sturz über die
Fiskalklippe droht, ließen Haushalte und Unternehmen
rund um den Globus zurückhaltend werden. In der Eurozone
forderten zusätzlich notwendige Konsolidierungsmaßnahmen
ihren Tribut und schickten zahlreiche Mitgliedsländer
tiefer in die Rezession. Die ausbleibende Nachfrage
aus den wichtigsten Absatzmärkten hat den deutschen
Außenhandel im Jahresverlauf zunehmend belastet; und
Investitionen wurden aufgrund der unsicheren Perspektiven
– trotz günstiger Finanzierungsbedingungen – vorerst
auf Eis gelegt. Im vierten Quartal ist die deutsche Konjunktur
deshalb sogar geschrumpft. Im Gesamtjahr 2012
konnte das Bruttoinlandsprodukt mit einem Plus von 0,7 %
entsprechend nur noch deutlich langsamer gesteigert werden
als im Vorjahr, als die Wirtschaftsaktivität noch um
3,0 % zunahm.
Der lahmenden Konjunktur im gemeinsamen Währungsraum
ist die EZB im Juli mit einer Senkung des Leitzinses
auf ein neues Rekordtief von 0,75 % entgegengetreten.
Außerdem wurde im Rahmen eines Dreijahrestenders
erneut unbegrenzt Liquidität zur Verfügung gestellt. Die
Angst vor einem Auseinanderbrechen der Eurozone konnte
aber erst eingegrenzt werden, als die EZB mit der Aussage,
„alles tun zu wollen, um den Euro zu erhalten“ die
Bereitschaft zum unbegrenzten Ankauf von Staatsanleihen
am Sekundärmarkt signalisierte. Die „Outright Monetary
Transactions“ sind dabei an ein Hilfsgesuch der betroffenen
Staaten beim ebenfalls 2012 verabschiedeten Europäischen
Stabilitätsmechanismus (ESM) gekoppelt. Aber
auch die anderen Notenbanken griffen 2012 erneut in die
Vollen, um die Konjunktur anzuschieben: Die Bank of
England versucht im Rahmen des „Funding for Lending­
Schemes“ die Kreditvergabe anzukurbeln. Und mit einem
neuen Anleihenkaufprogramm zielt die Fed in den USA auf
eine substanzielle Verbesserung am Arbeitsmarkt ab. Die
Federal Funds Rate soll so lange nicht erhöht werden, wie
die Arbeitslosenquote nicht unter 6,5 % rutscht und die
Inflationserwartungen nicht über 2,5 % liegen.
Aufgrund der zahlreichen Problemfelder blieben vor allem
in der ersten Jahreshälfte 2012 Anlagen in „sicheren
Häfen“ begehrt. Bundesanleihen profitierten von diesem
Umstand und zogen auf Rekordstände an, die zehnjährige
Rendite fiel zeitweise unter 1,2 %. Erst durch das im Sommer
in Aussicht gestellte Eingreifen der EZB konnten die
Refinanzierungskosten der europäischen Peripheriestaaten
zum Jahresende hin wieder gesenkt werden. Auch die
Aktienmärkte reagierten erleichtert – der DAX konnte das
Jahr immerhin rund 30 % im Plus beenden. Die europäischen
und US-amerikanischen Indizes legten ebenfalls
knapp zweistellig zu, und der Euro konnte zum US-Dollar
mit Notierungen von über 1,31 US-Dollar den ersten Anstieg
seit drei Jahren verbuchen.
Ertragslage
Vor dem Hintergrund der weiter schwelenden europäischen
Staatsschuldenkrise sowie der Rezession in
Teilen der Eurostaaten und der Wachstumsschwäche in
China, Brasilien und Indien hat HSBC Trinkaus in 2012 ein
hervorragendes Vorsteuerergebnis von 198,8 Mio. Euro
erzielen können. Dies bedeutet gegenüber dem Jahresüberschuss
vor Steuern des Vorjahres (160,0 Mio. Euro)
einen Anstieg um 24,3 % beziehungsweise 38,8 Mio. Euro.
Der Jahresüberschuss nach Steuern beträgt 125,1 Mio.
Euro und liegt damit um 21,6 % beziehungsweise 22,2
Mio. Euro über dem Vorjahreswert von 102,9 Mio. Euro.
Unser Geschäftsmodell hat sich damit erneut bewährt.
Durch die Fokussierung auf unsere klar definierten Zielkundengruppen
und deren Bedürfnisse konnten wir sowohl
im Segment der Firmenkunden als auch im Segment
der Institutionellen Kunden weiter zulegen. Im Geschäft
mit vermögenden Privatkunden hingegen mussten wir
aufgrund der verhaltenen Umsatztätigkeit vieler Privatkunden
bei den unsicheren Marktverhältnissen einen Ergebnisrückgang
hinnehmen. Die deutliche Steigerung des
Handelsergebnisses resultiert insbesondere aus dem Sondereffekt
einer nachträglichen Abfindungserhöhung bei
einem Unternehmenszusammenschluss. Die anhaltenden
Spekulationen zur Bonität einzelner Euro-Mitgliedsländer
haben unser Ergebnis kaum belastet, da wir in diesen
Ländern – wenn überhaupt – nur mit sehr überschaubaren
Anleihebeständen exponiert sind.
Die Entwicklung der einzelnen Posten der Gewinn- und
Verlustrechnung erläutern wir in den nächsten Abschnitten.
Der Zinsüberschuss ist um 49,5 Mio. Euro beziehungsweise
43,7 % auf 163,0 Mio. Euro sehr deutlich gestiegen:
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