Immobilienbestandshalter Best of - AGROB Immobilien AG

Weitere Magazine

Empfehlungen

Info

Konferenzkalender 2008 2009 Konferenzkalender 2009 Datum 27.08.2009 08. & 09.12.2009 Konferenz Ort IV. IFF Investment Forum Frankfurt Le Meridien Parkhotel Frankfurt VIII. MKK Münchner Kapitalmarkt Konferenz SOFITEL Munich Bayerpost 06
GBC Deutsche Bestandshalter I.2009 Vorwort zur Studie GBC Best of Deutsche Bestandshalter "Deutsche Immobilienbestandshalter - Das Betongold kehrt zurück!" Liebe Investoren, wie wir wissen, ist das Börsen- und Kapitalmarktumfeld aufgrund der Finanzkrise und der daraus resultierenden konjunkturellen Krise weiterhin sehr stark angespannt. Und bereits seit über einem Jahr kennen die Aktienkurse aufgrund der Verunsicherung über die weitere Entwicklung der Weltkonjunktur fast nur den Weg nach unten. Und dieser Weg nach unten war dramatisch steil. Und auch in jüngster Zeit laufen weiterhin fast ausschließlich Negativnachrichten über die Ticker und die konjunkturellen Entwicklungen und Aussichten bleiben zunächst pessimistisch. Auch mit Blick auf den Arbeitsmarkt werden wir deshalb voraussichtlich in der zweiten Jahreshälfte weitere starke Entlassungswellen und damit ebenfalls weitere Negativmeldungen sehen. Dennoch zeigte sich in jüngster Vergangenheit eine Bodenbildung, Gegenreaktion und Erholung an den Märkten, die verschiedene Aktienbewertungen bereits wieder ein gutes Stück nach oben gebracht hat. Von sehr niedrigem Niveau freilich. So haben wir in unserer Anfang März erschienenen Themenstudie "GBC Best of M:access I. 2009" darauf hingewiesen, dass es auf den ersten Blick "eigentlich schwer fällt, überhaupt Chancen am Markt zu sehen, wenn die Welt allem Anschein nach fast unterzugehen scheint". In diesem Zusammenhang hatten wir gleichzeitig aber auch auf die historisch gesehen äußerst niedrigen Bewertungsstände hingewiesen, die auf mittlere Sicht auch historische Chancen bieten können. Mittlerweile konnten die Empfehlungen in gut einem Monat im Durchschnitt bereits zweistellig zulegen, was die hohe Volatilität nach unten, aber auch nach oben aufzeigt. Auch mit vorliegender Studie "GBC Best of Deutsche Bestandshalter I. 2009" wollen wir uns wieder einem Investmentthema widmen, das unserer Ansicht nach eine sehr gute antizyklische Chance in sich birgt und zwar das Investment in Immobilienaktien. Seit Anfang bzw. Mitte 2007 waren die Kurse von Immobilienaktien nach einem vorherigen blasenartigen Anstieg dramatisch rückläufig. Noch Mitte 2007 notierte eine Vielzahl der Immobiliengesellschaften über ihrem Net Asset Value (NAV). Dies war aus heutiger Sicht eine Übertreibung nach oben. Heute stellt sich die Situation genau entgegengesetzt dar und die aktuellen Aktienkurse notieren deutlich unter den jeweiligen NAVs. So haben wir in unserer Auswahl Abschläge von teilweise über 70% beobachtet. Neben den allgemeinen drastischen Verwerfungen an den Kapitalmärkten können Ängste vor möglichen Wertberichtigungsbedarfen auf die Immobilienbestände, Ängste hinsichtlich der Finanzierungsmöglichkeiten oder auch eine fehlende Stabilität des Geschäftsmodells für die Kurseinbrüche bei Immobilienaktien genannt werden. Die aktuelle Bewertungssituation ist unseres Erachtens nun aber eine entgegengesetzte Übertreibung, welche interessante Chancen mit sich bringen kann. Denn viele Immobilienunternehmen haben nun bereits im Geschäftsjahr 2008 große Abschreibungen vorgenommen, so dass diesbezüglich das Risiko von weiteren Abwertungen deutlich geringer erscheint. Außerdem sind die Abschläge auf die Bewertungen bereits so groß, dass auch weitere mögliche Abwertungen bereits eingepreist sein sollten. Zudem ist das Zinsniveau nicht wie erwartet angestiegen, sondern in Folge der konjunkturellen Krise weiter gesunken. Das hat vielen Immobiliengesellschaften bei der Refinanzierung von Krediten und den Finanzierungskonditionen geholfen und der befürchtete allgemeine große Credit Crunch und damit reihenweise Zusammenbruch von Immobiliengesellschaften ist glücklicherweise somit ausgeblieben. Seite I -1
Seite 1: Auszug AGROB AG aus GBC Best of Deu
Seite 5 und 6: ID3 Ø ID3 Gesamte ID2 GBC Deutsche
Seite 7 und 8: GBC Deutsche Bestandshalter I.2009
Seite 9 und 10: ID2 GBC Deutsche Bestandshalter I.2
Seite 11 und 12: ID2 GBC Deutsche Bestandshalter I.2

Immobilienbestandshalter Best of - AGROB Immobilien AG

Erfolgreiche ePaper selbst erstellen

Template löschen?

Als Template speichern?