Immobilienbestandshalter Best of - AGROB Immobilien AG
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GBC Deutsche <strong>Best</strong>andshalter I.2009<br />
Vorwort zur Studie GBC <strong>Best</strong> <strong>of</strong> Deutsche <strong>Best</strong>andshalter<br />
In vorliegender Studie haben wir uns bewusst auf <strong><strong>Immobilien</strong>bestandshalter</strong> konzentriert. Das<br />
Geschäftsmodell von "<strong><strong>Immobilien</strong>bestandshalter</strong>n" ist deutlich stabiler und besser prognostizierbar<br />
als das Geschäftsmodell von "<strong>Immobilien</strong>dienstleistern" oder "<strong>Immobilien</strong>händlern".<br />
Damit nähern wir uns dem Investmentthema <strong>Immobilien</strong>aktien hinsichtlich der Risikosituation<br />
derzeit bewusst noch von niedrigerer Basis.<br />
Mit vorliegender Studie versuchen wir auch insbesondere das uns von Investoren mit Blick<br />
auf <strong>Immobilien</strong>aktien häufig genannte Transparenzdefizit zu verkleinern, indem wir neben<br />
dem NAV verschiedenste fundamentale Kennzahlen wie Mietrendite im Vergleich zu den<br />
Marktwerten der <strong>Immobilien</strong>, Loan to Value (Finanzierungshöhe im Vergleich zum Marktwert),<br />
Leerstandsquoten etc. ausweisen. Dabei haben wir über Fragebögen Großteils auf Informationen<br />
der Unternehmen zurückgegriffen.<br />
Im Rahmen unserer Themenstudie "GBC <strong>Best</strong> <strong>of</strong> Deutsche <strong>Best</strong>andshalter I. 2009" haben<br />
wir eine Auswahl von 11 <strong>Immobilien</strong>aktien aus dem Bereich der <strong><strong>Immobilien</strong>bestandshalter</strong><br />
getr<strong>of</strong>fen, die unserer Ansicht nach derzeit ein besonders interessantes<br />
Chance/ Risiko-Verhältnis für ein Investment aufweisen. Bei aufkeimenden Inflationsängsten,<br />
könnte das "Betongold" sehr schnell in neuem Glanz erstrahlen und die Bewertungen<br />
der <strong>Immobilien</strong>aktien sehr schnell wieder nach oben bringen.<br />
Hinweis: Nachfolgende Einzelanalyse ist ein Auszug aus der Gesamtstudie. Die Gesamtstudie<br />
kann bei der GBC <strong>AG</strong> kostenpflichtig angefordert werden.<br />
Manuel Hölzle<br />
Dipl.Kfm.,<br />
Chefanalyst GBC <strong>AG</strong><br />
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