Sieger mit Weitblick - Goldener Bulle

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€uro fondsxpress:
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Dave Dudding, Threadneedle
„Ich arbeite gern“
Dave Dudding (41) ist der wichtigste
Fondsmanager bei Threadneedle.
€uro sprach mit ihm über seine neue
Rolle beim britischen Fondsanbieter
€uro: Herr Dudding, Sie haben
rund zehn Jahre den Threadneedle
European Smaller Companies Fund
gemanagt — das Flaggschiffprodukt
Ihres Hauses. Seit Anfang 2013
ist Mark Heslop dafür zuständig.
Wird sich am Fonds etwas ändern?
Dave Dudding: Nein, Mark und ich
haben in den vergangenen vier Jahren
eng zusammengearbeitet. Mark
wird den Fonds deshalb so weiterführen
wie bisher.
Seit Herbst 2008 managen Sie bereits
den Threadneedle European
Select Fund, einen Fonds für Standardwerte
aus Kontinentaleuropa.
In welche Titel investieren Sie dort?
Ich mag Unternehmen mit guten Geschäftsmodellen
und einer starken
Marktstellung, sodass sie ihre Preise
am Markt durchsetzen können. Ich
investiere vor allem in Unternehmen
wie Nestlé oder SAP, die mit ihren
Produkten über Jahre oder Jahrzehnte
profitabel waren. Wenn sie in der
Vergangenheit stets profitabel waren,
spricht viel dafür, dass sie es
auch in Zukunft sein werden.
Im April übernehmen Sie den
Threadneedle Global Focus Fund,
einen globalen Aktienfonds.
Müssen Sie Ihre Arbeitsweise nun
umstellen?
Ich werde den Global Focus Fund
ganz ähnlich wie den European Select
Fund managen. Was sich in Europa
bewährt hat, sollte auch global
funktionieren. Und so viel wird sich
gar nicht für mich ändern.
Inwiefern?
Viele europäische Unternehmen, die
ich gut kenne, sind globale Marktführer
und passen auch gut in den
Global Focus Fund. Jedoch könnte
die globale Perspektive mir helfen,
die europäischen Unternehmen
noch besser zu verstehen.
Von Nebenwerten, ihrem bisherigen
Steckenpferd, haben Sie sich
also völlig verabschiedet?
So strikt würde ich das nicht sagen.
Meine neue Aufgabe ist nur etwas
breiter gefasst als bisher. Und vergessen
Sie nicht, dass der European Select
Fund zwar ein Large-Cap-Fonds
ist, ich dort aber auch in Nebenwerte
investiere, ebenso wie dies beim Global
Focus Fund der Fall sein wird.
Wie gut wird das Aktienjahr 2013?
Ich interessiere mich mehr für die
einzelnen Unternehmen und ihre
Aussichten. Aber angesichts der
niedrigen Renditen bei anderen
Anlageklassen, bieten viele Aktien
gute Chancen.
Sie arbeiten seit 1999 für Threadneedle.
Wieso sind Sie nie zu einem
anderen Unternehmen gewechselt?
Bei Threadneedle arbeiten talentierte
Menschen, die täglich miteinander
debattieren. Das mag ich. Außerdem
sind unsere Fonds erfolgreich.
Und ich arbeite gern daran, dass dies
in den kommenden Jahren so bleibt.
interview: Ralf Ferken
Köttner kommt 2 Barthels ohne Gold 11
Ehrhardt zweistellig 15
Klaus Kaldemorgen übergibt seine
Ethna-Aktiv-Manager Guido Barthels Wie sich das Depot von Jens Ehrhardt
DWS-Flaggschiff-Fonds an Ex-Union-
sagt, warum er nichts von Gold, aber bei der Fondsmeisterschaft schlägt und
Mann Andre Köttner
viel von Unternehmen hält
was der DJE-Chef für 2013 erwartet
Inhalt
Thema der Woche
Köttner übernimmt für Kaldemorgen 2
Anlagetipp der Woche
DWS Deutschland
Analysten-Meinung
Das taktische Anlagemodell
von Invesco über US-Investments 3
ETF der Woche
iShares MSCI Japan € hedged 4
ETF-Sektion
Hitliste der ETFs 5–6
GFD
Inhalt
Währungen & Indizes
Die wichtigsten Kennzahlen
der vergangenen Woche
+ Impressum 8–10
Interview der Woche
Guido Barthels, Manager
der Ethna-Mischfonds, über die
Eurokrise sowie Anleihen, Aktien
und Gold 11
Fondsneuheiten
Legg Mason Gl. Opportunities 13
Fonds im Rückblick
Acatis Gané Value Event UI 14
Fondsmeisterschaft
DJE Kapital 15
Musterdepots
Offensiv, ausgewogen, defensiv 16
Alternative Investments
Amundi-Vola-Fonds 17
Hitlisten – Fonds in Zahlen
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informativ l kompetent l unabhängig l aktuell
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Die Wörter des Jahres
Lesen Sie, warum die Strategie des DWS Deutschland überzeugt (S. 3) und
warum der Acatis Gané Value Event so konstant zulegt (S. 14)
ürzlich kürte die Gesell-
für deutsche Spra-
glanzvolles Börsenjahr wird?
len können. Ob 2013 erneut ein
Kschaft
che den Begriff „Rettungsroutine“
zum Wort des Jahres 2012.
trommelt derzeit für Aktien – mit
Fast jeder Börsenfachmann
Anleger hätten wohl „Financial
einem Verweis auf die „Financial
Repression“ zum „Wort des Jah-
Repression“. Und so dumm klinres
2012“ gekürt. Also den ärgen
die Argumente ja auch nicht.
gerlichen Umstand, dass Anleger
mit Anleihen real enteignet
viel zu holen. Jedenfalls nicht ge-
Seit 2000 war mit Aktien nicht
werden, weil die Notenbanken
nug, um Anleger dafür zu begeistern.
Doch vor zwölf Jahren waren Aktien
in Europa und den USA die Zinsen unter die
Inflationsrate drücken. Kein Börsenfachmann,
der ohne Verweis darauf auskäme.
Unternehmen inzwischen profitabler gewor-
Kein Finanzteil von „FAZ“ bis „Financial den. Das spricht für steigende Kurse. Zumin-
teuer, das ist heute anders. Zudem sind die
Times“, der nicht darauf verweisen würde. dest langfristig. Wer klug ist, streut dennoch.
Alles nur Panikmache, die sich bald wieder
legt? Wohl kaum. Die Eurokrise mag abden
Sie dazu einige echte Hingucker, die den
gekühlt sein. Aber die Schulden sind weiter-
Kauf lohnen. Sei es der DWS Deutschland
hin da. Da lassen sich die Notenbanken of-
oder der Acatis Gané Value Event.
In dieser Ausgabe von €uro fondsxpress fin-
fenbar gern von der Politik an die Kandare Erholsame Weihnachtstage und einen
nehmen. Für Anleger war 2012 dennoch kein guten Start ins Jahr 2013 wünscht Ihnen
schlechtes Jahr. Mit nahezu allen Anlageklassen
hätte sie eine positive Rendite erzie-
Der nächste €uro fondsxpress erscheint am
Ralf Ferken, Redakteur
11.01.2013
Top & Flop: Aktienfonds
Fonds
Ergebnis
Woche lfd. Jahr
GLG Japan CoreAlpha Equity AA € 7,4 5,4
Vitruvius Japanese Equity B € 6,7 13,1
Fidelity Japan Advantage A €-h 6,4 16,4
ComStage ETF PSI 20 Leverage I 6,2 16,2
LSF Active Solar EUR 5,6 -27,2
EdR Goldsphere A -6,5 -16,9
ANTECEDO EURO EQUITY (WKN A1C0TW)
Rang 1 in der Statistik 3uro fondsxpress „Aktienfonds (Schwerpunkt Europa)“ *
*Que le: 3uro fondsxpress Statistik seit 01.01.2012 – Auswertungstag: 31. Oktober 2012
Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie für zukünftige Entwicklungen. Es werden derivative
Finanzinstrumente eingesetzt. Diese Anzeige ist kein Verkaufsprospekt und enthält kein Angebot oder eine Au forderung zum
Kauf. Dieses Dokument kann eine Beratung durch Ihren persönlichen Anlageberater nicht ersetzen.
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„Wir haben die Risiken unterschätzt“,
sagt John Coyle. Er managt den Schro-
der ISF Global Small Cap Energy
Lesen Sie, warum der Allianz Europe Equity Growth der beste Europa-Fonds ist (S. 3) und
warum Öl- und Energiewerte zuletzt einen schlechten Lauf hatten (S. 11)
Top & Flop: Aktienfonds
Craton Capital Precious Metal A -6,3 -28,5
PIA - Gold Stock A -6,2 -11,9
Falcon Gold Equity A -5,8 -12,7
ComSt. ETF NYSE Arca Gold Bugs -5,7 -15,4
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gehen von 0,4 Prozent Wachstum
aus, das Ifo-Institut von 0,7 Pro-
zent im Jahr 2013. Nicht viel, aber
immerhin. Also könnte auch 2013
ein ertragreiches Aktienjahr wer-
den. Denn trotz 30 Prozent Plus
im DAX ist kaum jemand inves-
tiert. Die Versicherer und Pensi-
onskassen stehen nach wie vor an
der Seitenlinie und Privatanleger
greifen schon lange nicht mehr zu Aktien.
Allein bis Oktober 2012 flossen laut BVI rund
6,6 Milliarden Euro aus Aktienfonds ab. Hin-
gegen zogen Rentenfonds 24 Milliarden Euro
an. Selbst der Lobbyverband bezeichnet dies
als „prozyklisches Verhalten“. Über kurz
oder lang wird es hier ein Umdenken geben.
Lange wird sich mit Renten kein Geld mehr
verdienen lassen. Und dann stellt sich die
Frage — wohin mit dem Geld. Die Antwort
Top & Flop: Rentenfonds
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Die Zeit als Quelle der Performance
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Quelle: Julian Mezger
51
21.12.2012
Top & Flop: Rentenfonds
Fonds
Ergebnis
Woche lfd. Jahr
SEB Optimix Substanz 5,3 -0,2
Absolute Return Plus UI A 3,1 -3,2
DB Platinum IV Paulson Global 1C 2,4 -10,6
Banken Fokus Basel III 2,0 37,5
Morgan St. Diver. Alpha Plus A € 1,9 7,1
Weitere Informationen unter:
www.antecedo.eu
50
1 4 . 1 2 . 2 0 1 2
Ein besinnliches Wochenende wünscht
Ihnen Jörn Kränicke, Chefredakteur
3 Banken Absolute Return-Mix A -4,2 -3,1
KBC Renta Yenrenta (thes.) -4,0 -8,5
UBS (Lux) Bond JPY P-acc -4,0 -6,5
AC Risk Parity 12 Fund $ A -3,9 7,6
ESPA Bond Yen T -3,7 -8,6
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lfd. Jahr
-6,0
-3,8
26,1
-4,2
2,5
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