Management Summary - Swiss Institutional Survey

Frage 5/13 – Gesamtperformance (%) bis
31.12.2004 nach Vermögensklassen, mit dem
Vermögen gewichtet und ungewichtet
Vermögen gewichtet
Vermögen ungewichtet
Gesamtperformance
6%
5%
4%
3%
2%
1%
0%
4.9%
4.0%
< 100 Mio. 100 - 500
Mio.
31.12.2003 – 31.12.2004
4.4% 4.4% 4.5%
4.3%
500 - 1000
Mio.
4.3% 4.4%
> 1 Mia.
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Welches sind nun die Erwartungen der schweizerischen Institutionellen im Hinblick auf die
Gesamtperformance für die zwölf kommenden Monate? Sie haben sich im Vergleich zu Ende
September verbessert. In der Tat rechneten die Teilnehmer zu jenem Zeitpunkt mit einer
Performance von 4,07%, während der Konsens jetzt von etwa 4,45% im arithmetischen Mittel
und von 4.70% im Median ausgeht. Dies bedeutet, dass sich der Optimismus, wenn auch noch
schüchtern, schrittweise erhöht. Er ist gleichzeitig aber auch von der Grösse (4,80% für die
kleinsten, 4,45% für die grössten) und der Art der Institution, wo die Vorsorgeeinrichtungen
optimistischer sind als die verschiedenen Versicherer (4,70% für die öffentliche Hand, 4,78%
für den Privatsektor, aber nur 3,26% für die Versicherer), abhängig.
Performance der Wertschriften
(Frage 6/13)
(Anzahl Antworten: 138/174 ; Prozentsatz der Antworten: 79%)
Dank der Jahresendrallye bei den Aktien wie auch bei den Obligationen, war die Performance
der Wertschriften im Einklang mit jener der anderen Anlagekategorien. Dies war Ende
September noch nicht der Fall gewesen. So erreichte die Performance der Wertschriften im
Jahr 2004 im arithmetischen, nicht kapitalgewichteten, Mittel 4,23% für die Gesamtheit der
Befragten. Dabei liessen sich keine wesentlichen Abweichungen im Hinblick auf die Grösse der
Institutionen feststellen. Allerhöchstens kann man erkennen, dass die Institutionen der
öffentlichen Hand (4,32% im arithmetischen Mittel, 4,22% beim Median) und des Privatsektors
(4,29%, 4,07%) etwas besser abgeschnitten haben als die übrigen Stiftungen (4,06%, 3,90%)
oder die Versicherungen (3,86%, 4,0%).
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