Internationale Restrukturierungsstudie 2012 - Roland Berger

10B. KURZZUSAMMENFASSUNGÜber 70% der europäischen Unternehmen schätzen das Risiko einererneuten Kreditklemme oder Liquiditätskrise als hoch ein – InterneFinanzierungsquellen und Restrukturierungsmaßnahmen im Fokus1012911Management Summary (3/3)Trotz der Staatsschuldenkrise schätzen ≤ 8% der Befragten in NWE und Japan ihre Liquiditätslageals kritisch oder sehr kritisch ein – Deutliche krisenbedingte Anspannung der Liquiditätssituationjedoch in SWE (25-41% kritisch oder sehr kritisch) . Das Risiko einer erneuten Kreditklemmeoder sogar Liquiditätskrise wird von 71% der europäischen Unternehmen als hoch eingestuftInsbesondere durch das verschlechterte Unternehmensumfeld (v.a. durch die europäischeStaatsschuldenkrise sowie die neuen Eigenkapitalrichtlinien nach Basel III) sowie die mangelndeFähigkeit zur Erfüllung von Covenants erwarten rd. 49% bzw. 29% 2012 negative Auswirkungenauf ihre Finanzierung – Befürchtet werden vor allem die Nichtbewilligung neuer oder dieKürzung bestehender Kreditlinien (je 28%)Wesentliche Finanzierungsquelle ist daher für nahezu alle europäischen Unternehmen wiebereits im Vorjahr die interne Finanzierungskraft (87%). Unterschätzt wird dieses Potential jedochin SWE, das in der Staatsschuldenkrise verstärkt auf Bankkredite (72%) setzt – Damit kommt derUmsetzung von Restrukturierungsmaßnahmen (insb. im Working Capital Bereich)entscheidende Bedeutung zuDie klassische Bankfinanzierung nimmt weiter den höchsten Stellenwert in der Fremdkapitalfinanzierungein – Mittelstandsanleihen erachten nur 7% als relevant (in NWE immerhin 9%),wohingegen 16% eine klassische Anleihe in Betracht ziehenQuelle: Roland Berger Restrukturierungsstudie 2012