8 PATRIZIA <strong>„WEITER</strong> <strong>DENKEN“</strong> | <strong>„THINK</strong> <strong>AHEAD“</strong>weile von 430 Asset Managern weltweit ausgefüllt. Bei denFragen geht es einerseits um die Performance von Gebäudenaber andererseits um Aspekte wie Management, Disclosure,Transparenz, etc. Die GRESB ist ein guter Orientierungsmaßstab,für das, worauf mittlerweile große Investoren mit einemNachhaltigkeitsfokus achten sollten. In erster Linie mussaber jedes Unternehmen für sich selbst eine Definition vonNachhaltigkeit finden, denn man kann es nie allen Investorenrecht machen.Performance und Rendite – passt das mit Nachhaltigkeitzusammen?Feigt: Anfänglich haben sich überwiegend Investoren, dieüber ethische und grüne Prinzipien nachgedacht haben, fürdas Thema Nachhaltigkeit interessiert. Heute sind Investoren,die Nachhaltigkeit nachfragen, überzeugt, dass dieser Ansatzdie Effizienz und damit den langfristigen Gewinn verbessert.Laut Eichholz/Kok bringen energie-effiziente Gebäudehöhere Mieteinnahmen und auch die Costar-Studie aus 2008,die 2010 bestätigt wurde, zeigt niedrigere Leerstandsraten,sowie höhere Miet- und Verkaufserträge in LEED zertifiziertenGebäuden in den USA. Mit zunehmender Verbesserungder Datenlage wird auch die Anzahl der aussagekräftigenakademischen Studien steigen. Außerdem ist vielen Investoreninzwischen das Umweltrisiko bewusster. So berechnenz.B. Versicherer nicht mehr nur das demographische Risiko,sondern auch den Klimawandel mit ein.Genügt es also, Immobilien mit einem guten Energieverbrauchsstandardzu haben?Feigt: Nein, es geht um viel mehr, nämlich um Nachhaltigkeitauf allen Ebenen. Wichtig ist es, eine Balance zwischen allendrei Dimensionen der Nachhaltigkeit zu haben: Ökologisch,sozial und wirtschaftlich. Bei Gebäuden ist auch die Nachnutzungimmer häufiger ein Thema, genauso wie die Umsetzungder Nachhaltigkeitsstrategie innerhalb des Unternehmens.Investoren wollen wissen, ob es einen Verantwortlichen gibtund ob die Mitarbeiter im Thema geschult werden. Ein andererFaktor ist ein zertifiziertes Environmental ManagementSystem im Unternehmen.Cajias: Vieles, was man in Sachen Nachhaltigkeit tun kann,ist nicht unbedingt spezifisch für die Immobilienbranche:Darauf achten, dass die Mitarbeiterinnen und MitarbeiterÖPNV nutzen statt mit dem Auto in die Arbeit zu fahren,wie geht man mit Mülltrennung um, etc. Für ein Immobilienunternehmenist dann auch der Umgang mit Mietern,sowie die beim Bau oder bei der Renovierung verwendetenMaterialien interessant.This questionnaire on the Global Real Estate SustainabilityBenchmark (GRESB) has by now been completed by 430asset managers globally. The questions are both about theperformance of buildings as well as aspects such asmanagement, disclosure, transparency, etc. TheGRESB is a good benchmark for what large investorswith a sustainability focus should pay attentionto. It is essential though for every company to findtheir own definition of sustainability because you can neverplease all investors.Performance and return – does this go together withsustainability?Feigt: At the beginning, mainly investors thinkingabout ethical and green principles showedinterest in sustainability. Today investorsdemanding a sustainability focus are convincedthat this approach will increase efficiency andwith it the long-term return. According toEichholz/Kok energy efficient buildingsgenerate a higher rental income andalso the Costar study from 2008,the results of which were confirmed in 2010, showed lowervacancy rates as well as higher income from rents and salesin LEED-certified buildings in the US. With the increasingnumber of data available, the number of significant academicstudies will rise accordingly. Furthermore many investors bynow have gained awareness about the environmental risk.Insurers, for example, are not longer only calculating thedemographic risk but also include climate change in theircalculations.So is it enough to have properties with a good standardof energy use?Feigt: No, this is about much more, about sustainabilityon all levels. It is important to have a balancebetween all three dimensions of sustainability:ecological, social and economical. With buildingsthe follow-up use is becoming more of an issue as well,as much as the implementation of a sustainability strategywithin a company. Investors want to know whether there isa person responsible, whether employees receive trainingon the issues. One other factor is a certified EnvironmentalManagement System for the company.Cajias: A lot you can do in the field of sustainability is notnecessarily specific to the real estate industry: See to it thatemployees are coming to work using public transport ratherthan cars, what do you do about waste recycling, etc. For areal estate company the treatment of tenants is important asis the material used in building or renovation.
9k STEPHANIE FEIGTk DR. MARCELO CAJIASStephanie Feigt ist Gründungspartner von <strong>Contrast</strong> <strong>Capital</strong>.Sie berät institutionelle Investoren und Vermögensverwalterbei der Entwicklung und Umsetzung von nachhaltigenInvestment-Strategien.Stephanie Feigt is a Founding Partner of <strong>Contrast</strong> <strong>Capital</strong>.She advises institutional investors and asset managers onthe development and the implementation of sustainableinvestment solutions.<strong>Contrast</strong> <strong>Capital</strong> ist ein unabhängiges, flexibles und unkonventionellesBeratungsunternehmen spezialisiert auf Lösungenim Bereich nachhaltige Kapitalanlagen mit Sitz in Zürich.Dr. Marcelo Cajias ist Real Estate Analyst in der AbteilungResearch der PATRIZIA Immobilien AG und unterstützt beider Analyse und Prognose von Immobilienmärkten. SeineDissertation beschäftigt sich mit den Auswirkungen einerNachhaltigkeitsstrategie auf die ökonomische Performanceeuropäischer und US-amerikanischer Immobilienaktiengesellschaften.Dr. Marcelo Cajias is a Real Estate Analyst in the ResearchDepartment at PATRIZIA Immobilien AG and helps with analyzingand forecasting real estate markets. For his PhD thesishe researched the effects of a sustainability strategy on theeconomic performance of European and US-American realestate companies.<strong>Contrast</strong> <strong>Capital</strong> is an independent, flexible and unconventionalinvestment advisory company specialized in developingsustainable investment solutions based in Zurich.
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