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INSTITUTIONAL EQUITY RESEARCH COMPANY FLASH Anhang Financials: Kapitalflussrechnung <strong>ISRA</strong> KAPITALFLUSSRECHNUNG (Mio. EUR) 2007 2008 2009e 2010e 2011e Ergebnis nach Steuern 5,5 8,0 6,5 6,8 7,2 Abschreibungen 4,8 5,7 5,7 6,3 6,6 Veränderungen der langfristigen Rückstellungen 0,7 0,1 0,1 0,1 0,1 Veränderung Working Capital 3,2 -17,9 -1,1 -1,6 -1,2 Sonstige Veränderungen (operativer Cashflow) -7,3 9,0 1,7 0,1 -0,2 Operativer Cash-flow 6,9 4,9 12,9 11,6 12,5 Wachstum yoy -29,4 % 165,5 % -10,0 % 8,1 % Investitionen in das Sachanlagevermögen -0,6 -0,6 -0,7 -0,7 -0,8 Cash-Abfluss wegen des Investments in immaterielle -12,0 -8,0 -7,6 -7,9 -8,0 Abgänge / Desinvestitionen 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Sonstige Veränderungen invest. Cash-flow 4,1 -13,8 n.a. n.a. n.a. Cash-flow aus Investitionstätigkeit -26,3 -22,5 -8,3 -8,6 -8,8 Mittelabfluss/-zufluss aus Kapitalmaßnahmen 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Dividendenzahlung 0,0 -0,7 -0,6 -0,6 -0,6 Veränderung Finanzverbindlichkeiten 29,4 7,5 -9,1 -1,3 -2,0 Sonstige Veränderungen finanz. Cash-flow -2,8 1,0 -0,5 0,1 -0,3 Cash-flow aus Finanzierungstätigkeit 26,6 7,8 -10,2 -1,8 -2,9 Veränderung in den liquiden Mitteln 7,2 -9,8 -5,6 1,2 0,9 Liquide Mittel am Periodenbeginn 15,5 22,3 12,5 7,0 6,7 Liquide Mittel am Periodenende 22,3 12,5 7,0 6,7 6,5 Freier Cash-flow -5,7 -3,8 4,6 3,0 3,8 Cash Earnings pro Aktie 2,24 3,07 2,86 3,04 3,19 Quelle: <strong>ISRA</strong>, LBBW Research 18.12.2009 +++ 08:20 GMT +++ 12 / 14 -
INSTITUTIONAL EQUITY RESEARCH COMPANY FLASH Anhang-1 1/2 Die LBBW unterliegt der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin), Bonn/Frankfurt. LBBW Research Rating-Systematik (absolutes Aktienrating-System) Aktienrating-Definitionen: Prozentuale Verteilung aller aktuellen Aktienratings Kaufen: Verkaufen: Halten: Unter Beobachtung: Ausgesetzt: Bezogen auf einen Zeithorizont von bis zu 12 Monaten empfehlen wir Investo- ren den Kauf der Aktie. Bezogen auf einen Zeithorizont von bis zu 12 Monaten empfehlen wir Investo- ren den Verkauf der Aktie. Wir haben eine neutrale Einstufung der Aktie und empfehlen auf Sicht von bis zu 12 Monaten weder den Kauf noch den Verkauf der Aktie. Das Rating wird derzeit von uns überarbeitet. Eine Beurteilung des Unternehmens ist momentan nicht möglich. Anmerkungen: Das Rating-System vor dem 6. April 2009 lautete: EQUITY SALES Stuttgart/Mainz Am Hauptbahnhof 2 70173 Stuttgart Phone +49 711 127-25200 Fax +49 711 127-25299 der LBBW Kaufen: Verkaufen: Halten: Unter Beobachtung: Ausgesetzt: Kaufen: Das Kurspotenzial der Aktie beträgt mindestens 10%. Halten: Das Kurspotenzial der Aktie liegt zwischen 0% bis 10%. Verkaufen: Es wird eine negative Kursentwicklung der Aktie erwartet. Die Ratings beziehen sich auf einen Zeithorizont von bis zu 6 Monaten. Diese Publikation beruht auf von uns nicht überprüfbaren, allgemein zugänglichen Quellen, die wir für zuverlässig halten, für deren Richtigkeit und Vollständigkeit wir jedoch keine Gewähr übernehmen können. Sie gibt unsere unverbindliche Auffassung über den Markt und die Produkte zum Zeitpunkt des Redaktionsschlusses wieder, ungeachtet etwaiger Eigenbestände in diesen Produkten. Wir behalten uns vor, unsere hier geäußerte Meinung jederzeit und ohne Vorankündigung zu ändern. Wir behalten uns des weiteren vor, ohne weitere Vorankündigung Aktualisierungen dieser Information nicht vorzunehmen oder völlig einzustellen. Diese Publikation ersetzt nicht die persönliche Beratung. Sie dient nur zu Informationszwecken und gilt nicht als Angebot oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Für weitere zeitnähere Informationen über konkrete Anlagemöglichkeiten und zum Zwecke einer individuellen Anlageberatung wenden Sie sich bitte an Ihren Anlageberater. Die LBBW hat Vorkehrungen getroffen, um Interessenkonflikte bei der Erstellung und Weitergabe von Finanzanalysen soweit wie möglich zu vermeiden oder angemessen zu behandeln. Dabei handelt es sich insbesondere um: institutsinterne Informationsschranken, die Mitarbeitern, die Finanzanalysen erstellen, den Zugang zu Informationen versperren, die im Verhältnis zu den betreffenden Emittenten Interessenkonflikte der LBBW begründen können, das Verbot des Eigenhandels in Papieren für die oder für deren Emittenten die betreffenden Mitarbeiter Finanzanalysen erstellen und die laufende Überwachung der Einhaltung gesetzlicher Pflichten durch Mitarbeiter der Compliance-Stelle. Aktuelle Angaben gemäß §5 Abs. 4 Nr. 3 FinAnV finden Sie unter http://www.LBBW.de/finanzanalyseverordnung. Wir weisen darauf hin, dass die LBBW oder mit ihr verbundene Unternehmen die Gesellschaft am Markt durch das Einstellen von Kauf- oder Verkaufsaufträgen betreuen eine Vereinbarung über das Erstellen von Finanzanalysen über den Emittenten oder dessen Finanzinstrumente getroffen haben London London Branch 201 Bishopsgate GB-London EC2M 3UN Phone +44 20 7826-8158 Fax +44 20 7826-8095 41,1% 19,1% 37,7% 0,8% 1,3% New York 280 Park Avenue 31st Floor, West Building New York 10017 U.S. A. Phone +1 212 338-8840 Fax +1 212 584-1799
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