pro aurum Magazin - 2/2016

STUDIE „IN GOLD WE TRUST“
Da gibt es leider noch sehr viele in der
„Werkzeugkiste“ der finanziellen Repression.
Ein heißer Kandidat ist natürlich
eine Einschränkung des Bargelds, aber
auch Negativzinsen gehören zum Repertoire
dazu. Wir sehen mittlerweile in fünf
wesentlichen Währungsräumen negative
Zinsen – vor zwei Jahren hätte das niemand
für möglich gehalten. Mittlerweile
ist es traurigerweise so, dass man als Finanzmarktteilnehmer
in erster Linie damit
beschäftigt ist, zu antizipieren, was die
Notenbanken wohl als Nächstes machen
werden. Und das allein zeigt, wie krank
das System eigentlich ist, aber wir können
uns sicher sein, dass diese Interventionen
munter weitergehen werden.
Es sieht doch sehr danach aus, dass
die weltweiten Notenbanken mit
ihrer ultraexpansiven Geldpolitik
gescheitert sind. Sie bezeichnen die
gegenwärtige Lage als „Lose-Lose-
Situation“. Gibt es überhaupt keine
Chance auf ein Happy End?
Wir haben eine systemische Krise und diese
wird nicht nachhaltig lösbar sein, wenn
wir nicht an die Wurzeln ihres Ursprungs
gehen. Und diese Wurzel liegt mitunter
im Geldsystem. Das heißt: Ein Geldsystem,
das sich permanent auf Inflationieren
beruft und ständig eine aufgeblähte
Geldmenge benötigt, bringt nun einmal
Probleme mit sich. Seit 2008 haben wir ein
instabiles Geldsystem, und die Notenbanker
versuchen derzeit, dieses Geldsystem
weiter aufrechtzuerhalten. Es wird aber –
das hat die Vergangenheit immer wieder
gezeigt – auf mittlere oder auch auf lange
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AUF DEN PUNKT GEBRACHT: „IN GOLD WE TRUST“
» Gold ist zurück und befindet sich in einem „Bullenmarkt“.
» Wachsende wirtschaftliche und politische Unsicherheiten treiben den
Goldpreis.
» Die geldpolitische Expansion geht weiter: Die Bank von Japan und die EZB
drucken jeden Monat Geld im Gegenwert einer jährlichen Goldproduktion.
» Brexit: Die Unsicherheit wird das Wirtschaftswachstum belasten.
» Die Hoffnung auf eine wirtschaftliche Erholung zerbröselt:
Eine US-Rezession kann nicht ausgeschlossen werden.
Sicht zu Änderungen kommen. Grundsätzlich
könnte dies jedoch auch schneller eintreten,
als viele auf dem Radar haben.
» Die Dollarabwertung und steigende Rohstoffpreise könnten zu Inflation
bzw. Stagflation führen.
» Anhaltend niedrige Zinsen führen zu einem Wiedererwachen des
Goldinteresses.
» Incrementum bestätigt das bisherige Kursziel von 2.300 Dollar
(bis Juni 2018).
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