Wirtschaftszeitung_21082017

GELD &GESCHÄFT 17
Die Chance auf mehr
Nur wenige Bundesbürger partizipieren an den Kursbewegungen am Aktienmarkt –Zertifikate bieten
eine Möglichkeit, anden Gewinnen teilzuhaben, ohne eine enormes Risiko einzugehen
Bär und Bulle stehen an der Börse für unterschiedliche Gemüter –für Pessimisten und Optimisten. Auch Zertifikate setzen auf dieses Spannungsverhältnis.
Foto: colourbox.de
OFFEN GESAGT
Qual der Wahl
InZeiten eines Dauerzinstiefs haben
Sparer grundsätzlich zwei Möglichkeiten:
Sie resignieren –und verzichten
auf längere Sicht auf nennenswerte
Zinserträge –oder sie schauen sich
nach alternativen, lukrativeren Finanzprodukten
um.
Zertifikate können dann für Kleinanleger
eine interessante, wenn auch risikobehaftete
Variante zum Tagesgeld
oder Sparbuch sein. Vor allem Bonus-
Zertifikate kommen mit ihrer recht hohen
Sicherheitspräferenz den Wünschen
vieler traditioneller Sparer nahe.
Wenn auch der direkte Aktienkauf bei
einer längeren Spar-Perspektive wohl
die gewinnversprechendste Anlagevariante
ist, sind Zertifikate ebenfalls ein
Weg, auch mit kleinem Geld am großen
Finanzmarkt mitzuverdienen.
Wie bei allen Überlegungen zur Vermögensbildung
darf auch bei Zertifikaten
nicht der Hinweis fehlen, dass eine
möglichst breite Streuung der Geldanlage
sinnvoll ist.
Die jahrelange Nullzinspolitik der
Europäischen Zentralbank verführt viele
Anleger zu mehr Kreativität, sollte
sie allerdings nicht zu höchst riskanten
Sparformen verleiten. Jürgen Stilling
Wer anBörsengeschäften teilhaben
will, ohne direkt Aktien oder Anleihen
zukaufen, greift in Deutschland
immer öfter zuZertifikaten. Auf diese
Weise bekommt der Anlegerkeine
feste Verzinsung, partizipiert aber
an der Wertentwicklung anderer Finanzprodukte.
Zertifikate sind sehr unterschiedlich
ausgestaltet. Hier
einige beliebte Varianten:
►Discount-Zertifikate
Discount-Zertifikate sind die
bei deutschen Anlegern beliebtesten Produkte
dieser Wertpapierklasse: Sie machen
hierzulande eine der größten Gruppen
unter den Anlagezertifikaten aus. Besonders
attraktiv sind sie durch den Rabatt,
den sie im Vergleich zu einem Direktkaufdes
Basiswerts aufw
eisen. Doch
dieser Nachlass der hat seinen Preis.
Der Sparer muss einen sogenannten
„Cap“ in Kauf nehmen. Dieser begrenzt
die Gewinnchancen nach oben. Konkret:
Notiert der Basiswert, etwa eine bestimmte
Aktie aus dem Standardwerte-
Index Dax, zum Laufzeitende unter dem
Cap, erhalten Besitzer des Discount-Zertifikats
entweder den Basiswert selbst angedient
oder einen Barausgleich, dessen
Höhe dem Kurs des Basiswerts zum Fälligkeitstermin
entspricht. Notiert der Basiswert
zum Laufzeitende des Discount-
Zertifikats allerdings genauauf oder über
dem Cap, erhalten die Anleger einen zuvor
festgelegten Maximalbetrag ausgezahlt.
Dieser entspricht der Höhe des
Caps. Sie erzielen somit zwar den bei diesem
Zertifikat größtmöglichen Gewinn,
dieser kann jedoch kleiner sein als bei
einem Direktinvestment in die Aktie.
Denn der ausbezahlte Maximalbetrag ist
immer gleich, egal ob der Basiswert genauauf
demCap oder auch weit darüber
liegt. Für Anleger, die stark steigende
Kurse erwarten, sind Discount-Zertifikate
somit kein optimales Produkt.
►Index-Zertifikate
Index-Zertifikate bilden einen bestimmten
Index, etwa den wichtigsten deutschen
Börsenindex Dax, nach und ermöglichen
es somit mit lediglich einer Transaktion,
an der Wertentwicklung zu partizipieren.
Index-Zertifikatewerden in der
Regel mit einem bestimmten Bezugsverhältnis
ausgegeben. Dieses weist aus, wie
der Wert des Zertifikats im Verhältnis
zum Indexstand ist. Index-Zertifikate
gibt es in zwei Varianten: mit einer festen
Laufzeit oder als „Endlos“-Variante. Ein
Vorteil dieserZertifikateist, dass sie börsentäglich
zu den offiziellen Handelszeiten
und zu einem direkt am Indexstand
orientierten Preis ge- oder verkauft werden
können. Das Risiko ist geringer als
bei einer direkten Aktienanlage, weil die
Streuung auf die im Index enthaltenen
Aktien das GesamtrisikoinGrenzen hält.
►Bonus-Zertifikate
Bonus-Zertifikate bieten unter allen Zertifikaten
die höchste Sicherheit. Grundsätzlich
funktionieren sie wie andereZertifikate
auch: Es gibt einen Bezug auf
einen Basiswert, der beispielsweise eine
Aktie oder ein Index sein kann. Eingezogen
wird beim Bonus-Zertifikat immer
eine Sicherheitsschwelle und ein Bonus-
Level. Ein Beispiel: Angenommen der Anleger
entscheidet sich für ein Bonus-Zertifikat
mit einer Aktie als Basiswert, derenKursderzeit
100Eurobeträgt.Die Sicherheitsschwelle
könntebei diesem Zertifikat
bei 80 Euro liegen, während der
Bonus-Levelbei 120Euroangesiedelt ist.
In der FolgegibtesdreimöglicheSzenarien,
wie sich der Kurs des Basiswertes
verhalten könnteund welche Auswirkungen
dies auf das Bonus-Zertifikat hätte.
Unterschreitet der Aktienkurs beispielsweise
während der gesamten Laufzeit
des Zertifikats nicht die Sicherheitsschwelle
von80Euro, so erhält der Anleger
amLaufzeitende auf jeden Fall eine
Auszahlung in Höhe des Bonus-Levels,
also 120 Euro. Fällt der Aktienkurs jedoch
unter die Sicherheitsschwelle, so
greift diese nicht mehr. Indiesem Fall
würde der Anleger am Laufzeitende den
Kurs erhalten, zu dem die Aktie dann notiert.
Ein anderes mögliches Szenario
könnte darin bestehen, dass der Aktienkurs
am Ende der Laufzeit oberhalb des
Bonus-Levels notiert. In diesemFall würde
der Anleger den jeweiligen Kurs ausgezahlt
bekommen. Jürgen Stilling
Stephan Dröge,
Freiberuflerbetreuer,
Sparkasse Münsterland Ost.
Dr. med. Jens Quakernack,
GYNMÜNSTER
Operative Gynäkologie,
Münster.
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Wenn’s um Geld geht