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ECONOMIC RESEARCH
MARTIN DAEPP,
ECONOMIC RESEARCH
Die Schweizer Wirtschaft präsentiert sich
in einer ausserordentlich guten Verfassung.
Von diesem positiven Grundtrend
profitieren so gut wie alle Branchen. In
jüngerer Zeit sind allerdings drei dunkle
Wolken am Horizont, die ihre Schatten auf
die Schweizer Branchen werfen: erstens
die Wechselkurskonstellation mit einem
starken Dollar und einem schwachen Euro,
zweitens die potenziell kostentreibende
Wirkung der stark angestiegenen Erdölpreise
und drittens die zunehmende Austrocknung
des schweizerischen Arbeitsmarktes,
die ebenfalls die Kosten nach
oben treibt.
Diese Faktoren hinterlassen zwar bereits
erste Spuren, ihre Hauptwirkung wird sich
aber erst in nächster Zeit entfalten und die
Entwicklung der einzelnen Branchen stark
mitprägen.
Der reale Wechselkurs des Schweizer
Frankens hat sich gegenüber dem Währungskorb
der 15 wichtigsten Handelspartner
per September seit dem Jahresanfang um
1,7 Prozent abgewertet. Spektakulärer fällt
hingegen die Veränderung relativ zu den
einzelnen Währungsblöcken aus: Der Dollar
hat sich gegenüber dem Franken um 12,3
Prozent aufgewertet, während der Euro
um 4,5 Prozent an Wert eingebüsst hat.
DIE VORZEICHEN STEHEN GUT
Mit Ausnahme der Elektrizitätswirtschaft werden voraussichtlich sämtliche
Schweizer Branchen ihre Erträge im nächsten Jahr konstant halten oder
sogar steigern können.
Produktion Umsatz Preise Ertrag
2000 2001 2000 2001 2000 2001 2000 2001
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Schwacher Euro erschwert Exporte
In diesem Umfeld sind Branchen gut
positioniert, die einen hohen Anteil ihrer
Exporte im Dollarraum tätigen und gleichzeitig
ihre Vorleistungen (Rohstoffe, Zwischenfabrikate,
Dienstleistungen) überwiegend
im Inland oder gar im Euroraum
beziehen. Schwieriger ist die Lage für Anbieter,
die einen wesentlichen Anteil ihrer
Erlöse durch Exporte in den Euroraum
erzielen. Dasselbe gilt für Wirtschaftszweige,
die einen hohen Anteil von Dollargütern
importieren müssen. Dazu zählen
vor allem Branchen, die viele Rohwaren
und Halbfabrikate benötigen, wie etwa die
Metallerzeugung, die chemische Industrie,
die Kunststoffindustrie und die Textilindustrie.
Weniger betroffen ist die Nahrungsmittelindustrie,
da sich die Dollarpreise der
Nahrungsmittelrohwaren derzeit auf einem
sehr tiefen Niveau befinden.
Anbieter aus einzelnen Segmenten der
chemischen Industrie profitieren hingegen
von der Dollarhausse, da sie einen vergleichsweise
hohen Umsatzanteil im Dollarraum
erwirtschaften. Dies betrifft vor allem
die Farbstoffe und Pigmente, die organischen
und pharmazeutischen Grundstoffe
sowie die pharmazeutischen Erzeugnisse.
Vergleichsweise stark in den Dollarraum
orientiert sind auch die Hersteller von medizinischen
Geräten und Präzisionsinstrumenten,
Segmente der Maschinenindus-
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