bull_01_01_Amerika

die Börse. In den USA ist dieser Wirkungskanal
inzwischen für die Stimmung
und damit das Kaufverhalten der Konsumenten
wichtig. Die US-Zentralbank unter
Alan Greenspan wird deshalb die Zinssätze
noch weiter reduzieren, um das
Vertrauen der Konsumenten wieder zu
stabilisieren.
Die neue Administration hat rasch auf
den konjunkturellen Einbruch reagiert und
ihre umstrittenen Pläne zu weit gehenden
Steuersenkungen als willkommenes Mittel
zur Wirtschaftsstimulierung ins Spiel gebracht.
Auch wenn Bush seine Absichten
kaum wie geplant verwirklichen kann,
erhöht die gegenwärtige Wachstumsschwäche
die Erfolgschancen seiner Vorhaben
nachdrücklich. Ausschlaggebend
wird sein, die Gunst der Stunde auszunutzen
und im parlamentarischen Prozess ein
hohes Tempo anzuschlagen. Dabei werden
auch Kompromisse bei den Ausgabenwünschen
der Demokraten unvermeidlich
sein. Gelingt Bush dieses Kunststück,
kann er die « Rettung » der Wirtschaft auf
sein Konto verbuchen und sich einen
nachhaltigen politischen Popularitätsbonus
sichern.
Selbst wenn die definitiven Entscheide
nicht bald fallen, kann die begründete
Aussicht auf bessere Einkommen die
Konsumenten wieder ausgabefreudiger
werden lassen, vor allem bei der Anschaffung
langlebiger Güter.
Öl und Dollar sinken rechtzeitig
Neben Zins- und Steuersenkungen erhält
die US-Wirtschaft weitere Unterstützung
von den nachlassenden Energiepreisen
und dem nachgebenden Dollar. Schliesslich
darf nicht übersehen werden, dass sich
die US-Wirtschaft technologisch bedingt
in einem grundsätzlich hohen Wachstumstrend
befindet. Arbeitsplatzverluste in den
traditionellen Industriebranchen können
durch zusätzliche Stellen in den neuen
Technologie- und Dienstleistungssektoren
ausgeglichen werden. Die hohe Anpassungsfähigkeit
der US-Unternehmen wird
sich auch unter schwierigeren Marktbedingungen
bestätigen.
Insgesamt kann erwartet werden, dass
die US-Wirtschaft sich bereits in der zweiten
Hälfte 2001 wieder fängt und in alter
Frische wächst.
Europa emanzipiert sich
Die negativen Impulse aus den Vereinigten
Staaten werden an der Wirtschaft Europas
nicht spurlos vorbeigehen. Die Konjunktur
Geschäftsklima: Europa ist noch zuversichtlich
In den USA ist die Stimmung im verarbeitenden Gewerbe auf den tiefsten Punkt
seit April 1991 gefallen. Europäische Unternehmen hingegen beurteilen die
konjunkturelle Lage weiterhin als sehr gut. Und die Schweizer Industrie verzeichnet
ein abgeschwächtes, aber kontinuierliches Wachstum.
USA
Schweiz
Euroland
1995 1996 1997 1998 1999 2000
Quelle: NAPM National Association of Purchasing Managers; Europäische Kommission; Credit Suisse Economic Research
48 Credit Suisse Bulletin 1|01