Jubiläumsschrift - 25 Jahre BVK

25 Jahre BVK – Rückblick
und Ausblick
Im Jahr 1989 gründeten die in Deutschland tätigen
Beteiligungsgesellschaften den BVK. Im gleichen Jahr
brach der US Junk-Bond-Markt zusammen und löste eine
Finanzkrise aus. Neben Drexel Burnham gingen Unternehmen
und PE-Häuser unter, die der Faszination des
Leverage erlegen waren. Das LBO-Geschäft erhielt seinen
ersten Dämpfer, gierige Junk-Bond-Anleger erlitten
Verluste. 1995 begann der kometenhafte Aufstieg des
VC-finanzierten Technologiebereichs. 2001, mit dem
Ende dieses Hypes, kam es zu einer weiteren Ernüchterung
bei den Marktteilnehmern.
Max W. Römer
Ein ähnliches Phänomen wiederholte sich 2007:
Der Preis für den Erwerb des realwirtschaftlichen
Kerns, d.h. aller in diesem Jahr weltweit produzierten
Güter und Dienstleistungen, betrug 54 Bio. Dollar. Für
alle darauf bezogenen verbrieften Produkte wäre ein
Betrag von 600 Bio. Dollar fällig geworden. Stark vereinfacht: Jede Taxifahrt, jeder Liter
Milch und jedes im Jahr 2007 erstellte Produkt war bereits elf bis zwölf Mal verwettet.
25 JAHRE BVK
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Einsichten
Die Lehre, die wir als PE-Häuser daraus ziehen sollten, ist einleuchtend:
• Der realwirtschaftliche Kern eines Wirtschaftssystems lässt sich durch
zertifizierte Versprechen mittel-/langfristig nicht aufblähen.
• Erfahrene PE-Häuser lassen sich von finanztechnischen Instrumenten der
wundersamen Geldvermehrung nicht blenden.
• Eigenkapital investieren heißt Verantwortung übernehmen für das Schicksal
solide finanzierter Unternehmen, um deren Produktivität zu steigern,
Wachstum zu ermöglichen und Innovationskraft gezielt zu fördern.
• Problemlösung und Demut in Zeiten der Krise sind genauso gefragt wie Kontrolle
und Bescheidenheit in Phasen der Hochkonjunktur.
DAS KERNTEAM VON QUADRIGA CAPITAL FORMTE SICH VOR MEHR ALS 25 JAHREN UND IST SEITDEM PARTNER DES
MITTELSTANDS. MAX W. RÖMER, GRÜNDUNGSPARTNER, IST SEIT 37 JAHREN IM EIGENKAPITALGESCHÄFT TÄTIG UND
WAR EINER DER GRÜNDUNGSVORSTÄNDE DES BVK.