Jubiläumsschrift - 25 Jahre BVK

Wo sehen wir die
Trends für die
nächsten
25 Jahre
Beteiligungskapital?
Daniel Kress Emanuel P. Strehle
Private Equity war in der Vergangenheit häufig Trendsetter für innovative Transaktionsstrukturen,
die sich später oft allgemein am M&A-Markt durchgesetzt haben. Die
verstärkte Diversifizierung vieler klassischer PE-Fonds hin zu Investoren in alle Asset-
Klassen verlangt nach spezifischen neuen Lösungen. Die Kreativität bei der Strukturierung
stellt hohe Anforderungen an die beteiligten Berater und ist einer der wesentlichen
Motivationsfaktoren bei der Arbeit mit PE-Investoren.
Mit Veränderungen ist bei der Fonds- und Equity-Strukturierung zu rechnen. Insbesondere
dürfte die Bedeutung von Clubdeals, etwa bei Transaktionen im Bereich von Infrastrukturunternehmen
und Direktinvestments von Kapitalgebern wie Pensionfonds,
Staatsfonds und Family Offices, weiter zunehmen. Wir gehen aber davon aus, dass
Private-Equity-Fonds weiterhin als Lead-Investoren auftreten. Der Zusammenschluss
von Investoren „deal-by-deal“ ohne Einbindung in Fonds mit festen Kapitalzusagen,
derzeit vereinzelt bereits im Small- und MidCap zu beobachten, könnte aber ein Alternativmodell
zur klassischen Fondstruktur werden.
Insgesamt denken wir, dass komplexe Transaktionsstrukturen einen signifikanten Beitrag
zu einem erfolgreichen Portfolio-Management leisten werden.
DR. DANIEL KRESS IST SEIT 2008 PARTNER BEI HENGELER MUELLER, DR. EMANUEL P. STREHLE IST SEIT 2006
PARTNER. HENGELER MUELLER IST EINE PARTNERSCHAFT VON RECHTSANWÄLTEN MIT BÜROS IN BERLIN, DÜSSELDORF,
FRANKFURT A.M., MÜNCHEN, BRÜSSEL UND LONDON, UND BERÄT FÜHRENDE DEUTSCHE UND INTERNATIONALE
INDUSTRIE- UND HANDELSUNTERNEHMEN, PRIVATE-EQUITY-GESELLSCHAFTEN SOWIE BANKEN, VERSICHERUNGEN
UND ANDERE FINANZDIENSTLEISTER.