Starke Banken für eine starke Wirtschaft

7 Der Finanzsektor – bestehend aus Banken und Kapitalmarkt –
ist in seiner Struktur ein Spiegelbild der wirtschaftlichen Entwicklung
Deutschlands. So wie die Wirtschaft muss sich auch der Finanzsektor
weiterentwickeln.
Der Finanzsektor – bestehend aus Banken und Kapitalmarkt
– stellt die finanziellen und organisatorischen Ressourcen
bereit, um potenzielle Investitionschancen einzuschätzen
und sie zu finanzieren, die Kontrolle über Unternehmen
auszuüben, das Risikomanagement zu erleichtern, die
Liquidität zu verbessern und die Mobilisierung von Ersparnissen
zu vereinfachen. Durch eine möglichst effektive
Erbringung dieser Finanzdienstleistungen ermöglichen
verschiedene Finanzsysteme das Wirtschaftswachstum
unabhängig davon, ob dies durch Banken oder Kapitalmärkte
geschieht.
Die Größe und die Struktur eines Finanzsystems entwickeln
sich über Jahrzehnte und sie sind stark von der
Größe und der Struktur der Realwirtschaft abhängig. Sie
beeinflussen aber umgekehrt auch deren Entwicklung und
dadurch letztlich auch die Wachstumsdynamik einer Wirtschaft,
wobei die Wachstumsimpulse der verschiedenen
Finanzierungsformen divergieren. Strukturelle Änderungen
sind nur allmählich durch Regulierung und Wettbewerbspolitik
möglich.
In seinem Kern ist das Verhältnis von Finanzsektor und
Realwirtschaft in Deutschland nachfragegetrieben. Das
Wachstum und der Wandel der Realwirtschaft bestimmen
Wachstum und Wandel des Finanzsektors. Der Finanzsektor
in Deutschland veränderte im Zeitablauf seine
Struktur mit dem sich wandelnden Profil der Wirtschaft und
nicht umgekehrt. Die Finanzierungsstruktur spiegelt folglich
die Zusammensetzung der Wirtschaftssektoren und
Unternehmensgrößen unseres Landes wider. Kurz gesagt:
Fehlendes Eigenkapital nach dem zweiten Weltkrieg und
eine mittelständisch geprägte durch Eigentümer-Unternehmer
geprägte Industrie begünstigte in Deutschland
einen großen und vielfältigen Bankensektor.
Andererseits ermöglichen vielfach erst Finanzinnovationen
die Durchsetzung technologischer Innovationen und
damit das Wirtschaftswachstum. Ob es sich nun um
die Entwicklung neuer Finanzinstrumente, die Bildung
neuer Finanzinstitutionen oder das Entstehen neuer
Finanzberichterstattungstechniken handelt: erfolgreiche
technologische Innovationen haben in der Vergangenheit
in der Regel die Erfindung neuer Finanzierungsformen
erforderlich gemacht und werden dies auch in Zukunft tun.
Für ein höheres Produktivitätswachstum in Deutschland
ist deshalb auch in Zukunft ein gesunder, ertragsstarker
und innovativer Finanzsektor eine wichtige Grundlage.
Seine Anpassungs- und Innovationsfähigkeit bestimmen
über die finanzwirtschaftlichen Voraussetzungen für ein
inklusives Wirtschaftswachstum mit. Institutionen, Gesetze,
Regulierungen und politische Maßnahmen, die Finanzinnovationen
fördern oder behindern, beschleunigen oder
verlangsamen mithin auch den technologischen Wandel
und das Wirtschaftswachstum.
Der bisherige strukturelle Wandel des Finanzsektors in
Deutschland ist in den Statistiken nachweisbar. Während
– gemessen am Bruttoinlandsprodukt – der Anteil der
Kredite an den privaten Sektor seit der Jahrtausendwende
kontinuierlich schrumpfte, nahm parallel dazu die Bedeutung
des Kapitalmarktes zu. Sowohl die Kapitalisierung
des Aktienmarktes als auch internationale private Schuldverschreibungen
weiteten ihren Marktanteil aus. Auch in
Deutschland fand also eine Wende weg vom Bankkredit
und hin zur Kapitalmarktfinanzierung statt.
Ein Blick auf die Passivseite der Unternehmensbilanzen
bestätigt diese Entwicklung. Die Bedeutung des Bankkredits
hat im Zeitverlauf zugunsten anderer Kreditgeber
Positionen