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ewerb von Unternehmen entwickelt. 9
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Es kann davon ausgegangen werden, d
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2.3.1 Der Ansatz von Rappaport: DCF
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mic model). Allen Konzepten ist das
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stabiler Zeitreiheneigenschaften ve
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und wie bei Rappaport basiert der A
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seine Aussage mittels empirischer S
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2.3.5 Wertmanagement mittels Realop
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46 mung dieser Grösse ist insbeson
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2.3.6 Balanced Scorecard Die Balanc
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die miteinander nach dem Regelkreis
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3 Mittelständische Unternehmen Kle
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dar. 211 Auf empirische und theoret
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hen. Die folgenden drei qualitative
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Der Unternehmer prägt das Unterneh
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gen bereits die dominante Stellung
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ständischer Unternehmen zu widersp
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der Steuerbilanz existieren Wahlrec
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Gemäss der vorgenommenen Definitio
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68 69,7 % aller Arbeitnehmer und bi
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schränkt. Häufig spielt der monet
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ternehmen für einen "Übergang" vo
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Wertdiskussion zunehmend stark verb
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cial Value) 311 zu schaffen. Die St
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esondere Bedeutung nehmen die gerad
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80 3 Ableitung von funktionalen Bez
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und mindert den gesamten Unternehme
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Abbildung 4-1: Systematik von Behri
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hilfefunktion liefert, ist dieses B
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ung. Auf dieses Weise können KMU h
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werden. Auch bei einer Selbstorgans
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sourceneinsatz 357 . Ist dieser Zus
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sumieren. 363 Dabei wird vor allem
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Wie bereits angesprochen, beeinflus
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nung eine Entscheidungshilfe benöt
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auf die wortgetreue Wiedergabe der
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normativer Ebene wurde ermittelt, w
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tigte Verkäufe von Forstflächen,
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106 1. Einkommensfunktion: Das Eink
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gewissen, zumindest minimal zu erf
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5.2.4 Anforderungen an ein Manageme
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5.2.5 Zusammenfassung Strategisch-n
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im Bereich des Endverbrauchermarket
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die Gebäude abbezahlt werden". Es
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den damaligen externen Geschäftsf
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nehmens selbst über einen Verkauf
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Controllingsystem voll funktionsfä
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5.3.5 Zusammenfassung Wenko ist ein
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onskapazität soll sich versiebenfa
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so hervorragend läuft, dass sich d
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entierten Grossunternehmen. Die Ope
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chen oder zu übertreffen. Hinzu ko
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die Machbarkeit zu überprüfen. Da
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6 Anforderungen an einen Management
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nende Investition, bei der man unab
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der direkt oder indirekt detaillier
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Gerade mittelständische Unternehme
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ansatzes nicht zu kompliziert sein.
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satorischen Massnahmen sinnvoll. Au
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148 rungskosten die gesamten TCO en
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satzes v.a. durch eine konsistente
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das Management von Humankapital ein
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len Fällen in einer höheren Bonit
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Bei mittelständischen Unternehmen
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Abbildung 6-4: Systematisierung zur
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Motivation der Mitarbeiter: Um den
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ative Ziele noch wechselhafter als
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zusätzlichem Vertrauen belohnt. Zi
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sich. Die SAP-Einführung hat inklu
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verdeutlicht. 508 Es schliesst sich
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Die grosse Bedeutung des Eigentüme
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sprüche anderer Anspruchsgruppen a
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"weggenommen" wird, was ihnen im An
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sem Ziel ausrichten. Dabei "hat das
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hängt von den individuellen Präfe
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Auf Basis der Fallstudien und der u
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Verwendung des CAPM beschreibt. 553
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Ansatzes wuchs praktisch proportion
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FCF1 FCF2 FCF3 RW (Gleichung 7-2) D
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Unternehmer immer marktüblich verg
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7.2.2 Hinweise für die Berechnung
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verwendeten Vergleichsunternehmen m
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gung - dieser Hypothese ist eine Be
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7.2.3.2 ...mit Hilfe des CAPM Denno
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Annahmen des CAPM treffen für mitt
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eher darauf hin, dass der Verzinsun
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serst dünnen Fundament. Zweitens s
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hängig. In Ergänzung zum klassisc
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sen heutzutage auch in die Berechnu
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7.2.3.4 Bestimmung der Fremdkapital
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wartung des neuen Eigentümers wide
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dem TBR (Total Business Return) gef
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Die zunehmende Spezialisierung von
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ale Engpassressource hervorgehoben,
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esonders relevant sind. 653 Viele m
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(Gleichung 7-8) CVA = (CFROI-WACC)*
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nannten Kostenblöcke darf jedoch A
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leistungen in vielen Fällen von Pe
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Perspektive bekommen Massnahmen wie
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setätigkeit. Es kann aber auch ein
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Technologien, Skaleneffekte oder Pr
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Abbildung 7-12: Lieferantenorientie
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ten von Verkehrsdienstleistern wie
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Abbildung 7-13: Kernvermögensorien
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dische Unternehmen ab. Weitere Wert
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doch bei der Implementierung des We
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eich der Holzernte. Da diese jedoch
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ung oder Wertmaximierung anstreben
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4 Technologie- oder Qualitätsführ
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e wichtige Kostenblöcke sind die k
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das DCF- und das Ertragswertverfahr
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oretisch anerkannter diskontierungs
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vergleichsweise gut prognostizieren
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erfragt werden. Wichtig bei der Bes
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8.2 Ausblick auf weitere Forschungs
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