Von Werten getragen: Integrität - Berenberg Bank
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Kurs sank ohne wesentliche Gegenbewegung bis auf 1,2350. Konvertierungen und<br />
Rückführungen amerikanischer Vermögenswerte zurück in die USA wurden als<br />
Hauptargumente für diese Gegenbewegung herangezogen. Die sich überschlagen -<br />
den negativen Konjunkturerwartungen in Europa, und hier besonders in Deutsch -<br />
land, trugen zu dieser Entwicklung bei.<br />
Die Flucht aus vielen Anlageklassen und der damit einhergehende Preisverfall<br />
machte auch vor den Carry-Trades nicht Halt. Die Hochzinswährungen gerieten<br />
massiv unter Druck, die Hauptschuldnerwährung, der japanische Yen, legte in der<br />
Spitze gegenüber dem Euro um über 30 % zu. All diese Spannungsfelder führten<br />
sei tens unserer Kunden zu einer verstärkten Nachfrage von Kurssicherungen. Die -<br />
sem Bedarf konnten wir mit teils neuen Optionsstrategien Rechnung tragen.<br />
In diesem von großer Unsicherheit und zeitweise extrem hoher Volatilität ge -<br />
prägten Jahr ergaben sich in vielen Währungspaaren starke und auch lang laufende<br />
Trends. Durch den Einsatz der technischen Analyse haben wir viele dieser Trends<br />
erkannt. Dadurch konnten wir sowohl unser Kundengeschäft in erfreulichem<br />
Um fang ausbauen als auch in unserem mit konservativen Risikobeschränkungen<br />
arbeitenden Eigenhandel ein Rekordergebnis erzielen.<br />
Corporate Finance<br />
Neben dem Bereich Capital Markets hat sich der Bereich Corporate Finance erfolgreich<br />
etabliert. Im Rahmen der strategischen Weiterentwicklung haben wir auch<br />
unser Corporate <strong>Bank</strong>ing organisatorisch in diesen Bereich eingegliedert.<br />
equity capital markets Befasst man sich analytisch mit dem Markt für<br />
Börsengänge, stellt man fest, dass die IPO-Tätigkeit sehr stark von der Entwick lung<br />
der Aktienmärkte abhängig ist. In Jahren guter Performance gibt es in der Regel<br />
eine Vielzahl von Börsengängen, in Jahren mit rückläufiger Kursentwicklung eine<br />
deutlich niedrigere Anzahl.<br />
Insofern überrascht es nicht, dass im Jahr 2008 nur zwei Unternehmen den<br />
Gang an die Börse im Prime Standard/General Standard wagten. Die SMA Solar AG<br />
und die GK Software AG gingen beide im Juni an die Börse, bevor der Markt<br />
durch die Lehman-Insolvenz dann endgültig nicht mehr funktionsfähig war. Selbst<br />
— 33 —<br />
bericht der persönlich<br />
haftenden gesellschafter<br />
investment banking