private-banking_mai_2022

waren die Nachwehen der kurzzeitigen
Zinswende an den Schwellenländer-
Märkten sichtbar, wo es teils sehr hohe
Verluste gab. Schließlich war die Sorge
vieler Investoren groß, dass sich die
Dollarschulden der Regionen allzu sehr
verteuern würden.
Wie rasch – und nachhaltig – die Zinswende
diesmal erfolgt, bleibt abzuwarten.
Die aktuelle Inflationsentwicklung
lässt den Notenbanken jedenfalls
keine andere Wahl, als immer stärker auf
Gegenmaßnahmen zu setzen, zu denen
auch das Ende der Anleihekäufe zählen.
„Angesichts des exponentiellen Anstiegs
der Inflation gehen die Zentralbanken
zunehmend aggressiv vor“, konstatiert
Norman Villamin, Chief Investment
In Europa treiben der
Ukraine-Krieg und
die damit steigenden
Rohstoffpreise die
Inflation an.
Officer im Wealth Management der
Schweizer Bank Union Bancaire Privée.
Die globale Geldpolitik sei in eine deutliche
Straffungsphase eingetreten, mit
entsprechenden Folgen: „Die Märkte
preisen einen kräftigeren Straffungszyklus
ein, als in den 1970er-Jahren.“
Doch was sind die wesentlichen Treiber?
In den USA etwa, wo es reichlich Öl- und
Gasvorkommen gibt, heizen vor allem
steigende Immobilienpreise und höhere
Lohnforderungen die Teuerung an. In
Europa treiben wiederum der Krieg in
der Ukraine und die damit steigenden
Rohstoffpreise die Inflation, ein
Umstand, der mit Zinsanhebungen freilich
nur schwer bekämpft werden kann.
Dennoch scheint es inzwischen auch bei
der Europäischen Zentralbank (EZB)
einen Schwenk in der Geldpolitik zu
geben. Selbst in der Eurozone mehren
sich die Stimmen, die für eine zunehmend
Für Vorsichtige
AXA WF – GLOBAL INFLATION SHORT
DURATION BONDS 12 Monate, in EUR
Quelle: Onvista (Stand: 29. 4.)
2021 2022
110
105
100
PICTET-SHORT-TERM MONEY
MARKET DOLLAR 12 Monate, in EUR
Quelle: Onvista (Stand: 29. 4.)
2021 2022
Quelle: Onvista (Stand: 29. 4.)
2021 2022
115
95
90
135
130
125
120
LEGG MASON BW GLOBAL INCOME
OPTIMISER FUND 12 Monate, in EUR
115
132
130
128
126
124
122
AXA World Funds – Global Inflation
Short Duration Bonds
(LU1353950568)
Jährliche Kosten: 0,72 Prozent
Die Inflation steigt, vor allem stärker
als von vielen Experten erwartet.
Und davon profitieren inflationsindexierte
Anleihen. In solche Papiere
investiert der Fonds – von staatlichen
Emittenten etwa aus den USA,
Frankreich und Deutschland. Obendrein
haben die Papiere kurze Laufzeiten,
können also rasch zu höheren
Zinsen wiederveranlagt werden.
Pictet-Short-Term Money Market
Dollar (LU0128496485)
Jährliche Kosten: 0,26 Prozent
Im Fokus stehen Dollaranleihen und
weitere Anleihen, die dabei zum
Dollar abgesichert werden. Die Bonitäten
der Schuldner sind allesamt
hoch. Größte Gewichtung entfällt auf
Emittenten mit einem „A“-Rating. Zu
den Top-Holdings zählen etwa
Anleihen der Zürcher Kantonalbank,
der Canadian Imperial Bank sowie
auf US-Schatzscheine.
Legg Mason Brandywine Global
Income Optimiser Fund
(IE00BBT3JP45)
Jährliche Kosten: 1,33 Prozent
Die Anleihemischung reicht von
Staatsanleihen aus den USA und
Brasilien bis hin zu Dish Network,
einem US-amerikanischen Fernsehsatellitenbetreiber.
In den US-Hypothekarfinanzierer
Towd Point wird
ebenso investiert. Unter dem Strich
entfallen derzeit rund 56 Prozent des
Vermögens auf Unternehmensanleihen
mit guter Bonität.
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