Das comeback der agrarrohstoffe - EXtra-Magazin
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die auswahlmethodik <strong>der</strong> MSci-indexfamilie<br />
<strong>Das</strong><br />
Aktienuniversum<br />
global<br />
je Region<br />
je Land<br />
<strong>Das</strong><br />
investierbareAktienuniversum<br />
global<br />
je Region<br />
je Land<br />
Quelle: MSCI Barra, Index Methodology, Mai 2010<br />
klaren mathematischen Filterkriterien<br />
unter ergänzen<strong>der</strong> Heranziehung<br />
<strong>der</strong> Geschäftsberichte eine Vielzahl<br />
von Immobilien/REITs-Indizes. Diese<br />
ermöglichen eine repräsentative Abbildung<br />
des Marktes <strong>der</strong> Immobilien-<br />
Wertschöpfungskette, <strong>der</strong> thematisch<br />
geprägt ist von Substanzwerten (Immobilien),<br />
hohen Dividendenausschüttungen<br />
(Mieteinnahmen) und in vielen<br />
Län<strong>der</strong>n steuerlichen Begünstigungen<br />
für die jeweiligen Unternehmen.<br />
Von Standard & Poors (S&P) gibt es<br />
darüber hinaus noch eine ganze Reihe<br />
von weiteren Themen-Indizes, die<br />
eine meist globale Marktabbildung <strong>der</strong><br />
Themen Infrastruktur, Energie (Clean<br />
Energy), Wasser (Green Investing),<br />
Agrarrohstoffe (Natural Resources),<br />
CO²-Effizienz und sogar Innovation sicherstellen<br />
sollen. Die beiden letztgenannten<br />
Themen-Indizes werden allerdings<br />
auch durch teilweise subjektive<br />
Auswahlkriterien mit qualitativen Merkmalen<br />
zusammengestellt.<br />
Worauf achten?<br />
Eine <strong>der</strong> wichtigsten Eigenschaften<br />
neben <strong>der</strong> repräsentativen Marktabbildung<br />
ist die möglichst breite Diversifikation<br />
des Index. Hier gilt tatsächlich:<br />
Viel hilft viel! Je mehr Aktien im Index<br />
enthalten sind, desto besser. Ferner<br />
Anteil <strong>der</strong> Marktabdeckung handelbarer Aktien (Free-Float)<br />
Investierbarer<br />
Marktindex<br />
ausgefiltert durch<br />
zusätzliche<br />
Bedingungen<br />
Standard<br />
Index<br />
Small CAP<br />
Index<br />
Large CAP<br />
Index<br />
Mid CAP<br />
Index<br />
sollte <strong>der</strong> Indexprovi<strong>der</strong> eine transparente<br />
und durchgängige, streng quantitative<br />
Konstruktionsmethodik verwenden.<br />
Bauchgefühl sollte ebenso<br />
fehl am Platze sein wie schwammige<br />
o<strong>der</strong> fragwürdige Konstruktionsregeln<br />
wie zum Beispiel willkürliche Durchschnittsbildungen<br />
(wie beim Dow<br />
Jones Industrial Index o<strong>der</strong> beim Nikkei<br />
225 Index). Die Auswahl <strong>der</strong> individuell<br />
„passenden“ Indizes ist sicherlich eine<br />
Fleißaufgabe auf den vorwiegend sehr<br />
guten Internetseiten <strong>der</strong> Provi<strong>der</strong>. Aber<br />
die wichtigsten indexanbieter und ihre websites<br />
es lohnt sich.<br />
index / indexfamilie indexanbieter website<br />
www.extra-funds.de<br />
AMEX American Stock Exchange www.amex.com<br />
CAC, NEXT, und weitere Euronext www.euronext.com<br />
DAX, MDAX, eb.rexx, etc. Deutsche Börse www.deutsche-boerse.com<br />
DJ Dow Jones Inc. www.djindexes.com<br />
EuroMTS MTS S.p.A and Borsa Italiana www.euromtsindex.com<br />
FTSE, RAFI Financial Times / LSE www.ftse.com<br />
GSCI Goldman Sachs www.gs.com<br />
iBoxx, iTraxx Markit www.markit.com<br />
MSCI Morgan Stanley Capital Int. www.mscibarra.com<br />
Nasdaq Nasdaq www.nasdaq.com<br />
Russell Russell www.russell.com<br />
S&P Standard & Poors www.spglobal.com<br />
STOXX / Euro Stoxx STOXX Ltd. www.stoxx.com<br />
TOPIX Tokioter Börse www.tse.or.jp<br />
Wilshire Wilshire www.wilshire.com<br />
Quelle: Reich Consulting GmbH<br />
70 %<br />
85 %<br />
100 %<br />
Juli 2010 17
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