Wer beherrscht die Unternehmen? Shareholder Value ... - MPIfG

28 Kapitel 1
regulierung, Kündigungsschutz, Börsenaufsicht und Führungskräfterekrutierung
in ein- und demselben Modell. Die Frage, welche Art der Börsenaufsicht,
der Unternehmensfinanzierung und der Arbeitnehmermitwirkung die
effizienteste ist – dies alles sind typische wirtschaftswissenschaftliche Forschungsfragen
– wäre aus Sicht des »Varieties-of-Capitalism«-Ansatzes als
falsch gestellt zurückzuweisen. Per se effizienteste Institutionen gibt es
demnach nicht, Elemente von Produktionsregimen können nur in Zusammenhang
mit den anderen endogenen Teilelementen bewertet werden. Nicht
die Wahl einzelner Elemente, sondern deren Kombination sagt etwas über
das Leistungsprofil von Produktionsregimen aus. Ein liberalisiertes Corporate-Governance-Regime,
das feindliche Übernahmen ermöglicht, könnte in
Deutschland ebenso fehl am Platz sein wie Mitbestimmungsrechte auf Unternehmensebene
oder ein rigides Kündigungsschutzrecht in den Vereinigten
Staaten.
Da die entscheidende Bestandsvoraussetzung der Teilelemente – dieser
Sicht zu Folge – in ihrer Effizienz besteht und diese mit der Kohärenz des
Gesamtsystems steht und fällt, ist zu erwarten, dass institutionelle Konfigurationen
in der Wirklichkeit nicht zufallsverteilt sind, sondern in Clustern
von jeweils kohärenten Kombinationen auftreten: »[The theory] gives a
partial reason for there being only a limited number of possible constellations
of institutional frameworks« (Soskice 1999: 110). Hall/Soskice (2001:
18–21) führen vor, dass diese Voraussage der Theorie tatsächlich erfüllt
wird. Sechs OECD-Länder weisen demnach durchweg marktförmige Institutionen
auf und werden als liberale Marktökonomien klassifiziert: die Vereinigten
Staaten, Großbritannien, Australien, Kanada, Neuseeland und Irland.
In zehn OECD-Ländern – Deutschland, Österreich, Japan, der Schweiz, den
Niederlanden, Belgien, Schweden, Norwegen, Dänemark und Finnland –
findet sich eine kohärente Kombination marktbeschränkender, koordinierender
Merkmale in den jeweiligen Teilsphären. Nur in sechs Fällen zeigen
sich Mischformen aus koordinierenden und liberalen Merkmalen: in Frankreich,
Italien, Spanien, Portugal, Griechenland und der Türkei. Kritisch kann
eingewandt werden, dass die Existenz kulturell verwandter »Families of
Nations« (Castles 1993) noch nicht die Unmöglichkeit oder Inkohärenz von
anderen als den empirisch vorgefundenen Kombinationen beweist.
Für diese Arbeit hat das Konzept der institutionellen Komplementaritäten
zwei Implikationen. Erstens verschärft es die Frage nach den Ursachen kapitalmarktorientierter
Unternehmensführung. Denn da sich die Teilelemente
von Produktionsregimen gegenseitig stabilisieren, ist nicht zu erwarten, dass
Unternehmen von sich aus Institutionen (wie die Übernahme internationaler