Wer beherrscht die Unternehmen? Shareholder Value ... - MPIfG

30 Kapitel 1
1.2 Methode, Datensatz und Kontext der Arbeit
Die unternehmensvergleichende Methode
Diese Arbeit folgt dem empirisch-analytischen Forschungsansatz. Die oben
herausgearbeiteten Fragestellungen legen einen empirischen Zugang zwingend
fest. Die Argumentation stützt sich deshalb auf Konzepte, die der Messung
zugänglich gemacht werden können.
In der Literatur über Kapitalismusmodelle herrschen Länderstudien vor,
in denen mit Aggregatdaten wie zum Beispiel Finanzierungsverhältnissen
und makroökonomischen Performanzdaten gearbeitet wird. Mit dieser Methode
lassen sich Veränderungstendenzen, etwa steigende Ausschüttungsquoten
und Veränderungen auf dem Markt für Fusionen und Übernahmen,
zutreffend beschreiben. Der entscheidende Nachteil dieses Ansatzes tritt allerdings
im Übergang von deskriptiven zu analytischen Forschungszielen
auf: Die Zuordnung von Ursache-Wirkungs-Zusammenhängen bleibt vage.
In der Forschungsliteratur konkurrieren unterschiedliche Ansichten über
Bestimmungsgründe und Konsequenzen des Wandels von Produktionsregimen.
Die methodische Innovation der vorliegenden Studie liegt darin, diese
Diskussion erstmals auf die Unternehmensebene herunterzubrechen und ökonomische
Variablen (zum Beispiel Performanzdaten), soziologische Variablen
(zum Beispiel zu den Karrierewegen der Manager) und Machtverteilungs-Variablen
(zum Beispiel zur Zusammensetzung der Aufsichtsräte) für
den systematischen Unternehmensvergleich zu nutzen. Nahezu alle Wesensmerkmale
des »deutschen Modells« – Bankeneinfluss, Unternehmensverflechtungen,
Grade der Mitbestimmung, Autonomie des Managements,
Konzentrationsgrade der Eigentümerstruktur, Merkmale der Managervergütung,
Managerkarrieren, Verschuldungsgrade und so weiter – sind keine
Konstanten, sondern Variablen, die den Unternehmensvergleich zu einem
viel versprechenden Ansatz machen. Die hohen Varianzen, die sich hinter
länderbezogenen Aggregatdaten verbergen, versprechen Aufschluss über
Ursache-Wirkungs-Zusammenhänge.
Eine Liste der in dieser Arbeit ausgewerteten unternehmensbezogenen
Daten findet sich im Anhang. Die Variablen lassen sich in folgende sieben
Gruppen einteilen, die einen ersten Eindruck von der Natur der Untersuchung
vermitteln:
– Indikatoren der Kapitalmarktorientierung. In diese Gruppe fallen beispielsweise
Daten zur Implementation von Renditezielen, zur Investor-