Zur größten Finanz- und Wirtschaftskrise seit ... - NachDenkSeiten

5. OLIGOPOLISIERUNG UND DAS
SHAREHOLDER-VALUE-PRINZIP
Das beschriebene Problem der doppelten Umverteilung ist auch das Ergebnis einer neoliberal
gewollten internationalen Liberalisierung der Märkte (Globalisierung), die zu einer durch Fusionen
oder Unternehmensaufkäufen sich zunehmend konzentrierenden Wirtschaft (Oligopolisierung)
führt, in der die marktbeherrschenden Unternehmen ihre Produktivitätsfortschritte
nicht über Preissenkungen an die Nachfrager weitergeben (müssen) und so zusätzlich für
einen Kaufkraftverlust sorgen. Außerdem hat zur kurzfristigen Profi tmaximierung, zur Erhöhung
der Eigenkapitalrentabilität nach Steuern, der Druck auf alle unternehmensbezogenen
Stakeholder (Beschäftigte, Kunden und Lieferanten sowie den Staat) durch eine ausschließlich
kapitalmarkt- und eigentümerorientierte Steuerung in den Großunternehmen nach dem
Shareholder value-Prinzip stark zugenommen und Wachstumsprozesse behindert. 16 Für die
Beschäftigten bedeutet dies weniger Einkommen aus der Wertschöpfung und verschlechterte
Arbeitsbedingungen bei gleichzeitig weniger Mitbestimmung. Die Kunden zahlen höhere
Preise bei verringerten Leistungen und die Lieferanten werden durch Nachfragemacht der
Großunternehmen ausgebeutet. 17 Und nicht zuletzt verlangen die Shareholder vom Staat
weniger Steuern und Abgaben. Insgesamt wird damit die Wertschöpfung der Großunternehmen
zu Lasten der mittelständischen Wirtschaft gesteigert und gleichzeitig eine Umverteilung
zu den Kapitaleinkünften (Gewinn, Zinsen, Miete und Pacht) nach Steuern herbeigeführt. Die
Löhne innerhalb der Wertschöpfung werden dabei von einem ex-ante (vorab festgesetzten)
kontraktbestimmten Einkommen zu einem ex-post (nachträglich festgesetzten) Resteinkommen
umgebucht, das laut marktwirtschaftlich-kapitalistischer Logik eigentlich der Gewinn
sein soll. Dieser wird jetzt aber zu einer ex-ante Zielgröße. Insofern kommt es durch die
Shareholder value-Doktrin zu einer Umkehrung kapitalistischer Logik. Wird im Business-Plan
eine vorgegebene Eigenkapitalrendite nach Steuern nicht erreicht, so erfolgt keine Investition
oder sogar eine Desinvestition – dies gilt nicht nur für den Nokia-Fall.
16 Vgl. Dörre, Klaus, Holst, Hajo, Nach dem Shareholder Value? Kapitalmarktorientierte Unternehmenssteuerung
in der Krise, in: WSI-Mitteilungen, Heft 12/2009, S. 667-674; Hein, Eckhard, van Treeck, Till,
Finanzmarktorientierung – ein Investitions- und Wachstumshindernis?, in: IMK Report Nr. 26, Januar 2008.
17 Vgl. Bontrup, Heinz-J., Marquardt, Ralf-M., Nachfragemacht in Deutschland: Ursachen, Auswirkungen und
wirtschaftspolitische Handlungsoptionen, Münster 2008.
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