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Waren Anleger in der Vergangenheit überhaupt nur gegen sehr hohe Risikoprämien bereit, Schwellenländern Geld zu leihen, sind Anleihen fundamental solider Emerging-Markets inzwischen eine etablierte und liquide Anlageklasse. Dies schlägt sich auch in einer Annäherung der Renditen an die Verhältnisse an den entwickelten Märkten nieder. So sind die in der Verzinsung enthaltenen Risikoaufschläge bei kreditwürdigen Schuldnern wie Brasilien deutlich gesunken, für die Anleiheninhaber hat sich dies in kräftigen Wertzuwächsen niedergeschlagen. Eine ähnliche Entwicklung ist in weiteren Ländern mit überzeugenden Fundamentaldaten zu erwarten, beispielsweise in Mexiko und Russland. Anleger, die sich Anleihen aus ausgewählten Schwellenländern auf dem derzeitigen Renditeniveau sichern, können somit nicht nur mit einer attraktiven laufenden Verzinsung rechnen. Sie würden auch von einem Renditerückgang dieser Papiere profitieren. Die Kurse der gehaltenen, noch höher verzinsten Anleihen würden sich automatisch so weit erhöhen, bis sich deren Umlaufrendite dem gesunkenen Renditeniveau angepasst hat. Diese Perspektive macht Schwellenlandanleihen zusätzlich attraktiv. Schwierigkeit dabei: Anleger müssen diejenigen Länder in den Emerging- Markets identifizieren, die die Gewinner des Aufholprozesses sind. Hier sollten sich Anleger der Expertise erfahrender Spezialisten für Schwellenlandanleihen anvertrauen, wie sie der US-Anleihenmanager PIMCO bietet. PIMCO verwendet einen bewährten Auswahlprozess, der eine sorgfältige Länderanalyse und rigide Auswahl der Einzelanleihen kombiniert. So lässt sich gezielt ein breit gestreutes Portfolio aus Schwellenlandanleihen zusammenstellen, das hohe Renditechancen und relativ geringe Risiken vereint. Deutsche Anleger können sich die herausragende Schwellenland-Expertise von PIM- CO mit dem Allianz Emerging Markets Bond Fund zunutze machen. Er bietet eine Auswahl von Anleihen aus fundamental überzeugenden Ländern – bei weitgehender Absicherung von Fremdwährungsrisiken gegen Euro. Mit diesem Fonds haben Anleger bereits in der Vergangenheit weit überdurchschnittliche Ergebnisse erzielt, sowohl im Vergleich zu Staatsanleihen entwickelter Länder als auch im Konkurrenzvergleich. Eine Rendite von gut 35 % über die letzten 5 Jahre, vier Sterne im Morningstar Fund-Rating und ein AA-Rating von Standard & Poor's belegen eindrucksvoll die Qualitäten des Fonds und des Anleihenmanagements von PIMCO (Stand: Ende Oktober 2009, Berechnung ohne Ausgabeaufgeld, Bruttoausschüttungen wieder angelegt, keine Garantie für zukünftige Rendite). Fazit: In den entwickelten Ländern dürften hohe Erträge bei Anleihen vorerst Vergangenheit sein - die Schwellenländern bieten dagegen ausgesprochen interessante Langfristperspektiven! Und mit dem Allianz Emerging Markets Bond Fund verfügen Anleger, die sich der Anlagerisiken in Schwellenländern bewusst sind, über besonders gute Aussichten. 16
Chancen und Risiken Chancen Risiken Überdurchschnittliche Verzinsung von Schwellenlandanleihen, Kurschancen bei sinkenden Marktrenditen Schutz vor Währungseinflüssen durch weitgehende Fremdwährungsabsicherung Wertentwicklung über 5 Jahre 1 140 120 100 80 09.04 09.05 ◼ Fonds (Ausgangswert = 100) Fondsfakten 09.06 09.07 Zinsniveau marktabhängig, höhere Schwankungs- und Verlustrisiken als bei erstklassigen Staatsanleihen Ausschluss von Währungsgewinnen durch weitgehende Fremdwährungsabsicherung Die Volatilität (Wertschwankung) des Fondsanteilwerts kann stark erhöht sein. 09.08 ISIN / WKN IE0032828273 / 986 790 Umbrella Allianz Global Investors Fund VII Verwaltungsgesellschaft Allianz Global Investors Ireland Ltd. Anlagemanager Allianz Global Investors K<strong>AG</strong>, Frankfurt Depotbank State Street Custodial Serv. (Irel.) Ltd. Risikoklasse 4 : risikobewusst Auflegungsdatum 31.1.1997 Fondsmanager Tim Haaf (seit 1.2.2009) Fondswährung EUR Fondsvermögen 662,78 Mio. EUR Vermögen der Anteilklasse 259,67 Mio. EUR Geschäftsjahresende 31.12. Ausschüttung am 2.3.2009 1,98 EUR 2 Ausgabeaufschlag in % 3,00 2 Verwaltungsvergütung in % p.a. zzt. 1,25 (max. 1,50) 3 Servicegebühr in % p.a. zzt. 0,20 (max. 0,50) 4 TER in % 1,32 140 120 100 80 09.09 1 Berechnungsbasis: Anteilwert (Ausgabeaufschläge nicht berücksichtigt); Ausschüttungen wieder angelegt. Berechnung nach BVI-Methode. Angaben zur bisherigen Entwicklung erlauben keine Prognosen für die Zukunft . Anfallende Ausgabeaufschläge reduzieren das eingesetzte Kapital sowie die dargestellte Wertentwicklung. Morningstar Rating �� Ratings per 31.7.2009 2 Sofern beim Erwerb der Fondsanteile ein Ausgabeaufschlag anfällt, kann dieser bis zu 100 % vom Vertriebspartner vereinnahmt werden; die genaue Höhe des Betrages wird durch den Vertriebs Rahmen der Anlageberatung mitgeteilt. Dies gilt auch für die eventuelle Zahlung einer laufenden Vertriebsprovision aus der Verwaltungsvergütung von der K<strong>AG</strong> an den Vertriebspartner. 3 Die Servicegebühr pauschaliert bestimmte Fondskosten, die dem Fondsvermögen bislang separat belastet wurden und die in der TER enthalten sind. 4 TER (Total Expense Ratio): Gesamtkosten (ohne Transaktionskosten), die dem Fondsvermögen im letzten Geschäftsjahr belastet wurden. 17
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