GESCHÄFTSBERICHT 2006 - conwert Immobilien Invest SE

GESCHÄFTSBERICHT 2006

Immobilienvermögen
in EUR Mio.
1.500
1.000
500
502
44
81
377
912
234
629
1.673
2004 2005 2006
Österreich Deutschland CEE
EBIT
in EUR Mio.
120
100
80
60
40
20
20,51
2004
Fair Value Adjustments
45,55
2005
49
104,42
2006
69
451
1.154
+
Ausgewählte Kennzahlen
Unternehmenskennzahlen
2006 2005 Veränderung
Vermietungserlöse EUR Mio. 79,54 37,12 114 %
Veräußerungserlöse EUR Mio. 185,46 68,25 172 %
Umsatzerlöse EUR Mio. 265,00 105,37 151 %
Betriebsergebnis (EBIT) EUR Mio. 104,42 45,55 129 %
Eigenkapital EUR Mio. 857,99 520,63 65 %
Eigenkapitalquote % 44,60 47,60 6 %
Gearing % 94,70 93,40 1 %
Immobilienkennzahlen
Anzahl Objekte Anzahl 981 598 64 %
Mieteinheiten/PKW-Plätze Anzahl 15.376 / 4.298 9.722 / 2.068 58 % / 108 %
Gesamtnutzfläche m 2 1.322.412 815.932 62 %
Immobilienvermögen EUR Mio. 1.673,37 911,83 84 %
Börsekennzahlen
Ergebnis/Aktie EUR 0,97 0,95 2 %
Adaptiertes Ergebnis/Aktie EUR 1,44 1,29 12 %
Kurs/Gewinn-Verhältnis Ultimo 16,91 15,32 10 %
Kurs/Adaptierter Gewinn-Verhältnis Ultimo 11,39 11,28 1 %

Financial Highlights
Auf einen Blick
Organe
Vorwort des Aufsichtsrates
Vorwort des Vorstandes
Das Unternehmen
Die conwert-Wohnimmobilien-Aktie
Corporate Social Responsibility/Nachhaltigkeit
Immobilien-Portfolio
Konzernlagebericht
Segmentberichte
Konzernabschluss
Konzernanhang
Bericht des unabhängigen Abschlussprüfers
Bericht des Aufsichtsrates
Immobilien Facts & Figures
5-Jahres-Übersicht
Unternehmenskalender
Impressum
Inhalt +
2
4
6
8
10
13
21
27
29
37
61
73
81
121
122
123
140
141
141

2006
Starker Start
conwert startet mit einer EUR 226 Mio.
Akquisition ins Jahr 2006. Das Immobilien-
Portfolio am Heimmarkt Wien wird mit 93
hochwertigen Immobilien mit einer
Gesamtnutzfläche von rund 134.000 m 2
deutlich ausgebaut. Bei den erworbenen
Objekten handelt es sich um erstklassige
Altbau-Liegenschaften in bevorzugten
Wohngegenden von Wien.
Joint Investment in Berlin
Gemeinsam mit renommierten Partnern
erwirbt conwert ein Wohnimmobilien-
Portfolio in Berlin. Der Transaktionswert
beläuft sich auf rund EUR 78 Mio., 1.560
Wohnungen wechseln den Besitzer. conwert
ist mit 34 % am Joint Investment
beteiligt, die börsenotierte Pirelli RE und
die Investmentbank Lehman Brothers
halten den Rest.
2 + Financial Highlights
Weitere Experten
Mag. Friedrich Kadrnoska und Dr. Winfried
Kallinger erweitern als zusätzliche Experten
den Aufsichtsrat der conwert.
Erfolgreiche Kapitalerhöhung
conwert schließt die bisher größte Kapitalerhöhung
in der Unternehmensgeschichte erfolgreich
ab. Vor allem durch das große Interesse internationaler
Anleger war das Angebot zu rund 70 % überzeichnet,
die Aktionärsbasis kann deutlich verbreitert
und internationalisiert werden. Mit dem Emissionserlös
von EUR 291,50 Mio. kann conwert das
weitere Unternehmenswachstum vorantreiben.
conwert im Prime Market
Seit 19. Juni 2006 notiert conwert im Prime Market der
Wiener Börse. Damit rückt conwert noch stärker als bisher
in den Fokus internationaler Investoren.
Deal des Jahres
Das Konsortium aus conwert und ECO Business-Immobilien
AG (50:50 Joint Venture) übernimmt von der Allianz
Österreich Gruppe den gesamten Immobilien-Bestand in
Österreich. Damit können ECO und conwert einen der
größten Immobilien-Paketkäufe in der österreichischen
Immobiliengeschichte und den größten Immobilien-Deal
im Jahr 2006 erfolgreich abschließen. Das Immobilien-
Portfolio umfasst insgesamt 106 Immobilien mit einer
Gesamtnutzfläche von rund 215.000 m 2 . Das Gesamtvolumen
der Transaktion beläuft sich auf über EUR 450
Mio.
Jänner Februar
März April Mai Juni

Markteinstieg in Budapest
Mit der Übernahme eines Immobilienunternehmens
steigt conwert in den ungarischen
Wohnimmobilienmarkt ein. Vorerst
liegt der Schwerpunkt auf dem Development
von Neubau-Eigentumswohnungen.
Das Kerngeschäft „Vermietung & Development
von Wohn-Altbauten“ soll sukzessive
entwickelt werden.
Financial Highlights +
Wachstum bei Boarding Häusern
Gemeinsam mit dem Partner Lifestyle
Living hat conwert innerhalb eines Jahres
die Marktführerschaft im Wachstumssegment
Boarding Häuser in Wien übernommen.
Weitere Wachstumsschritte sind
in Umsetzung: Bis 2010 sind 20 Boarding
Häuser geplant, nach 5 im Oktober 2006.
Nach Wien soll auch die Expansion nach
Salzburg und Budapest erfolgen. Zudem
will conwert in Zukunft die Aktivitäten im
Bereich „Gewerbliches Wohnen – Temporary
Housing“ (Boarding Häuser, Seniorenresidenzen,
u.ä.) verstärken.
3
Ausbau in Wien
conwert stockt ihr Immobilien-Portfolio in
Wien weiter auf. Von einer privaten Immobiliengruppe
werden insgesamt 16 Wohnimmobilien
(53.000 m 2 ) im Wert von rund
67,5 Mio. erworben.
Rekordzahlen
Bereits zum vierten Mal in Folge erzielt
conwert im Geschäftsjahr 2006 neue Rekordwerte
bei Umsatz- und Ertragskennzahlen.
Das EBIT kann um 129 % auf EUR
104,42 Mio. gesteigert, das Immobilienvermögen
um 84 % auf EUR 1.673 Mio.
ausgebaut werden. In den nächsten 12 – 18
Monaten soll ein Investitionsprogramm
von EUR 800 – 1.000 Mio. umgesetzt werden.
Juli August September Oktober November Dezember
2007

Spezialist für
Wohnimmobilien
Langfristige Wertsteigerung
Know-how-Transfer
ins Ausland
4 + Auf einen Blick
Die conwert Immobilien Invest AG ist das führende
Altbau-Development-Unternehmen an der Wiener Börse
und hat sich im Segment Wohnimmobilien auf vier
Geschäftsfelder spezialisiert:
+ Vermietung & Development von Wohn-Altbauten
+ Verkauf von Wohnungen und ganzen Objekten
+ Vermietung von Wohn-Neubauten
+ Gewerbliches Wohnen – Temporary Housing
Im Kerngeschäft der conwert, dem Development von
Wohn-Altbauten, werden die Immobilien nach dem
Erwerb durch die Adaptierung von Wohnungen oder
durch den Ausbau von Dachgeschoßen aufgewertet. Das
Unternehmen profitiert dabei von Mietertragssteigerungen
sowie von der langfristigen Wertsteigerung der
Immobilien. Im Geschäftsfeld „Verkauf von Wohnungen
und ganzen Objekten“ werden Wertsteigerungspotenziale
durch den Verkauf von Eigentumswohnungen und
ganzen Objekten rasch realisiert und attraktive
Cashflows erzielt. Die „Vermietung von Wohn-
Neubauten“ rundet das Unternehmensprofil ab und trägt
mit stabilen Mieterträgen zum Erfolg der conwert bei. Ab
2007 werden die Aktivitäten in der attraktiven
Wachstumsnische „Gewerbliches Wohnen“ (Vermietung
von Boarding Häusern, Seniorenresidenzen etc. an
gewerbliche Betreiber) zudem in einem eigenen
Geschäftsfeld konzentriert.
conwert ist ein zentraleuropäisches Wohnimmobilien-
Unternehmen und aktuell in Österreich, Deutschland,
Tschechien und Ungarn präsent. 90 % des
Immobilienvermögens werden gemäß den Veranlagungsrichtlinien
in den EU-Mitgliedsstaaten investiert,
maximal 10 % dürfen außerhalb der EU investiert wer-
den. Zumindest 30 % des Immobilien-Portfolios werden
am Heimmarkt Österreich investiert. Im Ausland ist
conwert nur dort tätig, wo attraktive Wohnimmobilien
aufgrund höherer Renditen eine lukrative Verbreiterung
des Immobilien-Portfolios darstellen und wo conwert ihr
langjähriges Know-how im Bereich Altbau-Development
und Wohnimmobilien mit lokalen Partnern optimal
umsetzen kann.
Seit dem Börsegang im November 2002 verfolgt conwert
einen konsequenten Expansions- und Internationalisierungskurs.
Dieses Unternehmenswachstum findet auf
Basis einer soliden Bilanzstruktur mit einer Eigenkapitalausstattung
von rund 40 % statt. Die Eigenkapitalaufbringung
erfolgt über die Börse.
Als Publikumsgesellschaft mit 100 % Streubesitz notiert
conwert im Prime Market der Wiener Börse. Die
Aktionärsstruktur setzt sich zu rund 39 % aus zehntausenden
Privatanlegern und zu rund 57,5 % aus institutionellen
Investoren zusammen. Rund 3,5 % der Aktien werden
von Mitgliedern des Vorstands und des Aufsichtsrats
gehalten.
Dem Unternehmen steht ein erfahrenes und erfolgreiches
Management vor, welches national wie international
auf eine Vielzahl von Immobilienexperten zurückgreifen
kann.

Stadt Anzahl der Objekte Nutzfläche
Wien 335 614.226 m2 Mödling 3 2.150 m2 Baden 2 223 m2 Wiener Neustadt 4 4.930 m2 Puchberg am Schneeberg 1 425 m2 St. Pölten 2 2.516 m2 Amstetten 1 253 m2 Klosterneuburg 1 1.171 m2 Tulln 1 501 m2 Krems 1 76 m2 Gmünd 1 469 m2 Linz 6 13.509 m2 Leonding 1 215 m2 Steyr 2 927 m2 Wels 1 1.379 m2 Vöcklabruck 1 499 m2 Salzburg 11 13.923 m2 St. Johann im Pongau 1 291 m2 Innsbruck 8 15.164 m2 Kufstein 1 41 m2 Bludenz 3 822 m2 Feldkirch 1 273 m2 Dornbirn 4 2.016 m2 Bregenz 4 3.109 m2 Eisenstadt 2 1.403 m2 Graz 9 13.855 m2 Leoben-Göss 1 739 m2 Klagenfurt 5 2.316 m2 Hamburg
Bregenz Innsbruck
Auf einen Blick +
Berlin
Leipzig
Dresden
Linz
Salzburg
Klagenfurt
5
Pilsen Ostrau
St. Pölten
Stadt Anzahl der Objekte Nutzfläche
Berlin 62 241.541 m2 Leipzig 345 236.377 m2 Dresden 120 81.261 m2 Hamburg 4 9.328 m2 Brünn 22 44.858 m2 Pilsen 6 6.283 m2 Ostrau 2 2.526 m2 Budapest 7 2.804 m2 Eisenstadt
Graz
Brünn
Wien
Budapest

Mag. Franz Zwickl Dr. Thomas Prader
Mag. Friedrich Kadrnoska Dr. Winfried Kallinger
Dr. Klemens Braunisch
6 + Organe
Aufsichtsrat
Mag. Franz Zwickl, Vorsitzender
erstmalig gewählt am 12. Februar 2003, unabhängig
Mag. Franz Zwickl (53), Wirtschaftstreuhänder sowie
Finanz- und Bankenexperte, ist Geschäftsführer verschiedener
vermögensverwaltender Gesellschaften,
Stiftungsvorstand österreichischer Privatstiftungen und
Aufsichtsrat in namhaften österreichischen Unternehmen.
2003 wurde er erstmals in den Aufsichtsrat
der conwert gewählt, die aktuelle Funktionsperiode
läuft noch bis Mitte 2007 (Hauptversammlung, die über
das Geschäftsjahr 2006 beschließt). Mag. Franz Zwickl
ist Vorsitzender des Aufsichtsrates und Mitglied des
Prüfungsausschusses und des Immobilienausschusses.
Dr. Thomas Prader, Stellvertreter des Vorsitzenden
erstmalig gewählt am 12. Februar 2003, unabhängig
Dr. Thomas Prader (52), selbstständiger Rechtsanwalt
und Mediator, ist als Geschäftsführer der Prader
Rechtsanwalt GmbH und Vorstandsmitglied in diversen
Privatstiftungen tätig. Weiters hält er Aufsichtsratsmandate
in renommierten österreichischen Unternehmen.
Dr. Thomas Prader wurde 2003 in den Aufsichtsrat
der conwert gewählt und übt seitdem die Funktion des
Stellvertreters des Vorsitzenden aus. Er ist Mitglied des
Prüfungsausschusses. Seine Funktionsperiode läuft
noch bis Mitte 2007.
Mag. Friedrich Kadrnoska, Mitglied
erstmalig gewählt am 11. April 2006, unabhängig
Mag. Friedrich Kadrnoska (55), Wirtschaftswissenschafter
und Bankenexperte, ist Mitglied des Vorstandes der
Privatstiftung zur Verwaltung von Anteilsrechten und
Aufsichtsratsmitglied bei renommierten nationalen und
internationalen Unternehmen. Mag. Friedrich Kadrnoska
ist aufgrund seiner umfassenden Expertise Finanzexperte
im Aufsichtsrat des Unternehmens, Vorsitzender des
Prüfungsausschusses sowie Mitglied des Ausschusses für
Related Party Angelegenheiten. Seine Funktionsperiode
läuft von 2006 bis Mitte 2010 (Hauptversammlung, die
über das Geschäftsjahr 2009 beschließt).
Dr. Winfried Kallinger, Mitglied
erstmalig gewählt am 11. April 2006, unabhängig
Dr. Winfried Kallinger (64), studierter Jurist und Immobilienfachmann,
ist geschäftsführender Gesellschafter
namhafter österreichischer Immobilienunternehmen
(KALLCO Gruppe). Seit 2006 im Aufsichtsrat der conwert,
ist Dr. Winfried Kallinger Mitglied des Immobilienausschusses
sowie des Ausschusses für Related Party Angelegenheiten.
Seine Funktionsperiode endet Mitte 2010.
Dr. Klemens Braunisch, Mitglied
bis 11. April 2006, unabhängig
Dr. Klemens Braunisch (44), studierter Jurist und
Betriebswirt, war vom 19. Oktober 2001 bis 11. April 2006
Mitglied des Aufsichtsrats der Gesellschaft.

Vorstand
Mag. Johann Kowar, Vorsitzender des Vorstandes
bestellt bis August 2011
Mag. Johann Kowar (48), Betriebswirt, ist seit 1998 in
der conwert Gruppe aktiv, u.a. als geschäftsführender
Gesellschafter der conwert Management GmbH. Seit
2001 ist er Vorstand der conwert Immobilien Invest AG
und wurde im März 2007 zum Vorsitzenden des
Vorstandes und Generaldirektor ernannt. Mag. Johann
Kowar hat umfassende Banken-, Finanz- und Immobilienerfahrung
und ist im Vorstand für die strategische
Unternehmensausrichtung, Finanzen & Controlling,
Asset Management, Personal und Investor Relations
zuständig.
Günter Kerbler, Mitglied des Vorstandes
bis 7. März 2007
Günter Kerbler (51), Gründer und Kernaktionär der
conwert, war bis 7. März 2007 Mitglied des Vorstands.
In 25 Jahren hat er conwert zum führenden Altbau-Development-Unternehmen
an der Wiener Börse
aufgebaut und das operative Geschäft jetzt an ein
Management-Team übergeben. Sein einzigartiges
Immobilien-Know-how will er in Zukunft als Mitglied
des Aufsichtsrates zum Wohle der Gesellschaft einbringen.
Organe +
Ing. Andreas Nittel, Mitglied des Vorstandes
bestellt bis März 2010
Ing. Andreas Nittel (49), Immobilienfachmann, wurde
am 7. März 2007 in den Vorstand der conwert berufen.
Der Immobilienexperte mit über 20-jähriger Branchenerfahrung
ist seit 2003 im Unternehmen tätig. Im
Vorstand zeichnet er für das Asset Management der
österreichischen Liegenschaften verantwortlich.
MMag. Dr. Helmut Hardt, Mitglied des Vorstandes
bis 7. März 2007
MMag. Dr. Helmut Hardt (46), Jurist und Betriebswirt,
hat sein Vorstandsmandat am 7. März 2007 zurückgelegt.
In der conwert war er zuerst als Prokurist und
Geschäftsführer von Tochtergesellschaften und seit
2004 als Vorstand maßgeblich am Erfolg der
Unternehmensgruppe beteiligt.
Dr. Alexander Zartl, Mitglied des Vorstandes
bestellt bis März 2010
Dr. Alexander Zartl (37), Jurist, ist seit 7. März 2007
Mitglied des Vorstandes der conwert. Seine langjährige
Erfahrung in der Bank- und Immobilienbranche bringt
er seit 2004 in das Unternehmen ein. Im Vorstand der
Gesellschaft ist er nun für das internationale Asset
Management (Deutschland und Ungarn) des Immobilien-Portfolios
sowie das Geschäftsfeld „Gewerbliches
Wohnen – Temporary Housing“ verantwortlich.
7
Mag. Johann Kowar Günter Kerbler
Ing. Andreas Nittel MMag. Dr. Helmut Hardt
Dr. Alexander Zartl

Mag. Franz Zwickl
8 + Vorwort des Aufsichtsrates
Sehr geehrte Aktionärinnen und Aktionäre,
das Jahr 2006 war für conwert ein erfolgreiches
Geschäftsjahr. Die Strategie, in Wohnimmobilien zu investieren
und den Fokus auf das ertragreiche Development
von Altbau-Immobilien zu legen, hat sich bewährt. Die
konsequente Verfolgung der strategischen Ziele, ein
umsichtiges und professionelles Immobilienmanagement
sowie treffsichere Akquisitionen im In- und Ausland
führten im Jahr 2006 zu Rekordergebnissen.
Der eingeschlagene Wachstums- und Expansionskurs
soll mit Fokus auf nachhaltigem Erfolg unter Beachtung
der Entwicklungen des Immobilien- und Kapitalmarktes
Maxime der Unternehmensführung bleiben. Das Management
wird die Internationalisierung des Unternehmens
forcieren und conwert zu einem zentraleuropäischen
Wohnimmobilien-Unternehmen formen. Schon heute ist
conwert nicht nur in Österreich der Marktführer im
Altbau-Development, sondern spielt mittlerweile auch in
Deutschland eine bemerkenswerte Rolle. Die Portfolien
in Tschechien und Ungarn mit einem Anteil am
Gesamtportfolio von rd. 4 % runden die Investmentstory
ab und werden sukzessive aufgebaut. Die weitere
Internationalisierung des Unternehmens wird zum einen
die Ertragskraft steigern, zum anderen das Risiko durch
eine regionale Diversifikation streuen.
Im März 2007 hat der Aufsichtsrat durch eine umfassende
Neuordnung im Vorstand der Gesellschaft die Weichen
für die Zukunft gestellt: mit Wirkung vom 7. März 2007
wurde Mag. Johann Kowar zum Vorsitzenden des
Vorstandes und Generaldirektor des Unternehmens
bestellt. Aus der 1. Management-Ebene zogen Ing.
Andreas Nittel, zuständig für Asset Management Öster-
reich, und Dr. Alexander Zartl, zuständig für Asset
Management Deutschland und Ungarn sowie das
Geschäftsfeld „Gewerbliches Wohnen – Temporary
Housing“, in den Vorstand der Gesellschaft ein. Günter
Kerbler und MMag. Dr. Helmut Hardt haben ihr
Vorstandsmandat zurückgelegt.
Die beiden neuen Vorstandsmitglieder zeichnen sich
durch langjährige Berufserfahrung in der Immobilienund
Finanzbranche aus und waren bis zu ihrer Berufung
in den conwert-Vorstand in leitender Funktion in der
Management-Gesellschaft tätig. Es freut uns, dass wir
als Aufsichtsräte auf exzellente Experten aus den eigenen
Reihen zurückgreifen konnten. Wir sind davon überzeugt,
dass das neue Team unter Führung des Vorstandsvorsitzenden
Johann Kowar die Fortsetzung der
positiven Entwicklung der Gesellschaft absichern wird.
Die Satzung der Gesellschaft sieht derzeit einen höchstens
dreiköpfigen Vorstand vor; eine mögliche Erweiterung
des Vorstandes auf bis zu 5 Mitglieder soll in der
Hauptversammlung zur Abstimmung gestellt werden.
Günter Kerbler hat conwert zu einem der erfolgreichsten
Immobilien-Unternehmen an der Wiener Börse geformt.
Das strategische Konzept der Gesellschaft zeigt seit der
Gründung seine Handschrift, die operative Umsetzung
hat er gemeinsam mit Johann Kowar bestimmt.
Günter Kerbler wird sich in der kommenden Hauptversammlung
der Gesellschaft zur Wahl in den Aufsichtsrat
stellen. Seine strategische Expertise und seine besonderen
Kenntnisse der Immobilienmärkte bleiben somit der
Gesellschaft, für den Fall der Wahl in den Aufsichtsrat,
erhalten.

Die optimale Ausübung der Kontrolle durch den
Aufsichtsrat setzt Transparenz und Unabhängigkeit voraus.
Der Aufsichtsrat beschloss daher für sich selbst
Unabhängigkeitskriterien, die dem Österreichischen
Corporate Governance Kodex entsprechen und machte
diese auf der Website des Unternehmens zugänglich.
Alle Aufsichtsratsmitglieder sind entsprechend diesen
Richtlinien unabhängig.
Um seine Kontroll-Funktion in Zukunft noch besser und
effizienter wahrnehmen zu können, richtete der Aufsichtsrat
zusätzlich zum gesetzlich vorgeschriebenen
Prüfungsausschuss im März 2007 weitere Ausschüsse
Wien, April 2007
Für den Aufsichtsrat
Mag. Franz Zwickl, Vorsitzender
Vorwort des Aufsichtsrates +
ein. So wurden ein Ausschuss für Related Party
Angelegenheiten sowie ein Immobilienausschuss eingerichtet.
Diese Ausschüsse werden von den jeweiligen
Fachexperten aus den Reihen des Aufsichtsrates besetzt.
Die Erfolg versprechende Unternehmensstrategie, das
Vertrauen in das Management und der vorgelegte
Jahresabschluss stimmen den Aufsichtsrat zuversichtlich,
dass conwert die sich bietenden Chancen am zentraleuropäischen
Wohnimmobilienmarkt auch in Zukunft
aktiv und zum Wohle der Gesellschaft nutzen wird. Der
Aufsichtsrat wird den Vorstand dabei gemäß den ihm
überantworteten Funktionen unterstützen.
9
Neue Ausschüsse für
verbesserte Kontrolle
Wachstumschancen
werden genutzt

Mag. Johann Kowar
Ing. Andreas Nittel
Dr. Alexander Zartl
10 + Vorwort des Vorstandes
Sehr geehrte Aktionärinnen und Aktionäre,
als Vorstand der Gesellschaft können wir von einem
exzellenten Geschäftsjahr 2006 berichten: Sämtliche
Unternehmenskennzahlen wurden auf neue Rekordwerte
gesteigert, an der Börse konnte die bisher größte Kapitalerhöhung
der Unternehmensgeschichte erfolgreich platziert
werden und attraktive Immobilien konnten akquiriert werden.
Mit dem Kauf des gesamten Immobilien-Bestands der
Allianz Österreich Gruppe konnte zudem die größte österreichische
Immobilien-Transaktion des Jahres 2006 erfolgreich
abgewickelt werden. All das sorgte dafür, dass aus einem
ausgezeichneten Jahr ein exzellentes Jahr wurde.
Der Unternehmenserfolg im Jahr 2006 ist der Beweis für
unsere erfolgreiche strategische Ausrichtung und deren
konsequente Umsetzung. Ein hoch motiviertes Team von
Experten sowie ein attraktives Marktumfeld waren 2006
ebenfalls weitere wichtige Rahmenbedingungen für die
positive Entwicklung des Unternehmens. Vier Erfolgsfaktoren
seien an dieser Stelle aber besonders hervorgehoben,
da sie sowohl das Jahr 2006 geprägt haben als
auch für die zukünftige Entwicklung des Unternehmens
von entscheidender Bedeutung sind:
Das erfolgreiche conwert-Geschäftsmodell
conwert verfolgt eine klar definierte Unternehmenspositionierung
und hat sich auf Wohnimmobilien – insbesondere
hochwertige, innerstädtische Altbau-Immobilien in
Zentraleuropa – fokussiert. In dieser attraktiven Nische
des Immobilienmarktes ist die Unternehmensgruppe seit
25 Jahren aktiv und verfügt dadurch über eine einzigartige
Expertise und einzigartiges Know-how. Der Wohnimmobiliensektor
ist weitestgehend unabhängig von Branchenund
Konjunkturschwankungen. Das Geschäft der conwert
zeichnet sich somit durch besonders hohe Stabilität aus,
ohne jedoch auf die Ertragschancen einer Wachstums-
Story zu verzichten. Dafür sorgen das aktive
Immobilienmanagement sowie das Development von
Altbauten. Niedrige Ist-Mieten können so gesteigert,
Leerflächen zu Marktmieten vermietet und Neuflächen
geschaffen werden – all das wirkt sich positiv auf die
Ertragskraft des Unternehmens aus. Mit conwert können
sich Investoren an einem Geschäftsmodell beteiligen bzw.
in einer Branche anlegen, die für die Financial Community
sonst gar nicht oder nur schwer zugänglich wäre – so
gehört conwert im deutschsprachigen Raum zu den größten
börsenotierten Wohnimmobiliengesellschaften.
Attraktive Märkte
conwert ist ein zentraleuropäisches Wohnimmobilienunternehmen.
Wichtigste Märkte sind Österreich, der
stabile Heimmarkt, und Deutschland, einer der attraktivsten
Wohnimmobilienmärkte in Europa. In Österreich
profitiert conwert von ihrer 25-jährigen Branchenerfahrung,
die sie zum Marktführer im Altbau-Development
gemacht hat, und die einen ganz entscheidenden
Wettbewerbsvorteil bei der Akquisition von Immobilien
darstellt. Im Rahmen der Internationalisierung des
Unternehmens hat conwert dieses Know-how insbesondere
nach Deutschland transferiert, wo das
Unternehmen von der aktuellen Unterbewertung des
Marktes profitiert und Investitionschancen zu attraktiven
Konditionen nutzt. So gelingt es conwert durch gezielte
Akquisitionen im hochwertigen Wohnimmobilienbereich,
im größten Immobilienmarkt Europas die Renditen des
Ostens mit der Sicherheit des Westens zu kombinieren. In
den aufstrebenden CEE-Märkten ist conwert ebenfalls
vor Ort, prüft Akquisitions-Möglichkeiten eingehend und
nutzt selektiv Chancen. So lässt conwert die teilweise

euphorische Stimmung in diesen Märkten bewusst vorbeiziehen
und kann im Sinne einer nachhaltig erfolgreichen
Investitionsstrategie von den Chancen des „neuen Europa“
ohne die Risken von Überhitzungstendenzen in unterentwickelten
Märkten profitieren.
Wertvolles Immobilien-Portfolio
conwert investiert ausschließlich in Immobilien, die strengen
Investitionsrichtlinien entsprechen. Die Investitionsstrategie
der conwert ist auf eine nachhaltige Wertsteigerung
des Immobilien-Portfolios ausgerichtet.
Daraus ergibt sich, dass conwert nur in ausgewählte Top-
Immobilien investiert.
Der Fokus auf hochwertige Immobilien in innerstädtischen,
stark nachgefragten Lagen ist ein wesentliches
Investitionskriterium, genau so wie die hohe Qualität der
Bausubstanz. Nur bei solchen Immobilien können sowohl
der Ertragswert – durch höhere bzw. zusätzliche Mieten –
als auch der Substanzwert – durch Modernisierungs- und
Wien, April 2007
Für den Vorstand
Vorwort des Vorstandes +
Development-Maßnahmen – gesteigert werden. conwert
besaß per 31. Dezember 2006 981 solcher wertvoller
Immobilien.
Ein weiterer Beweis für die Werthaltigkeit unseres
Immobilien-Portfolios sind selektive Immobilienverkäufe.
Im Rahmen dieser ist es conwert seit Unternehmensgründung
stets gelungen, über den Fair-Values liegende
Verkäufserlöse und damit bis zu zweistellige Gewinnmargen
zu erzielen.
Aussichtsreiche Investmentchancen
Das attraktive Umfeld auf den Wohnimmobilien- und
Kapitalmärkten ermöglicht es uns, das Immobilien-
Portfolio und damit auch den Unternehmenswert in
Zukunft signifikant zu steigern. So ist geplant, in den nächsten
12 – 18 Monaten EUR 800 – 1.000 Mio. in den Ausbau
unseres Immobilien-Portfolios zu investieren, wobei der
Schwerpunkt der Akquisitionstätigkeit in Deutschland
liegen wird.
Mag. Johann Kowar, Vorsitzender Ing. Andreas Nittel, Mitglied Dr. Alexander Zartl, Mitglied
11
Diese Wachstumschancen werden wir im Sinne unserer
Investoren für den weiteren Ausbau des Immobilien-
Portfolios nutzen. Unseren Grundsätzen in Bezug auf
Qualität, Sicherheit und Erreichung von strategischen
Unternehmenszielen werden wir dabei unverändert treu
bleiben. Ziel ist es, unseren Aktionären wie bisher eine
Anlagemöglichkeit zu bieten, die das sichere Fundament
von Immobilieninvestments mit den Ertragschancen
einer Wachstumsstory vereint. Damit werden wir für unsere
Aktionäre nachhaltig profitables Wachstum erreichen.
Bei unseren Aktionärinnen und Aktionären wollen wir uns
für das uns entgegengebrachte Vertrauen bedanken. Unser
Dank gilt auch unseren Mietern und Geschäftspartnern –
ohne sie wäre der Erfolg des Unternehmens nicht möglich
gewesen. Und ohne den Einsatz aller Mitarbeiter in der
Managementgesellschaft unseres Unternehmens wäre das
Jahr 2006 kein exzellentes Jahr geworden. Durch ihr
Engagement blicken wir voll Zuversicht in ein an gemeinsamen
Erfolgen reiches Jahr 2007.

+ Einzigartige Strategie, Top-Management,
attraktive Märkte und ein langjähriger
Track Record für nachhaltigen Unternehmenserfolg.

DAS UNTERNEHMEN

Vermietung & Development von
Wohn-Altbauten
+ Kauf von Liegenschaften in Top-Lagen
+ Development und aktives Immobilienmanagement
+ Mietertragssteigerungen
+ Langfristige Wertsteigerung der Immobilien
+ Verkauf von einzelnen Liegenschaften
Verkauf von Wohnungen und ganzen Objekten
+ Kauf von Objekten in Top-Lagen
+ Parifizierung und Verkauf von Wohneinheiten
+ Verkauf von ganzen Objekten
+ Kurzfristige Realisierung von
Wertsteigerungen
Vermietung von Wohn-Neubauten
+ Kauf von fertig entwickelten
Wohnungsneubauten
+ Nutzung von öffentlichen Förderungen
+ Hohe Mieterbeständigkeit
+ Langfristige Wertsteigerung der Immobilien
Gewerbliches Wohnen – Temporary Housing
+ Erwerb und Besitz von Wohnimmobilien mit
gewerblicher Nutzung
+ Servicierte Apartments: Boarding Häuser,
Seniorenresidenzen, u.ä.
+ Vermietung an gewerblichen Betreiber
+ Wachstums- und ertragsstarkes
Nischensegment
14 + Das Unternehmen – Strategie
Die Strategie der conwert ist auf eine nachhaltige
Wertsteigerung des Immobilien-Portfolios und damit auch
des Unternehmenswerts bzw. des Shareholder Values ausgerichtet.
Dabei verfolgt conwert eine klar definierte
Unternehmenspositionierung und hat sich auf
Wohnimmobilien – insbesondere hochwertige, innerstädtische
Altbau-Immobilien in Zentraleuropa – fokussiert.
Durch klar definierte Veranlagungsrichtlinien und ein aktives
Immobilien- und Development-Management kann
conwert sowohl den Substanz- als auch den Ertragswert
der Immobilien kontinuierlich steigern und somit für die
Aktionäre des Unternehmens attraktive Renditen auf Basis
einer soliden Bilanzstruktur erwirtschaften.
Mitteleuropäischer Wohnimmobilienspezialist
Mit 981 Objekten per 31. Dezember 2006 ist conwert im Inund
Ausland breit diversifiziert und vorwiegend im Altbau-
Development tätig. Wien ist und bleibt der Kernmarkt der
conwert. Hier ist die conwert-Gruppe seit 25 Jahren aktiv
und verfügt dadurch über eine exzellente Marktkenntnis.
Diese stellt einen wesentlichen Wettbewerbsvorteil dar und
hat conwert zum führenden Teilnehmer am Markt für
Altbau-Development gemacht.
Dieses Immobilien-Know-how hat conwert ins benachbarte
Ausland transferiert, da attraktive Wohnimmobilien an ausgewählten
Standorten aufgrund der höheren Renditen und
als Mittel zur Diversifikation eine lukrative Verbreiterung
des Immobilien-Portfolios darstellen. Dabei stützt sich conwert
auf dasselbe Geschäftsmodell wie in Österreich und
konzentriert sich in erster Linie auf das Development von
Wohn-Altbauten.
Wertsteigerung von Wohnimmobilien
conwert hat sich im Segment Wohnimmobilien auf vier
Geschäftsfelder spezialisiert:
+ Vermietung & Development von Wohn-Altbauten
+ Verkauf von Wohnungen und ganzen Objekten
+ Vermietung von Wohn-Neubauten
+ Gewerbliches Wohnen – Temporary Housing
Im Kerngeschäft der conwert, dem Development von Wohn-
Altbauten, werden die Immobilien nach dem Erwerb aufgewertet.
Das Unternehmen profitiert dabei von Mietertragssteigerungen
sowie von der langfristigen Wertsteigerung
der Immobilien. Im Geschäftsfeld „Verkauf von Wohnungen
und ganzen Objekten“ werden Wertsteigerungspotenziale
durch den Verkauf von Eigentumswohnungen und ganzen
Objekten rasch realisiert und attraktive Cashflows erzielt.
Die „Vermietung von Wohn-Neubauten“ rundet das
Unternehmensprofil ab und trägt mit stabilen Mieterträgen
zum Erfolg der conwert bei. Ab 2007 wird conwert zudem
die Aktivitäten in der attraktiven und ertragsstarken
Wachstumsnische „Gewerbliches Wohnen – Temporary
Housing“ in einem eigenen strategischen Geschäftsfeld
konzentrieren.

Vermietung & Development von Wohn-Altbauten
Kerngeschäft der conwert ist die Vermietung und das Development
von Wohn-Altbauten. Gemäß der konsequenten
Investitionsstrategie veranlagt conwert in Immobilien mit:
+ niedrigen Ist-Mieten in stark nachgefragten, innerstädtischen
Lagen
+ hoher Qualität der Bausubstanz
+ einer breit gestreuten Mieterstruktur
+ Potenzial für Dachbodenausbauten
+ Freiflächen für Neuvermietung zu Marktpreisen
Das Ziel der Development-Strategie ist es, sowohl
Ertragswert als auch Substanzwert der Immobilien nachhaltig
zu erhöhen und somit die Erträge der Gesellschaft zu
optimieren. Nach Ankauf der Immobilien werden die
Liegenschaften durch die Adaptierung von Wohnungen oder
Dachausbauten bzw. die Vermietung von Freiflächen aufgewertet.
conwert profitiert dabei von höheren bzw. zusätzlichen
Mieteinahmen und der langfristigen Wertsteigerung
der Immobilien. Die Strategie der conwert sieht zudem vor,
diese Wertsteigerungen bei attraktiven Angeboten auch
kurzfristig zu realisieren und Immobilien des Kerngeschäftsfeldes
selektiv und gewinnbringend zu veräußern.
Verkauf von Wohnungen und ganzen Objekten
Das Geschäftsfeld „Verkauf von Wohnungen und ganzen
Objekten“ stellt gemessen am Gesamt-Portfolio das zweitwichtigste
Geschäftsfeld dar. Auch hier liegt der
Schwerpunkt auf Altbau-Liegenschaften, wobei der Verkauf
von Neubau-Wohnungen sowie ganzen Objekten (Trading-
Portfolio) das Angebot ergänzt. Wohnimmobilien werden im
Block angekauft und im Altbau-Segment teilweise modernisiert,
im CEE Raum teilweise auch selbst errichtet. Die
Realisierung der Anlageziele erfolgt insbesondere über den
Strategie – Das Unternehmen +
Verkauf freier Wohnungen bzw. neu geschaffener Flächen
als Wohnungseigentum oder durch den gewinnbringenden
Verkauf von ganzen Liegenschaften aus dem Trading-
Portfolio. Wertsteigerungen können so rasch realisiert und
attraktive Cash-flows erwirtschaftet werden.
Vermietung von Wohn-Neubauten
Der Schwerpunkt im Geschäftsfeld „Vermietung von Wohn-
Neubauten“ liegt in Österreich auf geförderten Wohnungen,
bei denen aufgrund der Förderung durch die öffentliche
Hand und Eigenmittelanteilen der Mieter nur ein geringer
Eigenkapitaleinsatz notwendig ist. Zielobjekte sind sowohl
national als auch international gemischt genutzte, maximal
20 Jahre alte Neubauten in Stadterweiterungsgebieten mit
sehr guter Infrastruktur und Verkehrsanbindung. Investiert
wird dabei in voll vermietete Immobilien mit überwiegender
Wohnnutzung.
Gewerbliches Wohnen – Temporary Housing
Aufgrund der im Geschäftsjahr 2006 begonnenen Verbreiterung
der Aktivitäten im Bereich „Gewerbliches Wohnen –
Temporary Housing“ und der weiteren Wachstumsperspektiven
in diesem Immobilien-Segment hat conwert diese
Aktivitäten ab 2007 in einem vierten strategischen
Geschäftsfeld konzentriert. Der Schwerpunkt in diesem
Geschäftsfeld liegt auf dem Erwerb und dem Besitz sowie
der Vermietung von Boarding Häusern, Seniorenresidenzen
und ähnlichen Formen von servicierten Apartments an
einen gewerblichen Betreiber. conwert kann somit das
Wohn-Angebot in ihrem Immobilien-Portfolio um eine weitere
attraktive Zukunftsnische verbreitern und gleichzeitig
über dem klassischen Wohnungssegment liegende Renditen
erwirtschaften.
15
Neubauten in
Stadterweiterungsgebieten
Neues Geschäftsfeld

Ausländische Partner vor Ort
Bewertung nach
internationalen Standards
16 + Das Unternehmen – Strategie
Management durch Experten
Die Verwaltung der conwert Immobilien Invest AG erfolgt
auf Basis eines Managementvertrages mit der conwert
Management GmbH. Der conwert Immobilien Invest AG
steht damit das umfangreiche Know-how von insgesamt 83
Experten in Österreich, Deutschland, Tschechien und
Ungarn per Jahresende 2006 zur Verfügung. Dieses erfahrene
Team im In- und Ausland deckt das gesamte Spektrum
der Immobilienwirtschaft ab, das von der Akquisition über
die Finanzierung und die erfolgreiche Verwaltung bis hin
zum ertragreichen Development der Immobilien reicht.
Darüber hinaus geht conwert im Ausland zur Akquisition
von Immobilien-Portfolios, zur Bewirtschaftung und für das
Development von Immobilien Partnerschaften mit ausgewählten
Immobilien-Gesellschaften ein. So zählt etwa der
Bau-Verein zu Hamburg, Thaler & Piper oder seit März 2007
die Alt & Kelber Immobiliengruppe, Marktführer im Bereich
Wohnungsprivatisierung, zu den Partnern der conwert in
Deutschland. Die conwert Immobilien Invest AG selbst
beschäftigt keine Mitarbeiter.
Transparenz bei Immobilienbewertung
Zu den Grundsätzen der conwert gehört neben der größtmöglichen
Sorgfalt beim Erwerb der Wohnungen auch die
höchste Transparenz gegenüber den Aktionären. So hat sich
das Management entschlossen, alle Liegenschaften vier
Mal im Jahr von unabhängigen Immobiliensachverständigen
gemäß internationalen Standards bewerten zu lassen.
Dadurch ist sichergestellt, dass Aktionäre zu jeder Zeit über
den fairen Wert der Immobilien Bescheid wissen.
Solide Bilanzstruktur
Um die attraktiven Chancen am Immobilienmarkt optimal
zu nutzen, setzt conwert auf ein ausgewogenes Verhältnis
von Eigen- und Fremdkapital. Ziel der conwert ist es, den
Anteil von Eigen- zu Fremdkapital langfristig rund 40:60
zu verteilen. So kann conwert durch aktives Management
der Finanzierungsstruktur die Eigenkapitalrendite positiv
beeinflussen.

Unternehmensstruktur
Ing. Andreas Nittel
Mitglied des Vorstandes
Vermietung &
Development von
Wohn-Altbauten
Immobilien-Gesellschaften
Österreich
Immobilien-Gesellschaften
Deutschland
Immobilien-Gesellschaften
Tschechien
Mitarbeiter – Management – Das Unternehmen +
conwert Immobilien Invest AG conwert Management GmbH
Verkauf von
Wohnungen und
ganzen Objekten
Immobilien-Gesellschaften
Österreich
Immobilien-Gesellschaften
Deutschland
Immobilien-Gesellschaften
Ungarn
Immobilien-Gesellschaften
Tschechien
Mag. Johann Kowar
Vorsitzender des Vorstandes
Vermietung von
Wohn-Neubauten
Immobilien-Gesellschaften
Österreich
Immobilien-Gesellschaften
Deutschland
Immobilien-Gesellschaften
Tschechien
Dr. Alexander Zartl
Mitglied des Vorstandes
Gewerbliches Wohnen –
Temporary Housing
Immobilien-Gesellschaften
Österreich
17
„Corporate Functions“
(Finanz- und Rechnungswesen, Personal,
Recht, Marketing, Organisation, Internationale
Märkte) Mitarbeiter 12/2006: 22
Asset Management Österreich
Mitarbeiter 12/2006: 12
Asset Management
Deutschland und Ungarn
Mitarbeiter 12/2006: 28
Asset Management Tschechien
Mitarbeiter 12/2006: 21
Mitarbeiter gesamt 12/2006: 83
Kooperationen mit externen Top-Partnern*
MAK Immobilienvermittlungs Ges.m.b.H., Immorohr Zinshausvermittlung Ges.m.b. H., Brestan, Karner & Partner Immobilienverwaltung Gesellschaft mbH, Dr. Marhold Immobilienverwaltung GmbH,
Commercial Gesellschaft für Vermögensanlagen GmbH, Thaler & Piper Grundstücksverwaltungs GmbH, Bau-Verein zu Hamburg AG, Alt & Kelber Immobiliengruppe, WPB Baumanagement GmbH
* Auszug aus aktuellen Kooperationen, conwert steht mit einer Vielzahl von weiteren Unternehmen aus der Immobilienwirtschaft in laufendem Geschäftskontakt
Stand April 2007

Seit ihrer Gründung im Jahr 2001 erfolgt die Geschäftsführung
und die Verwaltung der conwert Immobilien Invest
AG über eine externe Managementgesellschaft: die conwert
Management GmbH. Auf Basis eines langfristigen
Managementvertrags erbringt diese Gesellschaft sämtliche
Managementaufgaben und administrative Tätigkeiten
im Zusammenhang mit der Unternehmenstätigkeit.
conwert steht damit das umfangreiche Know-how von insgesamt
rund 60 Immobilien-Experten (Ende 2006) in
Österreich, Deutschland, Tschechien und Ungarn zur
Verfügung. Dieses erfahrene Team im In- und Ausland
deckt das gesamte Spektrum der Immobilienwirtschaft
ab, das von der Akquisition über die Finanzierung und die
erfolgreiche Verwaltung bis hin zum ertragreichen
Development der Immobilien reicht. Aber auch sämtliche
„Corporate Functions“ wie Finanz- und Rechnungswesen,
Personalwesen, Investor Relations oder Unternehmensorganisation
und Recht oder Marketing werden im
Rahmen der Dienstleistungspalette der Management-
Gesellschaft abgedeckt.
All diese Dienstleistungen erbringt die conwert Management
GmbH exklusiv für die börsenotierte conwert Immobilien
Invest AG. Auch verfügt die conwert Immobilien
Invest AG über ein „Erstkaufrecht“ bei Immobilien, d.h. alle
Immobilien, die der conwert Management GmbH angeboten
werden, müssen von dieser zuerst einmal der conwert
Immobilien Invest AG offeriert werden. Erst wenn die conwert
Immobilien Invest AG an einem Erwerb der Liegenschaften
nicht interessiert ist, steht der Management-
Gesellschaft eine alternative Verwertung frei.
18 + Das Unternehmen – Mitarbeiter – Management
Personal-Ausbau und regionale Verbreiterung
Aufgrund des Wachstums der Gesellschaft wurden auch
die personellen Kapazitäten in der Managementgesellschaft
im Berichtszeitraum signifikant ausgebaut. Nach 56
Personen zum Jahresanfang 2006 kümmerte sich Ende
des Geschäftsjahres bereits ein Experten-Team von 83
Mitarbeitern um die Belange der conwert Immobilien
Invest AG.
34 Mitarbeiter davon waren in Österreich tätig und kümmerten
sich einerseits um Konzern-Funktionen wie
Finanzierung, Controlling und Rechnungswesen, andererseits
um das Asset Management des österreichischen
Immobilien-Portfolios.
Auch die Steuerung des Asset Managements in den
Auslandsmärkten erfolgte über den zuständigen Vorstand
bzw. leitende Mitarbeiter aus Österreich, welches durch
lokale Experten vor Ort unterstützt wurde. So verfügt conwert
in Deutschland und Ungarn bereits über insgesamt
28 Mitarbeiter, wobei durch den im Geschäftsjahr 2006
erfolgten Markteinstieg in Ungarn über die Akquisition
einer Immobiliengesellschaft 20 Mitarbeiter neu zum
Unternehmen hinzu kamen. In Tschechien waren zum
Ende des Geschäftsjahres 21 Mitarbeiter für conwert tätig.
Kooperationen mit Top-Partnern
National wie international geht conwert zudem Kooperationen
mit Top-Partnern aus der Immobilienwirtschaft ein.
So ist beispielsweise die Hausverwaltung grundsätzlich an
lokale Experten outgesourct. Auch das Development von
Liegenschaften im Ausland – vor allem in Deutschland –
wird teilweise von externen Partnern erbracht. Zu diesen
Partnern gehört beispielsweise die Bau-Verein zu Hamburg
Aktien-Gesellschaft. In Österreich zählen zu den
Kooperationspartnern unter anderem Immobilienmakler
wie MAK Immobilienvermittlung Ges.m.b.H. oder Verwaltungsgesellschaften
wie Dr. Marhold Immobilienverwaltung
Gmbh oder Brestan, Karner & Partner Immobilienverwaltung
Gesellschaft mbH.
Auch bei Immobilien-Investitionen tritt conwert fallweise
mit Partnern auf. So hat conwert im Berichtsjahr das
Immobilien-Portfolio der Allianz Österreich Gruppe
gemeinsam mit ECO Business-Immobilien AG übernommen.
In Deutschland wiederum wurde ein Joint Investment
mit Pirelli RE und Lehman Brothers durchgeführt.
Und im März 2007 ist conwert ein Joint-Venture mit der Alt
& Kelber Immobiliengruppe eingegangen, dem Marktführer
bei der Privatisierung von Wohnungen. Hier wird
conwert in Zukunft bei der Akquisition von Wohnimmobilien-Portfolios
umfassend vom Marktzugang der
Alt & Kelber Immobiliengruppe in Deutschland profitieren
können.

Vergütung der Mangement-Gesellschaft
Für ihre exklusive Tätigkeit für die conwert Immobilien
Invest AG erhält die Management-Gesellschaft eine genau
definierte Vergütung, wobei sich diese in eine jährliche
Managementgebühr, eine Akquisitionsgebühr sowie eine
Verkaufsgebühr unterteilt.
Mit der jährlichen Managementgebühr, die abhängig von
der Höhe des Immobilienvermögens gestaffelt berechnet
wird, sind über die Personalkosten hinaus auch noch
sämtliche andere Aufwandspositionen in diesem Zusammenhang
abgegolten. Dazu zählen insbesondere: Mieten,
EDV-Hardware/Software, sonstige Bürokosten etc.
Die Akquisitionsgebühr erhält die Managementgesellschaft
für ihre Aufwendung im Zusammenhang mit dem
Erwerb von Immobilien. Dabei ist zwischen Erwerb von
Einzelliegenschaften oder Immobilien-Portfolios zu unterscheiden.
Für den Erwerb von Einzelliegenschaften erhält
conwert 2,5 % des Netto-Anschaffungspreises an Honorar,
für Paketkäufe zwischen 2,5 % ( < EUR 10 Mio.) und 1,0 %
( > EUR 500 Mio.). Es ist geplant, 1/3 der Akquisitionsgebühr
über Aktien der conwert Immobilien Invest AG zu
vergüten. Bei den Verkaufsprovisionen erhält die conwert
Management GmbH 25 % des Veräußerungsgewinns
gemäß IFRS (d.h. von jenem Verkaufsgewinn, der die
zuletzt bilanzierten IFRS-Werte übersteigt).
Mitarbeiter – Management – Das Unternehmen +
Der Managementvertrag in seiner vorliegenden Fassung
wurde im Juni 2006 mit überwältigender Mehrheit von der
Hauptversammlung der Gesellschaft beschlossen. Der
Managementvertrag gilt unbefristet mit einer Kündigungsfrist
von 24 Monaten, wobei diese für die nächsten
5 Jahre ausgeschlossen wurde.
Vergütung der Management-Gesellschaft
Managementgebühr
Akquisitionsgebühr
Verkaufsprovisionen
19
1,00 % für Immobilienvermögen < EUR 70 Mio.
0,75 % für Immobilienvermögen < EUR 120 Mio.
0,60 % für Immobilienvermögen
von IFRS-Werten
≥ EUR 120 Mio.
2,50 % für Einzelliegenschaften
2,50 % für Portfolio-Akquisitionen < EUR 10 Mio.
2,25 % für Portfolio-Akquisitionen < EUR 35 Mio.
2,00 % für Portfolio-Akquisitionen < EUR 100 Mio.
1,75 % für Portfolio-Akquisitionen < EUR 250 Mio.
1,50 % für Portfolio-Akquisitionen < EUR 500 Mio.
1,00 % für Portfolio-Akquisitionen ≥ EUR 500 Mio.
des Netto-Anschaffungswertes
Es ist geplant, 1/3 der Akquisitionsgebühr über Aktien der
conwert Immobilien Invest AG zu vergüten.
25 % des Veräußerungsgewinns gem. IFRS p.a.
(d.h. von jenem Verkaufsgewinn, der die zuletzt bilanzierten
IFRS-Werte übersteigt)

+ Das äußerst erfolgreiche Geschäftsjahr
spiegelt sich in der conwert-Aktie wider:
12,5% Wertzuwachs im Jahr 2006.

DIE CONWERT-WOHNIMMOBILIEN-AKTIE

Aktionärsstruktur nach Typ
Institutionelle
Retail
Management und Aufsichtstrat
Aktionärsstruktur nach Region (Institutionelle)
2 %
15 % 25 %
26 %
5 %
8 %
9 %
Österreich Deutschland Schweden
Benelux Frankreich USA
Schweiz Großbritannien Andere
3 %
7 %
22 + Die conwert-Wohnimmobilien-Aktie – Investor Relations
Wertentwicklung per 28.12.2006
17,5
15,0
12,5
10,0
Volumen
50.000
25.000
0
2003 2004 2005 2006
2003 2004 2005 2006
seit Erstnotiz (28.11.2002) + 51,38%
seit Erstnotiz p.a. + 10,65%
6 Monate + 10,10%
12 Monate + 12,50%
Marktkapitalisierung EUR 962,43 Mio.
Börsenotiz
conwert notiert seit November 2002 an der Wiener Börse
und ist aktuell im Prime Market gelistet. Ende des
Geschäftsjahres 2006 waren rund 58,68 Mio.
Stammaktien gelistet. Durch eine im April 2007 erfolgreich
abgeschlossene Kapitalerhöhung hat sich die
Anzahl der Aktien inzwischen auf über 85,36 Mio. erhöht.
An der Wiener Börse ist conwert im ATX Prime, dem
Wiener Börse Index (WBI) und dem Immobilien-ATX
(IATX) enthalten. Zudem ist die conwert-Aktie in den weltweit
wichtigsten Immobilienindizes, dem GPR 250 und
dem FTSE EPRA/NAREIT Index, enthalten.
Aktionärsstruktur
conwert ist eine reine Publikumsgesellschaft mit einem
Streubesitz von 100 %. Die Aktionärsstruktur setzt sich
aktuell zu rund 39 % aus österreichischen Privatanlegern
und zu rund 57,5 % aus institutionellen Investoren
zusammen. Management und Aufsichtsrat des Unternehmens
sind mit rund 3,5 % am Unternehmen beteiligt.
Entsprechend der Internationalisierung des Unternehmens
konnte auch die Aktionärsbasis der conwert im
Bereich der institutionellen Anleger zuletzt deutlich
internationalisiert werden. Nach der jüngsten Kapitalerhöhung
kommen in dieser Investorengruppe rund 25 %
der Anleger aus Österreich, der internationale Anteil
beträgt bereits 75 %, wobei Investoren aus Großbritannien
(26 %), den USA (15 %) und Deutschland (9 %)
die größten Positionen darstellen.

Börsen-Performance
Die conwert-Aktie begann das Börsejahr 2006 bei EUR 14,55
und setzte ihren Aufwärtstrend kontinuierlich fort. Bis zum
Jahresende erhöhte sich der Kurs der Aktie auf EUR 16,40. Im
Jahr 2006 konnte die conwert-Aktie so einen Wertzuwachs
von 12,50 % erzielen (Berechnung nach BVI-Methode). Seit
Börsegang liegt die Performance bei 10,65 % pro Jahr.
Die Marktkapitalisierung erreichte zum Jahresende 2006
einen Wert von 962,43 Mio., nach EUR 569,24 Mio. im Jahr zuvor.
Hauptursache dafür war neben der positiven Kursentwicklung
eine erfolgreich platzierte Kapitalerhöhung im Umfang
von EUR 291,50 Mio. Die bisher umfangreichste Kapitalerhöhung
in der Unternehmensgeschichte von conwert (Emissionserlös
EUR 413,50 Mio.) im April 2007 hat die Marktkapitalisierung
aktuell auf EUR 1,39 Mrd. ansteigen lassen.
Die Liquidität der conwert-Aktie hat sich weiter verbessert.
So wurden im Berichtszeitraum durchschnittlich
172.216 Aktien oder EUR 2,67 Mio. pro Tag gehandelt,
nach 79.222 Aktien oder EUR 1,09 Mio. pro Tag im Vorjahreszeitraum.
Investor Relations
Eine transparente und aktive Kommunikationspolitik gegenüber
den Aktionären der Gesellschaft sowie der Öffentlichkeit
ist integraler Bestandteil der conwert-Unternehmensphilosophie.
Der permanente Informationsaustausch mit Aktionären,
Analysten, potenziellen Investoren wie auch Finanzjournalisten
ist damit sichergestellt. Die Funktion Investor
Relations ist direkt dem Vorsitzenden des Vorstandes mit
enger Einbindung des Konzern-Controllings unterstellt.
Investor Relations – Die conwert-Wohnimmobilien-Aktie +
Im Jahr 2006 hat conwert erneut zahlreiche Roadshows
in Europa und den USA durchgeführt und an nationalen
wie internationalen Investoren-Konferenzen teilgenommen.
Der Vorstand sowie der Investor Relations Manager
haben hunderte institutionelle Investoren aus der ganzen
Welt persönlich getroffen oder mittels Conference Calls
über das Unternehmen, das Geschäftsmodell und die
Strategie sowie über aktuelle Entwicklungen informiert.
23
Neben Roadshows, Investoren-Konferenzen und Conference
Calls für institutionelle Investoren hat conwert auch im
Jahr 2006 die österreichischen Privatanleger bzw. Vertriebspartner
auf zahlreichen Informationsveranstaltungen,
Messen und Kongressen über das Unternehmen und die
Chancen eines Investments aus erster Hand informiert.
Aktien-Kennzahlen
Aktien 2006 2005
Anzahl der Aktien Ultimo Anzahl 58.684.500 39.123.000
Durchschnittliche Anzahl der Aktien Anzahl 53.325.185 26.111.706
Kurs Jahresanfang EUR 14,55 13,22
Kurs Jahresende EUR 16,40 14,55
Höchstkurs EUR 16,57 14,55
Tiefstkurs EUR 14,55 13,15
Marktkapitalisierung EUR Mio. 962,43 569,24
Kennzahlen je Aktie 2006 2005
Net Sales / Aktie1 EUR 1,38 0,90
Ergebnis / Aktie EUR 0,97 0,95
Adaptiertes Ergebnis / Aktie EUR 1,44 1,29
Cashflow aus dem Ergebnis / Aktie EUR 0,76 0,70
Buchwert / Aktie EUR 14,49 13,21
Adaptierter NAV / Aktie EUR 19,19 17,22
Kurs/Gewinn-Verhältnis Ultimo 16,91 15,32
Kurs/Adaptierter Gewinn-Verhältnis Ultimo 11,39 11,28
Kurs/Buchwert-Verhältnis Ultimo 1,13 1,10
Kurs/Adaptierter NAV-Verhältnis Ultimo 0,85 0,84
1 Net Sales setzten sich zusammen aus Vermietungserlösen abzüglich Immobilienaufwendungen, zzgl. Nettoerlösen aus der Veräußerung von Immobilien.

Berechnung Net Asset Value je Aktie
24 + Die conwert-Wohnimmobilien-Aktie – Investor Relations
2006 2005
Buchwert Eigenkapital EUR 850 Mio. EUR 517 Mio.
Anzahl Aktien 58.684.500 39.123.000
Buchwert je Aktie (IFRS) EUR 14,49 EUR 13,21
Wertanpassungen Hold-Portfolio
Buchwert zu Fair Values (1) EUR 1.323 Mio. EUR 767 Mio.
Gewinnmarge (2) 18,1 % 19,0 %
Wertanpassung je Aktie EUR 4,08 EUR 3,72
Netto-Wertanpassung je Aktie (3) EUR 3,06 EUR 2,79
Wertanpassung Trading-Portfolio
Buchwert (1) EUR 299 Mio. EUR 123 Mio.
Gewinnmarge (2) 27,2 % 25,9 %
Wertanpassung je Aktie EUR 1,38 EUR 0,81
Netto-Wertanpassung je Aktie (3) EUR 1,04 EUR 0,61
Wertanpassung latente Steuern
Kumulierte Steuerbestände auf FV-Anpassung je Aktie EUR 0,60 EUR 0,61
Adaptierter Net Asset Value je Aktie EUR 19,19 EUR 17,23
(1) exklusive Anlagen in Bau, Grundstücke und Anzahlungen
(2) Historische Mehrwerte beim Verkauf von Immobilien
Gewinnmarge über Buchwert beim Verkauf von Immobilien 2004 2005 2006
Hold-Portfolio 4,9 % 19,0 % 18,1 %
Trading-Portfolio 25,0 % 25,9 % 27,2 %
(3) Nach Berücksichtigung eines Gewinn-Steuersatzes von 25 %
Informationen zur conwert-Aktie
Investor Relations Manager Mag. Peter Sidlo
Aktionärs-Hotline +43/1/521 45-700
E-Mail cw@conwert.at
Website www.conwert.at
Wiener Börse CWI
Bloomberg CWI AV
Reuters CONW.VI
ISIN AT0000697750
Über die persönliche Kommunikation hinaus bietet die
Unternehmenswebsite www.conwert.at als zentrales
Kommunikationsmedium umfangreiche Informationen
über das Unternehmen und das Immobilien-Portfolio.
Zudem stehen Download-Versionen von Geschäfts- und
Quartalsberichten, Finanztermine, aktuelle Präsentationen
und sämtliche Presse- und Adhoc-Mitteilungen
sowie ein täglich aktualisiertes Factsheet zur Verfügung.
Über Geschäfts- und Quartalsberichte, ein täglich aktuelles
Factsheet sowie Presse- und Adhoc-Mitteilungen
hält conwert Aktionäre, die „Financial Community“ wie
auch die interessierte Öffentlichkeit unverzüglich über
aktuelle Entwicklungen auf dem Laufenden und ermöglicht
so den Stakeholdern des Unternehmens direkten
und laufenden Zugang zu Informationen und Daten über
die Geschäftsentwicklung.
Durch die zunehmende Bedeutung von Immobilien-
Investitionen im Rahmen der Asset Allocation wie auch
durch das Wachstum und die Internationalisierung des
Unternehmens rückt conwert auch vermehrt in den Blickpunkt
von heimischen und internationalen Investmentbanken.
So covern per März 2007 bereits folgende Investmentbanken
das Unternehmen bzw. haben Sektor-Reports zu
den börsenotierten österreichischen Immobilien-Gesellschaften
publiziert: CAIB (Wien), Erste Bank (Wien –
Sektor-Report), Goldman Sachs (London), JPMorgan
(London), Kempen & Co (Amsterdam), Raiffeisen Centrobank
(Wien – Sektor-Report).

Im Sinne einer verantwortungsvollen Unternehmensführung
verfolgt conwert seit ihrer Gründung eine
Strategie zur nachhaltigen und langfristigen Steigerung
des Immobilienvermögens und somit auch des Unternehmenswertes.
Diesem Anspruch kann conwert nur auf
Basis strenger Grundsätze guter Unternehmensführung,
vollkommener Transparenz gegenüber Stakeholdern des
Unternehmens sowie durch permanente Weiterentwicklung
von Kontrollsystemen zur Unternehmenssteuerung
gerecht werden. Gute Corporate Governance bildet daher
einen wesentlichen Bestandteil der Unternehmenskultur
von conwert.
Corporate Governance Bericht
conwert bekennt sich zum österreichischen Corporate
Gorvernance Kodex und fühlt sich dessen Grundsätzen
verpflichtet bzw. wendet diese auch an. Die im Corporate
Governance Kodex angeführten Rechtsvorschriften (L-
Regeln) erfüllt conwert vollständig, zu den nachfolgenden
C-Regeln („Comply or Explain“) gab es im Geschäftsjahr
2006 teilweise noch Abweichungen, weshalb conwert
folgende Erklärungen abgibt.
Kompetenzen und Verantwortung des Vorstands; Vergütung
des Vorstands
Regel 16
Regel 16 sieht einen Vorsitzenden des Vorstandes vor. Im
Geschäftsjahr 2006 bestand der Vorstand der conwert
aus drei gleichberechtigten Mitgliedern.
In der Aufsichtsratssitzung vom 7. März 2007 hat der
Aufsichtsrat nun Mag. Johann Kowar zum Vorsitzenden
des Vorstandes und zum Generaldirektor des Unter-
Corporate Governance – Die conwert-Wohnimmobilien-Aktie +
nehmens bestellt, sodass nunmehr auch dieser Regel
entsprochen wird.
Regeln für Interessenkonflikte und Eigengeschäfte;
Vergütung des Vorstandes
Regeln 26, 27 und 30
Die Regeln 26, 27 und 30 befassen sich mit den Nebentätigkeiten
von Vorständen und leitenden Angestellten,
dem gesetzlichen Wettbewerbsverbot von Vorstandsmitgliedern
und leitenden Angestellten sowie der Vergütung
des Vorstandes. conwert weicht hier von den Empfehlungen
des Corporate Governance Kodex ab, da die
conwert Immobilien Invest AG – unter der Verantwortung
des Vorstandes – die conwert Management GmbH auf
Grundlage eines Managementvertrags mit der Führung
der Geschäfte der conwert Immobilien Invest AG beauftragt
hat.
Die conwert Management GmbH ist auf Grundlage des
Managementvertrages verpflichtet, die Geschäfte der
conwert Immobilien Invest AG in Wahrung der Interessen
der conwert Immobilien Invest AG und ihrer Vertragspartner
mit der Sorgfalt eines ordentlichen Kaufmannes
in Umsetzung der jeweils gültigen Veranlagungsrichtlinien
der conwert Immobilien Invest AG zu führen. Die
conwert Management GmbH erfüllt bzw. berücksichtigt
und beachtet bei der Führung der Geschäfte der conwert
Immobilien Invest AG alle Weisungen des Vorstandes der
conwert Immobilien Invest AG, die Geschäftsordnung des
Aufsichtsrates der conwert Immobilien Invest AG, die
Satzung der conwert Immobilien Invest AG sowie alle
entsprechenden gesetzlichen Vorschriften.
Die conwert Immobilien Invest AG achtet auf die
Einhaltung der gesetzlichen Wettbewerbsverbote für
25
Vorstandsmitglieder und leitende Angestellte, die in der
Regel nur dann aufgehoben wurden bzw. werden, wenn
dadurch ein Nachteil für die conwert Immobilien Invest
AG nicht zu befürchten ist oder eine Aufhebung des Wettbewerbsverbotes
als im Interesse der conwert Immobilien
Invest AG gelegen erachtet wird.
Die Vorstände der conwert Immobilien Invest AG erhalten
ihre Vergütungen von der conwert Management GmbH.
Ausschüsse
Regeln 39, 41 und 43
Die Regeln 39, 41 und 43 befassen sich mit der Einrichtung
von Ausschüssen im Aufsichtsrat – insbesondere
eines Nominierungsausschusses und eines Vergütungsausschusses.
Da der Aufsichtsrat von conwert im
Geschäftsjahr 2006 aus vier Personen bestand, hat er
aufgrund der spezifischen Gegebenheiten des Unternehmens
und der Anzahl seiner Mitglieder bis auf den
gesetzlich vorgeschriebenen Bilanzausschuss keine
Ausschüsse gebildet. Vielmehr ist der Aufsichtsrat der
Ansicht, dass – solange dem Aufsichtsrat weniger als
sechs Mitglieder angehören – die entsprechenden
Aufgaben (Nominierungs- und Vergütungsangelegenheiten)
am besten dadurch erfüllt werden können, dass
diese Aufgaben im Plenum des Aufsichtsrates in seiner
Gesamtheit wahrgenommen werden.
In der Sitzung vom 7. März 2007 hat der Aufsichtsrat
jedoch einen Ausschuss für Related Party Angelegenheiten
sowie einen Immobilienausschuss gebildet. Der
Ausschuss für Related Party Angelegenheiten wird sich
insbesondere mit der Steuerung und Überwachung von
Transaktionen der Gesellschaft bzw. des Managements
mit nahestehenden Unternehmen befassen und ist mit

unabhängigen Mitgliedern des Aufsichtsrates besetzt.
Der Immobilienausschuss wiederum ist mit Immobilienexperten
besetzt und wird auch über die zustimmungspflichtigen
Investitionen hinaus den Vorstand bei Akquisitions-
und Investitionsentscheidungen unterstützen.
Im Geschäftsjahr 2006 wurden zudem auf der 5. ordentlichen
Hauptversammlung dem Corporate Governance
entsprechende Altersgrenzen für den Vorstand (65 Jahre
bei letztmaliger Bestellung) und Aufsichtsrat (75 Jahre)
beschlossen und in die Satzung des Unternehmens aufgenommen.
Da für conwert die Gleichbehandlung aller Aktionäre
oberste Priorität hat, wurde bereits auf der Hauptversammlung
im Jahr 2005 festgelegt, die Aktionäre im
26 + Die conwert-Wohnimmobilien-Aktie – Corporate Governance
Rahmen eines Pflichtangebots gleichwertig zu behandeln,
und so der zulässige 15 %-Abschlag für Streubesitzaktionäre
ausgeschlossen. Somit ist sichergestellt, dass
im Falle eines Übernahmeangebots (Pflichtangebot)
jeder Aktionär den gleichen Preis für seine conwert-
Aktien erhält. conwert befindet sich derzeit zu 100 % in
Streubesitz und hat keinen Hauptaktionär.
Auch die umfassende Information der Aktionäre ist conwert
wichtig. Um in diesem Zusammenhang Insiderhandel
zu vermeiden, wurde ein Compliance Code im
Unternehmen installiert, der die Bestimmungen der
Emittenten-Compliance-Verordnung der österreichischen
Finanzmarktaufsicht unter Einbezug aller Aufsichtsratsmitglieder
umsetzt. Die Einhaltung des Compliance Code
wird vom Compliance Officer ständig überwacht.
Directors’ Dealings
Aktienbesitz (per 16.03.2007)
Vorstand
Anzahl %
Mag. Johann Kowar 528.590 0,90
Andreas Nittel 18.900 0,03
Dr. Alexander Zartl 300 0,00
Summe Vorstand 547.790 0,93
Aufsichtsrat
Mag. Franz Zwickl 10.735 0,02
Dr. Thomas Prader 45.400 0,08
Mag. Friedrich Kadrnoska 5.000 0,01
Dr. Winfried Kallinger - -
Günter Kerbler * 1.460.446 2,49
Summe Aufsichtsrat 1.521.581 2,59
Gesamt 2.069.371 3,52
* nominierter Kandidat für Mitglied des Aufsichtrates,
vorbehaltlich der Wahl in der Hauptversammlung am 04.06.2007
Im Sinne der Risikosteuerung und um den Vorstand und
den Aufsichtsrat in ihren Kontrollpflichten gemäß dem
Corporate Governance Kodex zu unterstützen, hat conwert
die interne Revision an die „HLB Intercontrol Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
mbH“ ausgelagert. Dem
Revisionsplan entsprechende Handlungen wurden im
Geschäftsjahr 2006 umgesetzt, und dem Prüfungsausschuss
im Aufsichtsrat wurde über gesetzte Aktivitäten
und wesentliche Ergebnisse berichtet.
Weitergehende Erläuterungen zum Thema Corporate
Governance und Compliance finden sich auch auf der
Unternehmenswebsite www.conwert.at.
Directors’ Dealings
Vorstand und Aufsichtsrat der Gesellschaft haben sich
freiwillig bereit erklärt, ihren Bestand an conwert-Aktien
offenzulegen. Transaktionen von Mitgliedern des Vorstandes
und des Aufsichtsrates werden gemäß § 48d (4)
Börsegesetz der Finanzmarktaufsicht gemeldet und auf
der Website von conwert unter „Directors’ Dealings“ veröffentlicht.
Per Stichtag 16. März 2007 waren insgesamt
2.069.371 conwert-Aktien im Besitz von Mitgliedern des
Vorstands und des Aufsichtsrats.

conwert ist schon aufgrund ihres Geschäftsmodells auf eine
nachhaltige unternehmerische Leistung ausgerichtet. Im
Zentrum der Geschäftstätigkeit stehen das Investment und
das Development von hochwertigen Wohnimmobilien, insbesondere
Altbau-Immobilien und damit die nachhaltige
Steigerung von Ertrags- und Substanzwert der Immobilien.
Doch auch darüber hinaus befasst sich conwert mit ökologischen
und sozialen Aspekten des Unternehmertums.
Mitarbeiter
Die conwert-Mitarbeiter (Mitarbeiter der Management-
Gesellschaft conwert Management GmbH) sind das geistige
Kapital des Unternehmens. Um dieses geistige Kapital zu
erhalten und zu fördern, hat conwert folgende Maxime für
den Umgang mit Mitarbeitern, aber auch für den Umgang
der Mitarbeiter untereinander entwickelt:
+ Mitarbeiter von conwert sollen persönlichen Erfolg im
Team durch hohe Motivation und Selbstständigkeit erfahren.
Motivation steht bei conwert im Vordergrund und
wird als Motor jedes erfolgreichen Mitarbeiters und
schlussendlich als Garant für unser erfolgreiches
Unternehmen gesehen. Für die Motivation der
Mitarbeiter werden zahlreiche Aktivitäten gesetzt, die die
Bindung der Mitarbeiter zum Unternehmen und deren
Mitarbeiter untereinander erhöhen sollen.
+ Darüber hinaus strebt conwert an, Mitarbeitern ein hohes
Maß an Flexibilität und Freiraum zu ermöglichen, um
sich in ihrem Arbeitsumfeld und ihrer Arbeitsweise optimal
entfalten zu können.
+ conwert-Mitarbeiter sollen darüber hinaus optimale
Arbeitsbedingungen an ihrem Arbeitsplatz vorfinden. Zu
diesem Zweck legt conwert großen Wert auf hochwertige
Corporate Social Responsibility / Nachhaltigkeit +
Arbeitsplätze und –räume, in denen sich die conwert-
Mitarbeiter wohl fühlen.
+ Bei conwert sind alle Mitarbeiter gleichgestellt, und in
dieser Art und Weise sollen die Mitarbeiter auch miteinander
umgehen. Weder soll es Diskriminierungen unter
den Mitarbeiter noch von Seiten des Managements in der
conwert geben. Diesen Gleichbehandlungsansatz verfolgt
conwert seit ihrer Gründung.
Gesellschaft
conwert nimmt ihre gesellschaftliche Verantwortung sehr
ernst und hat dies anhand von folgenden Grundsätzen für
das Unternehmen festgehalten:
+ conwert ist eine der größten österreichischen Immobiliengesellschaften
und der Spezialist für das Development
von Altbau-Immobilien. In dieser Funktion hat
conwert eine Vorbildwirkung in der Gesellschaft, die das
Unternehmen aktiv nutzt. conwert stellt sich den gesellschaftlichen
Anforderungen, die im Altbau-Development
an das Unternehmen gestellt werden, und will positiv zur
Erneuerung das Stadtbildes beitragen.
+ conwert nutzt diese Position am österreichischen Markt,
um sich aktiv für wichtige immobilienspezifische Themen
in der Gesellschaft einzusetzen. Durch zahlreiche
Mitgliedschaften bei Verbänden und Institutionen und
Veranstaltungen zu relevanten Themen soll diese
Partizipation erreicht werden. conwert sieht sich als großes
österreichisches börsenotiertes Unternehmen hier
besonders in der Verantwortung.
+ conwert setzt sich darüber hinaus auch aktiv für die Förderung
karitativer Projekte oder für weitere wichtige Projekte,
die bislang nicht genügend finanzielle Zuwendung
27
erhalten haben, ein. Zu diesem Zweck hat sich conwert
für ein umfangreiches Sponsoring entschlossen, das die
drei Bereiche Kunst, Sport und soziale Projekte abdeckt.
Dieses Sponsoring soll vor allem jungen und/oder bedürftigen
Menschen helfen, ihren Weg im Leben zu finden,
ihre Träume zu verwirklichen und – falls notwendig – das
Grundbedürfnis „Wohnen“ zufriedenzustellen.
Kunden
Wohnungsmieter und -käufer sind die Kunden von conwert
und entscheiden wie bei allen anderen Unternehmen auch
über Erfolg oder Misserfolg eines Unternehmens. Da
„Wohnraum“ ein besonders sensibles Thema im Leben
eines Menschen ist, hat die Zufriedenheit der Mieter und
Käufer bzw. auch ein Angebot, das die Bedürfnisse der
Kunden erfüllt, oberste Priorität bei conwert.
+ conwert bietet ihren Kunden hochwertige Lebensräume
zu einem attraktiven Preis-/Leistungs-Verhältnis. Altbau-
Immobilien sind stark nachgefragte Immobilien, besonders
in den innerstädtischen und Cottage-Bezirken.
+ Um ihren Kunden diese hochwertigen Lebensräume bieten
zu können, setzt conwert auf ein hochqualitatives
Development ihrer Gebäude. Hier werden nur die besten
Materialien verwendet.
+ Darüber hinaus bietet conwert mit ihren vorgenommenen
Dachausbauten exklusives Wohnen über den
Dächern der Stadt. Auch hier wird großen Wert auf die
hochwertige Verarbeitung der Dachausbauten gelegt.
+ Weiters ist conwert bestrebt, ihren Kunden ein optimales
Service zu gewährleisten. Zu diesem Zweck hat conwert zahlreiche
Feedback-Instrumentarien für ihre Kunden entwickelt
um diese jederzeit und zeitnah servicieren zu können.

Marktpartner
conwert hat es sich zum Ziel gesetzt, hochwertige Immobilien
zu vertreiben. Zu diesem Zweck hat sich conwert für
einen wichtigen Grundsatz für die Zusammenarbeit mit
externen Partnern entschieden:
+ conwert arbeitet nur mit anerkannten Experten zusammen,
die einerseits ein umfassendes Know-how und
einen langjährigen Track-Record aufweisen können, und
die andererseits bereits mit conwert erfolgreich zusammengearbeitet
haben. Damit können auch die hohen
Qualitätsansprüche der conwert für ihre Immobilien
gewährleistet werden.
+ Gleichzeitig hat sich conwert seit ihrem Bestehen immer
für Partner entschieden, die weder Schwarzarbeit unterstützen
noch sonstige gesetzliche Verstöße begangen haben.
Diesem Grundsatz wird conwert weiterhin treu bleben.
conwert ist ein gesetzestreu agierendes Unternehmen.
+ conwert setzt bei ihren Marktpartnern ebenso Expertise
wie auch umweltfreundliche Orientierung voraus. conwert
setzt sich für die Verwendung von umweltfreundlichen
Materialien beim Development ihrer Immobilien
ein. Dies verlangt conwert auch von ihren Marktpartnern.
Investoren
Den Grundsätzen der conwert in Bezug auf Qualität und
Sicherheit wird das Unternehmen stets treu bleiben, sodass
die Aktionäre weiterhin auf das sichere Fundament eines
Immobilieninvestments mit den Ertragschancen einer
Wachstumsstrategie vertrauen können. Nur so kann für das
Unternehmen und für die Aktionäre des Unternehmens
nachhaltig profitables Wachstum erreicht werden.
28 + Corporate Social Responsibility / Nachhaltigkeit
+ Für die Investoren strebt die conwert folgendes Ziel an:
attraktive Renditen durch das Investment in conwert und
ihre hochwertigen Wohnimmobilien mit Entwicklungspotenzial
bei hoher Sicherheit.
+ Eine transparente und aktive Kommunikationspolitik
gegenüber ihren Aktionären sowie der Öffentlichkeit ist
integraler Bestandteil der Unternehmensphilosophie der
conwert. Der permanente Informationsaustausch mit
Aktionären, Analysten und Journalisten und potenziellen
Investoren ist damit sichergestellt.
+ Im Sinne einer verantwortungsvollen Unternehmensführung
bekennt sich conwert zur Umsetzung des
Corporate Governance-Kodex. Corporate Governance gilt
als wesentlicher Bestandteil der Unternehmens-kultur
der conwert. Ausführungen dazu finden sich im Kapitel
Corporate Governance und auf der Website des
Unternehmens www.conwert.at.
Umwelt
Das Thema Umwelt nimmt bei der conwert einen wichtigen
Stellenwert ein. Schon allein durch das Kerngeschäft der
conwert – dem Altbau-Development und somit der sinnvollen
Nutzung von innerstädtischen Wohnraumreserven –
wird ein wertvoller Beitrag zum Schutz der Umwelt geleistet.
Darüber hinaus hat conwert, um einen aktiven Beitrag
zum Umweltschutz zu leisten, folgende Umweltgrundsätze
entwickelt:
+ conwert strebt beim Development ihrer Immobilien den
höchstmöglichen Einsatz von umweltfreundlichen
Materialien und die umwelttechnische Optimierung der
Gebäude an. Hierzu setzt conwert auf bewährte, umweltfreundliche
Materialien.
+ Darüber hinaus strebt conwert beim Development der
Immobilien die Befreiung des Gebäudes von Altlasten –
wie schadstoffhaltigen Materialien – an. Hierzu zählen
zum Beispiel Bleirohre und ähnliches.
Weiters strebt conwert beim Development der Immobilien
einen höchsteffizienten Ressourceneinsatz an. So wird versucht,
möglichst effizient bereits vorhandenes Material aufzuwerten
und es durch Neues zu ergänzen. Somit werden
große Materialeinsätze beim Development minimiert.
Nachhaltigkeits-Management-System
Um all diese Zielsetzungen in Zukunft noch besser steuern,
kontrollieren und auch reporten zu können hat sich conwert
im Jahr 2006 zur Einführung eines Nachhaltigkeits-
Management-Systems entschieden. Die ersten diesbezüglichen
Projektschritte wurden bereits im Berichtszeitraum
gesetzt.
Auch hat conwert im Jahr März 2007 eine groß angelegte
Mieterumfrage gestartet, in der erstmals die Zufriedenheit
und die Anliegen der Mieter in Wien evaluiert werden.
Befragt wurden 243 Personen, wobei eine Rücklaufquote
von 57,6 % (140 Antworten) erzielt wurde. Auf Basis dieser
Erst-Analyse wird conwert ihr Angebot dann kontinuierlich
ausbauen, im Bedarfsfall verbessern und die Mieterzufriedenheit
laufend monitoren.

PORTFOLIO HIGHLIGHTS

Nutzfläche nach Segment
15 %
Nutzfläche nach Regionen
43 %
15 %
3 %
Wohnungen Geschäfte Büros Sonstiges
4 %
Österreich Deutschland CEE
67 %
53 %
30 + Immobilien-Portfolio – Immobilien im Überblick
Hamburg
Bregenz Innsbruck
Berlin
Leipzig
Dresden
Pilsen Ostrau
Linz
Salzburg
Klagenfurt
St. Pölten
Eisenstadt
Graz
Brünn
Wien
Budapest

Immobilien-Portfolio nach Segmenten
Immobilien im Überblick – Immobilien-Portfolio +
Durch- Rendite auf Rendite auf
Gesamt- schnittliche Anschaf- Basis von Basis von
Anzahl Anzahl nutzfläche monatliche Tatsächlicher Strategischer fungskosten Anschaffungs- Fair Value2 Fair Value
Segment/Land Objekte Mieteinheiten m2 Wohnungen Miete EUR / m2 Leerstand Leerstand (EUR Mio.) kosten1 (EUR Mio.) (%) 3
Vermietung und
Development von
Wohn-Altbauten 754 11.459 1.012.747 67,2 % 5,61 6,0 % 17,6 % 1.104 4,8 % 1.183 4,5 %
Österreich 194 4.092 441.358 56,3 % 6,17 6,8 % 6,0 % 719 4,1 % 760 3,9 %
Deutschland 530 6.827 517.722 78,8 % 5 4,4 % 27,8 % 337 6,3 % 367 5,8 %
Tschechien
Verkauf von Wohnungen
30 540 53.667 43,8 % 5,55 14,5 % 14,2 % 47 5,5 % 56 4,7 %
und ganzen Objekten 222 2.981 243.921 66,8 % 5,07 12,0 % 5,0 % 317 4,3 % 296 4,3 %
Österreich 214 2.123 190.333 58,4 % 5,24 13,3 % 3,5 % 275 3,7 % 254 4,1 %
Deutschland 1 816 50.784 98,4 % 4,49 2,3 % 11,1 % 38 6,2 % 38 6,2 %
Ungarn
Vermietung von
7 42 2.804 60,8 % n.a. 100,0 % 0,0 % 4 n/a 4 n.a.
Wohn-Neubauten 5 936 65.743 72,3% 5,66 2,8 % 0,0 % 95 5,1 % 113 4,2 %
Österreich 5 936 65.743 72,3 % 5,66 2,8 % 0,0 % 95 5,1 % 113 4,2 %
Immobilien im Bestand
Anzahlungen/Projekte/
15.376 1.322.411 67,3 % 5,51 6,9 % 14,4 % 1.515 4,7 % 1.592 4,5 %
Grundstücke 4
Gesamtes Immobilien-
21 81
vermögen 1.536 1.673
1 Berechnung: die gesamte auf Jahresbasis umgerechnete Monatsmiete der entsprechenden Immobilien per Dezember 2006 dividiert durch die gesamten Anschaffungskosten (inklusive damit verbundener Transaktionskosten) der Immobilien.
2 Besteht aus dem Fair Value der unten angeführten Immobilien; nicht inkludiert sind Investitionen, unbebaute Grundstücke oder Vorausleistungen auf Akquisitionsobjekte.
3 Berechnung: die gesamte auf Jahresbasis umgerechnete Monatsmiete der entsprechenden Immobilien per Dezember 2006 dividiert durch den gesamten Fair Value der Immobilien per 31. Dezember 2006.
4 Anzahlungen, noch nicht fertig gestellte Projekte und Grundstücke sind nicht Bestandteil der Anschaffungskosten.
31

Immobilienvermögen nach Regionen
27 %
4 %
Österreich Deutschland CEE
Immobilienvermögen nach Geschäftsfeld
18 %
7 %
Vermietung und Development von Wohn-Altbauten
Verkauf von Wohnungen und ganzen Objekten
Vermietung von Wohn-Neubauten
69 %
75 %
32 + Immobilien-Portfolio – Entwicklung 2006
Immobilienvermögen
in EUR Mio.
1.500
1.000
500
502
44
81
377
912
49
234
629
1.673
2004 2005 2006
Österreich Deutschland CEE
Ausbau Immobilienvermögen 2005/2006
in EUR Mio.
1.800
1.600
1.400
1.200
1.000
800
600
400
200
45
912 153 869
1.673
2005 Abgänge Investments Neubewertung 2006
69
451
1.154
Entwicklung Immobilien-Portfolio 2006
conwert hat das Immobilien-Portfolio auch im Geschäftsjahr
2006 signifikant ausgebaut. So konnte conwert ihre
marktführende Stellung im Bereich Altbau-Development
sowohl mit Einzeltransaktionen als auch mit mehreren
Portfolio-Transaktionen stärken. Am deutschen Markt
wurde mit Dresden ein neuer Standort erschlossen, und
die Immobilien-Portfolios in den bestehenden Regionen
Berlin und Leipzig wurden deutlich ausgeweitet. In der
CEE-Region, wo conwert bisher in Tschechien präsent
war, erfolgte im Berichtsjahr der Einstieg in den Wohnimmobilienmarkt
in Budapest.
Zum 31. Dezember 2006 umfasste das Immobilien-
Portfolio der conwert 981 Liegenschaften mit einer
Gesamtnutzfläche von 1.322.400 m 2 , wobei 53 % der
Gesamtnutzfläche auf Österreich entfielen. Durch die verstärkte
Akquisitionstätigkeit in Deutschland konnte der
Anteil auf 43 % der Gesamtnutzfläche ausgebaut werden.
Auf die CEE-Märkte Tschechien und Ungarn entfielen 4 %.
Das Immobilienvermögen konnte im Geschäftsjahr 2006
auf EUR 1.673 Mio. gesteigert werden. Dieser Anstieg
resultierte zum Großteil aus der Akquisition von
Immobilien, aber auch aus der Investitionstätigkeit in
Immobilien im Zuge der Realisierung von Development-
Projekten. Gleichzeitig zum Ausbau des Immobilien-
Portfolios konnten die durchschnittlichen monatlichen
Mieten im Wohnungssegment im Geschäftsjahr 2006
gesteigert werden. Hauptursache dafür waren die
Neuvermietung von frei werdenden Altbau-Wohnungen
sowie der Ausbau von Dachgeschoßen, die im Berichtsjahr
zu attraktiven Marktpreisen vermietet werden
konnten.

Entwicklung 2006 – Immobilien-Portfolio +
Immobilien-Portfolio nach Geschäftsfeld Anzahl der Objekte Gesamtnutzfläche in m 2 Immobilienvermögen in EUR Mio.
2005 2006 Veränderung 2005 2006 Veränderung 2005 2006 Veränderung
Vermietung & Development von Wohn-Altbauten 483 754 56 % 626.854 1.012.747 62 % 713 1.250 75 %
Verkauf von Wohnungen und ganzen Objekten 112 222 98 % 143.983 243.922 69 % 123 306 149 %
Vermietung von Wohn-Neubauten 3 5 67 % 45.095 65.743 46 % 76 117 54 %
Gesamt 598 981 64 % 815.932 1.322.412 62 % 912 1.673 83 %
Immobilien-Portfolio nach Region Anzahl der Objekte Gesamtnutzfläche in m 2 Immobilienvermögen in EUR Mio.
2005 2006 Veränderung 2005 2006 Veränderung 2005 2006 Veränderung
Wien 222 335 51 % 398.526 614.226 54 % 577 1.035 79 %
Bundesländer 19 78 311 % 42.975 83.209 94 % 53 119 125 %
Österreich 241 413 71 % 441.501 697.434 58 % 629 1.154 83 %
Berlin 34 62 82 % 168.319 241.541 44 % 135 248 83 %
Leipzig 294 345 17 % 151.120 236.377 56 % 58 101 74 %
Dresden 0 120 - 0 81.261 - 0 54 -
Hamburg 4 4 0 % 9.661 9.328 3 % 40 49 23 %
Deutschland 332 531 60 % 329.100 568.507 73 % 233 451 94 %
Tschechien 25 30 20 % 45.331 53.667 18 % 49 58 18 %
Ungarn 0 7 - 0 2.804 - 0 10 -
CEE 25 37 48 % 45.331 56.471 25 % 49 69 39 %
Gesamt 598 981 64 % 815.932 1.322.412 62 % 912 1.673 84 %
33

Teile des conwert-Portfolios waren im Berichtsjahr von
Leerständen gekennzeichnet, wobei conwert grundsätzlich
zwischen einem Investitionsleerstand, der im
Rahmen von Development- und Modernisierungs-
Projekten gerade entwickelt wird und nach Fertigstellung
zu Marktpreisen vermietet werden kann, und einem tatsächlichen
Leerstand unterscheidet. Zum 31. Dezember
2006 belief sich der Investitionsleerstand auf insgesamt
190.500 m 2 oder 14,4 % (2005: 12,7 %) des Gesamtportfolios.
Rund 80 % davon entfielen auf Deutschland und
hierbei vor allem auf Leipzig und Dresden, wo neu erworbene
Objekte großflächigen Development-Maßnahmen
unterzogen wurden. Der tatsächliche Leerstand lag zum
Jahresende 2006 bei 91.900 m 2 oder 6,9 %.
Durchschnittsmieten
p.M./m2 in EUR
10
9
8
7
6
5
4
3
6,48
5,13
3,14
2
1
0
2003 2004 2005 2006
Geschäfte
Büros
Wohnungen
7,55
6,62
3,59
8,12
8,66
7,64 7,73
3,96
4,45
34 + Immobilien-Portfolio – Entwicklung 2006
Steigerung
seit 2003
33,6 %
50,7 %
41,7 %
Diese Leerflächen stellen für conwert zukünftiges
Potenzial dar, da sie im Regelfall zu Marktmieten vermietet
und somit Miet- und Ertragssteigerungen erzielt
werden können. So konnten auch 2006 die Durchschnittsmieten
in allen Segmenten gesteigert werden. Im
Wohnungssegment erhöhten sich die durchschnittlichen
monatlichen Mieten im Wohnungssegment von EUR
3,96/m 2 auf EUR 4,45/m 2 . Die Differenz zu den vorherrschenden
Marktmieten, die beispielsweise in Wien bei
Neuvermietungen EUR 7 – 9/m 2 betragen und teilweise
auch darüber hinaus gehen, resultierte aus der hohen
Anzahl an Altmietverträgen, die conwert weiteres organisches
Wachstum ermöglichen.
Like-for-Like Betrachtung des österreichischen Hold-Portfolios
(Dez-2005 vs. Dez-2006)
Gestiegene Mieten
10 %
Dez. 05: EUR 5,26/m2 Dez. 06: EUR 5,78/m2 + =
Zunahme der
vermietbaren
Fläche
+ 0,5 %
Gestiegene vermietete Fläche in
denselben Gebäuden
Abnahme der
Leerstände
+ 2,0 %
Die starke Vermietungsleistung der conwert spiegelt sich
insbesondere in den primär auf Vermietung und langfristigen
Besitz ausgerichteten Geschäftsfeldern „Vermietung
& Development von Wohn-Altbauten“ sowie „Vermietung
von Wohn-Neubauten“ (Hold-Portfolio) wider.
Dieses Hold-Portfolio zeigte im Berichtszeitraum auf
Basis eines unveränderten Immobilien-Portfolios (Likefor-Like-Betrachtung
auf Basis des Portfolios Ende 2005)
ein starkes Wachstum der Vermietungserlöse von rund
12,5 %. Dieses resultierte zu rund 10 % aus Mieterhöhungen
bzw. Steigerung der Durchschnittsmieten, zu rund
0,5 % aus der Neuvermietung von Zusatzflächen (z.B.
Dachgeschoßausbauten) und zu rund 2,5 % aus der Leerflächenreduktion
in den bereits Ende 2005 im Bestand
befindlichen Immobilien.
Dez. 05: 12,9 %
Dez. 06: 11,1 %
Gesamteffekt
+ 2,5 %
Wachstum der Mieterträge
~ 12,5 %
Rendite:
Dez. 05: 4,5 %
Dez. 06: 4,8 %

Immobilienbewertung/Fair-Value-Anpassungen
Zu den Grundsätzen der conwert zählt neben der größtmöglichen
Sorgfalt beim Erwerb von Immobilien auch die
höchste Transparenz gegenüber den Aktionären. Daher
lässt conwert die Liegenschaften im Hold-Portfolio vier
Mal im Jahr von unabhängigen Immobiliensachverständigen
bewerten. Dadurch wird sichergestellt, dass
Aktionäre der Gesellschaft jeder Zeit über den fairen
Wert der Immobilien Bescheid wissen.
Fair-Value-Anpassungen 2006
Immobilienbewertung – Fair-Value-Anpassungen – Immobilien-Portfolio +
Im Rahmen der gemäß IAS 40 durchgeführten Neubewertung
der gehaltenen Immobilien durch unabhängige Sachverständige
(Fair-Value-Anpassungen) ergab sich zum Berichtsstichtag
ein Nettogewinn aus der Anpassung der Zeitwerte
von EUR 45,24 Mio., nach EUR 17,60 Mio. im Vorjahr.
Hauptursachen für die Aufwertungsgewinne waren
einerseits günstige Ankaufspreise im Rahmen von Paket-
Akquisitionen, die eine Aufwertung ermöglichten, andererseits
Wert- und Ertragssteigerungen der Immobilien
im Rahmen von Development- und Neuvermietungs-
Aktivitäten. Während bei den als Finanzinvestitionen
gehaltenen Immobilien gemäß IAS 40 stets der von unabhängigen
Sachverständigen ermittelte Fair-Value
berücksichtigt werden muss und somit Aufwertungen
wie Abwertungen bilanz- und ertragswirksam sind, gilt
bei zum Verkauf gehaltenen Immobilien (Geschäftsfeld
„Verkauf von Wohnungen und ganzen Objekten“) ein
strenges Niederstwertprinzip. So muss stets der niedrigere
Wert aus Anschaffungs- bzw. Zeitwert berücksichtigt
werden, womit Abwertungen voll bilanzwirksam wer-
den, Aufwertungen über den Anschaffungspreis hinaus
jedoch nicht möglich sind.
Im Geschäftsjahr 2006 trugen sowohl inländische wie
auch ausländische Immobilien zur positiven Wertentwicklung
des Immobilien-Portfolios bei. Auch konnten
Wertsteigerungen sowohl bei im Bestand befindlichen
Immobilien als auch bei Neuakquisitionen – insbesondere
den von der Allianz Österreich Gruppe übernommenen
Immobilien – verzeichnet werden.
Fair-Value-Anpassungen 2006 nach Segmenten/Regionen*
Vermietung & Development von Wohn-Altbauten
35
Ö D CEE 2006 2005
Aufwertung EUR Mio. 36,37 17,55 1,08 55,00 19,71
Abwertung EUR Mio. -10,11 -2,05 -0,76 -12,92 -7,73
Gesamt EUR Mio. 26,26 15,51 0,32 42,09 12,71
Vermietung von Wohn-Neubauten
Aufwertung EUR Mio. 3,17 0,00 0,00 3,17 5,62
Abwertung EUR Mio. -0,02 0,00 0,00 -0,02 0,00
Gesamt EUR Mio. 3,15 0,00 0,00 3,15 5,62
Aufwertungen Gesamt EUR Mio. 39,54 17,55 1,08 58,17 25,33
Abwertungen Gesamt EUR Mio. -10,12 -2,05 -0,76 -12,93 -7,73
Gesamt EUR Mio. 29,42 15,51 0,32 45,24 17,60
* Immobilien im Geschäftsfeld „Verkauf von Wohnungen und ganzen Objekten“
werden nicht nach IAS 40 bewertet. Die Bewertung in diesem Segment erfolgt zu
Anschaffungskosten oder niedrigeren Teilwerten.

Sachverständige für Immobilienbewertung
CB Richard Ellis Professional Services S.p.A.
Cushman & Wakefield, Chartered Surveyors
Prof. (FH) Dr. Margret Funk
Dipl. Bauingenieur Carsten Ksiazek, CIS hyp zert
Prof. Mag. Thomas Malloth, MRICS
Dipl. Ing. (FH) Michael Reinberg, MRICS
Prof. Dr. Gerhard Schröter
Brigitte Teufl-Heimhilcher
Für die Bewertung von Immobilien vetraut conwert auf
renommierte Experten. Alle Bewerter sind allgemein
beeidete, amtlich zugelassene und gerichtlich zertifizierte
Sachverständige und/oder Mitglieder der Royal
Institution of Chartered Surveyors, einem weltweit tätigen
und anerkannten Berufsverband von Immobilienfachleuten.
Alle Experten sind externe und unabhängige Sachverständige,
die weder direkte noch indirekte, über Partner
oder Familienmitglieder, bedeutsame finanzielle Interessen
an der conwert Immobilien Invest AG haben.
36 + Immobilien-Portfolio – Immobilienbewertung – Fair-Value-Anpassungen
Bewertungsmethode
Die Bewertungen werden in Übereinstimmung mit dem
Liegenschaftsbewertungsgesetz unter vorrangiger
Verwendung der Sach- und Ertragswertmethode sowie
diverser anderer Verfahren, wie der Discounted Cash-
Flow-Methode, der Term- and Reversion-Methode und
des Vergleichswertverfahrens vorgenommen. Alle nach
diesen Verfahren ermittelten Werte werden mit vergleichbaren
Transaktionen, die in öffentlichen Datenbeständen
und Datenbeständen einschlägiger Sachverständiger
aufscheinen, verglichen und basieren auf ständiger
wechselseitiger Beratung mit anderen Sachverständigen.
Folgende Faktoren, die die Bewertung von Immobilien beeinflussen,
werden dabei folgendermaßen berücksichtigt:
Leerstände
Für Leerflächen werden realistische Marktmieten angenommen,
die über einen längeren Zeitraum hinweg als
erzielbar erscheinen. Investitionen, die für die Vermietung
dieser Freiflächen notwendig sind, werden in der
Kalkulation berücksichtigt.
Wirtschaftliches Potenzial
Zahlreiche Liegenschaften der conwert verfügen über
weiteres „Potenzial“, welches durch Development – etwa
Dachgeschoßausbauten – gehoben werden kann. Wenn
mit großer Wahrscheinlichkeit mit aus diesem Potenzial
resultierenden Ertragssteigerungen gerechnet werden
kann, fließt es in die Bewertung der Immobilien ein. In
diesen Fällen werden sowohl die damit verbundenen
Kosten als auch die potentiellen Wertsteigerungen
berücksichtigt.
Vermietung über/unter dem Marktwert
In Fällen von offensichtlicher Vermietung über oder unter
dem tatsächlichen Marktwert werden die Kalkulationen
mit langfristig erzielbaren Werten angestellt.
Kapitalisierungs-/Diskontierungs-Zinssätze
Die für Kapitalisierung und Diskontierungen herangezogenen
Zinssätze werden großteils in Übereinstimmung
mit der Vergleichswertmethode festgesetzt. Diese
Methode wird von Experten primär herangezogen, um
ähnliche und vergleichbare Transaktionen auf Märkten zu
beobachten und zu vergleichen.
Instandhaltung
Instandhaltungs- und Reparaturkosten werden als
Reduktion der Mieterträge berücksichtigt.
Garagen und Parkplätze
Bei Vorliegen von Informationen über die Verfügbarkeit
von Garagen oder Parkplätzen werden diese in der
Bewertung berücksichtigt.

KONZERNLAGEBERICHT

Konjunkturentwicklung
BIP-Wachstum real in %
7
6
5
4
3
2
1
0
Zinsentwicklung
Monats-Durchschnittswerte in %
6
5
4
3
2
1
Euro-Raum Österreich Deutschland Tschechien Ungarn
2004 2005 2006
Quelle: Eurostat
Jän 01 Jän 02 Jän 03 Jän 04 Jän 05 Jän 06 Jän 07
3-Monats-EURIBOR Sekundärmarktrendite Bund Österreich
Quelle: EZB, OeKB
38 + Konzernlagebericht
Wirtschaftliches Umfeld
Das Jahr 2006 war von einem deutlichen Aufschwung der
Weltwirtschaft geprägt. So war auch im Euro-Raum eine
spürbare Verbesserung des volkswirtschaftlichen Klimas
zu verzeichnen, welches vor allem von einer sich stabilisierenden
Binnennachfrage getragen wurde. In einigen
Ländern Europas stimulierten zudem die zuletzt deutlich
anziehenden Immobilienpreise und damit einhergehende
Wohlstandseffekte den privaten Konsum. Aufgrund der
insgesamt robusten Verfassung der Euro-
Volkswirtschaften rechnet man auch in den Folgejahren
mit einer unverändert starken Binnennachfrage und
dementsprechenden positiven Auswirkungen auf die
wirtschaftliche Entwicklung in Europa. Das BIP-
Wachstum sollte sich nach einer deutlichen Steigerung
auf rund 2,5 – 2,9 % im Jahr 2006 (nach 1,5 % im Jahr
2005) bei robusten 1,7 – 2,7 % im Jahr 2007 stabilisieren.
In Österreich war die wirtschaftliche Entwicklung im Jahr
2006 erneut stark von einer pulsierenden
Exportwirtschaft geprägt. Das BIP-Wachstum dürfte
ersten Berechnungen zufolge bei 3,3 % gelegen sein und
damit sowohl das Wirtschaftswachstum im Euro-Raum
als auch über jenes der EU-25 (2,8 %) übertroffen haben.
Die Inflation war mit 1,7 % im Jahr 2006 nach relativ
hohen Raten in den Jahren 2005 und 2004 deutlich rückläufig
und wird sich Expertenmeinungen zufolge im Jahr
2007 weiter auf 1,4 % reduzieren. Wie schon in den
Vorjahren waren dabei die Energie- und Benzinpreise
maßgebliche Einflussfaktoren für die Entwicklung der
Inflation. Mit der starken wirtschaftlichen Entwicklung
konnte auch eine deutliche Entspannung am
Arbeitsmarkt verzeichnet werden: Die Arbeitslosenquote
reduzierte sich von 5,2 % 2005 auf 4,8 % im Jahr 2006.
Deutschland verzeichnete den stärksten wirtschaftlichen
Aufschwung seit dem Jahr 2000. Vor allem am
Arbeitsmarkt konnten erste Erfolge verbucht werden. Mit
einer Arbeitslosenrate von 7,6 % im Dezember 2006 konnte
der tiefste Stand seit Dezember 2001 erzielt werden.
Das reale BIP-Wachstum von 2,5 % war vor allem auch
von der wieder erstarkten Binnennachfrage getragen,
welche nach einer mehr als 2-jährigen Schwächeperiode
erstmals wieder einen höheren Anteil zum BIP-Wachstum
beitragen konnte als die Exportwirtschaft. Unterstützt
wurde die positive wirtschaftliche Entwicklung vor allem
auch vom niedrigen Zinsniveau in Deutschland, wo mit
rund 3,8 % bei 10-jährigen Staatsanleihen und 4,4 % bei
10-jährigen Hypothekarkrediten das niedrigste Niveau
seit 25 Jahren erreicht wurde.
In Tschechien zeigte sich die wirtschaftliche Entwicklung
auch im Jahr 2006 robust. Wie schon in den Vorjahren
waren Exporte die wichtigste Wachstumsstütze, wobei
die Inlandsnachfrage kontinuierlich an Bedeutung
gewinnt. Das BIP-Wachstum konnte im Jahresverlauf auf
5,8 % (Q3/2006) gesteigert werden, die Arbeitslosenquote
auf 7,2 % auf den niedrigsten Stand seit fünf Jahren reduziert
werden, nach noch 9,0 % im Jahr 2005.
Die Entwicklung in Ungarn war einerseits von einem
anhaltenden Wirtschaftswachstum geprägt, andererseits
von einer tiefen politischen Krise. Das Rekord-
Budgetdefizit von rund 10 % im Jahr 2006 bedarf einer
raschen Haushaltskonsolidierung mit einschneidenden
Reformschritten. Mit einem BIP-Wachstum von 4 %
konnte die ungarische Volkswirtschaft unbeeindruckt von
diesen Problemen einmal mehr ein beachtliches

Wachstum verzeichnen. Die Arbeitslosenquote belief sich
auf 7,5 %.
Das Zinsniveau im Euro-Raum war im Berichtsjahr trotz der
Zinserhöhungen der Europäischen Zentralbank um 125
Basispunkte auf 3,50 % im Laufe des Berichtsjahres weiterhin
niedrig und damit für Fremdfinanzierungen von
Immobilieninvestitionen unverändert attraktiv. Der 3-
Monats-Zinssatz (EURIBOR) notierte zum Jahresende 2006
bei 3,73 % (2005: 2,47 %). Die Sekundärmarktrendite für
österreichische Bundesanleihen erhöhte sich bis zum Ende
des 3. Quartals 2006 auf 3,78 %, nach 3,12 % Ende 2005.
--------------------
Für Marktaussagen in Bezug auf das wirtschaftliche Umfeld wurde folgende externe
Quelle verwendet: Geldpolitik und Wirtschaft - Österreichische Nationalbank, Q4 2006
Branchenumfeld Europa
Der Immobilienmarkt in Europa befand sich 2006 parallel
zur Weltwirtschaft in einer Erholungs- bzw. Aufschwungphase,
wobei vor allem die zunehmende Markttransparenz
sowie die steigende Nachfrage nach international diversifizierten
Portfolios auch in der Immobilienbranche zu einer
deutlichen Globalisierung führte.
Aufgrund niedriger Zinsen, vor allem in den CEE-Staaten,
sinkender struktureller Risiken sowie eher verhaltenen
Erwartungen gegenüber der Performance anderer
Assetklassen (insbesondere am Anleihen-Sektor)
konnten weltweit neue Rekordwerte bei den Investitionsvolumina
am Immobilienmarkt verzeichnet werden.
Investitionsvolumen Europa
in Euro Mrd.
250
200
150
100
50
Quelle: Aberdeen
4,0
3,5
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
0,0
63
73
Konzernlagebericht +
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006e
Mietpreis
in % gegenüber Vorjahr
2003 2004 2005 2006 2007 08–15
USA Europa (17 Länder)
Quelle: Feri Rating & Research
85
87
130
156
200
14
13
12
11
10
9
8
7
6
39
Mietrendite
in Prozent
5,6
5,4
5,2
5,0
4,8
4,6
4,4
4,2
Gesamtrendite
in %
2003 2004 2005 2006 2007 08–15
USA Europa (17 Länder)
Quelle: Feri Rating & Research
2003 2004 2005 2006 2007 08–15
USA Europa (17 Länder)
Quelle: Feri Rating & Research

Wohnimmobilienmarkt Europa
Attraktive Investitionschancen
C
AAA
Irland
B
C
USA
C
AAA
Spanien
C
B
Großbritannien
AAA
Frankreich
Quelle: Feri Immobilien Monitor 2006 / 1. Halbjahr
B
B+
AAA
Niederlande
A
AA
Schweiz
B+
A
Dänemark
B+
AA
Schweden
B+
AAA
Luxem- A
AA burg
Belgien
AAA
Deutschland
B+
B+
AAA
Österreich
A
AA
Italien
40 + Konzernlagebericht
AAA
C
Tschechien
AAA
D
Polen
AAA E
Ungarn
B+
AAA
Finnland
Rendite: AAA hoch
E - gering
Risiko: E - hoch
AAA gering
Allein in Europa wurde ein Zuwachs von 30 % auf einen
neuen Höchststand von rund EUR 200 Mrd. verzeichnet.
Steigende Mieten sowie Wertsteigerungen der
Immobilien führten auf den europäischen Immobilienmärkten
zu Höchstständen bei den Gesamtrenditen. So
erreichte etwa der IPD Pan-European Index, der die
Renditen der europäischen Immobilienmärkte abbildet,
im Jahr 2006 mit 11,8 % den höchsten Wert seit seiner
Einführung.
Auch die Wohnimmobilienmärkte in Europa verzeichneten
im Berichtsjahr in nahezu allen europäischen
Großstädten eine attraktive Entwicklung. Steigende
Nachfrage – insbesondere in innerstädtischen Wohnlagen
– aufgrund zunehmender Bevölkerungszahlen und
Anzahl der Haushalte, einer unverändert geringen
Bautätigkeit in ganz Europa sowie einer beschleunigten
Einkommensentwicklung führten in Europa zu durchschnittlichen
Mietsteigerungen von rund 2–3 %. Auch die
Preise für Wohnimmobilien verteuerten sich aufgrund
der gestiegenen Nachfrage, sodass am Wohnimmobilienmarkt
in Europa Gesamtrenditen von rund 7–8 % zu
erzielen waren.
Die Investitionschancen am Wohnimmobilienmarkt
waren aufgrund dieser Entwicklung auch im Jahr 2006
voll intakt. Vor allem die Märkte in Deutschland,
Frankreich, Luxemburg und Österreich zeichneten sich
laut Marktstudien durch ein besonders attraktives
Rendite-Risiko-Verhältnis aus.

Österreich
Der Wiener Wohnimmobilienmarkt war auch im
Geschäftsjahr 2006 von positiven Rahmenbedingungen
im Bereich hochwertige Wohnungen gekennzeichnet.
Sanierte Altbau-Wohnungen und Dachgeschoßwohnungen
in guten, innerstädtischen Lagen waren
unverändert stark nachgefragt, was zu einem weiteren
Anstieg der Miet- und Verkaufspreise führte. Während
sich also der Aufwärtstrend in guten Lagen fortsetzte,
verzeichneten Wohnungen in wenig nachgefragten Lagen
und/oder mit unzureichender Infrastruktur bzw. mit
mangelhafter Ausstattung stagnierende Preise.
Wachsende Bevölkerungszahlen und steigende Haushaltszahlen
– insbesondere der Single-Haushalte – führten
zudem bei einer unter der Nachfrage liegenden
Neuflächenproduktion zu einem deutlichen Nachfragedruck
auf bestehende Wohnungen. Während Expertenmeinungen
zufolge pro Jahr rund 7.500 zusätzliche
Wohnungen benötigt werden, lag die Nettoproduktion
(Neuproduktion abzüglich Wohnungsabgänge) mit rund
5.000 – 6.000 Einheiten zuletzt deutlich darunter.
Diese attraktive Nachfrageentwicklung zeigte auf dem
Wohnimmobilienmarkt in Wien deutlich positive
Auswirkungen, wobei sich bereits in den letzten Jahren
gezeigt hatte, dass Innenstadtwohnungen in Wien von
den zyklischen Entwicklungen des allgemeinen
Immobilienmarktes weitestgehend unabhängig sind. So
sind die Preise laut Marktstudien seit 1996 für sanierte
Altbauwohnungen und Dachgeschoßausbauten um ca. 50
% gestiegen. Ein relativ geringes Angebot und eine steigende
Nachfrage waren auch 2006 die Hauptgründe für
eine stabile Preisentwicklung bzw. einen weiteren
Konzernlagebericht +
Preisanstieg bei absoluten Top-Locations im hochwertigen
Wohnungssegment. Bei der Neuvermietung von
hochwertigen Mietwohnungen oder Dachterrassen-
Penthäusern in den begehrten Wohnbezirken konnten
Mietniveaus von EUR 9,00 bis zu EUR 13,00/m 2 erzielt
werden. Bei Eigentumswohnungen lagen die erzielbaren
Verkaufspreise in eben diesen Lagen zwischen EUR 3.000
und EUR 4.000/m 2 mit Spitzenwerten bis zu EUR
10.000/m 2 im 1. Wiener Gemeindebezirk.
Am Investmentmarkt sorgten diese attraktiven
Rahmenbedingungen auch im Jahr 2006 in Kombination
mit einem weiterhin günstigen Zinsumfeld vor allem im
Bereich der Einzelinvestitionen für ein unverändert
hohes Investoreninteresse. Gleichzeitig trennten sich
institutionelle Investoren teilweise oder zur Gänze von
ihren Immobilienbeständen und sorgten damit für ein
entsprechendes Angebot, insbesondere im Bereich der
mittel- bis großvolumigen Immobilien-Portfolios. Insgesamt
war der Wiener Zinshaus-Markt aufgrund dieser
dynamischen Entwicklung von spürbaren Preis- und
Wertsteigerungen gekennzeichnet, wobei die Renditen
laut Marktberichten für mittlere bis gute innerstädtische
Lagen mit 4,5 – 5,0 % weitestgehend stabil gehalten
werden konnten.
41
Eigentumspreise und Mieten in Wien pro m2 in Euro, 2005
Eigentumspreise
EUR/m 2
9.000
8.000
7.000
6.000
5.000
4.000
3.000
2.000
1.000
Bezirk
1 2–9 10–12 13–14 15–17 18–19 20–22 23
Quelle: Colliers Columbus
Miete
EUR/m 2
13
12
11
10
9
8
7
6
5

Deutschland
Der deutsche Wohnimmobilienmarkt hat sich im Gegensatz
zu bedeutenden anderen Immobilienmärkten wie
Spanien, Großbritannien, Frankreich oder den USA – wo
signifikante Preisanstiege zu verzeichnen waren – lediglich
seitwärts entwickelt. Allgemein gilt, dass aufgrund der
schwierigen volkswirtschaftlichen Lage sowie restriktiv
agierender Banken die Immobilienpreise in den letzten 10
Jahren zumeist rückläufig waren, im besten Fall stagnierten.
Erst in den letzten beiden Jahren sind wieder Aufwärtstendenzen
zu verzeichnen, wobei hier insbesondere
Teilmärkte in so genannten Boom-Regionen eine deutlich
dynamischere Entwicklung vorweisen konnten als der Gesamtmarkt.
So besteht in vielen größeren Städten große
Nachfrage nach innerstädtischem Wohnraum in Altbau-
Immobilien. Auch gewinnen Städte wie Leipzig oder Dresden
im Osten Deutschlands aufgrund ihres wirtschaftlichen
Aufholprozesses zunehmend an Bedeutung für
Investoren. Insgesamt zählte der europäische Wohnimmobilienmarkt
aufgrund der unverändert vorherrschenden
Unterbewertung, der zunehmenden Markttransparenz sowie
eines einsetzenden Aufwärtstrends bei der Preis- und
Mietentwicklung mit Einstiegsrenditen von 5 bis über 10 %
zu den interessantesten Investitionsmärkten in Europa.
42 + Konzernlagebericht
Am Berliner Wohnimmobilienmarkt erfreuten sich vor
allem innerstädtische Wohnungen steigender Beliebtheit.
Aufgrund einer extrem geringen Neubautätigkeit
waren in erster Linie größere Altbauwohnungen mit
guter Ausstattung in zentrumsnahen Bezirken stark
nachgefragt. Die Wohnungsmieten lagen auf einem für
eine Hauptstadt vergleichsweise niedrigen Niveau, erfuhren
im Berichtsjahr jedoch eine durchschnittliche
Steigerung von 2 %. In guten Wohnlagen waren bei
Neuvermietungen laut Marktberichten Mieten von EUR
6,60 bis EUR 7,20/m 2 zu erzielen, die Spitzenmieten in
absoluten Top-Lagen beliefen sich auf EUR 12,00/m 2 bis
EUR 15,00/m 2 . Die erzielbaren Renditen beliefen sich aufgrund
der attraktiven Einstiegspreise in einer Bandbreite
von 5 – 11 % wobei durchschnittlich rund 6 – 8 % erzielt
werden konnten.
In Leipzig und Dresden entwickelten sich die
Wohnimmobilienmärkte spürbar positiv. Hauptursachen
in beiden Städten waren dafür der wirtschaftliche
Aufholprozess und der damit verbundene Bevölkerungsanstieg,
der Rückgang des Wohnungsüberangebotes bei
gleichzeitiger Aufwertung und Modernisierung des
erhaltungswürdigen Bestands sowie einsetzende
Preissteigerungstendenzen im hochwertigen Miet- und
Eigentumswohnungsbereich. Ausgehend von einem tiefen
Niveau zwischen EUR 3,00 und EUR 4,00/m 2 ist daher
in sehr guten und guten Lagen bereits eine leichte
Aufwärtstendenz bei den Mietpreisen in Richtung
EUR 5,00 bis EUR 7,50/m 2 zu beobachten. Aufgrund niedriger
Quadratmeterpreise waren in Leipzig Renditen von
6 – 11 % und in Dresden von 5 – 9 % zu erzielen.
Der Hamburger Wohnimmobilienmarkt profitierte auch
im Jahr 2006 von einer guten wirtschaftlichen
Entwicklung und steigenden Bevölkerungszahlen. Die
Immobiliennachfrage war auf hohem Niveau konstant
und die Preise entwickelten sich stabil bzw. teilweise
steigend. Die Mietpreise in guten Lagen erhöhten sich
in der Neuvermietung leicht auf EUR 8,80/m 2 bis
EUR 11,20/m 2 , während die Höchstmieten für sehr gute
Lagen Spitzenwerte zwischen EUR 14,00/m 2 und
EUR 16,50/m 2 erreichten. Die Renditen unterlagen aufgrund
steigender Einstiegspreise leichtem Druck und
lagen zwischen 5 und 7 %.
Berlin Leipzig Dresden Hamburg
Einwohner Mio. 3,4 0,5 0,5 1,7
Miete Altbau EUR/m2 p.M. 4,80 – 6,60 4,60 – 5,50 4,10 – 5,50 7,00 – 8,80
Miete Neubau EUR/m2 p.M. 6,60 – 7,20 5,00 – 5,50 5,20 – 5,80 9,00 – 11,20
Spitzenmiete EUR/m2 p.M. 12 – 15 6,50 – 7,50 6,50 – 7,50 14 – 16,50
Eigentum Altbau EUR/m2 1.000 – 2.800 800 – 1.900 1.750 – 2.400 1.400 – 2.600
Eigentum Neubau EUR/m2 1.700 – 3.500 1.300 – 2.500 1.850 – 2.200 1.800 – 3.200
Rendite % 5 – 11 6 – 11 5 – 9 5 – 7
Quelle: HVB Expertise, IVD Wohnpreis-Spiegel 2006/2007. Angaben beziehen sich auf Objekte in mittleren bis sehr guten Lagen

Tschechien
Der tschechische Immobilienmarkt profitierte auch 2006
vom überdurchschnittlichen Wachstum der örtlichen
Wirtschaft. Bereits mit dem 2004 erfolgten EU-Beitritt
und dem damit verbundenen wirtschaftlichen Aufholprozess
hat Tschechien eine weitere Annäherung der
Preisniveaus, der Rechtssicherheit und auch der
Ausstattung von Immobilien an westeuropäische
Standards eingeleitet. So führte etwa die Änderung bei
den Mietanhebungsmöglichkeiten im Altmieterbereich zu
einer deutlicheren Liberalisierung des Wohnungsmarktes
und zu einem starken Anstieg der Wohnungspreise.
Vor allem in Prag – dem größten tschechischen
Wohnimmobilienmarkt – sorgte diese Entwicklung für
weiter rückläufige Renditen auf aktuelle Bandbreiten
zwischen 3,5 % bis maximal 7 %. Das Investoreninteresse
dehnte sich dadurch auch in Provinzstädte aus – insbesondere
nach Brünn, Ostrau, Pilsen und Budweis.
Wie bereits in den Vorjahren war der Immobilienmarkt in
Brünn, dem dominierenden Standort der conwert in
Tschechien, auch 2006 von einer anhaltenden Dynamik
geprägt. Als Messe- und Universitätsstadt gewinnt die
mährische Hauptstadt als Standort für Betriebsansiedelungen
internationaler Konzerne seit Jahren an
Bedeutung.
Da sich die erzielbaren Mieten für Neubau-Objekte bzw.
sanierte Altbau-Liegenschaften in Top-Lagen an westeuropäischen
Niveaus orientieren, konnten im Jahr 2006 in
Brünn aufgrund von niedrigeren Anschaffungs- und
Sanierungskosten Renditen von bis zu 8 % erzielt
werden.
Ungarn
Konzernlagebericht +
Internationalen Studien zufolge zählt Budapest zu den
derzeit attraktivsten Wohnimmobilienmärkten in Europa.
Insbesondere unter Risiko-Ertrags-Gesichtspunkten
nimmt Budapest hier im internationalen Städtevergleich
regelmäßig Top-Positionen ein. So führte die ungarische
Hauptstadt im 1. Quartal 2006 das Städteranking von Feri
Rating & Research an. Die Stadt profitiert insbesondere
von der geografischen Lage in Mittel- und Osteuropa. Für
den Mietwohnungsmarkt ist mit einer Stabilisierung der
Preisentwicklung und weiter steigenden Wohnungsmieten
zu rechnen.
Laut Management liegen die erzielbaren Mieten bei
hochwertigen Wohnungen in guten Lagen derzeit bei
rund EUR 6,0/m 2 bis EUR 9,0/m 2 . Beim Verkauf von
Eigentumswohnungen lassen sich Preise von EUR
1.000/m 2 bis EUR 2.000/m 2 erzielen. Das Renditeniveau
liegt bei 7 – 8 %.
--------------------
Für Marktaussagen in Bezug auf das Branchenumfeld in Europa, Österreich,
Deutschland und Tschechien wurden auch folgende externe Quellen verwendet:
Aberdeen, CBRE, Colliers Columbus, Feri Research, HVB Expertise, IPD/Sireo, IVD,
Kempen
43

Anzahl der Objekte
1.200
1.000
800
600
400
200
Gesamtnutzfläche
in 1.000 m2 1.400
1.200
1.000
800
600
400
200
209
435
14
20
175
38
96
301
598
816
45
329
442
1.322
2004 2005 2006
Österreich Deutschland CEE
332
241
2004 2005 2006
Österreich Deutschland CEE
25
981
44 + Konzernlagebericht
37
531
413
56
569
697
Immobilien-Portfolio
conwert hat das positive Marktumfeld im Geschäftsjahr 2006
genutzt und das Immobilien-Portfolio weiter ausgebaut.
Dabei profitierte das Unternehmen insbesondere von der
strategischen Ausrichtung auf hochwertige, innerstädtische
Wohnimmobilien, die an allen Standorten des Unternehmens
stark nachgefragt waren. Neben dem Ausbau der
Marktführerschaft in Österreich stand das Jahr 2006 auch im
Zeichen der Internationalisierung des Unternehmens.
In Österreich baute conwert ihre marktführende Stellung im
Bereich Altbau-Development sowohl mit Einzeltransaktionen
als auch mit mehreren Portfolio-Transaktionen aus. So
zeichnete conwert im Rahmen eines Joint-Ventures mit der
ECO Business-Immobilien AG für den größten Immobilien-
Deal des Jahres 2006 in Österreich verantwortlich – der Übernahme
sämtlicher Immobilien der Allianz Österreich Gruppe
mit einem Transaktionsvolumen von über EUR 450 Mio. Am
deutschen Markt wurde mit Dresden ein neuer Standort
erschlossen und die Immobilien-Portfolios in den bestehenden
Regionen Berlin, Leipzig und Hamburg deutlich ausgeweitet.
In der CEE-Region, wo conwert bisher in Tschechien
präsent war, erfolgte im Berichtsjahr der Einstieg in den
Wohnimmobilienmarkt in Budapest, der unter Risiko-
Ertrags-Gesichtspunkten zu den attraktivsten Wohnimmobilienmärkten
in Europa zählt, wobei sich conwert vorerst auf
die Entwicklung und den Verkauf von Wohn-Neubauten konzentrieren
wird und das Kerngeschäft Altbau-Development
und Vermietung erst sukzessive ausgebaut wird.
Mit dieser Expansionsstrategie hat conwert auch im Jahr
2006 den Weg vom führenden Altbau-Development-
Unternehmen in Wien zum zentraleuropäischen Wohnimmobilien-Investor
konsequent beschritten. Ende 2006 umfasste
das Immobilien-Portfolio der conwert somit 981 Liegenschaften
(2005: 598) in Österreich, Deutschland, Tschechien
und Ungarn. Die Anzahl der Mieteinheiten erhöhte sich im
Berichtsjahr auf 15.376 (Wohnungen: 12.722), nach 9.722
(Wohnungen: 8.375) im Vorjahr. Weiters umfasste das
Immobilien-Portfolio zum Bilanzstichtag 4.298 PKW-Stell-/
Garagenplätze, nach 2.068 im Vorjahr.
Die Gesamtnutzfläche konnte durch den Portfolio-Ausbau um
62 % von 815.900 m 2 Ende 2005 auf 1.322.400 m 2 gesteigert
werden, wobei 53 % der Gesamtnutzfläche auf Österreich
entfielen. Durch die verstärkte Akquisitionstätigkeit in
Deutschland konnte der deutsche Anteil auf 43 % der
Gesamtnutzfläche ausgebaut werden, nach 40 % im Vorjahr.
Auf die CEE-Märkte Tschechien und Ungarn entfielen 4 %.
Der Wohnungsanteil dominierte – entsprechend dem
Unternehmensfokus und der typischen Mieterstruktur eines
Altbaus – wie schon in den Vorjahren mit 67 % die
Nutzflächenaufteilung. Geschäftsflächen blieben mit 15 %
des Gesamtportfolios unverändert, während Büroflächen vor
allem aufgrund des höheren Büroflächenanteils im Rahmen
von Portfolio-Akquisitionen im Berichtsjahr von 10 % auf 15 %
zunahmen. Sonstige Flächen beliefen sich Ende 2006 auf 3 %
und umfassten insbesondere Lagerflächen.
Das Immobilienvermögen konnte im Geschäftsjahr 2006 um
84 % auf EUR 1.673 Mio. gesteigert werden. Dieser Anstieg
resultierte wie schon in den Vorjahren zum Großteil aus der
Akquisition von Immobilien, aber auch aus der Investitionstätigkeit
in Immobilien im Zuge der Realisierung von Development-Projekten.
69 % des Immobilienvermögens entfielen
auf den österreichischen und hier hauptsächlich auf den

Wiener Wohnimmobilienmarkt. In Deutschland waren zum
Berichtsstichtag 27 % investiert, wobei sich der unterproportionale
Anteil im Verhältnis zur Gesamtnutzfläche aus den im
Vergleich zu Österreich deutlich günstigeren Einstiegspreisen
erklärt. Investitionen in den CEE-Staaten trugen mit 4 % zum
Immobilienvermögen bei.
conwert setzte das dynamische Unternehmenswachstum in
allen drei Geschäftsfeldern konsequent fort. Auf das
Kerngeschäftsfeld Vermietung & Development von Wohn-
Altbauten entfielen zum 31. Dezember 2006 entsprechend
der strategischen Veranlagungspolitik 75 % des Immobilienvermögens.
Das Geschäftsfeld Verkauf von Wohnungen und
ganzen Objekten kam auf 18 %, die Vermietung von Wohn-
Neubauten auf 7 %.
In Österreich lag der Schwerpunkt der Akquisitionstätigkeit
auf dem Erwerb ganzer Immobilien-Portfolios. Ende 2006
umfasste das Österreich-Portfolio somit 413 Immobilien
(2005: 241) mit einer Gesamtnutzfläche von 697.400 m 2 , was
einem Anstieg von 58 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.
Das Immobilienvermögen konnte innerhalb eines Jahres um
45 % auf EUR 1.154 Mio. gesteigert werden, wobei rund 90 %
des Vermögens auf Liegenschaften in Wien entfielen.
In Deutschland erfolgte der Ausbau des Immobilien-
Portfolios durch regionale Verbreiterung ebenso wie durch
eine Erweiterung des Immobilien-Bestandes an bestehenden
Standorten. Insgesamt konnte so die Anzahl der Immobilien
in Deutschland von 332 auf 531 gesteigert werden. Die
Gesamtnutzfläche erhöhte sich um 72 % auf 568.500 m 2 und
das Immobilienvermögen von EUR 233 Mio. um 48 % auf EUR
451 Mio. Wesentlich beigetragen zu diesen deutlichen
Konzernlagebericht +
Wachstumsraten hat der Aufbau eines hochwertigen
Immobilien-Portfolios in Dresden ebenso wie selektive
Akquisitionen in Berlin und Leipzig, wo conwert inzwischen zu
den bedeutendsten Wohnimmobilieninvestoren zählt.
In der CEE-Region wurde das Immobilien-Portfolio in
Tschechien durch den Ankauf weiterer Immobilien auch im
Berichtsjahr aufgestockt. Die Anzahl der Liegenschaften in
der CEE-Region erhöhte sich so von 25 auf 37, die
Gesamtnutzfläche von 45.300 m 2 auf 56.500 m 2 und das
Immobilienvermögen von EUR 49 Mio. auf EUR 69 Mio. In
Ungarn erfolgte der Markteinstieg in den Budapester
Wohnimmobilienmarkt über den Erwerb eines ungarischen
Immobilienunternehmens. Wohnungen Geschäfte Büros Sonstiges
Immobilienvermögen
in EUR Mio.
1.500
1.000
500
502
44
81
377
912
234
629
1.673
2004 2005 2006
Österreich Deutschland CEE
49
69
451
1.154
45
Nutzfläche nach Segment
15 %
15 %
3 %
Ausbau Immobilienvermögen 2005/2006
in EUR Mio.
1.800
1.600
1.400
1.200
1.000
800
600
400
200
67 %
45
912 153 869
1.673
2005 Abgänge Investments Neubewertung 2006

Hier sollen in den nächsten Jahren rund 300 – 400 Eigentumswohnungen
p.a. entwickelt und verkauft sowie das
Kerngeschäftsfeld „Development & Vermietung von Wohn-
Altbauten“ aufgebaut werden. Zum Berichtsstichtag waren
11 Immobilienprojekte mit einer Development-Fläche von
knapp 19.400 m 2 in Entwicklung.
Neben Neuakquisitionen stand im Geschäftsjahr 2006 auch
das Development der bestehenden Liegenschaften im
Blickpunkt der Geschäftstätigkeit. Vor allem in Wien, Leipzig
und Dresden wurden zahlreiche Development- und
Modernisierungs-Projekte vorbereitet, durchgeführt und
teilweise auch bereits abgeschlossen und erfolgreich vermietet,
wobei conwert insbesondere im Osten Deutschlands
oftmals Wohnungs-Portfolios mit hohen Leerständen übernimmt,
um diese dann nach erfolgter Sanierung zu
Marktmieten zu vermieten. Insgesamt hat conwert im
Geschäftsjahr 2006 EUR 58 Mio. in diverse Modernisierungs-
und Development-Maßnahmen investiert, nach EUR
Entwicklung Mieten
pro m2 und Monat in EUR
9
6
3
4,45
3,96
3,59
3,14
6,48
8,12
7,55
8,66
5,13
6,62
Wohnungen Geschäfte Büros
2003 2004 2005 2006
7,64 7,73
46 + Konzernlagebericht
29 Mio. im Jahr 2005. 59 % davon entfielen auf Österreich,
34 % auf Deutschland und 7 % auf die CEE-Staaten.
Die durchschnittlichen monatlichen Mieten im Wohnungssegment
konnten im Geschäftsjahr 2006 von EUR 3,96/m 2 auf EUR
4,45/m 2 gesteigert werden. Hauptursache dafür war die
Neuvermietung von frei werdenden Altbau-Wohnungen sowie
der Ausbau von Dachgeschoßen, die im Berichtsjahr zu attraktiven
Marktpreisen vermietet werden konnten. Ebenso war die
Durchschnittsmiete in den akquirierten deutschen Immobilienbeständen
etwas höher als der Wiener Durchschnitt. Die
Differenz zu den vorherrschenden Marktmieten bei Neuvermietungen
von bis zu EUR 7 – 9/m 2 und teilweise auch darüber
resultierte aus der hohen Anzahl an Altmietverträgen. So
beträgt etwa in Österreich im Geschäftsfeld „Vermietung & Development
von Wohn-Altbauten“ der Anteil jener Wohnungen,
die zu weniger als EUR 2,92/m 2 vermietet waren, 38 % am
gesamten Wohnungs-Portfolio. Diese Flächen bedeuten
für conwert zukünftiges Potenzial. In den Segmenten Gewerbe
Nutzfläche nach Regionen
43 %
4 %
Österreich Deutschland CEE
53 %
und Büros konnten ebenfalls Steigerungen erzielt werden,
wobei sich hier die Durchschnittsmieten großteils auf
Marktniveau befanden.
Die Leerstandsrate der conwert hat sich im Berichtszeitraum
leicht erhöht, wobei conwert ihren Leerstand grundsätzlich
in einen Investitionsleerstand, der im Rahmen von
Development- und Modernisierungs-Projekten gerade entwickelt
wird und nach Fertigstellung zu Marktpreisen vermietet
werden kann, und einen tatsächlichen Leerstand unterscheidet.
Der Investitionsleerstand belief sich zum 31.
Dezember 2006 auf insgesamt 190.500 m 2 oder 14,4 % (2005:
12,7 %) des Gesamtportfolios. Rund 80 % davon entfielen auf
Deutschland und hierbei vor allem auf Leipzig und Dresden,
wo neu erworbene Objekte zum Berichtsstichtag gerade
großflächigen Development-Maßnahmen unterzogen wurden.
Der tatsächliche Leerstand lag zum Jahresende 2006 bei
91.900 m 2 oder 6,9 %, wobei rund ein Drittel dieser Flächen
schon in den nächsten 1 – 3 Monaten vermietet sein wird.
Immobilienvermögen nach Regionen
27 %
4 %
Österreich Deutschland CEE
69 %

Konzernlagebericht +
Immobilien-Portfolio nach Geschäftsfeld Anzahl der Objekte Gesamtnutzfläche in m 2 Immobilienvermögen in EUR Mio.
Geschäftsfelder nach Regionen
2005 2006 Veränderung 2005 2006 Veränderung 2005 2006 Veränderung
Vermietung & Development von Wohn-Altbauten 483 754 56 % 626.854 1.012.747 62 % 713 1.250 75 %
Verkauf von Wohnungen und ganzen Objekten 112 222 98 % 143.983 243.922 69 % 123 306 149 %
Vermietung von Wohn-Neubauten 3 5 67 % 45.095 65.743 46 % 76 117 54 %
Gesamt 598 981 64 % 815.932 1.322.412 62 % 912 1.673 83 %
Immobilien-Portfolio nach Region
Wien 222 335 51 % 398.526 614.226 54 % 577 1.035 79 %
Bundesländer 19 78 311 % 42.975 83.209 94 % 53 119 125 %
Österreich 241 413 71 % 441.501 697.434 58 % 629 1.154 83 %
Berlin 34 62 82 % 168.319 241.541 44 % 135 248 83 %
Leipzig 294 345 17 % 151.120 236.377 56 % 58 101 74 %
Dresden 0 120 - 0 81.261 - 0 54 -
Hamburg 4 4 0 % 9.661 9.328 3 % 40 49 23 %
Deutschland 332 531 60 % 329.100 568.507 73 % 233 451 94 %
Tschechien 25 30 20 % 45.331 53.667 18 % 49 58 18 %
Ungarn 0 7 - 0 2.804 - 0 10 -
CEE 25 37 48 % 45.331 56.471 25 % 49 69 39 %
Gesamt 598 981 64 % 815.932 1.322.412 62 % 912 1.673 84 %
Geschäftsfeld Region Anzahl der Objekte Gesamtnutzfläche in m 2 Immobilienvermögen in EUR Mio.
Vermietung & Development von Wohn-Altbauten A 194 441.358 779
D 530 517.722 413
CZ 30 53.667 58
Gesamt 754 1.012.747 1.250
Verkauf von Wohnungen und ganzen Objekten A 214 190.333 258
D 1 50.784 38
HU 7 2.804 10
Gesamt 222 243.922 306
Vermietung von Wohn-Neubauten A 5 65.743 117
Gesamt 981 1.322.412 1.673
47

Umsatzerlöse
in EUR Mio.
300
250
200
150
100
50
44,92
105,37
37,12
18,53 68,25
26,39
265,00
2004 2005 2006
Veräußerungserlöse Vermietungserlöse
Margen Veräußerungserlöse
in % vom Buchwert
40
30
20
10
3,14
25,0
19,0
25,9
18,0
2004
2005 2006
Vermietung & Development von Wohn-Altbauten
Verkauf von Wohnungen und ganzen Objekten
27,0
48 + Konzernlagebericht
79,54
185,46
Umsatzentwicklung
Durch den dynamischen Ausbau der Immobilien-Portfolios
konnte conwert auch bei sämtlichen Umsatz- und Ertragskennzahlen
neue Rekordwerte erzielen. Hauptverantwortlich
dafür waren kontinuierlich steigende Vermietungserlöse sowie
eine dynamische Entwicklung der Veräußerungserlöse. So
konnten die Umsatzerlöse um 151 % auf EUR 265,00 Mio. gesteigert
werden, nach EUR 105,37 Mio. in der Vorjahresperiode.
Die Vermietungserlöse konnten entsprechend des Portfolio-
Ausbaus von EUR 37,12 Mio. auf EUR 79,54 Mio. gesteigert
werden, ein Zuwachs von 114 % im Jahresvergleich. Ursachen
für diesen starken Anstieg waren auch im Berichtsjahr der
Flächenzuwachs im Rahmen des Portfolio-Ausbaus, das
grundsätzlich steigende Mietniveau in den Kernmärkten der
conwert sowie erfolgreich abgeschlossene Development-
Maßnahmen und damit im Zusammenhang stehende Neuvermietungen
von bisher leerstehenden Flächen.
Überblick Umsatz nach Region und Geschäftsfeld
in EUR Mio.
In den primär auf Vermietung ausgerichteten Geschäftsfeldern
„Vermietung & Development von Wohn-Altbauten“ sowie
„Vermietung von Wohn-Neubauten“ zeigte sich im Berichtszeitraum
auf Basis eines unveränderten Immobilien-Portfolios
(Like-for-Like-Betrachtung auf Basis des Portfolios Ende 2005)
ein starkes Wachstum der Vermietungserlöse von rund 12 %.
Dieses resultierte zu rund 8 % aus Mieterhöhungen bzw.
Steigerung der Durchschnittsmieten und zu rund 3 – 4 % aus
der Neuvermietung von Zusatzflächen (z.B. Dachgeschoß-
ausbauten) bzw. Leerflächenreduktion in den bereits Ende
2005 im Bestand befindlichen Immobilien.
Die Aufteilung der Vermietungserlöse nach den 3 Geschäftsfeldern
blieb auch im Jahr 2006 weitestgehend konstant. Rund
76 % trug das Kerngeschäft „Vermietung & Development von
Wohn-Altbauten“ zu den Vermietungserlösen bei, auf das
Geschäftsfeld „Verkauf von Wohnungen und ganzen Objekten“
A D CEE 2006 2005 Veränderung
Vermietung & Development von Wohn-Altbauten EUR Mio. 32,9 23,3 3,9 60,2 26,02 131 %
Verkauf von Wohnungen und ganzen Objekten EUR Mio. 11,4 3,4 0,0 14,8 8,22 80 %
Vermietung von Wohn-Neubauten EUR Mio. 4,5 0,0 0,0 4,5 2,88 56 %
Vermietungserlöse EUR Mio. 48,8 26,7 3,9 79,54 37,12 114 %
Veräußerungserlöse Hold-Portfolio EUR Mio. 122,2 2,6 0,0 124,8 51,3 143 %
Veräußerungserlöse
Trading-Portfolio EUR Mio. 53,9 4,1 2,6 60,6 16,95 258 %
Veräußerungserlöse EUR Mio. 176,1 6,8 2,6 185,46 68,25 172 %
Umsatzerlöse EUR Mio. 225,0 33,5 6,5 265,00 105,37 151 %

entfielen 18 %. Aus dem Geschäftsfeld „Vermietung von Wohn-
Neubauten“ kamen rund 6 % der Vermietungserlöse.
61 % der Vermietungserlöse wurden im Geschäftsjahr 2006 in
Österreich erzielt (2005: 68 %) und damit der internationale
Anteil an den Gesamterlösen gegenüber dem Vorjahr weiter
ausgebaut. In Deutschland wurden 34% (2005: 23 %) der
Vermietungserlöse erzielt und 5 % in der CEE-Region. Diese
Entwicklung zeigt deutlich die forcierte Internationalisierung
der conwert, denn noch im Jahr 2004 war der internationale
Anteil der Vermietungserlöse lediglich bei 17 % gelegen.
Die Veräußerungserlöse konnten auch in der abgelaufenen
Berichtsperiode erneut verbessert und auf einen Rekordwert
von EUR 185,46 Mio. gesteigert werden, ein Zuwachs von
172 %. Die am Wiener Markt vorherrschende Nachfragedynamik
wurde genutzt, um einerseits das im Rahmen der
Vermietungserlöse nach Geschäftsfeld
18 %
6 %
Vermietung & Development von Wohn-Altbauten
Verkauf von Wohnungen und ganzen Objekten
Vermietung von Wohn-Neubauten
76 %
Konzernlagebericht +
Übernahme der Allianz-Immobilien definierte Trading-
Portfolio entsprechend dessen Bestimmung rasch und
gewinnbringend wieder zu veräußern und sich andererseits im
Sinne einer Portfolio-Optimierung von einzelnen Immobilien zu
trennen.
So konnten im Geschäftsjahr 2006 im Rahmen der Portfolio-
Optimierung im Geschäftsfeld „Vermietung & Development von
Wohn-Altbauten“ insgesamt 37 Immobilien um EUR 124,84
Mio. gewinnbringend veräußert werden, nach 17 Immobilien
im Gesamtwert von EUR 51,30 Mio. im Vorjahr. Der Verkauf von
Wohnungen sowie Liegenschaften aus dem Trading-Portfolio
konnte um 258 % auf EUR 60,63 Mio. gesteigert werden.
Insgesamt erzielte conwert durch die selektive Veräußerung
von Immobilien und den Verkauf von Eigentumswohnungen
einen Gewinn von EUR 32,04 Mio., ein Anstieg von 174 %
gegenüber dem Vorjahr. Die Marge (Veräußerungserlöse zu
Vermietungserlöse nach Region
34 %
5 %
Österreich Deutschland CEE
61 %
49
Abgang Buchwerte der Immobilien) konnte damit unverändert
auf dem äußerst attraktiven Niveau von 21 % gehalten werden.
Sowohl der Verkauf von Liegenschaften im Geschäftsfeld
„Vermietung & Development von Wohn-Altbauten“ (Marge von
18 % 2006 nach 19 % in 2005) als auch das Geschäftsfeld
„Verkauf von Wohnungen und ganzen Objekten“ (Margenanstieg
von 26 % 2005 auf 27 % 2006) trugen zur erfreulichen
Margensituation bei.
Wie bereits in den Vorjahren wurden auch 2006 die
Veräußerungserlöse fast zur Gänze in Österreich erzielt, wobei
conwert im Laufe des Geschäftsjahres 2006 mit EUR 6,7 Mio. in
Deutschland und mit EUR 2,6 Mio. bereits auch in Ungarn
erste Verkaufserfolge erzielte.
Veräußerungserlöse nach Geschäftsfeld
33 %
Vermietung & Verkauf von Wohn-Altbauten
Verkauf von Wohnungen und ganzen Objekten
67 %

Ertragsentwicklung
Auf Basis der deutlichen Ausweitung des Immobilien-
Portfolios und der damit einhergehenden Rekordwerte
bei den Umsatzerlösen konnten auch bei sämtlichen
Ertragskennzahlen neue Höchstwerte erzielt werden.
Das Betriebsergebnis (EBIT) stieg gegenüber dem Vorjahr
um 129 % auf EUR 104,42 Mio. Hauptursachen für diesen
Zuwachs waren vor allem die höheren Vermietungserlöse,
Gewinne aus Wohnungs- und Immobilienverkäufen sowie
positive Auswirkungen der Fair-Value-Anpassungen. Im Rahmen
der gemäß IAS 40 durchgeführten Neubewertung der
gehaltenen Immobilien durch unabhängige Sachverständige
(Fair-Value-Anpassungen) ergab sich zum Berichts-
50 + Konzernlagebericht
stichtag ein Nettogewinn aus der Anpassung der Zeitwerte
von EUR 45,24 Mio., nach EUR 17,60 Mio. im Vorjahr.
Hauptursachen für die Aufwertungsgewinne waren
einerseits günstige Ankaufspreise im Rahmen von
Paket-Akquisitionen, die eine Aufwertung ermöglichten,
andererseits Wert- und Ertragssteigerungen der
Immobilien im Rahmen von Development- und Neuvermietungs-Aktivitäten.
Aus dem Österreich-Portfolio
kamen 64 % der Aufwertungsgewinne, 35 % aus
Immobilienaufwertungen in Deutschland und 1 % aus
den CEE-Staaten Tschechien und Ungarn. Während bei
den als Finanzinvestitionen gehaltenen Immobilien
gemäß IAS 40 stets der von unabhängigen Sachverständigen
ermittelte Fair-Value berücksichtigt werden muss
und somit Aufwertungen wie Abwertungen bilanz- und
ertragswirksam sind, gilt bei zum Verkauf gehaltenen
Immobilien (Geschäftsfeld „Verkauf von Wohnungen und
ganzen Objekten“) ein strenges Niederstwertprinzip. So
muss stets der niedrigere Wert aus Anschaffungs- bzw.
Zeitwert berücksichtigt werden, womit Abwertungen voll
bilanzwirksam werden, Aufwertungen über den Anschaffungspreis
hinaus jedoch nicht möglich sind.
Das Finanzergebnis war im Geschäftsjahr 2006 aufgrund des
dynamischen Portfolio-Ausbaus und der rund 44 %-igen
Überblick über ausgewählte Daten der Ertragslage nach Regionen A D CEE 2006 2005 Veränderung
Vermietungserlöse EUR Mio. 48,9 26,7 3,9 79,54 37,12 114 %
Veräußerungserlöse EUR Mio. 176,1 6,8 2,6 185,46 68,25 172 %
Umsatzerlöse EUR Mio. 225,0 33,5 6,5 265,00 105,37 151 %
Immobilienaufwendungen EUR Mio. -16,1 -13,1 -1,3 -30,52 -13,63 124 %
Abgang von Anlagevermögen
Nettogewinn aus der Anpassung des
EUR Mio. -145,9 -5,3 -2,2 -153,42 -56,56 171 %
beizulegende Zeitwertes EUR Mio. 29,0 15,9 0,3 45,24 17,60 157 %
Betriebsergebnis (EBIT) EUR Mio. 72,8 28,3 3,3 104,42 45,55 129 %
Finanzergebnis EUR Mio. -17,1 -8,9 -1,4 -27,39 -11,79 132 %
Ergebnis vor Ertragsteuern (EBT) EUR Mio. 60,4 14,4 2,1 77,03 33,76 128 %
Konzernergebnis
Konzernergebnis nach Anteilen anderer
EUR Mio. 51,67 24,90 108 %
Gesellschafter EUR Mio. 51,82 24,68 110 %
Gewinn pro Aktie EUR 0,97 0,95 2 %
Adaptierter Gewinn pro Aktie* EUR 1,44 1,29 12 %
*) Gewinn je Aktie unter Berücksichtigung des tatsächlich cashwirksamen Ertragssteueraufwandes
(2006: EUR 0,00 Mio., 2005: EUR 0,10 Mio.)

Fremdfinanzierung der Immobilien mit EUR -27,39 Mio. (2005:
EUR -11,79 Mio.) erwartungsgemäß negativ. Aufgrund der weiterhin
verbesserten Finanzstruktur und des unverändert niedrigen
Zinsniveaus waren jedoch deutlich positive Effekte zu
bemerken. Der durchschnittliche Zinssatz für langfristige
Finanzverbindlichkeiten belief sich auf 4,4 %, nach 3,9 % im
Geschäftsjahr 2005. Dieser durchschnittliche Zinssatz basierte
im Berichtsjahr auf einem durchschnittlichen Zinsaufschlag
von 75 bis 100 Basispunkten zum EURIBOR und Zinssicherungsgeschäften
für rund 50 % des langfristigen Fremdkapitals. So
konnte auch die Interest Cover-Ratio, die angibt, wie oft die
Finanzierungsaufwendungen mit den Nettomieterträgen
(Vermietungserlöse abzüglich weiterverrechnete Betriebskosten)
bezahlt werden können, weiter von 167 % auf 178 %
verbessert werden. Das Ergebnis vor Ertragsteuern (EBT)
wurde somit um 128 % auf EUR 77,03 Mio. gesteigert.
Die Steuerquote der conwert lag im Jahr 2006 bei überdurchschnittlich
hohen 32,9 %. Hauptursache dafür war
eine unüblich hohe latente Ertragsteuerbelastung im
Zusammenhang mit Immobilienverkäufen. Der tatsächlich
cashwirksame Ertragsteueraufwand für das Geschäftsjahr
2006 belief sich lediglich auf rund EUR 0,0 Mio., nach EUR
0,10 Mio. im Jahr 2006. Das Konzernergebnis nach Anteilen
anderer Gesellschafter erhöhte sich von EUR 24,68 Mio. auf
EUR 51,82 Mio., ein Zuwachs von 110 %.
Aufgrund des starken Anstiegs bei der durchschnittlichen
Anzahl von Aktien (26.111.706 auf 53.325.185) lag das
Ergebnis je Aktie in der Berichtsperiode bei EUR 0,97, nach
EUR 0,95. Berücksichtigt man lediglich die tatsächlich
cashwirksame Steuerbelastung von EUR 0,0 Mio., so beliefe
sich das adaptierte Ergebnis je Aktie auf EUR 1,44.
EBIT
in EUR Mio.
120
100
80
60
40
20
20,51
2004
Fair Value Adjustments
EBT
in EUR Mio.
120
100
80
60
40
20
12,81
Konzernlagebericht +
45,55
2005
33,76
104,42
2006
77,03
2004 2005 2006
EBT Finanzergebnis EBIT
55
50
45
40
35
30
25
20
15
10
5
51
Konzernergebnis nach Anteilen anderer Gesellschafter
in EUR Mio.
9,07
24,68
51,82
2004 2005 2006
Adaptiertes Ergebnis je Aktie
in EUR
1,5
1,0
0,5
1,21
0,86
2004
Ergebnis je Aktie
Adaptiertes Ergebnis je Aktie
1,29
0,95
2005
1,44
0,97
2006

Entwicklung Vermögens- und Finanzlage
Durch die Veranlagung in Immobilien war die Bilanzstruktur
der conwert auch im Berichtsjahr stark von
langfristigen Vermögen und langfristigen Verbindlichkeiten
geprägt. Das langfristige Vermögen konnte im
Geschäftsjahr 2006 vor allem durch den Erwerb von
Immobilien auf EUR 1.701,84 Mio. erhöht werden, was
einen Anstieg von EUR 684,4 Mio. im Vergleich zur
Vorjahresperiode darstellt. Die als Finanzinvestitionen
gehaltenen Immobilien erhöhten sich um 73,3 % auf
EUR 1.366,94 Mio., die zum Verkauf gehaltenen
Immobilien um 149,3 % auf EUR 306,44 Mio. Die finanziellen
Vermögenswerte wurden im Berichtsjahr mit
EUR 27,90 Mio. ausgewiesen, nach EUR 104,59 Mio. Der
höhere Wert im Vorjahr resultierte aus dem Kaufpreis für
den Erwerb einer Objektgesellschaft, für welche der
Risikoübergang der Vermögenswerte und Schulden erst
mit Anfang 2006 eingetreten ist.
Insgesamt erhöhte sich die Bilanzsumme damit von
EUR 1.094 Mio. auf EUR 1.922 Mio., ein Anstieg von 76 %.
Das Konzern-Eigenkapital erhöhte sich im Geschäftsjahr
2006 signifikant von EUR 520,63 Mio. um 65 % auf
EUR 857,99 Mio. Der Anstieg resultierte insbesondere
aus einer erfolgreich durchgeführten Kapitalerhöhung
(EUR 291,5 Mio.). Weiters trug das Konzernergebnis mit
EUR 51,8 Mio ebenfalls signifikant zur Verbesserung des
Eigenkapitals bei. Das Grundkapital der Gesellschaft
betrug zum 31. Dezember 2006 EUR 587 Mio. und war in
58,7 Mio. nennwertlose Stückaktien unterteilt.
Zum Bilanzstichtag lag die Eigenkapitalquote der
conwert mit 44,6 % (2005: 47,6 %) auf äußerst attraktivem
52 + Konzernlagebericht
Niveau und in etwa beim conwert-Zielwert von rund 40 %.
Einschließlich Mieterfinanzierungsbeiträgen im Geschäftsfeld
„Vermietung von Wohn-Neubauten“ ergab
sich eine adaptierte Eigenkapitalquote von 45,3 %. Das
Überblick Bilanzkennzahlen
Gearing belief sich damit aufgrund der weiteren
Eigenkapitalstärkung auf 94,7 % (2005: 93,4 %).
Die Nettoverschuldung lag bei EUR 812,23 Mio., nach
EUR 486,09 Mio.
2006 2005 Veränderung
Summe langfristige Vermögenswerte
davon als Finanzinvestitionen gehaltene
EUR Mio. 1.701,84 1.017,47 67 %
Immobilien EUR Mio. 1.366,93 788,96 73 %
davon zum Verkauf gehaltene Immobilien EUR Mio. 306,44 122,87 149 %
davon finanzielle Vermögenswerte EUR Mio. 27,90 104,59 73 %
Summe kurzfristige Vermögenswerte EUR Mio. 220,00 76,11 189 %
Summe Vermögenswerte EUR Mio. 1.921,85 1.093,58 76 %
Summe Eigenkapital EUR Mio. 857,99 520,63 65 %
davon Minderheitsanteile EUR Mio. 7,64 4,07 88 %
Summe langfristige Schulden EUR Mio. 901,73 426,91 111 %
davon langfristige Kreditverbindlichkeiten EUR Mio. 802,72 348,78 130 %
davon Anleiheverbindlichkeiten EUR Mio. 48,67 48,60 –
Summe kurzfristige Schulden EUR Mio. 162,13 146,04 11 %
Summe Eigenkapital und Schulden EUR Mio. 1.921,85 1.093,58 76 %
Eigenkapitalquote* % 44,6 47,6 6 %
Adaptierte Eigenkapitalquote** % 45,3 48,7 7 %
Gearing*** % 94,7 93,4 1 %
Nettoverschuldung EUR Mio. 812,23 486,09 67 %
Anlagendeckung % 50 51 2 %
*) Eigenkapital inkl. Minderheitsanteile
**) Eigenkapital einschließlich Mieterfinanzierungsbeiträgen
***) Summe Nettoverschuldung/Summe Eigenkapital

Entsprechend der Ziel-Finanzierungsstruktur der
conwert – rund 40 % Eigenkapital, rund 60 %
Fremdkapital – erhöhten sich aufgrund des Ausbaus des
Immobilien-Portfolios vor allem die langfristigen
Kreditverbindlichkeiten. Nach EUR 348,78 Mio. im
Geschäftsjahr 2005 beliefen sie sich zum Stichtag
31. Dezember 2006 auf EUR 802,72 Mio. Die bestehenden
Kreditverbindlichkeiten sind überwiegend variabel verzinst,
wobei sich die Verzinsung am EURIBOR orientiert.
Über diverse Zinssicherungsgeschäfte hat conwert rund
52,2 % der Kreditverbindlichkeiten gegen Zinsänderungsrisiken
abgesichert. Dieses Volumen teilte sich in
EUR 216,25 Mio. Zinssicherungsgeschäfte mit effektivem
Sicherungszusammenhang und EUR 285,15 Mio.
Zinssicherungen jeglicher Art. Im zweiten Block befanden
sich unter anderem Fixzinsvereinbarungen, Kredite
mit Zinsobergrenzen sowie die im Jahr 2004 begebene
Anleihe.
Überblick Konzern Cashflow-Statement
Konzernlagebericht +
Die Cashflow-Entwicklung der conwert war auch im
Berichtsjahr deutlich positiv. Die Zwischensumme
(Cashflow aus dem Ergebnis) verbesserte sich um 55 %
auf EUR 40,66 Mio. Bedingt durch einen Anstieg der
Verbindlichkeiten war der Cashflow aus dem operativen
Bereich mit EUR -28,11 Mio. negativ. Die Einzahlungen
aus Kapitalerhöhungen beliefen sich im Berichtsjahr auf
EUR 291,47 und wurden entsprechend den Finanzierungsgepflogenheiten
des Unternehmens vor allem mit langfristigem
Fremdkapital (EUR 307,65 Mio.) ergänzt, sodass sich
der Cashflow aus dem Finanzierungsbereich insgesamt von
EUR 354,64 Mio. auf EUR 562,69 Mio. erhöhte. Durch den
dynamischen Ausbau des Immobilien-Portfolios war der
Cashflow aus dem Investitionsbereich mit EUR -459,58
Mio. negativ.
Zum Bilanzstichtag lagen die liquiden Mittel somit bei
EUR 84,45 Mio. und somit um EUR 75,00 Mio. über dem
Vorjahreswert von EUR 9,45 Mio.
2006 2005 Veränderung
Zwischensumme (Cashflow aus Ergebnis) EUR Mio. 40,66 18,33 122 %
Cashflow aus Geschäftstätigkeit EUR Mio. -28,11 -17,10 64 %
Cashflow aus Investitionstätigkeit EUR Mio. -459,58 -346,82 33 %
Cashflow aus Finanzierungstätigkeit EUR Mio. 562,69 354,64 59 %
Veränderung der liquiden Mittel* EUR Mio. 75,00 -9,28 -
Liquide Mittel zu Beginn der Periode EUR Mio. 9,45 20,93 55 %
Liquide Mittel zum Ende der Periode EUR Mio. 84,45 9,45 793 %
*) inkl. Differenzen aus Währungsumrechnung
(2006: EUR 0,00 Mio., 2005: EUR -2,2 Mio.)
53
Bilanzsumme
in EUR Mio.
2.000
1.800
1.600
1.400
1.200
1.000
800
600
400
200
Eigenkapital
in EUR Mio.
1.000
900
800
700
600
500
400
300
200
100
529,29
2004
194,31
2004
1.093,58
2005
520,63
2005
1.921,85
2006
857,99
2006

Forschung und Entwicklung
Die conwert Immobilien Invest AG ist eine reine
Immobilien-Besitzgesellschaft. Auf Basis eines
Managementvertrags stellen die conwert Management
GmbH sowie deren Tochtergesellschaften im Ausland
das Management, die gesamte Infrastruktur sowie sämtliche
Mitarbeiter zur Verfügung. Auch Forschungs- und
Entwicklungsdienstleistungen werden von den
Managementgesellschaften erbracht. In der Gesellschaft
selbst fielen daher im Berichtszeitraum keine Aufwendungen
für Forschung und Entwicklung an.
54 + Konzernlagebericht
Risikomanagement
Im Rahmen ihrer Geschäftstätigkeit ist conwert mit einer
Reihe von Risiken konfrontiert, die mit dem unternehmerischen
Handeln der Gesellschaft und dem Streben nach
ertragreichen Investitionen untrennbar verbunden sind.
Um diesen Risiken entgegenzuwirken bzw. vorzubeugen,
verfolgt conwert ein umfangreiches Risikomanagement
zur Identifizierung und Bewertung bzw. Umsetzung von
Maßnahmen gegen die unternehmerischen Risiken. Dazu
setzt das Unternehmen wirksame Steuer- und
Kontrollsysteme ein.
conwert unterscheidet bei den Überwachungs- und
Steuerungsprozessen im Risikomanagement zwischen:
+ Strategischen Risiken
+ Marktrisiken
+ Operativen Risiken
+ Finanzierungs- und Währungsrisiken
Insgesamt lassen sich aus heutiger Sicht keine Risiken
erkennen, die den Fortbestand des Unternehmens
gefährden.
Strategische Risiken
Innerhalb des strategischen Risikomanagements stehen
vor allem Eckpunkte der Investitionspolitik der conwert
im Vordergrund. Dazu wurden klar definierte
Investitionsrichtlinien sowohl regional als auch sektoral
festgelegt und somit wesentliche strategische Risiken
minimiert oder ausgeschlossen.
Die Veranlagungsrichtlinien definieren unter anderem
Lage, Art und Mindestrendite der zu erwerbenden
Immobilien, sodass unter langfristigen Gesichtspunkten
Ertragswert- und Substanzwertsteigerungen sowie eine
Ertragsoptimierung erzielt werden können.
Die Lage einer Immobilie ist im Zusammenhang mit der
Verwertung als eine zentrale Chancen-/Risken-Funktion
zu sehen. Dem wird durch genaue Standortanalysen vor
Akquisitionen ebenso Rechnung getragen wie durch die
Fokussierung auf hochwertige innerstädtische Lagen.
Die Veranlagungsrichtlinien sehen darüber hinaus auch
einen geografischen Investitionsfokus auf die EU-Staaten
vor, wobei die Grenzwerte für den Österreich-Anteil im
Einklang mit der fortschreitenden Internationalisierung
des Unternehmens zuletzt angepasst wurden. So sollen
90 % des Immobilienvermögens in den EU-Mitgliedsstaaten
und können maximal 10 % außerhalb der EU
investiert werden. Zumindest 30 % des Immobilien-
Portfolios muss zudem in Österreich investiert sein.
Vor dem Hintergrund der kontinuierlichen Expansion der
Geschäftstätigkeit in ausländischen Märkten wie Deutschland
und Tschechien verfolgt conwert im Ausland dieselbe
Strategie wie im Inland. Im Bereich hochwertiger
Wohnimmobilien und Altbau-Development erfolgt somit ein
Know-how-Transfer. Zusätzlich führt conwert internationale
Transaktionen immer nur mit erfahrenen lokalen
Partnern durch. Diese sind für die laufende Erhebung und
Analyse der wirtschaftlichen und branchenspezifischen
Rahmenbedingungen zuständig, die als Grundlage für die
Vorselektion von potenziellen Akquisitionsobjekten dienen.

Darüber hinaus werden auch lokale Dienstleister (z.B.
Hausverwaltung) für die Bewirtschaftung von im Bestand
befindlichen Immobilien beigezogen.
Alle Investitionsvorhaben und Immobilienverkäufe in
einem Volumen von über EUR 3,0 Mio. müssen nach positiver
Beurteilung durch den Vorstand zudem per
Aufsichtsratsbeschluss genehmigt werden. Seit dem
Geschäftsjahr 2007 wurde im Aufsichtsrat der conwert
zudem ein eigener Immobilien-Ausschuss eingerichtet,
der mit Immobilien-Experten besetzt ist und sich mit den
genehmigungspflichtigen Geschäften intensiv beschäftigt.
All diese Managementsysteme haben auch im Jahr 2006
dazu geführt, dass die Unternehmensentwicklung in keinster
Weise von strategischen Risiken beeinträchtigt war.
Marktrisiken
Der Immobilienmarkt, sowohl im In- als auch im Ausland,
ist in seiner Gesamtheit konjunkturellen und volkswirtschaftlich
determinierten Entwicklungen unterworfen.
Allgemein kann jedoch festgestellt werden, dass der
Wohnimmobilienmarkt insgesamt weniger zyklisch reagiert
als etwa der Büro- oder Gewerbeimmobilienmarkt. Die
Nachfrage nach Wohnimmobilien ist von regionalen oder
lokalen Entwicklungen bestimmt und wird insbesondere
durch Veränderungen bei demografischen Kennzahlen
(Bevölkerungszahl, Geburtenrate, Anzahl der Personen im
Haushalt) sowie vom Nettoeinkommen der Mieter und
Käufer, der Arbeitsmarktsituation und dem Zinsniveau
kombiniert mit der Neubautätigkeit beeinflusst.
Konzernlagebericht +
Durch ihre strategische Ausrichtung auf Wohnimmobilien
im Allgemeinen und hochwertige Altbau-Wohnungen in
innerstädtischen Lagen im Speziellen ist conwert in einem
Marktsegment tätig, das von Konjunkturschwankungen
weitestgehend unabhängig ist. Der Branchentrend hin zu
innerstädtischen Wohnungen und die verstärkte Nachfrage
durch Zuzug in Stadtgebiete bzw. durch die steigende
Anzahl an Single-Haushalten wurde von conwert frühzeitig
erkannt, sodass conwert nunmehr über ein weit reichendes
Angebot an hochwertigen Altbau-Wohnungen verfügt und
von Steigerungen bei Mieten und Verkaufspreisen für
Eigentumswohnungen profitieren kann.
Auch rechtliche Risiken sowie branchenspezifische
Entwicklungen müssen in Anbetracht des intensivierten
Engagements in ausländischen Immobilienmärkten in
das Risikomanagement miteinbezogen werden. Eine
ausführliche Due Diligence der wirtschaftlichen und
rechtlichen Markteigenschaften sowie laufende Marktbeobachtungen
und umfassende Immobilien-Datenbanken
ermöglichen eine marktkonforme Einschätzung
dieser Risiken.
Darüber hinaus können im Rahmen dieser Analysen vor
allem auch durch die Einbeziehung von regionalen
Partnern und Dienstleistungsunternehmen auch
Preisentwicklungen in den Märkten der conwert erfasst
und dementsprechend zeitnah darauf reagiert werden.
Den Preissteigerungen am Wiener Zinshausmarkt in den
letzten Jahren konnte durch diese kontinuierlichen
Beobachtungen und durch attraktive Paketkäufe effektiv
entgegen gewirkt werden.
55
Um zudem von Marktentwicklungen in einzelnen
Teilmärkten weniger abhängig zu sein, hat conwert die
Internationalisierung des Unternehmens vor allem seit
dem Geschäftsjahr 2005 weiter vorangetrieben und so die
regionale Risikostreuung weiter verstärkt.
Operative Risiken
Operative Risiken der conwert konzentrieren sich vor
allem auf die Mietverhältnisse und Instandhaltungsnotwendigkeiten
bzw. die Bausubstanz der Immobilien.
Durch eine laufende Überprüfung der Bonität aller Mieter
und sonstiger Kunden kann dieses Risiko für die conwert
weitestgehend minimiert werden. Weiters stellt die
Einhebung einer Kaution ein erprobtes Mittel zur
Sicherstellung der Einhaltung der Vertragspflichten der
Mieter dar.
Die Mieten sind zudem mit einer direkten oder indirekten
Indexklausel versehen, sodass die Mieterträge der conwert
weitestgehend keinem Inflationsrisiko unterliegen.
Mit der hohen Anzahl der Immobilien im conwert-
Portfolio geht auch eine breite Streuung an
Mietverträgen einher, die das Risiko auf Klumpenbildung
signifikant reduzieren. So verfügt conwert inzwischen
über 15.000 Mieteinheiten und einer annähernd gleich
hohen Anzahl an Mietern. Im Rahmen der Ankaufsprüfung
wird zudem dem Bauzustand der Immobilien
besonderes Augenmerk gewidmet.

Finanzierungs- und Währungsrisiken
conwert setzt bei der Finanzierung des Immobilienvermögens
bereits seit Unternehmensgründung auf
einen ausgewogenen Einsatz von Eigen- und Fremdmitteln.
Im Rahmen einer soliden Bilanzstruktur wird
das Immobilien-Portfolio langfristig zu durchschnittlich
rund 40 % mit Eigenkapital und zu rund 60 % mit
Fremdkapital finanziert. Risiken aus der Veränderung
des Zinsniveaus bestehen damit im Wesentlichen aus der
langfristigen Fremdfinanzierung des Immobilienvermögens.
Aus diesem Grund werden die Gegebenheiten der
Finanzmärkte laufend einer Prüfung unterzogen, um bei
Änderungen der Zinsniveaus entsprechend schnell reagieren
zu können. Zur Reduktion des Zinsänderungsrisikos
und somit zur Sicherung zukünftiger Cashflows setzt
conwert zudem auf effektiv wirksame Zinssicherungsgeschäfte
(Hedging, Fixzinsvereinbarungen, Zinsobergrenzen
etc) für rund 50 % des langfristigen Fremdkapitals.
Durch die überwiegende Investitionstätigkeit im Euro-
Raum (rund 98,5 % der Investitionen) und einer dementsprechenden
Fremdfinanzierung war conwert auch im
Geschäftsjahr 2006 keinen Währungsrisiken ausgesetzt.
56 + Konzernlagebericht
Aktien der Gesellschaft und Stellung
der Aktionäre
Die conwert Immobilien Invest AG verfügte zum
31.12.2006 über ein Grundkapital von EUR 586.845.000,
das in 58.684.500 auf Inhaber lautende stimmberechtigte
nennbetragslose Stammaktien (Stückaktien) mit einem
anteiligen Betrag am Grundkapital von EUR 10,00 je
Stück eingeteilt war. Das Grundkapital der Gesellschaft
ist zur Gänze einbezahlt.
Sämtliche Aktien sind in einer veränderbaren
Sammelurkunde verbrieft, die bei der Oesterreichischen
Kontrollbank Aktiengesellschaft, Am Hof 4, A-1010 Wien,
als Wertpapiersammelbank hinterlegt ist. Eine Einzelverbriefung
der Aktien ist satzungsgemäß ausgeschlossen.
Alle zum Bilanzstichtag ausgegebenen Aktien der
Gesellschaft sind zum Handel an der Wiener Börse zugelassen.
Die ISIN der Aktien lautet AT0000697750.
Jede Aktie gewährt das Recht zur Teilnahme an der
Hauptversammlung und zur Ausübung des Stimmrechtes,
wobei jede Aktie eine Stimme gewährt. Kein
Aktionär verfügt daher über besondere Kontrollrechte.
Stimmrechtsbeschränkungen aufgrund von Vereinbarungen
zwischen Aktionären sind dem Vorstand nicht
bekannt.
Nach Kenntnis des Vorstandes verfügte per 31.12.2006
kein Gesellschafter über mehr als 5 % des Grundkapitals,
sodass sich das Unternehmen zu 100 % in
Streubesitz befand. Seit dem Bilanzstichtag gab es nach
Kenntnis des Vorstandes keine wesentliche Veränderung
der Aktionärsstruktur.
Änderungen der Satzung bedürfen grundsätzlich eines
Beschlusses der Hauptversammlung. Der Vorstand ist
jedoch gemäß § 4 Absatz 3 der gültigen Satzung (Fassung
vom 8.6.2006) ermächtigt, bis 8.6.2011 das Grundkapital
der Gesellschaft um bis zu Nominale EUR 293.422.500
durch Ausgabe von bis zu Stück 29.342.250 auf Inhaber
lautende Stückaktien zum Mindestausgabekurs von
100% des anteiligen Betrags am Grundkapital pro Aktie,
in einer oder mehreren Tranchen auch unter gänzlichem
oder teilweisen Bezugsrechtsausschluss, auch im Wege
des mittelbaren Bezugsrechts gemäß § 153 Absatz 6
Aktiengesetz, gegen Bar- oder Sacheinlage zu erhöhen
und den Ausgabekurs sowie die Ausgabebedingungen im
Einvernehmen mit dem Aufsichtsrat festzusetzen
(genehmigtes Kapital). Der Aufsichtsrat der Gesellschaft
ist ermächtigt, Änderungen der Satzung, die sich durch
die Ausgabe von Aktien aus dem genehmigten Kapital
ergeben, zu beschließen. Weitere Befugnisse, die sich
nicht unmittelbar aus dem Gesetz ergeben, insbesondere
die Ermächtigung des Vorstandes zum Rückkauf von
Aktien, wurden dem Vorstand und dem Aufsichtsrat nicht
eingeräumt.

Vorstand und Aufsichtsrat
Die Mitglieder des Aufsichtsrates werden von der
Hauptversammlung gewählt. Gemäß § 11 der Satzung
der Gesellschaft wählt der Aufsichtsrat alljährlich in
einer im Anschluss an die ordentliche Hauptversammlung
abzuhaltenden Sitzung, zu der es keiner besonderen
Einladung bedarf, aus seiner Mitte einen Vorsitzenden
und einen oder zwei Stellvertreter.
Der Vorstand wird vom Aufsichtsrat bestellt.
Die Geschäftsordnungen von Aufsichtsrat und Vorstand
sehen vor, dass eine Nominierung zum Aufsichtsrat letztmalig
mit 75 Jahren bzw. zum Vorstand letztmalig mit 65
Jahren möglich ist.
Die Gesellschaft hat weder mit den Mitgliedern des
Aufsichtsrates und Vorstandes noch mit Arbeitnehmern
für den Fall eines öffentlichen Übernahmeangebots
Entschädigungsvereinbarungen abgeschlossen. Auch
sonst bestehen keine bedeutenden Vereinbarungen, an
denen die Gesellschaft beteiligt ist und die bei einem
Kontrollwechsel in der Gesellschaft infolge eines Übernahmeangebotes
wirksam werden, sich ändern oder
enden.
Die Gesellschaft hat mit der conwert Management GmbH
einen Managementvertrag abgeschlossen. Auf Basis dieses
Managementvertrags stellen die conwert
Management GmbH sowie deren Tochtergesellschaften
im Ausland das Management, die gesamte Infrastruktur
sowie sämtliche Mitarbeiter zur Verfügung.
Ausblick
Konzernlagebericht +
Die konjunkturelle Aufschwungphase wird sich in Europa
auch im Jahr 2007 fortsetzen. Zwar rechnen Experten mit
leicht unter dem Vorjahr liegenden Wachstumsraten, mit
rund 2,5 % prognostiziertem BIP-Wachstum im Euro-
Raum und auch in Österreich ist aber von einer weiterhin
robusten Entwicklung auszugehen.
Das Marktumfeld für europäische Wohnimmobilienmärkte
wird sich unverändert günstig präsentieren. Die
Urbanisierung in Europa wie auch der Anstieg der
Haushaltszahlen werden in Kombination mit einer
deutlich verbesserten Einkommensentwicklung für eine
anhaltende Nachfragesteigerung sorgen. Vor allem
innerstädtische Wohnlagen in von Wachstum geprägten
Regionen und Städten erfreuen sich dabei einer überdurchschnittlichen
Entwicklung.
Expertenstudien zufolge sollten sich die Mietpreise auch
in den nächsten Jahren in Europa um durchschnittlich 2-
3 % p.a. erhöhen. Die Mietrendite im Wohnungsbereich
wird stabil bei rund 5,2 % erwartet. Aufgrund der
Nachfragesteigerung und damit einhergehenden
Wertsteigerungen der Immobilien sollte die
Gesamtrendite in den nächsten Jahren somit bei rund 6-
8 % auf attraktivem Niveau verbleiben.
Insbesondere bei hochwertigen Wohnimmobilien geht
conwert auch im Jahr 2007 von einem anhaltend attraktiven
Marktumfeld aus. Die vorherrschenden Trends – die
Zunahme von Single-Haushalten, größere Wohneinheiten,
Rückzug in innerstädtische Bezirke – sind lang
57
andauernde, strukturelle Prozesse, die sich auch in den
nächsten Jahren fortsetzen werden. Gleichzeitig wird die
Neubautätigkeit in den Kernmärkten der conwert im
Wohnungsbereich auf eher niedrigem Niveau bleiben. Die
Nachfrage nach hochwertigen Altbau-Wohnungen in
guten, innerstädtischen Lagen wird dadurch auf unverändert
hohem Niveau liegen. Dies wird sich in den Märkten,
in denen conwert präsent ist, positiv auf Mieten und
Verkaufspreise von Eigentumswohnungen auswirken.
Insbesondere auch deshalb, da in den Kernmärkten der
conwert (Österreich und Deutschland) im internationalen
Vergleich immer noch eine Unterbewertung besteht und
somit weiteres Potenzial gehoben werden kann.
Im Geschäftsjahr 2007 wird conwert ihre führende
Marktstellung am Wiener Markt für Altbau-Development
weiter ausbauen. Der Akquisitionsschwerpunkt wird
dabei wie schon in den Vorjahren auf der Übernahme mittelgroßer
bis großer Immobilien-Portfolios von vor allem
institutionellen Investoren liegen.
Die bereits im Geschäftsjahr 2005 begonnene Internationalisierung
des Unternehmens wird 2007 weiter
verstärkt werden. Kurz- bis mittelfristig soll der Auslandsanteil
am Immobilienvermögen von derzeit rund 31
% auf rund 50 % erhöht werden. Vor allem der deutsche
Markt bietet aufgrund günstiger Einstiegspreise und
dadurch erzielbarer höherer Renditen weiter große
Investitionschancen. In den CEE-Märkten, wo conwert
seit dem Jahr 2006 auch im Bereich Neubau-Development
tätig ist, wird das Wachstum sukzessive fortgesetzt.

Über die bestehenden Standorte hinaus prüft conwert
zudem laufend Investitionschancen in anderen europäischen
Wohnimmobilienmärkten und wird attraktive
Akquisitionschancen konsequent wahrnehmen. Der
Fokus wird dabei wie in der Vergangenheit auf
Wohnimmobilien im Allgemeinen und hochwertigen
innerstädtischen Altbau-Immobilien im Speziellen liegen.
Neben Neuakquisitionen bildet das Development von im
Bestand befindlichen Immobilien einen weiteren
Schwerpunkt der Geschäftstätigkeit, wobei modernisierte
Freiflächen ebenso wie neu geschaffene Flächen in
Dachgeschoßen zu attraktiven Marktpreisen vermietet
und so die Erträge nachhaltig gesteigert werden können.
conwert wird im Bereich Altbau-Development sowohl in
Österreich als auch im Ausland aktiv sein, wobei in den
Vorjahren insbesondere in Leipzig und Dresden
Immobilien-Bestände mit großen Freiflächen übernommen
wurden und aktuell umfangreichen Sanierungs- und
Modernisierungsaktivitäten unterzogen werden. Erste
Vermietungserfolge sollten sich hier bereits im Jahr 2007
positiv auf die Unternehmensentwicklung auswirken.
Insgesamt wird conwert in Abhängigkeit von der weiteren
Entwicklung an den Immobilien- und Kapitalmärkten so
ein Investitionsvolumen von rund EUR 800 - 1.000 Mio. in
den nächsten 12-18 Monaten umsetzen können. Auf
Basis der aktuellen Investitionspipeline wird dabei knapp
mehr als die Hälfte dieses Investitionsvolumens in
Deutschland umgesetzt werden, wobei sowohl die Übernahme
größerer Portfolien als auch selektive
Einzelinvestments erfolgen können. Der Ausbau des
Immobilien-Portfolios in Österreich sollte sich rund mit
58 + Konzernlagebericht
einem Drittel des gesamten Investitionsaufkommens
niederschlagen. Investitionen in die bestehenden Märkte
in den CEE-Staaten runden das Investitionsprogramm
der conwert ab.
Auf die Umsatz- und Ertragsentwicklung wird sich diese
Wachstumsstrategie positiv niederschlagen. conwert
rechnet bei den Vermietungserlösen entsprechend den
erwartbaren Mietsteigerungen und der Flächenexpansion
mit einem weiteren kontinuierlichen Anstieg.
Wie schon im Geschäftsjahr 2006 wird conwert zudem die
aktuelle Nachfragesituation am Wiener Zinshausmarkt
nutzen, um sich gewinnbringend von einzelnen
Immobilien aus dem Bestands-Portfolio zu trennen und
das erlöste Kapital in den Ankauf anderer Immobilien
bzw. in das Development von im Bestand befindlichen
Liegenschaften investieren. Positiv auf die Veräußerungserlöse
wird sich auch der Verkauf von
Eigentumswohnungen bzw. der Verkauf von Immobilien
aus dem Trading-Portfolio auswirken. Im Einklang mit
dieser Umsatzsteigerung sollen die Ertragskennzahlen
der conwert signifikant gesteigert und das Ergebnis des
Geschäftsjahres 2006 deutlich übertroffen werden.
Dieses Wachstum wird die conwert wie bisher auf Basis
einer soliden Bilanzstruktur und daher nur mit einer entsprechenden
Eigenkapitalausstattung durchführen.
Weitere Kapitalmaßnahmen sind daher zur Erreichung
dieser Ziele geplant.
Nachtragsbericht
Im Rahmen der Stärkung der Auslandsaktivitäten und
des forcierten Ausbaus des Immobilien-Portfolios in
Deutschland legte conwert bereits Ende 2006 ein Angebot
zum Erwerb eines hochwertigen Immobilien-Portfolios in
Potsdam. Bis Mitte März 2007 haben die Vertragspartner
Zeit, das Angebot anzunehmen, wobei 14 von 15 Fondsgesellschaften
bereits zugestimmt haben. Bei erfolgreichem
Abschluss der Transaktion würde conwert ihr
Immobilien-Portfolio mit dem bisher größten Paketkauf in
Deutschland erweitern. Die Transaktion umfasst insgesamt
151 Immobilien mit einer Gesamtnutzfläche von
114.800 m 2 (1.586 Wohnungen mit 110.200 m 2 , 27
Gewerbeflächen mit 4.600 m 2 , 860 PKW-Stellplätze). Das
Transaktionsvolumen beläuft sich auf EUR 149 Mio.
Zum weiteren Ausbau der Aktivitäten in Deutschland hat
conwert im Februar 2007 mit der deutschen Alt & Kelber
Immobiliengruppe einen Kooperationsvertrag abgeschlossen,
der die Zusammenarbeit beider Unternehmen
vorsieht. Die Zusammenarbeit sieht den Erwerb von
Immobilien-Portfolios vor, an denen conwert zu 75 %
(plus einer Stimme) und Alt & Kelber zu 25 % (minus
einer Stimme) beteiligt sein werden.
Aufgrund der im Geschäftsjahr 2006 begonnenen
Verbreiterung der Aktivitäten im Bereich gewerbliches
Wohnen (Boarding Häuser, Seniorenresidenzen u.ä.)
und der weiteren Wachstumsperspektiven in diesem
Immobilien-Segment sollen diese Aktivitäten in einem
4. strategischen Geschäftsfeld „Gewerbliches Wohnen –
Temporary Housing“ konzentriert werden. Der
Schwerpunkt in diesem Geschäftsfeld wird auf dem
Erwerb und dem Besitz sowie der Vermietung von

Boarding-Häusern, Seniorenresidenzen und ähnlichen
Formen von servicierten Apartments an gewerbliche
Betreiber liegen.
Zur Finanzierung dieser und weiterer Wachstumsschritte
plant conwert über die Ausnutzung des genehmigten
Kapitals hinaus erneut die Anhebung des Grundkapitals
um bis zu EUR 293,42 Mio. auf bis zu EUR 880,27 Mio.
Um diesen Wachstumskurs auch auf der Management-
Ebene langfristig abzusichern, sollen in der Aufsichtsratssitzung
am 7. März 2007 Änderungen im conwert-Vorstand
beschlossen werden. Mit Wirkung vom 7.
März 2007 wird demnach Mag. Johann Kowar vom
Aufsichtsrat zum Vorsitzenden des Vorstandes und
Generaldirektor bestellt. Weiters werden Andreas Nittel
und Alexander Zartl in den Vorstand der Gesellschaft
einziehen. Günter Kerbler und MMag. Dr. Helmut Hardt
werden ihr Vorstandsmandat zurücklegen, sodass der
Vorstand des Unternehmens dann aus Mag. Johann
Kowar als Vorsitzender des Vorstandes und Generaldirektor
und den Bereichs-Vorständen Andreas Nittel
(Asset Management Österreich) und Dr. Alexander Zartl
(Asset Management International) besteht.
Beide Bereichs-Vorstände zeichnen sich durch langjährige
Berufserfahrung in der Immobilien- und Finanzbranche
aus und waren bis zur ihrer Berufung in den
conwert-Vorstand in leitender Funktion innerhalb der
Management-Gesellschaft tätig. Weiters soll der ordentlichen
Hauptversammlung am 4. Juni 2007 eine
Satzungsänderung vorgeschlagen werden, wonach in
Zukunft eine Verbreiterung des Vorstandes auf bis zu 5
Konzernlagebericht +
Mitglieder möglich ist, nachdem der Vorstand derzeit aus
höchstens 3 Personen bestehen kann.
Sofern Günter Kerbler von der Hauptversammlung nominiert
und gewählt wird, wird er sein Know-how hinkünftig
im Aufsichtsrat der Gesellschaft einbringen.
59

+ Ausbau des Immobilien-Portfolios und
Rekorderträge in allen Segementen.

SEGMENTBERICHT

Segmentbericht – Österreich
Branchenumfeld
Der Wiener Wohnimmobilienmarkt war auch im Geschäftsjahr
2006 von positiven Rahmenbedingungen im Bereich
hochwertiger Wohnungen gekennzeichnet. Sanierte Altbau-
Wohnungen und Dachgeschoßwohnungen in guten, innerstädtischen
Lagen waren unverändert stark nachgefragt,
was zu einem weiteren Anstieg der Miet- und Verkaufspreise
führte. Während sich also der Aufwärtstrend in guten
Lagen fortsetzte, verzeichneten Wohnungen in wenig nachgefragten
Lagen und/oder mit unzureichender Infrastruktur
bzw. mit mangelhafter Ausstattung stagnierende Preise.
Wachsende Bevölkerungszahlen und steigende Haushaltszahlen
– insbesondere der Single-Haushalte – führten
Eigentumspreise und Mieten in Wien pro m 2
in Euro, 2005
Eigentumspreise
EUR/m 2
9.000
8.000
7.000
6.000
5.000
4.000
3.000
2.000
1.000
Bezirk
1 2–9 10–12 13–14 15–17 18–19 20–22 23
Quelle: Colliers Columbus
62 + Segmentbericht
Miete
EUR/m 2
13
12
11
10
9
8
7
6
5
zudem bei einer unter der Nachfrage liegenden
Neuflächenproduktion zu einem deutlichen Nachfragedruck
auf bestehende Wohnungen. Während Expertenmeinungen
zufolge pro Jahr rund 7.500 zusätzliche
Wohnungen benötigt werden, lag die Nettoproduktion
(Neuproduktion abzüglich Wohnungsabgänge) mit rund
5.000 – 6.000 Einheiten zuletzt deutlich darunter.
Auch der Trend zu immer größeren Wohneinheiten setzte
sich fort: Während die Anzahl an Personen im Haushalt
bedingt durch den Anstieg von Single-Haushalten ständig
abnimmt, hat die Wohnfläche pro Kopf in den letzten vier
Jahrzehnten um rund 72 % auf aktuell rund 40 m 2 / Kopf
zugenommen. Dieser Trend wird sich in Zukunft noch verstärken,
gehen Studien doch davon aus, dass sich die
Anzahl der Single-Haushalte noch weiter erhöhen wird.
So soll der Anteil der Single-Haushalte in Wien von derzeit
45 % auf 48 % im Jahr 2010 und über 50 % im Jahr 2030
ansteigen. Für die Wohnungswirtschaft bedeutet dieser
Paradigmenwechsel, dass vor allem in hochwertigen
innerstädtischen Lagen immer mehr Wohnungen mit auch
immer mehr Wohnfläche nachgefragt werden.
Diese attraktive Nachfragentwicklung zeigte auf den
Wohnimmobilienmarkt in Wien deutlich positive
Auswirkungen, wobei sich bereits in den letzten Jahren
gezeigt hatte, dass Innenstadtwohnungen in Wien von den
zyklischen Entwicklungen des allgemeinen Immobilienmarktes
weitestgehend unabhängig sind. So sind die
Preise laut Marktstudien seit 1996 für sanierte
Altbauwohnungen und Dachgeschoßausbauten um ca. 50
% gestiegen. Ein relativ geringes Angebot und eine steigende
Nachfrage waren auch 2006 die Hauptgründe für
eine stabile Preisentwicklung bzw. einen weiteren
Preisanstieg bei absoluten Top-Locations im hochwertigen
Wohnungssegment. Bei der Neuvermietung von hochwertigen
Mietwohnungen oder Dachterrassen-Penthäusern in
den begehrten Wohnbezirken konnten Mietniveaus von
EUR 9,00 bis zu EUR 13,00/m 2 erzielt werden. Bei
Eigentumswohnungen lagen die erzielbaren Verkaufspreise
in eben diesen Lagen zwischen EUR 3.000 und
EUR 4.000/m 2 mit Spitzenwerten bis zu EUR 10.000/m 2 im
1. Wiener Gemeindebezirk.
Am Investmentmarkt für Wohnimmobilien sorgten diese
attraktiven Rahmenbedingungen auch im Jahr 2006 in
Kombination mit einem weiterhin günstigen Zinsumfeld
vor allem im Bereich der Einzelinvestitionen für ein unverändert
hohes Investoreninteresse. Gleichzeitig trennten
sich institutionelle Investoren teilweise oder zur Gänze von
ihren Immobilienbeständen und sorgten damit für ein entsprechendes
Angebot, insbesondere im Bereich der mittel-
bis großvolumigen Immobilien-Portfolios. Insgesamt
war der Wiener Zinshaus-Markt aufgrund dieser dynamischen
Entwicklung von spürbaren Preis- und Wertsteigerungen
gekennzeichnet, wobei die Renditen laut Marktberichten
für mittlere bis gute innerstädtische Lagen mit
4,5 – 5,0 % weitestgehend stabil gehalten werden konnten.
Am Büroimmobilienmarkt in Wien war ein deutlicher
Aufwärtstrend zu verzeichnen. Bei der Vermietungsleistung
konnte mit 350.000 m 2 ein neuer Höchststand erzielt
werden, wobei Wien vor allem als attraktiver Standort
für Unternehmenszentralen und Brückenkopf in die CEE-
Staaten punkten konnte. Aufgrund einer deutlich geringeren
Neuflächenproduktion von rund 120.000 m 2 konnte die

Leerstandrate diversen Marktstudien zufolge auf unter 6 %
zurückgefahren werden. Mit einer stabilen Entwicklung bei
den monatlichen Spitzenmieten von EUR 20/m 2 zählt der
Wiener Büroimmobilienmarkt zudem im internationalen
Vergleich zu einem der günstigsten Büro-Standorte in
Europa. Trotz der grundsätzlich positiven Entwicklung am
Büromarkt hielt die Konzentration auf gut erschlossene
Bürostandorte weiter an, während Randlagen oder weniger
attraktive Objekte weiter von rückläufigen Mieten und steigenden
Leerständen gekennzeichnet waren.
Bei Gewerbeimmobilien bzw. Geschäftslokalen war wie
schon in den Vorjahren eine deutliche Spaltung des Marktes
zu verzeichnen: 1A-Standorte wurden stark nachgefragt und
blieben teuer. Am anderen Ende des Marktes verloren immer
mehr ehemals gefragte Standorte in traditionellen Einkaufsstraßen
deutlich an Wert. Das Nachfrageverhalten war
somit beinahe ausschließlich auf Frequenzlagen konzentriert.
Immobilien-Portfolio
In Österreich baute conwert ihre marktführende Stellung
im Bereich Altbau-Development sowohl mit Einzeltransaktionen
als auch mit mehreren Portfolio-
Transaktionen aus. Ende 2006 umfasste das Österreich-
Portfolio somit 413 Immobilien (2005: 241) mit einer
Gesamtnutzfläche von 697.000 m 2 , was einem Anstieg von
58 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das Immobilienvermögen
konnte innerhalb eines Jahres um 83 % auf EUR
1.154,0 Mio. gesteigert werden, wobei rund 90 % des
Vermögens auf Liegenschaften in Wien entfielen.
Segmentbericht +
Bereits im Jänner 2006 konnte ein hochwertiges
Immobilien-Portfolio mit insgesamt 93 Objekten im
Gesamtwert von EUR 226 Mio. erworben werden.
Bedeutendste Transaktion war aber die Übernahme des
gesamten Immobilien-Bestandes der Allianz Österreich
Gruppe. Im Rahmen eines Joint Ventures mit der ebenfalls
börsenotierten ECO Business-Immobilien AG wurden insgesamt
106 Immobilien übernommen, wobei 24
Immobilien mit einer Gesamtnutzfläche von 69.000 m 2 in
den langfristigen Immobilienbestand der Gesellschaft
übernommen wurden. Insgesamt 78 Liegenschaften mit
einer Gesamtnutzfläche von über 120.000 m 2 wurden in ein
gemeinsames Trading-Portfolio mit der ECO Business-
Immobilien AG (50:50) eingebracht und sollen wieder
veräußert werden. Bis Jahresende 2006 konnten bereits
6 Immobilien gewinnbringend verkauft werden. Dabei
nutzte conwert auch abseits des Trading-Portfolios fallweise
das attraktive Marktumfeld in Österreich für die
selektive Veräußerung von einzelnen Immobilien zur
Portfolio-Optimierung. Abgerundet wurde der Ausbau des
Immobilien-Portfolios durch die Übernahme kleinerer
Portfolios bzw. die Akquisition einzelner Objekte.
Im Geschäftsfeld „Vermietung & Development von Wohn-
Altbauten“ konnte so das Immobilien-Portfolio von 127 auf
194 Liegenschaften ausgebaut werden. Die Gesamtnutzfläche
belief sich zum Berichtsstichtag auf 441.000 m 2 ,
ein Anstieg von 44 % im Vergleich zur Vorjahresperiode.
Das Immobilienvermögen konnte um 81 % auf
EUR 778,8 Mio. gesteigert werden.
63
Immobilienvermögen Österreich
in EUR Mio.
1.400
1.200
1.000
800
600
400
200
377
2004
Nutzfläche nach Region/Österreich
12 %
Wien Bundesländer
629
2005
88 %
1.154
2006

Der Ausbau des Immobilien-Portfolios und insbesondere
die Übernahme des Allianz-Trading-Portfolios machte
sich auch im Geschäftsfeld „Verkauf von Wohnungen und
ganzen Objekten“ positiv bemerkbar. So wurde die Anzahl
der Objekte von 111 auf 214 zum Jahresende 2006 gesteigert.
Die Gesamtnutzfläche erhöhte sich um 112 % auf
190.000 m 2 , das Immobilienvermögen von EUR 82,53 Mio.
auf EUR 258,11 Mio.
Immobilien-Portfolio Österreich
64 + Segmentbericht
GF I GF II GF III 2006 2005 Veränderung
Anzahl Immobilien Anzahl 194 214 5 413 241 71 %
Mieteinheiten/PKW-Stellplätze Anzahl 4.092/1.361 2.123/632 936/1.019 7.151/3.012 4.410/1.700 62 %/77 %
Gesamtnutzfläche m 2 441.358 190.333 65.743 697.434 441.501 58 %
Immobilienvermögen EUR Mio. 778,81 258,1 117,1 1.154,01 629,46 83 %
GF I: Vermietung & Development von Wohn-Altbauten
GF II: Verkauf von Wohnungen und ganzen Objekten
GF III: Vermietung von Wohn-Neubauten
Im Geschäftsfeld „Vermietung von Wohn-Neubauten“ wurden
im Berichtsjahr 2 neue Liegenschaften in Wien erworben.
Das Portfolio umfasst nunmehr 66.000 m 2 , nach
45.000 m 2 im Vorjahr. Das Immobilienvermögen konnte um
54 % auf EUR 117,01 Mio. erhöht werden.
Der Investitionsleerstand in Österreich belief sich auf insgesamt
4,76 % oder 33.000 m 2 und betraf hauptsächlich
das Geschäftsfeld „Vermietung & Development von Wohn-
Altbauten“. Hier werden zahlreiche Flächen saniert und
modernisiert und nach Fertigstellung zu Marktpreisen
vermietet. Der tatsächliche Leerstand in Österreich verteilte
sich nahezu gleichmäßig auf alle Segmente und war
mit 8,2 % oder 57.000 m 2 auf niedrigem Niveau.
Wien Österreich 2006 2005 Veränderung
Anzahl Immobilien Anzahl 335 413 241 71 %
Mieteinheiten/PKW-Stellplätze Anzahl 6.471/2.610 7.151/3.012 4.410/1.700 62 %/77 %
Gesamtnutzfläche m2 614.226 697.434 441.501 58 %
Immobilienvermögen EUR Mio. 1.034,82 1.154,01 629,46 83 %
Durchschnittsmieten Wohnung EUR/m2 /p.M. 4,32 4,37 3,42 28 %
Durchschnittsmieten Gewerbe EUR/m2 /p.M. 8,28 8,58 7,63 12 %
Durchschnittsmieten Büro EUR/m2 /p.M. 8,27 8,11 7,69 5 %
Strategischer Leerstand % 4,30 4,76 6,66 29 %
Tatsächlicher Leerstand % 7,67 8,20 5,46 50 %

Umsatz- und Ertragsentwicklung
Durch den dynamischen Wachstumskurs konnten die
Umsatz- und Ertragskennzahlen in Österreich auf neue
Rekordstände verbessert werden. Die Umsatzerlöse beliefen
sich im Berichtszeitraum auf EUR 225,00 Mio., ein
Anstieg von 142 % gegenüber dem Vorjahr. Die
Vermietungserlöse erhöhten sich durch das Flächenwachstum
sowie die Neuvermietung von bisher leer stehenden
Flächen um 94 % auf EUR 48,88 Mio., die
Veräußerungserlöse um 160 % auf EUR 176,12 Mio., wobei
insbesondere die Dynamik am Wiener Zinshausmarkt für
Verkäufe im Rahmen einer Portfolio-Bereinigung genutzt
wurde.
Entsprechend dieser Umsatzausweitung konnten auch das
Betriebsergebnis auf EUR 72,83 Mio. erhöht werden, ein
Zuwachs von 120 % im Vergleich zum Vorjahreswert von
EUR 33,04 Mio. Das Ergebnis vor Steuern (EBT) erhöhte
sich von EUR 25,94 Mio. auf EUR 60,43 Mio.
Insgesamt erzielte conwert 85 % der Umsatzerlöse, 61 %
der Vermietungserlöse und 70 % des EBIT in Österreich.
Kennzahlen Segment Österreich
Segmentbericht +
2006 2005 Veränderung
Umsatzerlöse EUR Mio. 225,00 92,87 142 %
davon Vermietungserlöse EUR Mio. 48,88 25,25 94 %
davon Veräußerungserlöse EUR Mio. 176,12 67,62 160 %
Betriebsergebnis (EBIT) EUR Mio. 72,83 33,04 120 %
Ergebnis vor Steuern (EBT) EUR Mio. 60,43 25,94 133 %
65
Umsatzerlöse Österreich
in EUR Mio.
250
200
150
100
50
41,71
2004
EBIT Österreich
in EUR Mio.
80
70
60
50
40
30
20
10
14,17
2004
92,87
2005
33,04
225,00
2006
72,83
2005 2006

Segmentbericht – Deutschland
Branchenumfeld
Der deutsche Wohnimmobilienmarkt hat sich im
Gegensatz zu bedeutenden anderen Immobilienmärkten
wie Spanien, Großbritannien, Frankreich oder den USA –
wo signifikante Preisanstiege zu verzeichnen waren –
lediglich seitwärts entwickelt. Allgemein gilt, dass aufgrund
der schwierigen volkswirtschaftlichen Lage sowie
restriktiv agierender Banken die Immobilienpreise in den
letzten 10 Jahren zumeist rückläufig waren, im besten Fall
stagnierten. Erst in den letzten beiden Jahren sind wieder
Aufwärtstendenzen zu verzeichnen, wobei hier insbesondere
Teilmärkte in sogenannten Boom-Regionen eine
deutlich dynamischere Entwicklung vorweisen konnten als
der Gesamtmarkt. So besteht in vielen größeren Städten
große Nachfrage nach innerstädtischem Wohnraum in
Altbau-Immobilien. Auch gewinnen Städte wie Leipzig
oder Dresden im Osten Deutschlands aufgrund ihres wirtschaftlichen
Aufholprozesses zunehmend an Bedeutung
für Investoren. Insgesamt zählt der größte europäische
Wohnimmobilienmarkt aufgrund der unverändert vorherr-
66 + Segmentbericht
schenden Unterbewertung, der zunehmenden Markttransparenz
und eines einsetzenden Aufwärtstrends bei
der Preis- und Mietentwicklung mit Einstiegsrenditen von
5 bis über 10 % zu den interessantesten Investitionsmärkten
in Europa.
Der Berliner Wohnimmobilienmarkt konnte auch 2006 die
Altlasten der Wiedervereinigung noch nicht ganz überwinden:
Während vor allem Plattenbauten in Randlagen des
ehemaligen Ost-Berlins von Leerständen geprägt waren
und teilweise sogar rückgebaut wurden, erfreuten sich
innerstädtische Wohnungen steigender Beliebtheit.
Aufgrund einer extrem geringen Neubautätigkeit waren
vor allem größere Altbauwohnungen mit guter Ausstattung
in zentrumsnahen Bezirken stark nachgefragt.
Der Nachfrageschwerpunkt lag sowohl bei Eigentums- als
auch bei Mietwohnungen in Steglitz, Zehlendorf,
Charlottenburg, Mitte, Prenzlauer Berg und Frohnau. Die
Wohnungsmieten lagen auf einem für eine Hauptstadt vergleichsweise
niedrigen Niveau, erfuhren im Berichtsjahr
jedoch eine durchschnittliche Steigerung von 2 %: In guten
Wohnlagen waren bei Neuvermietungen laut Marktberichten
Mieten von EUR 6,60 bis EUR 7,20/m 2 zu erzielen,
die Spitzenmieten in absoluten Top-Lagen beliefen
sich auf EUR 12,00/m 2 bis EUR 15,00/m 2 . Die erzielbaren
Renditen beliefen sich aufgrund der attraktiven Einstiegspreise
in einer Bandbreite von 5 – 11 %, wobei durchschnittlich
rund 6 – 8 % erzielt werden konnten.
In Leipzig und Dresden entwickelten sich die Wohnimmobilienmärkte
spürbar positiv. Hauptursachen in beiden
Städten waren dafür der wirtschaftliche
Aufholprozess und der damit verbundene Bevölkerungsanstieg,
der Rückgang des Wohnungsüberangebotes bei
gleichzeitiger Aufwertung und Modernisierung des erhaltungswürdigen
Bestands sowie einsetzende Preissteigerungstendenzen
im hochwertigen Miet- und
Eigentumswohnungsbereich. Der Wohnungsleerstand ist
zwar rückläufig, befindet sich in beiden Städten aber
unverändert auf hohem Niveau, wobei rund die Hälfte der
leerstehenden Wohnungen aufgrund des unsanierten
Berlin Leipzig Dresden Hamburg
Einwohner Mio. 3,4 0,5 0,5 1,7
Miete Altbau EUR/m2 p.M. 4,80 – 6,60 4,60 – 5,50 4,10 – 5,50 7,00 – 8,80
Miete Neubau EUR/m2 p.M. 6,60 – 7,20 5,00 – 5,50 5,20 – 5,80 9,00 – 11,20
Spitzenmiete EUR/m2 p.M. 12 – 15 6,50 – 7,50 6,50 – 7,50 14 – 16,50
Eigentum Altbau EUR/m2 1.000 – 2.800 800 – 1.900 1.750 – 2.400 1.400 – 2.600
Eigentum Neubau EUR/m2 1.700 – 3.500 1.300 – 2.500 1.850 – 2.200 1.800 – 3.200
Rendite % 5 – 11 6 – 11 5 – 9 5 – 7
Quelle: HVB Expertise, IVD Wohnpreis-Spiegel 2006/2007
Angaben beziehen sich auf Objekte in mittleren bis sehr guten Lagen

Zustandes nicht marktfähig ist. Besonders davon betroffen
waren Plattenbauten in Randlagen mit mangelnder
Bausubstanz sowie innerstädtische Altbauten mit unklaren
Eigentumsverhältnissen. Darüber hinaus resultierten
die fehlenden Sanierungsmaßnahmen aus finanziellen
Engpässen bei kommunalen und privaten Wohnungseigentümern.
Dieser nicht marktfähige Leerstand traf
sowohl in Leipzig als auch in Dresden auf eine steigende
Nachfrage nach sanierten Wohnungen in gut erschlossenen
Stadtteilen sowie im Segment der denkmalgeschützten
oder gründerzeitlichen Häuser. Denn sowohl in
Dresden als auch in Leipzig hat die Einwohnerzahl aufgrund
von Zuzügen in den letzten Jahren wieder zugenommen.
Ausgehend von einem tiefen Niveau zwischen EUR
3,00 und EUR 4,00/m 2 ist daher in sehr guten und guten
Lagen bereits eine leichte Aufwärtstendenz bei den
Mietpreisen in Richtung EUR 5,00 bis EUR 7,50/m 2 zu
beobachten. Aufgrund niedriger Quadratmeterpreise
waren in Leipzig Renditen von 6-11 % und in Dresden von
5-9 % zu erzielen.
Der Hamburger Wohnimmobilienmarkt profitierte auch im
Jahr 2006 von einer guten wirtschaftlichen Entwicklung
und steigenden Bevölkerungszahlen. Die Immobiliennachfrage
war auf hohem Niveau konstant und die Preise
entwickelten sich stabil bzw. teilweise steigend. Dank
großer Stadtentwicklungsprojekte im Rahmen des politischen
Leitbilds „wachsende Stadt“ konnte die
Neubautätigkeit auf geringem Niveau stabil gehalten werden,
wobei niedrige Neubautätigkeit in Kombination mit
steigenden Bevölkerungszahlen vor allem den Mietwohnungsmarkt
prägten. Das Mietangebot ist spürbar
gesunken und die Preise haben vor allem in den beliebte-
Segmentbericht +
ren Wohnlagen bereits angezogen. Die Mietpreise in guten
Lagen erhöhten sich in der Neuvermietung leicht auf EUR
8,80/m 2 bis EUR 11,20/m 2 , während die Höchstmieten für
sehr gute Lagen Spitzenwerte zwischen EUR 14,00/m 2 und
EUR 16,50/m 2 erreichten. Die Renditen unterlagen aufgrund
steigender Einstiegspreise leichtem Druck und
lagen zwischen 5 und 7 %.
Immobilien-Portfolio
In Deutschland erfolgte der Ausbau des Immobilien-
Portfolios durch regionale Verbreiterung ebenso wie durch
eine Erweiterung des Immobilien-Bestandes an bestehenden
Standorten. Insgesamt konnte so die Anzahl der Immobilien
in Deutschland von 332 auf 531 gesteigert werden.
Die Gesamtnutzfläche erhöhte sich um 73 % auf 569.000 m 2
und das Immobilienvermögen von EUR 233 Mio. um 94 %
auf EUR 450,67 Mio. Wesentlich beigetragen zu diesen deutlichen
Wachstumsraten haben der Aufbau eines hochwertigen
Immobilien-Portfolios in Dresden ebenso wie selektive
Akquisitionen in Berlin und Leipzig, wo conwert inzwischen
zu den bedeutendsten Wohnimmobilieninvestoren zählt.
Bereits Anfang des Jahres erfolgte der Einstieg in den
Dresdner Wohnimmobilienmarkt. Im Rahmen eines
Paketkaufs konnten 83 Immobilien mit einer Gesamtnutzfläche
von 50.000 m 2 erworben werden. Der Gesamtwert
des Immobilien-Pakets belief sich auf EUR 22,40 Mio.
Ebenfalls im 1. Quartal erwarb conwert im Rahmen eines
Joint-Investments mit Pirelli RE und Lehman Brothers ein
Immobilien-Paket in Berlin. Das Gesamtvolumen dieser
Transaktion belief sich auf rund EUR 78 Mio.
67
Immobilienvermögen Deutschland
in EUR Mio.
500
400
300
200
100
81,47
Nutzfläche nach Region/Deutschland
42 %
14 %
232,88
2004 2005 2006
2 %
42 %
Berlin Leipzig Dresden Hamburg
450,67

Über diese Portfolio-Transaktionen hinaus hat conwert vor
allem in Berlin, Leipzig und Dresden das Portfolio um
hochwertige Einzelliegenschaften bzw. kleinere Immobilien-Pakete
erweitert.
In Leipzig und Dresden, wo Ende 2005/Anfang 2006
Immobilien-Portfolios mit großen Investitionsleerständen
übernommen wurden, startete conwert im Berichtszeitraum
ein umfassendes Sanierungs- und Modernisierungsprogramm.
So werden etwa in Leipzig in den
nächsten Jahren rund 900 Wohnungen saniert und im
68 + Segmentbericht
Anschluss zu Marktpreisen vermietet. Eine erste
Sanierungs-Tranche konnte bereits abgeschlossen und
erfolgreich am Markt verwertet werden. Positive Effekte
aus diesem Sanierungs- und Modernisierungsprogramm
auf die Unternehmensentwicklung sollten bereits im
angelaufenen Geschäftsjahr bemerkbar sein.
In Deutschland war conwert überwiegend im Geschäftsfeld
„Vermietung & Development von Wohn-Altbauten“
tätig. In diesem Segment konnte das Immobilien-Portfolio
von 331 auf 530 Liegenschaften ausgebaut werden. Die
Gesamtnutzfläche belief sich zum Berichtsstichtag auf
518.000 m 2 , ein Anstieg von 88 % im Vergleich zur
Vorjahresperiode. Das Immobilienvermögen wurde dementsprechend
um 77 % auf EUR 412,6 Mio. gesteigert.
Im Geschäftsfeld „Verkauf von Wohnungen und ganzen
Objekten“ besitzt conwert seit Ende 2004 eine großflächige
Immobilie in Berlin mit rund 51.000 m 2 . Auch hier führte
conwert in den letzten beiden Jahren ein umfassendes
Attraktivierungsprogramm der Liegenschaft durch. Der
Wert dieser Immobilie beläuft sich auf EUR 38,01 Mio.
Immobilien-Portfolio Deutschland
GF I GF II GF III 2006 2005 Veränderung
Anzahl Immobilien Anzahl 530 1 0 531 332 60 %
Mieteinheiten/PKW-Stellplätze Anzahl 6.827/859 816/28 0 7.643/887 4.864/159 57 %/458 %
Gesamtnutzfläche m2 517.723 50.784 0 568.507 329.100 73 %
Immobilienvermögen EUR Mio. 412,6 38,01 0,00 450,67 233 93 %
GF I: Vermietung & Development von Wohn-Altbauten
GF II: Verkauf von Wohnungen und ganzen Objekten
GF III: Vermietung von Wohn-Neubauten
Berlin Leipzig Dresden Hamburg Deutschland 2006 2005 Veränderung
Anzahl Immobilien Anzahl 62 345 120 4 531 332 60 %
Mieteinheiten/PKW-Stellplätze Anzahl 3.425/412 3.056/278 1.018/115 144/82 7.643/887 4.864/159 57 %/458 %
Gesamtnutzfläche m2 241.541 236.377 81.261 9.328 568.507 329.100 73 %
Immobilienvermögen EUR Mio. 247,66 100,80 53,64 48,57 450,67 232,88 93 %
Durchschnittsmieten Wohnung EUR/m2 /p.M. 4,92 4,03 4,57 6,84 4,61 4,60 -
Durchschnittsmieten Gewerbe EUR/m2 /p.M. 8,69 6,11 7,93 21,23 8,37 9,23 9 %
Durchschnittsmieten Büro EUR/m2 /p.M. 8,75 4,17 5,60 16,28 6,96 14,19 51 %
Strategischer Leerstand % 11,07 40,25 34,25 0,00 26,34 20,47 29 %
Tatsächlicher Leerstand % 4,47 2,60 7,61 10,54 4,24 3,56 19 %

Im Geschäftsfeld „Vermietung von Wohn-Neubauten“ ist
conwert in Deutschland nicht vertreten.
Der Investitionsleerstand in Deutschland belief sich auf insgesamt
26,34 % oder 150.000 m 2 , wobei vor allem Dresden
und Leipzig aufgrund der umfangreichen Development-
Maßnahmen hohe aktuelle Investitionsleerstandsraten zu
verzeichnen hatten. Der tatsächliche Leerstand in
Deutschland betrug im Berichtsjahr 4,24 % oder 24.000 m 2 .
Kennzahlen Segment Deutschland
Umsatz- und Ertragsentwicklung
Segmentbericht +
Die starke Ausweitung des Immobilien-Portfolios in
Deutschland spiegelte sich in den Umsatz- und
Ertragskennzahlen wider. Die Umsatzerlöse konnten so im
Berichtszeitraum von EUR 9,10 Mio. auf EUR 33,49 Mio.
gesteigert werden. Die Vermietungserlöse erhöhten sich
um 215 % auf EUR 26,73 Mio. Der Anstieg resultierte insbesondere
aus dem Portfolio-Ausbau sowie Neuvermietungserfolgen
an allen Standorten der conwert. Bei den
Veräußerungserlösen konnte ein Zuwachs von EUR 0,63
Mio. auf EUR 6,77 Mio. erzielt werden, nachdem im
Berichtsjahr die Privatisierung des Objekts „Grazer
Damm“ in Berlin voll angelaufen ist.
Das Betriebsergebnis (EBIT) konnte so von EUR 10,35 Mio.
um 173 % auf EUR 28,26 Mio. gesteigert werden. Das
Ergebnis vor Steuern (EBT) wurde mit EUR 14,48 Mio. ausgewiesen
und somit gegenüber dem Vorjahreswert von
EUR 7,09 Mio. verdoppelt.
Mit 13 % der Umsatzerlöse, 34 % der Vermietungserlöse
und 27 % des EBIT war Deutschland nach Österreich der
zweitwichtigste Markt für conwert.
2006 2005 Veränderung
Umsatzerlöse EUR Mio. 33,49 9,10 268 %
davon Vermietungserlöse EUR Mio. 26,73 8,48 215 %
davon Veräußerungserlöse EUR Mio. 6,77 0,63 975 %
Betriebsergebnis (EBIT) EUR Mio. 28,26 10,35 173 %
Ergebnis vor Steuern (EBT) EUR Mio. 14,48 7,09 104 %
69
Umsatzerlöse Deutschland
in EUR Mio.
40
35
30
25
20
15
10
5
1,17
EBIT Deutschland
in EUR Mio.
30
25
20
15
10
5
9,1
33,49
2004 2005 2006
6,65
10,35
28,26
2004 2005 2006

Segmentbericht – CEE-Region
Branchenumfeld
Tschechien
Der tschechische Immobilienmarkt profitierte auch 2006
vom überdurchschnittlichen Wachstum der örtlichen
Wirtschaft. Bereits mit dem 2004 erfolgten EU-Beitritt und
dem damit verbundenen wirtschaftlichen Aufholprozess
hat Tschechien eine weitere Annäherung der Preisniveaus,
der Rechtssicherheit und auch der Ausstattung von
Immobilien an westeuropäische Standards eingeleitet. So
führte etwa die Änderung bei den Mietanhebungsmöglichkeiten
im Altmieterbereich zu einer deutlicheren
Liberalisierung des Wohnungsmarktes und zu einem starken
Anstieg der Wohnungspreise. Vor allem in Prag – dem
größten tschechischen Wohnimmobilienmarkt – sorgte
diese Entwicklung für weiter rückläufige Renditen auf
aktuelle Bandbreiten zwischen 3,5 % bis maximal 7 %. Das
Investoreninteresse dehnte sich dadurch auch in
Provinzstädte aus – insbesondere nach Brünn, Ostrau,
Pilsen und Budweis.
Wie bereits in den Vorjahren war der Immobilienmarkt in
Brünn, dem dominierenden Standort der conwert in
Tschechien, auch 2006 von einer anhaltenden Dynamik
geprägt. Als Messe- und Universitätsstadt gewinnt die
mährische Hauptstadt als Standort für Betriebsansiedelungen
internationaler Konzerne seit Jahren an
Bedeutung. Diese wiederum fragten im Jahr 2006 verstärkt
Wohn-, Büro- und Gewerbeflächen nach, die internationalen
Standards entsprechen. Da die bestehende
Bausubstanz trotz intensiver Development-Maßnahmen in
den letzten Jahren vor allem im Wohnungsbereich oftmals
noch überaltert ist, besteht hoher Bedarf an Sanierungen
70 + Segmentbericht
bzw. der Neuerrichtung von Wohnimmobilien. Auch sorgen
steigende Einkommensniveaus sowie die positive Situation
am Arbeitsmarkt für eine kontinuierlich steigende
Nachfrage – auch am Mietwohnungsmarkt. Im Gegensatz
dazu entwickelte sich der Büro- und Gewerbeimmobilienmarkt
deutlich schwieriger: Trotz des grundsätzlich
positiven Marktumfelds führte eine übertriebene
Überproduktion an Büro- und Retailflächen zu einem
Angebotsüberhang. In Teilbereichen war dadurch bereits
ein Preisdruck spürbar, dem sich auch innerstädtische
Lagen nicht ganz entziehen konnten.
Da sich die erzielbaren Mieten für Neubau-Objekte
bzw. sanierte Altbau-Liegenschaften in Top-Lagen an
westeuropäischen Niveaus orientieren, konnten im Jahr
2006 in Brünn aufgrund von niedrigeren Anschaffungsund
Sanierungskosten Renditen von bis zu 8 % erzielt
werden.
Ungarn
Internationalen Studien zufolge zählt Budapest zu den derzeit
attraktivsten Wohnimmobilienmärkten in Europa.
Insbesondere unter Risiko-Ertrags-Gesichtspunkten
nimmt Budapest hier im internationalen Städtevergleich
regelmäßig Top-Positionen ein. So führte die ungarische
Hauptstadt im 1. Quartal 2006 das Städteranking von Feri
Rating & Research an. Die Stadt profitiert insbesondere
von der geografischen Lage in Mittel- und Osteuropa. Für
den Mietwohnungsmarkt ist mit einer Stabilisierung der
Preisentwicklung und weiter steigenden Wohnungsmieten
zu rechnen. Ausgehend von einer hohen Eigentumsquote
von über 90 % entwickelt sich der Mietermarkt zwar langsam,
aber kontinuierlich; die größten Investitionschancen
bestehen aktuell aber unverändert in der Errichtung und
dem Verkauf von Neubau-Wohnungen.
Laut Management liegen die erzielbaren Mieten bei hochwertigen
Wohnungen in guten Lagen derzeit bei rund EUR
6,0/m 2 bis EUR 9,0/m 2 . Beim Verkauf von Eigentumswohnungen
lassen sich Preise von EUR 1.000/m 2 bis
EUR 2.000/m 2 erzielen. Das Renditeniveau liegt bei 7 – 8 %.
Immobilien-Portfolio
In der CEE-Region wurde das Immobilien-Portfolio in
Tschechien durch den Ankauf weiterer Immobilien sowie dem
Markteinstieg in Budapest aufgestockt. Insgesamt verfügte
conwert in der CEE-Region damit zum Ende des Berichtsjahres
über 37 Immobilien, nach 25 Ende 2005. Die Gesamtnutzfläche
erhöhte sich dementsprechend um 25 % auf 56.000
m 2 , das Immobilienvermögen um 39 % auf EUR 68,70 Mio.
In Tschechien wurde das Immobilien-Portfolio vor allem
durch Akquisitionen in Ostrau und Pilsen weiter ausgebaut.
Die Anzahl der Liegenschaften erhöhte sich so von 25
auf 30, die Gesamtnutzfläche von 45.000 m 2 auf 54.000 m 2
und das Immobilienvermögen von EUR 49,49 Mio. auf
EUR 58,41 Mio. In Tschechien war conwert ausschließlich
im Geschäftsfeld „Vermietung & Development von Wohn-
Altbauten“ tätig. Die hohen Leerstandsraten – insbesondere
außerhalb Brünns, erklären sich durch dementsprechende
Development-Tätigkeiten.

In Ungarn erfolgte der Markteinstieg in den Budapester
Wohnimmobilienmarkt über den Erwerb eines ungarischen
Immobilienunternehmens. Hier sollen in den nächsten
Jahren rund 300 – 400 Eigentumswohnungen p.a. entwickelt
und verkauft werden. Vorerst ist conwert damit in
Budapest ausschließlich im Geschäftsfeld „Verkauf von
Wohnungen und ganzen Objekten“ aktiv, das Kerngeschäftsfeld
„Development & Vermietung von Wohn-
Altbauten“ soll jedoch sukzessive ausgebaut werden.
Zum Berichtsstichtag standen noch 42 Wohnungen und
163 PKW-Stellplätze in 7 Objekten zum Verkauf. Weiters
befanden sich 4 Liegenschaften mit insgesamt rund
20.000 m 2 Nutzfläche in Entwicklung.
Immobilienvermögen CEE-Region
in EUR Mio.
80
70
60
50
40
30
20
10
43,90
49,49
Segmentbericht +
Immobilien-Portfolio CEE-Region
Tschechien Ungarn CEE 2006 2005 Veränderung
Anzahl Immobilien Anzahl 30 7 37 25 48%
Mieteinheiten/PKW-Stellplätze Anzahl 540/236 42/163 582/399 448/209 30 %/91 %
Gesamtnutzfläche m2 53.667 2.804 56.471 45.331 25 %
Immobilienvermögen EUR Mio. 58,41 10,28 68,70 49,49 39 %
Durchschnittsmieten Wohnung EUR/m2 /p.M. 2,87 – 2,87 2,92 2 %
Durchschnittsmieten Gewerbe EUR/m2 /p.M. 10,16 – 10,16 11,40 11 %
Durchschnittsmieten Büro EUR/m2 /p.M. 5,30 – 5,30 5,82 9 %
Strategischer Leerstand % 14,21 – 14,21 15,63 9 %
Tatsächlicher Leerstand % 14,50 – 14,50 8,42 72 %
68,70
2004 2005 2006
71
Nutzfläche nach Ländern/CEE
Tschechien Ungarn
5 %
95 %

Umsatzerlöse CEE
in EUR Mio.
7
6
5
4
3
2
1
2,04
3,4
6,51
2004 2005 2006
72 + Segmentbericht
EBIT CEE
in EUR Mio.
3,5
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
1,71
2,16
3,33
2004 2005 2006
Kennzahlen Segment CEE-Region
2006 2005 Veränderung
Umsatzerlöse EUR Mio. 6,51 3,40 91 %
davon Vermietungserlöse EUR Mio. 3,94 3,40 15 %
davon Veräußerungserlöse EUR Mio. 2,57 0 -
Betriebsergebnis (EBIT) EUR Mio. 3,33 2,16 54 %
Ergebnis vor Steuern (EBT) EUR Mio. 2,12 0,73 190 %
Umsatz- und Ertragsentwicklung
In der CEE-Region konnten die Unternehmenskennzahlen
entsprechend der Unternehmensexpansion ausgeweitet
werden. Die Umsatzerlöse wurden nach EUR 3,40 Mio. im
Berichtsjahr mit EUR 6,51 Mio. ausgewiesen, wobei mit
dem Markteinstieg in Budapest erstmals auch Veräußerungserlöse
von EUR 2,57 Mio. erzielt wurden. Die
Vermietungserlöse erhöhten sich leicht von EUR 3,40 Mio.
auf EUR 3,94 Mio.
Das Betriebsergebnis (EBIT) konnte von EUR 2,16 Mio. auf
EUR 3,33 Mio. verbessert werden und das Ergebnis vor
Steuern (EBT) von EUR 0,73 auf EUR 2,12 Mio.
Im Berichtszeitraum entfielen somit 2 % der Umsatzerlöse,
5 % der Vermietungserlöse und 3 % des EBIT auf
den CEE-Raum.
Wien, am 7. März 2007
Der Vorstand der conwert Immobilien Invest AG
Günter Kerbler e.h.
Mag. Johann Kowar e.h.
MMag. Dr. Helmut Hardt e.h.

KONZERNABSCHLUSS

74 + Konzernabschluss
Konzernbilanz zum 31. Dezember 2006 und 2005 (Beträge in TEUR)
Vermögenswerte
A. Langfristige Vermögenswerte
Anhang 31.12.2006 31.12.2005
Als Finanzinvestitionen gehaltene Immobilien H 1. 1.366.936 788.961
Zum Verkauf gehaltene Immobilien H 2. 306.442 122.869
Finanzielle Vermögenswerte H 3. 27.897 104.586
Latente Steueransprüche H 10. 567 1.049
Summe langfristige Vermögenswerte 1.701.842 1.017.465
B. Kurzfristige Vermögenswerte
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen H 6. 73.354 50.259
Sonstige finanzielle Vermögenswerte H 6. 28.786 14.980
Wertpapiere H 5. 29.246 0
Sonstige Vermögenswerte H 7. 4.170 1.428
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente H 4. 84.451 9.447
Summe Kurzfristige Vermögenswerte 220.006 76.113
Summe Vermögenswerte 1.921.848 1.093.578

Eigenkapital und Schulden
C. Eigenkapital
Konzernabschluss +
75
Anhang 31.12.2006 31.12.2005
Grundkapital H 8. 586.845 391.230
Kapitalrücklagen H 8. 166.597 86.465
Angesammeltes Ergebnis 92.673 40.767
Sonstige Rücklagen
Anteil der Gesellschafter des Mutterunternehmens
4.236 (1.900)
am Eigenkapital 850.352 516.561
Minderheitsanteile H 9. 7.639 4.071
Summe Eigenkapital 857.991 520.632
D. Langfristige Schulden
Langfristige Kreditverbindlichkeiten H 12. 802.716 348.779
Anleiheverbindlichkeiten H 12. 48.674 48.604
Latente Steuerverbindlichkeiten H 10. 31.618 10.742
Mieterfinanzierungsbeiträge H 12. 11.834 11.399
Sonstige langfristige finanzielle Schulden H 12. 6.888 7.383
Summe langfristige Schulden 901.730 426.908
E. Kurzfristige Schulden
Kurzfristige Kreditverbindlichkeiten H 12. 107.672 59.244
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen H 12. 27.245 72.179
Ertragsteuerrückstellungen H 11. 191 515
Sonstige kurzfristige finanzielle Schulden H 12. 15.690 6.522
Sonstige kurzfristige Schulden H 12. 11.329 7.578
Summe kurzfristige Schulden 162.127 146.039
Summe Eigenkapital und Schulden 1.921.848 1.093.578

76 + Konzernabschluss
Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung für 2006 und 2005 (Beträge in TEUR)
Anhang 1.1. – 31.12.2006 1.1. – 31.12.2005
1. Vermietungserlöse I 1. 79.543 37.118
2. Veräußerungserlöse aus zum Verkauf gehaltenen Immobilien I 3. 60.625 16.948
3. Veräußerungserlöse aus von als Finanzinvestitionen
gehaltenen Immobilien I 2. 124.836 51.300
4. Umsatzerlöse 265.004 105.366
5. Immobilienaufwendungen I 4. (30.516) (13.631)
6. Aufwendungen aus dem Abgang
zum Verkauf gehaltener Immobilien I 3. (47.679) (13.457)
7. Aufwendungen aus dem Abgang
als Finanzinvestitionen gehaltener Immobilien I 2. (105.745) (43.102)
8. Zwischensumme aus 4. bis 7. 81.065 35.176
9. Gewinne aus der Anpassung des beizulegenden Zeitwertes H 1. 58.155 25.330
10. Verluste aus der Anpassung des beizulegenden Zeitwertes H 1. (12.911) (7.733)
11. Nettogewinn aus der Anpassung des beizulegenden
Zeitwertes (Zwischensumme aus 9. und 10.) H 1. 45.244 17.597
12. Abschreibungen 0 (12)
13. Sonstige betriebliche Erträge I 5. 2.822 2.029
14. Sonstige betriebliche Aufwendungen I 6. (24.710) (9.246)
15. Betriebsergebnis (EBIT) 104.420 45.545
16. Finanzerträge I 7. 9.293 2.288
17. Ergebnis aus dem Abgang von Wertpapieren I 7. 244 702
18. Finanzaufwendungen I 7. (36.929) (14.779)
19. Finanzergebnis I 7. (27.392) (11.790)
20. Ergebnis vor Ertragsteuern (EBT) 77.029 33.755
21. Ertragsteuern I 8. (25.360) (8.860)
22. Konzernergebnis 51.669 24.895
davon entfallen auf Minderheitenanteile
davon entfallen auf Anteilseigner
H 9. (154) 215
des Mutterunternehmens 51.823 24.680
verwässertes Ergebnis pro Aktie in Euro I 9. 0,97 0,95
unverwässertes Ergebnis pro Aktie in Euro I 9. 0,97 0,95
Gewichtete durchschnittliche Anzahl von Stückaktien I 9. 53.325.185 26.111.706

Konzernabschluss +
Konzern-Cashflow Statement (Geldflussrechnung) für die Geschäftsjahre 2006 und 2005 (Beträge in TEUR)
Anhang 2006 2005
Ergebnis vor Ertragsteuern 77.029 33.755
Zinsergebnis 27.635 12.491
Nettogewinn aus der Anpassung des beizulegenden Zeitwertes (45.244) (17.597)
Abwertungen der zum Verkauf gehaltenen Immobilien 1.896 590
Abschreibungen auf das Anlagevermögen 0 12
Gewinn aus der Veräußerung von Finanzinvestitionen (19.091) (8.198)
Gewinn aus dem Abgang von zum Verkauf bestimmten Immobilien (7.647) (3.491)
Gewinn aus dem Abgang von Wertpapieren (244) (702)
Gezahlte Ertragsteuern (3) (16)
Zinseinzahlungen 6.333 1.488
Zwischensumme
Veränderung der Posten
40.664 18.332
Forderungen und sonstige Vermögenswerte (27.973) (48.653)
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen (50.651) 5.605
Steuerrückstellungen (734) (121)
Sonstige kurzfristige finanzielle Schulden 6.986 5.295
Sonstige kurzfristige Schulden 3.594 2.445
Cashflow aus dem operativen Bereich (28.114) (17.096)
Erwerb von Immobilienvermögen (586.210) (277.900)
Erlöse aus der Veräußerung von Immobilien 158.503 68.248
Erlöse aus der Veräußerung von Wertpapieren 5.313 39.193
Erwerb von langfristigen Vermögenswerten und Wertpapieren
Mittelabflüsse aus dem Erwerb von Tochtergesellschaften
(37.507) (139.383)
abzüglich erworbener Finanzmittel
Mittelzuflüsse aus der Veräußerung von Tochtergesellschaften
K. (1.723) (36.978)
abzüglich erworbener Finanzmittel K. 2.042 0
Cashflow aus dem Investitionsbereich (459.582) (346.820)
Einzahlungen aus Kapitalerhöhungen 291.466 309.996
Kapitalerhöhungskosten (20.959) (20.350)
Einzahlungen aus Kapitalerhöhungen von Minderheiten 256 1.875
Einzahlungen aus der Aufnahme kurzfristiger Finanzkredite 20.141 31.271
Einzahlungen aus der Aufnahme langfristiger Verbindlichkeiten 307.649 48.889
Rückführungen sonstiger langfristiger finanzieller Schulden (60) (2.266)
Gezahlte Zinsen (35.807) (14.779)
Cashflow aus dem Finanzierungsbereich 562.686 354.635
Veränderungen des Finanzmittelbestandes 74.990 (9.281)
Finanzmittelbestand
Finanzmittelbestand am Anfang der Periode 9.447 20.929
Differenz aus der Währungsumrechnung 14 (2.201)
Finanzmittelbestand am Anfang der Periode nach Differenz aus der
Währungsumrechnung 9.461 18.728
Finanzmittelbestand am Ende der Periode H 4. 84.451 9.447
Veränderungen des Finanzmittelbestandes 74.990 (9.281)
77

78 + Konzernabschluss
Entwicklung des Konzern-Eigenkapitals (Beträge in TEUR)
Grund- Kapital- Ange- Sonstige Zwischen- Minderheits- Eigenkapital
kapital rücklagen sammeltes Rücklagen summe anteile
Ergebnis Ergebnis Summe
Stand zum 1.1.2005 163.423 19.539 12.717 (1.605) 194.074 241 194.315
negativer Firmenwert 0 0 3.321 0 3.321 0 3.321
Angepasster Stand zum 1.1.2005 163.423 19.539 16.038 (1.605) 197.395 241 197.636
Veränderungen Cashflow Hedge 0 0 0 (268) (268) 0 (268)
Veränderung latenter Ertragsteuern
auf ergebnisneutrale Positionen 0 0 0 67 67 0 67
Währungsveränderungen 0 0 49 (94) (45) 0 (45)
Summe des direkt im Eigenkapital erfassten Ergebnisses 0 0 49 (295) (246) 0 (246)
Konzernergebnis 0 0 24.680 0 24.680 215 24.895
Gesamtes Konzernergebnis 0 0 24.728 (295) 24.434 215 24.649
Kapitalerhöhung 227.807 82.189 0 0 309.996 1.875 311.871
Kapitalerhöhungskosten 0 (20.350) 0 0 (20.350) 0 (20.350)
Veränderung latenter Ertragsteuern
auf Kapitalerhöhungskosten 0 5.088 0 0 5.088 0 5.088
Zugang Minderheitsanteile 0 0 0 0 0 1.739 1.739
Stand zum 31.12.2005 391.230 86.465 40.767 (1.900) 516.561 4.071 520.632
Stand zum 1.1.2006 391.230 86.465 40.767 (1.900) 516.561 4.071 520.632
Veränderungen Cashflow Hedge 0 0 0 5.241 5.241 0 5.241
Veränderung zur Veräußerung
verfügbarer Wertpapiere 0 0 0 3.081 3.081 0 3.081
Veränderung latenter Ertragsteuern
auf ergebnisneutrale Positionen 0 0 0 (2.098) (2.098) 0 (2.098)
Währungsveränderungen 0 0 82 (86) (4) 0 (4)
Summe des direkt im Eigenkapital erfassten Ergebnisses 0 0 82 6.138 6.220 0 6.220
Konzernergebnis 0 0 51.823 0 51.823 (154) 51.669
Gesamtes Konzernergebnis 0 0 51.905 6.138 58.043 (154) 57.889
Kapitalerhöhung 195.615 95.851 0 0 291.466 160 291.626
Kapitalerhöhungskosten 0 (20.959) 0 0 (20.959) 0 (20.959)
Veränderung latenter Ertragsteuern auf Kapitalerhöhungskosten 0 5.240 0 0 5.240 0 5.240
Zugang Minderheitsanteile 0 0 0 0 0 3.563 3.563
Stand zum 31.12.2006 586.845 166.597 92.673 4.236 850.352 7.639 857.991

Segmentberichterstattung nach Regionen (in TEUR)
Konzernabschluss +
79
Konzern-
Österreich Deutschland Andere CEE-Länder eliminierungen Konzern
1.1. – 31.12. 1.1. – 31.12. 1.1. – 31.12. 1.1. – 31.12. 1.1. – 31.12. 1.1. – 31.12. 1.1. – 31.12. 1.1. – 31.12. 1.1. – 31.12. 1.1. – 31.12.
2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005
Vermietungserlöse 48.882 25.245 26.725 8.476 3.936 3.396 0 0 79.543 37.117
Veräußerungserlöse 176.121 67.622 6.766 627 2.574 0 0 0 185.461 68.249
Erlöse 225.003 92.867 33.491 9.103 6.510 3.396 0 0 265.004 105.366
Immobilienaufwendungen
Aufwendungen aus dem Abgang
(16.133) (8.964) (13.086) (3.637) (1.297) (1.030) 0 0 (30.516) (13.631)
von Immobilien
Nettogewinn aus der Anpassung
(145.958) (56.096) (5.257) (462) (2.209) 0 0 0 (153.424) (56.558)
des beizulegenden Zeitwertes 29.018 12.303 15.905 5.667 320 (373) 0 0 45.243 17.597
Abschreibungen 0 (12) 0 0 0 0 0 0 0 (12)
Betriebsergebnis (EBIT) 72.829 33.040 28.265 10.354 3.326 2.155 0 (5) 104.420 45.545
Finanzergebnis (17.061) (7.101) (8.956) (3.265) (1.375) (1.424) 0 0 (27.392) (11.790)
Ergebnis vor Ertragsteuern (EBT) 60.428 25.941 14.477 7.089 2.124 730 0 (5) 77.029 33.755
Segmentvermögen *) 2.173.358 1.265.010 478.907 280.113 84.691 52.050 (815.675) (504.644) 1.921.281 1.092.529
Segmentschulden *) 1.129.378 649.057 407.104 229.987 63.157 38.862 (567.591) (356.216) 1.032.048 561.690
Investitionen 410.583 152.175 166.678 178.212 8.949 4.210 0 0 586.210 334.597
*) ohne latente und laufende Ertragsteuern

80 + Konzernabschluss
Segmentberichterstattung nach Geschäftsfeldern (in TEUR)
Vermietung und Verkauf von
Development von Wohnungen und Vermietung von Konzern-
Wohn-Altbauten ganzen Objekten Wohn-Neubauten eliminierungen Konzern
1.1. – 31.12. 1.1. – 31.12. 1.1. – 31.12. 1.1. – 31.12. 1.1. – 31.12. 1.1. – 31.12. 1.1. – 31.12. 1.1. – 31.12. 1.1. – 31.12. 1.1. – 31.12.
2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005 2006 2005
Vermietungserlöse 60.239 26.020 14.777 8.216 4.527 2.882 0 0 79.543 37.118
Veräußerungserlöse 124.837 51.300 60.624 16.948 0 0 0 0 185.461 68.248
Erlöse 185.076 77.320 75.401 25.164 4.527 2.882 0 0 265.004 105.366
Immobilienaufwendungen
Aufwendungen aus dem Abgang
(22.904) (8.728) (6.442) (4.185) (1.170) (718) 0 0 (30.516) (13.631)
von Immobilien
Nettogewinn aus der Anpassung
(105.745) (43.101) (47.679) (13.457) 0 0 0 0 (153.424) (56.558)
des beizulegenden Zeitwertes 42.090 11.974 0 0 3.154 5.623 0 0 45.244 17.597
Abschreibungen 0 (12) 0 0 0 0 0 0 0 (12)
Betriebsergebnis (EBIT) 83.500 32.577 14.974 5.806 5.946 7.167 0 (5) 104.420 45.545
Finanzergebnis (18.555) (7.873) (6.970) (2.851) (1.867) (1.066) 0 0 (27.392) (11.790)
Ergebnis vor Ertragsteuern (EBT) 64.946 24.704 8.004 2.955 4.079 6.101 0 (5) 77.029 33.755
Segmentvermögen *) 2.279.126 1.389.516 352.649 149.300 105.181 58.357 (815.675) (504.644) 1.921.281 1.092.529
Segmentschulden *) 1.199.902 792.253 287.093 122.548 111.803 3.105 (566.750) (356.216) 1.032.048 561.690
Investitionen 458.182 303.485 95.339 31.112 32.689 0 0 0 586.210 334.597
*) ohne latente und laufende Ertragsteuern

KONZERNANHANG

A) Allgemeines
Die conwert Immobilien Invest AG ist eine Gesellschaft
nach österreichischem Recht und notiert seit November
2002 im Standard Market/Auction der Wiener Börse. Die
Unternehmenstätigkeit des conwert Immobilien Invest
Konzerns (der „Konzern“) liegt im Ankauf, der Entwicklung,
der Vermietung und der bestmöglichen Verwertung
von Liegenschaften mit dem Ziel der Veranlagungsoptimierung.
Zur Umsetzung dieser Ziele ist der Konzern
dabei in vier strategischen Geschäftsfeldern tätig:
+ Vermietung & Development von Wohn-Altbauten
+ Verkauf von Altbau-Wohnungen und ganzen Objekten
+ Vermietung von Wohnneubauten
+ Gewerbliches Wohnen-„Temporary Housing“
Die Aktivitäten im vierten Geschäftsfeld, Gewerbliches
Wohnen-„Temporary Housing“ waren jedoch im
Geschäftsjahr 2006 noch von untergeordneter
Bedeutung, sodass für dieses Geschäftsfeld keine gesonderte
Berichterstattung erfolgte.
Die Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze des
Konzernabschlusses zum 31. Dezember 2005 wurden mit
Ausnahme der in B.2. beschriebenen neu anzuwendenden
Regelungen unverändert auf den Konzernabschluss
zum 31. Dezember 2006 angewandt.
Der Konzernabschluss ist in Tausend EURO („TEUR“) aufgestellt.
Zahlreiche Beträge und Prozentsätze, die im
Konzernabschluss dargestellt werden, wurden gerundet,
Summierungen können deshalb rechnerisch von den
dargestellten Beträgen abweichen.
82 + Konzernanhang
Im Konzern waren keine Dienstnehmer beschäftigt. Der
eingetragene Firmensitz der conwert Immobilien Invest
AG befindet sich in 1080 Wien, Albertgasse 35, Österreich.
B) Zusammenfassung der wichtigsten
Bilanzierungsgrundsätze
1. Allgemeine Grundsätze
Der vorliegende Jahresabschluss wurde unter der
Verantwortung des Vorstandes in Übereinstimmung mit
den Richtlinien der International Financial Reporting
Standards („IFRS“), wie sie in der EU anzuwenden sind,
aufgestellt. Der Konzernabschluss wurde grundsätzlich
nach dem Prinzip der historischen Anschaffungskosten,
modifiziert durch die Zeitwertbewertung von
Grundstücken und Gebäuden nach IAS 40 sowie
bestimmten Finanzinstrumenten erstellt.
2. Anwendung der International Financial Reporting
Standards
Sämtliche für den Konzernabschluss in Geltung befindliche
IFRS-Standards, wie sie in der EU anzuwenden sind,
werden angewendet. Zudem wurden für den Konzernabschluss
die Interpretationen des International
Financial Reporting Interpretation Committee (IFRIC)
beachtet.
Die folgenden Bestimmungen wurden auf den Abschluss
zum 31. Dezember 2006 erstmals angewandt:
Die Änderung des IAS 19 (Employee Benefits) schafft ein
zusätzliches Wahlrecht, das es gestattet, versicherungsmathematische
Gewinne und Verluste aus leistungsorientierten
Pensionsverpflichtungen sofort auszuweisen.
Dieses Wahlrecht sieht die Erfassung aller versiche-
rungsmathematischen Gewinne und Verluste außerhalb der

Gewinn- und Verlustrechnung in Form einer Eigenkapitalveränderungsrechnung
(„statement of total recognized
gains and losses“) vor. Die Änderung regelt des Weiteren,
(a) dass ein Vertrag zwischen einem gemeinschaftlichen
Plan mehrerer Arbeitgeber („multi-employer plan“) und
den daran teilnehmenden Arbeitgebern, in dem festgelegt
ist, wie ein Überschuss zu verteilen bzw. ein Defizit
zu finanzieren ist, in der Bilanz auszuweisen ist, (b) wie
leistungsorientierte Pensionsverpflichtungen in den
jeweiligen Jahresabschlüssen der an dem Plan partizipierenden
Unternehmen zu bilanzieren sind und (c) welche
zusätzlichen Veröffentlichungspflichten die
Unternehmen zu erfüllen haben. Die Änderung gilt für
Geschäftsjahre, die am oder nach dem 1.1.2006 beginnen.
Die Änderung hat insoweit keine Auswirkungen, als
dass die conwert Immobilien Invest AG Gruppe(„der
Konzern“) keine Dienstnehmer beschäftigt.
IFRIC 4 (Determining Whether an Arrangement Contains
a Lease) regelt, welche Verträge als Leasingverhältnisse
entsprechend den Bilanzierungsvorschriften von IAS 17
(Leases) abzubilden sind. IFRIC 4 gilt für Geschäftsjahre,
die am oder nach dem 1.1.2006 beginnen. Die Anwendung
dieses Standards wirkt sich nicht auf die Vermögens-,
Finanz- und Ertragslage des Konzerns aus.
IFRIC 5 (Rights to Interests Arising From Decommissioning,
Restoration and Environmental Funds) regelt, wie
Mittelrückflüsse aus Fonds zu behandeln sind, die zur
Deckung von Kosten aus Entsorgungs-, Rekultivierungsund
ähnlichen Verpflichtungen eingerichtet wurden.
IFRIC 5 gilt für Geschäftsjahre, die am oder nach dem
Konzernanhang +
1.1.2006 beginnen. Die Anwendung dieses Standards
wirkt sich nicht auf die Vermögens-, Finanz- und
Ertragslage des Konzerns aus.
IFRIC 6 (Liabilities arising from participating in a specific
market-Waste electrical and electronic equipment) regelt
die Erfassung von Verbindlichkeiten, die aus der EU-
Richtlinie zur Entsorgung von elektronischem Abfall entstehen.
IFRIC 6 gilt für Geschäftsjahre, die am oder
nach dem 1.1.2006 beginnen. Die Anwendung dieses
Standards wirkt sich nicht auf die Vermögens-, Finanzund
Ertragslage des Konzerns aus.
Die Änderungen des IAS 39 (Financial Instruments:
Recognition and Measurement-Amendment for financial
guarantee contracts; Amendments for cash flow hedges
of forecast intragroup transactions; Amendments for the
vair value option), gilt für Geschäftsjahre, die am oder
nach dem 1.1.2006 beginnen. Sie betreffen die
Anwendung der Fair-Value-Option für finanzielle
Vermögenswerte und Schulden zur Berücksichtigung von
Bewertungen zum Fair-Value mit Erfassung der
Wertänderungen in der Gewinn- und Verlustrechnung
bzw. Erlauben das Fremdwährungsrisiko von intergroup
forecast transactions als Sicherungsgeschäft in einer
Cash Flow hedge-Beziehung zu definieren insoweit die
Transaktion in einer anderen als der funktionalen
Währung erfolgt. Die Anwendung des geänderten
Standards wirkt sich nicht auf die Vermögens- und
Finanzlage des Konzerns aus. Aufgrund dieser
Bestimmungen erfolgte die Bewertung der zur
Veräußerung verfügbaren Wertpapiere in 2006 ergebnis-
83
neutral im Eigenkapital. Dadurch ergab sich eine
Auswirkung auf die Ertragslage von TEUR 2.311.
Die folgenden Bestimmungen wurden vom Konzern nicht
vorzeitig angewandt:
IAS 1 (Amendment-Capital disclosures), IFRS 8
(Operating segments), IFRIC 7 (Applying the restatement
approach under IAS 29 financial reporting in hyperinflationary
economies), IFRIC 8 (Scope of IFRS 2), IFRIC 9
(Reassessment of embedded derivatives), IFRIC 10
(Interim financial reporting and impairment), IFRIC 11
(IFRS 2-Group and treasury share transactions) und
IFRIC 12 (Service concession arrangements) wurden vom
Konzern nicht vorzeitig angewandt, wobei IFRS 8 und
IFRIC 10, 11 und 12 noch nicht in den Rechtsstand der EU
übernommen wurden. Es wird erwartet, dass die
Anwendung der geänderten Standards keine wesentlichen
Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und
Ertragslage des Konzerns haben wird.
IFRS 7 (Financial Instruments: Disclosures), für Geschäftsjahre,
die am oder nach dem 1.1.2007 beginnen,
erweitert lediglich den Berichtsumfang von Finanzinstrumenten
und wurde vom Konzern nicht vorzeitig
angewendet.

3. Konsolidierungsgrundsätze
3.1. Allgemeines
Der Konzernabschluss beinhaltet die conwert
Immobilien Invest AG („conwert AG“) und die von ihr kontrollierten
Unternehmen. Diese Kontrolle (Beherrschung)
ist immer dann gegeben, wenn die conwert AG
entweder direkt oder indirekt mehr als 50 % der
Stimmrechte einer Gesellschaft besitzt, um so die
Finanz- und Geschäftspolitik des Unternehmens bestimmen
zu können und von dessen Aktivitäten zu profitieren.
Die IFRS sehen für Unternehmenszusammenschlüsse
die zwingende Anwendung von IFRS 3 vor. Erwirbt ein
Unternehmen eine Gruppe von Vermögenswerten oder
Nettovermögen, die kein Unternehmen bilden, so hat das
Unternehmen die Anschaffungskosten zwischen den einzelnen
identifizierbaren Vermögenswerten und Schulden
der Gruppe auf der Grundlage der relativen beizulegenden
Zeitwerte zum Erwerbszeitpunkt aufzuteilen (IFRS
3.4). Bei sämtlichen Akquisitionen in den Jahren 2005
und 2006 handelte es sich um den Erwerb von einzelnen
Vermögenswerten durch die Gesellschaft und nicht um
Unternehmenszusammenschlüsse im Sinne des IFRS 3,
da es sich um Gesellschaften handelt, die ausschließlich
Immobilieneigentümerfunktion haben und somit keine
integrierten Gruppen von Tätigkeiten und Vermögenswerten
darstellen. Die Konsolidierung dieser Gesellschaften
erfolgte gem. IFRS 3.4. zum Zeitpunkt des
Erwerbes die Endkonsolidierung zum Zeitpunkt, ab dem
Kontrolle nicht mehr besteht.
84 + Konzernanhang
Die conwert Immobilien Invest AG Gruppe ist Partner an
gemeinschaftlich geführten Unternehmen (Joint
Ventures). Ein Joint Venture wird als eine vertragliche
Vereinbarung von zwei oder mehreren Parteien zur
Durchführung einer wirtschaftlichen Tätigkeit, die einer
gemeinschaftlichen Führung unterliegt, definiert. Ein
gemeinschaftlich geführtes Unternehmen ist ein Joint
Venture, das die Gründung eines eigenständigen
Unternehmens beinhaltet, an dem jedes Partnerunternehmen
beteiligt ist. Die Anteile an den Joint
Ventures werden unter Anwendung der Quotenkonsolidierung
erfasst. Es werden daher entsprechend
dem Anteil die Vermögenswerte, Schulden, Erträgnisse
und Aufwendungen der Joint Ventures in den entsprechenden
Posten des Konzernabschlusses zusammengefasst.
Die Abschlüsse der Joint Ventures werden unter
Anwendung einheitlicher Bilanzierungs- und
Bewertungsmethoden zum gleichen Bilanzstichtag aufgestellt
wie der Abschluss des Mutterunternehmens.
3.2. Konsolidierungskreis
Eine Übersicht über die Konzernunternehmen des
Konzerns ist unter Punkt Q.) ersichtlich.
3.3. Konsolidierungsstichtag
Entsprechend dem Grundsatz des einheitlichen Abschlussstichtages
wurde der Konzernabschluss auf den
Stichtag des Jahresabschlusses der Muttergesellschaft
conwert Immobilien Invest AG aufgestellt. Alle
Einzelabschlüsse der in den Konzernabschluss einbezogenen
Gesellschaften wurden auf den Stichtag des
Konzernabschlusses aufgestellt.
3.4. Konsolidierungsmethode
Alle Forderungen und Verbindlichkeiten, Umsätze, anderen
Erträge und Aufwendungen aus der Verrechnung zwischen
den Unternehmen des Vollkonsolidierungskreises
wurden eliminiert. Eine Zwischengewinneliminierung
war mangels konzerninterner Transaktionen nicht erforderlich.
Verbindlichkeiten gegenüber nahe stehenden Gesellschaften
wurden mit Forderungen gegenüber nahe stehenden
Gesellschaften aufgerechnet, soweit die
Voraussetzungen gemäß IAS 32.42 vorlagen.
3.5. Währungsumrechnung
Konzernwährung ist der EUR. Die außerhalb des EUR-
Raumes gelegenen Tochtergesellschaften werden als
wirtschaftlich selbständige Einheiten angesehen. Gemäß
IAS 21 erfolgt nach dem Konzept der funktionalen
Währung die Umrechnung der im Einzelabschluss dieser
Gesellschaften ausgewiesenen Vermögenswerte und
Schulden mit dem Devisenmittelkurs am Bilanzstichtag.
Die Aufwendungen und Erträge in Fremdwährung werden
zum jeweiligen Jahresdurchschnittskurs umgerechnet.
Die gegenüber der Erstkonsolidierung entstandenen
Fremdwährungsgewinne und -verluste werden erfolgsneutral
im Ausgleichsposten aus der Währungsumrechnung
im Eigenkapital erfasst.

C) Ermessensausübungen und
Schätzungsunsicherheiten
Die wichtigsten zukunftsbezogenen Annahmen sowie
sonstige am Stichtag bestehende wesentliche Quellen
von Schätzunsicherheiten, aufgrund derer ein beträchtliches
Risiko besteht, dass innerhalb des nächsten
Geschäftsjahres eine wesentliche Anpassung der
Buchwerte von Vermögenswerten und Schulden erforderlich
sein wird, werden im Folgenden erläutert.
Das Management ist der Ansicht, dass wesentliche
Ermessensausübungen und Schätzungen im
Wesentlichen die Bewertung der als Finanzinvestitionen
gehaltenen Immobilien betreffen. Die Bewertung von
Immobilien ist abhängig von der Art der angewendeten
Bewertungsmethode. Obwohl Gutachten über die im
Eigentum des Konzerns befindlichen Objekte den international
anerkannten Standards entsprechen, kann nicht
ausgeschlossen werden, dass eine andere Bewertungsmethode
zu einer anderen – möglicherweise geringeren
– Bewertung der Immobilien des Konzerns führt. In
die Bewertung von Immobilien fließen neben dem
Mietzins und dessen Nachhaltigkeit, dem Zustand der
Immobilie und der Lage des Objektes auch weitere
zusätzliche Faktoren und weitergehende Annahmen ein.
Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass sich bei
einer negativen Veränderung eines dieser Faktoren oder
einer dieser Annahmen, der Wert der Immobilie verschlechtert,
sodass dies einen negativen Einfluss auf die
Vermögens-, Finanz- und Ertragslage hat.
Die Verwertbarkeit der Verlustvorträge und somit die
Aktivierung eines entsprechenden Aktivpostens unter
den aktiven latenten Steueransprüchen ergibt sich nach
Konzernanhang +
der Einschätzung des Managements über die künftige
Ergebnis- bzw. Steuersituation des Konzerns. Es kann
nicht ausgeschlossen werden, dass bei einer negativen
Veränderung von Annahmen die Aktivierung der latenten
Steueransprüche in selbiger Höhe nicht gerechtfertigt
ist, sodass dies einen negativen Einfluss auf die
Vermögens-, Finanz- und Ertragslage hat.
85

D) Akquisitionen und sonstige
Veränderungen im Konsolidierungskreis
Der Konsolidierungskreis hat sich durch den Erwerb bzw.
die Gründung von folgenden Gesellschaften im Geschäftsjahr
2006 verändert:
86 + Konzernanhang
Gesellschaft Sitz Beteiligung Konsolidierungsart Zeitpunkt der
Erstkonsolidierung
Centum Immobilien AG Wien 97,9 % V 1. Jänner 2006
conwert Immobilien Invest AG & Co OEG Wien 100 % V 25. Jänner 2006
Tizian Wohnen 1 GmbH Berlin 34 % Q 1. Jänner 2006
Tizian Wohnen 2 GmbH Berlin 34 % Q 1. Jänner 2006
Heureka Immobilien Invest GmbH Wien 100 % V 5. April 2006
GGJ Beteiligungs GmbH Wien 100 % V 14. Juni 2006
GJ-Beteiligungs GmbH & Co Projekt Eins OEG Wien 100 % V 20. Juni 2006
GJ-Beteiligungs GmbH & Co Projekt Zwei OEG Wien 100 % V 20. Juni 2006
GJ-Beteiligungs GmbH & Co Projekt Drei OEG Wien 100 % V 20. Juni 2006
GJ-Beteiligungs GmbH & Co Projekt Vier OEG Wien 100 % V 20. Juni 2006
GJ-Beteiligungs GmbH & Co Projekt Fünf OEG Wien 100 % V 20. Juni 2006
Immobilien-Allianz Holding GmbH & Co. 1010 Wien
Eßlinggasse 18 OEG
Wien 50 % Q 21. Juni 2006
Immobilien-Allianz Holding GmbH & Co. 1010 Wien
Kärntner Straße 11 OEG
Wien 50 % Q 21. Juni 2006
Immobilien-Allianz Holding GmbH & Co. 1010 Wien
Löwelstraße 8 OEG
Wien 50 % Q 21. Juni 2006
Immobilien-Allianz Holding GmbH & Co. 1010 Wien
Naglergasse 2 OEG
Wien 50 % Q 21. Juni 2006
Immobilien-Allianz Holding GmbH & Co. 1040 Wien
Goldeggasse 2 OEG
Wien 50 % Q 21. Juni 2006
Immobilien-Allianz Holding GmbH & Co. 1040 Wien
Prinz-Eugen-Straße 32 OEG
Wien 50 % Q 21. Juni 2006

Konzernanhang +
Gesellschaft Sitz Beteiligung Konsolidierungsart Zeitpunkt der
Immobilien-Allianz Holding GmbH & Co. 1050 Wien,
Siebenbrunnengasse 19-21 OEG
Wien 50 % Q
Erstkonsolidierung
21. Juni 2006
Immobilien-Allianz Holding GmbH & Co. 1070 Wien
Westbahnstraße 28 OEG
Wien 50 % Q 21. Juni 2006
Immobilien-Allianz Holding GmbH & Co. 1090 Wien
Schlickgasse 5 OEG
Wien 50 % Q 21. Juni 2006
Immobilien-Allianz Holding GmbH & Co. 1120 Wien
Schönbrunner Schloßstraße 38-42 OEG
Wien 50 % Q 21. Juni 2006
Immobilien-Allianz Holding GmbH & Co. Projekt Eins OEG Wien 50 % Q 21. Juni 2006
Immobilien-Allianz Holding GmbH & Co. Projekt Zwei OEG Wien 50 % Q 21. Juni 2006
Immobilien-Allianz Holding GmbH & Co. Projekt Drei OEG Wien 50 % Q 21. Juni 2006
Immobilien-Allianz Holding GmbH & Co. Projekt Vier OEG Wien 50 % Q 21. Juni 2006
Immobilien-Allianz Holding GmbH & Co. Projekt Fünf OEG Wien 50 % Q 21. Juni 2006
Immobilien-Allianz Holding GmbH & Co. Projekt Sechs OEG Wien 50 % Q 21. Juni 2006
Immobilien-Allianz Holding GmbH & Co. Projekt Sieben OEG Wien 50 % Q 21. Juni 2006
Immobilien-Allianz Holding GmbH & Co. Projekt Acht OEG Wien 50 % Q 21. Juni 2006
Immobilien-Allianz Holding GmbH & Co. Projekt Neun OEG Wien 50 % Q 21. Juni 2006
Immobilien-Allianz Holding GmbH & Co. Projekt Zehn OEG Wien 50 % Q 21. Juni 2006
Immorohr Kft Budapest 100 % V 1. Juli 2006
conwert Dresden Zwei Invest GmbH Dresden 100 % V 18. Juli 2006
conwert Dresden Drei Invest GmbH Dresden 100 % V 18. Juli 2006
conwert epsilon Invest GmbH Berlin 100 % V 1. August 2006
conwert lambda Invest GmbH Berlin 100 % V 1. August 2006
conwert omega Invest GmbH Berlin 100 % V 1. August 2006
conwert sigma Invest GmbH Berlin 100 % V 1. August 2006
„Bürocenter Raxstraße“ Projektentwicklungsges.m.b.H. Wien 100 % V 18. Oktober 2006
(Vermögensübergang zum 30.9.2006)
„CONWERT SECURITISATION“ Holding GmbH Wien 100 % V 30. September 2006
„Epssilon“ Meidlinger Hauptstraße 27 Wien 100 % V 4. Oktober 2006
Liegenschaftsverwaltung GmbH (Vermögensübergang zum 30.9.2006)
„Epssilon“ Altbaudevelopment GmbH Wien 100 % V 4. Oktober 2006
(Vermögensübergang zum 30.9.2006)
87

Anfang Jänner 2006 wurden rd. 98 % der Anteile an der
Centum Immobilien AG erworben. Die Gesellschaft
besitzt 93 Objekte.
Mit Gesellschaftsvertrag vom 25. Jänner 2006 wurde die
conwert Immobilien Invest AG & Co OEG gegründet.
Anfang Februar 2006 hat die conwert Immobilien Invest AG
im Rahmen eines Joint Investments gemeinsam mit Pirelli
& C. Real Estate (Pirelli RE), Kronberg International sowie
der Investmentbank Lehmann Brothers ein Immobilien-
Portfolio in Berlin erworben. In den Gesellschaften Tizian
Wohnen 1 GmbH und Tizian Wohnen 2 GmbH befinden sich
insgesamt 12 Liegenschaften.
Mit Abtretungsvertrag vom 5. April 2006 (Vermögensübergang
1.4.2006) wurden sämtliche Anteile an der
Heureka Immobilien Invest GmbH erworben. Die
Gesellschaft besitzt zum Bilanzstichtag 2 Objekte.
Zum Zweck des Erwerbs des Allianz Immobilien-Portfolios
mit Ende Juni 2006 wurden mit Gesellschaftsvertrag vom
88 + Konzernanhang
Gesellschaft Sitz Beteiligung Konsolidierungsart Zeitpunkt der
„Epssilon“ Liegenschaftsdevelopment gmbH Wien 100 % V
Erstkonsolidierung
4. Oktober 2006
(Vermögensübergang zum 30.9.2006)
„Epssilon“ Liegenschaftsverwertungs- und
-verwaltungs GmbH
Wien 100 % V 27. November 2006
„Epssilon“ Liegenschaftsvervelopment GmbH & Co. OEG Wien 100 % V 25. Oktober 2006
LLL Luxury Living Liegenschaftsentwicklungs GmbH Wien 100 % V 11. Oktober 2006
Rossauer Lände 47 – 49 Liegenschaftsverwaltungs GmbH Wien 100 % V 9. November 2006
Alpine Liegenschaftsdevelopment gmbH Wien 100 % V 13. Dezember 2006
V = Vollkonsolidierung – vollständige Konsolidierung der Vermögenswerte und Schulden
Q = quotale/anteilige Konsolidierung der Vermögenswerte und Schulden
20. bzw. 21. Juni 2006 mehrere Gesellschaften gegründet.
Im Zuge des Erwerbs der Immobilien wurden seitens der
conwert Immobilien Invest AG Gruppe 17 Objekte erworben,
die im alleinigen Eigentum der conwert Immobilien Invest
AG Gruppe stehen. Darüber hinaus hat die conwert
Immobilien Invest AG mit der ECO Business Immobilien AG,
Wien, und der P&K Real Estate GmbH, Berlin, ein Joint
Venture geschlossen, wonach die conwert Immobilien Invest
AG über ihre Zwischenholding, die GGJ Beteiligungs GmbH,
zunächst 33,33 % an einem ebenfalls von der Allianz erworbenen
Immobilien Portfolio hält. Dieses Portfolio umfasste
77 Objekte. Mit Anteilsabtretungsvertrag vom 13. Dezember
2006 wurde der Anteilsbesitz der GGJ Beteiligungs GmbH
auf 50 % aufgestockt. Mit Anteilsabtretungsverträgen vom
Dezember 2006 wurden sämtliche Anteile an der Immobilien-Allianz
Holding GmbH & Co. 1010 Wien, Eßlinggasse
18 OEG, Immobilien-Allianz Holding GmbH & Co. 1040 Wien,
Goldeggasse 2 OEG sowie an der Immobilien-Allianz Holding
GmbH & Co. 1010 Wien, Löwelstraße 8 OEG verkauft.
Mit 18. Juli bzw. 1. August 2006 wurden in Deutschland die
conwert Dresden Zwei Invest GmbH, die conwert Dresden
Drei Invest GmbH, die conwert epsilon Invest GmbH, die
conwert lambda Invest GmbH, die conwert omega Invest
GmbH sowie die conwert sigma Invest GmbH errichtet. Mit
Ausnahme der conwert omega Invest GmbH und der conwert
sigma Invest GmbH verfügen diese Gesellschaften
über Liegenschaftsbesitz von 7 Objekten.
Mit Vermögensübergang zum 30. September 2006 wurden
sämtliche Anteile an der „Bürocenter Raxstraße“
Projektentwicklungsges.m.b.H. erworben. Die Gesellschaft
besitzt ein unbebautes Gründstück. Im Zuge einer
geplanten Änderung der Flächenwidmung soll ein
Wohnungsneubau errichtet werden.
Mit Vermögensübergang zum 30. September 2006 wurden
in die Epssilon“ Meidlinger Hauptstraße 27
Liegenschaftsverwaltung GmbH, in die „Epssilon“
Altbaudevelopment GmbH sowie in die „Epssilon“
Altbaudevelopment GmbH 13 Objekte erworben.
Mit dem Erwerb sämtlicher Anteile an der Immorohr Kft erweitert
die conwert Immobilien Invest AG Gruppe regional

ihre Geschäftsaktivitäten nach Ungarn. Die Immorohr Kft
als Beteiligungsholding ist Mehrheits-gesellschafterin von
10 Immobilienprojektgesellschaften. Diese Projektgesellschaften
haben die Errichtungvon Wohnungsneubauten
sowie den Wohnungsabverkauf zum Geschäftsinhalt.
Mit Wirkung vom 1. Oktober 2006 wurden sämtliche
Geschäftsanteile an der Klaus & Weber GmbH veräußert.
Mit Gesellschaftsvertrag vom 11. Oktober 2006 wurde die
LLL Luxury Living Liegenschaftsentwicklungs GmbH errichtet.
Die Gesellschaft hat im Oktober 2006 einen Kaufver-
Konzernanhang +
trag über den Erwerb eines Objekts unterfertigt, für welches
die Eigentumsübertragung erst mit Jänner 2007 erfolgte.
Mit Gesellschaftsvertrag vom 9. November 2006 wurde
Rossauer Lände 47-49 Liegenschaftsverwaltungs GmbH
errichtet. Die Gesellschaft besitzt 2 Objekte.
Mit Gesellschaftsvertrag vom 27. November 2006 wurde
die „Epssilon“ Liegenschaftsverwertungs- und -verwaltungs
GmbH errichtet. Die Gesellschaft besitzt 2 Objekte.
89
Die im Dezember 2006 gegründete Alpine Liegenschaftsdevelopment
GmbH entfaltet zum Stichtag noch keine
nenneswerten Geschäftsaktivitäten.
Die der conwert Immobilien Invest AG Gruppe aus den Joint
Ventures zuzurechnenden Anteile an den Vermögenswerten,
Schulden, Erträgen und Aufwendungen der 2006 gemeinschaftlich
geführten Unternehmen stellen sich zum 31. Dezember
2006 bzw. für den Zeitraum zwischen der Erstkonsolidierung
und dem 31. Dezember 2006 wie folgt:
Anteile an Joint Venture Geschäftsjahr 2006
Kurzfristige Vermögenswerte 5.962
Langfristige Vermögenswerte 128.651
Kurzfristige Schulden (34.245)
Langfristige Schulden (91.244)
Vermietungserlöse 5.536
Veräußerungserlöse 23.722
Immobilienaufwendungen (2.029)
Abgang von zum Verkauf bestimmten Immobilien (19.448)
Nettogewinn aus der Anpassung des 0
beizulegenden Zeitwertes 4.661
sonstige betriebliche Erträge/ 0
sonstige betriebliche Aufwendungen (658)
Betriebsergebnis 11.784
Finanzaufwendungen (3.228)
Ertragssteueraufwand (1.442)
Ergebnis nach Steuern 7.114
Für das Vorjahr waren keine Angaben zu machen, da die
gemeinschaftlich geführten Unternehmen erst seit dem
Geschäftsjahr 2006 bestehen.
134.613
9.124

E) Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze
1. Immobilienvermögen
1.1. Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien
Der Zugang von als Finanzinvestitionen gehaltenen
Immobilien erfolgt zu Anschaffungskosten. Die
Folgebewertung erfolgt zum beizulegenden Zeitwert,
wobei Gewinne oder Verluste aus der Änderung des beizulegenden
Zeitwertes erfolgswirksam berücksichtigt
werden. Zum Zeitpunkt des Erwerbes der einzelnen
Objekte wird in Abhängigkeit von den Renditeerwartungen
bzw. von der künftigen strategischen
Ausrichtung des Objekts die Kategorisierung in als
Finanzinvestitionen gehaltene Immobilien bzw. zum
Verkauf gehaltene Immobilien vorgenommen. Bei einer
Übertragung von als Finanzinvestitionen gehaltenen
Immobilien als zum Verkauf gehaltene Immobilien entsprechen
die Anschaffungskosten der Immobilien für
Zwecke der Folgebewertung deren beizulegenden
Zeitwert zum Zeitpunkt der Nutzungsänderung. Als
Finanzinvestitionen gehaltene Immobilien werden ausgebucht,
wenn sie veräußert werden.
Während der Entwicklung von als Finanzinvestitionen
gehaltenen Immobilien werden Fremdkapitalkosten in
Höhe der zurechenbaren Zinsaufwendungen aktiviert.
1.2. Zum Verkauf gehaltene Immobilien
Der Zugang der zum Verkauf gehaltenen Immobilien
erfolgt zu Anschaffungskosten. Umgliederungen von den
als Finanzinvestitionen gehaltenen Immobilien werden
zum beizulegenden Zeitwert zum Zeitpunkt der
Umgliederung vorgenommen. In weiterer Folge erfolgt
der Ansatz der zum Verkauf bestimmten Immobilien ent-
90 + Konzernanhang
sprechend IAS 2 mit dem niedrigeren der Anschaffungsoder
Herstellungskosten und dem Nettoveräußerungswert.
Die zum Verkauf gehaltenen Immobilien werden
ausgebucht, wenn sie veräußert werden.
2. Finanzielle Vermögenswerte
Finanzielle Vermögenswerte im Sinne von IAS 39 werden
in Abhängigkeit vom Einzelfall entweder als finanzielle
Vermögenswerte, die erfolgswirksam zum beizulegenden
Zeitwert bewertet werden, als Darlehen und
Forderungen, als bis zur Endfälligkeit gehaltene
Finanzinvestitionen oder als zur Veräußerung verfügbare
finanzielle Vermögenswerte klassifiziert. Die finanziellen
Vermögenswerte werden bei der erstmaligen Erfassung
zum beizulegenden Zeitwert bewertet. Im Falle von anderen
Finanzinvestitionen als solchen, die erfolgswirksam
zum beizulegenden Zeitwert bewertet werden, werden
darüber hinaus Transaktionskosten berücksichtigt, die
direkt dem Erwerb des Vermögenswerts zuzurechnen
sind. Die Beurteilung, ob ein Vertrag ein eingebettetes
Derivat enthält, wird zu dem Zeitpunkt vorgenommen, zu
dem das Unternehmen erstmals Vertragspartei wird. Die
eingebetteten Derivate werden vom Basisvertrag
getrennt, wenn dieser nicht zum beizulegenden Zeitwert
erfolgswirksam erfasst wird, und eine Analyse ergibt,
dass die wirtschaftlichen Merkmale und Risiken des eingebetteten
Derivats nicht eng mit den wirtschaftlichen
Merkmalen und Risiken des Basisvertrags verbunden sind.
Die Designation der finanziellen Vermögenswerte in die
Bewertungskategorien erfolgt nach ihrem erstmaligen
Ansatz. Umwidmungen werden, sofern diese zulässig
sind und erforderlich erscheinen, zum Ende jedes
Geschäftsjahres vorgenommen. Alle marktüblichen
Käufe und Verkäufe von finanziellen Vermögenswerten
werden am Handelstag, d. h. am Tag, an dem das
Unternehmen die Verpflichtung zum Kauf des
Vermögenswerts eingegangen ist, bilanziell erfasst.
Marktübliche Käufe und Verkäufe sind Käufe oder
Verkäufe von finanziellen Vermögenswerten, die die
Lieferung der Vermögenswerte innerhalb eines durch
Marktvorschriften oder -konventionen festgelegten
Zeitraums vorschreiben.
Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert
bewertete finanzielle Vermögenswerte
Die Gruppe der erfolgswirksam zum beizulegenden
Zeitwert bewerteten finanziellen Vermögenswerte enthält
die zu Handelszwecken gehaltenen finanziellen
Vermögenswerte und finanzielle Vermögenswerte, die
beim erstmaligen Ansatz als zum beizulegenden Zeitwert
zu bewertende finanzielle Vermögenswerte eingestuft
werden. Finanzielle Vermögenswerte werden als zu
Handelszwecken gehalten klassifiziert, wenn sie für
Zwecke der Veräußerung in der nahen Zukunft erworben
werden. Derivate werden ebenfalls als zu Handelszwecken
gehalten eingestuft, mit Ausnahme von
Derivaten, bei denen es sich um eine Finanzgarantie
handelt oder die als Sicherungsinstrument designiert
wurden und als solche effektiv sind. Gewinne oder
Verluste aus finanziellen Vermögenswerten, die zu
Handelszwecken gehalten werden, werden erfolgswirksam
erfasst.

Die unter Wertpapieren ausgewiesene Beteiligung an der
börsennotierten ECO Business Immobilien AG wurde als
zu Handelszwecken eingestuft und wird mit dem entsprechenden
beizulegenden Zeitwert am Bilanzstichtag
bewertet. Die Bewertung erfolgt erfolgswirksam.
Kredite und Forderungen
Kredite und Forderungen sind nicht-derivative finanzielle
Vermögenswerte mit festen oder bestimmbaren
Zahlungen, die nicht in einem aktiven Markt notiert sind.
Nach der erstmaligen Erfassung werden die Kredite und
Forderungen zu fortgeführten Anschaffungskosten
abzüglich Wertberichtigung für Wertminderungen
bewertet. Eine Wertberichtigung wird vorgenommen,
wenn ein objektiver substantieller Hinweis vorliegt, dass
der Konzern nicht in der Lage sein wird, die Forderungen
vollständig zu realisieren. Forderungen werden ausgebucht,
sobald sie uneinbringlich sind.
Zur Veräußerung verfügbare Finanzinvestitionen
Zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte
sind nicht-derivative finanzielle Vermögenswerte, die als
zur Veräußerung verfügbar klassifiziert und nicht in eine
der drei vorstehend genannten Kategorien eingestuft
sind. Nach der erstmaligen Erfassung werden zur
Veräußerung gehaltene finanzielle Vermögenswerte
zum beizulegenden Zeitwert bewertet, wobei die nicht
realisierten Gewinne oder Verluste direkt im
Eigenkapital, in den sonstigen Rücklagen, erfasst werden.
Bei Abgang von Finanzinvestitionen wird der zuvor
im Eigenkapital erfasste kumulierte Gewinn oder Verlust
erfolgswirksam in die Gewinn- und Verlustrechnung
umgebucht. Erhaltene oder gezahlte Zinsen aus
Konzernanhang +
Finanzinvestitionen werden als Zinserträge oder
Zinsaufwendungen ausgewiesen. Es wird die Effektivzinsmethode
angewandt. Dividenden aus Finanzinvestitionen
werden mit Entstehung des Rechtsanspruchs auf
die Zahlung erfolgswirksam als „erhaltene Dividenden“
erfasst.
Die unter den finanziellen Vermögenswerten ausgewiesene
Beteiligung an der börsennotierten ECO Business
Immobilien AG wurde als zur Veräußerung verfügbarer
finanzieller Vermögenswert klassifiziert und wird mit
dem entsprechenden beizulegenden Zeitwert am
Bilanzstichtag bewertet. Die Bewertung erfolgt ergebnisneutral
im Eigenkapital. Im Vorjahr wurden diese finanziellen
Vermögenswerte als „Fair value through profit
and loss“ kategorisiert. Die Erfassung der Veränderungen
im Zeitwert erfolgte dementsprechend erfolgswirksam.
Die Neuklassifizierung erfolgte entsprechend zum
1.1.2006. Der beizulegende Zeitwert zum Zeitpunkt der
Neuklassifizierung betrug TEUR 16.625.
Die übrigen langfristigen finanziellen Vermögenswerte
sind gemäß IAS 39.46 (c) mit den fortgeschriebenen
Anschaffungskosten (diese entsprechen in etwa dem
geschätzten Marktwert zum Stichtag) angesetzt, da der
beizulegende Zeitwert in Ermangelung des Vorhandenseins
eines aktiven Marktes nicht ermittelbar ist und es
sich dabei nur um Eigenkapitalinstrumente handelt.
Beizulegender Zeitwert
Der beizulegende Zeitwert von Finanzinvestitionen, die
auf organisierten Märkten gehandelt werden, wird durch
den am Bilanzstichtag notierten Marktpreis (Geldkurs)
91
bestimmt. Der beizulegende Zeitwert von Finanzinvestitionen,
für die kein aktiver Markt besteht, wird unter
Anwendung von Bewertungsmethoden ermittelt. Zu den
Bewertungsmethoden gehören die Verwendung der jüngsten
Geschäftsvorfälle zwischen sachverständigen, vertragswilligen
und unabhängigen Geschäftspartnern, der
Vergleich mit dem aktuellen beizulegenden Zeitwert
eines anderen, im Wesentlichen identischen Finanzinstruments,
die Analyse von diskontierten Cashflows
sowie die Verwendung anderer Bewertungsmodelle.
3. Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente
Die Guthaben bei Kreditinstituten und Sparbücher werden
zum Tageswert am Bilanzstichtag angesetzt. Die
Sparbücher haben eine ursprüngliche Fälligkeit von
weniger als 3 Monaten. Für Zwecke der Konzerngeldflussrechnung
umfassen Zahlungsmittel und
Zahlungsmitteläquivalente den in diesen Posten ausgewiesenen
Betrag.
4. Grundkapital
Das Grundkapital des Konzerns ist jenes der
Muttergesellschaft. Es gibt nur Stammaktien, die alle
ausgegeben sind und dieselben Rechte verbriefen.

5. Rückstellungen
Eine Rückstellung wird dann und nur dann gebildet,
wenn ein Unternehmen aus einem vergangenen Ereignis
eine gegenwärtige Verpflichtung (gesetzlicher oder vertraglicher
Natur) hat, der Abfluss von Ressourcen mit
wirtschaftlichem Nutzen zur Erfüllung dieser Verpflichtung
wahrscheinlich (d.h. eher wahrscheinlich denn
nicht) und eine zuverlässige Schätzung der Höhe der
Verpflichtung möglich ist. Die Rückstellungen werden zu
jedem Bilanzstichtag überprüft und der jeweiligen
Neueinschätzung angepasst. Im Berichtsjahr bzw. im
Vorjahr waren keine Rückstellungen (ausgenommen
Ertragsteuerrückstellungen) auszuweisen.
6. Kurz- und langfristige finanzielle Schulden
Finanzielle Verbindlichkeiten werden bei Entstehen der
Leistungsschuld mit ihrem beizulegenden Zeitwert einschließlich
Transaktionskosten erfasst. Die Folgebewertung
erfolgt mit fortgeführten Anschaffungskosten. Eine
finanzielle Verbindlichkeit wird ausgebucht, wenn die dieser
Verbindlichkeit zugrunde liegende Verpflichtung
erfüllt, gekündigt oder erloschen ist. Die Bilanzierungsgrundsätze
im Hinblick auf Ansatz und Bewertung einzelner
Verbindlichkeiten sind in den jeweiligen Erläuterungen
in diesem Konzernanhang enthalten.
92 + Konzernanhang
7. Kreditverbindlichkeiten
Bei der erstmaligen Erfassung von Kreditverbindlichkeiten
werden diese mit dem beizulegenden Zeitwert der
erhaltenen Gegenleistung bewertet. Mit den
Kreditverbindlichkeiten in Zusammenhang stehende
Geldbeschaffungskosten werden mit den Kreditverbindlichkeiten
saldiert dargestellt. Die Auflösung der
Geldbeschaffungskosten erfolgt über die Laufzeit der
Finanzierung und wird entsprechend im Finanzergebnis
dargestellt.
8. Mieterfinanzierungsbeiträge
Die in der Konzernbilanz ausgewiesenen Mieterfinanzierungsbeiträge
sind dem Geschäftsbereich Vermietung
von geförderten Wohn-Neubauten zuzuordnen. Diese
Mieterbeiträge sind im Kündigungsfall an den Mieter zu
refundieren, weshalb diese unter den langfristigen
Verbindlichkeiten dargestellt wurden. Mit Neuvermietung
besteht jedoch seitens des Vermieters erneut ein
Anspruch auf Einzahlung der Mieterfinanzierungsbeiträge.
Die Mieterfinanzierungsbeiträge werden bei
Erhalt der Zahlungsmittel mit dem zugeflossenen Betrag
und in der Folge unter Berücksichtigung von
Indexanpassungen (VPI 1996 bzw. 1998) und
Abschreibung für Verwohnung (2% p.a.) bewertet. Der so
ermittelte Betrag entspricht dem Rückzahlungsbetrag
und dieser dem beizulegenden Zeitwert.
9. Finanzinstrumente
Finanzinstrumente werden in Übereinstimmung mit dem
wirtschaftlichen Gehalt der vertraglichen Bedingungen
als Vermögenswerte bzw. Schuld klassifiziert.
Finanzvermögen und -verbindlichkeiten, die in der Bilanz
enthalten sind, beinhalten flüssige Mittel, Forderungen
und Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen,
sonstige Forderungen und Verbindlichkeiten sowie verzinsliche
Kreditverbindlichkeiten und dienen im
Wesentlichen der Finanzierung der Geschäftstätigkeit.
Alle marktüblichen Käufe und Verkäufe von finanziellen
Vermögenswerten werden am Handelstag, d. h. am Tag,
an dem das Unternehmen die Verpflichtung zum Kauf
des Vermögenswerts eingegangen ist, bilanziell erfasst.
Marktübliche Käufe und Verkäufe sind Käufe oder
Verkäufe von finanziellen Vermögenswerten, die die
Lieferung der Vermögenswerte innerhalb eines durch
Marktvorschriften oder -konventionen festgelegten
Zeitraums vorschreiben. Die Bilanzierungsgrundsätze
im Hinblick auf Ansatz und Bewertung dieser Positionen
sind in den jeweiligen Erläuterungen in diesem Konzernanhang
enthalten.
Zinsen, Dividenden, Gewinne und Verluste aus diesen
Finanzinstrumenten sind als Aufwendungen oder Erträge
dargestellt.

10. Derivative Finanzinstrumente
Derivative Finanzinstrumente werden verwendet, um
bestehende Risiken aus Zinssatzänderungen zu vermindern.
Sämtliche Derivatgeschäfte wurden mit Kreditinstituten
erster Bonität abgeschlossen. Die derivativen
Finanzinstrumente werden zum Marktwert angesetzt.
Sind die Kriterien für Cashflow Hedge Accounting gemäß
IAS 39 erfüllt, werden unrealisierte Gewinne oder
Verluste, die den effektiven Teil des Sicherungsgeschäftes
betreffen, direkt im Eigenkapital erfasst.
Ein Vermögenswert wird ausgebucht, wenn die vertraglichen
Rechte an den Cash Flows, die mit den Vermögenswerten
verbunden sind, auslaufen. Werden alle wesentlichen
Risiken und Chancen aus einem Vermögenswert übertragen,
so wird der Vermögenswert ebenfalls ausgebucht.
Der Ausweis der derivativen Finanzinstrumente erfolgt
entsprechend der Marktbewertung gesondert unter den
sonstigen finanziellen Vermögenswerten oder sonstigen
finanziellen Schulden.
11. Umsatzrealisierung
Erträge werden erfasst, wenn es wahrscheinlich ist, dass
der wirtschaftliche Nutzen dem Konzern zufließen wird
und die Höhe der Erträge verlässlich bestimmt werden
kann. Erträge sind zum beizulegenden Zeitwert der
erhaltenen Gegenleistung zu bemessen. Skonti, Rabatte
sowie Umsatzsteuer oder andere Abgaben bleiben unberücksichtigt.
Darüber hinaus setzt die Ertrags-
Konzernanhang +
realisierung die Erfüllung der nachfolgend aufgelisteten
Ansatzkriterien voraus.
Die Realisierung von Netto-Mieterlösen und Betriebskosten
erfolgt periodengerecht in Übereinstimmung mit
den Bestimmungen des zugrunde liegenden Mietvertrages.
Die Realisierung der Umsatzerlöse aus Liegenschaftsverkäufen
erfolgt nach Maßgabe der in den zugrunde liegenden
Verträgen normierten Gefahren- und Risikoübergänge
dann, wenn die mit dem Eigentum verbundenen
maßgeblichen Chancen und Risiken auf den Käufer
übergegangen sind.
12. Zinserträge
Erträge werden erfasst, wenn die Zinsen entstanden sind.
13. Ertragsteuern
Die Ertragsteuerbelastung basiert auf dem Jahresgewinn
und berücksichtigt latente Steuern. Steuerlatenzen
werden unter Anwendung der „balance sheet liability
method“ errechnet. Latente Steuern spiegeln die Steuereffekte
der temporären Differenzen zwischen den ausgewiesenen
Buchwerten der Vermögensgegenstände und
Schulden und den entsprechenden Beträgen aufgrund
der jeweiligen steuerlichen Vorschriften wider.
93
Aktive und passive Steuerabgrenzungen werden unter
Verwendung der erwarteten Steuersätze für das steuerbare
Einkommen ermittelt, die zum Zeitpunkt des
Ausgleichs der temporären Differenzen anwendbar sein
werden. Dabei werden die Steuersätze (und Steuervorschriften)
verwendet, die zum Bilanzstichtag gültig oder
angekündigt sind. Das Ausmaß der aktiven und passiven
Steuerabgrenzung spiegelt die Steuerwirkungen wider,
die sich nach Einschätzung des Unternehmens zum
Bilanzstichtag ergeben würden, wenn die Buchwerte des
Vermögens realisiert und die Verbindlichkeiten beglichen
würden.
Aktive und passive Steuerabgrenzungen werden grundsätzlich
für alle temporären Differenzen sowie steuerlichen
Verlustvorträge berücksichtigt.

Die latenten Steueransprüche werden gebildet, wenn es
wahrscheinlich ist, dass zum Zeitpunkt der Realisierung
der abzugsfähigen temporären Differenzen/des steuerlichen
Verlustvortrages genügend steuerbare Gewinne
vorhanden sein werden. Zu jedem Bilanzstichtag werden
die bisher unberücksichtigten abzugsfähigen temporären
Differenzen/der steuerliche Verlustvortrag sowie der
Buchwert der gebildeten aktiven Steuerabgrenzungen
neu eingeschätzt. Jene bisher nicht aktivierten latenten
Steueransprüche werden in dem Ausmaß berücksichtigt,
in dem es wahrscheinlich geworden ist, dass der zukünftige
steuerbare Gewinn die Realisierung der abzugsfähigen
temporären Differenzen/des steuerlichen Verlustvortrages
zulässt. Im Gegensatz dazu wird der Buchwert
latenter Steueransprüche in jenem Ausmaß wertberichtigt,
in dem es nicht länger wahrscheinlich ist, dass in
Zukunft genügend steuerbare Gewinne zur Verwendung
der abzugsfähigen temporären Differenzen/ des steuerlichen
Verlustvortrages vorhanden sein werden.
Zum Bilanzstichtag werden latente Steueransprüche mit
latenten Steuerschulden aufgerechnet, wenn
+ diese Ansprüche bzw. Verbindlichkeiten gegenüber
derselben Steuerbehörde bestehen
+ und wenn die Ansprüche bzw. Verbindlichkeiten unter
den für österreichische Gesellschaften bestehenden
Steuerumlage- und Gruppenvertrag fallen, welcher
ein einklagbares Recht auf Aufrechnung zur Folge hat.
94 +
Konzernanhang
F) Segmentinformationen
Die primäre Segmentberichterstattung erfolgt nach
Geschäftsfeldern. Die sekundäre Segmentberichterstattung
erfolgt nach Regionen.
G) Eventualverbindlichkeiten
Eventualverbindlichkeiten werden in der Bilanz nicht
erfasst, sondern werden im Anhang offen gelegt. Sie werden
dann nicht offen gelegt, wenn die Möglichkeit eines
Ressourcenabflusses mit wirtschaftlichem Nutzen
unwahrscheinlich ist.
Eventualforderungen werden in der Bilanz nicht erfasst,
aber offen gelegt, wenn der Zufluss wirtschaftlichen
Nutzens wahrscheinlich ist.

H) Erläuterungen zur Bilanz
1. Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien
Die Immobilien des Konzerns wurden zum Stichtag 31. Dezember
2006 (wie auch im Vorjahr) von mehreren unabhängigen
Sachverständigen, unter Berücksichtigung der allgemeinen
Marktlage bewertet. Bei der Ermittlung des beizulegenden
Zeitwertes wurden von den Sachverständigen
mehrere Wertermittlungserfahren kombiniert. So wurden
Konzernanhang +
zur Ermittlung des beizulegenden Zeitwertes sowohl das
Vergleichswertverfahren zur Ermittlung des Bodenwertes,
das Sachwertverfahren zur Ermittlung des Bauwertes des
Gebäudes und das Ertragswertverfahren herangezogen.
Der Kapitalisierungsfaktor für die Berechnung des
Ertragswertes lag bei den in Österreich gelegenen
Immobilien in einer Bandbreite von 2,5 % bis 6 % (Vorjahr 3
% bis 6 %), bei den in Deutschland gelegenen Immobilien in
95
einer Bandbreite von 4,5 % bis 7,5 % (Vorjahr 3,5 % bis 6 %)
und bei den in Tschechien und Ungarn gelegenen Immobilien
in einer Bandbreite von 5,5 % bis 8 % (Vorjahr 3,5 %
bis 8 %).
Die Entwicklung der Buchwerte der als Finanzinvestition
gehaltenen Immobilien stellt sich wie folgt dar:
Buchwerte in TEUR 2006 2005
Buchwert zu Beginn des Geschäftsjahres 788.961 385.496
Wechselkursänderungen 1.361 1.868
Zugänge aus dem Erwerb von Immobilien 432.603 277.984
Zugänge in bestehende Immobilien 58.268 28.928
Zugänge aus der Erweiterung des Konsolidierungskreises
Abgänge aus der Umgliederung von Objekten als zum
151.669 120.190
Verkauf gehaltene Immobilien (5.368) 0
Abgänge (105.745) (43.102)
Nettogewinn aus der Anpassung des beizulegenden Zeitwertes 45.244 17.597
Buchwert zum Ende des Geschäftsjahres 1.366.936 788.961
Von einem Teilbetrag der als Finanzinvestitionen gehaltenen
Immobilien in der Höhe von TEUR 1.226.524 (2005:
TEUR 788.961) sind TEUR 1.041.682 (2005: TEUR 751.277)
als Besicherung für Kredit- und Anleiheverbindlichkeiten
hypothekarisch belastet. Als Finanzinvestitionen
gehaltene Immobilien im Ausmaß von EUR 140.412
(2005: TEUR 0) dienen zwar sämtlich zur Besicherung
von Kreditverbindlichkeiten, jedoch mit einer maximalen
Belehnungshöhe von 67 %.
Im Geschäftsjahr wurden TEUR 659 (2005: TEUR 288) an
Fremdkapitalzinsen auf als Finanzinvestitionen gehaltene
Immobilien in der Entwicklung (durchschnittlicher
Zinssatz rd. 4,3 %; 2005 rd. 3,5 %) aktiviert.
Zum 31. Dezember 2006 waren diverse Einzel-
Liegenschaftskaufverträge im Gesamtausmaß von rd.
TEUR 41.775 (2005: TEUR 0) unterfertigt, deren
Vermögensübergang erst nach dem 31. Dezember 2006
erfolgte bzw. erfolgen wird.

2. Zum Verkauf gehaltene Immobilien
Die zum Verkauf gehaltenen Immobilien des Konzerns
betreffen wie bereits im Vorjahr den Liegenschaftsbestand
der Con value one Immobilien GmbH und der
conwert Grazer Damm Development GmbH. Im
Geschäftsjahr 2006 wurde der Bestand zum Verkauf
gehaltener Immobilien durch Objekte der Centum
Immobilien AG sowie eines Immobilienhandelsbestandes
von 17 offenen Erwerbsgesellschaften aus dem Allianz
Paket ausgeweitet. Durch den Erwerb der Anteile an der
Immorohr Kft. wurde der Bestand regional auf Ungarn
ausgeweitet.
96 + Konzernanhang
Die Bewertung erfolgt mit dem niedrigeren Wert aus Anschaffungs-
oder Herstellungskosten und Nettoveräußerungswert.
Aus der Bewertung resultiert eine Anpassung
auf den niedrigeren Marktwert von TEUR 1.895 (2005:
TEUR 590), welche in den sonstigen betrieblichen
Aufwendungen dargestellt ist. Jener Liegenschaftsbestand,
welcher zum Nettoveräußerungswert bewertet
wurde, beträgt TEUR 33.707 (2005: TEUR 18.961).
Die Marktwerte dieser Immobilien wurden zum Stichtag
31. Dezember 2006 (wie auch im Vorjahr) von unabhängigen,
allgemein beeideten und gerichtlich zertifizierten
Sachverständigen, unter Berücksichtigung der allgemeinen
Marktlage, bewertet.
Von den zum Verkauf gehaltenen Immobilien in Höhe von
TEUR 306.442 (2005: TEUR 122.869) sind TEUR 139.260
(2005: TEUR 115.245) als Besicherung für Kredit- und
andere Verbindlichkeiten hypothekarisch belastet.
3. Finanzielle langfristige Vermögenswerte
Unter den finanziellen langfristigen Vermögenswerten
sind Beteiligungen an folgenden Gesellschaften ausgewiesen:
Vermögenswerte in TEUR 2006 2005
Allgemeine Immobilien Aktiengesellschaft 0 87.825
ECO Business Immobilien AG 26.840 16.625
Sonstige langfristige Vermögenswerte 1.057 136
Buchwert zum Ende des Geschäftsjahres 27.897 104.586
Der im Vorjahr für die Centum Immobilien AG (vormals
Allgemeine Immobilien Aktiengesellschaft) ausgewiesene
Betrag betrifft den Ende Dezember 2005 geleisteten
Kaufpreis für die Anteile der Gesellschaft, wobei der
Vermögensübergang gemäß Kaufvertrag der erworbenen
Vermögenswerte und Schulden mit Jänner 2006 erfolgte.
Der Anteil an der strategischen Beteiligung an der ECO
Business Immobilien AG beträgt zum Bilanzstichtag rd. 8 %
(2005: rd. 11 %). Gemeinsam mit den unter den Wertpapieren
ausgewiesenen weiteren Anteilen an der ECO Business
Immobilien AG hält die conwert Immobilien Invest AG rd.
16,7% (2005: 11 %) an der ECO Business Immobilien AG.
4. Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente
Die Position setzt sich aus Bankguthaben (TEUR 84.279
– 2005: TEUR 9.292) und Sparbüchern (TEUR 172 – 2005:
TEUR 154) zusammen. Die Verzinsung der Bankguthaben
im Geschäftsjahr lag dabei in einer Bandbreite von 1%
bis 3,5 % (2005: 1,2 % bis 2,3 %).
5. Wertpapiere
Die unter den kurzfristigen Vermögenswerten enthaltenen
Wertpapiere betreffen Wertpapiere an der ECO
Business Immobilien AG, welche nur kurzfristig gehalten
werden.

6. Forderungen und sonstige finanzielle
Vermögenswerte
Sämtliche Forderungen aus Lieferungen und Leistungen
als auch sonstige Forderungen und Vermögenswerte
haben eine Restlaufzeit von unter einem Jahr.
Die sonstigen Forderungen gliedern sich wie folgt:
Konzernanhang +
Forderungen in TEUR 2006 2005
Treuhandgelder aus Liegenschaftsverkäufen 19.518 9.491
Zuschüsse und sonstige Finanzierungen 230 3.482
Derivate 3.404 0
Übrige 5.634 2.007
Gesamt 28.786 14.980
Hinsichtlich sonstiger Forderungen in Höhe von TEUR
14.753 (2005: TEUR 2.110) bestehen vertragliche
Aufrechnungsvereinbarungen. Daher wurden die entsprechenden
sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten
aus Lieferungen und Leistungen bzw. sonstigen
kurzfristigen Schulden saldiert.
7. Sonstige Vermögenswerte
Sonstige Vermögenswerte in TEUR 2006 2005
Finanzamt 3.722 1.108
Übrige 448 320
Gesamt 4.170 1.428
Der Posten Übrige beinhaltet im Wesentlichen voraus
bezahlte Vertriebsprovisionen. Von diesen sonstigen kurzfristigen
Vermögenswerten wird ein Betrag von TEUR 27
(2005: TEUR 203) innerhalb eines Jahres ergebniswirksam.
Die sonstigen Vermögenswerte gegenüber dem Finanzamt
wurden zur klareren Darstellung von den sonstigen
97
Forderungen in die sonstigen Vermögenswerte umgegliedert.
Das Vorjahr wurde entsprechend angepasst
(TEUR 1.108).

8. Eigenkapital
8.1. Grundkapital
Das Grundkapital der Gesellschaft beträgt EUR
586.845.000,- (2005: EUR 391.230.000) und ist in
58.684.500 (2005: 39.123.000) auf Inhaber lautende
Stückaktien, von denen jeder am Grundkapital im gleichen
Ausmaß beteiligt ist, zerlegt. Das Grundkapital ist
zur Gänze einbezahlt.
In der außerordentlichen Hauptversammlung vom 9.
März 2006 wurde die Ausgabe von bis zu 19.561.500 auf
Inhaber lautende Stückaktien mit einem Mindestausgabekurs
von EUR 10,0/Stückaktie beschlossen. Die
Aktien wurden zum Kurs von EUR 14,90/Stückaktie ausgegeben.
Die Kapitalerhöhung von EUR 391.230.000 um
EUR 195.615.000 auf EUR 586.845.000 wurde am 11. April
2006 ins das Firmenbuch eingetragen.
98 + Konzernanhang
Zum Bilanzstichtag besteht ein genehmigtes Kapital in
Höhe von EUR 293.422.500 (2005: EUR 48.904.500), welches
in 29.342.250 (2005: 4.890.450) auf Inhaber lautende
Stückaktien zerlegt ist.
8.2. Kapitalrücklagen
Die Kapitalrücklagen beinhalten das Agio aus der
Kapitalerhöhung sowie Gesellschafterzuschüsse (aus
dem Gründungsjahr der Gesellschaft). Die mit den
Kapitalerhöhungen im Zusammenhang stehenden
Transaktionskosten (net of tax) sind als Abzugsposten
dargestellt.
9. Minderheitsanteile
Die Minderheitsanteile umfassen die Fremdanteile am
Eigenkapital der konsolidierten Konzerngesellschaften,
Con value one Immobilien GmbH, Centum Immobilien
AG, GAG Grundstücksverwaltungs-AG und GKB
Beteiligungs GmbH sowie der ungarischen Tochtergesellschaften.
Die Entwicklung der Minderheitenanteile ist in der
Entwicklung des Konzern-Eigenkapitals dargestellt.
10. Steuerabgrenzung
Aktive und passive latente Steuerabgrenzungen zum
31. Dezember 2006 und 2005 resultieren aus folgenden
zeitlich begrenzten Bewertungs- und Bilanzierungsunterschieden
zwischen den Buchwerten des IFRS-
Konzernabschlusses und den entsprechenden steuerlichen
Bemessungsgrundlagen:
Steuerabgrenzung in TEUR Aktiva Passiva Aktiva Passiva
Immobilienvermögen 0 39.176 0 23.864
Sonstige Vermögenswerte 0 2.561 7 612
Summe 0 41.737 7 24.476
Finanzverbindlichkeiten 0 135 554 0
Sonstige Schulden 346 134 61 126
Steuerliche Verlustvorträge 10.609 0 14.286 0
Aktive/Passive Steueransprüche bzw. -schulden 10.955 42.006 14.908 24.602
Aufrechnung von latenten Steueransprüchen und -schulden (10.388) (10.388) (13.859) (13.859)
Saldierte latente Steueransprüche und Steuerschulden 567 31.618 1.049 10.742

Die Veränderungen der latenten Steuern setzen sich wie
wie folgt zusammen:
11. Steuerrückstellungen
Dieser Posten betrifft lediglich Ertragsteuern. Die im
Vorjahr unter der Position sonstige Rückstellungen ausgewiesenen
Steuerrückstellungen für Grunderwerbsteuer
und Eintragungsgebühr wurden zur klareren
Darstellung in die sonstigen kurzfristigen Schulden
umgegliedert. Vom Vorjahresbetrag von TEUR 4.398 wurden
TEUR 3.883 umgegliedert.
Konzernanhang +
Latente Steuern in TEUR 2006 2005
Latente Steueransprüche 1.049 4.238
Latente Steuerschulden (10.742) (11.368)
Bilanzansätze zum 31. Dezember des Vorjahres
Latente Steuern aus der Veränderung des
(9.693) (7.130)
Konsolidierungskreises
Latente Steuern aus dem Entstehen von
387 1.135
temporären Differenzen (25.058) (9.089)
Latente Steuern aus der Veränderung des Ertragsteuersatzes
Latente Steuern aus der Veränderung ergebnisneutral
0 329
gebuchter Cashflow Hedges (2.098) 67
Steuerliche Auswirkungen der Kapitalerhöhung 5.240 5.088
Sonstige Differenzen 171 (94)
davon
99
(31.051) (9.693)
Latente Steueransprüche 567 1.049
Latente Steuerschulden (31.618) (10.742)

12. Schulden
Die Fristigkeiten der Schulden gliedern sich wie folgt:
100 + Konzernanhang
2006 davon Restlaufzeit davon Restlaufzeit davon Restlaufzeit
in TEUR Bilanzwert bis zu 1 Jahr zwischen 1 und 5 Jahren über 5 Jahre
Langfristige Kreditverbindlichkeiten 802.716 0 222.265 580.451
Anleiheverbindlichkeiten 48.674 0 48.674 0
Mieterfinanzierungs-Beiträge 11.834 0 0 11.834
Sonstige langfristige Schulden 6.888 0 1.574 5.314
Kurzfristige Kreditverbindlichkeiten 107.672 107.672 0 0
Kurzfristige Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 27.245 27.245 0 0
Sonstige finanzielle Schulden 15.690 15.690 0 0
Sonstige kurzfristige Schulden 11.329 11.329 0 0
2005 davon Restlaufzeit davon Restlaufzeit davon Restlaufzeit
Bilanzwert bis zu 1 Jahr zwischen 1 und 5 Jahren über 5 Jahre
Langfristige Kreditverbindlichkeiten 348.779 0 65.006 283.773
Anleiheverbindlichkeiten 48.604 0 0 48.604
Mieterfinanzierungs-Beiträge 11.399 0 0 11.399
Sonstige langfristige Schulden 7.383 0 1.855 5.528
Kurzfristige Kreditverbindlichkeiten 59.244 59.244 0 0
Kurzfristige Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 72.179 72.179 0 0
Sonstige kurzfristige Schulden 6.522 6.522 0 0
Sonstige kurzfristige Schulden 7.578 7.578 0 0
Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten (ausgenommen
kurzfristige Betriebsmittelkredite) sind mittels
Hypotheken dinglich besichert. Die im Vorjahr in den sonstigen
langfristigen Schulden ausgewiesenen Genussrechte
der Wr. Städtischen Versicherung AG in Höhe von
TEUR 2.474 wurden im Geschäftsjahr vollständig rückgeführt.
Darüber hinaus sind bestehende und künftige
Mietforderungen im üblichen Ausmaß zediert.
Im Geschäftsjahr 2004 wurden 100.000 auf Inhaber lautende
Teilschuldverschreibungen mit einem Nennbetrag
von jeweils EUR 500,- im Gesamtwert von EUR
50.000.000,- begeben. Der Ausgabekurs der Teilschuldverschreibungen
wurde mit Kurs 101,441 festgelegt. Das
über den Rückzahlungsbetrag hinausgehende Aufgeld
aus der Begebung der Anleihe wird über die Laufzeit der
Anleihe ergebniswirksam aufgelöst. Die Laufzeit der
Teilschuldverschreibung beginnt am 1.12.2004 und endet
mit Ablauf des 30.11.2011 und beträgt somit 7 Jahre. Die
Teilschuldverschreibungen sind endfällig und werden am
1.12.2011 zum Nennwert zurückgezahlt. Die Zinsen für
die Teilschuldverschreibungen sind mit 4,375 % p.a.
nachträglich am 1.12. eines jeden Jahres zahlbar, wobei
der erste Zinszahlungstermin der 1.12.2005 ist. Der
Effektivzinssatz für die Anleihe beträgt 4,70 % (2005: 4,46
%). Der Marktwert der Anleihe beträgt EUR 49.376.050
(2005: TEUR 50.900).

Sämtliche Liegenschaften der conwert Invest GmbH im
Ausmaß von TEUR 77.118 (2005: TEUR 74.179) dienen der
hypothekarischen Besicherung für die Anleiheverbindlichkeiten.
Zum Bilanzstichtag waren bis auf TEUR 5.255 (2005:
TEUR 12.975) sämtliche Hypotheken eingetragen.
Die Kreditverbindlichkeiten wurden um die jeweils im
Zusammenhang stehenden Geld- bzw. Transaktionskosten
in Höhe von TEUR 10.259 (2005: TEUR 5.637)
gekürzt. Die Anleiheverbindlichkeiten in Höhe von TEUR
50.000 wurden um die aus der Begebung der Anleihe resultierenden
Transaktionskosten in Höhe von TEUR 1.326
(2005: TEUR 1.396) gekürzt. Die Transaktionskosten
werden über die Laufzeit der Kreditverbindlichkeiten
bzw. der Anleihe linear ergebniswirksam aufgelöst.
Konzernanhang +
Die in der Konzernbilanz ausgewiesenen Mieterfinanzierungsbeiträge
sind dem Geschäftsbereich Vermietung
von geförderten Wohn-Neubauten zuzuordnen. Diese
Mieterbeiträge sind im Kündigungsfall an den Mieter zu
refundieren, weshalb diese unter den langfristigen
Verbindlichkeiten dargestellt wurden. Mit Neuvermietung
besteht jedoch seitens des Vermieters erneut ein
Anspruch auf Einzahlung der Mieterfinanzierungsbeiträge.
Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten bestehen
aus variabel verzinsten Krediten und fix verzinsten
Krediten (TEUR 910.388 – 2005: TEUR 408.023). Der
Buchwert der variabel verzinsten Verbindlichkeiten
gegenüber Kreditinstituten entspricht dem Marktwert
am Bilanzstichtag. Aufgrund der großen Anzahl an
Krediten und der breiten Streuung der kreditgewähren-
101
den Bankinstitute ist eine detaillierte Aufgliederung der
Kreditgeber und Laufzeiten nicht sinnvoll. Der gewichtete
durchschnittliche Zinssatz beträgt für kurzfristige
Kreditverbindlichkeiten in 2006 6 % (2005: 7 %) und für
langfristige Finanzverbindlichkeiten in 2006 4,4 % (2005:
3,9 %). Diese Kredite sind wie im Vorjahr variabel, in der
Regel vom 3-Monats-Euribor abhängig, verzinst.
Es bestehen Kreditverbindlichkeiten in Höhe von TEUR
32.110 (2005: TEUR 31.822) mit fixen Zinssätzen in einer
Bandbreite von 3,75 % bis 4,775 %. Die Laufzeiten der
Kreditverbindlichkeiten sind dabei für TEUR 7.700 (2005:
TEUR 7.831) bis 2009 (Zinssatz 4,775%), der Rest hat eine
Laufzeit bis 2015 (Zinssatz 3,75%).
Die sonstigen kurzfristigen finanziellen Schulden gliedern
sich wie folgt:
Kurzfristige finanzielle Schulden in TEUR 2006 2005
Finanzierung 3.351 2.872
Kautionen 3.246 1.324
Mietzinsvorauszahlungen 862 817
Bewertung Derivat 1.123 0
Hausverwaltungen 961 616
Übrige 6.147 893
Gesamt 15.690 6.522
Die sonstigen kurzfristigen Schulden gliedern sich wie
folgt:
Sonstige kurzfristige Schulden in TEUR 2006 2005
Grunderwerbsteuer und Eintragungsgebühren 2.490 3.883
Finanzamt 8.839 3.695
Gesamt 11.329 7.578

Die im Vorjahr unten den Steuerrückstellungen ausgewiesenen
sonstigen Schulden wurden zur klareren Darstellung
in die Positionen kurzfristige Schulden umgegliedert. Der
Vorjahresbetrag von TEUR 3.883 wurde angepasst.
102 + Konzernanhang
I) Erläuterungen zur Gewinn- und
Verlustrechnung
1. Vermietungserlöse
Die Mieterlöse verteilen sich wie folgt:
Mieterlöse in TEUR 2006 2005
Mieterlöse aus als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien 64.766 28.902
Mieterlöse aus zum Verkauf gehaltenen Immobilien 14.777 8.216
Gesamt 79.543 37.118
Die Umsätze aus der Vermietung des Immobilienvermögens
verteilen sich auf die folgenden Nutzungsarten:
Die im Vorjahr unter den sonstigen Verbindlichkeiten
ausgewiesenen sonstigen kurzfristigen Schulden wurden
zur klareren Darstellung in die Position sonstige kurzfristige
Schulden umgegliedert. Vom Vorjahresbetrag von
TEUR 4.587 wurden TEUR 3.695 umgegliedert.
Mieterlöse in TEUR 2006 2005
Wohnflächen 49.926 20.535
Büro- und Gewerbeflächen Eigentum 28.943 16.006
Büro- und Gewerbeflächen aus Leasing 0 72
Garagen/Stellplätze 674 505
Gesamt 79.543 37.118

2. Erlöse bzw. Aufwand aus dem Abgang von
Finanzinvestitionen
Im Berichtszeitraum wurden 37 Objekte (2005: 15 Objekte)
veräußert. Der aus der Veräußerung dieser Objekte resultierende
Erlös in Höhe von TEUR 124.836 (2005: TEUR
51.300) liegt TEUR 19.091 (2005: TEUR 8.198) über den
Buchwerten der Immobilien zum Veräußerungszeitpunkt.
Konzernanhang +
Immobilienaufwendungen in TEUR 2006 2005
Weiterverrechnete Betriebskosten 17.740 8.807
Leerstandskosten 5.419 1.699
Sonstiger direkt zurechenbarer Aufwand 0 71
Instandhaltungen 4.268 1.977
Übrige 3.089 1.077
Gesamt 30.516 13.631
Die Leerstandskosten umfassen Betriebskosten für nicht
vermietete Wohneinheiten.
3. Erlöse bzw. Aufwand aus zum Verkauf
bestimmten Immobilien
Die in diesen Positionen ausgewiesenen Erlöse und
Aufwendungen stehen im Zusammenhang mit dem
Geschäftsfeld „Verkauf von Altbau-Wohnungen und ganzen
Objekten“.
Betriebliche Aufwendungen, die den als Finanzinvestition
gehaltenen Immobilien direkt zurechenbar sind, mit denen
Mieteinnahmen erzielt wurden, sind wie folgt ersichtlich:
103
4. Immobilienaufwendungen
Die Immobilienaufwendungen verteilen sich auf die ausgewiesenen
Posten wie folgt:
Betriebliche Aufwendungen in TEUR 2006 2005
Weiterverrechnete Betriebskosten 13.723 6.041
Leerstandskosten 4.857 1.368
Instandhaltungen 3.246 1.385
Übrige 2.247 569
Gesamt 24.073 9.363

5. Sonstige betriebliche Erträge
Die sonstigen betrieblichen Erträge setzen sich wie folgt
zusammen:
104 + Konzernanhang
Sonstige betriebliche Erträge in TEUR 2006 2005
Wechselkursänderungen 1.201 858
Versicherungsvergütungen 424 285
Übrige 1.197 886
Gesamt 2.822 2.029
6. Sonstige betriebliche Aufwendungen
Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen setzen sich
wie folgt zusammen:
Sonstige betriebliche Aufwendungen in TEUR 2006 2005
Managementhonorare 8.268 3.785
Steuern und Gebühren 1.150 370
Beratungsleistungen 1.617 1.266
Vermittlungsprovisionen 7.056 1.335
Werbeaufwendungen 927 586
Wechselkursänderungen 360 223
Anpassung Marktwerte zum Verkauf gehaltener Immobilien 1.895 590
Übrige 3.437 1.091
Gesamt 24.710 9.246

7. Finanzergebnis
Das Finanzergebnis gliedert sich folgt:
Konzernanhang +
Finanzergebnis in TEUR 2006 2005
Finanzerträge 9.293 2.288
Zinsaufwendungen (35.124) (14.041)
Ergebnis aus dem Abgang von Wertpapieren 244 702
Sonstige Aufwendungen (1.805) (737)
Gesamt (27.392) (11.790)
8. Ertragsteuern
Als Ertragsteuern sind sowohl die in den einzelnen
Gesellschaften gezahlten oder geschuldeten Steuern auf
Einkommen und Ertrag sowie die latenten Steuerabgrenzungen
berücksichtigt:
Ertragsteuern in TEUR 2006 2005
Laufender Steueraufwand
Latenter Steuerertrag/-aufwand aus dem Entstehen
(137) (101)
und der Auflösung von temporären Differenzen (25.223) (9.088)
Steuersatzänderung 0 329
Gesamt (25.360) (8.860)
105

Im Jahr 2005 änderte sich der Steuersatz in Tschechien
von 26 % auf 24 %.
106 + Konzernanhang
Die Überleitung des effektiven Steuersatzes zum gesetzlich
anzuwendenden Steuersatz von 25 % (2005: 25 %)
lässt sich wie folgt darstellen:
Überleitung des Steuersatzes in TEUR 2006 2005
Ergebnis vor Ertragsteuern (EBT) 77.029 33.755
Steueraufwand von 25 % (19.257) (8.439)
Wertberichtigung aktive latente Steuern
Steuerliche Auswirkungen des nicht steuerbaren
0 (2)
Einkommens (nicht-temporäre Differenzen) (5.893) (622)
Steuerliche Auswirkungen der unterschiedlichen Steuersätze
Auswirkungen Steuersatzänderung auf
(210) (126)
ergebnisabhängige Positionen 0 329
Ertragsteueraufwand (25.360) (8.860)
9. Ergebnis je Aktie
Das unverwässerte bzw. verwässerte Ergebnis je Aktie
(wie im Abschluss in der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung
angegeben) wurde errechnet, indem das
Konzernergebnis durch den gewogenen Durchschnitt
der Stammaktien, die während der Periode ausgegeben
waren, dividiert wurde.
Das Grundkapital der conwert Immobilien Invest AG
beträgt zum Bilanzstichtag EUR 586.684.500 und ist in
58.684.500 auf Inhaber lautende Stückaktien zerlegt.
Ergebnis je Aktie in EUR bzw. Stück 2006
Gesamtzahl der Aktien zum Bilanzstichtag 58.684.500
39.123.000 Stk. Aktien vom 1.1. bis 10.4.2006 100 Tage
58.684.500 Stk. Aktien vom 11.4. bis 31.12.2006 265 Tage
Gewichtete durchschnittliche Anzahl von Stückaktien
Auf Anteilseigner des Mutterunternehmens entfallendes
53.325.185
Konzernergebnis in EUR 51.822.980
Ergebnis pro Aktie in EUR 0,97

Konzernanhang +
Ergebnis je Aktie in EUR bzw. Stück 2005
Gesamtzahl der Aktien zum Bilanzstichtag 39.123.000
16.342.300 Stk. Aktien vom 1.1. bis 15.4.2005 105 Tage
29.342.300 Stk. Aktien vom 16.4. bis 30.6.2005 76 Tage
29.342.300 Stk. Aktien vom 1.7. bis 12.12.2005 165 Tage
39.123.000 Stk. Aktien vom 13.12. bis 31.12.2005 19 Tage
Gewichtete durchschnittliche Anzahl von Stückaktien
Auf Anteilseigner des Mutterunternehmens
26.111.706
entfallendes Konzernergebnis in EUR 24.680.389
Ergebnis pro Aktie in EUR 0,95
107

J) Segmentberichterstattung
Zur Segmentberichterstattung siehe Anlage 5a und 5 b. In
der Segmentberichterstattung nach Geschäftsfeldern ist das
vierte Geschäftsfeld Gewerbliches Wohnen-„Temporary
Housing“ derzeit nicht gesondert berichtspflichtig und ist im
Geschäftsfeld Vermietung und Development von Wohn-
Altbauten enthalten. Das Geschäftsfeld Wohnungsneubau
beinhaltet auch Objekte, welche mit Mitteln von Wohnbauförderungen
errichtet wurden. Die Miethöhe für diese
Objekte unterliegt gesetzlichen Restriktionen.
Die Segmentberichterstattung nach Regionen umfasst
die Regionen Österreich, Deutschland (einschließlich der
in Berlin gelegenen Objekte der conwert Invest GmbH)
und Central Eastern Europe (CEE), welche die Länder
Tschechien und Ungarn umfasst. Eine Verrechnung zwischen
den Segmenten findet im Bereich der Verrechnung
von Konzernzinsen (2006: 3,5% und 5 % 2005: 3,5% und 5
%) sowie von Managementumlagen statt, welche aus
Gründen der Übersichtlichkeit und Klarheit in der
Segmentberichterstattung bereits in den jeweiligen
Segmenten eliminiert wurden. Darüber hinaus werden
zwischen den Segmenten nur externe Kosten weiterbelastet.
108 + Konzernanhang
K) Erläuterungen zur
Konzerngeldflußrechnung
Cashflow aus dem Erwerb von Vermögenswerten und Schulden in Form von Tochtergesellschaften:
Cashflow in TEUR 2006 2005
Flüssige Mittel (6.553) (3.103)
Forderungen und sonstige Vermögenswerte (11.974) (2.504)
Langfristiges Vermögen (283.668) (125.474)
Latente Steuern (387) (1.135)
Verbindlichkeiten und Rückstellungen 41.257 7.238
Langfristige Verbindlichkeiten 161.330 83.158
Erworbenes Reinvermögen/Schulden (99.815) (41.820)
Veränderung der Anteile im Fremdbesitz 3.562 1.739
Kaufpreis (96.253) (40.081)
Flüssige Mittel 6.553 3.103
Netto Cashflow (89.700) (36.978)
Bereits im Vorjahr bezahlter Kaufpreis 87.824 0
Im Geschäftsjahr bezahlter Kaufpreis 153 0
Netto Cashflow (1.723) (36.978)
Cashflow aus dem Abgang von Vermögenswerten und
Schulden in Form von Tochtergesellschaften:
Der Finanzmittelbestand umfasst nur kurzfristig bei
Kreditinstituten veranlagte Barmittel.
Cashflow in TEUR 2006 2005
Flüssige Mittel 41 0
Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände 123 0
Langfristiges Vermögen 21.603 0
Latente Steuern (55) 0
Verbindlichkeiten und Rückstellungen (4.711) 0
Langfristige Verbindlichkeiten (14.973) 0
Veräußertes Reinvermögen/Schulden 2.083 0
Flüssige Mittel (41) 0
Netto Cashflow 2.042 0

L) Eventualforderungen und
-verbindlichkeiten
Es bestehen keine Eventualforderungen und -verbindlichkeiten
oder nicht in der Konzernbilanz ausgewiesene
Haftungsverhältnisse.
M) Finanzinstrumente
Konzernanhang +
Die wesentlichen durch die conwert Immobilien Invest AG
Gruppe („der Konzern“) verwendeten Finanzinstrumente
– mit Ausnahme derivater Finanzinstrumente – umfassen
kurz- und langfristige Kreditverbindlichkeiten,
Schulden aus Lieferungen und Leistungen sowie sonstige
kurzfristige finanzielle Schulden. Der Hauptzweck dieser
Finanzinstrumente ist die Finanzierung der
Geschäftstätigkeit des Konzerns. Der Konzern verfügt
über verschiedene finanzielle Vermögenswerte, wie zum
Beispiel Forderungen aus Lieferungen und Leistungen
sowie flüssige Mittel, die unmittelbar aus der
Geschäftstätigkeit resultieren.
Des Weiteren verfügt der Konzern über derivative
Finanzinstrumente in Form von Zinsswaps. Zweck dieser
derivativen Finanzinstrumente ist die Absicherung gegen
Zinsrisiken, die aus der Geschäftstätigkeit des Konzerns
und seinen Finanzierungsquellen resultieren.
Die sich aus den Finanzinstrumenten ergebenden
wesentlichen Risiken des Konzerns umfassen zinsbedingte
Cashflowrisiken sowie Liquiditäts- und
Kreditrisiken. Die Unternehmensleitung beschließt
Strategien und Verfahren zur Steuerung einzelner
Risikoarten, die im Folgenden dargestellt werden.
109
Liquiditätsrisiken: Liquiditätsrisiken rühren aus der
Möglichkeit her, dass Kunden nicht in der Lage sind,
ihren Verpflichtungen gegenüber dem Konzern binnen
der üblichen Zahlungsfristen nachzukommen. Das Risiko
bei Forderungen gegenüber Mietern ist gering, da die
Bonität aller Mieter und Kunden laufend geprüft wird.
Das Ausfallsrisiko bei anderem auf der Aktivseite ausgewiesenen
Finanzvermögen wird vom Management ebenfalls
als gering eingeschätzt, da Verträge nur mit Kunden
guter Bonität abgeschlossen werden.
Kreditrisiken: Kreditrisiken oder das Risiko des
Zahlungsverzugs der Vertragspartner werden durch die
Anwendung von Kreditprüfungen, Kreditlimits und
Prüfungsroutinen kontrolliert. Das Kreditrisiko wird durch
die Tatsache, dass der Konzern nur mit Finanzpartnern mit
guter Kreditwürdigkeit zusammenarbeitet, beschränkt. Das
maximale, wenn auch unwahrscheinliche Kreditrisiko
beträgt TEUR 243.124 (2005: TEUR 91.630).
Zinsrisiko: Risiken aus der Veränderung des Zinsniveaus
bestehen im Wesentlichen aus der langfristigen
Fremdfinanzierung mit variablen Zinssätzen. Aus diesem
Grund werden die Finanzmärkte laufend überprüft, um
bei Zinserhöhungen entsprechende Umschuldungsmaßnahmen
einzuleiten. Zur Sicherung des Zinsänderungsrisikos,
welches sich aus den variabel verzinsten
Krediten ergibt, und somit zur Sicherung künftiger
Cashflows ist der Konzern für diese Zwecke
Sicherungsgeschäfte eingegangen, die als effektiv wirksam
beurteilt wurden und nach IAS 39 mit dem beizulegenden
Zeitwert bewertet wurden.

Durch die Zinsabsicherung werden diese Teile der variabel
verzinsten Kredite auf ein fixes Zinsniveau angehoben.
Management von Fremdwährungsrisiken: Der Konzern
verfügt in den österreichischen und deutschen Tochtergesellschaften
über keine nennenswerten Kreditverbindlichkeiten
in fremder Währung. Für die in Tschechischen
Kronen abgeschlossenen Kreditverbindlichkeiten werden
Währungsschwankungen zum EUR permanent beobachtet,
um im Falle einer negativen Entwicklung sofort
Gegenmaßnahmen setzen zu können.
Marktwert der Finanzinstrumente: Die folgenden Methoden
und Annahmen werden verwendet, um den Verkehrswert
der einzelnen Finanzinstrumente zu schätzen:
110 + Konzernanhang
Flüssige Mittel
Der Buchwert der flüssigen Mittel entspricht aufgrund
der relativ kurzen Laufzeiten dieser Finanzinstrumente
ungefähr dem Marktwert.
Kurzfristige Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten
Der Buchwert entspricht wegen der kurzen Fälligkeit
dieser Verbindlichkeiten ungefähr dem Marktwert
(Verkehrswert).
Langfristige Verbindlichkeiten gegenüber
Kreditinstituten
Die Verkehrswerte von langfristigen Verbindlichkeiten
basieren auf den aktuellen Zinssätzen für Verbindlichkeiten
mit demselben Fälligkeitsmuster. Der Verkehrswert
von langfristigen Darlehen und anderen Verbindlich-
keiten mit variablen Zinssätzen entspricht ungefähr
deren Buchwerten. Der Marktwert der festverzinslichen
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten beträgt
zum Bilanzstichtag TEUR 33.849 (2005: TEUR 32.166).
Anleiheverbindlichkeiten
Der Marktwert der Anleihe beträgt zum Bilanzstichtag
TEUR 49.376 (2005: TEUR 50.900).
Derivative Finanzinstrumente
Der beizulegende Zeitwert für die Sicherungsgeschäfte
wird auf Basis der Marktbewertung zum Bilanzstichtag
bewertet. Zum Bilanzstichtag ergaben sich für die gemäß
IAS 39 eigenkapitalneutral verrechneten Cashflow
Hedges folgende ersichtliche Bewertungen:
2006 Referenzwert Laufzeit Marktwert 2006 in TEUR
Sonstige Vermögenswerte – Zinsswap EUR 3,50 Mio. 2003 – 2009 51
Sonstige Schulden – Zinsswap EUR 4,25 Mio. 2003 – 2023 (90)
Sonstige Vermögenswerte – Zinsswap EUR 6,50 Mio. 2003 – 2008 77
Sonstige Vermögenswerte – Zinsswap EUR 10,00 Mio. 2003 – 2008 102
Sonstige Vermögenswerte – Zinsswap EUR 12,50 Mio. 2003 – 2008 109
Sonstige Vermögenswerte – Zinsswap EUR 10,00 Mio. 2004 – 2009 130
Sonstige Vermögenswerte – Zinsswap EUR 20,00 Mio. 2004 – 2009 70
Sonstige Vermögenswerte – Zinsswap EUR 20,00 Mio. 2004 – 2011 168
Sonstige Vermögenswerte – Zinsswap EUR 25,00 Mio. 2004 – 2011 345
Sonstige Vermögenswerte – Zinsswap EUR 25,00 Mio. 2004 – 2011 413
Sonstige Vermögenswerte – Zinsswap EUR 20,60 Mio. 2004 – 2011 668
Sonstige Vermögenswerte – Zinsswap/CAP EUR 2,00 Mio. 2005 – 2010 68
Sonstige Vermögenswerte – SWAP EUR 2,00 Mio. 2005 – 2015 51
Sonstige Vermögenswerte – SWAP EUR 2,00 Mio. 2005 – 2015 51
Sonstige Vermögenswerte – SWAP EUR 10,00 Mio. 2006 – 2016 160
Sonstige Vermögenswerte – Zinsswap EUR 32,00 Mio. 2006 – 2016 275
Sonstige Vermögenswerte – Zinsswap EUR 10,90 Mio. 2006 – 2016 304

Konzernanhang +
2005 Referenzwert Laufzeit Marktwert 2005 in TEUR
Sonstige Schulden – Zinsswap EUR 3,50 Mio. 2003 – 2009 (43)
Sonstige Schulden – Zinsswap EUR 4,50 Mio. 2003 – 2023 (374)
Sonstige Schulden – Zinsswap EUR 6,50 Mio. 2003 – 2008 (55)
Sonstige Schulden – Zinsswap EUR 10,00 Mio. 2003 – 2008 (77)
Sonstige Schulden – Zinsswap EUR 12,50 Mio. 2003 – 2008 (136)
Sonstige Schulden – Zinsswap EUR 10,00 Mio. 2004 – 2009 (167)
Sonstige Schulden – Zinsswap EUR 5,00 Mio. 2004 – 2009 8
Sonstige Schulden – Zinsswap EUR 20,00 Mio. 2004 – 2009 30
Sonstige Schulden – Zinsswap EUR 20,00 Mio. 2004 – 2011 71
Sonstige Schulden – Zinsswap EUR 25,00 Mio. 2004 – 2011 (747)
Sonstige Schulden – Zinsswap EUR 25,00 Mio. 2004 – 2011 (665)
Sonstige Schulden – Zinsswap EUR 2,00 Mio. 2005 – 2010 (31
Sonstige Schulden – SWAP EUR 2,00 Mio. 2005 – 2015 (51)
Sonstige Schulden – SWAP EUR 2,00 Mio. 2005 – 2015 (50)
Darüber hinaus besteht zum 31. Dezember 2006 ein
Zinsswap (Referenzwert EUR 10,0 Mio; Laufzeit 2006 –
2016) ohne effektiven Sicherungszusammenhang. Der
Marktwert zum Stichtag betrug TEUR (1.123).
Zur Bestimmung des beizulegenden Zeitwertes von
notierten, zur Veräußerung verfügbaren finanziellen
Vermögenswerten sowie von zu Handelszwecken gehaltenen
finanziellen Vermögenswerten wurde der jeweilige
111
Marktpreis verwendet. Der beizulegende Zeitwert der
derivativen Finanzinstrumente wurde durch Abzinsung
der erwarteten künftigen Cashflows unter Verwendung
von marktüblichen Zinssätzen ermittelt.

N) Geschäftsbeziehungen zu nahestehenden
Unternehmen und Personen
1. Dienstleistungsbeziehungen
Mit Einbringungsvertrag vom 29. August 2005 hat die
Kerbler & Kowar Holding GmbH (vormals conwert
Immobilien Gesellschaft mbH, einer Gesellschaft, die
mehrheitlich im Eigentum der Vorstände, Günter Kerbler
und Mag. Johann Kowar steht) ihren Teilbetrieb
Immobilienmanagement in die conwert Management
GmbH (einer 100 %igen Tochter der Wiener Privatbank
Immobilien Invest AG, welche mehrheitlich im Eigentum
der Vorstände Günter Kerbler bzw. Mag. Johann Kowar
bzw. diesen nahestehenden Gesellschaften steht) unter
Inanspruchnahme der umgründungssteuerrechtlichen
Vorschriften eingebracht. Im Zuge der Einbringung
wurde der Managementvertrag auf die conwert
Management GmbH übertragen. Der Leistungsumfang
bezieht sich auf Rechnungs- und Finanzwesen,
Verwaltung, Liegenschaftsmanagement, Liegenschaftserwerb
bzw. -verkauf, Immobiliendevelopment, etc. für
sämtliche Konzerngesellschaften, wobei sich die conwert
Management GmbH für die im Ausland gelegenen
Gesellschaften lokaler Managementgesellschaften
bedient. Für diese Leistungen erhält die conwert
Management GmbH ein nach der Höhe des
Immobilienbestandes gestaffeltes Leistungsentgelt,
welches im Geschäftsjahr 2006 TEUR 8.268 (2005:
TEUR 3.785) betragen hat. Dieses Managemententgelt
inkludiert auch die Leistungsentgelte aufgrund von
Submanagementvereinbarungen.
112 + Konzernanhang
Zusätzlich zum genannten Entgelt erhielt die conwert
Management GmbH für Liegenschaftsverkäufe bis 30.
Juni 2006 eine Verkaufsprovision von 2,5 % vom
Nettoverkaufspreis der Liegenschaft bzw. von
Liegenschaftsanteilen. Die Verkaufsprovision in einem
Geschäftsjahr hat in der Summe der Veräußerungsgewinne
nach IFRS Deckung zu finden und ist mit 25 %
des Veräußerungsgewinnes eines Geschäftsjahres nach
IFRS nach oben hin begrenzt. Seit dem 1. Juli 2006 hat die
conwert Management GmbH Anspruch auf Verkaufsprovision,
die 25 % des im Geschäftsjahr erzielten IFRS
Veräußerungsgewinnes entspricht. Mit Ausnahme jener
Objekte, die die conwert Management GmbH gemeinsam
mit der ECO Management GmbH für die conwert
Immobilien Invest AG Gruppe bzw. die ECO Business
Immobilien Invest AG Gruppe bewirtschaftet, findet diese
Entgeltsregelung hinsichtlich der Verkaufsprovisionen
ihre Anwendung. Für die im gemeinsamen Joint Venture
gemanagten Objekte stehen der conwert Management
GmbH bzw. der ECO Management GmbH jeweils 1 % vom
Nettoveräußerungserlös des Objekts als Entgelt zu. Von
den im Geschäftsjahr 2006 bezahlten Verkaufsprovisionen
in Höhe von TEUR 7.056 (TEUR 1.531) entfällt ein
Betrag von TEUR 6.772 auf die conwert Management
GmbH (2005: TEUR 1.531). In Ausführung ihrer Verkaufsaktivitäten
bedient sich die conwert Management GmbH
der IMMOROHR Zinshausvermittlung Ges.m.b.H., einer
40%igen Tochtergesellschaft der Wiener Privatbank
Immobilien Invest AG. Die Leistungen der IMMOROHR
Zinshausvermittlung Ges.m.b.H. sind mit Ausnahme von
TEUR 40 vollständig durch die Verkaufsprovisionen an die
conwert Management GmbH abgedeckt.
Weiters erhielt die conwert Management GmbH bis zum
1. Juli 2006 eine Abgeltung für Liegenschaftsankäufe –
insbesondere für Objektauswahl und Prüfung bei Erwerb
von Liegenschaften – in Höhe von 2,5% vom Nettokaufpreis
der Liegenschaft. Seit dem 1. Juli 2006 erhält die
conwert Management GmbH für den Ankauf von
Einzelobjekten weiterhin eine Ankaufsprovision von 2,5 %
vom Nettokaufpreis, nur wurde um dem höheren
Ankaufsvolumen, welches sich durch das Wachstum der
conwert Immobilien Invest AG Gruppe ergeben hat, der
Prozentsatz bei Paketerwerben mit einer Staffelung von
2,5 % (bei Paketerwerben bis EUR 9.999.999) reduziert
auf 1 % (bei Paketerwerben von über EUR 500 Mio) festgesetzt.
Aus dem Titel der Ankaufsprovisionen haben die
conwert Management GmbH sowie ihre Submanager im
Geschäftsjahr 2006 ein Entgelt von TEUR 15.146 (2005:
TEUR 13.990) erhalten.
Im Rahmen der laufenden Baubetreuung wurde mit der
DATAREAL Beteiligungsgesellschaft m.b.H, welche mit
Verschmelzungsvertrag vom 21. November 2006 als
untergehende mit der Kerbler und Kowar Holding GmbH
als aufnehmende Gesellschaft verschmolzen wurde, eine
Rahmenvereinbarung abgeschlossen, nach der die DATA-
REAL Beteiligungsgesellschaft m.b.H. (nunmehr Kerbler
Kowar Holding GmbH) für ihre Leistungen bei der
Baubetreuung auf Grundlage der Honorarrichtlinien für
Architekten entlohnt wird. Das gesamte Leistungsentgelt
im Geschäftsjahr 2006 betrug TEUR 1.171 (2005:
TEUR 609).

Durch die Wiener Privatbank Immobilien Invest AG wurden
Dienstleistungen im Zusammenhang mit den im
Geschäftsjahr 2006 bzw. 2005 durchgeführten
Kapitalerhöhungen erbracht. Die conwert Immobilien
Invest AG hat im Geschäftsjahr 2006 Provisionen im
Ausmaß von TEUR 12.031 von der Wiener Privatbank
Immobilien Invest AG als Aufwand erfasst. Da die Wiener
Privatbank Immobilien Invest AG jedoch als
Clearingstelle für andere Konsortialbanken im Rahmen
der Kapitalerhöhung fungiert, hat die Wiener Privatbank
Immobilien Invest AG einen Großteil dieser Provisionen
an Partnerbanken bzw. Partnerunternehmen weitergeleitet.
Die Nettozahlung, welche daher an die Wiener
Privatbank Immobilien Invest AG zu leisten war, betrug
TEUR 2.871.
Neben den Leistungen im Zusammenhang mit der
Kapitalerhöhung unterhält die conwert Immobilien Invest
AG Bankguthaben bzw. Bankschulden. Diese Bankguthaben
bzw. Bankschulden werden fremdüblich verzinst.
Die Dr. Marhold Immobilienverwaltung GmbH sowie die
WPB Facility Management GmbH, beides 100%ige
Tochtergesellschaften der Wiener Privatbank Immobilien
Invest AG erbringen Hausverwaltungsdienstleistungen
für die conwert Immobilien Invest AG Gruppe. Die
Entgelte dieser Honorare sind gesetzlich festgelegt und
werden im Rahmen der Betriebskostenabrechnung
durch die Wohnungsmieter bzw. durch den Mieter von
Büro- bzw. Gewerbeflächen bezahlt. Die PDcz brno s.r.o.,
welche zu 60 % im Eigentum der conwert Management
steht, verwaltet sämtliche Objekte in Tschechien.
Konzernanhang +
Das im Geschäftsjahr 2006 an die PDcz brno s.r.o. bezahlte
Entgelt für Hausverwaltungsleistungen betrug TEUR
216 (2005: TEUR 190). Die ebenfalls im 60%igen
Eigentum der conwert Management stehende CC
Portfolio GmbH erbringt Hausverwaltungsdienstleistungen
für einen Teil des in Berlin befindlichen
Immobilienbestandes der conwert Immobilien Invest AG
Gruppe. Für ihre Leistungen hat die CC Portfolio GmbH
im Geschäftsjahr 2006 ein Hausverwaltungshonorar von
TEUR 52 (2005: TEUR 0) erhalten.
Die Commercial Gesellschaft für Vermögensanlagen
Gesellschaft mbH, welche ebenfalls eine 100%ige Tochtergesellschaft
der Wiener Privatbank Immobilien Invest AG ist,
ist der Versicherungsmakler der conwert Immobilien Invest
AG Gruppe. Die Honorierung dieser Leistungen erfolgt über
die jeweiligen Versicherungsanstalten.
Die MAK Immobilienvermittlung Ges.m.b.H., an welcher
die Wiener Privatbank Immobilien Invest AG 60 %
Anteilsbesitz hält, ist der Immobilienmakler der conwert
Immobilien Invest AG Gruppe. Das Honorar für diese
Dienstleistungen wird von den Wohnungsmietern bezahlt.
113
2. An- und Verkäufe
Im Geschäftsjahr 2006 wurden keine Objekte von nahestehenden
Unternehmen oder Personen erworben. Im
Geschäftsjahr 2005 hat eine Tochtergesellschaft 5 Objekte
im Gesamtwert von TEUR 6.983 von der Kerbler & Kowar
Holding GmbH erworben.
Im Geschäftsjahr 2006 hat die conwert Immobilien Invest
AG zur Portfoliobereinigung das Gewerbeobjekt in 2721
Bad Fischau, Hornbachplatz 1 an die ECO Business
Immobilien AG um TEUR 16.850 veräußert. Aus der
Abschichtung der P&K Real Estate GmbH besteht gegenüber
der ECO Business Immobilien AG eine kurzfristige
Schuld in Höhe von TEUR 3.551.

Die Vorstände Günter Kerbler und Mag. Johann Kowar,
sowie das Aufsichtsratsmitglied Dr. Thomas Prader
114 + Konzernanhang
sind an folgenden Kommanditerwerbsgesellschaften
beteiligt:
Kerbler & Co Immobilienhandel KEG
Komplementär: Günter Kerbler
Kommanditisten: Günter Kerbler Anteil 7,69 %
Johann Kowar Anteil 7,69 %
Thomas Prader Anteil 15,38 %
Günter Kerbler & Co Immobilienhandel KEG
Komplementär: Günter Kerbler
Kommanditisten: Günter Kerbler Anteil 5,41 %
Johann Kowar Anteil 5,41 %
Thomas Prader Anteil 27,03 %
Fritsche & Co Immobilienhandel KEG
Komplementär: Gisela Fritsche
Kommanditisten: Günter Kerbler Anteil 20,00 %
Johann Kowar Anteil 20,00 %
Stranz & Co Immobilienhandel KEG
Komplementär: Dieter Stranz
Kommanditisten: Günter Kerbler Anteil 12,63 %
Johann Kowar Anteil 12,63 %
Helmut Dietler Beta & Co Immobilienhandel KEG
Komplementär: Helmut Dietler
Kommanditisten: Günter Kerbler Anteil 9,01 %
Johann Kowar Anteil 9,01 %
An obigen Gesellschaften wurden 2006 sowie 2005
Liegenschaften bzw. Liegenschaftsanteile im Gesamtausmaß
von TEUR 3.799 (2005: TEUR 1.115) veräußert.
Weiters wurde im Berichtszeitraum an die „Trimmobilien“
Handels GesmbH, einer über Familienangehörigen dem
Vorstand Günter Kerbler sowie dem Aufsichtsratmitglied
Dr. Thomas Prader nahestehenden Gesellschaften, das
Objekt in 1090 Wien, Sechsschimmelgasse 3 um TEUR 1.040
verkauft.
3. Sonstige Leistungsbeziehungen
Die conwert Management GmbH, die DATAREAL Beteiligungs
ges.m.b.H. (nunmehr Kerbler & Kowar Holding
GmbH), die Lifestyle Living Hotels & Residenzen Betriebs
GmbH und die ECO Business Immobilien AG sind Mieter
von Büroflächen in 1080 Wien, Albertgasse 35, einem
Objekt der conwert Immobilien Invest AG. Die Vermietung
erfolgt zu EUR 12,50 bzw. EUR 15,0/m 2 pro Monat
(Netto-Hauptmietzins ohne Betriebskosten und Umsatzsteuer).
Die mit diesen Gesellschaften erzielten Vermietungserlöse
(inklusive Umsatzsteuer) beliefen sich
auf TEUR 602, im Vorjahr rd. die Hälfte.
Die Wiener Privatbank Immobilien Invest AG ist Mieterin
von Büroräumlichkeiten in 1010 Wien, Hohenstaufengasse
5. Die Vermietung erfolgt zu EUR 13,-/m 2 pro
Monat (Netto-Hauptmietzins ohne Betriebskosten und
Umsatzsteuer). Die mit dieser Gesellschaft erzielten
Vermietungserlöse (inklusive Umsatzsteuer) betrugen
TEUR 58 (2005: TEUR 0).

Die conwert Immobilien Invest AG Gruppe hat an die
Lifestyle Living Hotels & Residenzen Betriebs GmbH,
einer 60%igen Tochtergesellschaft der Kerbler & Kowar
Holding GmbH Wohnungsnutzflächen für die
Bewirtschaftung von Appartements vermietet. Die
Vermietung von rd. 7.000 m 2 Nutzfläche erfolgt derzeit
durchschnittlich mit EUR 8,-/m 2 pro Monat (Netto-
Hauptmietzins ohne Betriebskosten und Umsatzsteuer).
Die Mietverträge sehen weiters die Staffelung der monatlichen
Nettohauptmietzinsen auf ein Höchstausmaß
von bis zu EUR 13,-/m 2 pro Monat vor. Die im
Berichtszeitraum erzielten Vermietungserlöse (einschließlich
Umsatzsteuer) betrugen TEUR 632 im Vorjahr
waren diese Vermietungserlöse unwesentlich.
Darüber hinaus hat der Konzern Forderungen bzw.
Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaften, welche im
Naheverhältnis der Vorstände stehen. Zum Bilanzstichtag
betrug die offene Verrechnungsforderung TEUR
777. Diese sonstigen Forderungen bzw. sonstigen
Verbindlichkeiten werden, soweit sie Finanzierungsforderungen
bzw. -verbindlichkeiten betreffen, mit 3,5 %
p.a. verzinst.
O) Angaben über die Organe
Konzernanhang +
Der Vorstand setzt sich aus folgenden Personen zusammen:
Günter Kerbler, geb. 07.07.1955
Mag. Johann Kowar, geb. 24.03.1959
MMag. Dr. Helmut Hardt, geb. 1.7.1960
Der Aufsichtsrat setzt sich aus folgenden Personen
zusammen:
Mag. Franz Zwickl – Vorsitzender
Dr. Thomas Prader – Stellvertreter des Vorsitzenden
Dr. Klemens Braunisch – Mitglied (bis 11.4.2006)
Dr. Winfried Kallinger – Mitglied (seit 11.4.2006)
Mag. Friedrich Kadrnoska – Mitglied (seit 11.4.2006)
Die Vorstände erhalten ihre Vergütungen von der conwert
Management GmbH. Diese werden im Rahmen der
Managementumlage an die Gesellschaft weiterbelastet.
Die Aufsichtsräte erhalten für ihre Tätigkeiten folgende
Vergütungen: Der Vorsitzende des Aufsichtsrates erhält
eine Vergütung von EUR 12.000 p.a., der Stellvertreter
des Vorsitzenden erhält eine Vergütung von EUR 9.000
p.a. und die Mitglieder des Aufsichtsrates erhalten eine
Vergütung von jeweils EUR 7.500 p.a. Zusätzlich erhält
jedes Aufsichtsratsmitglied ein Sitzungsentgelt von EUR
350 pro Sitzungsteilnahme. Im Geschäftsjahr 2006 wurde
für Aufsichtsratsvergütungen ein Aufwand von TEUR 45
(2005: TEUR 10) berücksichtigt. Im Geschäftsjahr wurden
an einzelne Mitglieder des Aufsichtsrates keine gesonderten
Beratungsleistungen (2005: TEUR 13) ausbezahlt.
115
P) Ereignisse nach dem Bilanzstichtag
Voraussichtlich mit Beginn des 2. Quartals 2007 wird die
conwert Immobilien Invest AG ihren bis dato größten
Paketkauf in Deutschland realisieren. Der Konzern plant
den Erwerb eines hochwertigen Immobilienportfolios,
welches 151 Immobilien in Potsdam umfasst.
Zum weiteren Ausbau der Aktivitäten in Deutschland hat
die conwert Immobilien Invest AG im Februar 2007 mit
der westdeutschen Alt & Kelber Immobiliengruppe einen
Kooperationsvertrag abgeschlossen, der die Zusammenarbeit
beider Unternehmensgruppen vorsieht. Die
Zusammenarbeit soll über den Erwerb von Projektgesellschaften
erfolgen, an denen die conwert Immobilien
Invest AG Gruppe zu 75 % (plus eine Stimme) und
die Alt & Kelber Unternehmensgruppe zu 25 % (minus
eine Stimme) beteiligt sein werden.
Zur Finanzierung dieser und aller weiteren Wachstumsschritte
plant die conwert Immobilien Invest AG über die
Ausnutzung des genehmigten Kapitals erneut die
Anhebung des Grundkapitals um bis zu EUR 293,4 Mio
auf EUR 880,25 Mio.

Q) Konzernunternehmen
116 + Konzernanhang
Gesellschaft Sitz Beteiligung Konsolidierungsart
Österreich
GJ-Beteiligungs GmbH Wien 100 % V
G-Unternehmensbeteiligung GmbH *) Wien 100 % V
GKB Beteiligungs GmbH **) Wien 0 % V
„G1“ Immobilienverwertung GmbH Wien 100 % V
„GK“ Immobilienverwertung GmbH Wien 100 % V
„GKHK“ Handelsgesellschaft m.b.H. Wien 100 % V
IEG – Immobilien Errichtungs GmbH Wien 100 % V
RG Immobilien GmbH
DATAREAL Beteiligungsgesellschaft m.b.H. & Co.
Wien 100 % V
Heiligenstädter Straße 9 OEG
DATAREAL Beteiligungsgesellschaft m.b.H. & Co.
Wien 100 % V
Schadekgasse 5 OEG
DATAREAL Beteiligungsgesellschaft m.b.H. & Co.
Wien 100 % V
Gablenzgasse 60 KEG Wien 100 % V
Con Wert Handelsges.m.b.H. Wien 100 % V
„SHG“ 6 Immobilienentwicklungs GmbH Wien 100 % V
Mariahilferstraße 93 Bauträger GmbH Wien 100 % V
Mariahilfer 156 Invest GmbH Wien 100 % V
Kallco Projekt „Wiesenstadt“ Entwicklungs-Gesellschaft m.b.H. Wien 100 % V
1010 Wien, Marc-Aurel-Straße 7 Immobilientreuhand GmbH Wien 100 % V
conwert Invest GmbH Wien 100 % V
Con value one Immobilien GmbH
KALLCO PROJEKT „Wienerberg City“
Wien 98,67 % V
Entwicklungsgesellschaft m.b.H. Wien 100 % V
Con Tessa Immobilienverwertung GmbH Wien 100 % V
G-Unternehmensbeteiligung Friedrichstrasse 4 KEG Wien 100 % V
G-Unternehmensbeteiligung Meidlinger Hauptstrasse 19 KEG Wien 100 % V
MAHIS Consulting GmbH Wien 100 % V
MAHIS Consulting GmbH & Co Marihilfer Straße 57-59 KEG Wien 100 % V
mog-Projektentwicklung GmbH Wien 100 % V

Konzernanhang +
Gesellschaft Sitz Beteiligung Konsolidierungsart
Österreich
Boltzmanngasse 21 Revitalisierungsprojekt GmbH Wien 100 % V
Centum Immobilien AG Wien 97,9 % V
Stubenbastei 10 und 12 Immobilien GmbH Wien 100 % V
conwert Immobilien Invest AG & Co OEG Wien 100 % V
Heureka Immobilien Invest GmbH Wien 100 % V
GGJ Beteiligungs GmbH Wien 100 % V
GJ-Beteiligungs GmbH & Co Projekt Eins OEG Wien 100 % V
GJ-Beteiligungs GmbH & Co Projekt Zwei OEG Wien 100 % V
GJ-Beteiligungs GmbH & Co Projekt Drei OEG Wien 100 % V
GJ-Beteiligungs GmbH & Co Projekt Vier OEG Wien 100 % V
GJ-Beteiligungs GmbH & Co Projekt Fünf OEG
Immobilien-Allianz Holding GmbH & Co.
Wien 100 % V
1010 Wien, Kärtner Straße 11 OEG
Immobilien-Allianz Holding GmbH & Co.
Wien 50 % Q
1010 Wien, Naglergasse 2 OEG
Immobilien-Allianz Holding GmbH & Co.
Wien 50 % Q
1040 Wien, Prinz-Eugen-Straße 32 OEG
Immobilien-Allianz Holding GmbH & Co.
Wien 50 % Q
1050 Wien, Siebenbrunnengasse 19-21 OEG
Immobilien-Allianz Holding GmbH & Co.
Wien 50 % Q
1070 Wien, Westbahnstraße 28 OEG
Immobilien-Allianz Holding GmbH & Co.
Wien 50 % Q
1090 Wien, Schlickgasse 5 OEG
Immobilien-Allianz Holding GmbH & Co.
Wien 50 % Q
1120 Wien, Schönbrunner Schloßstraße 38-42 OEG Wien 50 % Q
Immobilien-Allianz Holding GmbH & Co. Projekt Eins OEG Wien 50 % Q
Immobilien-Allianz Holding GmbH & Co. Projekt Zwei OEG Wien 50 % Q
Immobilien-Allianz Holding GmbH & Co. Projekt Drei OEG Wien 50 % Q
Immobilien-Allianz Holding GmbH & Co. Projekt Vier OEG Wien 50 % Q
Immobilien-Allianz Holding GmbH & Co. Projekt Fünf OEG Wien 50 % Q
Immobilien-Allianz Holding GmbH & Co. Projekt Sechs OEG Wien 50 % Q
Immobilien-Allianz Holding GmbH & Co. Projekt Sieben OEG Wien 50 % Q
Immobilien-Allianz Holding GmbH & Co. Projekt Acht OEG Wien 50 % Q
117

118 + Konzernanhang
Gesellschaft Sitz Beteiligung Konsolidierungsart
Österreich
Immobilien-Allianz Holding GmbH & Co. Projekt Neun OEG Wien 50 % Q
Immobilien-Allianz Holding GmbH & Co. Projekt Zehn OEG Wien 50 % Q
„Bürocenter Raxstraße“ Projektentwicklungsges.m.b.H. Wien 100 % V
„CONWERT SECURITISATION“ Holding GmbH
„Epssilon“ Meidlinger Hauptstraße 27
Wien 100 % V
Liegenschaftsverwaltung GmbH Wien 100 % V
„Epssilon“ Altbaudevelopment GmbH Wien 100 % V
„Epssilon“ Liegenschaftsdevelopment gmbH Wien 100 % V
„Epssilon“ Liegenschaftsverwertungs- und -verwaltungs GmbH Wien 100 % V
„Epssilon“ Liegenschaftsdevelopment GmbH & Co. OEG Wien 100 % V
LLL Luxury Living Liegenschaftsentwicklungs GmbH Wien 100 % V
Rossauer Lände 47 – 49 Liegenschaftsverwaltungs GmbH Wien 100 % V
Alpine Liegenschaftsdevelopment GmbH Wien 100 % V
Deutschland
conwert Immobilien Invest GmbH Berlin 100 % V
conwert Immobilien Development GmbH Berlin 100 % V
conwert Berlin 2 Immobilien Invest GmbH Berlin 100 % V
conwert alpha Invest GmbH Berlin 100 % V
conwert Grazer Damm Development GmbH Berlin 100 % V
conwert beta Invest GmbH Berlin 100 % V
conwert Viktoria Quartier Invest GmbH Berlin 100 % V
conwert gamma Invest GmbH Berlin 100 % V
conwert delta Invest GmbH Berlin 100 % V
conwert Grundbesitz Leipzig Bestand GmbH Leipzig 100 % V
conwert Grundbesitz Leipzig Besitz GmbH Leipzig 100 % V
conwert Sachsen Invest GmbH Dresden 100 % V
conwert Dresden Invest GmbH Dresden 100 % V
conwert Elbflorenz Invest GmbH Dresden 100 % V
IEASA Sachsen GmbH Dresden 100 % V
GAG Grundstücksverwaltungs-AG Hamburg 75 % V
Tizian Wohnen 1 GmbH Berlin 34 % Q
Tizian Wohnen 2 GmbH Berlin 34 % Q

Konzernanhang +
Gesellschaft Sitz Beteiligung Konsolidierungsart
Deutschland
conwert Dresden Zwei Invest GmbH Dresden 100 % V
conwert Dresden Drei Invest GmbH Dresden 100 % V
conwert epsilon Invest GmbH Berlin 100 % V
conwert lambda Invest GmbH Berlin 100 % V
conwert omega Invest GmbH Berlin 100 % V
conwert sigma Invest GmbH Berlin 100 % V
Tschechien
Weka Real, s.r.o. Brünn 100 % V
Odcz brno, s.r.o. Brünn 100 % V
CWIcz brno, s.r.o. Brünn 100 % V
CWI-Invest, s.r.o. Brünn 100 % V
NB Invest s.r.o. Brünn 100 % V
NB Sprava s.r.o. Brünn 100 % V
Ungarn
Immorohr Kft Budapest 100 % V
Bokréta Házak Kft ***) Budapest 10 % V
Szív 59 Kft. ***) Budapest 10 % V
Sollers 2002 Kft. ***) Budapest 10 % V
Hajós 37. Kft. ***) Budapest 10 % V
Mulitcoop Ház Kft. Budapest 50 % Q
Bokréta 8 Kft. ***) Budapest 10 % V
Mester 48 – 52 Kft. Budapest 50 % Q
Klauzál 7 – 9 Kft. ***) Budapest 10 % V
Tüzoltó 71-75/a Kft. ***) Budapest 10 % V
Viola 13-15 Kft. Budapest 100 % V
*) Anteil über Treuhänder gehalten
**) wird über schuldrechtliche Vereinbarung einbezogen
***) 10 % Anteil am Stammkapital, 75 % der Stimmrechte
V = Vollkonsolidierung – vollständige Konsolidierung der Vermögenswerte und Schulden
Q = quotale/anteilige Konsolidierung der Vermögenswerte und Schulden
119

120 + Konzernanhang
Der vorliegende Konzernabschluss wurde vom Vorstand
der conwert Immobilien Invest AG am 7. März 2007 fertig
gestellt und unterzeichnet und wird voraussichtlich im
März 2007 vom Aufsichtsrat zur Kenntnis genommen.
Wien, am 7. März 2007
Der Vorstand der conwert Immobilien Invest AG
Günter Kerbler e.h.
Mag. Johann Kowar e.h.
MMag. Dr. Helmut Hardt e.h.

Bericht zum Konzernabschluss
Wir haben den beigefügten Konzernabschluss der conwert
Immobilien Invest AG, Wien, für das Geschäftsjahr vom 1.
Jänner 2006 bis 31. Dezember 2006 geprüft. Dieser
Konzernabschluss umfasst die Konzernbilanz zum 31. Dezember
2006, die Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung,
die Konzerngeldflussrechnung und die Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung
für das am 31. Dezember 2006
endende Geschäftsjahr sowie eine Zusammenfassung der
wesentlichen angewandten Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden
und sonstige erläuternde Angaben.
Verantwortung des gesetzlichen Vertreters/der
gesetzlichen Vertreter für den Konzernabschluss
Die gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft sind für die
Aufstellung eines Konzernabschlusses verantwortlich, der
ein möglichst getreues Bild der Vermögens-, Finanz- und
Ertragslage des Konzerns in Übereinstimmung mit den
International Financial Reporting Standards (IFRSs), wie sie
in der EU anzuwenden sind, vermittelt. Diese Verantwortung
beinhaltet: Gestaltung, Umsetzung und Aufrechterhaltung
eines internen Kontrollsystems, soweit dieses für die
Aufstellung eines Konzernabschlusses und die Vermittlung
eines möglichst getreuen Bildes der Vermögens-, Finanzund
Ertragslage des Konzerns von Bedeutung ist, damit dieser
Konzernabschluss frei von wesentlichen Fehldarstellungen,
sei es auf Grund beabsichtigter oder unbeabsichtigter
Fehler, ist; die Auswahl und Anwendung geeigneter
Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden; die Vornahme
von Schätzungen, die unter Berücksichtigung der gegebenen
Rahmenbedingungen angemessen erscheinen.
Verantwortung des Abschlussprüfers
Unsere Verantwortung besteht in der Abgabe eines
Bericht des unabhängigen Abschlussprüfers +
Prüfungsurteils zu diesem Konzernabschluss auf der
Grundlage unserer Prüfung. Wir haben unsere Prüfung
unter Beachtung der in Österreich geltenden gesetzlichen
Vorschriften und der vom International Auditing and
Assurance Standards Board (IAASB) der International
Federation of Accountants (IFAC) herausgegebenen
International Standards on Auditing (ISAs) durchgeführt.
Diese Grundsätze erfordern, dass wir die Standesregeln einhalten
und die Prüfung so planen und durchführen, dass wir
uns mit hinreichender Sicherheit ein Urteil darüber bilden
können, ob der Konzernabschluss frei von wesentlichen
Fehldarstellungen ist.
Eine Prüfung beinhaltet die Durchführung von Prüfungshandlungen
zur Erlangung von Prüfungsnachweisen hinsichtlich
der Beträge und sonstigen Angaben im
Konzernabschluss. Die Auswahl der Prüfungshandlungen
liegt im pflichtgemäßen Ermessen des Abschlussprüfers,
unter Berücksichtigung seiner Einschätzung des Risikos
eines Auftretens wesentlicher Fehldarstellungen, sei es auf
Grund beabsichtigter oder unbeabsichtigter Fehler. Bei der
Vornahme dieser Risikoeinschätzungen berücksichtigt der
Abschlussprüfer das interne Kontrollsystem, soweit es für
die Aufstellung eines Konzernabschlusses und die Vermittlung
eines möglichst getreuen Bildes der Vermögens-,
Finanz- und Ertragslage des Konzerns von Bedeutung ist,
um unter Berücksichtigung der Rahmenbedingungen geeignete
Prüfungshandlungen festzulegen, nicht jedoch um ein
Prüfungsurteil über die Wirksamkeit des internen
Kontrollsystems des Konzerns abzugeben. Die Prüfung
umfasst ferner die Beurteilung der Angemessenheit der
angewandten Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden und
der von den gesetzlichen Vertretern vorgenommenen,
wesentlichen Schätzungen sowie eine Würdigung der
Gesamtaussage des Konzernabschlusses.
121
Wir sind der Auffassung, dass wir ausreichende und geeignete
Prüfungsnachweise erlangt haben, sodass unsere
Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unser
Prüfungsurteil darstellt.
Prüfungsurteil
Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt. Aufgrund
der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der
Konzernabschluss nach unserer Beurteilung den gesetzlichen
Vorschriften und vermittelt ein möglichst getreues Bild der Vermögens-
und Finanzlage des Konzern zum 31. Dezember 2006
sowie der Ertragslage und der Zahlungsströme des Konzerns
für das Geschäftsjahr vom 1. Jänner 2006 bis 31. Dezember 2006
in Übereinstimmung mit den International Financial Reporting
Standards (IFRSs), wie sie in der EU anzuwenden sind.
Bericht zum Konzernlagebericht
Der Konzernlagebericht ist auf Grund der in Österreich geltenden
gesetzlichen Vorschriften darauf zu prüfen, ob er mit
dem Konzernabschluss in Einklang steht und ob die sonstigen
Angaben im Konzernlagebericht nicht eine falsche
Vorstellung von der Lage des Konzerns erwecken.
Der Konzernlagebericht steht nach unserer Beurteilung in
Einklang mit dem Konzernabschluss.
Wien, am 7. März 2007
Ernst & Young Wirtschaftsprüfungsgesellschaft mbH
Mag. Gerhard Schwartz e.h.
Mag. Alexander Wlasto e.h.

122 + Bericht des Aufsichtsrates
Bericht des Aufsichtsrates
Der Aufsichtsrat hat im Geschäftsjahr 2006 die ihm nach
Gesetz und Satzung obliegenden Aufgaben wahrgenommen
und die Geschäftsführung durch den Vorstand der
Gesellschaft überwacht und beratend begleitet. Er hat
sich vom Vorstand regelmäßig und umfassend über die
wirtschaftliche Lage und die Entwicklung der Gruppe
unterrichten lassen.
Der vom Vorstand aufgestellte Jahresabschluss für das
Geschäftsjahr 2006 und der Lagebericht der conwert
Immobilien Invest AG sowie der Konzernabschluss und
Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr 2006 wurden
durch die Ernst & Young Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
mbH. geprüft. Die Prüfung hat nach ihrem abschließenden
Ergebnis keinen Anlass zu Beanstandungen gegeben.
Der Abschlussprüfer hat daher bestätigt, dass der
Jahresabschluss der conwert Immobilien Invest AG unter
Beachtung der Grundsätze ordnungsgemäßer Buchführung
ein möglichst getreues Bild der Vermögens-, Finanzund
Ertragslage der Gesellschaft vermittelt und der
Lagebericht im Einklang mit dem Jahresabschluss steht.
Ebenso wurde der Konzernabschluss unter Beachtung der
International Standards on Auditing der International
Federation of Accountants (IFAC) geprüft und als ordnungsgemäß
bestätigt. Der Wirtschaftsprüfer hat demnach
uneingeschränkte Bestätigungsvermerke erteilt.
Nach dem abschließenden Ergebnis der vom Aufsichtsrat
gemäß § 96 Aktiengesetz vorgenommenen Prüfung des
Jahresabschlusses und des Lageberichts ist kein Anlass
zu Beanstandungen gegeben. Der Aufsichtsrat hat den
Jahresabschluss gebilligt, der damit gemäß § 125 Abs. 2
Aktiengesetz festgestellt ist.
Wien, am 13. März 2007
Der Vorsitzende
Mag. Franz Zwickl e.h.

IMMOBILIEN FACTS & FIGURES

124 + Immobilien Facts & Figures
Geschäftsfeld Vermietung & Development von Wohn-Altbauten
Österreich
Wien Adresse Zugang Jahr/ Wohnungen Geschäft Büro Sonstiges Gesamtnutzfläche Stellplätze Anteile IST-Rendite Beizulegender Investions- Tatsächliche Gesamte
Quartal m2 m2 m2 m2 m2 Zeitwert in EUR *) leerfläche m2 Leerfläche m2 Leerfläche m2 1010 Wien Maria-Theresien-Straße 24 2003.03 1.008 0 1.429 0 2.437 9 100,00 % 1,58 % 4.151.753 1.108 0 1.108
1010 Wien Marc-Aurel-Straße 7 2004.02 921 1.633 301 0 2.855 0 100,00 % 2,51 % 8.825.000 0 202 202
1010 Wien Hohenstaufengasse 5 / Rockhgasse 6 2005.02 0 0 3.011 0 3.011 0 100,00 % 1,69 % 8.172.200 739 245 984
1010 Wien Salzgries 17 2006.01 720 275 1.165 178 2.338 0 100,00 % 2,14 % 6.844.000 0 453 453
1010 Wien Stubenbastei 10 2006.01 1.337 365 373 0 2.074 0 100,00 % 2,89 % 7.754.000 0 289 289
1010 Wien Stubenbastei 12 2006.01 2.274 341 888 0 3.503 0 100,00 % 2,91 % 12.334.000 0 159 159
1010 Wien Bauernmarkt 10 2006.02 489 1.473 1.606 0 3.568 0 100,00 % 2,49 % 14.353.000 0 268 268
1010 Wien Nibelungengasse 13 2006.02 0 0 2.065 104 2.170 18 100,00 % 4,47 % 6.166.000 0 0 0
1010 Wien Stubenring 14 / Rosenbursenstraße 10 2006.03 1.927 94 1.559 0 3.580 0 50,00 % 1,75 % 5.008.000 0 0 0
1010 Wien Riemergasse 11 2006.04 1.688 1.297 505 0 3.490 0 100,00 % 2,16 % 10.077.000 0 110 110
1010 Wien Bösendorferstraße 9 / Akademiestraße 11 2006.02 1.630 234 1.201 119 3.183 0 100,00 % 2,75 % 11.343.000 0 453 453
1010 Wien Kärntner Ring 10 / Akademiestraße 9 2006.02 1.429 932 1.404 0 3.765 1 100,00 % 2,90 % 17.100.715 0 245 245
1010 Wien Kärntner Ring 12 / Bösendorferstraße 11 2006.02 0 146 4.132 250 4.529 15 100,00 % 3,32 % 31.138.749 0 0 0
1010 Wien Kärntner Ring 14 / Dumbastraße 2 2006.02 959 910 1.526 97 3.492 8 100,00 % 2,81 % 19.165.000 0 0 0
1010 Wien Salztorgasse 7 / Franz-Josefs-Kai 35 2006.02 2.568 438 229 14 3.249 0 33,33 % 3,64 % 9.799.000 0 133 133
1020 Wien Robertgasse 1 / Untere Donaustraße 45 /
Lichtenauergasse 8 / Schwemmgasse 2 2002.04 4.081 1.663 938 481 7.163 2 100,00 % 4,37 % 9.676.977 0 227 227
1020 Wien Darwingasse 3 2003.01 1.243 0 0 0 1.243 0 100,00 % 5,85 % 1.402.000 0 0 0
1020 Wien Taborstraße 64 / Darwingasse 1 2003.01 1.350 369 0 85 1.803 0 100,00 % 6,70 % 2.435.000 0 0 0
1020 Wien Taborstraße 26 / Glockengasse 1 / Hafnergasse 2 2003.04 1.662 930 217 73 2.881 0 100,00 % 4,63 % 5.389.971 25 0 25
1020 Wien Große Schiffgasse 18 2006.01 1.082 0 147 0 1.229 0 100,00 % 2,56 % 1.562.200 0 498 498
1020 Wien Praterstraße 54 2006.01 913 0 876 0 1.789 1 100,00 % 4,35 % 2.948.000 0 82 82
1020 Wien Schiffamtsgasse 18 2006.01 1.472 0 207 0 1.679 0 100,00 % 4,61 % 2.551.700 0 0 0
1020 Wien Schiffamtsgasse 20 2006.01 2.150 0 0 0 2.150 0 100,00 % 2,98 % 3.034.000 0 69 69
1020 Wien Vereinsgasse 10 2006.01 1.143 0 0 0 1.143 12 100,00 % 4,91 % 2.388.000 0 0 0
1020 Wien Wolfgang-Schmälzl-Gasse 4 2006.01 1.235 0 188 0 1.423 0 100,00 % 4,67 % 1.427.300 0 0 0
1020 Wien Rueppgasse 7 / Heinestraße 23 2006.03 2.091 295 132 0 2.517 0 100,00 % 4,84 % 2.191.000 0 0 0
1030 Wien Leonhardgasse 3-5 2003.02 1.961 1.175 34 365 3.535 38 100,00 % 4,53 % 5.485.000 0 91 91
1030 Wien Weißgerberlände 52 2003.02 2.039 320 128 40 2.527 0 100,00 % 5,00 % 2.090.000 0 0 0
1030 Wien Ungargasse 21-23 2004.02 1.113 631 0 0 1.744 6 100,00 % 2,98 % 2.386.000 276 0 276
1030 Wien Hohlweggasse 30 2004.03 804 0 781 70 1.655 11 100,00 % 5,52 % 2.314.000 0 236 236
1030 Wien Rennweg 33a 2004.03 435 1.977 0 165 2.577 0 97,31 % 5,32 % 4.618.000 0 0 0
1030 Wien Kübeckgasse 18 / Erdbergstraße 19 2004.04 2.108 424 237 123 2.891 0 100,00 % 3,90 % 3.021.000 332 0 332
1030 Wien Paulusgasse 6 2004.04 1.769 70 0 80 1.919 0 100,00 % 5,04 % 2.316.773 0 70 70
1030 Wien Sechskrügelgasse 14 2004.04 1.529 0 0 0 1.529 0 100,00 % 1,44 % 1.501.154 190 61 251
1030 Wien Stammgasse 13 2004.04 786 102 0 48 937 0 100,00 % 3,14 % 852.000 0 151 151
1030 Wien Jacquingasse 4 / Magazingasse 3 2005.02 2.024 0 95 417 2.535 0 100,00 % 4,01 % 3.334.845 461 0 461
1030 Wien Seidlgasse 21 / Marxergasse 24 2005.03 526 0 4.524 0 5.051 107 75,36 % 8,91 % 7.700.000 0 919 919
1030 Wien Dannebergplatz 10 2005.04 1.638 0 90 31 1.759 0 33,33 % 2,59 % 1.022.000 0 0 0
1030 Wien Untere Viaduktgasse 35 2005.04 1.866 314 0 0 2.180 0 100,00 % 2,95 % 2.167.558 0 204 204
1030 Wien Weißgerberlände 44-46 2005.04 2.388 644 643 0 3.676 0 100,00 % 3,48 % 4.788.200 0 0 0
1030 Wien Eslarngasse 2 2006.01 1.849 121 415 59 2.445 0 100,00 % 3,61 % 2.941.476 0 220 220
1030 Wien Radetzkystraße 15 2006.02 646 0 0 19 665 0 100,00 % 0,97 % 603.000 324 0 324
1030 Wien Radetzkystraße 17 2006.02 988 246 0 0 1.234 0 100,00 % 4,22 % 864.000 0 0 0
1030 Wien Gärtnergasse 7 2006.03 1.429 72 0 81 1.583 2 100,00 % 2,22 % 2.423.405 59 148 207
1030 Wien Arenberggasse 1 / Dannebergplatz 13 2006.04 1.705 135 110 0 1.950 0 100,00 % 3,17 % 3.207.000 0 0 0
1040 Wien Schönbrunner Straße 7 2004.02 0 0 3.241 261 3.502 58 100,00 % 5,75 % 7.363.000 0 0 0
1040 Wien Viktorgasse 17 / Goldegggasse 34 2004.04 2.014 0 0 0 2.014 18 97,50 % 4,98 % 3.528.000 0 225 225
1040 Wien Kolschitzkygasse 2-4 2005.02 2.077 308 0 0 2.385 0 100,00 % 3,07 % 2.795.169 67 220 287
1040 Wien Favoritenstraße 52 2006.01 0 0 2.243 0 2.243 50 100,00 % 5,26 % 3.392.600 0 0 0
1040 Wien Graf-Starhemberg-Gasse 25 2006.01 0 0 1.682 0 1.682 38 100,00 % 1,10 % 4.128.000 1.456 0 1.456
1040 Wien Rainergasse 1 2006.01 0 0 755 0 755 6 19,99 % 5,14 % 1.825.400 0 0 0
1040 Wien Weyringergasse 28a-30 2006.01 2.185 0 3.017 0 5.202 20 100,00 % 3,98 % 9.439.000 0 436 436

Immobilien Facts & Figures +
Wien Adresse Zugang Jahr/ Wohnungen Geschäft Büro Sonstiges Gesamtnutzfläche Stellplätze Anteile IST-Rendite Beizulegender Investions- Tatsächliche Gesamte
Quartal m 2 m 2 m 2 m 2 m 2 Zeitwert in EUR *) leerfläche m 2 Leerfläche m 2 Leerfläche m 2
1040 Wien Wiedner Hauptstraße 67 2006.01 780 0 252 0 1.032 0 100,00 % 3,85 % 1.738.000 14 0 14
1040 Wien Argentinierstraße 20A 2006.04 1.844 0 178 100 2.122 0 100,00 % 1,77 % 3.569.000 0 0 0
1040 Wien Wiedner Gürtel 62 2006.04 2.454 0 0 485 2.938 0 100,00 % 2,98 % 2.560.000 0 0 0
1040 Wien Karlsgasse 22 / Gußhausstraße 24-26 2006.02 3.272 301 0 0 3.573 0 100,00 % 3,62 % 6.132.502 0 205 205
1050 Wien Kettenbrückengasse 23 / Rechte Wienzeile 41 2003.03 3.221 632 0 479 4.331 0 100,00 % 5,12 % 8.449.000 0 420 420
1050 Wien Spengergasse 12 / Vogelsanggasse 29 2005.01 910 80 131 47 1.169 1 100,00 % 3,77 % 887.113 0 93 93
1050 Wien Kohlgasse 44 2005.02 1.726 0 174 0 1.900 7 100,00 % 4,60 % 2.477.000 0 270 270
1050 Wien Obere Amtshausgasse 47 / Einsiedlerplatz 8 2005.02 778 273 0 0 1.052 0 100,00 % 4,78 % 1.333.000 0 57 57
1050 Wien Margaretenplatz 9 / Strobachgasse 1 2005.04 645 319 0 0 964 0 100,00 % 4,48 % 1.104.201 32 48 80
1050 Wien Kohlgasse 34 2006.01 0 542 0 0 542 0 100,00 % 6,27 % 759.000 0 0 0
1050 Wien Krongasse 19 2006.01 2.466 0 329 0 2.794 21 100,00 % 4,36 % 6.004.000 0 552 552
1050 Wien Bräuhausgasse 62 2006.02 902 98 0 0 1.000 1 100,00 % 4,46 % 1.989.000 0 80 80
1060 Wien Eggerthgasse 11 / Kaunitzgasse 3 2002.01 1.320 505 0 0 1.825 0 100,00 % 3,81 % 2.996.000 0 0 0
1060 Wien Schmalzhofgasse 6 2003.01 1.337 218 427 0 1.982 0 100,00 % 4,04 % 2.488.000 0 0 0
1060 Wien Mariahilfer Straße 93 2003.02 2.069 835 782 70 3.756 4 28,57 % 1,88 % 1.452.000 573 0 573
1060 Wien Mariahilfer Straße 27 / Windmühlgasse 2 / Theobaldgasse 21 2005.01 1.466 937 223 75 2.701 0 100,00 % 5,09 % 8.246.495 0 0 0
1060 Wien Mollardgasse 49 / Linke Wienzeile 144 2005.03 474 239 0 0 714 0 100,00 % 1,91 % 701.048 285 0 285
1060 Wien Mariahilfer Straße 57-59 / Barnabitengasse 11-13 2005.04 593 5.978 0 0 6.571 0 100,00 % 3,29 % 21.857.000 0 0 0
1060 Wien Matrosengasse 9 2005.04 1.787 0 0 0 1.787 0 100,00 % 3,07 % 2.066.347 345 0 345
1060 Wien Königsklostergasse 3 2006.01 1.556 0 293 0 1.849 0 95,33 % 4,26 % 2.811.250 0 91 91
1060 Wien Schmalzhofgasse 17 2006.01 1.493 0 246 125 1.864 0 100,00 % 2,46 % 2.061.900 286 0 286
1060 Wien Strohmayergasse 11 2006.01 1.469 0 0 0 1.469 23 100,00 % 5,10 % 3.698.000 0 0 0
1070 Wien Neubaugasse 68 2002.01 1.696 661 988 0 3.345 21 100,00 % 4,75 % 6.984.603 0 183 183
1070 Wien Siebensterngasse 1 / Karl-Schweighofer-Gasse 9 2004.02 1.442 301 370 0 2.113 5 100,00 % 5,20 % 4.467.000 0 0 0
1070 Wien Stiftgasse 25 2004.02 1.720 150 0 0 1.871 0 100,00 % 2,69 % 2.613.009 318 0 318
1070 Wien Siebensterngasse 21 2004.03 0 1.553 0 6 1.559 26 100,00 % 5,30 % 4.003.884 0 232 232
1070 Wien Schottenfeldgasse 35 2006.01 1.264 0 464 0 1.727 0 100,00 % 2,26 % 2.309.700 0 383 383
1070 Wien Lindengasse 56 2006.02 1.829 0 2.399 0 4.228 0 100,00 % 2,92 % 8.425.000 0 0 0
1080 Wien Albertgasse 35 2004.02 1.714 336 3.317 0 5.368 18 100,00 % 4,03 % 11.407.582 0 257 257
1080 Wien Bennoplatz 8 / Florianigasse 62 2004.04 2.424 149 89 152 2.813 18 100,00 % 2,89 % 4.974.313 214 215 429
1080 Wien Skodagasse 9 / Feldgasse 4 / Laudongasse 38 2005.01 2.343 667 361 79 3.451 6 100,00 % 2,78 % 5.907.404 955 206 1.161
1080 Wien Florianigasse 48 / Feldgasse 1 2006.01 1.335 0 81 0 1.416 0 100,00 % 0,56 % 1.600.969 752 0 752
1090 Wien Liechtensteinstraße 25 / Thurngasse 12 2001.04 1.768 389 790 0 2.948 23 100,00 % 2,85 % 4.840.677 0 625 625
1090 Wien Roßauer Lände 29 / Seegasse 29 2003.01 3.224 440 0 0 3.665 25 100,00 % 3,64 % 6.218.000 0 272 272
1090 Wien Alserbachstraße 11 / Liechtensteinstraße 71 / Pfluggasse 2 2005.02 1.764 893 129 250 3.036 0 100,00 % 5,12 % 4.329.711 0 143 143
1090 Wien Rotenlöwengasse 22 / Stroheckgasse 1 2005.03 881 184 194 0 1.260 0 100,00 % 3,09 % 1.460.609 0 0 0
1090 Wien Boltzmanngasse 21 2005.04 270 357 729 0 1.356 0 100,00 % 0,74 % 1.944.803 1.133 0 1.133
1090 Wien Schwarzspanierstraße 16 2005.04 1.006 0 413 0 1.420 0 100,00 % 2,47 % 2.733.154 843 49 892
1090 Wien Alserbachstraße 18 2006.01 0 0 1.899 0 1.899 0 39,87 % 4,36 % 4.853.000 0 256 256
1090 Wien Ayrenhoffgasse 4 2006.01 1.417 201 0 30 1.647 0 100,00 % 2,73 % 1.780.807 0 110 110
1090 Wien Nußdorfer Straße 67 / Ayrenhoffgasse 1 2006.01 1.677 0 418 0 2.095 0 100,00 % 5,94 % 3.448.000 0 0 0
1090 Wien Pfluggasse 9 2006.01 0 595 0 0 595 0 100,00 % 5,80 % 966.000 0 0 0
1090 Wien Wasagasse 24 2006.02 1.657 92 105 117 1.971 0 100,00 % 2,87 % 2.988.888 425 0 425
1090 Wien Nordbergstraße 6 2006.03 2.351 152 697 64 3.264 0 50,00 % 2,13 % 1.992.000 0 94 94
1090 Wien Rögergasse 36 / Alserbachstraße 28 2006.04 0 2.433 0 0 2.433 0 100,00 % 4,35 % 5.130.000 0 0 0
1090 Wien Roßauer Länder 47-49 / Stroheckgasse 13 /
Alserbachstraße 30-32 2006.04 0 0 7.419 0 7.419 75 100,00 % 4,72 % 17.740.000 0 0 0
1090 Wien Glasergasse 17 2006.02 2.474 188 0 17 2.678 0 100,00 % 3,84 % 4.452.729 0 64 64
1090 Wien Währingerstraße 12 2006.02 1.746 2.014 498 0 4.258 0 100,00 % 3,44 % 7.201.688 0 498 498
1100 Wien Quellenstraße 123 / Leibnizgasse 12 2004.03 1.008 223 0 0 1.231 0 100,00 % 5,47 % 952.000 0 119 119
1100 Wien Columbusgasse 12 2006.01 1.339 0 0 0 1.339 0 100,00 % 3,30 % 1.591.100 0 244 244
1100 Wien Ettenreichgasse 40 2006.01 1.404 0 0 0 1.404 15 100,00 % 5,30 % 2.966.800 0 0 0
1100 Wien Favoritenstraße 145 2006.01 1.291 0 168 0 1.459 0 100,00 % 4,66 % 1.916.000 0 114 114
125

126 + Immobilien Facts & Figures
Wien Adresse Zugang Jahr/ Wohnungen Geschäft Büro Sonstiges Gesamtnutzfläche Stellplätze Anteile IST-Rendite Beizulegender Investions- Tatsächliche Gesamte
Quartal m 2 m 2 m 2 m 2 m 2 Zeitwert in EUR *) leerfläche m 2 Leerfläche m 2 Leerfläche m 2
1100 Wien Herndlgasse 7 2006.01 1.441 0 71 0 1.512 15 100,00 % 4,54 % 2.797.000 0 196 196
1100 Wien Knöllgasse 30 2006.01 1.830 0 0 0 1.830 0 100,00 % 0,00 % 2.282.596 0 1.830 1.830
1100 Wien Puchsbaumgasse 60 2006.01 1.069 253 0 0 1.322 1 100,00 % 3,12 % 1.706.200 0 253 253
1100 Wien Alxingergasse 27-29 2006.02 1.424 217 0 0 1.641 0 100,00 % 4,91 % 1.781.000 0 0 0
1110 Wien Simmeringer Hauptstraße 107 2006.03 561 690 153 55 1.459 21 100,00 % 4,38 % 1.381.000 0 0 0
1120 Wien Steinbauergasse 2 / Gaudenzdorfer Gürtel 13 2001.04 1.698 256 0 81 2.035 0 100,00 % 5,19 % 2.188.248 0 201 201
1120 Wien Meidlinger Hauptstraße 15 / Arndtstraße 89 / Niederhofstr. 34 2002.04 671 547 933 0 2.151 0 100,00 % 4,66 % 4.025.307 0 298 298
1120 Wien Hetzendorfer Straße 77 2003.03 2.126 2.615 0 704 5.445 47 100,00 % 7,65 % 9.010.604 69 280 349
1120 Wien Hetzendorfer Straße 79a 2003.03 982 25 0 18 1.025 0 100,00 % 1,06 % 656.000 197 0 197
1120 Wien Gierstergasse 1 / Schönbrunnerstraße 221 2004.03 375 0 130 0 505 0 100,00 % 4,56 % 454.000 0 82 82
1120 Wien Meidlinger Hauptstraße 19-21 / Reschgasse 24-26 2005.03 0 3.784 0 7 3.791 121 64,25 % 7,45 % 12.313.000 0 178 178
1120 Wien Reschgasse 20-22 / Vivenotgasse 8-14 2005.03 77 5.344 0 49 5.470 65 64,25 % 5,06 % 10.210.000 0 49 49
1120 Wien Meidlinger Hauptstraße 27 / Hilschergasse 26 / Reschgasse 29 2006.03 1.981 1.595 0 26 3.601 0 100,00 % 4,83 % 5.532.000 0 185 185
1120 Wien Reschgasse 23 2006.03 630 144 0 0 775 0 100,00 % 9,71 % 1.089.000 0 83 83
1120 Wien Reschgasse 27 2006.03 441 254 0 0 695 2 100,00 % 7,12 % 756.000 0 0 0
1130 Wien Mittermayergasse 2-6 / Lainzer Straße 21 /
Trauttmansdorffgasse 24A 2001.04 2.390 199 0 99 2.688 0 100,00 % 5,36 % 3.586.100 0 31 31
1130 Wien Lainzer Straße 80 / Stadlergasse 2 2004.04 1.116 128 0 31 1.275 0 100,00 % 4,70 % 2.084.278 31 0 31
1130 Wien Sankt-Veit-Gasse 67 / Hietzinger Kai 111 2004.04 1.369 237 0 0 1.606 0 100,00 % 3,50 % 1.233.000 0 79 79
1130 Wien Hietzinger Hauptstraße 64 2005.04 792 1.531 151 141 2.615 3 100,00 % 1,74 % 2.867.211 1.803 0 1.803
1130 Wien Hietzinger Hauptstraße 48 2006.01 0 0 262 125 387 1 100,00 % 4,88 % 651.100 0 125 125
1130 Wien Hietzinger Hauptstraße 52 2006.01 267 193 60 0 520 0 100,00 % 0,80 % 800.378 0 281 281
1130 Wien Hietzinger Hauptstraße 68-70 2006.01 0 47 0 0 47 0 4,15 % 5,58 % 186.300 0 0 0
1130 Wien Maxingstraße 10 2006.01 519 0 0 0 519 0 100,00 % 0,46 % 648.300 414 0 414
1130 Wien Speisinger Straße 18 2006.02 1.097 113 0 10 1.220 0 100,00 % 4,16 % 1.776.020 0 135 135
1140 Wien Einwanggasse 27 2004.02 2.521 130 0 12 2.663 6 100,00 % 4,51 % 3.223.000 0 304 304
1140 Wien Breitenseer Straße 82-82a 2005.03 1.383 0 0 77 1.460 7 100,00 % 1,56 % 1.750.980 0 652 652
1140 Wien Hickelgasse 21 / Meiselstraße 68 2005.03 1.023 171 71 42 1.308 0 100,00 % 4,21 % 1.128.601 0 49 49
1140 Wien Einwanggasse 6 2005.04 730 0 43 100 873 0 75,00 % 2,79 % 601.000 65 0 65
1140 Wien Hütteldorferstraße 167 2006.01 1.065 0 398 197 1.660 0 100,00 % 4,35 % 3.077.900 0 197 197
1140 Wien Lortzinggasse 3 2006.01 1.250 0 107 107 1.464 0 100,00 % 3,82 % 2.127.255 0 198 198
1150 Wien Gernotgasse 7+9 / Kriemhildplatz 6+7 / Alliogasse 16+18 2002.04 4.254 1.789 76 0 6.119 0 100,00 % 5,91 % 4.641.548 0 382 382
1150 Wien Mariahilfer Straße 156-158 2003.04 5.021 4.128 0 0 9.149 32 100,00 % 6,49 % 16.322.000 0 589 589
1150 Wien Anschützgasse 21 2006.01 1.372 139 0 0 1.511 0 100,00 % 4,09 % 2.632.400 0 139 139
1150 Wien Kauergasse 10 2006.01 0 0 689 0 689 9 66,18 % 2,12 % 1.265.000 0 412 412
1150 Wien Krebsengartengasse 10 2006.01 937 0 154 84 1.175 0 100,00 % 3,84 % 1.851.870 0 110 110
1150 Wien Hagengasse 2 / Markgraf-Rüdiger-Straße 27 2006.03 1.053 0 278 0 1.331 0 100,00 % 3,43 % 1.008.000 0 0 0
1150 Wien Sechshauserstraße 7 2006.03 967 419 0 0 1.386 0 100,00 % 6,19 % 1.182.000 0 267 267
1160 Wien Gablenzgasse 60-60A / Hyrtlgasse 2 / Haymerlegasse 1-3 2003.02 1.985 403 0 32 2.419 11 100,00 % 2,82 % 3.464.000 0 443 443
1160 Wien Klausgasse 30-32 / Kreitnergasse 29-33 2004.02 4.263 310 312 192 5.076 6 100,00 % 5,68 % 4.051.671 0 310 310
1160 Wien Seeböckgasse 34 / Odoakergasse 37 2004.03 1.587 126 0 0 1.713 0 100,00 % 5,76 % 2.118.474 0 24 24
1160 Wien Brunnengasse 40-42 / Grundsteingasse 20-22 2005.01 2.286 1.200 0 0 3.486 0 100,00 % 0,00 % 2.680.558 3.486 0 3.486
1160 Wien Musilplatz 15 2006.01 1.332 0 114 0 1.446 17 100,00 % 4,41 % 2.929.000 0 146 146
1160 Wien Lerchenfelder Gürtel 45 2006.03 2.110 491 0 0 2.602 0 100,00 % 5,22 % 1.911.000 0 111 111
1160 Wien Thaliastraße 102-104 2006.03 2.563 1.211 912 0 4.686 48 100,00 % 4,94 % 8.310.000 0 106 106
1170 Wien Ottakringer Straße 54 2004.03 0 822 1.648 52 2.523 24 100,00 % 4,92 % 4.310.000 0 692 692
1170 Wien Dornbacher Straße 86 / Zwerngasse 2 2004.04 1.016 202 0 0 1.218 0 100,00 % 6,43 % 1.349.153 0 0 0
1170 Wien Klopstockgasse 26 / Kapitelgasse 9 2005.02 793 106 0 0 899 0 100,00 % 4,48 % 1.039.000 0 79 79
1170 Wien Lorenz-Bayer-Platz 2 2006.02 591 81 0 0 672 10 100,00 % 3,57 % 1.085.000 0 69 69
1170 Wien Dornerplatz 9 2006.03 347 984 0 0 1.331 0 100,00 % 7,05 % 1.610.000 0 0 0
1170 Wien Hernalser Hauptstraße 119 / Kulmgasse 44 2006.03 1.549 294 53 0 1.896 29 100,00 % 4,60 % 3.087.000 0 0 0
1170 Wien Leopold-Ernst-Gasse 15 / Dornerplatz 7 2004.03 680 203 0 0 884 0 100,00 % 8,13 % 1.028.130 0 0 0
1180 Wien Gentzgasse 112 / Türkenschanzstraße 1 2004.03 1.747 208 494 39 2.488 0 100,00 % 3,85 % 3.040.960 80 294 373

Immobilien Facts & Figures +
Wien Adresse Zugang Jahr/ Wohnungen Geschäft Büro Sonstiges Gesamtnutzfläche Stellplätze Anteile IST-Rendite Beizulegender Investions- Tatsächliche Gesamte
Quartal m 2 m 2 m 2 m 2 m 2 Zeitwert in EUR *) leerfläche m 2 Leerfläche m 2 Leerfläche m 2
1180 Wien Plenergasse 5 2005.03 1.285 79 0 0 1.364 0 100,00 % 3,98 % 1.674.305 0 50 50
1180 Wien Hans-Sachs-Gasse 17 2005.04 2.035 0 0 138 2.173 0 100,00 % 0,91 % 2.601.084 1.144 0 1.144
1190 Wien Heiligenstädter Straße 9 / Glatzgasse 8 2001.04 2.314 334 87 23 2.758 0 100,00 % 5,57 % 3.429.000 0 141 141
1190 Wien Krottenbachstraße 1 / Billrothstraße 63 2001.04 1.108 334 791 23 2.257 0 100,00 % 4,84 % 3.598.733 85 266 351
1190 Wien Grinzinger Allee 15 / Iglaseegasse 66 2003.02 885 194 0 59 1.138 1 100,00 % 3,64 % 1.831.983 0 194 194
1190 Wien Grinzinger Allee 17 2003.02 0 1.498 0 0 1.498 6 100,00 % 3,77 % 4.129.000 0 153 153
1190 Wien Barawitzkagasse 8 2003.04 1.844 243 0 0 2.087 0 100,00 % 5,08 % 1.643.035 291 105 395
1190 Wien Gatterburggasse 16 2004.03 624 252 377 46 1.299 10 100,00 % 5,10 % 2.364.000 0 99 99
1200 Wien Wallensteinplatz 2a / Kaschlgasse 1 2001.04 1.758 324 353 110 2.545 0 100,00 % 4,19 % 3.261.961 0 343 343
1200 Wien Allerheiligenplatz 11 / Hellwagstraße 26 2005.02 1.819 423 99 0 2.341 0 100,00 % 3,07 % 2.589.288 0 582 582
1200 Wien Pappenheimgasse 37 / Jägerstraße 56-58 2005.02 1.642 531 145 0 2.318 0 100,00 % 5,38 % 1.640.638 0 0 0
1200 Wien Salzachstraße 34 2005.02 782 0 0 0 782 0 100,00 % 4,65 % 939.000 0 103 103
1200 Wien Pasettistraße 29-31 2006.01 1.237 0 3.193 0 4.430 2 100,00 % 2,72 % 3.550.000 2.157 152 2.309
1210 Wien Schloßhofer Straße 58 / Bentheimstraße 13 2004.02 327 0 389 0 716 0 100,00 % 5,65 % 725.000 0 49 49
1210 Wien Brünner Straße 175 2004.03 554 305 102 0 961 0 100,00 % 6,24 % 976.000 0 0 0
1230 Wien Fröhlichgasse 5 2001.04 763 0 522 193 1.479 4 100,00 % 4,41 % 2.172.000 0 451 451
1230 Wien Anton-Krieger-Gasse 138-140 2005.02 1.074 0 100 0 1.174 0 100,00 % 4,61 % 1.465.000 0 100 100
Wien gesamt 230.193 76.975 79.924 8.128 395.220 1.207 3,97 % 702.353.595 21.033 24.938 45.970
Andere österreichische Städte
2340 Mödling Schrannenplatz 2 2001.04 793 425 110 0 1.328 24 100,00 % 3,96 % 2.655.968 0 233 233
2700 Wr. Neustadt Wiener Straße 12 / Adlergasse 1 2001.04 1.749 773 103 0 2.625 0 100,00 % 4,68 % 3.125.379 0 595 595
2700 Wr. Neustadt Hauptplatz 18 / Grübelgasse 1 / Adlergasse 10 2004.04 957 742 317 0 2.016 0 100,00 % 2,31 % 1.765.000 0 856 856
3100 St. Pölten Linzer Straße 7 2006.04 0 244 696 0 940 0 100,00 % 5,33 % 828.000 0 510 510
3400 Klosterneuburg Hölzlgasse 15 / Kierlinger Straße 6 2004.02 879 262 0 30 1.172 0 100,00 % 6,68 % 1.163.000 0 74 74
4033 Linz-Ebelsberg Panholzerweg 1 / Wiener Straße 463 2005.03 212 0 1.311 0 1.523 24 100,00 % 5,93 % 2.215.000 0 316 316
4040 Linz Friedrichstraße 4 2005.03 0 7.950 31 0 7.981 62 32,37 % 9,14 % 12.755.000 0 0 0
4600 Wels Stadtplatz 11 / Hafergasse 2 2001.04 478 730 171 0 1.380 0 100,00 % 5,14 % 2.958.000 0 362 362
4840 Vöcklabruck Gmundnerstraße 11 2005.03 197 227 75 0 499 0 100,00 % 2,04 % 518.000 0 302 302
5020 Salzburg Emil-Kofler-Gasse 2 2006.02 704 0 193 0 897 0 100,00 % 6,24 % 1.386.000 0 0 0
5020 Salzburg Itzlinger Hauptstraße 35 2006.02 617 510 0 73 1.199 12 100,00 % 5,74 % 1.808.000 0 0 0
5020 Salzburg Makartplatz 7 2006.02 119 106 234 0 459 0 100,00 % 2,86 % 905.000 0 242 242
5020 Salzburg Münzgasse 1 2006.02 539 484 529 0 1.551 0 100,00 % 6,08 % 3.409.000 0 0 0
5021 Salzburg Faberstraße 20+22+24 / Auerspergstraße 27+29 2006.01 5.991 0 639 0 6.630 4 100,00 % 0,46 % 8.582.754 5.500 0 5.500
6020 Innsbruck Adamgasse 9 2002.04 1.345 0 611 0 1.956 0 100,00 % 6,36 % 2.355.248 0 182 182
6020 Innsbruck Museumstraße 25 2004.03 764 323 219 97 1.403 8 97,50 % 4,84 % 1.830.767 0 132 132
6020 Innsbruck Meranerstraße 1 2006.02 0 270 1.129 0 1.400 0 100,00 % 3,20 % 4.883.000 0 234 234
6020 Innsbruck Museumstraße 9-11 2006.02 1.125 2.796 692 0 4.613 20 100,00 % 5,42 % 8.166.000 0 0 0
8010 Graz Kalchberggasse 6-8 2006.02 1.056 340 661 0 2.058 0 100,00 % 4,42 % 2.733.000 0 451 451
8010 Graz Neutorgasse 51 2006.02 609 166 872 0 1.647 0 100,00 % 4,35 % 2.645.000 0 467 467
8010 Graz Radetzkystraße 6 2006.02 66 373 2.421 0 2.860 0 100,00 % 5,78 % 5.589.000 0 169 169
Andere österreichischeStädte gesamt 18.201 16.721 11.016 200 46.138 154 5,11 % 72.276.116 5.500 5.123 10.623
127

128 + Immobilien Facts & Figures
Deutschland
Berlin Adresse Zugang Jahr/ Wohnungen Geschäft Büro Sonstiges Gesamtnutzfläche Stellplätze Anteile IST-Rendite Beizulegender Investions- Tatsächliche Gesamte
Quartal m2 m2 m2 m2 m2 Zeitwert in EUR *) leerfläche m2 Leerfläche m2 Leerfläche m2 10117 Berlin Mohrenstraße 1, 2 2004.04 4.280 510 0 55 4.844 37 100,00 % 4,77 % 11.698.000 500 543 1.043
10119 Berlin Weinbergsweg 2 2006.04 950 146 0 0 1.096 0 100,00 % 7,43 % 1.582.000 0 49 49
10247 Berlin Rigaer Straße 28, 28a 2005.04 1.278 0 0 1 1.279 0 100,00 % 7,62 % 1.195.000 0 65 65
10249 Berlin Mühsamstraße 73 2005.04 1.681 129 0 0 1.810 0 100,00 % 6,36 % 1.790.000 0 232 232
10249 Berlin Ebertystraße 9 2006.04 1.390 65 0 0 1.455 0 100,00 % 6,56 % 1.498.000 0 0 0
10315 Berlin Zachertstraße 15 / Archenholdstraße 29 2006.04 1.336 182 0 0 1.519 0 100,00 % 7,23 % 1.379.000 0 73 73
10318 Berlin Schenkestraße 7 2006.04 646 0 0 0 646 0 100,00 % 6,92 % 729.000 0 0 0
10437 Berlin Sonnenburger Straße 74 2006.04 1.194 0 0 0 1.194 0 100,00 % 6,33 % 1.408.000 0 0 0
10439 Berlin Schönhauser Allee 91/Wisbyer Straße 74 2005.04 2.125 629 0 0 2.754 0 100,00 % 6,96 % 3.127.000 0 175 175
10551 Berlin Waldstraße 55, 55 A 2006.01 4.666 886 0 0 5.552 10 100,00 % 7,09 % 4.649.000 100 376 476
10559 Berlin Havelberger Straße 30 2005.04 626 157 0 0 782 0 100,00 % 4,59 % 538.000 0 401 401
10587 Berlin Einsteinufer 55-57 2006.03 4.221 335 150 110 4.816 0 100,00 % 5,19 % 4.664.000 0 199 199
10627 Berlin Stuttgarterplatz 16 2004.02 4.515 275 0 0 4.790 0 100,00 % 6,85 % 4.896.000 0 268 268
10627 Berlin Schillerstraße 48-49 2005.01 4.026 350 0 21 4.397 0 100,00 % 6,68 % 4.649.000 0 62 62
10627 Berlin Kaiser-Friedrich-Straße 59 2005.02 1.385 90 200 0 1.675 0 100,00 % 4,07 % 1.702.000 150 245 395
10717 Berlin Fechnerstraße 5 2003.04 2.134 167 169 0 2.470 0 100,00 % 4,77 % 2.973.000 0 299 299
10717 Berlin Prinzregentenstraße 84 2004.04 1.919 91 0 0 2.010 0 100,00 % 6,54 % 2.350.000 0 328 328
10719 Berlin Lietzenburger Straße 83 2004.04 1.291 759 1.582 63 3.694 0 100,00 % 6,03 % 6.037.000 400 302 702
10777 Berlin Regensburger Straße 4 2005.04 1.444 287 271 0 2.002 0 100,00 % 5,95 % 2.530.000 0 0 0
10777 Berlin Spichernstraße 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22 2006.01 34,00 % 5.134.000
10789 Berlin Wormserstraße 4 2004.01 2.282 200 230 0 2.712 0 100,00 % 6,28 % 3.149.000 0 265 265
10789 Berlin Augsburger Straße 33 2004.04 1.772 284 239 0 2.295 0 100,00 % 5,53 % 3.247.000 200 145 345
10961 Berlin Gneisenaustraße 52, 52a 2004.01 2.255 0 472 0 2.728 0 100,00 % 8,89 % 2.080.000 0 0 0
10963 Berlin Tempelhofer Ufer 10 2004.04 1.578 397 2.866 36 4.877 2 100,00 % 9,44 % 5.260.000 250 488 738
10963 Berlin Obentrautstraße 46 2005.04 1.233 0 0 0 1.233 0 100,00 % 6,76 % 1.146.000 0 30 30
10963 Berlin Ruhlsdorfer Straße 3, 4, 5, 6 2006.01 34,00 % 1.768.000
10965 Berlin Viktoria Quartier; Methfesselstr., Sixtusgarten, Tivolieplatz,
Schmiedhof, Eberhard-Roters-Platz 2005.04 6.745 3.529 0 0 10.274 0 100,00 % 5,12 % 16.904.000 0 1.302 1.302
12109 Berlin Mariendorfer Damm 37, 37a 2005.04 2.076 0 0 0 2.076 15 100,00 % 7,83 % 1.326.000 0 31 31
12161 Berlin Stubenrauchstraße 8 2003.04 2.187 154 182 0 2.524 1 100,00 % 5,91 % 3.084.000 180 156 336
12161 Berlin Südwestkorso 4/Fehlerstraße 1 2005.02 1.382 445 0 0 1.827 0 100,00 % 4,56 % 1.944.500 200 244 444
12161 Berlin Odenwaldstraße 16 2005.04 995 0 0 0 995 0 100,00 % 5,32 % 1.291.000 0 170 170
12161 Berlin Schwalbacher Str. 10 2005.04 2.131 218 0 0 2.348 0 100,00 % 5,68 % 3.346.000 0 60 60
12167 Berlin Heinrich-Seidel-Straße 17 2004.04 1.983 0 161 0 2.144 0 100,00 % 6,24 % 2.427.000 0 104 104
12169 Berlin Elisenstraße 17, 17a, 18, 18a, 19, 20 / Seilerweg 24, 24a 2006.01 34,00 % 1.972.000
12355 Berlin Selgenauer Weg 06-18, 18a 2006.01 34,00 % 3.468.000
12355 Berlin Selgenauer Weg 22-26a 2006.01 34,00 % 2.448.000
12459 Berlin Griechische Allee 16, 18 / Parsevalstraße 1,3 2006.02 1.810 290 0 0 2.100 0 100,00 % 0,00 % 2.399.127 2.009 0 2.009
13127 Berlin Bahnhofstraße 120, 121, Eweststraße 22 2006.04 1.340 147 0 0 1.487 0 100,00 % 6,44 % 1.515.000 0 90 90
13187 Berlin Berliner Straße 1 2005.03 473 433 0 0 906 0 100,00 % 8,32 % 1.297.000 0 0 0
13187 Berlin Zillertalstraße 51 2005.03 928 87 0 0 1.015 0 100,00 % 6,75 % 1.098.000 0 0 0
13187 Berlin Damerowstr. 59 2005.04 1.100 111 0 0 1.211 0 100,00 % 5,62 % 1.172.000 0 143 143
13187 Berlin Florastraße 1 2005.04 1.132 255 0 0 1.388 0 100,00 % 5,04 % 891.000 644 0 644
13187 Berlin Florastraße 63, Dusekestraße 2,4,6,8 2006.04 2.506 328 0 0 2.834 0 100,00 % 7,03 % 1.876.000 202 0 202
13189 Berlin Berliner Straße 87 / Hallandstraße 1 2006.04 1.551 384 0 0 1.935 0 100,00 % 5,39 % 2.282.000 0 179 179
13189 Berlin Kissingerstraße 41 2006.04 1.256 120 0 0 1.376 0 100,00 % 7,36 % 1.617.000 0 164 164
13189 Berlin Stubnitzstraße 25-26 2006.04 1.668 0 0 0 1.668 0 100,00 % 5,47 % 1.801.000 250 188 438
13357 Berlin Kösliner Straße 2, 2a, 3 2006.01 34,00 % 646.000
13357 Berlin Kösliner Straße 4a-9 / Wiesenstraße 39-40 2006.01 34,00 % 2.448.000
13357 Berlin Wiesenstraße 41, 42 2006.01 34,00 % 408.000
13507 Berlin Schlieperstraße 5 2006.04 1.128 256 0 0 1.384 0 100,00 % 5,96 % 1.489.000 0 0 0
13589 Berlin Am Kiesteich 41-45 2006.01 34,00 % 782.000
13589 Berlin Am Kiesteich 47-53, 55, 57, 59 2006.01 34,00 % 4.484.141
1)
1)
1)
1)
1)
1)
1)
1)
1)

Immobilien Facts & Figures +
Berlin Adresse Zugang Jahr/ Wohnungen Geschäft Büro Sonstiges Gesamtnutzfläche Stellplätze Anteile IST-Rendite Beizulegender Investions- Tatsächliche Gesamte
Quartal m 2 m 2 m 2 m 2 m 2 Zeitwert in EUR *) leerfläche m 2 Leerfläche m 2 Leerfläche m 2
13589 Berlin Am Kiesteich 52, 54 2006.01 34,00 % 5.984.000
13589 Berlin Am Kiesteich 61-63 2006.01 34,00 % 2.813.743
13597 Berlin Havelstraße 18 / Reformationsplatz 9 2006.04 443 322 0 0 765 0 100,00 % 5,86 % 898.000 187 0 187
13629 Berlin Rohrdamm 20, 22 2006.03 0 0 8.514 1.626 10.140 0 100,00 % 0,00 % 2.198.000 10.140 0 10.140
14059 Berlin Knobelsdorffstraße 38 2004.03 996 309 0 0 1.305 0 100,00 % 7,79 % 1.132.000 0 72 72
14059 Berlin Königin-Elisabeth-Straße 52 2004.04 3.473 160 47 0 3.680 0 100,00 % 7,65 % 3.995.000 0 125 125
14059 Berlin Wundtstraße 16 / Horstweg 37 2006.02 2.591 0 441 0 3.032 0 100,00 % 6,31 % 3.039.000 0 0 0
14165 Berlin Lupsteiner Weg 17 A-D 2005.04 2.037 0 0 0 2.037 10 100,00 % 3,86 % 2.520.000 584 0 584
14165 Berlin Zehlendorf I 2005.04 31.679 142 481 0 32.302 37 100,00 % 5,01 % 33.310.343 5.110 0 5.110
Firmen-Anteile am Paket Tizian 2006.01 33.581 1.795 0 0 35.376 272 34,00 % 6,56 % 0 2.032 2.032
Berlin gesamt 157.420 15.420 16.005 1.912 190.757 384 5,86 % 201.483.854 21.106 9.604 30.710
1) 12 Immobilien wurden als Immobilien-Paket erworben (Share Deal). Alle Werte bis auf den beizulegenden Zeitwert wurden in „Firmen-Anteile am Paket Tizian“ zusammengefasst.
Dresden
01067 Dresden Schweriner Straße 46 2006.01 426 89 0 0 515 0 100,00 % 14,42 % 380.000 0 59 59
01067 Dresden Schweriner Straße 48 2006.02 0 154 835 0 989 0 100,00 % 0,32 % 447.611 959 0 959
01067 Dresden Maxstraße 1, 1a 2006.04 352 652 0 0 1.004 1 100,00 % 5,67 % 580.000 0 121 121
01097 Dresden Hedwigstraße 3 2006.01 691 0 0 0 691 0 100,00 % 10,59 % 230.000 0 146 146
01097 Dresden Hechtstraße 9 2006.03 736 0 0 0 736 5 100,00 % 9,41 % 550.000 0 0 0
01097 Dresden Rudolfstraße 25 2006.03 433 0 0 0 433 0 100,00 % 0,00 % 214.505 433 0 433
01099 Dresden Bautzner Straße 09 2006.01 820 245 0 0 1.065 0 100,00 % 3,84 % 350.000 819 0 819
01099 Dresden Bautzner Straße 14 2006.01 1.328 308 0 0 1.636 0 100,00 % 5,91 % 1.300.000 0 0 0
01099 Dresden Bautzner Straße 46 2006.01 543 130 0 0 673 0 100,00 % 0,00 % 517.147 673 0 673
01099 Dresden Bautzner Straße 99 2006.01 397 0 0 0 397 0 100,00 % 0,00 % 120.000 397 0 397
01099 Dresden Böhmische Straße 25 2006.01 328 88 0 0 416 0 100,00 % 0,00 % 404.835 416 0 416
01099 Dresden Hoyerswerdaer Straße 39 2006.01 816 149 0 50 1.015 0 100,00 % 17,86 % 710.000 0 128 128
01099 Dresden Kamenzer Straße 10 2006.01 410 0 0 0 410 0 100,00 % 12,40 % 260.000 0 0 0
01099 Dresden Louisenstraße 45 2006.01 1.666 240 0 0 1.906 0 100,00 % 46,60 % 920.000 0 0 0
01099 Dresden Rothenburger Straße 1 2006.01 797 188 0 0 985 0 100,00 % 17,95 % 700.000 520 0 520
01099 Dresden Glacisstraße 7 2006.02 1.266 96 0 0 1.362 0 100,00 % 8,82 % 850.000 0 96 96
01099 Dresden Schönfelder Straße 2 2006.02 317 105 0 0 422 0 100,00 % 7,10 % 280.000 0 38 38
01109 Dresden Königsbrücker Landstraße 58 2006.01 458 243 0 60 760 0 100,00 % 5,75 % 480.000 458 0 458
01124 Dresden Torgauer Straße 32 2006.03 423 0 0 0 423 0 100,00 % 6,91 % 300.000 0 105 105
01127 Dresden Großenhainer Straße 100 2006.01 495 184 0 0 679 1 100,00 % 1,64 % 400.000 0 244 244
01127 Dresden Oschatzer Straße 26 2006.03 310 182 0 0 492 0 100,00 % 5,56 % 340.000 241 0 241
01129 Dresden Hubertusstraße 62 2006.01 466 0 0 0 466 0 100,00 % 15,66 % 624.191 381 -41 340
01129 Dresden Hubertusstraße 64 2006.01 427 0 0 0 427 0 100,00 % 0,00 % 653.929 348 79 427
01129 Dresden Wilder Mann Straße 27 2006.02 883 64 0 0 947 4 100,00 % 7,24 % 810.000 0 0 0
01129 Dresden Großenhainer Straße 130-132 2006.03 105 0 947 0 1.052 0 100,00 % 8,79 % 500.000 0 105 105
01139 Dresden Franz-Lehmann-Straße 35 2006.01 442 0 0 0 442 0 100,00 % 29,38 % 340.000 0 0 0
01139 Dresden Leipziger Straße 210 2006.01 704 238 0 0 942 0 100,00 % 36,78 % 830.000 295 0 295
01139 Dresden Roßmäßlerstraße 18 2006.01 764 147 0 0 911 0 100,00 % 5,39 % 550.000 0 147 147
01139 Dresden Leuckartstraße 5 2006.02 519 0 0 0 519 1 100,00 % 7,14 % 390.000 0 103 103
01157 Dresden Pennricher Straße 27 2006.02 454 180 0 0 634 0 100,00 % 9,84 % 401.238 0 40 40
01157 Dresden Zöllmener Straße 48 2006.02 872 0 0 0 872 0 100,00 % 6,65 % 660.000 0 221 221
01157 Dresden Weidentalstraße 33 2006.03 926 0 0 0 926 0 100,00 % 9,03 % 550.000 0 0 0
01157 Dresden Warthaer Straße 6 2006.03 465 125 0 0 590 0 100,00 % 7,13 % 360.000 0 81 81
01157 Dresden Miltitzer Str. 2a 2006.04 478 0 0 0 478 2 100,00 % 14,54 % 235.000 0 0 0
01159 Dresden Bünaustraße 40 2006.01 637 0 0 0 637 0 100,00 % 11,18 % 400.000 0 0 0
01159 Dresden Kesseldorfer Straße 41 2006.01 960 302 0 0 1.262 0 100,00 % 6,06 % 160.000 960 0 960
01159 Dresden Kesseldorfer Straße 74 2006.01 726 128 37 0 891 0 100,00 % 0,26 % 160.000 861 0 861
01159 Dresden Baluschekstraße 8 2006.02 646 0 0 0 646 0 100,00 % 5,67 % 450.000 0 183 183
01159 Dresden Emil-Ueberall-Straße 25 / Kesseldorfer Str. 54 2006.03 1.194 0 0 0 1.194 19 100,00 % 7,83 % 800.000 0 134 134
129
1)
1)
1)

130 + Immobilien Facts & Figures
Dresden Adresse Zugang Jahr/ Wohnungen Geschäft Büro Sonstiges Gesamtnutzfläche Stellplätze Anteile IST-Rendite Beizulegender Investions- Tatsächliche Gesamte
Quartal m 2 m 2 m 2 m 2 m 2 Zeitwert in EUR *) leerfläche m 2 Leerfläche m 2 Leerfläche m 2
01159 Dresden Rudolf-Renner-Straße 39 2006.03 203 614 0 0 817 0 100,00 % 9,88 % 550.110 0 0 0
01187 Dresden Altplauen 2 2006.01 742 120 0 0 862 0 100,00 % 8,14 % 580.000 0 0 0
01189 Dresden Karlsruher Straße 29 2006.01 397 0 0 0 397 0 100,00 % 3,91 % 210.000 0 70 70
01189 Dresden Karlsruher Straße 70 2006.01 223 124 0 0 347 0 100,00 % 5,54 % 180.000 0 165 165
01189 Dresden Karlsruher Straße 83 2006.01 86 0 786 914 1.786 0 100,00 % 13,52 % 1.100.259 0 200 200
01219 Dresden Lockwitzer Straße 26 2006.02 847 112 792 58 1.809 0 100,00 % 8,43 % 960.000 509 0 509
01237 Dresden Pirnaer Landstraße 10 2006.03 302 0 0 0 302 0 100,00 % 9,14 % 200.000 0 0 0
01259 Dresden Meußlitzer Straße 54 2006.02 483 0 0 0 483 4 100,00 % 7,76 % 430.000 0 0 0
01277 Dresden Schandauer Straße 65 2006.01 337 150 0 114 601 0 100,00 % 37,78 % 280.000 224 0 224
01277 Dresden Dornblüthstraße 7 2006.02 817 249 0 0 1.066 0 100,00 % 6,44 % 815.000 0 139 139
01277 Dresden Ludwig-Hartmann-Str. 45 2006.03 836 0 1.378 0 2.214 0 100,00 % 6,08 % 1.600.806 0 810 810
01277 Dresden Tiergartenstraße 84 2006.04 856 0 0 0 856 0 100,00 % 7,73 % 660.000 0 0 0
01277 Dresden Tolkewitzer Straße 49 2006.04 0 769 0 0 769 0 100,00 % 7,01 % 850.000 0 0 0
01279 Dresden Österreicher Straße 14 2006.01 328 67 0 0 395 0 100,00 % 18,67 % 300.000 0 50 50
01279 Dresden Österreicher Straße 27 2006.01 304 107 0 0 411 0 100,00 % 25,57 % 330.653 0 0 0
01279 Dresden Bellingrathstraße 1 2006.02 1.119 0 0 0 1.119 3 100,00 % 7,51 % 810.000 0 76 76
01279 Dresden Troppauer Straße 21 2006.04 493 0 0 0 493 0 100,00 % 7,42 % 373.000 0 0 0
01279 Dresden Wilischstraße 5 2006.04 520 256 0 0 776 0 100,00 % 5,67 % 420.000 336 0 336
01279 Dresden Wehlener Straße 31 2006.04 365 422 0 0 787 0 100,00 % 5,63 % 450.000 422 0 422
01307 Dresden Pfotenhauer Straße 70 2006.03 942 80 0 0 1.022 0 100,00 % 6,98 % 800.000 0 0 0
01309 Dresden Borsbergstraße 21 2006.01 849 197 0 0 1.046 0 100,00 % 12,29 % 1.200.000 0 0 0
01309 Dresden Berggartenstraße 5-7 2006.03 789 0 365 0 1.153 19 100,00 % 3,68 % 1.100.000 605 0 605
01309 Dresden Pohlandplatz 3 2006.04 831 0 0 0 831 0 100,00 % 9,90 % 731.398 0 161 161
01324 Dresden Bautzner Landstraße 14 2006.01 112 160 0 0 272 0 100,00 % 0,00 % 180.000 272 0 272
01324 Dresden Bautzner Landstraße 16 2006.01 195 74 0 0 269 0 100,00 % 8,33 % 130.000 224 0 224
01324 Dresden Bautzner Landstraße 20 2006.01 319 100 0 0 418 2 100,00 % 10,66 % 190.000 90 0 90
01324 Dresden Plattleite 35 2006.04 536 76 0 0 612 0 100,00 % 1,50 % 650.000 0 536 536
01326 Dresden Friedrich-Wieck-Straße 2 2006.01 303 90 0 0 393 0 100,00 % 0,00 % 283.542 393 0 393
01326 Dresden Friedrich-Wieck-Straße 4 2006.01 445 119 0 0 564 0 100,00 % 15,90 % 703.961 206 0 206
01326 Dresden Körnerplatz 04 2006.01 229 60 0 0 289 0 100,00 % 9,14 % 330.000 0 0 0
01326 Dresden Körnerplatz 06 2006.01 332 105 0 0 437 0 100,00 % 7,87 % 480.000 275 0 275
01326 Dresden Körnerplatz 07 2006.01 363 140 0 0 503 1 100,00 % 7,92 % 390.000 0 156 156
01326 Dresden Körnerplatz 08 2006.01 571 177 0 0 748 0 100,00 % 5,71 % 530.000 0 105 105
01326 Dresden Körnerplatz 10 2006.01 207 87 0 28 322 0 100,00 % 16,62 % 340.000 235 0 235
01326 Dresden Körnerplatz 11 2006.01 428 139 0 0 567 0 100,00 % 2,75 % 753.332 0 23 23
Dresden gesamt 41.386 8.829 5.140 1.224 56.579 62 7,04 % 39.100.517 11.552 4.480 16.032
Leipzig
04000 Leipzig 292 Objekte Besitz + Bestand 2005.04 147.839 1.900 1.561 169 151.469 34 100,00 % 7,32% 66.015.864 61.831 0 61.831
04103 Leipzig Nürnberger Straße 3 2006.03 797 202 0 0 999 0 100,00 % 4,78% 620.000 0 433 433
04103 Leipzig Schützenstraße 4-10 2006.04 0 0 11.940 0 11.940 0 100,00 % 9,02% 7.790.000 0 0 0
04103 Leipzig Querstraße 31 2006.04 0 0 0 5.075 5.075 212 100,00 % 10,76% 0 0 0 0
04105 Leipzig Christianstraße 27 2006.04 775 0 470 0 1.245 0 100,00 % 6,37% 970.000 366 -101 265
04107 Leipzig Karl-Liebknecht-Straße 7 2006.01 991 94 0 0 1.085 0 100,00 % 4,61% 130.000 991 0 991
04107 Leipzig Lampe Straße 13 2006.03 932 235 0 0 1.166 0 100,00 % 4,99% 900.000 0 69 69
04107 Leipzig Petersteinweg 15 2006.04 1.058 1.342 0 0 2.400 0 100,00 % 9,00% 1.500.000 0 1.430 1.430
04109 Leipzig Gottschedstraße 13 2006.03 800 177 0 0 977 0 100,00 % 5,09 % 900.000 177 0 177
04109 Leipzig Moschelesstraße 13 2006.03 210 833 0 0 1.043 3 100,00 % 0,00 % 530.000 1.043 0 1.043
04129 Leipzig Eythstraße 24 / Zschortauer Straße 95 2006.02 671 0 0 0 671 0 100,00 % 9,83 % 391.000 0 45 45
04155 Leipzig Prellstraße 24 2006.01 307 90 0 0 397 0 100,00 % 0,00 % 110.000 397 0 397
04155 Leipzig Cöthner Straße 40 2006.03 812 0 0 0 812 0 100,00 % 7,99 % 470.000 0 81 81
04155 Leipzig Stockstraße 4 2006.03 506 0 0 0 506 0 100,00 % 8,36 % 300.000 0 0 0
04157 Leipzig Virchowstraße 9 2006.02 1.135 0 0 0 1.135 0 100,00 % 8,58 % 856.000 0 154 154
2)
2)

Immobilien Facts & Figures +
Leipzig Adresse Zugang Jahr/ Wohnungen Geschäft Büro Sonstiges Gesamtnutzfläche Stellplätze Anteile IST-Rendite Beizulegender Investions- Tatsächliche Gesamte
Quartal m 2 m 2 m 2 m 2 m 2 Zeitwert in EUR *) leerfläche m 2 Leerfläche m 2 Leerfläche m 2
04157 Leipzig Landsbergerstr. 22/24 2006.03 1.415 267 0 0 1.682 0 100,00 % 9,96 % 1.150.000 0 475 475
04157 Leipzig Virchowstraße 22 2006.03 706 0 0 0 706 0 100,00 % 6,58 % 440.000 170 0 170
04177 Leipzig Großmannstraße 4 2006.03 577 0 0 0 577 3 100,00 % 6,46 % 440.000 0 141 141
04177 Leipzig Großmannstraße 6 2006.03 601 0 0 0 601 7 100,00 % 3,71 % 430.000 339 0 339
04177 Leipzig Calvisiusstraße 29 2006.04 1.070 0 0 0 1.070 0 100,00 % 10,39 % 710.000 0 144 144
04177 Leipzig Georg Schwarz Straße 31 2006.04 625 155 0 0 780 0 100,00 % 9,83 % 330.000 0 217 217
04229 Leipzig Antonienstraße 53 2006.03 1.099 0 0 0 1.099 0 100,00 % 11,09 % 520.000 0 45 45
04229 Leipzig Rödelstraße 15 2006.03 686 16 0 15 717 1 100,00 % 7,94 % 450.000 0 0 0
04229 Leipzig Schnorrstraße 34 2006.03 926 41 0 0 967 1 100,00 % 8,78 % 550.000 0 88 88
04229 Leipzig Wiegandstraße 46 2006.04 384 35 0 0 419 2 100,00 % 8,34 % 280.000 0 0 0
04249 Leipzig Dieskauer Straße 271 2006.04 670 0 0 0 670 0 100,00 % 9,01 % 325.000 0 300 300
04275 Leipzig Arthur-Hoffmann-Straße 69 2006.03 1.900 265 0 0 2.165 0 100,00 % 4,60 % 1.400.000 693 0 693
04275 Leipzig Kantstraße 54, 56 2006.03 1.311 0 0 0 1.311 3 100,00 % 6,37 % 850.000 0 122 122
04275 Leipzig Bernhard-Göring-Straße 40 2006.04 362 0 0 0 362 0 50,00 % 7,12 % 280.000 0 0 0
04275 Leipzig Karl-Liebknecht-Straße 72 2006.04 189 856 0 0 1.045 0 100,00 % 3,29 % 665.000 781 0 781
04277 Leipzig Brandstraße 17 2006.01 214 0 205 0 419 0 100,00 % 0,00 % 60.000 419 0 419
04277 Leipzig Karl-Liebknecht-Straße 151 2006.01 928 212 0 0 1.140 0 100,00 % 1,89 % 259.497 1.018 0 1.018
04277 Leipzig Leopoldstraße 29 2006.04 693 0 0 0 693 0 100,00 % 7,09 % 460.000 0 238 238
04279 Leipzig Eigenheimstraße 16 2006.03 561 0 0 0 561 0 100,00 % 7,60 % 360.000 0 145 145
04279 Leipzig Newtonstraße 11 2006.03 585 188 0 0 773 4 100,00 % 5,90 % 430.000 0 283 283
04299 Leipzig Naunhofer Straße 58 2006.02 996 55 0 0 1.051 0 100,00 % 4,88 % 720.000 0 356 356
04299 Leipzig Melscher Straße 7 2006.04 0 22.351 0 0 22.351 0 100,00 % 0,00 % 1.400.000 22.351 0 22.351
04299 Leipzig Untere Eichstädtstraße 23 2006.04 815 91 0 0 905 0 100,00 % 6,50 % 510.000 0 292 292
04315 Leipzig Eisenbahnstraße 78 2006.01 870 408 0 0 1.278 0 100,00 % 0,00 % 180.000 1.278 0 1.278
04315 Leipzig Jonasstraße 5 2006.02 825 0 0 0 825 0 100,00 % 5,80 % 480.000 260 0 260
04315 Leipzig Bergstraße 4 2006.03 743 0 0 0 743 1 100,00 % 7,60 % 400.000 0 128 128
04315 Leipzig Ludwigstraße 45 2006.03 563 0 0 0 563 0 100,00 % 0,00 % 100.000 563 0 563
04315 Leipzig Bergstraße 37 2006.04 766 70 0 0 836 0 100,00 % 8,83 % 350.000 0 310 310
04315 Leipzig Eisenbahnstraße 45 2006.04 1.015 0 0 0 1.015 0 100,00 % 0,00 % 80.000 1.015 0 1.015
04315 Leipzig Ludwigstraße 34 2006.04 651 0 0 0 651 0 100,00 % 7,63 % 355.000 130 0 130
04315 Leipzig Ludwigstraße 36, 38 2006.04 742 0 0 162 904 0 100,00 % 6,42 % 380.000 207 0 207
04317 Leipzig Riebeckstraße 18 2006.03 1.536 0 0 0 1.536 0 100,00 % 5,07 % 750.000 781 0 781
04317 Leipzig Oststraße 45 2006.04 1.266 0 0 0 1.266 0 100,00 % 6,11 % 790.000 0 421 421
04318 Leipzig Franckestraße 4 2006.04 617 0 0 0 617 3 100,00 % 8,43 % 340.000 0 0 0
04318 Leipzig Mierendorffstraße 27 2006.04 649 0 0 0 649 0 100,00 % 4,53 % 340.000 344 0 344
04328 Leipzig Döllingerstraße 16 2006.04 468 53 0 0 521 0 100,00 % 7,84 % 320.000 0 53 53
04347 Leipzig Clara-Wieck-Straße 33 2006.04 514 20 0 0 534 3 100,00 % 9,14 % 300.000 0 210 210
04347 Leipzig Dimpfelstraße 58 2006.04 715 0 0 0 715 0 100,00 % 8,21 % 430.000 0 0 0
04357 Leipzig Grunertstraße 11 2006.03 685 58 0 0 742 1 100,00 % 8,88 % 420.000 0 57 57
Leipzig gesamt 186.770 30.011 14.176 5.421 236.377 278 7,20% 100.517.361 95.153 6.137 101.290
2) Beizulegender Zeitwert wurde zusammengefasst.
Hamburg
20459 Hamburg Steckelhörn 5-9 2005.04 306 0 3.229 843 4.378 31 100,00 % 5,13 % 17.550.559 0 851 851
20535 Hamburg Hirtenstraße 29 a-c 2005.04 1.227 0 0 0 1.227 0 100,00 % 7,20 % 1.600.000 0 0 0
20537 Hamburg Grevenweg 32 2005.04 2.431 0 0 0 2.431 36 100,00 % 4,62 % 2.520.000 0 132 132
22041 Hamburg Marktstraße 30 2005.04 528 600 165 0 1.293 15 100,00 % 7,01 % 2.900.000 0 0 0
Hamburg gesamt 4.491 600 3.394 843 9.328 82 5,13 % 24.570.559 0 983 983
Andere deutsche Städte und Orte
01445 Radebeul Hauptstraße 8 2006.01 714 228 0 0 942 0 100,00 % 0,00 % 598.345 942 0 942
01445 Radebeul Pestalozzistraße 2 2006.01 327 131 0 0 458 4 100,00 % 0,00 % 247.511 458 0 458
01454 Radeberg Am Markt 16 2006.01 232 60 0 0 292 0 100,00 % 0,92 % 169.003 232 0 232
131

132 + Immobilien Facts & Figures
Andere deutsche Adresse Zugang Jahr/ Wohnungen Geschäft Büro Sonstiges Gesamtnutzfläche Stellplätze Anteile IST-Rendite Beizulegender Investions- Tatsächliche Gesamte
Städte und Orte Quartal m 2 m 2 m 2 m 2 m 2 Zeitwert in EUR *) leerfläche m 2 Leerfläche m 2 Leerfläche m 2
01623 Lommatzsch Markt 02 2006.01 357 294 0 720 1.371 0 100,00 % 6,72 % 50.000 1.321 0 1.321
01623 Lommatzsch Markt 05 2006.01 597 308 0 100 1.005 2 100,00 % 20,50 % 140.000 759 0 759
01623 Lommatzsch Markt 18 2006.01 219 0 0 0 219 0 100,00 % 0,00 % 20.000 219 0 219
01623 Lommatzsch Meißner Straße 12 2006.01 288 220 0 0 508 0 100,00 % 0,00 % 30.000 508 0 508
01662 Meißen Burgstraße 14 2006.01 277 116 0 0 393 0 100,00 % 3,24 % 50.000 277 0 277
01662 Meißen Moritzstraße 4 2006.01 475 0 0 0 475 0 100,00 % 10,64 % 259.365 369 0 369
01683 Nossen Markt 28 2006.01 177 138 0 0 315 1 100,00 % 21,99 % 200.000 0 0 0
01705 Freital Lutherstraße 34/36 2006.01 438 222 0 0 660 0 100,00 % 4,12 % 180.000 0 244 244
01705 Freital Dresdner Straße 118 2006.03 451 130 0 0 581 0 100,00 % 0,00 % 21.000 581 0 581
01705 Freital Dresdner Straße 120 2006.03 531 140 0 0 671 0 100,00 % 0,00 % 0 671 0 671
01705 Freital Dresdner Straße 125 2006.03 429 0 0 0 429 0 100,00 % 0,00 % 21.000 429 0 429
01705 Freital Dresdner Straße 127 2006.03 499 0 0 0 499 0 100,00 % 0,00 % 0 499 0 499
01705 Freital Richard-Wagner-Platz 3 2006.04 564 0 0 0 564 0 100,00 % 7,11 % 250.000 313 0 313
01737 Tharandt Dresdner Straße 7 2006.01 158 71 0 0 229 0 100,00 % 0,68 % 140.000 0 143 143
01744 Dippoldiswalde Markt 3 2006.01 369 23 50 0 442 1 100,00 % 11,24 % 231.687 0 156 156
01796 Pirna Dohnaische Straße 64 2006.01 195 20 0 42 257 0 100,00 % 8,31 % 125.000 0 216 216
01796 Pirna Jacobäerstraße 04 2006.01 320 140 0 0 460 0 100,00 % 26,22 % 260.000 320 0 320
01796 Pirna Jacobäerstraße 05 2006.01 308 0 0 0 308 0 100,00 % 0,00 % 190.000 308 0 308
01796 Pirna Jacobäerstraße 06 2006.01 247 201 0 0 448 0 100,00 % 86,54 % 190.000 247 0 247
01796 Pirna Schmiedestraße 41 2006.01 221 27 72 0 320 0 100,00 % 11,51 % 150.000 0 213 213
01809 Heidenau Ernst-Thälmann-Straße 13 2006.01 385 110 0 0 495 3 100,00 % 11,58 % 360.000 0 0 0
01833 Stolpen Bischofswerdaer Straße 1 2006.01 94 150 0 0 244 0 100,00 % 0,00 % 10.000 244 0 244
01844 Neustadt Markt 12 2006.01 188 134 82 0 404 0 100,00 % 0,00 % 50.000 404 0 404
01877 Bischofswerda Bahnhofstraße 7 2006.01 226 171 0 0 398 0 100,00 % 172,22 % 150.000 300 0 300
01917 Kamenz Bautzner Straße 25 2006.01 269 194 0 0 463 0 100,00 % 0,00 % 30.000 463 0 463
01968 Senftenberg Kreuzstraße 1 2006.01 143 157 0 0 300 0 100,00 % 18,10 % 360.000 0 0 0
02727 Neugersdorf Rudolf-Breitscheid-Straße 3 2006.01 276 55 0 0 331 0 100,00 % 5,52 % 20.000 245 0 245
02730 Ebersbach Bahnhofstraße 28 2006.01 154 274 0 0 427 0 100,00 % 0,00 % 30.000 427 0 427
02763 Zittau Markt 7 2006.01 1.059 165 0 40 1.264 0 100,00 % 8,45 % 110.000 1.099 0 1.099
02763 Zittau Reitbahnstraße 1 2006.01 391 0 300 0 691 0 100,00 % 0,00 % 30.000 691 0 691
02826 Görlitz Berliner Straße 21 2006.01 417 195 311 0 923 0 100,00 % 1,56 % 300.000 0 728 728
02826 Görlitz Berliner Straße 47 2006.01 368 98 0 0 466 0 100,00 % 3,41 % 70.000 430 0 430
02826 Görlitz Jakobstraße 27 2006.01 625 64 0 0 689 0 100,00 % 0,00 % 50.000 689 0 689
02826 Görlitz Jakobstraße 28 2006.01 991 0 0 0 991 2 100,00 % 0,00 % 80.000 991 0 991
02929 Rothenburg Marktplatz 4 2006.01 152 70 0 0 222 0 100,00 % 15,47 % 60.000 152 0 152
04425 Sehlis Lindenwinkel 4 2006.01 0 0 0 0 0 0 100,00 % 0,00 % 70.000 0 0 0
04860 Torgau Leipziger Straße 5 2006.01 398 0 0 0 398 0 100,00 % 0,00 % 20.000 398 0 398
06108 Halle August-Bebel-Platz 1 2006.01 388 0 0 0 388 0 100,00 % 1,12 % 50.000 253 0 253
14482 Potsdam Virchowstr. 2, Karl-Marx-Str. 6a u. 58, Robert-Koch-Str. 4 u. 4a 2006.03 3.215 0 529 0 3.744 40 100,00 % 4,35 % 6.309.000 1.046 0 1.046
Andere deutsche Städte und Orte gesamt 18.130 4.306 1.344 902 24.682 53 4,62 % 11.681.911 16.283 1.700 17.983

Immobilien Facts & Figures +
Tschechien
Brünn Adresse Zugang Jahr/ Wohnungen Geschäft Büro Sonstiges Gesamtnutzfläche Stellplätze Anteile IST-Rendite Beizulegender Investions- Tatsächliche Gesamte
Quartal m2 m2 m2 m2 m2 Zeitwert in EUR *) leerfläche m2 Leerfläche m2 Leerfläche m2 60200 Brünn Anenská 2 2002.04 1.650 398 28 0 2.075 0 100,00 % 8,86 % 831.593 0 0 0
60200 Brünn Hybesova 42 2002.04 0 1.043 4.011 318 5.372 137 100,00 % 7,74 % 6.163.151 0 462 462
60200 Brünn Hybesova 47 2002.04 1.388 0 0 0 1.388 11 100,00 % 6,29 % 1.191.590 39 76 115
60200 Brünn Jakubske namesti 6 2002.04 1.287 730 0 0 2.017 0 100,00 % 0 178 178
60200 Brünn Jakubske namesti 7 2002.04 891 433 535 0 1.858 0 100,00 % 3,60 % 5.057.960 0 0 0
60200 Brünn Jiraskova 6 2002.04 730 0 0 0 730 0 100,00 % 6,29 % 327.597 0 71 71
60200 Brünn Jiraskova 9 2002.04 625 0 0 0 625 12 100,00 % 7,96 % 410.397 0 0 0
60200 Brünn Panska 12-14 Rozkvet Passage 2002.04 1.017 990 674 50 2.731 0 100,00 % 4.334.365 0 194 194
60200 Brünn Panska 6-10 Rozkvet Passage 2002.04 2.418 1.888 715 0 5.021 0 100,00 % 621 447 1.067
60200 Brünn Svobody namesti 16 Rozkvet Passage 2002.04 433 1.910 1.044 20 3.407 0 100,00 % 5,07 % 13.509.321 0 1.122 1.122
60200 Brünn Masarykova 8-10 2003.04 864 931 164 0 1.959 0 100,00 % 5,73 % 3.536.826 0 41 41
60200 Brünn Minoritska 10 2003.04 53 309 1.108 0 1.470 0 100,00 % 5,93 % 1.742.953 0 164 164
60200 Brünn Mlynska 15 2003.04 175 170 479 204 1.028 37 100,00 % 10,16 % 523.394 0 169 169
60200 Brünn Orli 13 2003.04 915 221 0 0 1.136 0 100,00 % 5,99 % 752.394 0 107 107
60200 Brünn Benesova 12-16 2004.02 451 575 2.269 0 3.295 12 100,00 % 1,29 % 5.280.572 2.912 0 2.912
60200 Brünn Gorkeho 17 2004.04 42 195 398 0 636 0 100,00 % 7,87 % 619.195 0 59 59
60200 Brünn Grohova 17 2004.04 507 98 0 0 606 0 100,00 % 11,32 % 503.996 0 0 0
60200 Brünn Jakubske namesti 4 2004.04 1.840 116 81 0 2.037 0 100,00 % 9,60 % 1.598.387 0 0 0
60200 Brünn Panska 2 2004.04 205 852 1.027 0 2.083 0 100,00 % 6,15 % 4.342.029 0 326 326
60200 Brünn Panska 20 2004.04 320 111 0 9 440 0 100,00 % 8,23 % 491.051 0 0 0
60200 Brünn Opustena 4 2005.04 0 0 2.326 1.269 3.595 9 100,00 % 4,15 % 1.666.787 1.139 1.229 2.369
60200 Brünn Minska 103 2006.04 1.242 107 0 0 1.350 14 100,00 % 0,00 % 1.459.212 0 1.350 1.350
Brünn gesamt 17.053 11.076 14.859 1.870 44.858 232 5,77 % 54.342.770 4.711 5.995 10.706
3) Rendite und beizulegender Zeitwert für Jakubske namesti 6 und 7 wurden zusammengefasst.
4) Rendite für die Rozkvet Passage wurde zusammengefasst.
Andere tschechische Städte
30100 Plzen Karlova 25 2005.04 549 0 0 30 579 1 100,00 % 2,05 % 192.774 145 0 145
30100 Plzen Nerudova 10 2005.04 0 0 28 1.493 1.521 0 100,00 % 0,00 % 810.762 28 1.493 1.521
30100 Plzen Skretova 11 2005.04 389 0 0 0 389 0 100,00 % 3,38 % 164.584 0 0 0
30100 Plzen Halkova 42 2006.02 879 0 0 0 879 3 100,00 % 2,97 % 477.842 0 0 0
30100 Plzen Skretova 38 2006.03 1.070 320 0 0 1.390 0 100,00 % 3,37 % 540.457 480 160 640
30100 Plzen Kopernikova 50 2006.04 1.291 234 0 0 1.525 0 100,00 % 4,26 % 436.785 0 131 131
70000 Ostrava Postovni 16 2005.04 874 266 0 0 1.140 0 100,00 % 0,00 % 564.701 874 0 874
70000 Ostrava Balcarova 12 2006.02 1.386 0 0 0 1.386 0 100,00 % 0,00 % 635.035 1.386 0 1.386
Andere tschechische Städte gesamt 6.438 820 28 1.523 8.809 4 1,94 % 3.822.940 2.914 1.785 4.698
Geschäftsfeld Vermietung & Development von Wohn-Altbauten
bis 31. Dezember 2006 680.081 164.758 145.886 22.022 1.012.747 2.456 4,80 % 1.210.149.623 178.251 60.744 238.995
133
3)
3)
4)
4)
4)

134 + Immobilien Facts & Figures
Geschäftsfeld Verkauf von Wohnungen und ganzen Objekten
Österreich
Wien Adresse Zugang Jahr/ Wohnungen Geschäft Büro Sonstiges Gesamtnutzfläche Stellplätze Anteile IST-Rendite Beizulegender Investions- Tatsächliche Gesamte
Quartal m2 m2 m2 m2 m2 Zeitwert in EUR *) leerfläche m2 Leerfläche m2 Leerfläche m2 1010 Wien Bartensteingasse 8 / Doblhoffgasse 4 2003.04 867 599 0 0 1.466 0 36,85 % 2.303.300 0 0 0
1010 Wien Nibelungengasse 1-3 2004.02 466 836 382 0 1.684 0 19,33 % 2.383.100 0 0 0
1010 Wien Schottenbastei 4 / Helferstorferstraße 3 2006.01 933 0 403 0 1.336 0 54,34 % 3.655.800 0 80 80
1010 Wien Kärntner Straße 11 2006.02 50,00 % 14.383.552
1010 Wien Naglergasse 2 2006.02 50,00 % 4.243.772
1020 Wien Halmgasse 2 / Schüttelstraße 65 2003.04 874 0 0 0 874 0 35,56 % 734.700 0 0 0
1020 Wien Harkortstraße 5 / Ybbsstraße 25 2003.04 393 120 0 0 513 0 30,27 % 450.419 0 0 0
1020 Wien Rembrandtstraße 35 2003.04 268 0 0 59 327 0 25,10 % 254.300 0 0 0
1020 Wien Schrotzbergstraße 1 / Illgplatz 8 2003.04 204 115 0 36 355 0 22,44 % 230.400 0 28 28
1020 Wien Pazmanitengasse 10 / Heinestraße 17 2004.01 334 118 0 0 453 0 25,24 % 340.510 0 97 97
1020 Wien Praterstraße 56 2005.01 1.196 0 0 0 1.196 0 31,78 % 1.508.400 0 61 61
1020 Wien Praterstraße 58 2005.01 1.068 0 0 0 1.068 5 15,64 % 1.864.754 0 116 116
1020 Wien Große Schiffgasse 2 2005.02 636 0 0 89 725 0 42,15 % 430.699 0 0 0
1020 Wien Obere Donaustraße 3 2005.02 490 0 0 0 490 0 32,62 % 376.463 0 0 0
1020 Wien Ferdinandstraße 6 2006.02 50,00 % 185.218
1020 Wien Obere Donaustraße 9 2006.02 50,00 % 1.403.059
1030 Wien Reisnerstraße 33 2003.04 944 0 0 65 1.009 0 52,97 % 946.800 0 0 0
1030 Wien Traungasse 7 / Zaunergasse 10 2003.04 708 0 0 0 708 0 26,49 % 573.100 0 0 0
1030 Wien Wällischgasse 5 2003.04 238 0 0 38 276 0 25,75 % 210.200 0 0 0
1030 Wien Hegergasse 3 2004.01 542 83 0 37 661 0 36,20 % 417.000 83 83 166
1030 Wien Kölblgasse 31 2004.01 428 0 0 0 428 0 35,24 % 279.807 116 0 116
1030 Wien Kollergasse 6 / Hetzgasse21 / Lorbeergasse 14 2004.01 255 0 0 0 255 0 18,62 % 175.334 0 0 0
1030 Wien Lorbeergasse 2 / Matthäusgasse 11 2004.01 264 0 0 0 264 0 19,64 % 138.567 0 0 0
1030 Wien Obere Viaduktgasse 26 / Lorbeergasse 4 2004.01 540 0 0 0 540 0 35,95 % 171.392 0 0 0
1030 Wien Paulusgasse 2 2004.01 443 0 0 0 443 0 18,08 % 362.851 0 0 0
1030 Wien Weißgerberlände 6 2004.04 535 36 0 0 571 0 55,86 % 479.855 0 27 27
1030 Wien Hetzgasse 16 / Kollergasse 8-10 2005.03 803 0 0 0 803 0 17,94 % 729.014 0 4 4
1030 Wien Bechardgasse 24 / Hansalgasse 8 2006.01 542 0 82 0 624 4 44,45 % 1.095.000 0 18 18
1030 Wien Dapontegasse 10 / Engelsberggasse 6 2006.01 651 0 233 0 885 0 40,16 % 1.136.348 0 151 151
1030 Wien Geusaugasse 39 / Kundmanngasse 18 2006.01 957 0 188 0 1.144 2 55,21 % 1.441.000 0 51 51
1030 Wien Hegergasse 25 2006.01 347 0 0 0 347 0 34,63 % 417.000 0 0 0
1030 Wien Hintzerstraße 3 2006.01 346 0 113 0 459 0 26,73 % 656.000 0 113 113
1030 Wien Keinergasse 4 / Hainburger Straße 39 2006.01 1.420 0 250 0 1.670 0 73,80 % 2.418.000 0 69 69
1030 Wien Kundmanngasse 11 2006.01 766 0 248 0 1.014 0 57,68 % 1.415.000 0 86 86
1030 Wien Löwengasse 29 / Custozzagasse 1 2006.01 1.824 0 412 0 2.236 0 56,18 % 3.045.000 0 0 0
1040 Wien Schelleingasse 26 2004.02 42 139 0 0 181 0 4,97 % 183.100 0 139 139
1040 Wien Weyringergasse 33-35 2005.02 0 0 2.194 94 2.288 13 80,82 % 2.793.106 2.288 0 2.288
1040 Wien Graf-Starhemberg-Gasse 22 / Rainergasse 9 2006.01 276 0 81 0 357 0 31,55 % 505.800 0 126 126
1040 Wien Lambrechtgasse 15 2006.01 638 0 0 0 638 0 57,19 % 1.154.900 0 226 226
1040 Wien Mittersteig 15 2006.01 3.231 0 1.284 0 4.514 0 53,54 % 5.302.332 0 1.663 1.663
1040 Wien Prinz-Eugen-Straße 48 2006.01 632 0 138 0 770 5 37,96 % 1.561.800 0 0 0
1040 Wien Schlüsselgasse 7 2006.01 655 0 17 0 672 5 55,83 % 1.385.500 0 0 0
1040 Wien Prinz Eugen-Straße 32 2006.02 50,00 % 1.976.204
1050 Wien Margaretenstraße 70 2003.04 0 248 272 0 520 0 6,61 % 691.000 0 0 0
1050 Wien Schönbrunner Straße 109 / Amtshausgasse 8 2003.04 233 0 0 57 290 0 11,66 % 258.600 0 0 0
1050 Wien Schußwallgasse 3 2003.04 865 0 0 91 956 6 100,00 % 849.941 82 0 82
1050 Wien Schönbrunner Straße 77 2004.01 169 359 0 63 591 8 39,06 % 348.900 0 63 63
1050 Wien Anzengrubergasse 23 2006.01 237 0 0 0 237 0 29,11 % 330.100 0 30 30
1050 Wien Christophgasse 6 2006.01 954 0 0 56 1.010 0 71,62 % 1.526.000 0 199 199
1050 Wien Rainergasse 36 2006.01 687 0 66 0 753 0 58,65 % 962.000 0 196 196
1050 Wien Spengergasse 11 2006.01 569 0 86 0 655 0 67,04 % 615.000 0 80 80
1050 Wien Siebenbrunnengasse 19-21 2006.02 50,00 % 16.831.074
1050 Wien Wiedner Hauptstraße 141-143 2006.02 50,00 % 38.026
5)
5)
5)
5)
5)
5)
5)

Immobilien Facts & Figures +
Wien Adresse Zugang Jahr/ Wohnungen Geschäft Büro Sonstiges Gesamtnutzfläche Stellplätze Anteile IST-Rendite Beizulegender Investions- Tatsächliche Gesamte
Quartal m 2 m 2 m 2 m 2 m 2 Zeitwert in EUR *) leerfläche m 2 Leerfläche m 2 Leerfläche m 2
1060 Wien Gumpendorfer Straße 124 2003.04 479 357 0 89 926 0 23,55 % 582.552 0 134 134
1060 Wien Barnabitengasse 8 2006.01 310 0 163 0 473 0 27,46 % 914.200 0 0 0
1060 Wien Lehargasse 13 2006.01 1.797 0 170 0 1.967 3 76,77 % 2.777.000 0 0 0
1070 Wien Halbgasse 27 2003.04 425 0 0 0 425 0 22,47 % 395.900 43 0 43
1070 Wien Kaiserstraße 67-69 2003.04 1.466 346 0 0 1.812 0 31,88 % 1.391.700 0 0 0
1070 Wien Lerchenfelderstraße 81 / Badhausgasse 4 2003.04 355 90 0 0 445 0 23,66 % 471.800 0 63 63
1070 Wien Urban-Loritz-Platz 8 2003.04 1.466 55 0 864 2.386 0 48,43 % 1.665.410 0 58 58
1070 Wien Zieglergasse 34 2003.04 526 115 0 23 665 0 36,69 % 570.400 0 138 138
1070 Wien Burggasse 21 / Schrankgasse 18 2006.01 352 0 393 0 745 0 43,25 % 1.030.300 0 0 0
1070 Wien Döblergasse 2 / Neustiftgasse 40 2006.01 1.473 0 789 108 2.370 0 57,56 % 2.977.700 0 957 957
1070 Wien Schottenfeldgasse 20 2006.01 356 0 2.392 0 2.747 5 78,17 % 6.455.400 0 0 0
1070 Wien Siebensterngasse 16A 2006.01 601 0 205 0 806 0 50,33 % 1.040.000 0 0 0
1070 Wien Seidengasse 32 2006.03 1.752 0 0 0 1.752 0 20,38 % 1.370.280 0 52 52
1070 Wien Stollgasse 5 2006.03 939 273 0 0 1.212 0 100,00 % 1.528.772 130 195 325
1070 Wien Halbgasse 7 2005.04cw / 2006.04cv 673 589 695 0 1.957 0 93,01 % 2.157.295 0 68 68
1070 Wien Westbahnstraße 28 2006.02 50,00 % 1.099.312
1080 Wien Blindengasse 8 2003.04 809 467 0 0 1.276 0 79,05 % 1.598.700 0 0 0
1080 Wien Fuhrmannsgasse 2a 2003.04 443 0 0 0 443 0 28,94 % 413.952 0 0 0
1080 Wien Kochgasse 22 2003.04 1.376 149 0 112 1.637 0 59,42 % 1.207.386 0 71 71
1080 Wien Skodagasse 21 2003.04 142 235 0 0 377 0 16,93 % 362.400 77 0 77
1080 Wien Piaristengasse 16 2004.04 917 196 497 0 1.610 9 100,00 % 2.910.798 0 643 643
1080 Wien Lange Gasse 15 2006.01 726 0 131 0 858 0 60,53 % 1.364.400 0 0 0
1080 Wien Josefstädter Straße 70 2005.04cw / 2006.04cv 2.068 301 65 0 2.434 0 88,89 % 3.091.420 913 0 913
1090 Wien Liechtensteinstraße 62 / Salzergasse 9 2003.04 876 145 0 0 1.021 0 74,74 % 956.300 0 40 40
1090 Wien Roßauer Lände 35A / Glasergasse 26 2003.04 811 0 0 0 811 0 32,72 % 636.700 0 0 0
1090 Wien Spitalgasse 25 / Gießergasse 2 2003.04 765 232 0 98 1.096 0 36,32 % 841.500 0 0 0
1090 Wien Tendlergasse 15-17 2003.04 2.831 0 0 222 3.053 0 51,41 % 2.577.600 0 142 142
1090 Wien Rögergasse 23 2005.03 249 0 0 76 325 0 32,19 % 335.632 62 51 113
1090 Wien Borschkegasse 6 2006.01 467 0 269 0 736 0 30,73 % 867.002 0 210 210
1090 Wien Fluchtgasse 7 2006.01 1.096 0 271 0 1.366 0 77,92 % 1.879.500 0 301 301
1090 Wien Hörlgasse 16 2006.01 897 0 0 0 897 0 31,70 % 1.492.300 0 98 98
1090 Wien Liechtensteinstraße 68-70 / Salzergasse 17 2006.01 502 0 135 0 637 5 40,10 % 932.000 0 24 24
1090 Wien Lustkandlgasse 3-5 / Fuchsthallergasse 16 2006.01 125 0 407 33 566 19 36,14 % 1.362.900 0 0 0
1090 Wien Seegasse 2 / Porzellangasse 42 2006.01 686 0 539 6 1.231 3 44,50 % 1.815.400 0 189 189
1090 Wien Spitalgasse 27 / Tendlergasse 1 2006.01 530 0 155 0 685 4 35,47 % 975.800 0 49 49
1090 Wien Vereinsstiege 4 2006.01 797 0 121 0 918 5 50,05 % 1.268.253 0 158 158
1090 Wien Wasagasse 26 / Thurngasse 9 2006.01 47 0 437 0 484 0 21,16 % 929.000 0 0 0
1090 Wien Schlickgasse 5 2006.02 50,00 % 1.588.120
1100 Wien Inzersdorfer Straße 125 2005.02 371 0 0 0 371 0 15,24 % 610.659 0 46 46
1100 Wien Inzersdorfer Straße 64 2005.02 462 0 789 310 1.561 0 17,86 % 1.156.450 0 747 747
1100 Wien Ada Christengasse 12 2006.02 50,00 % 1.194.214
1110 Wien Simmeringer Hauptstraße 113 2005.01 323 0 0 0 323 0 12,72 % 275.500 0 41 41
1110 Wien Krausegasse 23 / Mautner-Markhof-Gasse 62 2006.03 144 133 0 0 277 0 100,00 % 213.000 0 0 0
1120 Wien Hetzendorferstraße 110A-112 2003.04 2.089 0 0 0 2.089 24 76,66 % 4.628.053 0 320 320
1120 Wien Ratschkygasse 11 2003.04 213 0 61 62 336 0 46,12 % 263.600 0 62 62
1120 Wien Eichenstraße 76 / Wilhelmstraße 51 2004.01 704 144 0 0 847 0 84,39 % 475.144 0 275 275
1120 Wien Gatterholzgasse 9 / Bonygasse 71 2004.01 510 0 0 84 594 0 35,02 % 352.466 0 45 45
1120 Wien Schönbrunner Schloßstr.38-40 2006.02 50,00 % 4.343.336
1120 Wien Schönbrunner Schloßstr.42 2006.02 50,00 % 744.226
1120 Wien Meidlinger Hauptstraße 74 2006.02 50,00 % 52.570
1130 Wien Hietzinger Hauptstraße 142 2003.04 151 65 0 0 216 0 29,40 % 152.700 0 0 0
1130 Wien Hietzinger Hauptstraße 142a 2003.04 330 62 0 0 392 0 53,40 % 330.900 0 37 37
1130 Wien Hietzinger Hauptstraße 144 2003.04 77 69 0 0 146 0 21,61 % 134.300 0 0 0
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136 + Immobilien Facts & Figures
Wien Adresse Zugang Jahr/ Wohnungen Geschäft Büro Sonstiges Gesamtnutzfläche Stellplätze Anteile IST-Rendite Beizulegender Investions- Tatsächliche Gesamte
Quartal m 2 m 2 m 2 m 2 m 2 Zeitwert in EUR *) leerfläche m 2 Leerfläche m 2 Leerfläche m 2
1130 Wien Lainzer Str. 88 2004.04 530 0 0 49 579 1 100,00 % 781.139 0 83 83
1130 Wien Lainzer Str. 31 2005.01 663 0 0 0 663 0 35,81 % 989.000 0 0 0
1130 Wien Diabelligasse 1, 1a 2005.02 637 0 0 69 706 0 27,50 % 548.025 0 69 69
1130 Wien Bossigasse 26 2005.03 480 38 0 0 518 0 45,36 % 601.462 0 164 164
1130 Wien Tuersgasse 5 2006.01 1.589 0 467 26 2.082 29 75,90 % 5.344.100 0 369 369
1130 Wien Wattmanngasse 104 / Melchartgasse 24 2006.01 355 0 0 0 355 0 100,00 % 1.554.800 0 355 355
1130 Wien Himmelhofgasse 31 2006.02 50,00 % 486.855
1130 Wien Veitlissengasse 1c 2006.02 50,00 % 804.444
1130 Wien Speisinger Straße 214 2006.02 50,00 % 117.742
1130 Wien Speisinger Straße 216 2006.02 50,00 % 221.682
1130 Wien Matrasgasse 13 2006.02 50,00 % 681.796
1130 Wien Matrasgasse 15 2006.02 50,00 % 397.310
1130 Wien Matrasgasse 17 2006.02 50,00 % 823.700
1140 Wien Linzer Straße 103 2003.04 196 86 0 105 387 0 18,17 % 290.200 0 84 84
1140 Wien Linzer Straße 371 2003.04 451 20 0 0 471 0 31,50 % 300.200 0 20 20
1140 Wien Linzer Straße 358 2006.01 853 0 0 0 853 0 60,48 % 1.193.000 0 92 92
1150 Wien Camillo-Sitte-Gasse 1 / Guntherstraße 8 2003.04 48 242 0 0 290 0 23,51 % 250.000 0 0 0
1150 Wien Felberstraße 86 / Kröllgasse 1 2003.04 1.273 0 0 0 1.273 0 100,00 % 898.850 0 43 43
1150 Wien Huglgasse 28 / Hütteldorfer Straße 71 2004.01 705 122 0 0 827 0 33,65 % 785.800 0 92 92
1150 Wien Rosinagasse 8 / Lichtgasse 12 2004.01 672 0 0 0 672 0 47,66 % 483.803 0 91 91
1150 Wien Tautenhayngasse 22 2004.04 0 0 935 0 935 0 55,93 % 1.051.322 935 0 935
1150 Wien Gerstnerstraße 1 / Mariahilfer Straße 134 2006.01 465 0 197 0 662 0 50,34 % 1.145.000 0 0 0
1150 Wien Löhrgasse 19 2006.01 885 0 59 0 943 0 75,63 % 828.100 0 147 147
1150 Wien Hütteldorferstraße 44-46 / Plunkergasse 13-15 2006.03 0 0 7.098 997 8.095 43 74,16 % 5.857.500 0 3.007 3.007
1160 Wien Montleartstraße 72 / Thaliastraße 155 2005.02 244 36 0 49 328 0 15,02 % 171.563 0 0 0
1160 Wien Hasnerstraße 105 / Pfenniggeldgasse 14 2005.03 762 105 0 147 1.014 0 58,14 % 812.600 0 148 148
1160 Wien Hasnerstraße 27 / Naumayrgasse 23 2006.01 981 0 372 0 1.353 0 80,92 % 1.670.400 0 371 371
1160 Wien Albrechtkreithgasse 4-6 2006.02 1.472 0 248 0 1.721 0 55,95 % 2.958.000 0 0 0
1160 Wien Sandleiteng. 15-17 / Wilhelminenstr. 91 2006.02 50,00 % 193.527
1170 Wien Hormayrgasse 7 2004.01 501 0 0 0 501 0 39,35 % 327.912 0 0 0
1170 Wien Hernalser Gürtel 37 / Geblergasse 2 2006.01 992 0 232 0 1.224 0 96,30 % 1.077.100 0 216 216
1170 Wien Hernalser Hauptstraße 115 / Kloppstockgasse 60 2006.03 919 168 0 0 1.087 0 35,00 % 213.000 0 0 0
1180 Wien Lazaristengasse 10 / Hofstattgasse 26 2003.04 408 0 0 0 408 0 32,52 % 325.100 0 0 0
1180 Wien Sternwartestraße 21 2003.04 157 11 0 0 168 0 26,85 % 173.278 0 47 47
1180 Wien Sternwartestraße 21 A 2003.04 214 0 0 10 224 0 37,17 % 188.200 0 0 0
1180 Wien Edelhofgasse 21 2005.02 765 0 0 0 765 0 100,00 % 810.329 0 613 613
1180 Wien Schopenhauerstraße 19A / Kutschkergasse 15 2006.01 901 0 437 0 1.338 0 100,00 % 1.600.349 0 201 201
1180 Wien Wurzingergasse 5-7 2006.02 50,00 % 3.152.060
1190 Wien Döblinger Hauptstraße 44 / Guneschgasse 2 2003.04 469 313 0 0 782 0 44,31 % 936.880 0 0 0
1190 Wien Iglaseegasse 49 2003.04 145 0 0 0 145 0 24,51 % 154.300 0 0 0
1190 Wien Döblinger Gürtel 7 / Glatzgasse 5 2005.02 369 0 0 0 369 0 30,12 % 265.370 0 0 0
1190 Wien Strehlgasse 20 a,b,c 2006.02 50,00 % 1.712.739
1190 Wien Chimanistraße 35 2006.02 50,00 % 1.605.728
1200 Wien Unterbergergasse 4 / Karajangasse 20 2003.04 1.151 0 0 0 1.151 0 43,95 % 842.300 0 0 0
1200 Wien Rauscherstraße 13 / Heistergasse 1 2004.01 354 193 0 0 548 0 27,40 % 295.200 0 19 19
1200 Wien Bäuerlegasse 26 2005.03 930 0 0 0 930 0 100,00 % 661.308 320 0 320
1200 Wien Mortaraplatz 1 / Pasettistraße 85 2005.03 2.188 295 0 0 2.483 0 100,00 % 1.509.000 178 0 178
1200 Wien Salzachstraße 15 / Traisengasse 10 2005.03 913 0 0 0 913 0 53,84 % 823.000 0 73 73
1210 Wien Weisselgasse 10-16 / Brünner Straße 22 2003.04 171 0 0 0 171 0 3,86 % 87.000 171 0 171
1210 Wien Werndlgasse 2 / Brünner Straße 42 2003.04 525 0 0 207 732 2 38,80 % 398.800 0 253 253
1230 Wien Endresstraße 121 2005.02 82 398 717 0 1.197 0 100,00 % 1.638.611 0 240 240
Wien Paket Allianz 2006.02 7.243 3.669 10.233 2.699 23.844 184 50,00 % 0 4.593 4.593
Wien gesamt 97.630 12.374 36.127 7.131 153.262 384 209.970.780 5.398 20.311 25.709
5) Paket Allianz: Die Werte für 24 Immobilien in Wien wurden zusammengefasst (außer beizulegender Zeitwert).
6) Zwei Immobilien aus dem Geschäftsfeld “Vermietung & Development von Wohn-Altbauten” wurden im 4. Quartal 2006 in das Geschäftsfeld „Verkauf von Wohnungen und ganzen Objekten“ umgegliedert.
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Immobilien Facts & Figures +
Andere österrei- Adresse Zugang Jahr/ Wohnungen Geschäft Büro Sonstiges Gesamtnutzfläche Stellplätze Anteile IST-Rendite Beizulegender Investions- Tatsächliche Gesamte
chische Städte Quartal m2 m2 m2 m2 m2 Zeitwert in EUR *) leerfläche m2 Leerfläche m2 Leerfläche m2 2340 Mödling Grillparzergasse 2 / Thomas Tamussino Str. 2003.04 433 0 0 0 433 0 29,80 % 385.700 0 0 0
2340 Mödling Hauptstraße 13 2006.02 50,00 % 517.459
2500 Baden Peterhofgasse 5 2006.02 50,00 % 106.259
2500 Baden Vöslauer Straße 2 2006.02 50,00 % 179.825
2700 Wiener Neustadt Bahngasse 39 2006.02 50,00 % 162.645
2700 Wiener Neustadt Grazer Straße 17-19
2734 Puchberg am
2006.02 50,00 % 56.877
Schneeberg Schneebergstraße 24 2006.02 50,00 % 602.478
3100 St. Pölten Europaplatz 5 2006.02 50,00 % 1.323.299
3300 Amstetten Linzer Straße 5 2006.02 50,00 % 208.555
3430 Tulln Rudolf-Buchinger-Straße 12a 2005.03 0 502 0 0 502 0 100,00 % 471.863 0 0 0
3950 Gmünd Conrathstraße 34a 2003.04 0 469 0 0 469 0 43,08 % 231.300 0 0 0
4020 Linz Grillparzerstraße 1 / Jungwirthstr. 16 2004.04 198 0 1.313 0 1.511 1 100,00 % 1.929.788 1.246 0 1.246
4020 Linz Rudolfstraße 3 2006.02 50,00 % 658.949
4020 Linz Untere Donaulände 36 2006.02 50,00 % 1.860.641
4020 Linz Hauptstraße 18 2006.02 50,00 % 398.361
4060 Leonding Mayrhansenstraße 17 2006.02 50,00 % 150.433
4400 Steyr Dr. Kompaßgasse 2 2006.02 50,00 % 197.700
4400 Steyr Bahnhofstraße 1-3 2006.02 50,00 % 583.803
5020 Salzburg Auerspergstraße 53 2006.02 196 0 109 28 333 0 100,00 % 612.024 0 0 0
5020 Salzburg Auerspergstraße 53 B und C 2006.02 260 0 0 0 260 0 100,00 % 419.916 0 0 0
5020 Salzburg Rainerstraße 27 2006.02 50,00 % 2.582.570
5020 Salzburg Hofhaymer Allee 19 2006.02 50,00 % 53.108
5020 Salzburg Siebenstädter Straße 22 2006.02 50,00 % 420.861
5020 Salzburg
5600 St. Johann
St.Julien-Straße 2 2006.02 50,00 % 1.558.090
im Pongau Hauptstraße 6 2006.02 50,00 % 333.095
6020 Innsbruck Erlerstraße 17 2006.02 50,00 % 1.324.215
6020 Innsbruck Erlerstraße 19 2006.02 50,00 % 1.978.427
6020 Innsbruck Resselstraße 18 2006.02 50,00 % 2.625.610
6020 Innsbruck Museumstraße / Sillgasse 12 2006.02 50,00 % 3.698.600
6330 Kufstein Baumgartnerstraße 1 2006.02 50,00 % 68.207
6700 Bludenz Bahnhofstraße 11 2006.02 50,00 % 54.038
6700 Bludenz Rathausgasse 6 2006.02 50,00 % 336.313
6700 Bludenz Werdenbergerstraße 23 2006.02 50,00 % 670.328
6800 Feldkirch Gilmstraße 6 2006.02 50,00 % 422.980
6850 Dornbirn Bahnhofstraße 23 2006.02 50,00 % 596.101
6850 Dornbirn Eisengasse 7 2006.02 50,00 % 238.540
6850 Dornbirn Klaudiastraße 4 2006.02 50,00 % 200.878
6850 Dornbirn Marktstraße 21-23 2006.02 50,00 % 1.574.522
6900 Bregenz Römerstraße 1-3 2006.02 50,00 % 931.664
6900 Bregenz Herbert Reylgasse 1,3 und 5 2006.02 50,00 % 2.093.870
6900 Bregenz Jahnstraße/Kasp. Hagenstraße 2006.02 50,00 % 2.568.597
6900 Bregenz Rathausstraße 6 2006.02 50,00 % 124.947
7000 Eisenstadt Domplatz 27 2006.02 50,00 % 259.735
7000 Eisenstadt Neusiedlerstraße 67 2006.02 50,00 % 907.010
8010 Graz Idlhofgasse 62 2006.02 50,00 % 1.112.554
8020 Graz Annenstraße 30 2003.04 1.658 445 115 0 2.218 14 100,00 % 1.740.466 0 66 66
8020 Graz Josef Huber-Gasse 6 2003.04 707 0 0 0 707 0 100,00 % 642.736 0 0 0
8020 Graz Ungergasse 11 2003.04 726 0 0 0 726 0 100,00 % 534.545 0 0 0
8020 Graz Ungergasse 13 und 13a 2003.04 2.040 55 0 0 2.095 10 100,00 % 1.930.000 0 0 0
8043 Graz Hilmteichstraße 113 2006.02 50,00 % 949.058
8707 Leoben-Göss Gösserplatz 1 2006.02 50,00 % 626.702
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138 + Immobilien Facts & Figures
Andere österrei- Adresse Zugang Jahr/ Wohnungen Geschäft Büro Sonstiges Gesamtnutzfläche Stellplätze Anteile IST-Rendite Beizulegender Investions- Tatsächliche Gesamte
chische Städte Quartal m 2 m 2 m 2 m 2 m 2 Zeitwert in EUR *) leerfläche m 2 Leerfläche m 2 Leerfläche m 2
9020 Klagenfurt Tschabuschnigstraße 33 - 35 / Sterneckstraße 70 2006.02 50,00 % 175.281
9020 Klagenfurt Bahnhofstraße 38a 2006.02 50,00 % 209.209
9020 Klagenfurt Dr. Arthur Lemisch-Platz 4 2006.02 50,00 % 904.645
9020 Klagenfurt Radetzkystraße 2 / Villacher Ring 57 2006.02 50,00 % 1.134.025
9020 Klagenfurt Villacher Straße 1a 2006.02 50,00 % 159.074
3500 Krems Wachauerstraße 21 2006.02 50,00 % 114.528
Bundesländer Paket Allianz 2006.02 7.314 7.910 10.885 1.711 27.819 223 50,00 % 0 4.895 4.895
Andere österreichische Städte gesamt 13.531 9.380 12.421 1.739 37.071 248 46.913.003 1.246 4.961 6.207
7) Paket Allianz: Allianz package Die Werte für 47 Immobilien in den österreichischen Bundesländern wurden zusammengefasst (außer beizulegender Zeitwert).
Deutschland
Berlin
12157 Berlin Grazer Damm 110-120, 121-169 2004.04 49.984 752 0 49 50.784 28 91,60 % 38.057.545 5.640 1.182 6.822
Ungarn
Budapest
VI Hajos u. 37 (fertig 11/2005) Obj. 2006.03 57 335 0 0 392 7 356.080 0 392 392
VI Sziv u. 59 (fertig 2005) Obj. 2006.03 308 0 0 0 308 14 384.100 0 308 308
VI Sziv u. 58, 62 (fertig 2005) Obj. 2006.03 237 103 0 0 340 13 243.380 0 340 340
VIII Dioszeghy u. 15 (fertig 07/2006) Obj. 2006.03 794 238 0 0 1.032 49 1.211.620 0 1.032 1.032
IX Bokréta Házak (fertig) Obj. 2006.03 0 0 0 0 0 36 367.620 0 0 0
IX Tüzolto u. 71-75 (fertig 02/2005) Obj. 2006.03 196 130 0 0 326 41 429.180 0 326 326
IX Viola u. 31-35 (fertig 10/2006) Obj. 2006.03 113 293 0 0 406 3 871.140 0 406 406
Budapest gesamt 1.705 1.099 0 0 2.804 163 3.863.120 0 2.804 2.804
Geschäftsfeld Verkauf von Wohnungen und ganzen Objekten
bis 31. Dezember 2006 162.850 23.605 48.548 8.919 243.922 823 298.804.448 12.284 29.258 41.542
7)
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Geschäfsfeld Vermietung von Wohn-Neubauten
Immobilien Facts & Figures +
Österreich
Wien Adresse Zugang Jahr/ Wohnungen Geschäft Büro Sonstiges Gesamtnutzfläche Stellplätze Anteile IST-Rendite Beizulegender Investions- Tatsächliche Gesamte
Quartal m2 m2 m2 m2 m2 Zeitwert in EUR *) leerfläche m2 Leerfläche m2 Leerfläche m2 1100 Wien Hertha-Firnberg-Straße 10 2005.02 7.092 1.082 1.833 199 10.206 211 100,00 % 4,35 % 19.459.000 0 0 0
1110 Wien Am Kanal 73A 2006.03 19.157 905 0 0 20.063 330 100,00 % 4,68 % 34.300.000 0 1.021 1.021
1150 Wien Nobilegasse 47 2003.04 772 0 0 0 772 0 100,00 % 2,96 % 1.362.000 0 69 69
1190 Wien Muthgasse 56-68 2005.03 7.905 5.239 0 924 14.067 191 24,71 % 6,56 % 19.580.000 0 433 433
1230 Wien Anton-Baumgartner-Straße 125 2004.01 12.576 1.871 5.611 577 20.636 287 100,00 % 5,25 % 38.454.000 0 321 321
Wien gesamt 47.503 9.096 7.445 1.700 65.743 1.019 5,06 % 113.155.000 0 1.844 1.844
*)
In den Geschäftsfeldern „Vermietung & Development von Wohn-Altbauten“ und „Vermietung von Wohn-Neubauten“ stellt der beizulegende Zeitwert den Fair Value gem. IAS 40 per 31. Dezember 2006 dar.
Im Geschäftsfeld „Verkauf von Wohnungen und ganzen Objekten“ stellt der beizulegende Zeitwert die Anschaffungskosten oder niedrigere Teilwerte dar.
Werte exklusive unbebaute Grundstücke und Anzahlungen.
139

Ausgewählte Kennzahlen
Unternehmenskennzahlen
140 + 5-Jahres-Übersicht
2006 2005 2004 2003 2002
Vermietungserlöse EUR Mio. 79,54 37,12 18,53 7,79 3,56
Veräußerungserlöse EUR Mio. 185,46 68,25 26,39 9,88 4,45
Umsatzerlöse EUR Mio. 265,00 105,37 44,92 17,67 8,02
Betriebsergebnis (EBIT) EUR Mio. 104,42 45,55 20,51 7,66 0,57
Eigenkapital EUR Mio. 857,99 520,63 194,31 80,62 32,32
Eigenkapitalquote % 44,60 47,60 36,7 32,8 32,8
Gearing % 94,70 93,40 147,79 163,95 161,01
Immobilienkennzahlen
2006 2005 2004 2003 2002
Anzahl Objekte Anzahl 981 598 209 125 39
Gesamtnutzfläche m 2 1.322.412 815.932 434.921 219.973 92.740
Immobilienvermögen EUR Mio. 1.673,37 911,83 502,10 235,52 102,92
Börsekennzahlen
2006 2005 2004 2003 2002
Ergebnis/Aktie EUR 0,97 0,95 0,86 0,39 -0,55
Adaptiertes Ergebnis/Aktie EUR 1,44 1,29 1,21 0,90 n.a.
Kurs/Gewinn-Verhältnis Ultimo 16,91 15,32 15,35 30,77 n.a.
Kurs/Adaptierter Gewinn-Verhältnis Ultimo 11,39 11,28 10,94 13,35 n.a.

Unternehmenskalender / Impressum +
Unterrnehmenskalender
Jahresergebnis 2006 8. März 2007
6. ordentliche Hauptversammlung 4. Juni 2007
Ergebnis 1. Quartal 2007 31. Mai 2007
Ergebnis 2. Quartal 2007 29. August 2007
Ergebnis 3. Quartal 2007 29. November 2007
Jahresergebnis 2007 27. März 2008
IR Kontakt
Investor Relations Manager Mag. Peter Sidlo
Aktionärs-Hotline +43/1/521 45-700
E-Mail cw@conwert.at
Website www.conwert.at
Wiener Börse CWI
Bloomberg CWI AV
Reuters CONW.VI
ISIN AT0000697750
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Konzeption, Beratung, Textierung: Hochegger|Financials
Grafik-Design: PKP proximity
Illustration: PKP proximity / Evi Fill
Foto: Curt Themessl, conwert

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