2012 4 30 Fidelity Funds

American Growth Fund
펀드 규모(2012년 4월 30일 현재): USD 281백만
펀드 매니저의 리뷰
미국 증시는 역동적인 한 해를 상승으로 마감했습니다. 유럽의 국가 채무 문
제에 몰두해 있던 투자자들은 미국 경제의 개선을 목격하고 안도했습니다.
실업률은 떨어졌으며 소비 심리, 주택 건설업체 체감지수, 주택 거래 및 건설
활동이 증가했습니다. 이 상황은 경기 침체에 대한 당장의 우려를 완화하고,
S&P의 국가 신용등급 강등으로 인한 타격을 다소 상쇄했습니다. 연방준비제
도는 저금리 스탠스를 유지했으며, 추가적인 부양 조치의 가능성을 배제하지
않았습니다. 한편, 기업 이익은 건전했으나 성장률은 유럽의 약세와 회계적
신중함에 대한 필요성으로 인해 제약될 것으로 보입니다.
검토 기간 중에 본 펀드는 비교 지수를 하회했습니다. 에너지 업종의 오버웨
이트는 유가가 하락하면서 펀드 수익률을 떨어뜨렸으나 펀드 매니저는 구조
적인 공급/수요 불균형을 고려하여 이 업종의 장기 전망을 긍정적으로 유지
했습니다. 비료 회사인 Mosaic와 Potash Corporation of Saskatchewan에 편중한
것도 농부들이 경제의 불확실성을 고려하여 비료 구매를 연기할 것이라고 예
상되면서 펀드의 실적을 떨어뜨렸습니다. 그러나, 그 주식들은 기후 패턴의
변동성과 전 세계 식량 공급의 혼란에 대한 헤지로서 활용됩니다. 한편, Apple
의 언더웨이트 포지션은 이 회사의 강력한 실적 발표 후 상대적 수익률을 제
한했으나 펀드 매니저는 앞으로의 혁신과 치열해진 경쟁을 우려하고 있습니
다. 다행히 가정용 건축자재 공급업체인 Lowe’s와 The Home Depot가 고무적
인 분기 실적으로 펀드의 가치를 높였습니다.
펀드 매니저는 임의 소비재, 금융 및 에너지 업종에서 스탠스를 줄이고, 그
수익금을 건강 관리, 필수 소비재, 기술 및 산업재 업종의 포지션을 매입하는
데 사용했습니다. Baker Hughes, Nabors Industries 및 Transocean을 매도했음에
도 불구하고, 본 펀드는 에너지 업종에서 오버웨이트를 유지했습니다. 건강
관리 업종에 대한 편중은 수년간의 적자 후 긍정적인 성장이 전망되는 Pfizer
및 Merck & Co.에 대한 비중 확대를 반영한 것입니다. 본 펀드는 공익사업, 통
신, 금융 및 기술 종목들에서 언더웨이트입니다.
총 수익률 (2012년 4월 30일 현재) **
주식 등급
설립 실적 누적 주식 누적 누적 주식 누적 연평균 주식 누적 주식 누적 연평균 주식
일자 기준일자 등급 등급 등급 등급 등급
* 비교 지수: 1998년 12월 31일까지는 Standard & Poor’s 500 (Gross), 이후부터는 Standard & Poor’s 500 (Net)
헤지된 비교 지수: Standard & Poor’s 500 Hedged EUR (Net)
** 8페이지의 실적 보고서를 참조하십시오. 전체 주석 목록은 8페이지에 나와 있습니다.
1년
지수 *
11
주요 보유 종목(2012년 4월 30일 현재)
5년 펀드 설립 이래
시가 순자산
(USD) (%)
Exxon Mobil 10,277,613 3.66
Microsoft 8,278,327 2.95
Apple 8,264,364 2.94
Coca-Cola 8,077,489 2.88
Pfizer 7,664,051 2.73
JPMorgan Chase & Co 7,472,208 2.66
Merck & Co 7,411,266 2.64
Johnson & Johnson 7,316,150 2.60
Procter & Gamble 7,210,975 2.57
Chevron 7,160,372 2.55
업종별 자산 배분(2012년 4월 30일 현재)
A 주식 (USD) 30.06.1997 07.07.1997 -3.3% 4.1% -15.2% 1.8% -3.3% 147.4% 85.4% 6.3%
A-ACC 주식 (USD) 04.12.2006 04.12.2006 -3.2% -15.2% -3.2% -6.6% -1.2%
A-ACC 주식 (EUR) 04.12.2006 04.12.2006 8.5% -15.8% -3.4% -9.4% -1.8%
A-ACC 주식 (EUR) (헤지) 10.03.2008 10.03.2008 -4.4% 3.3% - - - -7.7% 10.1% -1.9%
B 주식 (USD) 15.08.2001 15.08.2001 -4.2% -19.4% -4.2% 11.6% 1.0%
E-ACC 주식 (EUR) 01.09.2000 11.09.2000 7.6% -15.8% -3.4% -52.1% -6.1%
Y-ACC 주식 (USD) 22.10.2007 22.10.2007 -2.6% - - -13.0% -3.0%
순자산
(%)
정보 기술 18.75
에너지 14.20
건강 관리 14.15
금융 13.37
필수 소비재 11.82
산업재 11.46
임의 소비재 9.59
소재 5.05
공익사업 0.72
지수 *
지수 *