2012 4 30 Fidelity Funds

Global Property Fund 6
펀드 규모(2012년 4월 30일 현재): USD 198백만
펀드 매니저의 리뷰
부동산주들이 상승했으며 거의 변화 없이 한 해를 마감했습니다. 많은 부동
산주들이 제공한 높은 배당금이 유럽의 국가 채무 위기가 지배한 기간에 투
자자들을 끌어들였습니다. 특히 자본 집약적 부동산 회사들은 신용시장의 부
분적인 붕괴도 불구하고 상대적으로 비용 효과적으로 자금을 조달할 수 있
었습니다. 경제 데이터가 예상보다 견실했던 미국을 포함한 일부 지역에서는
상업용 부동산의 펀더멘탈도 개선되었습니다. 아시아에서는 주택 부문이 정
책 변화에 큰 영향을 받았습니다. 유럽의 부동산주들은 성장세 둔화와 불확
실성 속에서 크게 하락했습니다.
검토 기간 중에 본 펀드의 실적은 비교 지수를 하회했습니다. 저조한 GDP 성
장 전망과 어려운 금융 환경이 주가에 부담을 주면서 영국에서의 오버웨이트
포지션이 수익률을 떨어뜨렸습니다. 펀드 매니저는 상대적으로 보다 탄력적
인 사무실 및 복합 쇼핑몰에 투자하고, 보다 성숙한 자산을 방어적인 수입원
으로 갖고 있는 하락한 British Land의 비중을 늘렸습니다. 한편, 홍콩에 상장
된 일부 종목들의 실적은 부진했습니다. Sun Hung Kai Properties는 소유주의
뇌물수수 혐의로 타격을 받았습니다. 펀드 매니저는 앞으로 머지않은 여러 개
의 프로젝트와 입증된 실행 기록을 갖고 있는 이 양질의 회사를 여전히 선호
합니다. 반면에 미국에서의 종목 선정은 실적에 기여했습니다. 보관 창고 사
업체인 Public Storage는 견실한 분기 이익을 보고했으며, 견실한 대차대조표
및 경기침체에서 입증된 사업 동인 때문에 경기 방어적인 것으로 인지되었습
니다. 쇼핑몰 소유업체인 Simon Property도 건전한 분기 실적을 발표했습
니다.
창고업에 투자한 부동산 투자 신탁(REIT) Prologis와 창고 개발업체 Global
Logistic Properties의 주식을 매입함으로써 산업재에서 오버웨이트 스탠스가
확대되었습니다. 임대율이 개선된 쇼핑센터 REIT DDR을 매입함으로써 소매
업종에 대한 편중이 확대되었습니다. 이러한 거래의 자금은 다각화된 업종의
New World Development와 City Developments를 매도하여 조달하고, 이 업종에
서는 언더웨이트 스탠스로 전환했습니다. 사무실 종목들에서 가장 큰 언더웨
이트 상태입니다.
총 수익률 (2012년 4월 30일 현재) **
주식 등급
설립 실적 누적 주식 누적 누적 주식 누적 연평균 주식 누적 주식 누적 연평균 주식
일자 기준일자 등급 등급 등급 등급 등급
* 비교 지수: FTSE EPRA/NAREIT Developed Index (Net)
** 8페이지의 실적 보고서를 참조하십시오. 전체 주석 목록은 8페이지에 나와 있습니다.
1년
지수 *
47
주요 보유 종목(2012년 4월 30일 현재)
5년 펀드 설립 이래
시가 순자산
(USD) (%)
Simon Property Group 12,824,460 6.48
Equity Residential 9,200,027 4.65
Public Storage 8,542,288 4.32
Prologis 8,483,553 4.29
Westfield Group 7,050,270 3.56
Mitsui Fudosan 6,769,585 3.42
Sun Hung Kai Properties 6,762,948 3.42
Mitsubishi Estate 6,738,571 3.41
Unibail-Rodamco 6,491,067 3.28
Macerich 6,259,283 3.16
지역별 자산 배분(2012년 4월 30일 현재)
A 주식 (USD) 05.12.2005 05.12.2005 -2.6% -0.2% -27.3% -20.6% -6.2% 10.1% 24.2% 1.5%
A 주식 (EUR) 05.12.2005 05.12.2005 9.2% -24.9% -5.6% -1.6% -0.2%
A 주식 (GBP) 05.12.2005 05.12.2005 0.3% -10.3% -2.2% 16.6% 2.4%
A-ACC 주식 (USD) 05.12.2005 05.12.2005 -2.6% -27.3% -6.2% 10.3% 1.5%
A-ACC 주식 (EUR) 05.12.2005 05.12.2005 9.1% -25.1% -5.6% -1.8% -0.3%
E-ACC 주식 (EUR) 05.12.2005 05.12.2005 8.4% -27.6% -6.3% -6.1% -1.0%
Y-ACC 주식 (USD) 25.03.2008 25.03.2008 -1.8% - - -5.4% -1.4%
순자산
(%)
미국 50.31
일본 11.40
홍콩 9.21
호주 8.35
영국 6.43
프랑스 3.93
캐나다 3.17
싱가포르 2.35
스위스 0.76
독일 0.73
지수 *
지수 *