4 FINANZAS&MERCADOS Lunes 1º de abril de 2013 EL CRONISTA LA BANCA MONTE DEI PASCHI SE HUNDE POR LA MALA PRAXIS FINANCIERA En caída libre, el banco más antiguo del mundo deja de financiar la carrera de Siena Con serios problemas de caja y golpeado por escándalos financieros, la entidad sigue un derrotero que la ha llevado a anunciar el fin de la financiación del Palio de Siena ❘ EL CRONISTA Buenos Aires La Fondazione Monte dei Paschi di Siena tiene su sede en el barroco Palazzo Sansedoni que domina la plaza principal de la ciudad italiana. Fue allí donde el presidente, Gabriello Mancini, transmitió la mala noticia: la fundación, que durante 15 años había respaldado a los distritos que <strong>com</strong>piten en la famosa carrera de caballos del Palio, ya no podría contribuir con los u$s 14,1 millones que destinaba a la vestimenta colorida del famoso espectáculo. Mancini y sus colaboradores dijeron a los representantes de los 17 distritos o contrade de Siena, que los recortes eran consecuencia de la crisis económica de Italia y de los reveses del mayor holding de la fundación, Banca Monte dei Paschi di Siena SpA, según una versión publicada en el boletín de la organización. La imposibilidad de la fundación de vestir a los participantes del Palio es sólo uno de los daños producto de un escándalo que involucró a varios ex ejecutivos de Monte Paschi en una investigación por contabilidad falsa, manipulación del merca do y obstrucción de regulaciones. Durante 15 años la entidad había respaldado la carrera con un aporte de u$s 14,1 millones La anterior gestión del banco, para el que el Gobierno de Mario Monti aprobó un préstamo de 3.900 millones de euros de ayudas públicas para cumplir con la exigencia de capital europea, levantó una gran polémica en Italia, al descubrirse un agujero en sus cuentas que se calcula en más de 700 millones de euros, Para controlar la inflación, el Central brasileño tomaría medidas El Banco Central de Brasil podría tener que aplicar más medidas para controlar los precios ante la elevada inflación, dijo la última semana el director de <strong>política</strong> económica de la entidad, Carlos Hamilton Araujo. En una rueda de prensa tras la publicación del reporte trimestral del banco sobre la inflación, Araujo reiteró que los ciclos de <strong>política</strong> monetaria no han sido abolidos y dejó abierta la posibilidad de un alza de la tasa de interés. “Se tomaron medidas de <strong>política</strong>, pero es admisible decir que podrían requerirse otras”, dijo el funcionario. El funcionario dijo también que cumplir con la meta del superávit primario en 2013 ayudaría al control de la inflación. Araujo dijo que un escenario en el que la inflación converja con la meta en 2013 es poco realista. No obstante, apuntó que “se pueden hacer muchas cosas para garantizar” que la convergencia se produzca a fines de 2014. El funcionario dijo también que el aumento real de los sueldos de los últimos años, superior al aumento de la productividad, generó más inflación. por unos contratos de productos derivados. En este contexto, el banco más viejo del mundo anunció el jueves pasado que registró en 2012 una pérdida neta de 3.170 millones de euros en 2012, de los cuales 1.591 millones corresponden al cuarto trimestre. El resultado operativo neto en 2012 de MPS, banca que requirió de ayudas públicas para alcanzar las exigencias de capital de máxima calidad de Bruselas, fue negativo en 1.195,1 millones de euros, frente al positivo de 455,4 millones de euros de 2011. Pero la crisis del Monte dei El resurgimiento de tensiones en la eurozona pone de nuevo bajo presión al Banco Central Europeo (BCE), que este jueves celebra su reunión mensual de <strong>política</strong> monetaria. La crisis <strong>política</strong> en Italia y la situación en Chipre “influirán fuertemente en la confianza en la eurozona durante mucho tiempo”, estimó el economista del banco alemán Berenberg, Christian Schulz. La institución no tiene muchas posibilidades. En principio, los analistas descartan que baje su principal tasa de interés, que se mantiene desde julio en El Banco anunció que registró una pérdida neta de 3.170 millones de euros durante el último año Paschi también revoluciona el ámbito político. Afectó profundamente a la campaña electoral italiana de febrero, ya que el banco está bajo control casi absoluto de miembros del Partido Democrático. Por otro lado, Alessandro Profumo, responsable de sacar adelante a la entidad, senaló que el 0,75%, un nivel históricamente bajo, porque no sería eficaz. “El nivel de la tasa directriz no es el principal problema, sino el hecho de que las tasas de crédito en la periferia no reflejan esa <strong>política</strong>”, que practica el BCE, subrayó Michael Schubert, economista de Commerzbank. Este problema de “transmisión” de la <strong>política</strong> monetaria a toda la zona euro se manifiesta con la disminución de créditos. Las últimas cifras reflejan las estrictas condiciones impuestas por los bancos para dar crédito y la escasez de la demanda, dos tendencias que podrían retrasar la esperada recuperación económica en el segundo semestre EL DATO 3.900 milones Son los euros que aportó el gobierno de Mario Monti <strong>com</strong>o préstamo de ayudas públicas para cumplir con la exigencia de capital europea a la entidad. Esto levantó una gran polémica en Italia, al descubrirse un agujero en sus cuentas que se calcula en más de 700 millones de euros, por unos contratos banco no estaba en riesgo de colapsar y prometió claridad absoluta. El ejecutivo busca convencer a los inversores de que es posible sacar a flote a la entidad. Un detalle: las operaciones conderivados tenían nombre. Las tres transacciones de derivados se denominaron “Nota Italia”, realizada con el banco J.P. Morgan en el 2006, “Alexandria”, llevada a cabo con el banco japonés Nomura en el 2009, y “Santorini”, efectuada con el Deutsche Bank en el 2008. Este escándalo también significó un duro revés para Mario Draghi, el titular del Banco Central Europeo. Esto es así porque el mismo Draghi ocupó la silla del Banco Central de Italia entre 2006 y 2011 razón por la cual se especula que deberá reconocer si tenía detalles de estas operaciones algo, que obviamente debiera haber despertado algún tipo de reacción de parte de la entidad rectora y por qué no hizo nada en aquel momento. El BCE de Draghi, otra vez bajo presión ❘ EL CRONISTA Buenos Aires del año. Sin embargo, el BCE no está dispuesto a <strong>com</strong>prar obligaciones emitidas por las empresas, estimó Schubert. En cuanto a la <strong>com</strong>pra de deuda pública, primero sería necesario que los países pidan ayuda de sus socios y se sometan a estrictos programas de reformas.Tampoco parece probable una nueva inyección de liquidez a largo plazo, <strong>com</strong>o los dos préstamos a tres años a los bancos concedidos a finales de 2011 y principios de 2012. “Ninguna de estas medidas parece convincente”, opinó Schulz, que apostó más bien por un mensaje tranquilizador tras la decisión sobre las tasas.
mercado de capitales / finanzas INDICE DE CUADROS Página 5 1 Títulos públicos en dólares 2 Títulos públicos en pesos 3 Nueva deuda (Cupón PBI $, Discount $+cer y Boden 2015) 4 Bonos Globales 5 Bonos Provincia de Bs. As. 6 Futuros dólar Rofex 7 Futuros dólar OCT-MAE 8 Opciones Dólar Rofex 9 Cheque de pago diferido 10 Índices de deuda 1 TÍTULOS PÚBLICOS EN DÓLARES Precio Variación (%) T.I.R. Anual (%) Prom. Cupón Corriente Valor Volúmenes Tí tuloss Bolsa M. Abierto Diaria 7 dí as Mensual Paridad S/Cond. Total de Nro. R=Renta AM Vto. Del Capital Renta Actualiz. negociados $ u$s (%) emisión vida Cupón +R=Amort Cupón residual anual u$s / en c/100 V.R. c/100 V.N. (dí as) Cte. y rentas D/M/A (%) (%) 100 V.N. B.C.B.A. BONAR VII 2013 852,00 99,75 -0,25 -0,50 0,89 99,34 7,07 8,67 162 14 Am+R 12-09-13 100,0 7,00 100,4 2.212.368 BONAR X 2017 696,00 81,50 -0,31 -2,22 4,49 78,95 7,12 14,76 1234 12 R 17-04-13 100,0 7,00 103,2 6.222.707 BODEN 2013 869,00 12,60 0,00 0,00 -0,40 100,57 0,13 --- 27 21 Am+R 30-04-13 12,5 0,54 12,5 211.400 BODEN 2015 719,50 84,00 -0,36 -2,42 2,92 84,00 7,12 15,44 847 16 R 03-10-13 100,0 7,00 100,0 13.283.070 PAR u$s Leg local 298,00 32,50 -1,81 -5,80 1,56 32,51 3,59 12,49 4141 19 R 30-09-13 100,0 2,50 100,0 210.916 DISC u$s Leg local 770,00 64,40 -0,31 -1,98 12,98 64,92 8,44 14,28 2710 19 R 30-06-13 100,0 8,28 139,7 94.440 PAR u$s Leg extr. 290,00 31,75 -0,31 -6,62 -3,79 31,76 3,59 12,72 4099 19 R 30-09-13 100,0 2,50 100,0 15.975 DISC u$s Leg extr. 689,00 55,00 -0,90 -6,38 -4,35 55,66 8,44 16,78 2484 19 R 30-06-13 100,0 8,28 139,7 129.100 PAR Euro S/C 31,25 -3,10 -4,58 0,81 31,26 3,26 12,16 4293 19 R 30-09-13 100,0 2,26 100,0 --- DISC Euro S/C 53,00 -0,93 -3,64 -9,01 53,65 7,96 16,60 2528 19 R 30-06-13 100,0 7,82 137,1 --- Cupon PBI u$s Local 46,50 5,45 -1,80 -4,39 -2,68 --- --- --- -- --.-- --.-- --.-- --.-- --.-- --.-- 1.579.106 Cupon PBI u$s extr. 46,50 5,30 -4,50 -6,19 -5,36 --- --- --- -- --.-- --.-- --.-- --.-- --.-- --.-- 5.470.733 Global 2017 (N) 664,00 74,00 -1,33 -3,27 1,37 74,74 8,93 18,63 1219 6 R 02-06-13 100,00 8,7500 102,9 --- (*) Bono nuevo emitido por el canje (S/C) Sin Cotización 2 TÍTULOS PÚBLICOS EN PESOS Fuente: Arpenta S. A. Precio Variación (%) T.I.R. Anual (%) Prom. Cupón Corriente Valor Volúmenes Tí tuloss Bolsa M. Abierto Diaria 7 dí as Mensual Paridad Expresada S/norma Total Término de Nro. R=Renta Capital Fecha Renta del Actua- negociados c/100 c/100 (%) por sobre de vida Cupón AM+R= Amort residual de perí odo lizado en V.R. V.N. emisión (dí as) y rentas (%) venc. (%) (%) B.C.B.A. BODEN 2014 210,0 78,75 0,00 0,46 3,73 97,61 CER 2,01 4,54 anual 358 18 Am+R 37,50 30-09-13 2,00 80,68 29.850 BOCON PRE 9 234,6 44,55 0,45 -0,22 1,45 97,09 CER 2,04 7,69 anual 199 61 Am+R 19,00 15-04-13 2,00 45,88 9.692 BOCON PRO 12 327,0 88,00 -0,56 -0,08 1,94 92,60 CER 2,02 8,05 anual 482 88 Am+R 26,92 03-05-13 2,00 95,03 227.586 BOCON PRO 13 161,3 161,10 1,00 0,69 4,68 60,37 CER 2,02 12,20 anual 1.799 1 Am+R 100,00 15-04-14 2,00 266,88 4.364.576 BOGAR 2018 281,5 150,00 0,17 -0,13 1,81 84,63 CER 1,62 8,80 anual 882 127 Am+R 53,80 04-04-13 2,00 179,94 161.489 BOCON PRO 7 S/C 25,65 0,00 -0,05 5,29 81,57 T.C.A. (1) 0,24 16,61 anual 467 88 Am+R 26,92 01-05-13 0,02 31,45 --- BONAR 14 $ 105,3 105,15 0,14 0,43 1,40 102,05 BADLAR 18,66 0,59 anual 280 17 R 100,00 30-04-13 17,60 103,04 3.786.076 BONAR 15 $ 130,1 108,45 0,23 0,65 1,84 104,10 BADLAR 18,95 0,33 anual 463 15 R 83,34 10-06-13 17,77 104,18 2.519.436 PAR $+CER 47,5 49,00 3,16 3,87 19,94 21,84 CER 1,74 11,74 anual 5.036 19 R 100,00 30-09-13 1,18 224,36 570.736 DISC $+CER 145,8 145,50 -1,54 -0,34 6,99 51,21 CER 5,91 13,79 anual 2.969 19 R 100,00 30-06-13 5,83 284,14 557.351 CUASI PAR S/C 79,50 0,00 1,92 6,00 26,15 CER 3,33 13,42 anual 3.773 1 R 100,00 30-06-14 3,31 304,02 --- PAR $ (n) S/C 38,70 0,00 0,06 0,06 17,25 CER 1,74 13,74 anual 4.653 7 R 100,00 30-09-13 1,18 224,36 --- DISC $ (N) S/C 130,50 0,00 0,38 3,98 45,93 CER 5,91 15,36 --- 2.809 7 R 100,00 30-06-13 5,83 284,14 1.397 Cupon PBI Pesos 6,8 6,85 0,74 3,01 0,74 --,-- --- --- --- --- --- --,-- --,-- --,-- --,-- --,-- --,-- 84.443.186 4 BONOS GLOBALES Especie Precio Venta Página 6 14 CDS 15 Títulos Provinciales 16 Bonos de Brasil 17 Bonos de Empresas Argentinas 18 Bonos de EE.UU. 19 ETFs. 20 Índice de inflación según el INDEC 21 Coeficientes CER - CVS 22 Tasa de interés activa 23 Badlar 30 días en $ 24 Tasas de interés pasivas Vencimiento Próximo vencimiento 25 BCRA: Activos y pasivos 26 Tipos de cambio 27 Préstamos y financiamiento 28 Depósitos y agregados bimonet. 29 LEBAC - NOBAC 30 Índices correctivos de tasas 31 Tasas del BNA 32 Tasas en EE:UU 33 Tasa Libor (Gran Bretaña) 34 Tasa Call 35 Tasas de referencia de Bancos Centrales Cupón % Intereses Corridos u$s YTM 36 Eurodepósitos Página 7 37 Fondos Comunes de Inversión 38 Merval Argentina Páginas 8 y 9 39 Bolsa de <strong>com</strong>ercio Página 10 43 Dividendos en curso 44 Rankings Modified Duration Outstanding (en Mill) Brasil Brasil 2012 EUR - 24/09/2012 - 8,50 0,00 - - 0,00 NR Brasil 2013 102,10 17/06/2013 17/06/2013 10,25 2,99 0,16 0,21 1039,35 BBB Brasil 2014 113,13 14/07/2014 14/07/2013 10,50 2,28 0,25 1,21 794,61 BBB Brasil 2015 113,63 07/03/2015 07/09/2013 7,88 0,55 0,75 1,82 1087,22 BBB Brasil 2018 117,25 15/01/2018 15/07/2013 8,00 1,71 4,00 4,00 847,63 BBB Brasil 2024 153,00 15/04/2024 15/04/2013 8,88 4,12 3,19 7,70 700,27 BBB Brasil 2027 171,25 15/05/2027 15/05/2013 10,13 3,85 3,63 8,95 2786,61 BBB Brasil 2030 194,50 06/03/2030 06/09/2013 12,25 0,88 4,32 9,75 844,21 BBB Brasil 2034 152,70 20/01/2034 20/07/2013 8,25 1,65 4,37 11,84 2406,99 BBB Brasil 2040 123,00 17/08/2040 17/08/2013 11,00 1,38 8,77 2,14 1649,47 BBB Chile Chile 2013 - 15/01/2013 - 5,50 0,00 - - 0,00 NR Chile 2020 111,00 05/08/2020 05/08/2013 3,88 0,61 2,24 6,41 1000,00 AA- Chile 2021 105,50 14/09/2021 14/09/2013 3,25 0,16 2,52 7,38 1000,00 AA- Colombia Colombia 2013 - 15/01/2013 - 10,75 0,00 - - 0,00 NR Colombia 2015 101,50 16/11/2015 16/05/2013 2,09 0,24 1,70 0,12 169,19 BBB- Colombia 2020 156,75 25/02/2020 25/08/2013 11,75 1,21 2,68 5,24 796,06 BBB- Colombia 2027 136,25 15/02/2027 15/08/2013 8,38 1,09 4,87 8,96 74,29 BBB- Colombia 2033 186,50 28/01/2033 28/07/2013 10,38 1,84 4,01 11,21 340,51 BBB- Ecuador Ecuador 2015 105,15 15/12/2015 15/06/2013 9,38 2,79 7,42 2,31 650,00 B Ecuador 2030 29,13 15/08/2030 15/08/2013 10,00 0,00 35,53 3,23 149,63 NR México México 2013 - 16/01/2013 - 6,38 0,00 - - 0,00 NR México 2014 104,35 17/02/2014 17/08/2013 5,88 0,73 0,87 0,86 1427,27 BBB México 2015 111,13 03/03/2015 03/09/2013 6,63 0,53 0,77 1,82 1286,04 BBB México 2016 136,13 15/09/2016 15/09/2013 11,38 0,54 0,76 3,01 1585,71 BBB México 2022 145,00 24/09/2022 24/09/2013 8,00 0,18 2,61 7,22 611,19 BBB+ México 2031 151,68 15/08/2031 15/08/2013 8,30 1,08 4,23 11,05 1327,49 BBB México 2033 143,20 08/04/2033 08/04/2013 7,50 3,63 4,27 11,66 1013,58 BBB México 2034 133,60 27/09/2034 27/09/2013 6,75 0,09 4,33 12,70 2840,28 BBB Perú Perú 2014 EUR 111,29 14/10/2014 14/10/2013 7,50 3,52 0,31 1,46 290,72 BBB Perú 2015 117,00 06/02/2015 06/08/2013 9,88 1,54 0,59 1,71 278,39 BBB Perú 2016 122,50 03/05/2016 03/05/2013 8,38 3,47 0,96 2,73 581,21 BBB Perú 2025 140,25 21/07/2025 21/07/2013 7,35 1,45 3,33 8,75 2250,00 BBB Perú 2033 163,75 21/11/2033 21/05/2013 8,75 3,18 4,13 11,69 2245,44 BBB Rusia Rusia 2015 104,97 29/04/2015 29/04/2013 3,63 1,54 1,28 1,98 2000,00 - Rusia 2018 144,05 24/07/2018 24/07/2013 11,00 2,08 2,25 4,27 3466,40 BBB Rusia 2028 193,34 24/06/2028 24/06/2013 12,75 3,47 4,34 8,89 2499,85 BBB Rusia 2030 123,70 31/03/2030 30/09/2013 7,50 0,04 3,25 5,29 1644,41 BBB Uruguay Uruguay 2014 106,84 04/05/2014 04/05/2013 7,25 2,98 1,72 1,03 14,02 BBB- Uruguay 2015 113,05 15/03/2015 15/09/2013 7,50 0,35 1,10 1,84 166,81 BBB- Uruguay 2017 131,15 17/05/2017 17/05/2013 9,25 3,47 1,61 3,49 96,02 - Uruguay 2033 144,65 15/01/2033 15/07/2013 7,88 1,68 4,49 11,51 1066,27 BBB- Venezuela Venezuela 2013 102,13 19/09/2013 19/09/2013 10,75 0,39 6,02 0,45 1487,34 B+ Venezuela 2014 102,25 08/10/2014 08/04/2013 8,50 4,11 6,91 1,35 1500,00 B+ Venezuela 2016 95,00 26/02/2016 26/08/2013 5,75 0,58 7,70 2,59 1500,06 B+ Venezuela 2018 93,50 01/12/2018 01/06/2013 7,00 2,35 8,46 4,43 1000,00 B+ Venezuela 2019 94,50 13/10/2019 13/04/2013 7,75 3,64 8,88 4,80 2495,96 B+ Venezuela 2027 98,38 15/09/2027 15/09/2013 9,25 0,44 9,46 7,79 4000,00 B+ Venezuela 2034 96,25 13/01/2034 13/07/2013 9,38 2,06 9,80 8,70 1500,00 B+ 5 BONOS DE LA PROVINCIA DE BUENOS AIRES Rating S&P Fuente: PUENTE Especie Precio Venta Vencimiento Próximo vencimiento Cupón % Intereses Corridos TIR Modified Duration Outstanding (en Mill) Rating S&P Buenos Aires 2015 87,52 05/10/2015 05/04/2013 0,12 5,78 0,23 1,86 1050 B- / Caa1 / - Buenos Aires 2017 90,37 15/04/2017 15/04/2013 0,09 3,86 0,19 1,49 293 B- / Caa1 / - Buenos Aires 2018 69,04 14/09/2018 14/09/2013 0,09 0,47 0,20 3,74 475 B- / Caa1 / - Buenos Aires 2021 71,92 26/01/2021 26/07/2013 0,11 1,99 0,20 4,03 750 B- / Caa1 / - Buenos Aires 2035 40,42 15/05/2035 15/05/2013 0,04 1,52 0,15 7,23 446 B- / Caa1 / - Fuente: PUENTE 45 Evolución de índices bursátiles locales 46 Cupones PBI 47 Cedear´s: acc. extranjeras en Bs. As 48 Acciones argentinas en el exterior 49 Opciones 50 Vencimientos de cauciones 51 Índices mundiales 52 Cotizaciones en las bolsas de N. Y. Página 11 56 Cotizaciones en bolsas europeas 6 FUTUROS DÓLAR ROFEX 57 Futuros agropecuarios 58 Tipos de cambio cruzados 59 Mercado de Oro en Buenos Aires 60 Oro / Plata disponible 61 Monedas de Oro 62 Tipos de cambio contra u$s en A. Latina 63 Oro futuro Nueva York 65 Mercado cambiario (en $) 66 Metales en Londres 67 Mercado a Término de Buenos Aires Fuente: Arpenta S. A. Fecha Ajuste Var. % Cant. de Total $ Venc. contratos efectivo - 5,1221 0,04 - - 27 Mar 13 5,1223 0,03 15.150 77.602.845 30 Abr 13 5,2220 - 49.930 260.734.460 31 May 13 5,3190 0,04 17.242 91.710.198 28 Jun 13 5,4150 0,28 13.165 71.288.475 31 Jul 13 5,5160 0,11 3.266 18.015.256 30 Ago 13 5,6230 0,23 12.160 68.375.680 30 Sep 13 5,7300 0,44 1.000 5.730.000 31 Oct 13 5,8500 0,38 10.820 63.297.000 29 Nov 13 5,9600 0,17 - - 30 Dic 13 6,0600 -0,02 67 406.020 31 Ene 14 6,1660 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - Total 122.800 657.159.934 Fuente: Bolsa de Comercio de Rosario 7 FUTUROS DÓLAR OCT-MAE Fecha Contratos Cierre Cierre Tasa en % Venc. OCT Forex 27-03-13 2.470 5,1223 5,1230 - 30-Abr-13 2.458 5,2029 5,1230 16,74 31-May-13 325 5,2798 5,1230 17,19 28-Jun-13 450 5,3570 5,1230 17,93 31-Jul-13 270 5,4480 5,1230 18,38 30-Ago-13 - 5,5333 5,1230 18,74 30-Sep-13 490 5,6214 5,1230 18,99 29-Nov-13 - - 5,1230 24,39 31-Dic-13 - - 5,1230 24,69 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - Total 6.463 Valor cont. U$s 100,000 8 OPCIONES DÓLAR ROFEX Fuente: MAE Producto Prima Mí nima Máxima Volumen contratos Futuro 052012 0,00 4,555 4,561 3460 Futuro 072012 0,00 4,67 4,67 2000 Total general 5460 9 CHEQUE PAGO DIFERIDO Fuente: Bolsa de Comercio de Rosario Plazos Tasa % Hasta 30 dí as 14,75 entre 30 y 60 dí as 15,25 entre 60 y 90 dí as 15,51 entre 90 y 120 dí as 16,64 entre 120 y 180 dí as 15,91 Mayor a 180 dí as 16,61 Fuente: PUENTE Lunes 1° de abril de 2013 3 NUEVA DEUDA 10 INDICES DE DEUDA EL CRONISTA 5 68 Productos avícolas 69 Lanas en Sydney (ctvs. u$s Aust./kg.) 70 Plata a futuro Chicago 71 Mercado Central de Buenos Aires 72 Mercado a Término de Rosario 73 Legumbres, aceites y otros 74 Vacunos 75 Mercado Disponible de Cereales 76 Precios FOB 77 Granos Mercado Opciones