Reporte anual que se presenta de acuerdo con las disposiciones de ...

Sección Administración de Riesgos
Instrumentos financieros derivados
Riesgo de crédito
El riesgo de crédito es el riesgo de pérdida financiera que enfrenta la Compañía si un cliente o
contraparte en un instrumento financiero no cumple con sus obligaciones contractuales, y se origina
principalmente de las cuentas por cobrar a clientes y los instrumentos de inversión e instrumentos
financieros derivados de la Compañía.
Riesgo Mercado
El riesgo mercado es el riesgo de que los cambios en los precios de mercado, por ejemplo en los
tipos de cambio, tasas de interés o precios de las acciones, afecten los ingresos de la Compañía o el valor
de los instrumentos financieros que mantiene. El objetivo de la administración del riesgo de mercado es
administrar y controlar las exposiciones a este riesgo dentro de parámetros razonables y al mismo tiempo
optimizar la rentabilidad.
La Compañía contrata derivados, y también incurre en obligaciones financieras, para administrar los
riesgos de mercado. Todas estas transacciones se valorizan según las guías establecidas por el Comité de
Administración de Riesgos. Por lo general, la Compañía busca aplicar la contabilidad de cobertura a fin de
mitigar la volatilidad en resultados.
Administración de riesgos
La Compañía y sus subsidiarias cuentan con un comité de administración de riesgos compuesto por
funcionarios de la propia Compañía. Dicho comité se encarga de dar el seguimiento adecuado y oportuno a
los indicadores financieros, al comportamiento de los precios, sus tendencias y los futuros de dichos
indicadores, apoyándose en publicaciones, en servicios de información especializados, en intermediarios
financieros y otras referencias que sean útiles para tal fin. A partir del año 2009, la Compañía y sus
subsidiarias solo pueden celebrar operaciones financieras derivadas que califiquen como de cobertura de
acuerdo a la política de derivados de la Compañía.
La Compañía utiliza los servicios profesionales independientes de la firma Consultoría en Cobertura
Contable, S.A, de C.V., para efectuar las pruebas prospectivas y retrospectivas de efectividad de los IFD
que clasifican como instrumentos de cobertura. La metodología empleada es un Análisis de Regresión
Lineal entre el precio del gas natural USD NG y el precio del gas natural PEMEX TETCO tomando los
precios a futuro de los siguientes 36 meses. Se dice que el derivado es altamente efectivo si la estadística
de bondad de ajuste es igual o mayor a 80%.
A partir del año 2009 la Compañía y sus subsidiarias solo pueden celebrar operaciones financieras
derivadas que califiquen como de cobertura.
Durante el 2012 las operaciones que la Compañía ha realizado con instrumentos financieros
derivados fueron contratadas con fines de cobertura de acuerdo con la normatividad contable vigente.
Al 31 de diciembre de 2012 la Compañía cuenta con contratos vigentes de Instrumentos Financieros
Derivados los cuales se mencionan en el apartado respectivo.
Fuentes Internas y Externas de Liquidez
En relación a las posiciones vigentes que la Compañía tiene en Instrumentos Financieros
Derivados, se puede mencionar que su contratación y liquidación está soportada por la generación de flujos
propios de la operación.
Como se mencionó en la página 9, a partir del año 2009 la Compañía y sus subsidiarias solo
pueden celebrar operaciones financieras derivadas que califiquen como de cobertura.
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