Requerimiento MÃnimo de Capital. Replanteamientos para ... - CNSF

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Como se mencionó anteriormente, se propone una metodología asociada con la volatilidad de los ingresos esperados y se cuenta con dos medidas básicas: a) La cuantificación de pérdidas esperadas por pago de reclamaciones para asegurar la liquidez y b) La estimación de pérdidas no esperadas para garantizar la solvencia. La Pérdida Esperada por Reclamaciones Pagadas (PE) es la pérdida promedio por reclamaciones pagadas y define las reservas preventivas que debe constituir la afianzadora. Las afianzadoras deben contar en sus balances con monto equivalente para garantizar la liquidez (pago de todas las reclamaciones “promedio”) del portafolio. Sin embargo las pérdidas observadas nunca son iguales al “caso promedio”: en algunos casos las pérdidas observadas son mayores y en algunos otros casos son menores. Es claro que cuando una reclamación recibida procedente de pago asciende a un monto inferior al caso promedio no representa un problema para la afianzadora que ha constituido dichas reservas. En caso contrario, cuando la reclamación recibida procedente de pago es mayor al caso promedio, entonces se tiene que utilizar parte del capital de la afianzadora para cubrir dicha responsabilidad, lo cual podría afectar la solvencia de las instituciones. Para disminuir el riesgo por solvencia de las instituciones se tiene que cuantificar la incertidumbre alrededor del caso promedio y ésta se mide con las Pérdidas No Esperadas (PNE). Pérdidas Catastróficas Poco Comunes Pérdidas Menores y Frecuentes Tiempo (años) Probabilidad Nivel de insolvencia Capital X veces la PNE Pérdidas por Reclam aciones Pagadas Pérdida No Esperada (desviación estándar de PE) Pérdida Esperada por reclamaciones pagadas (nivel de reservas) Las PE son pérdidas anuales anticipables por lo que representa el costo implícito de hacer negocios. La PE no es propiamente un riesgo sino un costo que afecta anticipadamente los resultados, debe ser cubierta por la prima y provisionada a través de reservas preventivas. Una vez que se determina el nivel de PE, se tiene que estimar la volatilidad de las mismas. La distribución de pérdidas de un portafolio típico tiene una forma sesgada debido a la existencia de una gran cantidad de pérdidas de menor tamaño y unas pocas de tamaño considerable. Estas pérdidas de gran tamaño deben ser cubiertas por un segundo fondo (requerimiento de capital) que sirva como garantía para cubrir las pérdidas mayores a las pérdidas promedio. 11
Frecuencia de Pérdidas DISTRIBUCION DE LAS PERDIDAS PE PNE Requerimiento mínimo de Capital (regulatorio) Capital BB Capital BBB Capital AA Nivel de solvencia Pérdida Capital: X veces la PNE El tamaño que debe tener este “segundo” fondo (capital) es una combinación entre: i) La exigencia regulatoria que normalmente establece parámetros de aplicación general de la cual se desprende un requerimiento mínimo y ii) El objetivo de solvencia que pretendan ofrecer las afianzadoras a los usuarios y que puede ser distinto para cada institución 9 . Por último, queda por decidir qué nivel de solvencia busca tener la institución o cual es el requerimiento mínimo de capital que debe exigir la autoridad y dependiendo de esto se establece el tamaño del fondo en función del número de veces que se deba multiplicar las pérdidas no esperadas. 9 Debemos tener presente que el fondo de capital destinado para garantizar la solvencia de las instituciones representa un costo de oportunidad para los accionistas por lo que aquella institución que acumule menor capital y ofrezca menor grado de solvencia (mayor posibilidad de quiebra para los dueños), deberá ofrecer mayor rendimiento a sus accionistas y viceversa. Debido a que esto lo saben los accionistas, en muchas ocasiones son los propios accionistas quienes exigen mayor certidumbre (mayor capital) a pesar de ver disminuidas sus ganancias. 12
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