LA BOLSA PUBLICACIÓN MENSUAL DE NEGOCIOS Y ECONOMÍA <strong>Septiembre</strong> 2008 Propiedad intelectual N° 592601 BOLSA DE COMERCIO DE MENDOZA Paseo Sarmiento y Avda. España CP 5500 - <strong>Mendoza</strong>. PBX 4496100 cinformaciones@bolsamza.com.ar http//www.bolsamza.com.ar Director responsable: Alberto Díaz Telli Director periodístico: Gabriel Bustos Herrera Directorio <strong>de</strong> la <strong>Bolsa</strong> <strong>de</strong> <strong>Comercio</strong> <strong>de</strong> <strong>Mendoza</strong> Presi<strong>de</strong>nte Alberto Díaz Telli Vicepresi<strong>de</strong>nte 1º Jorge Pérez Cuesta Vicepresi<strong>de</strong>nte 2º Miguel A. Labiano Secretario: Luis Alberto Ábrego Pro-Secretario: Roberto R. Gazali Tesorero: Rubén Darío Cano Pro-Tesorero: Luis Bonfiglio Vocales Titulares Jorge Baldrich, César Fracchia, Alberto Goyenechea, Alberto Lasmartres, Luis Latour, Carlos López Laurenz, Daniel Reig, Ricardo Stra<strong>de</strong>llla Síndicos Titulares: Juan Carlos Mari, Carlos Schestakow, Horacio Marchessi Gerente General: Betina Surballe Colaboraron en esta edición: Marcelo Bustos H., Rodolfo Cavagnaro, Marcelo R. Lascano, Claudia Zeballos, Carlos Palacio, Silvia Flores, M. Alba Rodríguez Pardo La conmoción <strong>de</strong>l "Lunes Negro" El mercado, largo plazo y planificación Días antes <strong>de</strong> que el mundo se conmoviera con el "lunes negro" y la caída <strong>de</strong> gran<strong>de</strong>s entida<strong>de</strong>s financieras <strong>de</strong> Estados Unidos -la crisis explotó cuando ya editábamos nuestra revista- aquí en <strong>Mendoza</strong> <strong>de</strong>splegaba su propósito docente el seminario "Desarrollo <strong>de</strong>l Mercado <strong>de</strong> Capitales y el Financiamiento <strong>de</strong> la Economía Real", que organizaron en nuestra ciudad la Comisión Nacional <strong>de</strong> Valores y el Mercado <strong>de</strong> Valores, con el apoyo <strong>de</strong> la <strong>Bolsa</strong> <strong>de</strong> <strong>Comercio</strong> <strong>de</strong> <strong>Mendoza</strong>. El panorama internacional y la historia bursátil evi<strong>de</strong>ncia –a pesar <strong>de</strong> ésta y otras crisis coyunturales– que, en otras circunstancias <strong>de</strong>l país, <strong>de</strong> la región y <strong>de</strong>l mundo, la instancia <strong>de</strong>l mercado <strong>de</strong> capitales sigue siendo una <strong>de</strong> las mejores posibilida<strong>de</strong>s para ahorristas e inversores, en la proyección <strong>de</strong>l mediano y largo plazo. Durante el seminario y cuando ya se insinuaba el crack en EE.UU., aquí se señaló que 9 familias <strong>de</strong> cada 10 en Estados Unidos ahorran a mediano y largo plazo o se surten <strong>de</strong> capital en la <strong>Bolsa</strong> para sus emprendimientos. En España 6 <strong>de</strong> cada 10 y en el cercano Brasil, alre<strong>de</strong>dor <strong>de</strong> 5 familias sobre 10. Ha habido varios "lunes negro" en la historia bursátil internacional, pero la gran mayoría <strong>de</strong> las empresas apelan en Estados Unidos al mercado <strong>de</strong> capitales para sus planes <strong>de</strong> expansión <strong>de</strong> mediano y largo plazo. Aquí, en el país, S U M A R I O ese índice <strong>de</strong> participación es bajísimo, 0,5 <strong>de</strong> cada 10 familias. Y no por temor a estos <strong>de</strong>splomes que <strong>de</strong> vez en cuando sacu<strong>de</strong>n las finanzas mundiales. Aquí han jugado nuestras propias crisis financieras, institucionales y económico-sociales. La falta <strong>de</strong> continuidad en las políticas que favorecen la evolución <strong>de</strong>l Mercado <strong>de</strong> capitales y la informalidad en que se mueve gran parte <strong>de</strong> la economía nacional. Esa informalidad, <strong>de</strong>ja fuera <strong>de</strong> las mejores tasas <strong>de</strong>l mercado <strong>de</strong> capitales a casi el 45% <strong>de</strong> las empresas. La Comisión Nacional <strong>de</strong> Valores marcó la necesidad <strong>de</strong> exten<strong>de</strong>r el conocimiento <strong>de</strong> los mercados <strong>de</strong> capitales, su historia, crisis y picos en alza. Enfatizaron en que la pequeña y mediana empresa ya tiene reglamentación específica para operar en el mercado bursátil. El seminario particularizó en una necesidad: activar los mercados regionales "<strong>de</strong> tal manera que el ahorro local se que<strong>de</strong> a financiar empresas locales y no termine nutriendo la financiación empresaria en otras regiones". Lentamente las empresas chicas y medianas <strong>de</strong>l país han ido entrando en la dinámica <strong>de</strong>l mercado <strong>de</strong> capitales, don<strong>de</strong> consiguen tasas más bajas y mejores plazos para su financiamiento. Actualmente unas 4.500 empresas pyme se financian en el mercado <strong>de</strong> Buenos Aires. Marcelo Lascano: ¿Mayor control <strong>de</strong> Capitales? ............8 Fotos: Daniel Serio, Gentileza Área <strong>de</strong>l vino, Pro<strong>Mendoza</strong>. Diagramación, fotocromía, preprensa digital, impresión y encua<strong>de</strong>rnación: INCA Editorial Coop. <strong>de</strong> Trabajo Ltda. José F. Moreno 2164/2188 M5500AXF <strong>Mendoza</strong>, Argentina. Tel./fax +54 0261 429 0409 / 425 9161 e-mail: incasterio@incaeditorial.com Seminario en La <strong>Bolsa</strong> 4 La crisis financiera mundial no invalida la necesidad <strong>de</strong> promover instrumentos <strong>de</strong>l mercado <strong>de</strong> capitales para el ahorro local y que ese ahorro se convierta <strong>de</strong> las empresas <strong>de</strong> la región ¿Cómo evitar los sacudones cíclicos <strong>de</strong>l Mercado?...................10 Informe económico: Soberbios en un mundo cambiante ..12 Mercado <strong>de</strong> Capital: en busca <strong>de</strong> la pequeña empresa / Pág. 6 /Arte en la <strong>Bolsa</strong>: Bracelli y Zogbi / Concurso <strong>de</strong> etiquetas Pag. 15