Reporte anual 2009 - Reforma

3. FACTORES DE RIESGOLa Compañía está expuesta a ajustes económicos y financieros que pueden ocurrir tanto en losmercados domésticos como en los internacionales, así como a múltiples factores adicionales de riesgos eincertidumbres inherentes a la operación de día con día.Al evaluar el desempeño del Grupo, se debe considerar y analizar cuidadosamente toda la informacióncontenida en este Reporte Anual, y, en especial, los factores de riesgo que se mencionan a continuación,sin perder de vista que se trata de los que, de manera prioritaria, considera la Compañía podrían influir ensu desempeño y rentabilidad y, por tanto, en sus resultados de operación.Los factores de riesgo que se mencionan son enunciativos y no limitativos, toda vez que otros riesgos,difíciles de concretar y considerar, pueden ocasionar que los resultados reales difieran sustancialmentede los esperados.Riesgo CambiarioLa Compañía participa en la construcción, mantenimiento, conservación y operación de obras deinfraestructura en América Latina. Dichos proyectos, al ser realizados en el extranjero, requerirán definanciamiento en diversas divisas por lo cual, las fluctuaciones en el tipo de cambio de las mismaspodrían impactar positiva o adversamente los resultados en las operaciones del Grupo.Una porción de nuestros costos, principalmente materias primas, están denominados en dólares, por loque una devaluación del peso mexicano afectaría negativamente a la Compañía; sin embargo, una parteimportante de estas materias primas son cotizadas a su vez a los clientes en dólares.El equipo y maquinaria especializado que se utiliza en algunos sectores en que despliega sus actividadesla Compañía, por lo regular se cotiza en dólares.Al 31 de diciembre de 2009 el 99% de los pasivos con costo se encuentran denominados en dólares, locual podría generar un deterioro de la situación financiera, en caso de una devaluación del peso.Fluctuaciones en Tasas de InterésLa Compañía está expuesta a fluctuaciones en las tasas de interés mismas que pueden afectar demanera adversa el costo financiero de la deuda y, por tanto, la situación financiera y sus resultados deoperación. Como ha sucedido en los mercados financieros y en la industria de la construcción en elpasado, la disponibilidad de financiamientos hipotecarios podría disminuir cuando las tasas de interés sonaltas.Volatilidad en los Precios de los MetalesLas fluctuaciones de los precios de los metales en los mercados internacionales pueden afectar favorableo desfavorablemente los resultados y la operación de la Compañía, principalmente en el caso del acero,que es una materia prima muy importante para el sector de Fabricación y Servicios para la IndustriaQuímica y Petrolera y, en menor medida, para los sectores de Construcción Civil y de Proyectos deInfraestructura. No obstante lo anterior, el Grupo se ve beneficiado por el hecho de que los volúmenes dematerias primas que adquiere son muy altos, lo que le permite acceder a dichas materias primas a costosmenores que los de muchos de sus competidores.Costos de los Insumos de Energía, Materiales y Mano de ObraLa Compañía, principalmente en sus sectores de Construcción Civil y Fabricación y Servicios para laIndustria Química y Petrolera, podría verse afectada por el alza de los precios del petróleo y el gasnatural en virtud de su consumo de energéticos tales como el diesel y la energía eléctrica. Asimismo, elincremento en los precios de los materiales de construcción para nuevos desarrollos de vivienda o en lossalarios de los trabajadores podría afectar en forma adversa los resultados de operación del Grupo,12