Finalmente se establece en la reciente RLMC que, sin perjuicio <strong>de</strong> losprocedimientos que se inicien <strong>de</strong> oficio, para las <strong>de</strong>nuncias formuladas por accionistasminoritarios y/o tenedores <strong>de</strong> valores negociables sujetos a oferta pública, comoresultado <strong>de</strong> las cuales se <strong>de</strong>termine la <strong>de</strong>signación <strong>de</strong> veedores con facultad <strong>de</strong> veto <strong>de</strong>las resoluciones adoptadas por los órganos <strong>de</strong> administración <strong>de</strong> la entidad o laseparación <strong>de</strong> los órganos <strong>de</strong> administración <strong>de</strong> la misma, bastará un número <strong>de</strong>accionistas y/o tenedores <strong>de</strong> valores negociables que representen al menos el DOS PORCIENTO (2%) <strong>de</strong>l capital social o <strong>de</strong>l monto en circulación <strong>de</strong>l valor negociable.Con tan bajo porcentaje, consi<strong>de</strong>ramos que no resulta aventurado imaginarposibles acciones o maniobras <strong>de</strong> tipo extorsivo <strong>de</strong> parte <strong>de</strong> personas inescrupulosas queadquieran el carácter <strong>de</strong> accionistas o tenedores en el número necesario, a los fines <strong>de</strong>procurar obtener, amenaza mediante <strong>de</strong> <strong>de</strong>nuncias a la autoridad <strong>de</strong> control, beneficios oventajas ilegítimas <strong>de</strong> parte <strong>de</strong> las socieda<strong>de</strong>s alcanzadas por la fiscalización <strong>de</strong> la CNV.3.- Artículo 62El artículo <strong>de</strong>lega en la CNV la facultad <strong>de</strong> fijar el límite <strong>de</strong> las autorizacionesque pue<strong>de</strong>n dar las socieda<strong>de</strong>s para la suscripción <strong>de</strong> acciones en exceso <strong>de</strong> lasoriginalmente previstas ante un aumento <strong>de</strong> capital.En principio, el establecimiento <strong>de</strong> este tipo <strong>de</strong> requisitos, referidos a lalegislación <strong>de</strong> fondo constituye, en función <strong>de</strong> lo previsto en el artículo 75 inciso 12 <strong>de</strong>la Constitución nacional, una competencia <strong>de</strong>l Congreso <strong>de</strong> la Nación. En la norma seprescribe una <strong>de</strong>legación <strong>de</strong> faculta<strong>de</strong>s legislativas sin cumplir con los recaudosestablecidos en el artículo 76 <strong>de</strong> la Constitución nacional (que se trate <strong>de</strong> una materia<strong>de</strong>terminada <strong>de</strong> administración o <strong>de</strong> emergencia, fijación <strong>de</strong> un plazo para su ejercicio yestablecimiento <strong>de</strong> las bases en función <strong>de</strong> las que <strong>de</strong>berá ejercerse la facultad).4. Artículo 85El artículo faculta al BCRA a limitar, con carácter general y por el tiempo queestime necesario, la oferta pública <strong>de</strong> nuevas emisiones <strong>de</strong> valores negociables públicoso privados.Como se pue<strong>de</strong> advertir, se <strong>de</strong>lega en el BCRA, una facultad omnímoda quepue<strong>de</strong> conducir a suprimir las ofertas públicas por un <strong>de</strong>terminado plazo.Ello, sin brindar pautas en base a las que <strong>de</strong>be ejercerse la atribución, ni un plazo<strong>de</strong>terminado para su ejercicio, y sin que se trate <strong>de</strong> una materia <strong>de</strong> administración o <strong>de</strong>emergencia pública, por lo cual infringe el artículo 76 <strong>de</strong> la Constitución Nacional.5.- Artículo 99, in fineSegún lo dispuesto en este artículo, el <strong>de</strong>ber <strong>de</strong> informar a la CNV <strong>de</strong>terminadoshechos y circunstancias vinculados a las tenencias <strong>de</strong> títulos <strong>de</strong> los sujetos alcanzados semantendrá durante el término <strong>de</strong>l ejercicio para el que fueren <strong>de</strong>signadas dichaspersonas obligadas. No obstante, para el caso <strong>de</strong> las personas comprendidas en los4
incisos c), d) y e) <strong>de</strong>l artículo 99 (directores, administradores, síndicos, gerentes <strong>de</strong>socieda<strong>de</strong>s comerciales, miembros <strong>de</strong>l consejo <strong>de</strong> vigilancia, titulares y suplentes;integrantes <strong>de</strong> consejos <strong>de</strong> calificación, directores, administradores, gerentes, síndicos ointegrantes <strong>de</strong>l consejo <strong>de</strong> vigilancia, titulares o suplentes <strong>de</strong> agentes <strong>de</strong> calificadores <strong>de</strong>riesgo; directores y funcionarios <strong>de</strong> la CNV, <strong>de</strong> los mercados y <strong>de</strong>más agentesregistrados), tendrán <strong>de</strong>ber <strong>de</strong> informar durante los seis meses posteriores al ceseefectivo <strong>de</strong> sus funciones.Por medio <strong>de</strong> esta disposición, se incurre en un irrazonable y arbitrario avance<strong>sobre</strong> la privacidad <strong>de</strong> las personas <strong>de</strong>scriptas en los incisos c), d) y e) dado que, luego<strong>de</strong>l cese <strong>de</strong> sus cargos, no <strong>de</strong>berían tener <strong>de</strong>ber alguno en informar a la CNV <strong>sobre</strong> “lacantidad y clase <strong>de</strong> acciones, títulos representativos <strong>de</strong> <strong>de</strong>uda convertibles en accionesy opciones <strong>de</strong> compra o venta <strong>de</strong> ambas especies <strong>de</strong> valores negociables que posean <strong>de</strong>la sociedad autorizada a hacer oferta pública <strong>de</strong> sus valores negociables”, toda vez quea partir <strong>de</strong> dicho momento esa información pasa a ser <strong>de</strong> carácter personal y noresultaría necesaria, para la CNV para el cumplimiento <strong>de</strong> sus funciones. En estesentido, se estaría requiriendo a <strong>de</strong>terminadas personas información exigida en función<strong>de</strong> un <strong>de</strong>terminado cargo, una vez que ya <strong>de</strong>jaron <strong>de</strong> ejercerlo. De manera que seconsagra una especie <strong>de</strong> ultractividad <strong>de</strong> la obligación <strong>de</strong> presentar la referidainformación, aplicable una vez que cesó la razón que la justificaba. Se trata <strong>de</strong> una<strong>de</strong>sproporcionada atribución <strong>de</strong> funciones a la CNV con notoria carencia <strong>de</strong>proporcionalidad en relación al bien jurídico protectorio que persigue la ley, violando elartículo 28 <strong>de</strong> la Constitución Nacional y el principio <strong>de</strong> privacidad consagrado en elartículo 19 <strong>de</strong> la misma.6.- Artículos 143 y 144Ambos artículos establecen la competencia <strong>de</strong>l fuero contencioso administrativofe<strong>de</strong>ral para enten<strong>de</strong>r en relación con acciones emergentes <strong>de</strong> la ley.Dada la naturaleza comercial <strong>de</strong> la materia objeto <strong>de</strong> la ley que regula elmercado <strong>de</strong> capitales, resulta irrazonable y arbitrario que se sustituya, para numerosossupuestos, la competencia <strong>de</strong>l fuero comercial, establecida en la <strong>de</strong>rogada ley Nº17.811, por la <strong>de</strong>l contencioso administrativo.La asignación <strong>de</strong> competencia a un fuero cuyos integrantes carecen <strong>de</strong>conocimientos técnicos específicos <strong>sobre</strong> dicha materia –<strong>de</strong> índole eminentementemercantil y bursátil– <strong>de</strong>be reputarse violatoria <strong>de</strong>l principio <strong>de</strong>l juez natural (Art. 18 <strong>de</strong>la Constitución Nacional, Art. 8.1 <strong>de</strong> la Convención Americana <strong>de</strong> Derechos Humanosy el Artículo 14.1 <strong>de</strong>l Pacto Internacional <strong>de</strong> los Derechos Civiles y Políticos).De acuerdo a lo previsto en el artículo 43 bis <strong>de</strong>l <strong>de</strong>creto-ley Nº 1285, los juecesen lo comercial conocerán en todas las cuestiones regidas por las leyes mercantilescomo es el caso <strong>de</strong> las materias reguladas en la ley analizada. Por su parte, lacompetencia contencioso administrativa se <strong>de</strong>fine por la materia controvertida, y caeríanbajo análisis <strong>de</strong> estos jueces todas las causas que versaren prepon<strong>de</strong>rantemente <strong>sobre</strong>materias <strong>de</strong>l <strong>de</strong>recho administrativo. De esta forma, lo razonable sería que el jueznatural que entendiere en las acciones emergentes <strong>de</strong> la ley <strong>de</strong> mercado <strong>de</strong> capitales seaun juez <strong>de</strong>l fuero comercial.5