Cepal

Horizontes 2030: la igualdad en el centro del desarrollo sostenible - Síntesis
En las últimas tres décadas, el sector financiero ha registrado una
expansión sin precedentes. Entre 1980 y 2014, sus activos a nivel mundial
(sin tener en cuenta los derivados) se expandieron de 12 billones a
294 billones de dólares (1,1 y 3,7 veces el PIB mundial, respectivamente).
En el mismo período, el valor de los contratos de derivados aumentó
de 1 billón a 692 billones de dólares, llegando a representar cerca del
70% de los activos financieros globales. Los derivados, cuyo valor era
cercano al PIB mundial en 1980, pasaron a representar más de diez
veces el valor del PIB mundial a partir de la segunda mitad de la década
de 2000 (véase el gráfico III.2).
16
14
12
10
8
6
4
2
Gráfico III.2
Profundización financiera mundial, 1980-2014
0
1980
1990
2000
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Acervo de activos con relación al PIB mundial
Acervo de derivados con relación al PIB mundial
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de
McKinsey, Investing in Growth: Europe´s next challenge, 2012; McKinsey, Mapping
Global Capital Markets, 2011; Deustche Bank, The Random Walk. Mapping the
World´s Financial Markets 2014, 2015; Banco de Pagos Internacionales (BPI),
“Statistical Release. OTC derivatives”, 2015; y Banco Mundial, World Development
Indicators, 2015.
Los gobiernos respondieron a la crisis de 2008 y 2009 con políticas
fiscales y monetarias expansivas que evitaron que esta se profundizara o
se prolongara aún más. A medida que se reducían los espacios fiscales
(por un aumento de la deuda pública como porcentaje del PIB o, en los
Estados Unidos, por los problemas políticos que originaba la expansión
del gasto), el curso de acción predominante fue una política monetaria
expansiva (quantitative easing (QE)), adoptada primero por los Estados
Unidos y el Japón, y más recientemente por la Unión Europea. La
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