Kis- és középvállalkozások finanszírozása Magyarországon
Kis- és középvállalkozások finanszírozása Magyarországon
Kis- és középvállalkozások finanszírozása Magyarországon
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
Csubák Tibor Krisztián KKV-k <strong>finanszírozása</strong> <strong>Magyarországon</strong><br />
A szállítói hitel költsége az az árkedvezmény, amit azonnali fizet<strong>és</strong>kor a<br />
szállítótól a vevő megkapna.<br />
1.3.4. Külső saját tőke finanszírozási formák<br />
Nyilvános r<strong>és</strong>zvénykibocsátás<br />
Nyilvános r<strong>és</strong>zvénykibocsátás keretében a vállalkozás megemeli a saját<br />
tőkéjét, <strong>és</strong> a r<strong>és</strong>zvények kibocsátásából befolyó ellenérték biztosít forrást<br />
a vállalat működ<strong>és</strong>ének végéig (végelszámolás vagy felszámolás). A<br />
r<strong>és</strong>zvényt vásárló magánbefektetők, pénzügyi <strong>és</strong> szakmai befektetők<br />
tulajdonosi jogokat szereznek, így r<strong>és</strong>zesed<strong>és</strong>ük mértékéig jogosultak<br />
osztalékra, a közgyűl<strong>és</strong>en történő szavazásra <strong>és</strong> azon keresztül az<br />
irányításban való r<strong>és</strong>zvételben. A r<strong>és</strong>zvényt jegyzők a tőzsdén bármikor<br />
tovább adhatják r<strong>és</strong>zvényeiket, vagy annak egy r<strong>és</strong>zét, illetve tovább bővíthetik<br />
r<strong>és</strong>zesed<strong>és</strong>üket. (Bodie-Kane-Marcus, 1997)<br />
A nyilvános r<strong>és</strong>zvénykibocsátás jelentős követelményeket támaszt a vállalattal<br />
szemben, méret tekintetében meg kell felelni az adott tőzsde (tőkepiac)<br />
méretbeli előírásainak, átláthatóan kell működni <strong>és</strong> a vállalat életét <strong>és</strong> jövőjét<br />
befolyásoló eseményekről (vezető személyek, stratégia, vevők stb.)<br />
folyamatosan tájékoztatni kell a nyilvánosságot. A vállalat köteles negyedévente<br />
közzétenni mérlegét <strong>és</strong> az eredménykimutatást, továbbá folyamatosan el kell<br />
látnia információval a befektetőket <strong>és</strong> a befektetni szándékozókat<br />
(nyilvánosságot).<br />
A r<strong>és</strong>zvénykibocsátás egyszeri magas tranzakciós költségekkel is jár a<br />
folyamatos transzparenciával kapcsolatos kiadások mellett. A kibocsátás<br />
megszervez<strong>és</strong>ét végző befektet<strong>és</strong>i bank elk<strong>és</strong>zít egy kibocsátási tájékoztatót <strong>és</strong><br />
a kibocsátással kapcsolatos szervez<strong>és</strong>i, lebonyolítási <strong>és</strong> információszolgáltatási<br />
feladatokat is ellátja. Ennek költsége miatt 10-20 millió euronál kisebb összegű<br />
r<strong>és</strong>zvénykibocsátás méretgazdaságossági okok miatt a jelenlegi gyakorlat<br />
szerint nem ajánlatos. (Bernet-Denk, 2000)<br />
29
Change language