399268b7a8_a5fad2b7dd

13) Berdasarkan analisis jaminan, kemampuan Penerbit untuk membuat pembayaran bungadan pokok yang terjadwal atas Obligasi dan kemampuan Perseroan dan SPD untukmelakukan pembayaran terhadap hutang antar perusahaan, dibawah penjaminan dankewajiban kontraktual, dan membiayai operasinya, akan tergantung pada kinerja masadepan dan kemampuannya untuk menghasilkan kas, akan tergantung pula kepadafaktor-faktor yang berada di luar kendali Perseroan dan SPD. Jika arus kas Perseroandan SPD di masa mendatang dari operasi dan dari sumber daya lainnya tidakmencukupi untuk membayar kewajiban hutangnya atau untuk membiayai kebutuhanlikuiditas lainnya, Perseroan dan SPD dapat dipaksa untuk menjual aset ataumerestrukturisasi hutang yang ada. Kemampuan Perseroan dan SPD untukmerestrukturisasi atau refinancing hutang akan tergantung pada kondisi pasar modaldan kondisi keuangan pada saat itu. Refinancing hutang Perseroan dan SPD dimasamendatang bisa pada tingkat bunga yang lebih tinggi dan mungkin perlu untuk mematuhiketentuan-ketentuan yang lebih berat, yang selanjutnya dapat membatasi kegiatanusahanya. Selain itu, kegagalan untuk melakukan pembayaran bunga dan pokok hutangPerseroan dan anak perusahaannya secara tepat waktu mungkin dapat berakibatpenurunan peringkat kredit, yang dapat merugikan kemampuan Perseroan dan anakperusahaannya untuk menambah hutang baru.KESIMPULANBerdasarkan tujuan penugasan, ruang lingkup, data dan informasi yang digunakan, asumsiasumsipokok, kondisi pembatas, pendekatan dan prosedur analisis kewajaran, analisiskewajaran Rencana Transaksi sebagaimana diuraikan dalam analisis pendapat kewajaran diatas, KJPP FAST berpendapat bahwa Rencana Transaksi adalah wajar.DISTRIBUSI PENDAPAT KEWAJARANPendapat Kewajaran ini ditujukan untuk kepentingan Direksi Perseroan dalam kaitannya denganRencana Transaksi dan tidak untuk digunakan oleh pihak lain.Pendapat Kewajaran ini harus dipandang sebagai satu kesatuan dan penggunaan sebagian darianalisis dan informasi tanpa mempertimbangkan isi Pendapat Kewajaran ini secara keseluruhandapat menyebabkan pandangan yang menyesatkan atas proses yang mendasari PendapatKewajaran ini.Pendapat Kewajaran ini juga disusun berdasarkan kondisi ekonomi dan peraturan yang adapada saat ini. Kami tidak bertanggung jawab untuk memutakhirkan atau melengkapi PendapatKewajaran kami karena peristiwa-peristiwa yang terjadi setelah tanggal Pendapat Kewajaran ini.Pendapat Kewajaran ini tidak sah apabila tidak dibubuhi tanda tangan pihak yang berwenangdan stempel perusahaan (corporate seal) dari KJPP FAST.Hormat kami,KJPP Firman Suryantoro Sugeng Suzy Hartomo & RekanRegistered Business & Property AppraisersPimpinan RekanIr. Suryantoro Budisusilo MSc. MAPPI CertIjin Penilai : PB-1.09.00098Kualifikasi Penilai : Penilai Bisnis dan PropertiSTTD Bapepam-LK : 07/PM/STTD-P/AB/2006Halaman 46/46