attività non correnti - Italgas

Italgas Relazione finanziaria annuale 2011 / Fattori di rischio e di incertezza
Fattori di rischio e di incertezza
PREMESSA
I principali rischi identificati e gestiti da Italgas S.p.A. sono i seguenti:
il rischio di mercato derivante dalle variazioni dei tassi di interesse;
il rischio credito derivante dallíesposizione della Societ‡ a potenziali perdite conseguenti al mancato
adempimento delle obbligazioni assunte dalle controparti;
il rischio liquidit‡ derivante dal rischio che le risorse finanziarie possano non essere disponibili o essere
disponibili solo a costo elevato;
il rischio operation derivante dalla possibilit‡ che si verifichino incidenti, malfunzionamenti, guasti con
danni alle persone e allíambiente, con effetti sui risultati economico-patrimoniali;
il rischio legato alla scadenza delle concessioni derivante dalla possibile evoluzione del mercato italiano
del gas.
RISCHIO MERCATO
Rischio di variazione dei tassi di interesse
Le oscillazioni dei tassi di interesse influiscono sul valore di mercato delle attivit‡ e delle passivit‡ finanziarie
dellíimpresa e sul livello degli oneri finanziari netti. Líobiettivo della Societ‡ Ë la minimizzazione del rischio di
tasso díinteresse nel perseguimento degli obiettivi di struttura finanziaria definiti nei piani societari.
Parte dei finanziamenti di Italgas prevede tassi di interesse indicizzati sui tassi di riferimento del mercato, in
particolare líEurope Interbank Offered Rate (EURIBOR). Al fine di limitare il rischio connesso alla volatilit‡
dei tassi di interesse, Italgas utilizza due strumenti derivati (Interest Rate Swap - IRS) per gestire il
bilanciamento tra indebitamento a tasso fisso e indebitamento a tasso variabile. Per quanto attiene alla
valorizzazione al fair value degli strumenti derivati su tassi di interesse, essa Ë calcolata basandosi
sistematicamente su quotazioni di mercato fornite da primari operatori specializzati (Info-provider). Italgas
non detiene contratti derivati destinati alla negoziazione, nÈ detiene contratti derivati con finalit‡ speculative.
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