Investire Oggi - perpetue_week_50_2010 - © onik
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<strong>onik</strong> 12-12-<strong>2010</strong> 18:19<br />
1 Allegato/i<br />
Madoff_Profumo_BankAustria<br />
Ovviamente c'e' la smentita<br />
Omero 12-12-<strong>2010</strong> 18:20<br />
Citazione:<br />
<strong>Investire</strong> <strong>Oggi</strong> - <strong>perpetue</strong>_<strong>week</strong>_<strong>50</strong>_<strong>2010</strong> - <strong>©</strong> <strong>onik</strong><br />
Originalmente inviato da Rottweiler (Messaggio 1929683)<br />
Sintetizzo alcune considerazioni raccolte in sedi varie sui tassi di interesse: è evidente che dal loro<br />
andamento (atteso) dipenderà quello di molti perpetuals nelle prossime settimane e mesi. Avanzo poi dei<br />
quesiti.<br />
a) ipotesi a partire da alcuni fatti<br />
*prendiamo lтirs a 10 anni. Eт in crescita dal 25 agosto, quando ha raggiunto il minimo a 2.32% (oggi è<br />
al 3.31%), con una ascesa particolarmente veloce a partire dallт8 novembre. Da notare che da fine agosto<br />
è in crescita pressoché continua anche lтS&P<strong>50</strong>0 .<br />
*lтascesa dei tassi è vista dai più come unтanticipazione di ciò che saranno costrette a fare sui tassi le<br />
banche centrali entro la fine del 2011, o, al massimo, allтinizio del 2012. A giustificazione si cita<br />
soprattutto la spinta QE2 della Fed e il suo effetto di trascinamento a livello planetario. Chi sposa questa<br />
analisi raccomanda di investire in materie prime, immobiliare (non in Italia ).<br />
Cтè però chi ritiene i movimenti sui TdS semplice conseguenza dello scetticismo che regna sul debito<br />
sovrano: la Cina venderebbe ad ogni aumento dellтUSD, gli istituzionali fuggirebbero dai vari TdS, etc.<br />
In questa situazione i tassi a lungo aumenterebbero solo per breve tempo: in assenza di slanci inflattivi<br />
non ci sarebbero aumenti da parte delle banche centrali.<br />
*nei mesi passati il tasso di inflazione in Europa e negli USA non ha inviato segnali di crescita.<br />
b) impatto per chi investe in perpetuals<br />
*se quanto osservato recentemente a livello di irs anticipasse il tasso di inflazione e il tasso di sconto, i<br />
perpetuals a tasso variabile scatterebbero presto con decisione. Se invece lтaumento fosse dettato più<br />
dallo scetticismo sui TdS, allora si tratterebbe di un falso segnale: i tassi non aumenterebbero e i<br />
perpetuals a TV continuerebbero a navigare in acque basse.<br />
c) domande<br />
*che idee vi siete fatti sul prossimo andamento dei tassi? Perché?<br />
*chi raccomanda di investire in floaters lo fa perché crede nel prossimo aumento dei tassi o solo perché,<br />
essendo i corsi bassi, esiste la teorica possibilità di un maggior capital gain?<br />
Eт ovvio che le considerazioni sui tassi non hanno valore assoluto, ma si intrecceranno con numerose<br />
altre che emergeranno nelle prossime settimane (crisi sovrane, semplici politiche di bilancio degli<br />
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