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LA MODA IN BORSA / maggio 2011
di Alessio Candi e Giacomo Curti
ANALISI SULL’ANDAMENTO DELLA MODA IN BORSA NEL MESE DI MAGGIO
Moda in Borsa: Sell in May and go away
Come in ogni mese di maggio nelle Borse torna di moda il detto “sell in May and go away” che invita gli investitori
a vendere dopo aver incassato i dividendi, che tradizionalmente vengono distribuiti in questo periodo, in modo da
alleggerire i propri portafogli in vista delle vacanze estive, quando gli scambi si assottigliano.
Continua a splendere il sereno per la moda in Borsa nel mese di maggio. Il Pambianco Fashion Index Europe è infatti
salito del 3,1% e quello su base USA del 2,2%. Tutto ciò nonostante durante il mese siano stati distribuiti ottimi dividendi e
dall’inizio dell’anno entrambi gli indici siano ampiamente in attivo, con l’Europa a +3,9% e gli USA a +9,6%.
Gli investitori quindi non hanno la minima intenzione di vendere, almeno per ora, e ciò è probabilmente dovuto alla
abbondante liquidità che continua a circolare nei mercati e alla mancanza di valide forme di rendimento alternative
alle Borse.
I MIGLIORI IN EUROPA
Ottime notizie per i titoli italiani, visto che in maggio cinque
dei primi sei titoli sono quotati nel nostro Paese.
Si tratta di Aeffe (+52,4%), Damiani (+21%), Stefanel
(+20%), Caleffi (+14%) e Poltrona Frau (+11,7%). Unico
“straniero” in quinta posizione è Hermès, che chiude il mese
a +13,1%.
Va detto però che si tratta di titoli a bassa capitalizzazione,
quindi prezzi molto sensibili a investimenti anche limitati e
che avevano avuto fino ad ora performance poco esaltanti.
1750 - -
1720 - -
1690 - -
1660 - -
1630 - -
1600 - -
1570 - -
1540 - -
1510 - -
1480 - -
1450 - -
1420 - -
1390 - -
1360 - -
1330 -
1.611
Europa
USA
1.538
1.000 = 1/1/2007
1.000 = 1/1/2007
Pambianco Fashion Index Europe-USA
(maggio 2011)
Europa
USA
+3,1%
+2,2%
1.662
1.572
29/4 6/5 13/5 20/5 27/5
In maggio, per vari motivi, sono tornati sotto l’interesse degli
investitori che ne hanno determinato la crescita dei corsi azionari.
In particolare Aeffe, che con un mirabolante + 52,4%,
festeggia il ritorno all’utile nel primo trimestre: € 0,8 milioni,
contro una perdita di 1,7 milioni di un anno prima. I ricavi
sono saliti del 17,4% a € 71,9 milioni e l’Ebitda è quadruplicato
a € 7,8 milioni.
La società ha inoltre comunicato “dati incoraggianti della raccolta
ordini per il prossimo autunno/inverno, che evidenziano
una crescita del 12%”. Ottimo mese anche per Damiani,
l’Azienda di gioielleria di Valenza che è tornata sugli scudi
dopo i rumors circa la possibile cessione del 18% di Pomellato
in suo possesso.
Bene anche Caleffi che ha comunicato una crescita del fatturato
estero del 15% e che procederà con “consistenti investimenti
in comunicazione e attività sul retail, a supporto e
sviluppo della rete distributiva”.
Sugli scudi infine anche Poltrona Frau, con l’AD Dario Rinero
che ha dichiarato che “il primo trimestre debole per il segmento
contract riflette una differente stagionalità rispetto al
2010, ma il portafoglio ordini ci rende confidenti rispetto ai
target di crescita del 2011”.
Hermès invece sale, spinto dalla continua speculazione con
LVMH e anche dalla cessione del 45% di Jean Paul Gaultier
al gruppo spagnolo Puig.
I PEGGIORI IN EUROPA
La maglia nera questo mese va a Hugo Boss, che lascia sul terreno
il 9,8%. Da far notare come l’azione avesse comunque
corso molto fino ad oggi, segnando un +25% da inizio anno.
Dopo aver raggiunto infatti quasi i € 65 per azione e aver
distribuito un dividendo di € 2 per azione, il titolo è stato bersagliato
dalle cosiddette “prese di profitto”.
Da segnalare in negativo anche la performance di Coin che,
dopo il rush sopra gli € 7 dovuto ai rumors sulla cessione,
nella speranza di una generosa offerta di acquisto, ripiega sul
prezzo di Opa offerto da BC Partners a € 6,5 per azione.
120 PAMBIANCOWEEK 14 giugno 2011