KBC Institutional Fund - Febelfin - Duurzame producten

2.1.7 TIJDENS HET BOEKJAAR GEVOERD BELEID
Het eerste kwartaal van 2012 werd gekenmerkt door een sterke performance van aandelen en
creditspreads. De ECB had in december 2011 aan banken een programma ter beschikking gesteld
om voor een periode van 3 jaar geld te lenen aan zeer gunstige voorwaarden. Banken gebruikten
deze goedkope financiering om kortlopende overheidsobligaties met een hoog rendement aan te
kopen van Spanje en Italië. Het sentiment keerde daardoor ten goede. In het tweede kwartaal kwam
hier evenwel een einde aan. Het programma van de ECB gaf de banken broodnodige ademruimte,
maar onderliggend werden de oorzaken van de crisis niet structureel aangepakt. Beleggers werden
opnieuw ongerust over de toekomst van de euro en vluchten in Duitse overheidsobligaties. De
Duitse obligatierente op 10 jaar bereikte op 1 juni zelfs een historisch dieptepunt van 1,17%.
Terzelfder tijd verslechterden de economische cijfers uit de VS. De duratie, of rentegevoeligheid,
was in lijn met deze van de index.
2.1.8 TOEKOMSTIG BELEID
In de tweede jaarhelft van 2012 staat de wereldeconomie opnieuw voor grote uitdagingen. Een
doorstart van de wereldeconomie lijkt momenteel eerder onwaarschijnlijk. De zachte landing in
China zal mogelijk harder zijn dan verwacht. De Chinese economie groeide vooral op basis van
investeringen en veel minder door consumptie. Ook in andere groeilanden lijkt de economische groei
verder te vertragen in 2012. In de VS wijzen sommige indicatoren op een stabilisatie van de
huizenmarkt. Maar andere cijfers wijzen op een vertraging van de economie in de tweede jaarhelft.
Europa krijgt allicht ook een turbulente tweede jaarhelft. Zolang de meeste investeerders weigeren
obligaties te kopen van Spaanse en Italiaanse overheden en bedrijven zal de crisis verder
escaleren. Om dit sentiment te keren zal Europa met een overtuigend plan moeten komen. We
behouden momenteel een neutrale duratie visie.
2.1.9 SYNTHETISCHE RISICO- EN OPBRENGSTINDICATOR
4 op een schaal van 1 (laag risico) tot 7 (hoog risico).
De waarde van een recht van deelneming kan stijgen of dalen en de belegger kan minder
terugkrijgen dan hij heeft ingelegd.
Overeenkomstig Verordening 583/2010 is een synthetische risico- en opbrengstindicator bepaald.
Deze geeft een cijfermatige aanduiding van de mogelijke opbrengst van het compartiment, maar ook
van het bijhorende risico, berekend in de uitdrukkingsmunt van het compartiment. De indicator wordt
geformuleerd als een cijfer tussen 1 en 7. Hoe hoger het cijfer, hoe hoger de mogelijke opbrengst,
maar ook hoe moeilijker voorspelbaar dit rendement. Ook verliezen zijn mogelijk. Het laagste cijfer
betekent niet dat de belegging volledig risicoloos is. Wel wijst het erop dat, vergeleken met hogere
cijfers, dit product normaal een lager, maar eveneens beter voorspelbaar rendement zal bieden.
De synthetische risico- en opbrengstindicator wordt geregeld geëvalueerd en kan dus verlaagd of
verhoogd worden op basis van gegevens uit het verleden. Gegevens uit het verleden zijn niet altijd
een betrouwbare aanwijzing voor opbrengst en risico in de toekomst.
Het meest recente cijfer van de indicator is terug te vinden in de essentiële beleggersinformatie
onder de afdeling “risico- en opbrengstprofiel”.