3 - Iex

More documents

Recommendations

Info

O L I E Wat is er in hemelsnaam aan de hand met de olie? Volgens Chevron hebben we de helft van de olie al opgemaakt. De andere helft is de komende dertig jaar aan de beurt. Volvo en Ford waarschuwen dat de olieproductie binnen tien jaar zal pieken en daarna zal gaan dalen. En volgens Shell is het tijdperk van de gemakkelijke olie defi nitief voorbij. Grote zorgen en bedreigingen dus. Maar voor beleggers een veld van mogelijkheden. o l i e door Willem Middelkoop H e t l a a t s t e b e e t j e 26 27
O L I E Volgens olieanalisten betekent een top in de productie van Saudi-Arabië ook een top in de wereldwijde olieproductie Toen Edwin Drake in 1859 in Pennsylvania voor het eerst met succes naar olie boorde, besefte hij nog niet het belang van zijn ontdekking. Economische groei zonder goedkope energie is onmogelijk. Van alle producten heeft 80% olie als basis en de voeding van meer dan zes miljard wereldburgers is alleen te realiseren door intensieve landbouw, mogelijk gemaakt door kunstmest, gemaakt uit fossiele brandstoffen. Nieuwe energiecrisis De afgelopen honderdvijftig jaar liep de ontwikkeling van de welvaart vrijwel gelijk op met de ontwikkeling van de olie-industrie. En omdat olie tegen een kostprijs van drie dollar per vat uit de grond komt en de productie jaarlijks gemakkelijk kon worden vergroot hebben we ons nooit echt zorgen gemaakt over de toekomst. Nou ja één keer dan. Begin jaren zeventig draaiden Arabieren de oliekraan dicht als straf voor “Let’s look at it simply. The most important difference between North Korea and Iraq is that economically, we just had no choice in Iraq. The country swims on a sea of oil.” Paul Wolfowitz, voormalig onderminister van defensie van de Verenigde Staten “I did not think so at first. But the US is incredibly dependent on oil. They wanted to secure oil in case competition on the world market becomes too hard.” Hans Blix, voormalig leider van de VN-wapeninspecties in Irak “... roept de regering op te erkennen, dat de productiepiek onvermijdbaar is … en dat dit dus het einde van het tijdperk van goedkope en overvloedig beschikbare olie aangeeft, met steeds grotere consequenties voor transport, landbouw, werkgelegenheid, het financiële systeem, vrede en veiligheid.” John Hemming, Brits parlementslid 28 de Westerse steun aan Israël. Het afgelopen jaar werden we echter geconfronteerd met een nieuwe energiecrisis. In 33 van de 48 olieproducerende landen daalt de olieproductie. Saudi-Arabië Voor het eerst blijkt de vraag naar olie groter dan het aanbod. Volgens de energiespecialisten van het Amerikaanse ministerie van Energie, de eia zal er in 2006 een dagelijks tekort zijn van 100.000 vaten. Op een totale productie van 84 miljoen vaten niets echt schokkend, maar dit tekort heeft grote gevolgen. Alleen een fors hogere prijs kan de markt namelijk weer in balans brengen. De prijs moet steeds verder omhoog om voldoende vraag te laten uitvallen. Zonder recessies en oorlogen stijgt de vraag elk jaar. Vooral vanuit de opkomende economieën als India en China. De groeiende productie van de opec (Organisation of Petroleum Exporting Countries) en landen zoals Rusland moeten dat op kunnen vangen. Vooral de olieproductie van Saudi- Arabië is essentieel. De groeiende vraag naar olie, van 85 nu naar 120 miljoen vaten per dag in 2020, moet voor de helft door de Saudiërs worden verzorgd. Zij hebben altijd beloofd dat de productie eenvoudig zou kunnen worden verdubbeld tot twintig miljoen vaten. Maar de gepensioneerde president-directeur Sadad al-Husseini van het Saudische staatsoliebedrijf Aramco noemde dat in de New York Times “onrealistisch”. Deze zorgelijke geluiden komen toevallig kort nadat bankier en olieanalist Matthew Simmons, zijn boek Twilight in the Desert publiceerde. Simmons kwam als één van de eersten tot de conclusie dat Saudi-Arabië de productie veel minder hoog kan opvoeren dan iedereen denkt. En dat heeft volgens hem zeer grote gevolgen. Volgens Simmons en andere onafhankelijke wetenschappers en olieanalisten verenigd in aspo (Association for the Study of Peak Oil) betekent een top in de productie van Saudi-Arabië namelijk ook een top in de wereldwijde olieproductie. Peak oil Een olieveld is geen vat met olie in de grond. Gedurende het ‘productieleven’ van een olieveld moet de olie van steeds verder weg komen door verschillende rotslagen. Hierdoor neemt de oliedruk steeds iets af. Door water-, gas- en stoominjectie lukt het om de productie op peil te houden. Uiteindelijk begint de druk toch in te zakken en daarmee ook de productie: het veld heeft gepiekt. Een jaar of tien later begint de productie zelfs heel erg sterk te dalen. Dit geldt ook voor de gehele oliewinning in de wereld. Ooit zal de olieproductie wereldwijd pieken waarna er per jaar minder aanbod van olie op de markt komt. Dit verschijnsel noemen we Peak oil: de piek in de wereldproductie van olie. Olie zal vanaf dan steeds schaarser en duurder worden. Het is voor niemand de vraag óf dit gebeurt. Het gaat erom wanneer de piek wordt bereikt. De stichting Peakoil Nederland voorspelt dat de piek in de periode tussen 2010 en 2015 valt. En ze staan daarin niet alleen. Ook energieonderzoekclub ecn kwam met een opvallend rapport. Hierin staat dat een top rond 2010 goed mogelijk is en dat je maar beter naar de zogenaamde pessimisten kan luisteren dan naar de sussende officiële instanties. Een Franse studie komt uit op “a possible peak in world production
Page 1 and 2: i e x m a g a z i n e • j a a r g
Page 3 and 4: E D I T O R I A L Tweede jaargang N
Page 5 and 6: H O T S . S N A P S H O T S . S N A
Page 7 and 8: G O E R O E @ I E X . N L door Fran
Page 9 and 10: A A N D E E L V A N D E M A A N D S
Page 11 and 12: B E D R I J F S I N T E R V I E W R
Page 13: T E C H N I S C H E A N A L Y S E d
Page 17 and 18: C E N T E R F O L D Daal, dollar, d
Page 19 and 20: D O S S I E R Op een verjaardag kan
Page 21 and 22: obligatie. Maar eerst de overeenkom
Page 23 and 24: D O S S I E R Beleggen in hedge fun
Page 25 and 26: D O S S I E R Hedge fund bouwpakket
Page 27 and 28: Met turbo’s, in long- en shortsma
Page 29 and 30: D O S S I E R Chateaux Piramide Is
Page 31 and 32: D O S S I E R Wijn die 8 euro bij h
Page 33 and 34: H E B B E N & H O U D E N “Als je
Page 35 and 36: C O L U M N door Jos Koets Twee zon
Page 37 and 38: B E L E G G I N G S F O N D S E N d
Page 39 and 40: C O L U M N door Warrum Buffet Holl

3 - Iex

You also want an ePaper? Increase the reach of your titles

Delete template?

Save as template?