3 - Iex

B E L E G G I N G S F O N D S E N
door Marcel Wijma
Bioleggingsfonds
Marcel Wijma is de
farmacie- en biotechspecialist
van iex. Hij
begon z’n carrière
als fi nancieel analist
bij iris en werkte
later voor Petercam
Nederland en Bank
Oyens & Van Eeghen.
Momenteel is Wijma
onafhankelijk adviseur
in de biotechnologie
bij Van Leeuwenhoeck
Rersearch.
Gespreid beleggen in biotechnologie is een goede manier om van
ontwikkelen in deze sector te profi teren. Het is wel van belang om
te kiezen voor een fonds dat alleen in biotech belegt.
Veel beleggers vinden het lastig
om in biotechnologie te
beleggen. Dat heeft vooral te
maken met onwetendheid. Het is
moeilijk om je een voorstelling te
maken van iets als de per.c6-technologie
of de rnai-technologie van
Galapagos. Het is dan toch makkelijker
om te beleggen in een fonds
als Ahold. Dan weet je tenminste
wat je koopt. Alhoewel het verleden
wel heeft laten zien dat dit ook
niet altijd het geval is, maar je kan
het product in ieder geval aanraken.
Die onwetendheid heeft ook
te maken met het risicoprofi el dat
verbonden is aan het beleggen in
biotechbedrijven. Het duurt vaak
jaren voordat een biotechnologieonderneming
uit de rode cijfers
komt omdat het ontwikkelen van
nieuwe medicijnen een tijdrovende
en geldverslindende zaak is.
Vaak niet alleen een zaak
van leven en dood voor
de patiënt, maar ook voor
de onderneming zelf.
Koersbewegingen van
biotechnologiebedrijvenkunnen
dan ook
heftig zijn. zijn. Berichten
over
positieve
testresultaten
van
medicijnen
kunnen
de koers in
korte tijd
verdubbelen, maar negatief nieuws
kan de waarde van een bedrijf ook
binnen een paar uur halveren. Een
sterke maag en stalen zenuwen
zijn dus een pre. Om toch van de
interessante ontwikkelingen van
deze snelgroeiende sector te profi
teren is het voor veel beleggers
een goed idee om eens te kijken
naar een beleggingsfonds dat gespreid
belegt in de biotechnologie.
Hier in Nederland zijn een aantal
aan Euronext genoteerde beleg-
gingsfondsen, die voor een groot
deel rond 2000 zijn opgericht. Het
jaar waarin de berichtgeving over
het volledig in kaart brengen van
het menselijke dna tot een ware
koersexplosie leidde van veel biotechfondsen.
Ook het jaar waarin
Crucell en Isotis naar Euronext
kwamen. In de jaren die daarop
volgden zijn de meeste biotechbeleggingsfondsen
weer weggezakt.
Biotech en farmacie
Vaak beleggen deze beleggingsfondsen
zowel in biotech- als in
farmaciefondsen om het risico wat
te spreiden. Wat de performance
van het fonds meestal niet ten
goede komt. Want vaak is het stuivertje
wisselen tussen biotech en
farma. Terwijl de farmasector meer
als een defensieve belegging wordt
gezien, is de biotechsector meer
een offensieve belegging. Als je in
een beleggingsfonds wilt stappen
in deze sector, kies dan ook een
fonds dat daadwerkelijk belegt in
biotechnologie.
BioPharma Fund
Het eerste genoteerde biotechnologie
beleggingsfonds in Nederland
was het BioPharma Fund. Het is
nog steeds het grootste van oor-
Het BioPharma Fund belegt niet in
bedrijven die niet gericht zijn op de
ontwikkeling van producten
sprong Nederlandse biotechfonds
en heeft zich goed staande weten
te houden in de afgelopen jaren.
Het merendeel van de beleggingen
wordt gedaan in Amerikaanse biotechbedrijven.
Dit is op zich niet
zo vreemd omdat de Amerikaanse
biotechsector in vergelijking met
de Europese een stuk volwassener
is. In de Verenigde Staten zijn er
meer bedrijven die producten in
de latere fasen van ontwikkelingen
hebben dan in Europa.
De performance van het Bio-
Pharma Fund over de eerste negen
maanden van dit jaar kwam uit op
6,5%. Op zich is dit niet heel goed.
Het heeft te maken met tegenvallers
bij ondernemingen als Biogen
idec (stopzetting middel Tysabri
tegen ms) en osi Pharmaceuticals
(te dure overname van Eyetech).
Het BioPharma Fund wordt geleid
door een drietal fundmanagers die
alledrie jarenlang ervaring hebben
op Wall Street en ook andere
biotechfunds hebben geleid. Zo
heeft fundmanager Reijer Lenstra
ondermeer het biotechfund van
ubs gemanaged en hij heeft bij de
Amerikaanse zakenbank een biotechfonds
onder zijn hoede gehad.
Fase II
Het BioPharma Fund belegt specifi
ek in biotechbedrijven die producten
in Fase II of verder hebben.
Er wordt niet belegd in bedrijven
die niet gericht zijn op de ontwikkeling
van producten of die alleen
producten in vroegere fasen van
ontwikkeling hebben. Dit verkleint
ook voor beleggers in het fonds de
kans op miskleunen, alhoewel dat
gevaar in deze tak van sport natuurlijk
altijd aanwezig is.
Sinds eind 2003 is het fonds gevestigd
in Luxemburg en voldoet het
aan de Europese regels voor aandelen
beleggingsfondsen (ucitsi).
Het BioPharma Fund is nog steeds
genoteerd aan Euronext. Volgens
mij biedt het fonds een goed alternatief
voor het beleggen in individuele
biotechbedrijven.
Daar komt bij dat het binnen de
op Euronext verhandelde biotechbeleggingsfondsen
een van de
fondsen is met de meeste beleggingskennis
over de biotechsector.
Meer informatie over het fonds is
te vinden op de website www.biopharmafund.nl
klik hier...
Maandelijkse analyses van
Marcel Wijma staan op magazine.iex.
nl/medicalnieuwsbrief
Uitstervend soort
De actieve belegger is een uitstervend soort. Dat
heeft een aantal oorzaken. Eén ervan? De gevolgen
van de maatregelen van de Autoriteit Financiële
Markten. Die heeft banken gedwongen hun zorgplicht
serieus op te pakken. Zij nemen met hun clienten
hun risicoprofi el door, gesprekken die vooral
gaan over het indekken tegen risico’s dan over hoe
goed de koers van een beursfonds gaat. Daar is tegenwoordig
alles bij voor te stellen. Een individueel
bedrijf dat een zeperd maakt of een onderneming
die blootstaat aan een fraudeonderzoek, kan
een fl inke koersdaling tegemoet zien. Niet alleen
voor het gemoed, maar zeker ook voor de mogelijkheden
zitten meer en meer beleggers tegenwoordig
in beleggingsfondsen.
Anno 2005 belegt 75 procent van alle beleggers in
beleggingsfondsen, 28 procent belegt uitsluitend
daarin. Onder beleggingsfondsen zijn aandelen- en
mixfondsen nog het meest populair. Ook is er een
toename in obligatie- en vastgoedfondsen. En de
horizon van beleggers in fondsen wordt langer. Bijna
de helft van de beleggers denkt op een termijn
van tien jaar of meer. Dat wil niet zeggen dat fondsen
saai zijn. Integendeel. Wat te denken van fondsen
die zich richten op de snel opstomende economieën
van Brazilië, Rusland India en China? Of een
fonds dat uitsluitend belegt in bedrijven waarvan
de directie bewezen heeft succesvol te zijn? Fraaie
beleggingsmogelijkheden geboden door binnen-
en buitenlandse aanbieders. En via www.snsfundcoach.nl
laagdrempelig bereikbaar.
Jeroen Vetter, directeur SNS Fundcoach
Beleggers kunnen via SNS Fundcoach online beleggen in
fondsen van de meest gerenommeerde fondsaanbieders
ter wereld.
70
71
advertentie