Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
2 DUIDELIJK. DE WAARDE VAN WAARDERINGEN<br />
▲<br />
INTERVIEW MET JAN SIJBRAND<br />
TOEKOMSTBESTENDIG TAXEREN<br />
DRIE CREATIEVE VISIES<br />
‘Frequenter taxeren<br />
is een goede zaak’<br />
Nederlandse banken, verzekeraars en<br />
pensioenfondsen hebben opgeteld een<br />
‘blootstelling’ aan vastgoed van 150 tot 200<br />
miljard euro. En de risico’s zijn hoog genoeg<br />
voor DNB om zijn vizier nadrukkelijker dan<br />
voorheen op de vastgoedsector te richten.<br />
‘Financiers moeten erop kunnen vertrouwen<br />
dat waarderingen juist zijn.’<br />
DUIDELIJK<br />
wordt derde crisis in financiële sector’, kopte<br />
Het Financieele Dagblad dit voorjaar na een interview<br />
met de nieuwe directeur Toezicht bij De Nederlandsche<br />
‘Vastgoed<br />
Bank (DNB) Jan Sijbrand. Welk punt wilde hij maken?<br />
‘Het ging en gaat DNB er vooral om duidelijk te maken wat de<br />
gevolgen zijn van de ‘vastgoedblootstelling’ voor de financiële<br />
wereld. Afhankelijk van wat je als vastgoedinvestering ziet – tel<br />
je bijvoorbeeld wel of niet belangen in vastgoedfondsen mee – is<br />
die omvang zo’n 150 tot maximaal 200 miljard euro. Dat is<br />
substantieel genoeg om aandacht voor te hebben. Maar er is<br />
meer dat opvalt. Ten eerste de hoeveelheid vastgoed in<br />
De waarde van morgen gaat verder dan de bouwkosten<br />
In deze Duidelijk. bespreken we wat waarderen waard is.<br />
Anno 2012 is taxeren geen gemakkelijke opgave:<br />
referenties worden steeds schaarser, de waarde van morgen<br />
steeds belangrijker. De waarde van een object hangt van<br />
zoveel meer af dan van alleen de bouwkosten. Niet voor<br />
niets stuitte ik op ‘kracht’ als synoniem voor de zoekterm<br />
‘waarde’. Een taxateur moet steeds meer vooruit kijken en<br />
proberen te bepalen wat in de toekomst de kracht van een<br />
object zal zijn. Steeds vaker zijn alternatieve methoden<br />
beschikbaar om de toekomstige waarden in te schatten.<br />
Omdat u positief heeft gereageerd op onze nieuwe,<br />
multimediale aanpak, praten we ook nu weer verder op<br />
www.duidelijkdtz.nl. Wat gebeurt er met de niet te verwaarlozen<br />
hoeveelheid kansarm vastgoed? Wanneer kunnen we<br />
erop vertrouwen dat waarderingen juist zijn?<br />
U hoort wat beslissers vinden en kunt cases bekijken van<br />
bijzondere taxaties.<br />
Nederland. Er is weliswaar heel veel kansrijk en kanshebbend<br />
vastgoed. Maar er is ook een niet te verwaarlozen hoeveelheid<br />
kansarm vastgoed. Onder meer de structurele leegstand van<br />
kantoren, maar ook bepaalde maatschappelijke trends zoals Het<br />
Nieuwe Werken leiden eerder tot een kleinere dan een grotere<br />
behoefte aan vierkante meters.’<br />
Is dat een probleem voor DNB?<br />
‘De vastgoedmarkt op zichzelf niet. Althans: niet vanuit het<br />
perspectief van een toezichthouder. Maar in toenemende mate zien<br />
we dat de prijzen die voor vastgoed worden betaald soms stukken<br />
lager liggen dan het bedrag waartegen het was gewaardeerd. Uit<br />
eigen onderzoek constateren we ook dat bij ongeveer een kwart<br />
van de leningen voor vastgoedprojecten het onderpand minder<br />
waard is dan het bedrag van de lening. In zo’n geval komt de vraag<br />
op: is de waardering van zulke vastgoedleningen reëel?’<br />
Wat betekent dat in de praktijk?<br />
‘Het risico is dat investeerders terughoudend kunnen worden bij<br />
het financieren van financiële instellingen. Dit omdat zij twijfels<br />
zouden kunnen hebben bij de juistheid van de waarderingen. Of<br />
de waardering juist is, is een controleverantwoordelijkheid van<br />
accountants. Zij moeten afgaan op de waarde die taxateurs<br />
bepalen. Maar er zijn niet altijd recente taxatiegegevens. Ik vind<br />
het een goede ontwikkeling dat de Nederlandse Beroeps-<br />
organisatie van Accountants zich nadrukkelijker met de taxatie van<br />
vastgoed objecten gaat bemoeien. Dat zal eigenaren en investeerders<br />
stimuleren meer en vaker te taxeren.’<br />
Onze eigen taxateurs? Die houden wel van een uitdaging.<br />
Ze schatten gebouwen op waarde, maar ook stukken bos<br />
en tankstations. Zelfs van een zeehondencrèche kijken ze<br />
niet vreemd op. Bij het taxeren maken ze gebruik van de<br />
schat aan ervaring binnen <strong>DTZ</strong> <strong>Zadelhoff</strong>. En ze verliezen<br />
de realiteit niet uit het oog. Dat is juist wat onze klanten zo<br />
waarderen, om de term nog maar eens te gebruiken.<br />
We hopen dat we u geprikkeld hebben en ontvangen graag<br />
reacties!<br />
Jeroen de Bruijn<br />
Jeroen de Bruijn,<br />
Hoofdredacteur Duidelijk.<br />
Lid Dagelijks Bestuur <strong>DTZ</strong> <strong>Zadelhoff</strong>