De relatie tussen huur- en woningprijzen - Steunpunt wonen

Een andere vaststelling gaat over de niet-neutrale fiscale bevoordeling van
eigendomsverwerving (de woonbonus). In het evenwichtsmodel vinden we
dat dit zowel de woningprijs als de huurprijs doet stijgen. Het fiscale
voordeel vertaalt zich vooreerst in de woningprijzen, waardoor het voordeel
dus verschuift van de kopers naar de verkopers. Vervolgens vertaalt de
hogere woningprijs zich in een hogere huurprijs volgens het
rendementsmodel. In tegenstelling tot de kopers, verkrijgen de huurders
echter geen fiscaal voordeel, waardoor de gestegen huurprijs een extra
kost betekent.
Daarnaast zal een stijgende looptijd van de hypotheeklening gepaard gaan
met hogere woningprijzen. De maandelijkse hypotheekafbetalingen blijven
hierbij gelijk. De koper betaalt meer over langere tijd. Het omgekeerde
effect zien we bij de huurder. Deze kan niet “over langere tijd zijn huur
afbetalen“, waardoor de hogere woningprijs zich vertaalt in een hogere
huurprijs.
Tot slot geeft deze analyse een verklaring voor de internationale trend van
sterk gestegen woningprijs/huurprijs ratio’s. De divergentie tussen sterk
stijgende woningprijzen en gestaag toenemende huurprijzen kan rationeel
verklaard worden door een daling van de intrestvoet. Een gelijkaardige
redenering gaat op voor de gestegen price-to-income ratio, waarbij
woningprijzen met het inkomen vergeleken wordt. Deze vaak gehanteerde
ratio’s dienen dus met de nodige voorzichtigheid geïnterpreteerd te
worden.
32